發(fā)布時間：2023-03-24 15:13:49
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的基金規(guī)模論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
[關鍵詞]學科評價 文獻計量 指標
[分類號]G353 G359
1 引 言
自20世紀80年代中期以來，隨著量化方法在科研評價中的應用，科研評價也經(jīng)歷了從專家定性評價到定性和定量評價相結合的過程。值得一提的是，文獻計量方法在科研評價中的作用逐漸受到重視?？蒲性u價由部分使用文獻計量指標，到完全使用文獻計量指標體系，再到使用高級文獻計量指標，進而到有意識地進行文獻計量評價指標的有用性、公正性、透明度及指標使用總結的轉變，開始了文獻計量指標從使用到反思的過渡。澳大利亞REPP“科研評價指標戰(zhàn)略評估”項目預示著文獻計量科研評價指標將從使用實踐上升到理論反思階段。國內(nèi)科研評價還形成系統(tǒng)的文獻計量評價指標體系。文獻計量評價指標理論研究，除《社會科學評價的文獻計量理論與方法》系統(tǒng)研究了社會科學文獻計量指標的評價機理和功能，較少見對科研評價之文獻計量指標的系統(tǒng)研究和總結。
研究學科評價中的文獻計量指標，以科研評價的第三層級學科評價為平臺，明確文獻計量指標的評價機理、評價功能，有助于科學地選擇評價文獻計量指標，最大限度地發(fā)揮文獻計量指標在學科評價中的有效性，進而促進文獻計量方法在科研評價中的利學使用。本文在為我國科研決策人員、科研人員、基金管理人員在學科評價中科學使用文獻計量指標提供幫助，為國家科研知識創(chuàng)新工程的全面系統(tǒng)提供有效的工具參考。
2 研究樣本及分析方法設計
2.1 指標研究樣本
選取7套國內(nèi)外代表性文獻計量評價指標集(見表1)，這些指標集中①②③⑦指標完全用于學科評價、⑤⑥指標部分用于學科評價、④是通用指標。經(jīng)過合并去重，選取了111項代表性衍化指標，以下的分析都是基于衍化指標。
2.2 指標分析方法設計
衍化指標是評價指標集中直接用于學科評價的原始指標?；A指標對衍化指標作了概念上的抽象。文獻計量指標的識別標志是反映指標形式與內(nèi)容特征的標志。其中，指標評功能是學科評價主體選擇指標的依據(jù)，識別標志和基礎指標是設計指標的依據(jù)。
按照指標分析過程(見圖1)，抽象衍化指標，站在宏觀角度整理得到基礎指標，為進一步提煉或拓展衍化指標做準備；基于基礎指標，識別文獻計量指標的本質特征，挖掘基礎指標間的內(nèi)在聯(lián)系，得到指標識別標志。根據(jù)識別標志評價機理，總結衍化指標的評價功能；最后將整個分析結果制成識別標志一指標評價功能集成圖(集成圖結構見圖2)
3 學科評價代表性文獻計量指標
3.1 學科評價文獻計量指標集成圖
限于篇幅，截取指標集成圖中部分指標(見圖3)。圖3是學科研究熱點及未來發(fā)展趨勢評價的指標集成，各項指標從上到下嚴格按照識別標志―基礎指標―衍化指標評價功能四個層次集成。從圖中可清楚地看到文獻計量衍化指標、基礎指標、指標評價功能、指標識別標志之間的聯(lián)系。
3.2 學科評價文獻計量指標參考集
從識別標志―指標一評價功能集成圖中，得到衍化指標111項及其對應基礎指標58項(見表2)，作為學科評價重要參考指標。A學科指被評價學科，x指代除A外的各個學科，a、b分別指代某一個學科，x指代任一科研基金。指標以科學產(chǎn)出中的論文為統(tǒng)計對象進行說明。
4 文獻計量指標的評價功能
IMEC指出，文獻計量用于評價，主要具備兩類評價功能。①績效評價。以科學產(chǎn)出和引用為基礎，用以評價國家、大學、機構、個人等科研績效水平；②科學映射。目的在于說明：A學科指被評價學科，x指除A外的各個學科，a、b分別指某一子學科，x指任一科研基金。
揭示科學研究的結構和變化趨勢。從識別標志－指標－評價功能集成圖中，得到文獻計量指標具有的學科評價功能如下；
學科群規(guī)律分析。包括：學科群中各學科相互引用情況，間接預測學科交叉趨勢，選擇凱德洛夫的當采學科理論，確定科學中心，計算科學中心科學興隆期。
學科產(chǎn)出與影響力基本特征分析。包括：學科國際論文產(chǎn)出對國際論文產(chǎn)出的貢獻，被評價國家對學科國際論文產(chǎn)出的貢獻，學科二級子學科國際論文產(chǎn)出和對學科的貢獻，學科二級子學科國際論文產(chǎn)出規(guī)模的變化過程，被評價國家學科論文產(chǎn)出對本國論文產(chǎn)出的貢獻，學科國際論文質量，學科被評價國家論文質量，學科國際論文影響力，學科國內(nèi)論文影響力，學科被評價國家在國際的影響力，學科中文論文在國內(nèi)的影響力，學科中文論文在國外的影響力，學科二級子學科論文影響力，學科論文質量，學科高影響力論文對學科的貢獻，學科被評價國家發(fā)表國際的高影響力論文及對學科的貢獻，學科老化趨勢、學科發(fā)展階段，學科對國外文獻使用情況，學科列各類科學資源的使用情況，學科科學產(chǎn)出類別(“被評價國家”可根據(jù)需要換成被評價機構、個人等實體)。
學科結構分析。包括：學科子學科產(chǎn)出規(guī)模及分布。
學科與相關學科分析。包括：學科獨立性、穩(wěn)定性，識別學科的相關學科及其聯(lián)系程度。
學科研究熱點及未來發(fā)展趨勢分析。包括：識別學科研究領域，學科活躍研究領域，學科子學科活躍研究領域，學科國際關注熱門論文，預測學科各子學科交叉發(fā)展方向，追溯學科發(fā)展歷史、預測發(fā)展趨勢，學科國際研究熱點子學科，學科中國研究熱點子學科，學科與其它學科分化、組合趨勢。
學科內(nèi)國家及地區(qū)分析。包括：識別學科主要研究國家。識別子學科主要研究國家，學科被評價國家國際論文產(chǎn)出，學科被評價國家地區(qū)布局及論文產(chǎn)出，學科國際有影響力國家，學科被評價國家的學科影響力。
學科內(nèi)機構分析。包括：識別學科發(fā)文機構類型，識別學科核心機構，學科研究機構的科學生產(chǎn)力、機構地位，學科機構主要研究領域、及在該領域活躍水平，學科核心機構的地區(qū)布局，學科核心影響力的機構，學科研究機構對學科的影響力分析，學科研究機構對各子學科影響力，機構對學科的影響力、機構論文質量，學科核心研究機構地區(qū)布局。
學科科研人員分析。包括：學科科研人員整體規(guī)模，學科主要科研人員，學科子學科主要科研人員，學科科研人員組織結構，學科核心影響力科研人員，學科被評價科研人員特征參數(shù)。
學科期刊分析。包括：學科主要研究期刊，學科期刊對學科的影響力。
學科基金分析。包括：學科可使用基金及其產(chǎn)出對學科的貢獻，學科基金產(chǎn)出對學科的貢獻，基金在各學科產(chǎn)出，學科基金論文產(chǎn)出的年度變化。
學科合作情況分析。包括：學科合作率，國家的國際合作水平，機構合作水平，學科個人合作水平，國家合作伙伴分析，學科機構合作伙伴，學科個人合作伙伴。
