發(fā)布時間：2023-10-11 16:23:28
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的無形資產(chǎn)收益法樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關鍵詞：收益現(xiàn)值法；農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)評估；種衣劑
中圖分類號：F230文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）04-0062-03
由于對農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或投資不是以其物化價值為基礎，而是以其未來能帶來的價值即壟斷利潤和超額利潤為前提，所以收益現(xiàn)值法是進行農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)評估常用的方法之一，在評估實踐中，應用極為廣泛。
一、收益現(xiàn)值法解析
收益現(xiàn)值法又稱收益還原法，簡稱收益法，是指通過估算被評估農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)在未來剩余壽命期間內(nèi)的預期收益，并用適當?shù)恼郜F(xiàn)率折算成評估基準日的現(xiàn)值，然后累加求和，借以確定被評估農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)價值的一種評估方法。
二、收益現(xiàn)值法評估模型
在考慮出讓方分享收益比例的情況下，本文構(gòu)建的收益評估農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)模型如下：
V＝k×
式中：V――農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)評估值；k ――收益分成率；Rt――為使用該農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)后第t年增加的預期收益額；n――為農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)預計有效使用年限；i――為折現(xiàn)率。
三、收益現(xiàn)值法在農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)評估實踐中的應用
現(xiàn)以河北某農(nóng)藥研制開發(fā)中心A農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)專有技術(shù)評估為例進行實證分析。為保護商業(yè)秘密，本案例略去了農(nóng)業(yè)專業(yè)技術(shù)主、客體名稱，并對有關內(nèi)容作了一定處理。
（一）案例背景資料
A農(nóng)藥研制開發(fā)中心研制出一種新型種衣劑助劑及玉米種衣劑。這種種衣劑助劑及玉米種衣劑，與國內(nèi)多種種衣劑進行試驗比較，各項技術(shù)指標處于領先水平。成膜時間、脫落率與包衣種子含水率已達到或超過國外同類產(chǎn)品指標。包衣時固化時間約0.5分鐘，包衣比例為1∶120kg~140kg；包衣后脫落率（占總有效成分）≤0.5%；種子包衣時制劑可根據(jù)需要兌水。該種新型種衣劑助劑及玉米種衣劑解決了目前國產(chǎn)種衣劑存在的問題，如：種衣劑沉淀，造成種衣脫落等。該技術(shù)經(jīng)中國農(nóng)科院科技文獻信息中心進行科技查新檢索，被認定為“主要研究內(nèi)容及其技術(shù)指標均有新穎性。”“預計經(jīng)濟效益大，生產(chǎn)投資少，工藝簡單，技術(shù)簡便，易推廣使用?！痹撧r(nóng)業(yè)技術(shù)產(chǎn)品還通過了河北省農(nóng)藥檢定所的藥效試驗，河北省醫(yī)學科學院檢測中心的毒性試驗等多項驗證，確定了其技術(shù)的可行性和先進性。該技術(shù)產(chǎn)品已被河北省計委、河北省農(nóng)業(yè)廳列為種衣劑的重點推廣項目，同意建設年產(chǎn)2 000噸的種衣劑廠。
評估委托方：A農(nóng)藥研制開發(fā)中心
評估對象：A農(nóng)藥研制開發(fā)中心研制的新型種衣劑助劑及玉米種衣劑生產(chǎn)技術(shù)
評估目的：以該項農(nóng)業(yè)專有技術(shù)作價投資，組建河北B種衣劑有限責任公司
評估基準日：20××年×月×日
（二）評估方法的選擇
根據(jù)本案例評估目的及評估對象的要求，新型種衣劑助劑及玉米種衣劑生產(chǎn)技術(shù)的價值主要體現(xiàn)在其投入后所創(chuàng)造的超額收益方面，宜采用本文提出的收益現(xiàn)值法進行評估。評估基本公式同上。
（三）評估程序中主要參數(shù)的選取
1．超額收益期限的確定
據(jù)相關專家的分析預測，考慮到目前生產(chǎn)原有種衣劑的廠家較多，市場競爭也比較激烈。因此，本次評估在綜合各種影響因素的基礎上，確定其超額收益期為四年。
2．預期收益額的確定
由于本次評估的農(nóng)業(yè)專有技術(shù)主要用來組建一個新的企業(yè)，在采用收益分成折現(xiàn)法評估的基礎上，利用銷售預測法，選取凈現(xiàn)金流量指標作為收益估算指標。其計算為：年凈現(xiàn)金流量=年現(xiàn)金流入量-年現(xiàn)金流出量。數(shù)據(jù)如表1所示：
各項因素的確定如下：
（1）營業(yè)收入。經(jīng)調(diào)查分析得知，與該技術(shù)產(chǎn)品同類的產(chǎn)品近幾年價格變動不大，可以近幾年同類技術(shù)產(chǎn)品的平均售價5萬元/噸作為評估對象的銷售單價。據(jù)河北省農(nóng)業(yè)廳“種子工程”的實施計劃，全省玉米的包衣率達到90%，則需要高濃度種衣劑6 000噸。A農(nóng)藥研制中心研制的高濃度新型種衣劑助劑及玉米種衣劑具有廣闊的市場前景，預計實現(xiàn)新型種衣劑助劑銷售量500噸/年，玉米種衣劑銷售量900噸/年的計劃是可以實現(xiàn)的。預計在投產(chǎn)期第一年，生產(chǎn)能力達30%，第二年生產(chǎn)能力預計達50%，以后兩年預計達產(chǎn)率為100%，生產(chǎn)規(guī)模實現(xiàn)年產(chǎn)2 000噸。計算過程（見表2）：
（2）經(jīng)營成本。經(jīng)營成本可按如下公式測算：經(jīng)營成本=總成本費用+折舊費+攤銷費+財務費用 。估算數(shù)據(jù)及計算過程（見表3）：
（3）營業(yè)稅金及附加的確定。由于應交增值稅的預測與銷售收入、原材料采購、增值稅率等多種因素有關，很難估算出其具體數(shù)額，故本案以銷售額為基礎，綜合增值稅一般納稅人和小規(guī)模納稅人的稅率，按增值稅率與銷售稅金及附加稅率乘積的和約2%（17%×10.5%+6%×10.5%）作為本次評估使用的銷售稅金及附加稅率。計算過程（見表4）：
表4 銷售稅金及附加預測表單位：萬元
（4）所得稅。由于該項農(nóng)業(yè)專有技術(shù)屬于高科技項目，投產(chǎn)后將享受國家所得稅“兩免三減”的優(yōu)惠政策，以后各年則不再享受該項優(yōu)惠政策，一律按33%的稅率計征。計算（見表5）：
表5 所得稅預測表單位：萬元
（5）建設投資。建設投資包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和流動資金投入。本次評估在參考投資規(guī)模及物價水平等因素的基礎上，估算在建設初期B有限責任公司將會一次性投入固定資產(chǎn)350萬元，流動資金300萬元，不在涉及其他資產(chǎn)的投資。
3．收益分成率的確定
根據(jù)中國農(nóng)科院科技文獻信息中心等相關單位的鑒定，該項農(nóng)業(yè)技術(shù)具有較高的新穎性、先進性、可行性。因此，在對評估對象技術(shù)水平、市場前景等方面進行全面綜合評價的基礎上，將中國最高的技術(shù)分成率與該項農(nóng)業(yè)技術(shù)的加權(quán)平均得分相乘求和，從而確定出被評估的新型種衣劑助劑及玉米種衣劑生產(chǎn)技術(shù)的收益分成率為25.8%，即該項技術(shù)在其創(chuàng)造的收益額中所占的比重為25.8%。計算過程（見表6）：
表6 新型種衣劑助劑及玉米種衣劑技術(shù)綜合評價表
4．折現(xiàn)率的確定
本評估折現(xiàn)率的確定主要依據(jù)篩選法，以上市公司同類農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率指標為基礎計算的?？紤]到評估對象的風險性，選取有代表性的三家農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)的平均凈資產(chǎn)收益率指標約16%作為本次評估使用的折現(xiàn)率。計算過程（見表7）：
表7 收益折現(xiàn)率估算表
注：以上數(shù)據(jù)資料來自同期上市公司年終財務報告。
（四）評估結(jié)果的確定
該項農(nóng)業(yè)專有技術(shù)的評估結(jié)果值=25.8%×846.99
=218.52萬元，具體計算過程（見表8）：
參考文獻：
[1]蔡吉祥．無形資產(chǎn)學：第3版[M]．深圳：海天出版社，2002.
