發(fā)布時(shí)間：2023-09-27 16:14:42
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
【關(guān)鍵詞】 項(xiàng)目投資;風(fēng)險(xiǎn)管理;風(fēng)險(xiǎn)分散
項(xiàng)目投資是擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)能力,提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的物質(zhì)基礎(chǔ)。項(xiàng)目投資具有壽命期長(zhǎng)、受自然環(huán)境和社會(huì)環(huán)境眾多因素的制約,收益不確定性大、風(fēng)險(xiǎn)大的特征。盡管目前大型建設(shè)項(xiàng)目,如三峽工程,大都成功地運(yùn)用了風(fēng)險(xiǎn)管理方法,煤炭企業(yè)、尤其是多經(jīng)公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平普遍不高。企業(yè)面對(duì)嚴(yán)重的投資風(fēng)險(xiǎn),不是積極地采取風(fēng)險(xiǎn)分散策略,而是消極的采取風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)或者不合理的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方法,使企業(yè)承擔(dān)了不必要的損失,或者失去了一些良好的投資機(jī)會(huì)。樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度,采取有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方法,對(duì)于提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。
一、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)及成因
與其他形式的投資相比,項(xiàng)目投資具有投資內(nèi)容獨(dú)特(每個(gè)項(xiàng)目都至少涉及一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資)、投資數(shù)額多、影響時(shí)間長(zhǎng)(至少一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上)、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源,項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分為資金風(fēng)險(xiǎn)因素、自然風(fēng)險(xiǎn)因素、管理風(fēng)險(xiǎn)因素三大類(lèi)。對(duì)不同類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)分析,是采取正確的風(fēng)險(xiǎn)管理策略的基礎(chǔ)。
1.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)包括社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自然環(huán)境,社會(huì)環(huán)境如產(chǎn)業(yè)政策、法律制度、人文環(huán)境等;經(jīng)濟(jì)環(huán)境如金融危機(jī)、利率變動(dòng)等;自然環(huán)境如氣候、地理位置等不可控因素。在某一特定的社會(huì)環(huán)境下投資,必然會(huì)面對(duì)文化融合風(fēng)險(xiǎn);在某一特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下投資,必然會(huì)面對(duì)金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn);在某一特定的自然環(huán)境下投資,必然會(huì)面對(duì)流沙層、山體滑坡等自然風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目投資壽命期長(zhǎng)、不可逆轉(zhuǎn),因而其面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)要高于非建設(shè)項(xiàng)目投資,如礦山項(xiàng)目的投資具有多階段性及復(fù)雜性的特點(diǎn)。一個(gè)完整的礦山開(kāi)發(fā)要經(jīng)過(guò)礦產(chǎn)勘查、礦山開(kāi)采可行性研究、礦山建設(shè)設(shè)計(jì)、礦山基本建設(shè)、礦山投產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等許多階段,它所面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)就廣泛分布在開(kāi)發(fā)的各個(gè)階段。