近年來，有關公共圖書館科研方面的研究日益受到學者的關注，胡軍和杜朝東通過對我國31個省級公共圖書館（1979—2008)的被引篇數(shù)和頻次、被引頻次區(qū)間分布、論文下載量、H值分布、高頻被引論文和高頻被引作者的分析，揭示了我國省級公共圖書館學術研究的現(xiàn)狀。趙星等人以H指數(shù)為主要研究方法，分析了1999一2008年我國省級公共圖書館科研狀況。趙惠芳統(tǒng)計了2005—2009年公共圖書館作者在圖書情報學核心期刊上發(fā)表的論文數(shù)、多產(chǎn)圖書館、高產(chǎn)作者及論文被引次數(shù)等，對各省公共圖書館科研產(chǎn)出及影響力進行了分析。劉穎提出類元H指數(shù)，結合元H指數(shù)對圖書館作者群體學術影響力進行評價。仲華對我國31個省級公共圖書館1979—2008年在學術刊物上的年代分布、論文合作情況分布、刊物分布、核心期刊分布、核心作者分布五個方面進行了分析，揭示了我國公共圖書館學術研究的現(xiàn)狀。宋萍通過對12種圖書館學核心期刊近五年的載文數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，對省級公共圖書館的科研實力進行了分析。目前對于我國公共圖書館科研工作的研究，大多局限于省級圖書館，且用單一的指標評價學者或學術團體的科研能力，存在著一定的不足，客觀上需要綜合應用不同指標進行補充或修正?；谝陨峡紤]，本文選取我國31個地區(qū)的公共圖書館（不含國家圖書館）為研究對象，綜合借鑒上述專家學者的研究成果，按照全面性、客觀性、導向性、可操作性等原則，選取了11個較具有代表性的評價指標，通過因子分析找出能夠從幾個方面反映出各地區(qū)公共圖書館科研實力差距的綜合指標，并通過聚類分析把我國公共圖書館分為七大類，并定量測度各類型區(qū)的科研狀況。
1.指標選取、數(shù)據(jù)來源與研究方法
1.1 指標選取
為了分析公共圖書館科研實力的區(qū)域水平，本文從論文產(chǎn)出的角度，運用文獻計量學對31個地區(qū)公共圖書館2002—2011年的科研產(chǎn)出進行評價，選取總數(shù)、基金資助論文數(shù)、核心期刊論文數(shù)、核心期刊率、被引篇數(shù)、被引頻次、篇均被引量、論文被引率、高頻被引論文數(shù)、高頻被引論文頻次、H指數(shù)作為評價指標，這些指標內(nèi)容包含了論文產(chǎn)出規(guī)模和學術影響力，既有量的內(nèi)容，也有質的反映，指標內(nèi)容基本上反映了一個公共圖書館的科研實力，有關指標的說明詳見表1。
1.2數(shù)據(jù)來源
利用中國期刊全文數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計各地區(qū)公共圖書館在2002—2011年發(fā)表的論文總數(shù)、核心期刊發(fā)文數(shù)和基金資助論文數(shù)；利用中國引文數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計2002—2011年各地區(qū)公共圖書館論文被引篇數(shù)、被引頻次、高頻被引論文數(shù)、高頻被引論文頻次和H指數(shù)，統(tǒng)計時間為2012年10月；統(tǒng)計期刊按《中文核心期刊要目總覽（2004版）》7〕和《中文核心期刊要目總覽(2008版）》〔〕的圖書館學、情報學類核心期刊表；各地區(qū)公共圖書館名單來自《中國圖書館年鑒2010》。
經(jīng)過統(tǒng)計、匯總和計算獲得2002—2011年31個地區(qū)的公共圖書館在上述11個指標的具體數(shù)據(jù)，如表2所示。表22002-2011年我國31個地區(qū)公共圖書館論文產(chǎn)出一覽表2.
1.3研究方法
1.3.1因子分析
因子分析是多元統(tǒng)計分析中應用廣泛的一種方
法，通過數(shù)據(jù)的降維，將具有一定關聯(lián)的多個變量進行高度概括，簡化為幾個互不相關的公共因子，每個因子都反映了某一類事物的共同特征。
1.3.2聚類分析
聚類分析是研究區(qū)域差異和劃分地域類型的常用方法。聚類分析的目的是根據(jù)數(shù)據(jù)的特征，計算各觀察個體或變量之間親疏關系，根據(jù)某種方法將觀察個體或變量分為若干類。本文采用SPSS分層聚類中的Q型聚類對31個地區(qū)公共圖書館進行分類分析，其中，個體距離采用平方歐氏距離，類間距離采用平均組間鏈鎖距離，根據(jù)各地區(qū)公共圖書館的科研實力劃分為不同類型的區(qū)域。
2數(shù)據(jù)分析
2.1因子分析及指標內(nèi)涵
運用SPSS16.0統(tǒng)計軟件對表2中的11個變量進行因子分析，得到各變量的特征值，見表3。
從表3可知，因子1、因子2的累計貢獻率已達81.072%，根據(jù)累計貢獻率大于80%的原則選取主因子，因子1和因子2可以作為主因子，但為了更準確的解釋原有變量的信息，本文選擇前3個因子作為主因子（分別用F1、F2和R表示），它們的累計貢獻率已達到87.663%，可以比較準確地反映2002—2011年我國公共圖書館各地區(qū)的科研狀況。為了使各因子變量具有更好的解釋性，本文采用方差最大法進行正交旋轉，旋轉后的因子載荷矩陣如表4所示。
由表4可知：主因子F；i在核心期刊率、核心期刊論文數(shù)、高頻被引論文頻次、高頻被引論文數(shù)、H指數(shù)等指標上有較高的載荷，這5項指標代表了論文高影響力，因此，主因子R可以看成是一個質量因子；主因子R在論文總數(shù)、被引篇數(shù)、基金資助論文數(shù)、被引頻次等指標上有較高的載荷，這4項指標都是論文的數(shù)量指標，因此，主因子F可以看成是規(guī)模因子；主因子R在論文被引率、篇均被引量等指標上有較高的載荷，這2項指標反映了論文被引比重和篇均影響力，因此，主因子R可以看成另一個質量因子。
2.2 我國公共圖書館科研實力綜合評價
運用SPSS得分功能，可以直接得到各地區(qū)公共圖書館在上述3個主因子的得分，以3個主因子的方差貢獻率為權數(shù)，各地區(qū)公共圖書館科研實力綜合得分公式為：
F綜合=0.34119F1+0.31069F2+0.22475F3(1)將3個主因子的具體得分代入公式（1)中，各地區(qū)公共圖書館科研實力綜合得分與排名如表5所示
從表5科研實力綜合得分的排名來看，廣東省公共圖書館科研綜合實力最強，上海市僅次之；廣東、上海、湖南、黑龍江、浙江、江蘇、天津、遼寧、吉林、河南、寧夏11地區(qū)都在0分以上，其它20個地區(qū)都在0分以下。從各因子的單項排名看：
(1)在質量因子R論文局影響力上，上海市公共圖書館以3.109分名列榜首，學術影響力最大，廣東省公共圖書館次之，天津、寧夏、湖南名列前5名。
(2)在規(guī)模因子R上，廣東省以2.456分排名第1，浙江、遼寧、黑龍江、吉林、北京、河南、廣西、天津、江蘇、山東、重慶、貴州12地區(qū)緊隨其后，得分都在0分以上，其它地區(qū)得分都在0分以下。
(3)在質量因子R——論文被引比重和篇均影響力上，江蘇省以2.303分位于第1名，江西、福建、廣東，上海名列前5名。
綜合上述科研實力綜合得分排名與3個主因子單項排名，廣東省公共圖書館在論文產(chǎn)出的規(guī)模和質量上都名列前茅，綜合得分排名第1，顯示出其強大的科研產(chǎn)出實力；上海市在質量因子R上得分最高，學術影響力全國最大，綜合得分排名第2，但論文產(chǎn)出規(guī)模較小，規(guī)模因子得分僅排在第28名；遼寧、吉林兩省綜合得分名列前9名，規(guī)模因子得分排名前5名，但質量因子R得分卻排名最后。西藏，新疆，內(nèi)蒙古三個地區(qū)公共圖書館科研實力的綜合得分排名最后，科研實力最弱，從表2可知，在11項指標中，各指標數(shù)量遠遠少于其它地區(qū)。
3.我國公共圖書館科研實力的類型劃分及區(qū)域差異分析
3.1科研實力的類型劃分
為了便于分析各地區(qū)公共圖書館科研產(chǎn)出的相同點和不同點，更加確切地描述我國公共圖書館科研實力的狀況，本文以各地區(qū)科研能力的綜合得分為變量進行聚類分析，把我國31個地區(qū)的公共圖書館分為7大類，見表6。