關鍵詞：無形資產(chǎn) 無形資產(chǎn)減值 減值準備
本文對我國上市公司無形資產(chǎn)減值計提狀況進行了統(tǒng)計性描述，進而對無形資產(chǎn)減值準備計提進行了差異分析，并在此基礎上對無形資產(chǎn)減值準備計提比例進行了多因素回歸分析，從財務報告的角度探討和分析了影響無形資產(chǎn)減值準備計提比例的因素。
一、無形資產(chǎn)減值的統(tǒng)計性描述
(一)樣本選擇本研究選取的樣本限定在2001年～2005年在滬、深兩市主板市場交易的有無形資產(chǎn)披露的A股公司，剔除了金融保險類上市公司，有效樣本情況分別為：2001年1100家，2002年1063家，2003年1191家，2004年1226家，2005年1231家。我們采用證監(jiān)會頒布的行業(yè)分類標準(CSRC)，共分12個大類行業(yè)(一級行業(yè))。采集的數(shù)據(jù)為2001～2005年的年度財務數(shù)據(jù)，時間序列數(shù)據(jù)來源于Wind資訊系統(tǒng)。
(二)上市公司無形資產(chǎn)狀況的統(tǒng)計性描述從(表1)可以看出，“有無形資產(chǎn)的公司數(shù)”占上市公司的比例呈上升趨勢，2005達到近90％，說明上市公司在這五年間通過外購或自創(chuàng)形成了更多的無形資產(chǎn)。上市公司擁有的無形資產(chǎn)總額也有較大幅度的提高，從2001年的757億元到2005年的1197億元，增長幅度為58.12％，表明上市公司對無形資產(chǎn)的披露已經(jīng)趨于普遍化，并且價值量較大，在一定程度上增長較快。說明上市公司對無形資產(chǎn)的重視程度越來越高，無形資產(chǎn)的地位和作用在上市公司中也顯得愈發(fā)突出。
(三)上市公司無形資產(chǎn)減值狀況的統(tǒng)計性描述從(表2)可以看出，計提無形資產(chǎn)減值準備的公司所占比例較低。2001年～2005年每年計提無形資產(chǎn)減值的公司數(shù)占當年有無形資產(chǎn)披露的公司數(shù)(樣本數(shù))的比例最高只有17.6％，并略有下降趨勢，表明絕大多數(shù)的上市公司都沒有計提無形資產(chǎn)減值準備。這是否意味著我國絕大多數(shù)上市公司無形資產(chǎn)的質(zhì)量是好的，并沒有發(fā)生無形資產(chǎn)的減值。通過分析2001-2005年無形資產(chǎn)減值準備計提比率的分布情況，發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)減值準備計提在上市公司中存在計提不足的現(xiàn)象，即可能存在有些上市公司應該計提無形資產(chǎn)減值準備而沒有計提。
(表3)顯示，2001年～2005年無形資產(chǎn)減值準備計提比例都是偏度大于零的右偏分布，即大部分上市公司五年間無形資產(chǎn)減值準備計提的比例都低于平均水平，意味著我國上市公司無形資產(chǎn)減值準備存在著計提不足的現(xiàn)象。
從(表2)和(圖1)可以看到，無形資產(chǎn)減值準備計提比例和無形資產(chǎn)減值占八項資產(chǎn)減值的比例在2002年達到最大，以后各年呈現(xiàn)下降趨勢。從2001年到2002年計提比例上升，在2002年達到最大的原因可能是許多公司在2001年并沒有對無形資產(chǎn)進行減值準備計提，等到2002年熟悉了制度和規(guī)則及做好相應的準備工作后，上市公司對其擁有的無形資產(chǎn)計提了減值準備，因此計提比例上升且在2002年達到最大。從2003年開始計提比例出現(xiàn)下降的趨勢，可能原因有一是監(jiān)管部門對上市公司的資產(chǎn)減值準備計提的監(jiān)管趨嚴和上市公司對無形資產(chǎn)減值準備計提的更加理性化，使計提比例出現(xiàn)一定程度的下降。二是在2001年和2002年已經(jīng)對無形資產(chǎn)提取了足夠的減值準備，因此計提比例開始下降。從(表2)還可以發(fā)現(xiàn)，2001年～2005年無形資產(chǎn)減值準備數(shù)呈逐年上升的趨勢，但無形資產(chǎn)減值占八項減值的比例卻呈下降的趨勢，說明上市公司計提了更多的其它資產(chǎn)減值準備。
(四)上市公司披露的無形資產(chǎn)減值準備的信息類型我們從Wind數(shù)據(jù)庫查詢上市公司披露的無形資產(chǎn)減值的信息類型發(fā)現(xiàn)，上市公司披露的無形資產(chǎn)減值的信息類型有專利權(quán)、商標權(quán)、職工住房使用權(quán)和土地使用權(quán)。對這四個信息類型的披露情況進行了統(tǒng)計。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2001年～2005年間上市公司對無形資產(chǎn)減值的計提主要是專利權(quán)和土地使用權(quán)，而對商標權(quán)和職工住房使用權(quán)計提的比例較低。特別是從2003年開始，對土地使用權(quán)提取減值的公司比例逐年上升，而且在四個信息類型中所占的比重也是最高，而近年我國的土地價格呈現(xiàn)上升的趨勢。在土地價格上升的背景下計提了更多的土地使用權(quán)減值準備，其原因可能是2003年出臺了一系列有關房地產(chǎn)和土地的政策，這些政策的出臺使得許多上市公司本著謹慎的原則，計提了大量的土地使用權(quán)的減值準備。
二、無形資產(chǎn)減值準備計提狀況的差異性分析
(一)樣本選擇本研究選取的樣本限定在2001年~2005年在上海和深圳證券交易所上市且在主板市場交易的有無形資產(chǎn)減值披露的A股公司，剔除了金融保險類上市公司，有效樣本分別為：2001年165家，2002年187家，2003年172家，2004年178家，2005年174家。我們采用證監(jiān)會頒布的行業(yè)分類標準(CSRC)，共分12個大類行業(yè)(一級行業(yè))。采集的數(shù)據(jù)為2001～2005年的年度財務數(shù)據(jù)，時間序列數(shù)據(jù)來源于Wind資訊系統(tǒng)。
(二)無形資產(chǎn)減值計提的行業(yè)差異分析從(表5)可以看出，無形資產(chǎn)減值準備計提比例在建筑業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)計提的比例在某些年份相對較高，但從5年的整體情況來看，各行業(yè)無形資產(chǎn)減值準備計提的比例并不存在顯著的差異，SPSS的檢驗結(jié)果也驗證了這一點。
從五年行業(yè)差異的kruskal-wallis的檢驗結(jié)果來看，無論是減值準備計提比例還是計提公司比例在每年的概率P值均大于顯著性水平(005)，可以認為各行業(yè)無形資產(chǎn)減值準備計提比例和計提公司比例均不存在顯著差異。上述分析表明，無形資產(chǎn)減值準備計提的多少是各個上市公司的個體行為，而與上市公司所處的行業(yè)特征沒有顯著的關系。
(三)盈利與虧損公司間無形資產(chǎn)減值計提的差異分析從(表7)可以看出，無形資產(chǎn)減值計提的比例在盈利公司與虧損公司間存在著較為顯著的差異。2001年～2005年的五年間，每年都是虧損上市公司無形資產(chǎn)減值計提的比例高于盈利公司，表明虧損上市公司更傾向于計提無形資產(chǎn)減值準備。為了進一步驗證這一結(jié)論，我們對盈利與虧損上市公司無形資產(chǎn)減值計提的比例用SPSS的kmskal-wallis非參數(shù)檢驗方法進行了驗證，檢驗結(jié)果見(表8)所示。
從(表8)可以看出，除2002年外，其余四年的kmskal-walhs檢驗的概率P值均小于顯著性水平(005)，表明無形資產(chǎn)減值計提比例在盈利與虧損公司間存在著顯著的差異，驗證了前述的結(jié)論。虧損上市公司更傾向于計提無形資產(chǎn)減值準備的原因可能有以下方面：一是公司虧損意味著經(jīng)營績效較差，這會給公司在廣大公眾中造成一些負面的影響，本身就會帶來一些無形資產(chǎn)(如商譽)
的貶值，因此虧損公司發(fā)生無形資產(chǎn)減值的可能性較大；二是不排除某些虧損公司利用無形資產(chǎn)減值進行盈余管理的行為，通過虧損年計提大量無形資產(chǎn)減值準備，為來年的業(yè)績表現(xiàn)做好鋪墊。
(四)無形資產(chǎn)的規(guī)模與無形資產(chǎn)減值計提的差異分析我們假設無形資產(chǎn)的規(guī)模與無形資產(chǎn)減值準備計提比例呈負相關，即無形資產(chǎn)規(guī)模越小的上市公司計提比例相對較高。將樣本按照無形資產(chǎn)規(guī)模進行分組，進一步研究無形資產(chǎn)減值準備計提比例與無形資產(chǎn)規(guī)模之間是否存在上述假設。將樣本分為4組，各組的劃分標準依次為無形資產(chǎn)小于3000萬元，3000～6000萬元，6000～9000萬元，9000萬元以上，按照這一標準分組后，各組的簡單統(tǒng)計特征如(表9)所示。
從(表9)可以看出，無形資產(chǎn)規(guī)模較小的上市公司計提無形資產(chǎn)減值準備的比例明顯高于其它三組，而且2001年和2003年的數(shù)據(jù)顯示，無形資產(chǎn)減值計提比例與無形資產(chǎn)規(guī)模呈負相關趨勢。而(表10)則顯示出，無形資產(chǎn)規(guī)模不同的各組公司之間無形資產(chǎn)減值計提的比例存在著顯著性差異，因為概率P值在每年都小于顯著性水平0.05。這種差異在2001～2005年間都存在，可以認為該差異是穩(wěn)定的。
為了進一步說明差異的來源，我們對各組樣本進行了兩兩之間的最小顯著性差異檢驗(LSD檢驗)，檢驗結(jié)果見(表11)所示。從這5年的LSD檢驗結(jié)果可以看出，第一組與其它三組之間的無形資產(chǎn)減值準備計提比例確實存在顯著性差異，而其它三組的無形資產(chǎn)減值準備計提比例之間則不存在顯著性差異。
無形資產(chǎn)規(guī)模較小的公司之所以減值準備計提比例較高，可能的原因是無形資產(chǎn)規(guī)模較小的上市公司對無形資產(chǎn)風險的抵抗能力相對較差。我們對無形資產(chǎn)規(guī)模低于3000萬元的上市公司的無形資產(chǎn)進行了考察，發(fā)現(xiàn)規(guī)模小的上市公司的無形資產(chǎn)類型比較單一，通常只有一種或兩種類型的無形資產(chǎn)，故其風險相對較高。因此公司管理層比較謹慎，從而提取的減值準備比例較高。
三、上市公司無形資產(chǎn)減值準備計提比例的影響因素分析
(一)研究假設計提無形資產(chǎn)減值準備的目的是擠出企業(yè)無形資產(chǎn)中的水分，使企業(yè)報表中的無形資產(chǎn)余額更加接近實際。但由于會計準則并未對計提的具體范圍、比例等進行明確的規(guī)定，而是由企業(yè)財務人員自行決定，這給了企業(yè)利用資產(chǎn)減值準備進行盈余管理的空間。盈余管理是企業(yè)管理者出于自身效用最大化的考慮，利用會計政策選擇的空間對企業(yè)收益信息進行的調(diào)整。從我國證券市場的情況看，由于上市公司通過股票發(fā)行融資的實際成本較低，發(fā)行股票的權(quán)利是上市公司極具價值的資源，而監(jiān)管部門對上市公司的配股、新股發(fā)行等都要求凈資產(chǎn)收益率達到一定的比例。因此，上市公司盈余管理的首要動機即保證凈資產(chǎn)收益率達到監(jiān)管部門的要求。當前期的凈資產(chǎn)收益率較低的時候，有可能在當期少提無形資產(chǎn)減值準備以增加當期利潤。由此提出：
假設1：上市公司前期的凈資產(chǎn)收益率與當期企業(yè)無形資產(chǎn)減值準備的計提比例正相關
上市公司的績效不僅受到監(jiān)管部門的監(jiān)督，也受到股東(投資者)的監(jiān)督。從投資者的角度看，當上市公司的績效較差時，他們或者售出手中的股票；或者要求更換管理層。無論哪一種情況出現(xiàn)，對企業(yè)管理者都是不利的。當企業(yè)績效較差時，管理者的盈余管理動機會更強烈?；谏鲜龇治?，提出：
假設2：上市公司當期績效與其無形資產(chǎn)減值準備計提比例呈正相關
無形資產(chǎn)規(guī)模的大小反映了上市公司所擁有的無形資產(chǎn)抗風險能力的高低，基于此，提出：