2.融資風(fēng)險(xiǎn)。建設(shè)項(xiàng)目一般需要巨額的資金投入,往往會(huì)形成企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。項(xiàng)目投資的利息支出,會(huì)直接降低企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性,從而會(huì)強(qiáng)化企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外,市場(chǎng)利率變動(dòng)、項(xiàng)目預(yù)期收益的不確定性等,均會(huì)加大企業(yè)面臨的資金風(fēng)險(xiǎn)。
3.管理風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)主要包括管理者的素質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)、管理團(tuán)隊(duì)、企業(yè)組織的合理性、決策體制、項(xiàng)目可行性研究等風(fēng)險(xiǎn)因素。就項(xiàng)目可行性研究而言,如果決策體制出了問(wèn)題,如董事會(huì)職能失效,將會(huì)失去最關(guān)鍵的決策關(guān)口;如果可行性研究的次序錯(cuò)誤,如為了報(bào)告而進(jìn)行研究,那么項(xiàng)目投資決策失誤風(fēng)險(xiǎn)便不可避免。
4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由競(jìng)爭(zhēng)能力、創(chuàng)新產(chǎn)品擴(kuò)散速度、市場(chǎng)接受能力等因素所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要由產(chǎn)品市場(chǎng)前景、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、潛在競(jìng)爭(zhēng)者、營(yíng)銷(xiāo)能力和產(chǎn)品生命周期等因素構(gòu)成。對(duì)于新建項(xiàng)目而言,消費(fèi)者市場(chǎng)只是潛在的,其產(chǎn)品或服務(wù)能否為市場(chǎng)所接受,除了產(chǎn)品自身因素之外,還受社會(huì)經(jīng)濟(jì)文化其他因素的影響。
二、風(fēng)險(xiǎn)控制策略
從本質(zhì)上講,項(xiàng)目投資的目的也是要通過(guò)投資行為獲得額外的收益,但是大量事實(shí)證明,不是所有的投資都能如愿以償,有的甚至血本無(wú)歸。近年來(lái),“百富勤”、“廣投國(guó)際”等一第列因投資失敗導(dǎo)致單位破產(chǎn)的典型案例促使人們不得不深入思考:如何對(duì)對(duì)外投資進(jìn)行有效控制,以避免不必要的投資損失,保證單位投資目的的順利實(shí)現(xiàn)?尤其是金融危機(jī)之后,企業(yè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)日益加大,這就需要引入風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),在整個(gè)項(xiàng)目期內(nèi)實(shí)施全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,以有效地識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)復(fù)雜的投資風(fēng)險(xiǎn),避免項(xiàng)目投資膨脹和工期拖延損失以及后續(xù)的經(jīng)營(yíng)失敗風(fēng)險(xiǎn)。
1.梳理業(yè)務(wù)流程,完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度。風(fēng)險(xiǎn)管理以內(nèi)部控制為基礎(chǔ),而內(nèi)部控制的首要任務(wù)是梳理業(yè)務(wù)流程,并以流程管理為平臺(tái),進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。內(nèi)部控制的本質(zhì)就是要梳理流程、完善流程管理。就項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理而言,則需要建立和完善可行性研究流程、項(xiàng)目決策流程等。為了減少人工干預(yù),提高控制的效率和效果,企業(yè)還應(yīng)當(dāng)逐步實(shí)現(xiàn)流程的IT化、信息化、程序化和固定化。
2.優(yōu)化項(xiàng)目設(shè)計(jì),規(guī)避環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目投資具有一次性、多階段性特點(diǎn)。一個(gè)完整的開(kāi)發(fā)要經(jīng)過(guò)勘查、可行性研究、設(shè)計(jì)、建設(shè)、投產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等多個(gè)階段。在項(xiàng)目的不同階段,其風(fēng)險(xiǎn)程度是不一樣的。一般而言,項(xiàng)目最大的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生于項(xiàng)目投資的初期階段,項(xiàng)目早期的決策受環(huán)境因素影響較大,對(duì)后續(xù)項(xiàng)目實(shí)施成本的高低具有決定性的影響,因?yàn)轫?xiàng)目成本終究是要轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)成本,項(xiàng)目建成后的運(yùn)營(yíng)成本對(duì)最終產(chǎn)品成本的影響比較有限。