3.2 區(qū)域差異分析
為了分析不同區(qū)域的公共圖書館科研情況，按照表6所示類型列出各區(qū)域的指標平均值和各指標的基本描述（見表7)
第1類是廣東省。其在論文總數(shù)、核心期刊論文數(shù)、被引篇數(shù)、論文被引率、被引頻次、高頻被引論文數(shù)、H指數(shù)7個指標上均名列第1，論文產(chǎn)出規(guī)模最大，學術影響力較大，科研綜合實力在全國處于領先水平。
第2類是上海市。其在核心期刊率、篇均被引量、高頻被引論文頻次3個指標上均名列第1，在核心期刊論文數(shù)、被引頻次、高頻被引論文數(shù)、H指數(shù)4個指標上均名列第2，其學術影響力最大，但在論文產(chǎn)出規(guī)模因子上的分值偏低，科研綜合實力在全國處于優(yōu)勢地位。
第3類是湖南、黑龍江、浙江、江蘇、天津5個地區(qū)?？蒲芯C合實力得分僅次于廣東省和上海市，江蘇省在被引比重和篇均影響力因子上得分第1，但在論文高影響力上得分較低；湖南省得分較均衡；天津市在論文高影響力上得分較高，但在被引比重和篇均影響力因子上得分較低；黑龍江和浙江兩省在規(guī)模因子上得分很高，但在質量因子上得分較低。從表7得知，該區(qū)域的大多數(shù)指標數(shù)量低于廣東、上海，但又高于其它區(qū)域，科研綜合實力較強。
第4類是遼寧、吉林、河南3個地區(qū)。遼寧、吉林兩省在規(guī)模因子上得分較高，但在論文高影響力因子上得分排名最后；河南省得分較均衡。從表7可知：該區(qū)域除在基金資助論文數(shù)量上高于第III類區(qū)域外，其它指標數(shù)量均低于第III類區(qū)域，科研綜合實力處于全國中游水平。
第5類是寧夏、福建2個地區(qū)。寧夏地區(qū)在論文高影響力上得分偏高，但在規(guī)模因子、被引比重和篇均影響力因子上得分很低；福建省在論文被引比重和篇均影響力上得分偏高，但在其他兩個因子上得分較低。從表7可知，該區(qū)域除核心期刊論文數(shù)高于第W類區(qū)域、核心期刊率高于第III類和第IV類區(qū)域外，其它指標均低于前幾類區(qū)域，科研綜合實力處于全國下游水平。
第6類是北京、河北、山西、安徽、江西、山東、湖北、廣西、重慶、四川、貴州、陜西、甘肅13個地區(qū)。該區(qū)域科研綜合實力偏低，江西省在被引比重和篇均影響力因子上得分偏高；北京、廣西在規(guī)模因子上得分較高，其它地區(qū)在三個因子上得分都不高。從表7看出，該區(qū)域除論文總數(shù)高于第V類區(qū)域外，其它指標數(shù)量均低于前五類區(qū)域，科研綜合實力處于全國偏弱水平。
第7類是青海、海南、云南、內(nèi)蒙古、西藏、新疆6個地區(qū)。從表7中可看出，該區(qū)域公共圖書館科研實力各項指標的數(shù)量都遠遠小于其它區(qū)域，除了個別地區(qū)在某個因子上得分較高外，大多地區(qū)在各個因子中的得分和科研實力綜合得分都處于全國落后地位。
同時對表7中各指標的描述性分析看出，比值最大的指標是高頻被引論文頻次（417.17次），最高的是上海市（2503次），最低的是第V類區(qū)域（6次）。標準差反映了組內(nèi)個體之間的離散程度、差距的大小，除了論文被引率標準差較?。?.19)外，其它10個指標的標準差都較大，最大的是論文被引頻次，達到了2934.81。從以上分析得出：我國各地區(qū)公共圖書館科研實力差異較大，中東部高于西部。
4.結論及建議
4. 1結論
(1)區(qū)域間科研綜合實力差異懸殊。不論是以科研實力綜合得分為變量進行聚類分析還是以三個主因子的得分作為變量進行聚類分析（由于篇幅有限，本文不再闡述用因子得分變量進行聚類的過程），第丄類地區(qū)的廣東省和第2類地區(qū)上海市都是單獨聚類，再次體現(xiàn)了在科研產(chǎn)出規(guī)模和影響力上的突出優(yōu)勢。雖然第III類、第w類、第V類、第w區(qū)域中有的省份在某些因子中得分較高，但其平均綜合得分尚不及第丄類地區(qū)、第2類地區(qū)的一半，第VII類地區(qū)在論文產(chǎn)出的各項指標上基本上全處于落后地位，與其它地區(qū)有著巨大的差距。
(2)區(qū)域內(nèi)科研產(chǎn)出差異較大。在第III類地區(qū)中，天津市在論文高影響力因子上的得分遠高于浙江省，江蘇省在被引比重和篇均影響力因子上的得分遠高于天津市；在第w類地區(qū)，河南省在論文高影響力因子上的得分遠高于遼寧??；在第V類地區(qū)，寧夏在論文高影響力因子上的得分遠高于福建省，而在論文被引比重和篇均影響力因子上的得分遠低于福建省。
(3)地區(qū)內(nèi)部科研產(chǎn)出存在很大差異。在統(tǒng)計數(shù)據(jù)過程中發(fā)現(xiàn)，地區(qū)內(nèi)部的公共圖書館科研產(chǎn)出也存在很大差異，很多地區(qū)的市級圖書館10年間很少，大多數(shù)基層（縣級）圖書館幾乎沒有，一個地區(qū)公共圖書館的科研實力主要由省級圖書館的科研實力所決定。但科研實力綜合得分名列前茅的幾個地區(qū)，市級圖書館或區(qū)級圖書館在論文產(chǎn)出規(guī)模和影響力方面，都有一定的優(yōu)勢，如廣東省的深圳圖書館、廣州圖書館、佛山市圖書館、汕頭市圖書館、東莞圖書館、廣州少年兒童圖書館、深圳市南山圖書館、深圳市寶安區(qū)圖書館等；湖南省的長沙市圖書館、岳陽市圖書館、常德市圖書館等；浙江省的溫州市圖書館、杭州圖書館、衢州市圖書館等；黑龍江省的哈爾濱市圖書館、齊齊哈爾市圖書館、牡丹江市圖書館等。由此看出，一個地區(qū)的公共圖書館只有“百花齊放”，才能提升整個地區(qū)的科研綜合實力。
(4)需要從多個方面對公共圖書館的科研實力進行全面評價。本文只是從論文產(chǎn)出的角度對地區(qū)公共圖書館進行了科研實力評價，更全面的科研能力測度還需考慮期刊的影響因子、著作、專利、基金課題的級別、期刊對本地作者的傾向性和社會影響等因素。參考有關單位對科研實力評價的各種方法，不但包括對學術隊伍、學歷水平、努力程度、人均產(chǎn)出等內(nèi)部因素的評價，還要包括對科研經(jīng)費投入、資料設備、科研激勵、科研氛圍、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平等外部因素的評價。如何設計出更加合理的評價指標體系，對公共圖書館科研實力進行評價，期待有更多的學者進行研究。
3. 2建議
第1類廣東省和第II類上海市雖然在論文產(chǎn)出規(guī)模和學術影響力方面顯示了強大的科研實力，但在科研項目的合作度、項目優(yōu)勢等方面還是比較欠缺的。從2009—2012年國家社科基金立項課題獲得者來看，廣東省公共圖書館無一承擔，上海市公共圖書館在2011—2012年雖然每年各有一項課題獲得國家社科基金資助，但與國家圖書館獲得的課題數(shù)量相比，還是有一定的差距。因此，這兩個地區(qū)應充分利用現(xiàn)有的人力資源優(yōu)勢，培養(yǎng)科研核心團隊，凝練研究方向，爭取多獲得國家級項目的支持，以高層次的項目帶動高水平論文產(chǎn)出，引領我國公共圖書館事業(yè)的發(fā)展。
關鍵詞 私募股權 礦業(yè)基金 產(chǎn)業(yè)投資
中圖分類號：F832 文獻標識碼：A
一、引言