假設3：無形資產(chǎn)規(guī)模與無形資產(chǎn)減值準備計提比例呈負相關
審計中介機構(gòu)對上市公司的盈余管理動機起到威懾作用，注冊會計師對上市公司財務報告出具的審計意見類型反映了財務報告的質(zhì)量。由此提出：
假設4：審計意見的嚴厲程度與無形資產(chǎn)減值準備計提比例呈正相關
(二)模型設定、變量選擇及樣本數(shù)據(jù)本文的基本模型為多元線性回歸模型：Y=a+b1x1+b2x2+…+ε
其中：Y為被解釋變量一上市公司無形資產(chǎn)減值準備的計提比例，a為截距項，x為相應的解釋變量向量，b為其系數(shù)向量，ε為殘差項。由于無形資產(chǎn)減值準備的計提標準并不明確，對“少”或“多”無法明確計量，因此，在模型中只能直接討論各因素對無形資產(chǎn)減值準備比例的影響。模型中選取的變量見(表12)所示。
我們所選擇的解釋變量首先包括上市公司的凈資產(chǎn)收益率和企業(yè)績效指標。凈資產(chǎn)收益率也屬于企業(yè)績效的衡量指標志之一。但考慮到監(jiān)管部門對其的特定要求，本文將其單獨列出。由于監(jiān)管部門的規(guī)定往往要求近三年的凈資產(chǎn)收益率達到某一水平，上市公司才有發(fā)行新股、配股等資格，因此，凈資產(chǎn)收益率指標很可能成為影響上市公司無形資產(chǎn)減值準備計提比例的重要因素。上市公司計提無形資產(chǎn)減值準備僅從2001年開始，結(jié)合樣本數(shù)據(jù)的實際情況，我們對2004年和2005年的樣本數(shù)據(jù)進行回歸分析，對假設1進行檢驗。選擇的其它績效指標包括每股凈資產(chǎn)和每股盈余，以體現(xiàn)無形資產(chǎn)減值準備對資產(chǎn)負債表和利潤表的影響，同時也是對假設1和假設2的檢驗。
我們選擇的其它控制變量包括：無形資產(chǎn)規(guī)模和審計意見類型。分析顯示，不同無形資產(chǎn)規(guī)模間的企業(yè)無形資產(chǎn)減值準備計提比例存在顯著差異。無形資產(chǎn)減值準備本身是從穩(wěn)健性原則出發(fā)，對企業(yè)無形資產(chǎn)價值的調(diào)整，其計提比例必然與企業(yè)無形資產(chǎn)的規(guī)模有關。審計師對上市公司財務報告的審計是對公司財務報告的真實性和公允性的衡量。盡管上市公司的審計還存在一些問題，但有理由認為審計意見在一定程度上反映了公司報表的真實性和公允性，也會對公司某些無形資產(chǎn)的價值產(chǎn)生一定的影響，進而影響無形資產(chǎn)減值準備的計提比例。因此，本文將無形資產(chǎn)規(guī)模和審計意見類型作為虛擬變量，納入控制變量。對無形資產(chǎn)規(guī)模的取值同前文的分析一樣，而對審計意見類型的取值為：審計意見為標準無保留意見的公司該變量取值為1，有解釋性說明無保留意見取2，有解釋性說明保留意見取值為3，拒絕表示意見取值為4，否定意見取值為5。
最終的回歸方程為：
IMR=a+b1×NAR1+b2×NAP1×EPStt+b4xISIZEt+b5xAUDITt+ε
我們所用的數(shù)據(jù)均取自Wind資訊數(shù)據(jù)庫，只對2004年和2005年的數(shù)據(jù)采用上述回歸模型進行分析。剔除了部分數(shù)據(jù)不全的上市公司后，樣本中2004年有167家，2005年有149家。
(三)回歸分析的結(jié)果在上述樣本的基礎上，回歸分析結(jié)果見(表13)所示。模型的F值在2004年和2005年分別為7.185和8.104，相伴概率均為0.000，回歸方程在95％的顯著水平上顯著。2004年和2005年回歸方程的擬合優(yōu)度和調(diào)整的擬
合優(yōu)度(調(diào)整的R2)分別為0182和0.222以及0651和0.695，說明回歸方程的解釋力較好，并且回歸方程的解釋力逐年增強。(1)企業(yè)績效的影響。從(表13)和(表14)的回歸結(jié)果可以看出，前三年的平均凈資產(chǎn)收益率與無形資產(chǎn)減值準備的計提比例顯著負相關，而當期的每股凈資產(chǎn)和以主營業(yè)務利潤計算的每股盈余均不顯著，顯示出當期績效與無形資產(chǎn)減值準備計提比例無關。假設1和假設2均未得到驗證。無形資產(chǎn)減值準備是對業(yè)無形資產(chǎn)質(zhì)量的反映，因此，減值準備本身應與企業(yè)的當期盈利能力關系不大。從這一角度說，當期績效與無形資產(chǎn)減值準備計提比例無關是容易理解的。然而，前三年的平均凈資產(chǎn)收益率與無形資產(chǎn)減值準備提取比例負相關則顯示出，前期績效較差的公司傾向于下期多計提無形資產(chǎn)減值準備，可能的解釋是上市公司利用無形資產(chǎn)減值準備進行盈余操縱。(2)無形資產(chǎn)規(guī)模的影響。無形資產(chǎn)的規(guī)模與無形資產(chǎn)減值準備計提比例顯著負相關，這與差異分析的結(jié)果類似。這可能是由于無形資產(chǎn)規(guī)模較大的公司所擁有的無形資產(chǎn)類型相應較多，形成了無形資產(chǎn)組合，抗風險的能力較強，因此準備計提比例反而下降，從而驗證了假設3。(3)審計意見類型的影響。審計意見類型與無形資產(chǎn)減值準備計提比例顯著正相關。按照本文虛擬變量取值，審計意見類型的取值越大，說明報表中存在的問題可能越嚴重，這隱含中公司的財務報告質(zhì)量可能越差。因此，這一正相關關系顯示出績效差的公司傾向于多計提無形資產(chǎn)減值準備，從而驗證了假設4。
一、企業(yè)會計準則關于無形資產(chǎn)攤銷及會計處理規(guī)定
（一）無形資產(chǎn)攤銷規(guī)定 關于無形資產(chǎn)攤銷的規(guī)定涉及到以下幾個方面的內(nèi)容：（1）攤銷基礎。無形資產(chǎn)的攤銷基礎是使用壽命。對于使用壽命有限的無形資產(chǎn)，使用壽命應當為年限或構(gòu)成使用壽命的產(chǎn)量等類似計量單位數(shù)量。對于無法預見為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益期限的，視為使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，不攤銷其價值。（2）攤銷金額。無形資產(chǎn)的攤銷金額為成本扣除預計殘值和無形資減值準備累計數(shù)后的金額。使用壽命有限的無形資產(chǎn)，其殘值為零。但除有第三方承諾在無形資產(chǎn)使用壽命結(jié)束時購買無形資產(chǎn)，或者可以根據(jù)活躍市場得到預計殘值信息，并且該市場在無形資產(chǎn)使用壽命結(jié)束時很可能存在等情況之外。（3）攤銷期限。企業(yè)攤銷無形資產(chǎn)，應當自無形資可供使用時（即其達到預定用途）開始，至不再作為無形資產(chǎn)確認時止的有限期內(nèi)系統(tǒng)、合理地攤銷。（4）攤銷方法。企業(yè)選擇的攤銷方法應當與該項無形資產(chǎn)有關的經(jīng)濟利益預期實現(xiàn)方式相適應。如可以采用直線法、工作量法等。對于無法可靠確定預期實現(xiàn)方式的，采用直線法。
（二）無形資產(chǎn)攤銷的一般會計處理 無形資產(chǎn)攤銷的一般會計處理包括以下內(nèi)容：（1）會計科目設置?！袄塾嫈備N”科目是“無形資產(chǎn)”科目的備抵科目，賬戶貸方登記計提的無形資產(chǎn)攤銷額；借方登記因出售、報廢轉(zhuǎn)銷無形資產(chǎn)成本時轉(zhuǎn)出的已提累計攤銷額。貸方余額為使用壽命有限的無形資產(chǎn)累計攤銷額。（2）自用無形資產(chǎn)攤銷會計處理。企業(yè)計提無形資產(chǎn)攤銷額時，借記“管理費用”科目，貸記“累計攤銷”科目。（3）出租無形資產(chǎn)攤銷會計處理。企業(yè)計提無形資產(chǎn)攤銷額時，借記“其他業(yè)務成本”科目，貸記“累計攤銷”科目。
二、出租無形資產(chǎn)攤銷現(xiàn)行會計處理的缺陷
現(xiàn)行企業(yè)會計準則關于無形資產(chǎn)攤銷的會計處理規(guī)定只能在無形資產(chǎn)使用權(quán)全部自用或者全部出租情況下使用。而對于無形資產(chǎn)使用權(quán)部分自用、部分出租，如果仍然采用上述出租無形資產(chǎn)攤銷會計處理方法，其會計處理合理性就值得質(zhì)疑。下面通過實例予以說明。
［例1］A企業(yè)將其擁有的一項商標使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給B企業(yè)使用，該項無形資產(chǎn)賬面余額為20萬元，攤銷期限為5年，按直線法攤銷。出租合同規(guī)定：出租期限為2年，出租期間，商標使用權(quán)歸承租方一家使用。承租方每年必須支付給出租方商標使用費5萬元。則A企業(yè)的會計處理為：
按年取得轉(zhuǎn)讓使用費時：
借：銀行存款 50000
貸：其他業(yè)務收入 50000
按年攤銷成本時：
借：其他業(yè)務成本（200000÷5） 40000
貸：累計攤銷 40000
上述會計處理是合理的。因為在轉(zhuǎn)讓期內(nèi)，A企業(yè)全部出租商標使用權(quán)，即自己不使用。同時也停止了由于該商標使用給企業(yè)帶來的經(jīng)濟利益流入。根據(jù)“誰收益，誰承擔”原則，合同期間的每年40000元攤銷額應當作為出租方取得50000元租金收入而發(fā)生的相應成本。A企業(yè)由于轉(zhuǎn)讓全部商標使用權(quán)，每年新增其他業(yè)務利潤為10000元（50000元—40000元）。
［例2］A企業(yè)將其擁有的一項商標使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給B企業(yè)使用，該項無形資產(chǎn)賬面余額為20萬元，攤銷期限為5年，按直線法攤銷。出租合同規(guī)定：出租期限為2年，出租期間，商標使用權(quán)歸承租方和出租方兩家使用。承租方每年必須支付給出租方商標使用費5萬元。則A企業(yè)的會計處理為：
按年取得轉(zhuǎn)讓使用費時：
借：銀行存款 50000
貸：其他業(yè)務收入 50000
按年攤銷成本時：
借：其他業(yè)務成本（200000÷5） 40000
貸：累計攤銷 40000
根據(jù)上述處理，A企業(yè)出租商標使用權(quán)，同時自己仍在使用，但由于對出租無形資產(chǎn)攤銷仍然采用例1的方法，每年也能新增其他業(yè)務利潤10000元（50000元—40000元），不同出租方式而取得收益相同，顯然存在不妥。實際上，例1與例2 主要區(qū)別在于無形資產(chǎn)使用權(quán)“全部出租”和“部分出租”。“全部出租”業(yè)務，即出租方轉(zhuǎn)讓全部無形資產(chǎn)使用權(quán)，出租期間的租金收入是該項無形資產(chǎn)給其帶來的唯一收入，計入“其他業(yè)務收入”科目，相應的無形資產(chǎn)攤銷額計入“其他業(yè)務成本”科目；對于“部分出租”業(yè)務，即出租方轉(zhuǎn)讓部分無形資產(chǎn)使用權(quán)，出租期間除租金收入外，還取得了使用該項無形資產(chǎn)帶來的營業(yè)收入，分別計入“其他業(yè)務收入”科目和“主營業(yè)務收入”科目，相應的無形資產(chǎn)攤銷額也應當分別計入“其他業(yè)務成本”科目和“管理費用”科目，符合收入與成本配比原則。因此，對于每年發(fā)生的無形攤銷額，出租方應當根據(jù)無形資產(chǎn)出租具體形式，采用一定的分配計算方法，對攤銷額在其他業(yè)務成本和管理費用之間進行分攤，分別計入“管理費用”科目和“其他業(yè)務成本”科目。這在增強會計核算的可靠性同時提高了會計信息的真實性。
例如企業(yè)在出售無形資產(chǎn)的過程中，可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓收入尚未取得，但已經(jīng)發(fā)生了資產(chǎn)評估支出、聘請律師的咨詢費等相關費用。這時便無法計算轉(zhuǎn)讓收入與相關稅費之間的差額，那么這筆費用便無法入賬，而要一直等到無形資產(chǎn)出售業(yè)務全部完成，所有的稅費和收入才能一次性計算其差額結(jié)轉(zhuǎn)至當期損益，這顯然違反了及時性原則。