企業(yè)項(xiàng)目投資受施工現(xiàn)場(chǎng)地質(zhì)條件復(fù)雜多變的影響,企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時(shí)與設(shè)計(jì)部門(mén)溝通,根據(jù)施工條件,不斷優(yōu)化項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案,控制項(xiàng)目投資成本,為后續(xù)經(jīng)營(yíng)成本的控制創(chuàng)造條件。優(yōu)化項(xiàng)目設(shè)計(jì),還可以將風(fēng)險(xiǎn)前移,提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。項(xiàng)目投資的某些風(fēng)險(xiǎn)是不可預(yù)測(cè),需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間才能轉(zhuǎn)化為損失,企業(yè)有必要將提前識(shí)別這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)并預(yù)以事前控制。針對(duì)項(xiàng)目投資可能存在的安全事故風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)有必要在項(xiàng)目運(yùn)行中建立一種文化、流程和組織結(jié)構(gòu),分別從企業(yè)和項(xiàng)目層面,文化和制度等不同層面強(qiáng)化員工安全意識(shí),規(guī)范其日常行為,通過(guò)企業(yè)管理層支持與全員參與的結(jié)合,形成可持續(xù)的以安全為中心的文化環(huán)境與獎(jiǎng)懲責(zé)任制度相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)控制體系,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的協(xié)同發(fā)展。
3.多渠道籌資,分散融資風(fēng)險(xiǎn)。如前所述,項(xiàng)目投資金額巨大,如果僅僅依靠企業(yè)自有資金或者依靠銀行貸款進(jìn)行項(xiàng)目投資,不但財(cái)務(wù)上難以承受,還會(huì)失去分散投資風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。融資機(jī)制為企業(yè)提供了難得的分散項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)遇。企業(yè)可以通過(guò)借入銀行貸款和發(fā)行企業(yè)債券的形式籌集資金,以便將項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)部分或全部地轉(zhuǎn)移給債權(quán)人銀行或者其他債務(wù)人,企業(yè)也可以通過(guò)發(fā)行股票的形式,與股票投資者共同分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
4.優(yōu)化項(xiàng)目組織形式,規(guī)避管理風(fēng)險(xiǎn)。由于建設(shè)項(xiàng)目利益相關(guān)者眾多,投資項(xiàng)目的運(yùn)行過(guò)程是所有項(xiàng)目參與人利益沖突而引發(fā)的一個(gè)連續(xù)的動(dòng)態(tài)博奕過(guò)程。在項(xiàng)目整個(gè)生命周期中,一般會(huì)涉及技術(shù)、資金、施工、監(jiān)理等多個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén),需要對(duì)其之間的利益關(guān)系進(jìn)行協(xié)調(diào)。項(xiàng)目參與人之間的利益關(guān)系的協(xié)調(diào)取決于取決于資源的配置規(guī)則,不同的配置規(guī)則下人們會(huì)有不同的行為。如項(xiàng)目參與者在控制權(quán)大而剩余索取權(quán)小時(shí),就會(huì)出現(xiàn)敗德行為;在控制權(quán)小而剩余索取權(quán)大時(shí),就會(huì)出現(xiàn)怠工行為等。項(xiàng)目法人制將建設(shè)項(xiàng)目的前期調(diào)研、可行性研究、項(xiàng)目建設(shè)、企業(yè)運(yùn)營(yíng)全過(guò)程的所有權(quán)利和義務(wù)全部由一個(gè)人承擔(dān),有利于明確責(zé)任,避免推諉責(zé)任現(xiàn)象發(fā)生。項(xiàng)目法人制也是控制項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的重要機(jī)制。正因?yàn)槿绱?規(guī)模浩大的三峽工程建設(shè),從一開(kāi)始就設(shè)立了長(zhǎng)江三峽總公司作為項(xiàng)目法人,對(duì)整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)行的全過(guò)程承擔(dān)全部責(zé)任。