私募股權（PE）基金在投資行業(yè)的表現(xiàn)日益活躍，其光彩也引來了業(yè)內(nèi)研究員和機構人士的不少注目。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展與海外投資的啟動，私募股權基金也開始活躍在礦產(chǎn)資源的開采與勘探的舞臺。礦產(chǎn)資源行業(yè)具有其特殊性，這使得礦業(yè)基金面臨著各種問題。對私募股權基金在礦產(chǎn)資源行業(yè)的現(xiàn)狀分析，能夠令我們更加清晰基金運作的障礙與前景，更理性地對待礦產(chǎn)行業(yè)投資的盈利與風險。
二、文獻綜述：
在私募股權基金研究方面文獻不少，陸國飛2013指出私募基金是目前炙手可熱的投融資方式。吳凡（2007）對私募股權基金的資本范疇進行界定，比較得出私募股權投資是一種高風險高收益的投資形式。另外，關于私募基金在海外投資的角色研究方面，趙駿，于野，（2011）指出私募股權可利用其豐富的經(jīng)驗與人才儲備為并購提供支持。私募股權基金可通過發(fā)揮其優(yōu)勢助力中國企業(yè)海外投資。礦業(yè)基金研究方面，胡勝國，佘延雙（2011）提出了私募股權基金在國內(nèi)外投資礦產(chǎn)資源項目需要考慮的因素和投資策略。佘延雙（2012）從微觀操作角度回答了礦產(chǎn)資源的勘探與開發(fā)如何與資本市場相結合的問題。孫玉美（2010）認為本土私募股權投資正在以勢不可擋的態(tài)勢發(fā)展起來。綜上文獻可知，私募基金研究是具有很大的現(xiàn)實與理論指導意義的，它將更加有利于對目前的PE發(fā)展階段的深刻認識，本文就我國開始的海外投資與國內(nèi)外礦業(yè)開發(fā)的行為提供有益的研究分析。
三、私募股權基金、產(chǎn)業(yè)基金、礦業(yè)基金發(fā)展分析
（一）私募股權基金概論。
私募股權（PE），通常也被稱為私人股權或產(chǎn)業(yè)基金。它有廣義與狹義之分，廣義上講涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各階段的權益投資，狹義上講是投資于有增長潛力的成熟、非風險企業(yè)。私募股權基金主要組織形式為公司制和有限合伙制，還存在不少的信托制，有些是以契約制形式存在的。產(chǎn)業(yè)基金分為創(chuàng)業(yè)投資基金、企業(yè)重組投資基金、基礎設施投資基金。礦業(yè)私募股權基金，專業(yè)投資于礦產(chǎn)資源勘探、開發(fā)和經(jīng)營企業(yè)的股權投資機構。
（二）礦業(yè)私募股權基金發(fā)展現(xiàn)狀。
1、礦業(yè)私募股權基金發(fā)展情況。
礦業(yè)行業(yè)與其它行業(yè)不同，礦業(yè)項目的預查、普查、詳查、勘探、礦山建設和運營等不同階段，有其自身的特點和規(guī)律。我國自2009年以來礦業(yè)基金發(fā)展很快，礦業(yè)基金的壯大將伴隨著整個礦業(yè)開發(fā)與開采的進程加速，對于整個行業(yè)都有著深厚的影響。其中具有代表性的有：（1）2009年2月成立的中礦聯(lián)合投資有限公司，管理中礦聯(lián)合基金，2009年5月發(fā)行，是我國首支礦業(yè)私募基金，首期規(guī)模5億，面向全球范圍投資礦產(chǎn)資源行業(yè)。（2）2009年12月成立的朝暉產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司，管理山西能源產(chǎn)業(yè)投資基金首期規(guī)模100億，是我國首支能源產(chǎn)業(yè)投資基金，用來支持山西煤礦整合能源投資。（3）2009年12月成立的上海中礦新能股權投資中心，管理中礦新能產(chǎn)業(yè)基金，是我國首支新能源的產(chǎn)業(yè)基金，投資新能源高科技產(chǎn)業(yè)，首發(fā)規(guī)模5億。
2、面臨的問題。
較之國外，我國礦業(yè)私募股權基金發(fā)展中遇到的問題很多，需要大力改進與提高的地方也很迫切，主要表現(xiàn)在：（1）基金運營模式需要改進，目前國內(nèi)的基金運營模式很不規(guī)范，操作流程冗余，需要結合我國市場實際并借鑒國外經(jīng)驗，走出一條在本土能夠生根發(fā)芽的運作規(guī)范。（2）市場環(huán)境需要調整。我國支持礦業(yè)的資本市場的環(huán)境還不完善，我國目前投資的礦業(yè)項目沒有一個有效的退出機制。（3）私募股權基金的募集市場不成熟，需要逐步的發(fā)展與規(guī)范。我國的基金募集市場還處在發(fā)展的初期，中國的GP（普通合伙人）和LP（有限合伙人）市場還不成熟，這就形成了比較稚嫩的募集市場，需要逐步的經(jīng)驗積累與發(fā)展。（4）合作對象范圍局限性，需要加大與大礦業(yè)的合作。礦業(yè)私募股權投資基金需要與大型礦業(yè)企業(yè)合作，通過合作實現(xiàn)項目對接，拓展礦業(yè)私募股權基金投資的退出渠道。
（三）私募股權基金投資礦業(yè)的主要障礙。
1、眾所周知，礦產(chǎn)的開采周期漫長，礦業(yè)的周期性表現(xiàn)為價格的反復無常性。某種需求的變化將影響到價格水平，并將立即引起大量供應的相應變化，具備高不確定性。
2、大多數(shù)情況下，礦業(yè)公司對新建項目不太感興趣，礦山生命周期是以10年為單位進行計算，公司高管注重短期利益，而礦業(yè)開采在其漫長周期內(nèi)很可能發(fā)生資本支出不足的危機。
3、礦產(chǎn)的開采需要具備專業(yè)礦業(yè)知識的工程團隊，基金的投資過程更加需要熟悉整個礦業(yè)流程與礦產(chǎn)專業(yè)知識的人員。然而私募股權基金以前投資主要集中在TMT領域，礦業(yè)行業(yè)內(nèi)缺乏懂得私募股權投資運作的人才，礦業(yè)行業(yè)知識對于私募股權基金非常重要，實際上此類只是人才的匱乏阻礙了其發(fā)展。
4、環(huán)境污染帶來的壞名聲，增大了公眾對礦產(chǎn)開采的抵觸情緒。采礦公司進行生產(chǎn)作業(yè)的過程將涉及諸多負面影響，比如環(huán)境污染、安全事故等。開采階段，容易破壞土壤、植被，嚴重的可能留下許多重大的地質災害隱患，導致生命損失。
四、結論
通過以上對私募股權基金、產(chǎn)業(yè)基金、礦業(yè)基金的介紹與分析，我們可以看到礦業(yè)資源基金是非常有前景的投資基金，其具有行業(yè)特殊性，需要礦業(yè)知識專業(yè)基金團隊的操作。礦業(yè)資源在我國還面臨著很多問題與發(fā)展障礙，需要市場環(huán)境與運作模式的不斷規(guī)范與發(fā)展。礦業(yè)基金正在改寫礦產(chǎn)的行業(yè)歷史，在我國舞臺上開始嶄露頭角。相信未來礦業(yè)基金將以新的表現(xiàn)來實現(xiàn)它的光輝。
此項工作得到國家自然科學基金項目“家族企業(yè)契約治理及融資結構研究”資助，項目批準號：70973035；湖南科技大學2011年研究生創(chuàng)新基金應用實踐鼓勵項目“基于生命周期的家族企業(yè)治理模式研究”資助，項目編號：S110163。
（作者單位：湖南科技大學商學院）
參考文獻：
[1]吳凡，私募股權基金及其在我國的發(fā)展分析，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學，2007碩士論文.
[2]趙駿；于野；論私募股權基金在我國企業(yè)海外投資中的角色與作用，浙江大學學報（人文社會科學版），2011年第1期.
[3]陸國飛，信托和私募基金在中國的融合，上海法治報，2013-1-23.
[4]佘延雙，私募股權基金投資礦產(chǎn)資源勘查行業(yè)的策略研究，中國地質大學（北京）博士論文，2013.