2、無形資產(chǎn)核算的對策及建議
2．1擴大無形資產(chǎn)的的確認范圍。從無形資產(chǎn)內(nèi)容上擴展和豐富，真實反映企業(yè)在經(jīng)營活動中所擁有的不能以貨幣計量的無形資產(chǎn)。筆者認為只要滿足下列條件就應該進行會計確認:一是與該資產(chǎn)相關的未來經(jīng)濟利益將會流向企業(yè);二是該資產(chǎn)的價值可以通過適應的計量方法進行可靠計量。目前有人認為應當將自創(chuàng)商譽同樣確認為無形資產(chǎn)，對此筆者有不同的看法。自創(chuàng)商譽的本質(zhì)是企業(yè)獲得超額利潤，這種高于一般獲利水平的能力，既有無形資產(chǎn)的貢獻．也有一部分依附于企業(yè)的有形資產(chǎn)，還有個別偶然因素的影響，這些因素共同作用結(jié)果產(chǎn)生的超額收益，這種超額收益在未來能否實現(xiàn)、實現(xiàn)多少都是無法預知的，因此這些給自創(chuàng)商譽的計價帶來了困難并且無法保證其可靠性。但是，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，無形資產(chǎn)已逐步成為企業(yè)資產(chǎn)的主體，其中未確認的自創(chuàng)商譽所占的比重也越來越大，發(fā)揮的作用也越來越大。為此筆者認為可以在資產(chǎn)負債表的“補充資料”中或報表附注中增加項目“自創(chuàng)商譽”，使會計報表使用者根據(jù)不同需要分析利用。
2．2拓展無形資產(chǎn)計量原則。除了減值測試和攤銷外，無形資產(chǎn)后續(xù)計量還可以考慮重估價。并進行相應賬務處理。并且規(guī)定，“重估價即其重估日的公允價值，在不存在現(xiàn)實交易時，無形資產(chǎn)的公允價值只有當存在活躍二級市場時才可能可靠的計量”，同時指出“不要或阻止在確定可回收額中運用現(xiàn)金流量的折現(xiàn)”。而無形資產(chǎn)重估價，可能出現(xiàn)兩種情況:一是重估價增值，二是重估價貶值。其結(jié)果應納入會計核算體系。
【論文關鍵詞】知識經(jīng)濟；無形資產(chǎn)會計；無形資產(chǎn)計量；成本特征；無形資產(chǎn)信息披露
一、無形資產(chǎn)會計面臨的確認問題
知識經(jīng)濟條件下資源的投人主要是智力資源和智力產(chǎn)品，具有無形化特征。那么此類資源是否均應納入無形資產(chǎn)的核算范圍，這是無形資產(chǎn)會計首先需要解決的問題。
（一）關于智力資源是否應作為會計要素確認
知識經(jīng)濟條件下，企業(yè)尤其是高科技企業(yè)在智力資源開發(fā)利用方面的投入巨大，收益的取得和企業(yè)的發(fā)展也在很大程度上依賴于甚至關鍵取決于智力資源的投入及其作用的發(fā)揮。在這種情況下，將智力資源作為企業(yè)的資產(chǎn)予以確認，無論是從理論上或?qū)崉丈蟻碇v，都將是順理成章之事。理論上，智力資源符合“資產(chǎn)是可能的未來經(jīng)濟利益。它是特定個體從已經(jīng)發(fā)生的交易或事項所取得或加以控制的”（美國財務會計準則委員會第6號《財務會計概念公告》這一定義。實務中，有關企業(yè)智力資源的信息將成為一類極為重要的會計信息，對于信息使用者要做出的經(jīng)濟決策來講是必不可少的；同時，對智力資源作為會計要素予以確認，也是維護智力資源擁有者合法權(quán)益的必然要求。
（二）關于如何確認智力資源
作為一項無形資源，企業(yè)職工所擁有的智力是確認為無形資產(chǎn)，還是確認為其他資產(chǎn)，這主要取決于對人及其所擁有智力之間關系的認識。
從人與其所擁有智力的關系來看，顯然二者是無法分割的，不同人的智力往往是存在差異的，但智力又不能離開具體的人而單獨存在，人是智力的載體，所以人與智力是統(tǒng)一的，智力是從屬于人的。企業(yè)的職工（即人力資源）既不同于專利權(quán)等無形資產(chǎn)，也不同于債權(quán)和設備等資產(chǎn)，具有特殊性，將其歸入現(xiàn)有的任何一種資產(chǎn)要素恐怕都是不合適的。據(jù)此，將企業(yè)職工所擁有的智力作為人力資產(chǎn)這一與流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等具有同等地位的資產(chǎn)項目予以確認，可以說是較為適當?shù)摹?/p>
盡管如此，但企業(yè)所真正需要的不是那些擁有大眾化知識或智力的普普通通的人，而是那些以最新知識和先進技術(shù)武裝起來的人；企業(yè)所需要的不是人自身，而是他們所擁有的知識和智力（歸根結(jié)底是智力）。企業(yè)投人的人力僅僅是投入資源的外在形式，其實質(zhì)是他們所擁有的知識和智力。能為企業(yè)帶來更高效益的是企業(yè)杰出科技管理人才所擁有的知識和智力，人的智力具有取得未來收益的潛力，這種潛力的價值可以認為是資產(chǎn)。再者，人對知識的獲取和對智力的開發(fā)是有成本的。所以，智力資源符合資產(chǎn)的定義，將其作為智力資產(chǎn)單獨予以確認也不無道理。
從智力資源的無形化特征來看，智力資源具有無形資產(chǎn)的基本特征——無形性、收益性及在未來期間給企業(yè)帶來收益的高度不確定性。因此，可將企業(yè)職工所擁有的智力作為無形資產(chǎn)的一種予以確認。
無論將智力資源以人力資產(chǎn)予以確認，還是以智力資產(chǎn)單獨確認，或是將其作為無形資產(chǎn)的一種予以確認，都涉及到職工范圍的界定問題，即資產(chǎn)化的智力資源是以企業(yè)全部職工為確認范圍還是僅包括部分職工。顯然，能為企業(yè)創(chuàng)造高額收益的不是企業(yè)的一般職工而是企業(yè)的高級管理人員和工程技術(shù)人員，以全部職工為智力資源的確認范圍也將失去其原來的意義。
可見，智力資源的確認可有多種選擇。但最終的選擇，都要以正確界定它與無形資產(chǎn)的關系為前提。
（三）關于智力產(chǎn)品應不應該確認為資產(chǎn)以及如何進行確認
智力資源被確認為資產(chǎn)的主要原因在于它具有為企業(yè)提供未來經(jīng)濟利益的潛力，而這種潛力的發(fā)揮，往往需要與具體的物質(zhì)技術(shù)條件和結(jié)合，并形成諸如專有技術(shù)、專利權(quán)、先進的管理經(jīng)驗、設計方案和營銷網(wǎng)絡等能增加企業(yè)收益的智力產(chǎn)品。
智力產(chǎn)品作為智力資源耗費使用的成果，其形成是以智力資源和其他資源的消耗為代價的，這些代價的總和即為智力產(chǎn)品成本。同時也不容否認，智力產(chǎn)品的使用能為企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟利益，具有經(jīng)濟價值。所以智力產(chǎn)品也符合資產(chǎn)的定義，應確認為資產(chǎn)，這與目前對專利權(quán)、版權(quán)和專有技術(shù)等智力產(chǎn)品的處理也是一致的。
智力產(chǎn)品作為人們利用智力所創(chuàng)造的一類成果，在形式上具有無形性，在種類上具有多樣性，諸如產(chǎn)品設計方案、生產(chǎn)技術(shù)方案、先進的管理方式方法、高效的營銷網(wǎng)絡和合理的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)等等。那么對眾多知識產(chǎn)品的確認是應分別進行還是作為一個整體一起進行？分別進行時又該如何進行分類？這一方面取決于這些智力產(chǎn)品能否單獨辨認，另一方面又取決于為取得這些智力產(chǎn)品研發(fā)生的耗費及其未來收益能否可靠地予以計量。
二、知識經(jīng)濟下，無形資產(chǎn)計量的成本特征與假設前提
（一）無形資產(chǎn)計量的成本特征與計量基礎
無形資產(chǎn)計量，在理論上應包括其開發(fā)研究、取得和持有期間的全部物況勞動和活勞動的費用支出，但在實際計量操作過程中形成了與有形資產(chǎn)不同的幾個特征：
首先，無形資產(chǎn)成本的弱配比性。知識性無形資產(chǎn)的取得需要經(jīng)過較長的時間，存在復雜的智力支付過程。其成果的取得往往帶有隨機性、偶然性和關聯(lián)性。由其成果負擔全部研究開發(fā)試驗等費用不甚合理，但要分別歸類分配，也是十分困難的，故而其成果價值與其對應的成本缺乏配比性。
其次，無形資產(chǎn)成本的缺項性?，F(xiàn)行會計制度規(guī)定，取得無形資產(chǎn)所支付的各項費用只有予以資本化后，方能計入無形資產(chǎn)，因而在一些知識性無形資產(chǎn)取得的前期開發(fā)、培訓、試驗等費用因無法資本化，無法進行成本計量，不能計入無形資產(chǎn)，使得無形資產(chǎn)反映支離破碎，不少的無形資產(chǎn)被排除在外。
再次，無形資產(chǎn)成本的象征性。由上述的弱配比性、缺項性所決定，無形資產(chǎn)成本的外在形式只具有象征意義，例如商標權(quán)，其成本占含有其注冊登記等相關費用，并非其全部費用。這樣就使得無形資產(chǎn)價值缺位，企業(yè)遭受重大損失。正因為如此，在知識經(jīng)濟條件下，企業(yè)無形資產(chǎn)計量基礎逐漸由會計學家的投入價值轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟學家的產(chǎn)出價值。
（二）無形資產(chǎn)計量的假設前提
要正確計量無形資產(chǎn)，必須確定持續(xù)使用和公開市場兩個假設前提。前者系指假設無形資產(chǎn)將按現(xiàn)行用途或轉(zhuǎn)換用途后持續(xù)使用，并能夠使經(jīng)營者獲得期望的收益；無形資產(chǎn)仍有明顯的剩余經(jīng)濟壽命；無形資產(chǎn)的所有權(quán)明確且保持其技術(shù)上經(jīng)濟上的先進性和有效性；從經(jīng)濟上、法律上允許轉(zhuǎn)讓使用以及充分考慮其使用的潛能。后者指無形資產(chǎn)可以在公開市場上買賣，其價格隨行就市。 三、無形資產(chǎn)價值攤銷所面臨的問題
目前，人們對無形資產(chǎn)的價值攤銷問題已非議頗多，知識經(jīng)濟條件下，智力資源和智力產(chǎn)品等無形資源納入會計核算的范圍又將使無形資產(chǎn)的價值攤銷問題雪上加霜。主要問題是，對于智力資源和智力產(chǎn)品這些非消耗性資源到底應不應該進行價值攤銷？如需攤銷，那么，在不確定性情況下又該如何正確確定無形資產(chǎn)的攤銷期限？應采用何種方法進行價值攤銷？在知識經(jīng)濟條件下，都需對這些問題解決找出相應的理論依據(jù)并制定出切實可行的解決方案。
四、知識經(jīng)濟下無形資產(chǎn)信息的披露
在知識經(jīng)濟時代，無形資產(chǎn)地位急劇上升，生產(chǎn)經(jīng)營以消耗知識資本為主，無形資產(chǎn)計量對企業(yè)財務狀況的描述起著決定性的作用。無形資產(chǎn)信息披露對于所有者、經(jīng)營者以及其他有利害相關者無疑都是很重要的，因此，無形資產(chǎn)信息的披露應該充分、公開、真實與科學，應該真實地反映無形資產(chǎn)的原始價值、攤銷價值和凈值三種價值的增減變化形態(tài)以及新創(chuàng)造價值的情況。但是目前的會計準則和會計制度都只規(guī)定對無形資產(chǎn)攤銷等用直接沖減原始價值的處理方法，既不能完整反映無形資產(chǎn)原始價值的增減變化，也不能真正反映成本費用中的無形資產(chǎn)攤銷的份額。在知識經(jīng)濟條件下，無形資產(chǎn)信息應通過資產(chǎn)負債表、損益表以及各種有關的附表及附注等形式披露。
（一）無形資產(chǎn)信息在資產(chǎn)負債表中披露
現(xiàn)行的資產(chǎn)負債表，在資產(chǎn)方設置“無形資產(chǎn)”項目，以價值形式反映企業(yè)無形資產(chǎn)的總存量。但這只是其凈值，從中看不出企業(yè)對無形資產(chǎn)的投資和在成本費用中所占的份額，其披露是殘缺不全的，不充分的，不能滿足知識經(jīng)濟時代企業(yè)管理及外界有關部門與人士對無形資產(chǎn)信息的要求，應該進行改進和采取必要的措施，使之能全面反映無形資產(chǎn)原始價值、累計攤銷價值和凈值。這可以通過增設“無形資產(chǎn)攤銷”科目并改革現(xiàn)行資產(chǎn)負債表有關無形資產(chǎn)的編制方法來實現(xiàn)。在報表中以上三種價值形態(tài)分別列示且其關系為：無形資產(chǎn)原始價值-無形資產(chǎn)累計攤銷=無形資產(chǎn)凈值。