5.落實(shí)項(xiàng)目后目標(biāo)管理,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。項(xiàng)目后目標(biāo)管理是根據(jù)投資項(xiàng)目的目的和任務(wù)的總體要求,以各階段的目標(biāo)任務(wù)為標(biāo)準(zhǔn),對(duì)項(xiàng)目任務(wù)完成情況進(jìn)行評(píng)價(jià)和考核的管理過(guò)程。項(xiàng)目后目標(biāo)管理,有助于強(qiáng)化項(xiàng)目參與者風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),激發(fā)其進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的積極性和主動(dòng)性。為了配合項(xiàng)目后目標(biāo)管理工作,企業(yè)還應(yīng)當(dāng)完善項(xiàng)目審計(jì)制度,提高內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性,以保證項(xiàng)目目標(biāo)評(píng)價(jià)結(jié)果的科學(xué)性和公正性。
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關(guān)鍵詞：BT投資風(fēng)險(xiǎn) 控制
中圖分類(lèi)號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：
BT是由BOT（Build-Operate-Transfer（建設(shè)－經(jīng)營(yíng)－轉(zhuǎn)讓?zhuān)┠Ｊ降暮?jiǎn)稱(chēng)）演變而來(lái)，即Build-Transfer（建設(shè)－轉(zhuǎn)讓?zhuān)?其含義是指政府通過(guò)與投資者簽訂特許協(xié)議，引入投資資金實(shí)施政府的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目建成后由政府按協(xié)議回購(gòu)其項(xiàng)目及有關(guān)權(quán)益。
BT模式有效解決政府在急需建設(shè)項(xiàng)目上資金不足的問(wèn)題，較好地體現(xiàn)了資本、技術(shù)、管理、市場(chǎng)以及政策等資源的有效整合，具有投資大，時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，過(guò)程復(fù)雜等特點(diǎn)。BT作為國(guó)內(nèi)一種新型投資建設(shè)模式，發(fā)展時(shí)間較短，國(guó)家和地方與之配套的法律、法規(guī)還不健全，在建造及回購(gòu)過(guò)程中，不可避免會(huì)出現(xiàn)各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)。因此實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，如何識(shí)別并有效防控項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，成為我們實(shí)施BT項(xiàng)目運(yùn)作成敗的關(guān)鍵。本文結(jié)合自身多年參與BT模式項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)作實(shí)踐淺析其投融資風(fēng)險(xiǎn)及控制問(wèn)題。
一、風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型分析
1、項(xiàng)目前期工作不完善的風(fēng)險(xiǎn)。引入BT模式的一般是政府急需建設(shè)而政府資金不足的項(xiàng)目，BT合同洽談一般在項(xiàng)目工可批復(fù)后、初步設(shè)計(jì)完成前就進(jìn)行，BT合同完成談判、簽署B(yǎng)T合同后，政府就會(huì)要求投資建設(shè)單位立即進(jìn)場(chǎng)，以加快項(xiàng)目的建設(shè)。但此時(shí)可能存在法律和行政性審批文件未完成的情況，具體包括征地拆遷補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)、項(xiàng)目用地指標(biāo)、工程規(guī)劃許可、設(shè)計(jì)文件、以及BT合同約定的擔(dān)保文件等。上述工作的完成是BT合同生效的前提條件，也是項(xiàng)目正常開(kāi)展的必要條件，若上述工作未完善，則投資單位在項(xiàng)目建設(shè)上得不到全面的法律保障，項(xiàng)目建設(shè)期可能會(huì)延長(zhǎng)，投資和施工單位管理成本加大，施工單位會(huì)要求工期和費(fèi)用索賠。本人參與的幾個(gè)BT項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)均不同程度存在上述問(wèn)題，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)前階段制約非常大，其中一在建項(xiàng)目進(jìn)場(chǎng)近兩年了，其用地指標(biāo)未批復(fù)，仍是制約征地拆遷、項(xiàng)目施工順利開(kāi)展的最大障礙。