目前國內(nèi)有7大核心期刊（或來源期刊）遴選體系：北京大學圖書館“中文核心期刊”、南京大學“中文社會科學引文索引（CSSCI）來源期刊”、中國科學技術信息研究所“中國科技論文統(tǒng)計源期刊”（又稱“中國科技核心期刊”）、中國社會科學院文獻信息中心“中國人文社會科學核心期刊”、中國科學院文獻情報中心“中國科學引文數(shù)據(jù)庫（CSCD）來源期刊”、中國人文社會科學學報學會“中國人文社科學報核心期刊”以及萬方數(shù)據(jù)股份有限公司正在建設中的“中國核心期刊遴選數(shù)據(jù)庫”。
如果該期刊被同時被兩種核心期刊遴選體系認定為核心，那么該期刊就是雙核心期刊了。比如，既入選“全國中文核心期刊”，又入選“中國人文社會科學核心期刊”。
引申我之前的文章“國內(nèi)期刊評價體系”和“鑒別期刊真?zhèn)蔚乃拇蠓椒ā眮硖貏e說明：入選北大核心和南大CSSCI核心通常意義的雙核心期刊。
二、雙核心期刊產(chǎn)生背景
80年代末期，由于期刊品種大量增加、期刊價格連續(xù)上漲，圖書經(jīng)費嚴重不足，圖書情報部門只能裁減期刊訂購的數(shù)量和品種。當時特別需要對學術期刊進行評價的參考工具，以幫助確定必須訂購期刊和可以裁減期刊的名單；此外，圖書情報部門在期刊讀者導讀工作中也十分需要這方面的參考工具。那時，雖然已有一些零星的單學科核心期刊研究成果，但在對我國出版的全部中文學術期刊進行評價方面仍是空白，找不到一部實用的大型參考工具。于是，研究和編制一種兼具科學性、客觀性、實用性的中文學術期刊評價工具便成為圖書情報部門期刊工作者的共同責任和心愿。
三、雙核心期刊發(fā)展過程
1990年，北京大學圖書館與北京高校期刊工作研究會共同發(fā)起了中文核心期刊研究工作，北京40多所高校的兩百多位期刊工作者參加了研究。1990年，研究成果《中國核心期刊要目總覽》,以工具書的形式正式出版。1996年，《中國核心期刊要目總覽》第二版問世，項目得到北京大學社科基金支持。2000年出版《中國核心期刊要目總覽》2000年版，項目得到原國家教委人文社會科學基金的支持。目前已出版了《中國核心期刊要目總覽》第五版，目前項目已得到國家社會科學基金支持。主要的研究成果:
1、驗證了布拉福德定律
首次通過大規(guī)模文獻計量統(tǒng)計，證明了所有學科的學術論文的載文量、被摘量、被引量、流通量、被摘率、影響因子等多種因素在中文學術期刊中的分布均遵循布拉德福文獻分布定律。從而進一步證明了布氏定律+*,所揭示的學術論文分布規(guī)律是客觀存在的科學規(guī)律。因而，以布氏定律為理論依據(jù)，通過文獻計量統(tǒng)計篩選各學科核心期刊表，是對中文學術期刊進行客觀評價的切實可行的好方法。
論文關鍵詞:社?；稹」芾砟Ｊ健“l(fā)展趨勢 建議
論文摘要:本文對國外三種主要的社?；鸸芾砟Ｊ郊鞍l(fā)展趨勢進行了研究，得到一些有益啟示，對完善我國社?；鸸芾硖岢隽巳c建議。
一、國外社會保障基金管理的主要模式
世界各國的社會制度不同，經(jīng)濟發(fā)展水平不等，文化歷史各異，因此社會保障基金的管理模式各不相同。目前國外社會保障基金管理的主要模式有:
1、 現(xiàn)收現(xiàn)付制
作為一種代際轉移方式，現(xiàn)收現(xiàn)付制由政府強制實施，根據(jù)“世代合同”讓目前的在職工人為退休者支付養(yǎng)老費，從而體現(xiàn)社會保險互助互濟的再分配功能。其優(yōu)點是管理簡單，并且能夠實現(xiàn)代際之間與同一代人之間收入的再分配。其缺點是無法解決當出現(xiàn)人口老齡化、經(jīng)濟不景氣等情況時養(yǎng)老金的支付問題。
2、 積累制管理模式
積累制實際上是本代人對自己收入進行跨時間的分配，即將自己年輕時繳納的養(yǎng)老保險積累起來，供退休后使用。這是一種更強調自我保障的模式，其優(yōu)點是每個人都是為自己儲蓄，可以提高個人繳費的積極性，同時可實現(xiàn)自我保障，不會代際沖突。缺點是不具有再分配功能，且受通貨膨脹、人口老嶺化等因素影響，使基金面臨較大的保值增值壓力。
3、 混合制管理模式
在這種模式下，社會保障基金分為兩個部分:社會統(tǒng)籌部分和個人帳戶部分，前者實行現(xiàn)收現(xiàn)付的財務制度，后者實行完全積累的財務制度。這種混合模式在理論上既要保存現(xiàn)收現(xiàn)付制基金的代際轉移、收入再分配的功能，又要發(fā)揮完全積累制培養(yǎng)個人責任心，提高繳費積極性以及提高儲蓄率等作用;同時還可以克服現(xiàn)收現(xiàn)付制無法應對人口老齡化和完全積累制沒有再分配功能的弱點。因此這是一種比較理想的模式。
二、國外社會保障基金的發(fā)展趨勢
1、社會保障基金管理私有化
社會保障基金管理私有化包括三個方面的內(nèi)容:(l)在個人賬戶基礎上，從收益確定制轉為繳費確定制;(2)對社會保障基金的集中性壟斷管理轉為分散競爭性管理;(3)鼓勵社會機構參與社會保障或將某些社會保障項目委托社會機構管理。
社會保障基金管理私有化有以下優(yōu)點:一是繳費和受益掛鉤，繳費越多，受益越多，可以實現(xiàn)激勵機制與社會保障功能兼容;二是可以增加資本積累，促進經(jīng)濟增長;三是可以弱化政治效應，并通過提高運營效率增加社會福利。
2、社會保障基金資本化
基金進入資本市場，一可以使社會保障基金保值增值;二由于社會保障基金是長期的機構投資者，可以對資本市場的穩(wěn)定性、金融創(chuàng)新和金融市場的效率產(chǎn)生積極而深遠的影響;三可以為國家建設提供雄厚的資金。
從實踐看，80年代以來，養(yǎng)老基金市場化程度不斷加深，主要是因為:(1)80年代以來各國金融業(yè)的現(xiàn)代化、市場化的加速發(fā)展，金融投資工具多樣化和投資管理基金化，促進了養(yǎng)老基金投向上的股化和分散化。(2)投資于企業(yè)股票和債券的收益率高于購買國債的收益率。
3、 社會保障基金產(chǎn)業(yè)化
社會保障基金產(chǎn)業(yè)化主要是針對老年人而言的，主要是對由國家提供的基本生活保障以外的附加需求或特殊需求實施產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營和管理?！袄淆g化”是未來的一個趨勢，可以預見的是，21世紀人口老齡化所帶來的養(yǎng)老保障問題不會僅僅是經(jīng)濟供養(yǎng)方面的問題，在生活照料和精神慰藉方面的問題會日益突出。社會保障的涵義也將拓展，不僅僅包括經(jīng)濟保障，還包括精神和服務保障。 養(yǎng)老社會保障基金產(chǎn)業(yè)化的蓬勃發(fā)展將是21世紀全世界的一個發(fā)展趨勢。
三、國外社會保障基金投資運營啟示
各國社會保障基金投資運營的探索和創(chuàng)新，對我國社會保障基金管理制度改革有以下重要啟示:
1、各國社會保障基金管理制度改革的方向趨于一致，都在逐步調整現(xiàn)收現(xiàn)付制度，實行部分積累和完全積累制度，并將結余或積累基金投資運營，實現(xiàn)基金保值增值。我國選擇了社會統(tǒng)籌與個人帳戶相結合的部分積累制。但是實施過程中沒有合理地承認和消化新舊制度轉軌過程中的轉制成本，導致我國統(tǒng)帳結合的部分積累制名不符實。因此，下一步我國社會保障基金財務制度的改革目標應當是通過各種渠道和途徑來補償和消化轉制成本，建立名副其實的統(tǒng)帳結合的部分積累制。
2、很多國家已經(jīng)建立新的基金管理模式和投資管理體制。目前我國社會保障基金也采取了基金管理公司托管的形式進入資本市場進行投資。
3、各國在控制風險的前提下，在強調審慎的投資原則的同時，逐步放寬基金投資限制，擴大投資管理渠道，鼓勵金融機構創(chuàng)新。目前，我國的社會保障基金理事會正積極準備試點投資海外資本市場。