（二）無形資產(chǎn)信息在損益表中披露
目前通過損益表來反映無形資產(chǎn)新創(chuàng)造的效益，并不是直接而是間接反映的，故而不能從我國目前流行的多步式損益表中直接取得無形資產(chǎn)損益情況，例如，對無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益，只能通過其轉(zhuǎn)讓收入、支出，分別匯集到其他業(yè)務收入、其他業(yè)務支出科目，通過損益表的其他業(yè)務利潤項目來反映；又如，對于某些無形資產(chǎn)，如專有技術(shù)等，因知識經(jīng)濟的高新尖技術(shù)急劇變化革新而提前報廢，沖銷其凈值時，同時增加營業(yè)外支出，通過損益表中營業(yè)外支出項目反映；再如，對應分攤的無形資產(chǎn)攤銷額，則通過損益表中的管理費用項目反映等等。這種間接反映無形資產(chǎn)損益情況的做法，顯然不適應知識經(jīng)濟時代對無形資產(chǎn)經(jīng)營管理的要求。其改革的出路有兩條，要么改革現(xiàn)有損益表，使之能直接反映無形資產(chǎn)損益的情況；要么通過設計無形資產(chǎn)收益計算表來進行直接披露。
（三）無形資產(chǎn)信息在有關附表中披露
為了詳盡反映無形資產(chǎn)增減變化情況，可以設計編制“無形資產(chǎn)增減明細表”，主要項目應為按類別反映企業(yè)所擁有的無形資產(chǎn)；按項目反映全部無形資產(chǎn)增減變化的動態(tài)，即年初余額、本年增加額、本年減少減、年末余額等。
企業(yè)根據(jù)內(nèi)部管理與外部需要，也可以編制“無形資產(chǎn)收益計算表”、“開發(fā)研究成本明細表”等等，作為正式報表的附表，與報表同時報送。
（一）對資產(chǎn)總體質(zhì)量不夠重視
目前有些企業(yè)存在著重規(guī)模而輕質(zhì)量的弊端，主要因為企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模越大，就能在市場招標、銷售產(chǎn)品、擴大市場等競爭中占有利地位，于是企業(yè)領導者紛紛追求企業(yè)資產(chǎn)的大規(guī)模。雖然資產(chǎn)規(guī)模的大小在一定程度上反映了企業(yè)的實力與競爭力，但部分企業(yè)只顧著擴大資產(chǎn)的總量，忽視了資產(chǎn)的總體質(zhì)量，這不僅不能提高競爭力，還嚴重地影響了自身的經(jīng)營發(fā)展，給企業(yè)帶來經(jīng)營風險。據(jù)可靠數(shù)據(jù)顯示，在倒閉破產(chǎn)的企業(yè)中，其中因重資產(chǎn)規(guī)模輕資產(chǎn)質(zhì)量而導致不良資產(chǎn)大量堆積以及壞賬損失的，最終走向滅亡的企業(yè)所占比例還是較大的。
（二）對已購置的資產(chǎn)的運營過程不夠重視
幾乎所有企業(yè)都非常重視資產(chǎn)的采購，都是由企業(yè)的領導管理層親自決策，嚴格按照不相容崗位相互分離的內(nèi)控制度辦事，且還要對資產(chǎn)購置進行事后的效能審查，主要是對資產(chǎn)購買的過程進行把控，特別是資產(chǎn)的采購價格，而不是監(jiān)查其能給企業(yè)所創(chuàng)造的多少效益。因此，購置后的資產(chǎn)的運行狀況容易被忽略，有些企業(yè)的監(jiān)察機構(gòu)沒有對所購置資產(chǎn)的投產(chǎn)效果進行效能驗收，甚至導致購置資產(chǎn)投入后因所耗資源過多、創(chuàng)造的效益過低而被淘汰，成為了“呆料”“死料”。據(jù)調(diào)查，部分企業(yè)中“呆料”與“死料”資產(chǎn)都高達百萬元以上。同時，企業(yè)有時并沒有追究造成“死料”資產(chǎn)的負責人的相應責任，或是處罰的力度不夠，所以，這種情況可能還要持續(xù)很久。
（三）無形資產(chǎn)的管理力度不夠
由于無形資產(chǎn)相對有形資產(chǎn)來說具有不易估量、難操作以及管理難度大等特點，就比如企業(yè)的品牌專利權(quán)、非專利技術(shù)等這些看不見、摸不著的均屬于企業(yè)的無形資產(chǎn)。相關調(diào)查顯示，大多數(shù)企業(yè)對利用無形資產(chǎn)創(chuàng)造效益的方式幾乎不抱希望，且取得的收益并不多。因此他們僅僅構(gòu)建了有關無形資產(chǎn)的管理制度、規(guī)范及具體操作流程，有時是為了敷衍地應付上級的檢查，并沒有實際運用到企業(yè)的管理活動中，可見企業(yè)在管理無形資產(chǎn)的方面還是很欠缺的。
二、提升企業(yè)資產(chǎn)管理效益的實施途徑
（一）樹立正確的、新型的資產(chǎn)管理理念
提高資產(chǎn)的利用率就是提高效益的水平，因此首先應該改進收益理念，調(diào)整好流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)、有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)等資產(chǎn)的收益結(jié)構(gòu)，將收益高低進行一個排序，并為此建立一個約束的機制?？偠灾褪菍⒛芙o企業(yè)創(chuàng)收最大化的資產(chǎn)優(yōu)先實施資產(chǎn)管理戰(zhàn)略，按從高到低依次排序，運用提升投產(chǎn)與創(chuàng)收比例的方式，從而提高資產(chǎn)的回報率。其次優(yōu)化提升資產(chǎn)的質(zhì)量，淘汰不良資產(chǎn)，調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。定時對不良的資產(chǎn)、低質(zhì)的資產(chǎn)以及無效資產(chǎn)進行處理和改進，第一個方法是將這些要被淘汰的資產(chǎn)進行分類，按其使用價值按高低排序，并設計相應的處置方案；第二個方法是要進行科學合理的處置，可以列一個關于資產(chǎn)使用時間先后的清單，對于將來才用到的資產(chǎn)可以將其封存起來，或者是以承包出租的方式租賃給有需求的同行企業(yè)，增加租賃收益。針對永遠不需要的資產(chǎn)可以直接將其銷售變現(xiàn)，不要一并堆積在倉庫，可能還造成對其的無形與有形的損耗；第三個方案是可以將原本投入在“呆料”“死料”的資源成本轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為其提供資金、技術(shù)支持及服務等方面的保障，提升優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的高效率與高產(chǎn)量。但在資產(chǎn)處置過程中，管理決策層的管理理念是很關鍵的，有的領導認為低于資產(chǎn)凈值與估價出售是資產(chǎn)的賤賣與流失，因為這樣會造成賬實不符，就是一種人為的資產(chǎn)流失，但是他們忽略了資產(chǎn)堆積過程中會存在無形與有形的耗損問題，以及還要支付之后的管理費用，若是能提前實現(xiàn)了部分資產(chǎn)的時間價值，對企業(yè)來說也不算是一種資產(chǎn)的賤賣與人為流失。
（二）提高專業(yè)管理水平與運營效益
提升資產(chǎn)管理效益是一項專業(yè)性很強的管理工作，它要求具備專業(yè)知識、專業(yè)化員工、專業(yè)部門。企業(yè)應促進資產(chǎn)管理部門職能的完善，從而對資產(chǎn)進行科學合理的、全面系統(tǒng)的優(yōu)化管理，并且通過合理配置資源與結(jié)構(gòu)升華，提升企業(yè)的效益。員工素質(zhì)水平的高低也是影響企業(yè)創(chuàng)收的關鍵因素，加強專業(yè)人員的素質(zhì)，創(chuàng)新培訓手段，鼓勵他們學習新技術(shù)，并能靈活運用到實際工作中。例如，某個油田財務機構(gòu)創(chuàng)新運用了經(jīng)濟技術(shù)一體化的培訓方法，從財務工作人員的價值管理方法入手，幫助他們自主思考并找出經(jīng)濟與技術(shù)之間存在的關系，從而使得企業(yè)既能減低成本又能提升資產(chǎn)的效益率與報酬率。
【關鍵詞】知識經(jīng)濟；無形資產(chǎn)會計；計量；特征；信息披露
知識經(jīng)濟，通俗地說就是“以知識為基礎的經(jīng)濟”，知識經(jīng)濟是一個新興的產(chǎn)業(yè)，是一個經(jīng)濟時代的標志，是一種新型的富有生命力的經(jīng)濟形態(tài)，是工業(yè)經(jīng)濟高度發(fā)達的產(chǎn)物。隨著知識經(jīng)濟時代的到來，無形資產(chǎn)已成為企業(yè)的一項重要資源，擁有無形資產(chǎn)就掌握了獲取超額收益的能力，無形資產(chǎn)將成為企業(yè)21世紀核心競爭力的主要源泉。無形資產(chǎn)作為最活躍的因子，在企業(yè)資產(chǎn)中的比例在快速地增長。從會計學角度來看,知識經(jīng)濟的最大特點是企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重越來越大。會計所處的環(huán)境隨著知識經(jīng)濟的到來已經(jīng)發(fā)生了重大變化，經(jīng)濟的快速發(fā)展對傳統(tǒng)的無形資產(chǎn)會計提出了新的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)會計核算以有形資產(chǎn)為核心,不確認無形資產(chǎn)或雖確認但低估無形資產(chǎn),而在無形資產(chǎn)占主導的知識經(jīng)濟時代,若仍以有形資產(chǎn)的會計處理方法去套用無形資產(chǎn),將會導致決策失誤。如何能夠在適應知識經(jīng)濟的條件下，對日漸增多的無形資產(chǎn)作出準確的確認、計量、報告對確定企業(yè)價值具有重大意義。
一、知識經(jīng)濟特點與無形資產(chǎn)概念的拓展
（一）知識經(jīng)濟特點
知識經(jīng)濟是以智能為核心的人力資源的占有、配置，以科技為主的知識的生產(chǎn)、分配、創(chuàng)新和使用的一種經(jīng)濟。知識經(jīng)濟的繁榮是直接取決于知識或有效信息的積累與利用。知識經(jīng)濟的基本特點主要有：（1）知識是最基本的生產(chǎn)要素，其他生產(chǎn)要素都必須靠知識來更新。（2）投資方向由有形資產(chǎn)轉(zhuǎn)向無形資產(chǎn)。（3）生產(chǎn)方式由集中化、大型化轉(zhuǎn)變?yōu)榉稚⒒皖愋曰?。?）國民經(jīng)濟可持續(xù)性發(fā)展。（5）經(jīng)濟文明的標志發(fā)生根本性變化。知識經(jīng)濟時代的標志是高速、互動、傳遞信息、共享知識的網(wǎng)絡化。
（二）無形資產(chǎn)概念的拓展
在知識經(jīng)濟時代，無形資產(chǎn)的概念呈現(xiàn)日漸拓展之勢。雖然有關無形資產(chǎn)，世界上目前尚無統(tǒng)一定義，各國眾說紛紜，但是隨著時代的進步、科學技術(shù)的發(fā)展，無形資產(chǎn)的概念也將沿著無形的固定資產(chǎn)――無形的長期資產(chǎn)――非貨幣性固定資產(chǎn)――非貨幣性資產(chǎn)――非貨幣性經(jīng)濟資源等這樣的一個軌跡向前發(fā)展，不斷拓展。無形資產(chǎn)概念包含“權(quán)”“、密”、“名”、“譽”四部分，具有無形性、長期性、非貨幣性、獨占性、超額收益性、不確定性和可轉(zhuǎn)讓性。
二、知識經(jīng)濟下無形資產(chǎn)的地位及其確認條件
（一）無形資產(chǎn)的地位