四、完善中國社?；鸸芾淼牟呗越ㄗh
1、大力拓展籌資渠道，充實社會保障基金
我國社保基金除在傳統(tǒng)領域中進行投資外，還要涉及金融創(chuàng)新工具，金融創(chuàng)新工具為社?；鹜顿Y提供了更廣泛的選擇。社會保障基金具有長期穩(wěn)定的特點，還可投資到電力、石油、通訊、鐵路等關系國計民生的基礎建設項目，這些項目具有資金需求量大、回收期長但投資回報率高、風險小的特點，恰好符合社會保障基金可長期使用但必須低風險運作的特點，可以為社會保障基金贏得較高的投資回報。
2、 積極推動社會保障基金進入資本市場。
據(jù)測算，2006 年底 ，社保資產(chǎn)規(guī)模已達2500多億元，這部分資金通過合法途徑進入資本市場，就會大大增加市場的資金供給，平衡市場資金供求。目前我國主要采取間接方式，并在此基礎上按照規(guī)范、穩(wěn)健、專業(yè)化和市場化的原則搞好基金運作 ，防范和抵御各種投資風險。
3、加強監(jiān)督管理
社?；鸸芾碇械囊淮蟊锥司褪菣C構設置不合理。對于機構設置方面，我們建議明確和細化相關機構的職能邊界，具體措施是:地方社會保障管理部門只負責社會保障基金的收繳和發(fā)放，相關的監(jiān)督職能予以剝離，單獨設置機構進行全面具體的監(jiān)督工作。在投資監(jiān)管方而， 現(xiàn)階段原則上仍然需進行限量監(jiān)管，但在具體政策制定上要有適當放寬基金投資限制的考慮， 研究重點應放在基金管理服務機構監(jiān)管和投資組合限制上。在預警監(jiān)督方面，我國要吸取發(fā)達國家的經(jīng)驗和教訓，建立健全社會保障基金預警監(jiān)督指標體系。
參考文獻
孫華妤，女，經(jīng)濟學教授、博士生導師、碩士生導師、暨南大學國際商學院副院長、國際金融與商務研究所所長。已獲得北京大學經(jīng)濟學學士學位;北京大學經(jīng)濟學碩士學位;對外經(jīng)濟貿(mào)易大學經(jīng)濟學博士學位。1990年7月―2012年11月在對外經(jīng)濟貿(mào)易大學經(jīng)過努力從助教升任至教授;2010年3月―2012年11月在對外經(jīng)濟貿(mào)易大學同時擔任中國國際貨幣研究中心主任;2012年12月至今，在暨南大學國際商學院擔任教授;在2013年7月同時擔任暨南大學國際商學院，副院長;2014年5月至今，擔任暨南大學國際金融與商務研究所所長。
二、研究領域
孫華妤教授長期從事微觀經(jīng)濟學、宏觀經(jīng)濟學、國際貿(mào)易學、國際金融學教學和科研工作，近年來特別聚焦于人民幣匯率形成機制改革、中國貨幣政策和資本市場關系等領域。強調中國經(jīng)濟問題的研究必須從中國轉型經(jīng)濟和發(fā)展中經(jīng)濟特點出發(fā)，參考和借鑒西方理論和經(jīng)驗時務必對其前提條件和現(xiàn)實環(huán)境有細致和深刻的理解，不能簡單奉行“拿來主義”。
三、研究成果
孫華妤教授經(jīng)過多年研究，在國內(nèi)外學術刊物上發(fā)表諸多論文，在2008年教育部的“新世紀優(yōu)秀人才支持計劃”活動中成為入選者。2013年發(fā)表的《操縱人民幣匯率的可能與現(xiàn)實》榮獲教育部第六屆“高等學校科學研究優(yōu)秀成果獎（人文社會科學）”優(yōu)秀論文三等獎。2013年發(fā)表的《人民幣升值并非解決中美貿(mào)易失衡問題的有效途徑》榮獲全國商務發(fā)展研究成果獎（優(yōu)秀報告）。2008年的《貿(mào)易差額的衡量：基于所有權還是所在地》榮獲第十五屆“安子介國際貿(mào)易研究獎”優(yōu)秀論文獎一等獎。2004年《資本賬戶和經(jīng)常賬戶負面沖擊與釘住匯率制度危機的理論分析》榮獲第十二屆“安子介國際貿(mào)易研究獎”優(yōu)秀論文獎二等獎。近年孫華妤教授的研究重點在人民幣匯率和匯率制度改革上，主持研究的科研項目有：1、國家社會科學基金重點項目，我國貨幣政策與匯率政策協(xié)調研究：目標與手段（項目號11AZD039）。2、國家社會科學基金重點項目，后危機時代穩(wěn)步推進人民幣匯率形成機制改革戰(zhàn)略研究（項目號10AZD017）。3、教育部社科研究規(guī)劃基金項目，利率管制條件下貨幣政策對外自主性的衡量（項目號09YJA790037）。4、教育部“新世紀優(yōu)秀人才支持計劃”，外部沖擊對我國宏觀經(jīng)濟運行的影響和應對策略（資助編號NCET-08-0762）。5、國家社會科學基金一般項目，匯率制度與貨幣政策和經(jīng)濟穩(wěn)定增長的協(xié)調關系（批準號05BJL056）。6、國家外匯管理局研究項目《外匯儲備規(guī)模和損益的再審視一從政策角度》。
四、主要論著
1、匯率制度貨幣政策和宏觀經(jīng)濟運行，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社，2009年。
2、升值壓力的緩解：利率機制和政府對策，金融研究，2004年第6期。
3、“不可能三角”不能作為中國匯率制度選擇的依據(jù)，國際金融研究，2004年第8期。
4、利率市場化：目標、障礙和對策探討，金融論壇，2004年第9期。
5、通脹和通縮時期中國貨幣數(shù)量與價格的動態(tài)關系，國際貿(mào)易問題，2004年第10期。
6、化解熱錢流入形成的升值壓力――市場自動調節(jié)機制和政策措施，世界經(jīng)濟，2005年第4期。
7、固定匯率制度與浮動匯率制度下經(jīng)濟的自動穩(wěn)定性，國際貿(mào)易問題，2005年第8期。
8、貿(mào)易差額的衡量：基于所有權還是所在地，國際貿(mào)易問題，2006年第5期。
9、匯率的四個事實――伯格斯坦《匯率的四個神話》背后的事實，武漢金融，2006年第6期。
10、中國貨幣政策獨立和有效性檢驗：1994―2004，當代財經(jīng)，2006年第7期。
11、傳統(tǒng)釘住匯率制度下中國貨幣政策自主性和有效性：1998到2005，世界經(jīng)濟，2007年第1期。
12、堅持人民幣匯率基本穩(wěn)定，以改革促進內(nèi)外均衡，國際貿(mào)易，2010年第4期。
13、堅持人民幣匯率基本穩(wěn)定，中國金融，2010年第7期。
[論文摘要]從我國開放式基金的運作特點及現(xiàn)實證券市場的制度環(huán)境看，現(xiàn)階段我國推出的開敲式基金應做以下三方面的翻度剖新：融資制度創(chuàng)新、金融衍生品創(chuàng)新和基金評級體系的創(chuàng)新。
隨著2000年l0月《開放式證券投資基金試點辦法)的頒布．有莢開放式基金的話題也日益引起人們的莢注．開放式基金的推出．無疑是我國證券市場超常規(guī)培育機構投資者的又一重大舉措，但在眾人一片叫好之中，我們?nèi)詰３忠环莩肿?，仔細分析開放式基金的正常運作需要哪些制度環(huán)境，我國現(xiàn)階段的證券市場是否具備開放式基金正常運作的制度條件．為開放式基金的推出我們還要做哪些制度刨新，這些都是在開放式基金推出之前必須處理好的現(xiàn)實問愿。
一、開放式基金的特點夏其潛在運作風險
對比封閉式基金而言，開放式基金的最明顯特點在于基金單位無發(fā)行限額規(guī)定，如果基金管理公司管理水平高．經(jīng)營業(yè)績好，則其對投資者的吸引力也就舍不斷增強．基金規(guī)模也就像滾雪球似的不斷增長．基金管理公司可收取更多的管理壹．基金持有人也可獲得較高的投資回報．實現(xiàn)雙方的共贏．也正緣于此．開放式基金的推出能較好地發(fā)揮儲蓄——投贅的轉化功能，比較好地解決證券市場資金供給方面的問愿但另一方面，如果基金管理公司經(jīng)營管理差．投資運作時不以基金持有人利益量大化為原則，甚至損害基金持有人的利益．剮其在廣大投資者問就會喪失贛以生存的基礎——信譽，其所管理的開放式基金就可能面臨被不斷贖回、清盤的危險．
正是出于開放式基金具有可隨時掛基金持有人購買和贖回的特點，使得開放式基金的運作風險要遠大于封閉式基金．開放式基金量主要的風險其過于隨時要應付基金持有人贖回要求的流動性風險。我國股市經(jīng)過效十年的發(fā)展．上市公司巳經(jīng)超過1100家，通市懂占GDP的比重也達薊5O左右，但我國股市仍是一個新市場．投機性矗，指散被動幅度太是其主要特征．當遇到突發(fā)性事件或調控政策出臺時，指散大跌，開放式基金所投資的股票也注定難進厄運．在大多效投資者拋售狂潮的沖擊下．開鼓式基金的單位資產(chǎn)凈值也勢必下降．而基金持有人為了避免所持有的基金單位進一步眨值，也勢必要求盡早盡可能高價地贖回基金單位，如果基金管理公司所持有的流動性資產(chǎn)不足以滿足償付基金持有人贖回需求、而又無其他融資逢徑可供選擇的話，勢必撼售手中段票來滿足償付需求，這樣注定會進一步加劇指效的下跌．進而又進一步加尉投資者的恐慌情鰭，從而形成新一輪的惡性循環(huán)，更有甚者不捧腺有形成股災、金融危機的可能．所有市場參與者的利益均受到損害因此．在開放式基金推出之際，必須對我國開放式基金的運作環(huán)境進行客觀分析，并相應的進行一些制度剖新來滿足開放式基金的運作要求．
二、我國現(xiàn)階段推出開放式基金的制度約束
從理論上而言．開放式基金的推出是與開放程度較高、規(guī)模較大、流動性較強的證券市場系在一起的，證券市場的規(guī)模太小、品種單調，而且質量低劣(映乏投資價值)．其顯然不適宜投資基金尤其是開放式基金的運作。結合目前我國證券市場的現(xiàn)實環(huán)境，在現(xiàn)階段推出開放式基金的制度約束主要表現(xiàn)在以下幾方面：
(一)與投資基金有關的法律體系還未建立．投資基金各當事人的權利義務無明確規(guī)定。從制度經(jīng)濟學的觀點來看．制度設計的重要功能在于合理界定權利邊界．只有權利界限清楚，責任才能明確、才能降低制度運行成本．減少外部效應。但目前，投資基金各當事人的權利義務關系還僅是以《證券投資基金管理暫行辦法》來加以界定．并且該《暫行辦法》主要是針對封閉式基金而言的，沒有充分考慮開放式基金的具體特點，這樣．權利和義務界定的不明確、規(guī)章制度的前瞻性不強．在實際運作中就會加大制度運行成本，造成額外的效率損失．不利于證券投資基金業(yè)的長期規(guī)范發(fā)展。
(二)我國現(xiàn)在市場的發(fā)育程度較低，市場的廣度和深度均不利于開放式基金的發(fā)展首先從市場規(guī)模來看．目前我國證券市場共有上市公司l100多家．流通市值兩萬多億元封閉式基金規(guī)模BOO億元左右，在這種狀況下就已經(jīng)出現(xiàn)基金大規(guī)模交叉持股的現(xiàn)象．那么如果再推出總額為200—300億元左右的開放式基金．在可供投資品種有限的情況下．開放式基金問不交叉持股幾乎是不可能的．這樣基金大規(guī)模的交叉持股勢必降低所持股票的流動性．在開放式基金遇到基金持有人大規(guī)模贖回基金單位時，很易產(chǎn)生流動性危機。其次從市場結構而言。目前我國的投資基金僅能投資于A股和國債．投資品種有限從美國和香港的情況來看．投資品種非常多．有股票基金、混合基金、債券基金、市政債券基金、貨幣市場基金等，并且其還可以在全球范圍內(nèi)尋求投資機會．對比之下．使得事實上我們管理的基金面對的是單一市場風險．如果國內(nèi)滬、深指數(shù)大幅爆趺．勢必給開放式基金帶來相當大的運作壓力(三)有關金融制度設計，主要是融資制度設計方面．存在不利于開放式基金發(fā)展的規(guī)定。由于開放式基金隨時面粘著基金單位的贖回要求．在出現(xiàn)巨額贖回、基金資產(chǎn)又難以在規(guī)定的時間內(nèi)變現(xiàn)的話，就會對jl缶時性流動資金產(chǎn)生一定的需求。對此國際上的通行做法是由托管銀行向基金提供短期信貸．該種信貸屬于“過橋貸款”的性質．主要是為了給基金一個調整資產(chǎn)結構的機會。但目前我國的《證券投資基金管理暫行辦法》中卻規(guī)定：禁止“基金管理人從事資金拆借業(yè)務l動用銀行信貸資金從事基金投資。這些規(guī)定的本意是限制基金進行信用交易和超出自身的能力進行投資．主要是針對封閉式基金而言的．但對于在開放式基金的情況下．上述規(guī)定卻存在較大的限制。
(四)金融衍生品方面缺乏開放式基金防范系統(tǒng)性風險的交易工具。開放式基金的發(fā)展特別需要有做空機制．而目前我國證券市場僅有做多機制。任何一個投資者想?yún)⑴c中國證券市場，必須由最初買人股票開始l而實現(xiàn)最終盈利．也只能由賣出股票結束加之我國證券市場屬于新興市場的特點，使得事實上我國證券市場的系統(tǒng)性風險是很大的．這樣?開放式基金雖能通過投資組合來肪范個股間的非系統(tǒng)性風險．但仍要承擔較高的系統(tǒng)性風險。股指期貨交易的缺乏可以說是開放式基金正常運作的一大瓶頸。
(五)缺乏合理的基金評級體系和權威的基金評級機掏。目前三大報是以基金凈值來對基金運作能力進行排名的，在這種制度設計下。就會誘使基金管理人采取片面提升凈值的捷徑——對個股進行控盤式操作來提升所管理基金的單位凈值．而不是在風險和收益的結合中，尋找最佳平衡點。運作開放式基金如果沿用舊的封閉式基金的思路，勢必引起開放式基金所持有股票的流動性大為降低，易引發(fā)開放式基金的流動性危機。況且，在基金發(fā)起設立時，其投資目標在其招股說明書中有明確規(guī)定的，有的是成長型基金．有的是優(yōu)化指數(shù)型基金．不同投資目標的基金其運作思路肯定會有很大的差異，而如果單一用凈值作為評價基金管理公司管理水平的硬性指標的話．明顯帶有不合理性，也易引發(fā)基金管理公司間的惡性競爭。另外．從基金評估機構而言．美國基金業(yè)的快速發(fā)展與基金評圾機構的配套發(fā)展也密不可分．當前美國基金評級機構與股票評級機構、債券評級機構一起成為資本市場信用評級的三大支拄．并以嚴格、客觀、公正保持投資人對資本市場的信心，而我國目前卻缺乏此類公正獨立的基金評級機構
三、推出開放式基金的制度創(chuàng)新工作
(一)在融資制度創(chuàng)新方而．可考慮在即將出臺的《投資基金法》中允許托管銀行向基金提供短期信貸。這是現(xiàn)實制度環(huán)境下的最優(yōu)選擇。同時，為肪止基金管理人從事信用貸款投資．可考慮對借款的用途和比例進行限制。如規(guī)定基金借貸的最高限額為基金凈資產(chǎn)的，并且僅限于用于支付贖回申請的要求。由托管銀行對基金提供信貸支持。主要考慮到基金資產(chǎn)規(guī)模的大小和托管銀行本身利益密切相關．基金的穩(wěn)定經(jīng)營對基金托管人也是有利的．并且托管銀行對基金資產(chǎn)狀況最為了解．可以有效地對基金管理人進行監(jiān)督．保證借貸資金按規(guī)定用逢使用。
論文提要：我國農(nóng)村正處于劇烈的社會轉型期，農(nóng)村原有的養(yǎng)老保障體系正在被打破，而新的保障體系尚未形成。本文在此前提下設計和建立農(nóng)村社會保險基本制度框架，特別是建立農(nóng)保可轉換為城保的通道和機制，對早期農(nóng)村養(yǎng)老保障制度進行根本性改革。
我國農(nóng)村正處于劇烈的社會轉型期，農(nóng)村原有的養(yǎng)老保障體系正在被打破，而新的保障體系尚未形成，農(nóng)村大部分老年人正面臨著前所未有的生存困境，他們成為整個社會中最邊緣化和最弱勢的群體之一，這個群體的規(guī)模越來越大，已經(jīng)開始影響農(nóng)村社會的穩(wěn)定和整個國家經(jīng)濟、社會的和諧發(fā)展。