21世紀，人類進入了知識經(jīng)濟時代，無形資產(chǎn)在經(jīng)濟發(fā)展中，在企業(yè)的收益實現(xiàn)過程中發(fā)揮著關鍵作用。無形資產(chǎn)的管理是企業(yè)管理的重要內(nèi)容。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營除了必須依托有形資產(chǎn)外，也離不開無形資產(chǎn)?！盁o形資產(chǎn)的積累被看作是維持企業(yè)競爭優(yōu)勢的根本”。以美國為例，很多企業(yè)中的無形資產(chǎn)的比例已經(jīng)高達50％－60％。微軟公司對應用軟件作出的重大貢獻使其獲得巨額收入。由此可見，無形資產(chǎn)是當今社會的主要生產(chǎn)力要素。無形資產(chǎn)既能為企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟效益，又是對外投資的重要方式和增強企業(yè)技術(shù)經(jīng)濟實力的重要途徑。
（二）無形資產(chǎn)的確認條件
知識經(jīng)濟時代，無形資產(chǎn)如何確認并記入有關賬戶呢？這里就產(chǎn)生一個無形資產(chǎn)確認條件的問題，即滿足什么條件的無形資產(chǎn)項目才能作為企業(yè)無形資產(chǎn)人賬。國際會計準則委員會的“無形資產(chǎn)原則公告”（草案）認為，只有滿足與該資產(chǎn)項目相聯(lián)系的未來經(jīng)濟利益可能流入企業(yè)且已被證實有充足的資源，并能夠可靠地計量該資產(chǎn)項目的成本。
1.產(chǎn)生的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè)
資產(chǎn)最基本的特征是產(chǎn)生的經(jīng)濟利益預期很可能流入企業(yè)，如果某一項資產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟利益預期不能流入企業(yè)，就不能確認為企業(yè)的資產(chǎn)。對無形資產(chǎn)的確認而言，如果某一無形資產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟利益不能流入企業(yè)，就不能確認為企業(yè)的無形資產(chǎn)；如果某一無形資產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè)，并同時滿足無形資產(chǎn)確認的其他條件，企業(yè)應將其確認為無形資產(chǎn)。例如，企業(yè)外購一項專利權(quán)，從面擁有法定所有權(quán)，使得企業(yè)的相關權(quán)利受到法律的保護，此時，表明企業(yè)能夠控制該項無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的經(jīng)濟利益。在實際工作中，無形資產(chǎn)是否很可能流入企業(yè)，應當對無形資產(chǎn)在預計使用壽命內(nèi)可能存在的各種經(jīng)濟因素，作出合理估計，并且應當有明確證據(jù)支持。在進行這種判斷時，需要考慮相關的因素。比如，企業(yè)是否有足夠的人力資源，高素質(zhì)的管理隊伍，相關硬件設備等來配合無形資產(chǎn)為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟利益。最為重要的是應關注外界因素的影響，比如是否存在相關的新技術(shù)，新產(chǎn)品與無形資產(chǎn)相關的技術(shù)或利用其生產(chǎn)的產(chǎn)品的市場等。
2.成本能夠可靠的計量
成本能夠可靠的計量是資產(chǎn)確認的一項基本條件。對于無形資產(chǎn)而言，這個條件顯得十分重要。比如，一些高科技領域的高科技人才，假定其與企業(yè)簽訂了服務合同，且合同規(guī)定其在一定期限內(nèi)不能為其他企業(yè)提供服務。在這種情況下，雖然這些高科技人才的知識在規(guī)定的期限內(nèi)預期能夠為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟利益，但由于這些高科技人才的知識難以準確或合理辨認，加之為形成這些知識所發(fā)生的支出難以計量，從而不能作為企業(yè)的無形資產(chǎn)加以確認。
三、知識經(jīng)濟下無形資產(chǎn)計量范圍的擴展及成本特征
（一）無形資產(chǎn)計量范圍的擴展
知識經(jīng)濟條件下資源投人的無形化特征決定了無形資源的計量問題在未來會計計量中日益重要的地位，這種無形化特征也必將智力資源和智力產(chǎn)品的計量納入到無形資產(chǎn)的計量問題中來，而不管確認結(jié)果如何。對于智力資源和智力產(chǎn)品來說，其計量問題正如自創(chuàng)商譽的確認問題一樣，是會計計量的難點，同時也是爭論的焦點。智力資源和智力產(chǎn)品計量的困難主要有以下三個方面：其一，企業(yè)為獲取智力資源和智力產(chǎn)品(尤其是自創(chuàng)的或經(jīng)營中逐步形成的)所發(fā)生的耗費難以辨認和計量。這主要表現(xiàn)在：（1）企業(yè)給予管理人員和工程技術(shù)人員的勞動報酬及獎勵數(shù)額常常不能真實反映這些人所擁有的知識和智力的價值，也不能反映這些人在培養(yǎng)和成長過程中的成本；（2）列入確認范圍的人員界限劃分無明確的標準；(3)智力產(chǎn)品創(chuàng)造中發(fā)生的耗費常常很難與企業(yè)日常經(jīng)營活動的耗費相區(qū)分，人為的分配又往往缺乏客觀的依據(jù)從而帶有主觀隨意性；(4)智力產(chǎn)品形成過程中智力資源的使用具有非消耗性。因而不存在智力資源消耗的計量問題。退一步講，即使可以計量其消耗，又該如何把握計量尺度以保證計量結(jié)果的可靠性呢?現(xiàn)行會計實務中，將研究費用直接計入當期費用而不是予以資本化、對企業(yè)的專有技術(shù)不予確認和對自創(chuàng)商譽不予確認等做法雖有各種各樣的原因，但也不能忽視對其入帳價值確定困難這一特殊因素。其二，智力資源和智力資產(chǎn)的未來收益能力和期限具有很大的不確定性。智力資源和智力產(chǎn)品成本確定的困難并不意味著對其無法計量，在會計的發(fā)展歷史上，人們創(chuàng)造并使用了包括歷史成本、現(xiàn)時成本、可變現(xiàn)價值和現(xiàn)值在內(nèi)的多種計量屬性，以便對會計要素依照不同的目的和要求進行計量。資產(chǎn)的重要特性在于其未來的收益性，所以可根據(jù)其提供未來收益的能力確定其價值。智力資源和智力產(chǎn)品的價值不在于其成本的高低，而在于其提供未來經(jīng)濟利益的能力大小。因而，根據(jù)其未來提供收益或現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為入帳價值，應為理想的選擇。但如何對其產(chǎn)生的未來收益或現(xiàn)金流量的數(shù)額及期限進行確定，實在是包含了太多的不確定因素，這又大大地增加了計量的難度和計量結(jié)果的不可靠性。其三，對于企業(yè)會計期末擁有智力資源和智力產(chǎn)品的再計價困難。知識經(jīng)濟條件下，科學技術(shù)日新月異，新知識、新發(fā)明和新技術(shù)層出不窮，智力產(chǎn)品的種類不僅繁多，而且其更新?lián)Q代速度的加快，導致智力資源和智力產(chǎn)品價值易變性極大，今天對企業(yè)非常有用的生產(chǎn)技術(shù)可能會隨著新技術(shù)的出現(xiàn)而在后天變得一文不值。這種情況下，如何及時地反映企業(yè)擁有的智力資源和智力產(chǎn)品的價值及其變動也將是會計工作面臨的一項新的課題。同時，由于智力資源和智力產(chǎn)品的差異性大，計價時往往缺乏必要的參考依據(jù)，這又增大了其計量的難度。鑒于智力資源和智力產(chǎn)品成本或價值計量中存在的諸多困難，對現(xiàn)行的計量方式和計量手段可能需要作革命性的變革，方能適應智力資源和智力產(chǎn)品計量的需要。
（二）無形資產(chǎn)計量的成本特征
無形資產(chǎn)計量，在理論上應包括其開發(fā)研究、取得和持有期間的全部物況勞動和活勞動的費用支出，但在實際計量操作過程中形成了與有形資產(chǎn)不同的幾個特征:首先，無形資產(chǎn)成本的弱配比性。知識性無形資產(chǎn)的取得需要經(jīng)過較長的時間，存在復雜的智力支付過程。其成果的取得往往帶有隨機性、偶然性和關聯(lián)性。由其成果負擔全部研究開發(fā)試驗等費用不甚合理，但要分別歸類分配，也是十分困難的，故而其成果價值與其對應的成本缺乏配比性。其次，無形資產(chǎn)成本的缺項性?，F(xiàn)行會計制度規(guī)定，取得無形資產(chǎn)所支付的各項費用只有予以資本化后，方能計入無形資產(chǎn)，因而在一些知識性無形資產(chǎn)取得的前期開發(fā)、培訓、試驗等費用因無法資本化，無法進行成本計量，不能計入無形資產(chǎn)，使得無形資產(chǎn)反映支離破碎，不少的無形資產(chǎn)被排除在外。再次，無形資產(chǎn)成本的象征性。由上述的弱配比性、缺項性所決定，無形資產(chǎn)成本的外在形式只具有象征意義，例如商標權(quán)，其成本占含有其注冊登記等相關費用，并非其全部費用。這樣就使得無形資產(chǎn)價值缺位，企業(yè)遭受重大損失。正因為如此，在知識經(jīng)濟條件下，企業(yè)無形資產(chǎn)計量基礎逐漸由會計學家的投入價值轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟學家的產(chǎn)出價值。
四、知識經(jīng)濟下無形資產(chǎn)信息的披露
在知識經(jīng)濟時代，無形資產(chǎn)地位急劇上升，生產(chǎn)經(jīng)營以消耗知識資本為主，無形資產(chǎn)計量對企業(yè)財務狀況的描述起著決定性的作用。無形資產(chǎn)信息披露對于所有者、經(jīng)營者以及其他有利害相關者無疑都是很重要的，因此，無形資產(chǎn)信息的披露應該充分、公開、真實與科學，應該真實地反映無形資產(chǎn)的原始價值、攤銷價值和凈值三種價值的增減變化形態(tài)以及新創(chuàng)造價值的情況。但是目前的會計準則和會計制度都只規(guī)定對無形資產(chǎn)攤銷等用直接沖減原始價值的處理方法，既不能完整反映無形資產(chǎn)原始價值的增減變化，也不能真正反映成本費用中的無形資產(chǎn)攤銷的份額。在知識經(jīng)濟條件下，無形資產(chǎn)信息應通過資產(chǎn)負債表、損益表以及各種有關的附表及附注等形式披露。
（一）無形資產(chǎn)信息在資產(chǎn)負債表中披露
現(xiàn)行的資產(chǎn)負債表，在資產(chǎn)方設置“無形資產(chǎn)”項目，以價值形式反映企業(yè)無形資產(chǎn)的總存量。但這只是其凈值，從中看不出企業(yè)對無形資產(chǎn)的投資和在成本費用中所占的份額，其披露是殘缺不全的，不充分的，不能滿足知識經(jīng)濟時代企業(yè)管理及外界有關部門與人士對無形資產(chǎn)信息的要求，應該進行改進和采取必要的措施，使之能全面反映無形資產(chǎn)原始價值、累計攤銷價值和凈值。這可以通過增設“無形資產(chǎn)攤銷”科目并改革現(xiàn)行資產(chǎn)負債表有關無形資產(chǎn)的編制方法來實現(xiàn)。
（二）無形資產(chǎn)信息在損益表中披露
目前通過損益表來反映無形資產(chǎn)新創(chuàng)造的效益，并不是直接而是間接反映的，故而不能從我國目前流行的多步式損益表中直接取得無形資產(chǎn)損益情況，例如，對無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益，只能通過其轉(zhuǎn)讓收入、支出，分別匯集到其他業(yè)務收入、其他業(yè)務支出科目，通過損益表的其他業(yè)務利潤項目來反映；又如，對于某些無形資產(chǎn)，如專有技術(shù)等，因知識經(jīng)濟的高新尖技術(shù)急劇變化革新而提前報廢，沖銷其凈值時，同時增加營業(yè)外支出，通過損益表中營業(yè)外支出項目反映；再如，對應分攤的無形資產(chǎn)攤銷額，則通過損益表中的管理費用項目反映等等。這種間接反映無形資產(chǎn)損益情況的做法，顯然不適應知識經(jīng)濟時代對無形資產(chǎn)經(jīng)營管理的要求。其改革的出路有兩條，要么改革現(xiàn)有損益表，使之能直接反映無形資產(chǎn)損益的情況；要么通過設計無形資產(chǎn)收益計算表來進行直接披露。
（三）無形資產(chǎn)信息在有關附表中披露
為了詳盡反映無形資產(chǎn)增減變化情況，可以設計編制“無形資產(chǎn)增減明細表”，主要項目應為按類別反映企業(yè)所擁有的無形資產(chǎn)；按項目反映全部無形資產(chǎn)增減變化的動態(tài)，即年初余額、本年增加額、本年減少減、年末余額等。企業(yè)根據(jù)內(nèi)部管理與外部需要，也可以編制“無形資產(chǎn)收益計算表”、“開發(fā)研究成本明細表”等等，作為正式報表的附表，與報表同時報送。
（四）無形資產(chǎn)信息在會計報表附注中披露
盡管以上正式報表與其附表已基本上能夠比較詳細地反映企業(yè)無形資產(chǎn)的各類信息，但企業(yè)無形資產(chǎn)相關業(yè)務千差萬別，數(shù)量繁多、交易頻繁，變化無常，在知識經(jīng)濟時代尤其如此；加上正式報表及其附表等都只能提供定量信息，不少有關無形資產(chǎn)定性及其他信息無法得到詳盡反映，因此必須在相關的會計報表中以附注的形式加以披露。
作者:雷超 單位:西安外事學院
【參考文獻】
[1]于玉林.21世紀會計之光[M]．上海：科學技術(shù)文獻出版社，1998．
[2]呂勁松．無形資產(chǎn)會計[M]．北京：中國審計出版社，1997．
關鍵詞：高新技術(shù)中小企業(yè) 資本結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 企業(yè)績效
一、文獻回顧
（ 一 ）資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關系 資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效關系的實證研究是從1958年MM理論的提出開始的，之后形成了權(quán)衡理論、成本理論、信號傳遞理論、控制權(quán)理論、優(yōu)序融資理論等資本結(jié)構(gòu)的主流理論。我國學者分別以上市公司和民營上市公司為研究對象，分析了資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關系并得出不同的結(jié)論。（1）以上市公司為研究對象的文獻較多：陸正飛和辛宇（1999）以凈利潤/主營業(yè)務收入作為衡量獲利能力的變量、以總負債/總資產(chǎn)（期末數(shù)）作為衡量資本結(jié)構(gòu)的變量，研究表明獲利能力與資本結(jié)構(gòu)呈負相關關系；呂長江、韓慧博（2001）的研究表明隨著上市公司負債率的提高，資產(chǎn)利潤率與每股收益都呈下降趨勢；劉清江和漆鑫（2009）運用事件研究方法發(fā)現(xiàn)上市公司發(fā)行公司債券融資對公司股價具有負面效應。得出負債比率與公司績效呈正相關關系的文獻有：洪錫熙和沈藝峰（2000）以總資產(chǎn)和凈利潤/主營業(yè)務收入分別作為衡量企業(yè)規(guī)模的變量和盈利能力的變量、以總負債/總資產(chǎn)作為衡量資本結(jié)構(gòu)的變量，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模愈大或盈利能力愈強就愈能承受較高的負債水平；王娟和楊鳳林（2002）指出盈利能力強的上市公司財務拮據(jù)風險相應較低，從而可以選擇較高的負債比率。（2）以民營上市公司為研究對象的文獻相對較少，其中金永紅和何鵬（2009）以中小板民營上市公司為研究對象，將主營業(yè)務利潤率作為被解釋變量，將資產(chǎn)負債率、董事會規(guī)模等作為解釋變量，實證分析發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負債率與企業(yè)績效呈顯著負相關；牛建高等（2009）將河北省民營企業(yè)分為鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)私營企業(yè)，實證分析發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)資產(chǎn)負債率與凈資產(chǎn)收益率正相關；張兆國等（2007）通過實證研究發(fā)現(xiàn)民營上市公司業(yè)績好于國有控股上市公司，資本結(jié)構(gòu)是這一差異的重要因素。
（ 二 ）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關系資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是企業(yè)投資活動的結(jié)果，反映了資金存在狀態(tài)的比例關系。從現(xiàn)有文獻看，研究資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的文獻較少。Sorensen，Henrik與Reve，Torger（1998）探討了公司選擇適宜的資產(chǎn)組合的必要性，強調(diào)公司戰(zhàn)略發(fā)展中要把資產(chǎn)的安全性放在更重要的地位，必須形成自己的核心業(yè)務。劉百芳和汪偉麗（2005）以山東省上市公司為研究對象，研究表明流動資產(chǎn)比率與凈資產(chǎn)收益率呈微弱的正相關關系，固定資產(chǎn)比率、無形資產(chǎn)比率與凈資產(chǎn)收益率呈微弱的負相關關系。覃智勇和劉衛(wèi)（2009）對廣西上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的相關性進行了實證研究，得出流動資產(chǎn)占比水平與企業(yè)績效呈顯著正相關關系、而固定資產(chǎn)的占比水平和無形資產(chǎn)的占比水平和企業(yè)業(yè)績呈負相關關系的結(jié)論。顧水斌（2009）實證研究了滬深兩市A股上市的普通機械制造業(yè)2006年的數(shù)據(jù)，分析顯示流動資產(chǎn)占比較大，其比率與企業(yè)績效不顯著相關，這說明流動資產(chǎn)對企業(yè)績效并不能產(chǎn)生系統(tǒng)性貢獻，得出我國機械制造業(yè)工藝水平不高、產(chǎn)品附加值低的結(jié)論。
綜上所述，資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都會對企業(yè)績效產(chǎn)生較大影響，由于選用樣本、衡量指標等原因，實證結(jié)果并不完全相同。尤其在選用反映資本結(jié)構(gòu)的指標時，大多數(shù)文獻選用了單一的資產(chǎn)負債率指標，而較少考慮債務來源結(jié)構(gòu)和債務期限；在選用反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標時，由于受信息披露的限制，研發(fā)投入數(shù)據(jù)和專利權(quán)等真正體現(xiàn)企業(yè)核心競爭力的那部分無形資產(chǎn)數(shù)據(jù)無從獲取，無法就科技研發(fā)對企業(yè)績效的影響作出詳盡分析。本文以在創(chuàng)業(yè)板上市的高新技術(shù)中小企業(yè)為樣本，實證分析我國高新技術(shù)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特征及其對企業(yè)績效的影響，借此反映其融資渠道和資金投放運營狀況，為加強公司治理、促進我國高新技術(shù)中小企業(yè)的健康成長提供借鑒。
二、研究設計
（ 一 ）樣本選取與數(shù)據(jù)收集 本文以在創(chuàng)業(yè)板上市的前四批高新技術(shù)中小企業(yè)為研究樣本，以其2008年的截面數(shù)據(jù)為基礎，對資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的相關關系進行實證分析，按照如下原則進行樣本選取：（1）本文以被各級相關政府部門認定的高新技術(shù)企業(yè)為研究對象，因此剔除不是高新技術(shù)企業(yè)的五家公司（代碼分別為300005、300006、300015、300022、300027）。根據(jù)我國對中小企業(yè)的劃分標準，目前在創(chuàng)業(yè)板上市的公司均屬于中小企業(yè)的范疇。（2）目前在創(chuàng)業(yè)板上市的公司中，絕大部分是自然人控股或一般法人控股。考慮到不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的股東尤其是控股股東在其目的和行權(quán)方式上有著明顯差異，因而會對資本結(jié)構(gòu)決策產(chǎn)生不同影響（趙蒲等，2003），進而影響企業(yè)績效，因此剔除國有控股的兩家公司（代碼分別為300003、300034）。經(jīng)過以上篩選后，本文共獲得43家樣本上市公司。本文實證分析的財務數(shù)據(jù)來源于中國證監(jiān)會指定信息披露網(wǎng)站巨潮資訊網(wǎng)（省略）所披露的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書》中的財務會計信息，并經(jīng)過手工整理，數(shù)據(jù)分析處理通過SPSS16.0軟件完成。
（ 二 ）變量定義（1）資本結(jié)構(gòu)度量。資本結(jié)構(gòu)的界定基本上是從“廣義”和“狹義”的角度進行，兩者的主要區(qū)別在于是否將短期債務資金納入資本結(jié)構(gòu)的研究范圍。由于我國上市公司流動負債占絕對優(yōu)勢，本文采用廣義的概念，選用資產(chǎn)負債率作為資本結(jié)構(gòu)度量指標。由于不同的債務來源和債務期限也會影響到企業(yè)績效，考慮到債務資本內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，本文將資產(chǎn)負債率進一步細化為流動負債率、非流動負債率、商業(yè)信用比率和銀行信用比率，充分論證不同性質(zhì)的負債指標對企業(yè)績效的影響。本文的研究對象都是由自然人或一般法人控股，因此不再考慮產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效的影響。（2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)度量。本文選用流動資產(chǎn)比率、固定資產(chǎn)比率和無形資產(chǎn)比率作為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)度量指標。鑒于高新技術(shù)企業(yè)以科技創(chuàng)新為增長動力，有必要分析無形資產(chǎn)對企業(yè)績效的影響，但無形資產(chǎn)包含的土地使用權(quán)、養(yǎng)殖權(quán)、采礦權(quán)并不屬于高科技，不是企業(yè)的研發(fā)投入，而研發(fā)投入中符合企業(yè)會計準則、允許資本化但尚未開發(fā)成功的部分――開發(fā)支出代表著企業(yè)的研發(fā)水平和創(chuàng)新技術(shù)，代表著企業(yè)科技成果的產(chǎn)業(yè)化進程和未來的發(fā)展?jié)摿?，對企業(yè)績效會產(chǎn)生較大影響，因此本文中無形資產(chǎn)價值的計算扣除了土地使用權(quán)、養(yǎng)殖權(quán)、采礦權(quán)，并加上了開發(fā)支出。（3）企業(yè)績效度量。企業(yè)績效度量指標比較常用的是托賓Q值、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)營業(yè)利潤率等。雖然托賓Q值采用市價衡量，克服了賬面價值脫離實際的缺點，但由于重置成本難以衡量，并且樣本企業(yè)剛剛上市，市價波動劇烈，因此不宜采用。凈資產(chǎn)收益率指標包含了營業(yè)外收支，不能客觀反映企業(yè)盈利的穩(wěn)定性。因此本文采用總資產(chǎn)營業(yè)利潤率作為衡量企業(yè)績效的指標，以反映總資產(chǎn)的使用和盈利情況。（4）控制變量度量?？刂谱兞渴嵌糁苹蚩刂平忉屪兞繉Ρ唤忉屪兞康挠绊懽饔玫淖兞?。本文以企業(yè)規(guī)模和成長性作為控制變量。