一、我國農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度的發(fā)展
（一）農(nóng)村養(yǎng)老保險發(fā)展現(xiàn)狀評述。1992年《縣級農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基本方案》在全國范圍內(nèi)開始推廣，經(jīng)過十多年的發(fā)展，無論在理論上還是在實踐上都取得了一定的成就，但與此同時，在實施過程中，也出現(xiàn)了一系列值得關注的問題。
1、農(nóng)村社會養(yǎng)老保險的覆蓋范圍小，存在很大的發(fā)展空間。據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，截至2006年底，全國參加各類農(nóng)村社會養(yǎng)老保險人數(shù)為5，374萬人，其中東部地區(qū)的農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度的覆蓋面已超過60%。參保人數(shù)比2002年的5，462萬人有所下降。目前，全國農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金滾存結余310億元，分散在1，905個縣市。
2、傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老保險功能正在不斷削弱，家庭養(yǎng)老面臨挑戰(zhàn)。主要問題：一是農(nóng)村家庭規(guī)?？s小、核心家庭增多、家庭養(yǎng)老功能弱化。二是農(nóng)村大量的年輕人進城打工，代際不平衡嚴重。迫于崗位的競爭壓力，忙于工作和事業(yè)，這些人無暇顧及老人；同時，這些青年夫婦較重視子女的教育和成長問題，有限的時間、精力和財力都向獨子或獨女傾斜，產(chǎn)生了“重幼輕老現(xiàn)象”，對老年父母的心理健康和實際的生活質量都產(chǎn)生了負面影響。三是老年人平均壽命延長，患病率、傷殘率上升，自理能力下降。這一切必將加大家庭的負擔，也必將加劇年輕人消極贍養(yǎng)老人現(xiàn)象的增加。
3、農(nóng)村養(yǎng)老難于完全依賴土地保障，但土地對于多數(shù)農(nóng)民來說仍然是重要的生產(chǎn)資料。調查顯示，目前農(nóng)民家庭經(jīng)營收入中，大約40%來自第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)，1/4左右來自勞動收入，來自轉移性與財產(chǎn)性的收入約占純收入的5.7%。由此可見，來自土地的農(nóng)業(yè)收入已難以保證農(nóng)民的基本生活，以致養(yǎng)老更是奢望。而且現(xiàn)在土地對于多數(shù)農(nóng)民來說仍然是很重要的生產(chǎn)資料。城市化的迅猛推進使得許多農(nóng)民的承包地被大量征用，農(nóng)民所得到的只是極少的土地補償費。所以，完全依靠土地來養(yǎng)老的選擇也是不可行的。
4、老齡化加快。隨著城市化步伐的加快和農(nóng)村勞動力的輸出，越來越多的農(nóng)村青壯年人口進入城市，年齡結構出現(xiàn)“兩頭大、中間小”的局面。隨著計劃生育政策的實施，我國農(nóng)村已出現(xiàn)家庭小型化傾向，農(nóng)民養(yǎng)老問題日益嚴峻。據(jù)2005年底開展的全國1%人口抽樣調查統(tǒng)計，全國65歲及以上的人口為10，045萬人，其中農(nóng)村約占老齡總人口的68%；中國農(nóng)村平均家庭戶規(guī)模降到3.27人。
(二)早期農(nóng)村養(yǎng)老保險試點地區(qū)改革。截至2006年底，全國1，905個縣，5，374多萬農(nóng)民參保，還不到應該參保農(nóng)民總數(shù)的8%，僅有310多萬參保的農(nóng)民領取了養(yǎng)老金。積累保險基金310億元，這些農(nóng)?？傮w上屬于早期農(nóng)保性質?？偟膩碚f，早期農(nóng)保試點工作不成功，陷入僵局，主要表現(xiàn)在三個方面：
一是覆蓋范圍小，發(fā)展嚴重不平衡。已經(jīng)籌集的農(nóng)保資金主要集中在少數(shù)幾個發(fā)達省市，多數(shù)地區(qū)難以為繼。從基金規(guī)模上看，排在前五位的是江蘇、山東、上海、浙江和北京，這五個省市的基金共計221億元，占全國農(nóng)保基金總額的71.3%。
二是管理體制不順，“民政不管，社保不接”。尤其是在中西部大多數(shù)省份，農(nóng)保管理體制至今仍沒有理順，運作也困難重重，處于進退兩難的境地。在全國1，905個農(nóng)保試點縣中，多數(shù)地方的農(nóng)保機構還在民政部門，農(nóng)保在省級已經(jīng)移交而市縣沒有移交，依然處于“民政不管，社保不接”的局面。與此同時，很多內(nèi)地和西部省份“清理整頓”的一個通行的做法是簡單退保。
三是基金分散，管理存在流失和損耗現(xiàn)象。目前，全國310億元農(nóng)?；鸱稚⒃?，905個縣市。由于管理體制不順，全國清理整頓農(nóng)保后，農(nóng)保機構和人員的辦公經(jīng)費、工資多數(shù)沒有納入財政預算，挪用農(nóng)保基金發(fā)工資的事情相當普遍。據(jù)勞動和社會保障部統(tǒng)計，2005年全國31個省份中，涉及1，905個縣、2.6萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，農(nóng)保系統(tǒng)大約有干部近1萬多人。
四是老年受益保障不能兌現(xiàn)，保障水平低。很多參加早期農(nóng)保的農(nóng)民在年齡達到60歲后，每月領取以前規(guī)定的養(yǎng)老金的承諾不能兌現(xiàn)。
二、建立新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險
新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度，是采取個人、集體和國家等多方出資籌集養(yǎng)老基金并為老年人提供經(jīng)濟幫助和服務、保障其基本生活的一項制度，并且隨著人們生活水平的提高，養(yǎng)老金還會相應增加。該制度的新穎性，首先在于各級政府和村集體逐步加大對農(nóng)村社會養(yǎng)老保險工作的支持和投入力度，每年安排專項資金對參保農(nóng)民進行補貼，建立農(nóng)民參保補貼制度。本文以成都為例，鑒于目前成都各區(qū)、市、縣經(jīng)濟發(fā)展水準不一樣、政府財政負擔能力不一樣、農(nóng)民基本生活水平也不一樣的狀況，成都于是按照一二三圈層分類劃檔逐步推進全市農(nóng)村養(yǎng)老保險。
（一）從遠郊區(qū)縣——都江堰和金堂縣來分析。金堂縣從2007年6月1日最先按規(guī)定開始在三個鄉(xiāng)鎮(zhèn)進行農(nóng)民養(yǎng)老保險試點，9月1日在全縣全面推開農(nóng)民養(yǎng)老保險。2007年全縣GDP為79.1億元。農(nóng)民人均純收入為4，690元。都江堰市從2007年8月初開始，分別選取了胥家鎮(zhèn)、崇義鎮(zhèn)各兩個村進行農(nóng)民養(yǎng)老保險試點。2007年全市實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）116.2億元，農(nóng)民人均收入從2001年的3，096元增加到2007年的5，300元。兩地屬于成都市第三圈層，經(jīng)濟實力偏小。