（ 三 ）模型構(gòu)建為分別考察資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關系，盡量避免多重共線性，本文對企業(yè)績效與各個被解釋變量進行回歸擬合，建立以下四個固定模型并采用標準參數(shù)檢驗來確定其相關顯著性，見（表1）。
模型1：OPAR =α+?茁1DAR+ +ω
模型2：OPAR=α+?茁1SLLP+?茁2BCDP+?茁3GROW+?茁4LNSIZE+?棕
模型3：OPAR=α+?茁1SDAR+?茁2LDAR+?茁3GROW+?茁4LNSIZE+?棕
模型4：OPAR=α+?茁1FAR+?茁2CAR+?茁3IAR+?茁4GROW+?茁5LNSIZE+?棕
式中，?茁1―?茁5為解釋變量的相關系數(shù)；α為截距項；ω為隨機擾動項。
三、實證結(jié)果分析
（ 一 ）描述性統(tǒng)計由（表2）可知：（1）樣本企業(yè)2008年的總資產(chǎn)營業(yè)利潤率平均值為23.50%。經(jīng)計算，另一個反映企業(yè)績效的指標――凈資產(chǎn)收益率平均值為37.61%，即使是最小值16.76%也遠高于我國證監(jiān)會規(guī)定的配股資格中凈資產(chǎn)收益率10%的要求，這說明并不是個別優(yōu)質(zhì)企業(yè)造成凈資產(chǎn)收益率平均值較高，而是樣本企業(yè)績效普遍良好。此外，樣本企業(yè)2008年平均凈利潤為36 665 135.62元，最小值也有15 535 959.68元，2008年平均營業(yè)收入為207 736 499.44元，最小值也有9 7331 435.59元，遠高于創(chuàng)業(yè)板上市條件中的盈利要求。（2）資本結(jié)構(gòu)方面，樣本企業(yè)資產(chǎn)負債率平均值為37.44%，最小值只有7.85%，負債率較低。從債務期限看，流動負債比率平均值高達93.05%，非流動負債比率平均值只有6.95%，其中有18家企業(yè)沒有非流動負債，有33家企業(yè)沒有長期借款。從債務來源看，商業(yè)信用比率平均值為48.10%，銀行信用比率平均值為27.21%，商業(yè)信用主要由應付賬款和預收賬款構(gòu)成，只有15家企業(yè)有應付票據(jù)，銀行信用主要由短期借款構(gòu)成。由此可見，樣本企業(yè)流動負債比率過高，面臨著較大的財務風險。商業(yè)信用是中小企業(yè)最重要的融資方式，更具有約束力、更能促進資金融通的商業(yè)匯票也很少使用，這也部分印證了Cosh和Hughes（Cosh and Hughes，1994）提出的修正的小企業(yè)融資次序理論，即先“自己”錢（私人儲蓄、企業(yè)未分配利潤），然后短期借貸（親人、朋友、銀行），再長期借貸。樣本企業(yè)的股東權(quán)益占總資產(chǎn)比率平均值為62.56%，樣本企業(yè)偏好股權(quán)融資的原因在于金融市場的落后和企業(yè)征信體系缺位造成外部債權(quán)市場融資的缺乏，而不同于主板上市公司由于新股發(fā)行是稀缺資源、不擔心價高沒人買、股權(quán)融資成本低、股權(quán)二元結(jié)構(gòu)等而導致的股權(quán)融資偏好。（3）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，固定資產(chǎn)比率較低，平均值為17.01%，流動資產(chǎn)比率較高，平均值為70.15%，這與高新技術(shù)企業(yè)以研究開發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為主要業(yè)務的特征一致，不同于以規(guī)模經(jīng)濟、擴大產(chǎn)能、低成本優(yōu)勢獲取利潤的制造業(yè)。樣本企業(yè)的無形資產(chǎn)比率平均值僅為2.15%，部分原因是由于樣本企業(yè)研發(fā)費用在2007年之前全部費用化。從研發(fā)投入的絕對數(shù)和占營業(yè)收入的比率看，樣本企業(yè)2006年至2008年研發(fā)投入平均值分別為5280854.6元、8694978.02元、10881571.11元，呈逐年增加趨勢；樣本企業(yè)2006年至2008年研發(fā)投入占營業(yè)收入的比率平均值分別為6.17%、6.04%、5.68%，呈逐年減少趨勢。而西方發(fā)達國家成功的高科技企業(yè)研發(fā)投入一般占到企業(yè)銷售額的5%~15%，在歐洲，這一數(shù)字更是高達8%~25%（繹明宇，2001），相比之下，樣本企業(yè)的研發(fā)還需加大投入力度。
（ 二 ）回歸分析 運用SPSS16.0軟件對資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關系進行分析，相關結(jié)果如（表3）所示。從（表3）中可見，四個線性回歸模型是顯著的。（1）模型一中，資產(chǎn)負債率與企業(yè)績效呈顯著負相關關系，這表明盈利能力越強的中小企業(yè)更多地依靠自身利潤積累和留存收益等內(nèi)源融資，驗證了修正的小企業(yè)融資次序理論對我國中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的解釋力。中小企業(yè)負債絕大部分由流動負債中的商業(yè)信用和短期借款構(gòu)成，說明企業(yè)的固定資產(chǎn)、研發(fā)投入等長期資產(chǎn)更多是依賴內(nèi)源融資，由于資金有限，企業(yè)規(guī)模的擴大和技術(shù)的研發(fā)受到了資金約束。（2）模型二和模型三中，銀行信用比率、商業(yè)信用比率、非流動負債比率與企業(yè)績效的相關關系并不顯著，流動負債比率沒有進入模型，被剔除。其中銀行信用比率、非流動負債比率與企業(yè)績效呈微弱負相關關系，這同樣驗證了修正的小企業(yè)融資次序理論在我國中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成中的適用性。商業(yè)信用比率與企業(yè)績效呈微弱正相關關系，表明雖然商業(yè)信用尤其是應付賬款和預收賬款是無息債務，無法產(chǎn)生債務稅盾，但由于融資渠道有限，企業(yè)只能通過商業(yè)信用融資，并且業(yè)績越好的企業(yè)越容易獲得客戶信任。（3）模型四中，固定資產(chǎn)比率、流動資產(chǎn)比率、無形資產(chǎn)比率與企業(yè)績效呈微弱負相關。一般而言，當固定資產(chǎn)被充分利用時，固定資產(chǎn)比率越大，企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟越明顯，單位成本越低，企業(yè)績效越好，但由于樣本企業(yè)成立時間平均為10年，最短的只有4年，加上資金瓶頸，固定資產(chǎn)積累有限，規(guī)模經(jīng)濟尚未發(fā)揮，也可能存在固定資產(chǎn)投資不合理的現(xiàn)象。企業(yè)的流動資產(chǎn)風險小、收益低，流動資產(chǎn)比率與企業(yè)績效呈微弱負相關關系符合傳統(tǒng)理論。而無形資產(chǎn)比率與企業(yè)績效呈微弱負相關，表明無形資產(chǎn)效益不僅沒有顯現(xiàn)，反而拖累了企業(yè)績效，部分原因是由于樣本企業(yè)無形資產(chǎn)的科技含量不高、研究成果沒有得到快速轉(zhuǎn)化，這與現(xiàn)代高科技企業(yè)特征是不相符合的，樣本企業(yè)無形資產(chǎn)的構(gòu)成也可以印證這一點。樣本企業(yè)無形資產(chǎn)中的專利主要是技術(shù)含量不高的實用新型專利和外觀設計專利，真正體現(xiàn)企業(yè)核心技術(shù)和提高企業(yè)競爭力的發(fā)明專利很少。
四、結(jié)論與啟示
本文對創(chuàng)業(yè)板前四批上市的43家高新技術(shù)中小企業(yè)2008年數(shù)據(jù)研究表明：（1）我國高新技術(shù)中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和融資渠道符合修正的小企業(yè)融資次序理論，即在融資時先使用私人儲蓄和內(nèi)部盈余，然后向親戚、朋友或銀行短期借貸，再長期借貸，最后是外部股權(quán)融資。之所以偏好內(nèi)源融資和以民間商業(yè)借貸、短期借款為主的外源融資的原因在于社會信用體系的缺位和企業(yè)征信系統(tǒng)的缺失，可供抵押貸款的固定資產(chǎn)規(guī)模小，高新技術(shù)企業(yè)的不確定性和風險大，銀企之間由于信息不對稱、成本較高等原因沒有建立長期信任合作關系。在高新技術(shù)中小企業(yè)向金融機構(gòu)融資需求受到抑制的情況下，其需求轉(zhuǎn)向民間借貸和商業(yè)信用。理論和控制權(quán)理論認為，與金融機構(gòu)間的債務融資具有激勵和約束功能、緩解信息不對稱程度以及實現(xiàn)控制權(quán)的有序轉(zhuǎn)移，是完善公司治理的有效機制，由于樣本企業(yè)的控制權(quán)掌握在股東手中，尤其是上市后，可能會損害其他利益相關者的利益，公司治理結(jié)構(gòu)仍需進一步完善；（2）由于長期資金來源的缺位，我國高新技術(shù)中小企業(yè)固定資產(chǎn)比重偏小，研發(fā)投入不足，無形資產(chǎn)科技含量不高、競爭力不強。創(chuàng)業(yè)板的設立無疑為這些高成長性的高新技術(shù)中小企業(yè)提供了更多長期資金，盡管開盤后市盈率偏高、投機炒作現(xiàn)象嚴重、暴漲暴跌市場動蕩，但由于創(chuàng)業(yè)板完全市場化的運行機制、全部流通的股權(quán)結(jié)構(gòu)和高度透明的信息披露等制度優(yōu)點，上市的高新技術(shù)中小企業(yè)在融資方面應當會避免出現(xiàn)主板市場股權(quán)融資偏好的現(xiàn)象。通過高度透明的信息和制度安排，上市的高新技術(shù)中小企業(yè)應當加強對無形資產(chǎn)的管理，加大研發(fā)投入，挖掘技術(shù)潛力，提高無形資產(chǎn)使用的經(jīng)濟效率；在權(quán)衡理論、理論、信號傳遞理論和控制權(quán)理論的基礎上，增加與銀行等正式金融機構(gòu)的債務融資，使銀行等債權(quán)人能夠分享企業(yè)的控制權(quán)，以破產(chǎn)機制、退市機制激勵監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營者，從而防止大股東侵害小股東利益，保護債權(quán)人及其他利益相關者的合法權(quán)益，完善公司治理結(jié)構(gòu)。
參考文獻：
［1］陸正飛、辛宇：《上市公司資本結(jié)構(gòu)主要因素之實證研究》，《會計研究》1998年第8期。
［2］呂長江、韓慧博：《上市公司資本結(jié)構(gòu)特點的實證分析》，《南開管理評論》2001年第5期。
［3］劉清江、漆鑫：《上市公司發(fā)行公司債券對股價影響的研究》，《中央財經(jīng)大學學報》2009年第9期。
［4］洪錫熙、沈藝峰：《我國上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的實證分析》，《廈門大學學報（哲學社會科學版）》 2000年第3期。
［5］王娟、楊鳳林：《中國上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的最新研究》，《國際金融研究》2002年第8期。
［6］金永紅、何鵬：《民營企業(yè)公司治理與企業(yè)績效：以中小板上市公司為例》，《軟科學》2009年第6期。
［7］牛建高、曹敏、鄒必穎：《民營企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效》，《上海交通大學學報（哲學社會科學版） 》2009年第4期。
［8］張兆國、何威風、梁志剛：《資本結(jié)構(gòu)與公司績效》，《中國軟科學》2007年第12期。
［11］顧水斌:《資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效關系的實證研究》，《財會通訊》2009年第7期。