2、項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中不當(dāng)管理的風(fēng)險(xiǎn)。這里所說(shuō)的不當(dāng)管理是指項(xiàng)目管理程序不當(dāng)和項(xiàng)目管理水平不高兩個(gè)方面。目前國(guó)內(nèi)建筑行業(yè)對(duì)BT模式的認(rèn)識(shí)不夠，有關(guān)立法工作還處于探索階段，致使諸多問(wèn)題無(wú)據(jù)可依，實(shí)踐中政府有關(guān)部門(mén)（包括政府平臺(tái)的項(xiàng)目業(yè)主）由于對(duì)BT模式不了解，仍按一般工程施工招投標(biāo)項(xiàng)目辦理相應(yīng)手續(xù)，甚至出現(xiàn)交叉換位管理、多重管理等情況，實(shí)質(zhì)上降低對(duì)投資商的保護(hù)力度，加大投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也加大了政府管理成本，與采用BT模式的初衷背道而馳。某項(xiàng)目建設(shè)前階段施工現(xiàn)場(chǎng)出現(xiàn)監(jiān)理、項(xiàng)目業(yè)主、財(cái)政、審計(jì)等多機(jī)構(gòu)、多部門(mén)管理，監(jiān)理業(yè)主單位不能發(fā)揮正常的管理職能，財(cái)政、審計(jì)等機(jī)構(gòu)、部門(mén)又沒(méi)有項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)管理職能和經(jīng)驗(yàn)，至使一段時(shí)間內(nèi)項(xiàng)目管理混亂，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)造成十分不利的影響。項(xiàng)目業(yè)主是建設(shè)項(xiàng)目管理的核心，其管理水平對(duì)項(xiàng)目順利開(kāi)展有著至關(guān)重要的影響，主要反應(yīng)在項(xiàng)目業(yè)主的協(xié)調(diào)溝通能力、現(xiàn)場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰?、處理?wèn)題效率和魄力、制度化、規(guī)范化管理程度等方面。某地區(qū)建筑業(yè)欠發(fā)達(dá)，至今還未有高、難、新的工程項(xiàng)目，項(xiàng)目業(yè)主項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)欠缺，管理程序較為混亂，辦事效率較低，項(xiàng)目管理機(jī)構(gòu)和制度不健全等，在很大程度上制約該地區(qū)投資項(xiàng)目的正常順利開(kāi)展。
3、合同履行不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。合同履行不當(dāng)是指項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中不執(zhí)行合同約定的全部和部份條款、以及在合同條款理解上存在分歧兩個(gè)方面，不執(zhí)行合同條款本質(zhì)上涉及到政府的信用問(wèn)題。BT項(xiàng)目投資方和政府既是合作的關(guān)系，在涉及各自核心利益上，又是對(duì)立的關(guān)系，對(duì)合同條款的理解，也往往站在各自的立場(chǎng)上進(jìn)行。但無(wú)論怎樣，都會(huì)對(duì)投資方預(yù)期收益目標(biāo)產(chǎn)生影響，給投資收益帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。某項(xiàng)目業(yè)主在建設(shè)過(guò)程中就對(duì)合同約定的建安費(fèi)和非建安投融資管理費(fèi)和利息計(jì)算公式提出修改，在部份項(xiàng)目合同價(jià)編制采用定額提出不同的看法，以致通過(guò)雙方高層協(xié)商才予以解決。
4、不能及時(shí)回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。BT項(xiàng)目一般是以政府財(cái)政資金作為回購(gòu)保障。但由于各地的財(cái)政和支出情況不同，同時(shí)政府財(cái)政資金投向是多元化的，如果政府負(fù)債過(guò)多或回購(gòu)資金量準(zhǔn)備不足，必然對(duì)項(xiàng)目回購(gòu)能力造成影響，這對(duì)投資方影響是巨大的。相對(duì)于經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，財(cái)稅資源相對(duì)充足，其項(xiàng)目回購(gòu)保障也相對(duì)較高；而對(duì)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，政府的財(cái)政資源則相對(duì)不足，對(duì)項(xiàng)目回購(gòu)的保障程度也相應(yīng)降低。因此BT項(xiàng)目的投資應(yīng)權(quán)衡地區(qū)性風(fēng)險(xiǎn)。
5、不良建設(shè)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)。這里所說(shuō)的建設(shè)環(huán)境指建設(shè)項(xiàng)目周邊人員和地方政府及相關(guān)部門(mén)對(duì)項(xiàng)目的支持度。如果支持度不高，則對(duì)項(xiàng)目建設(shè)包括工期、質(zhì)量、安全、成本控制等方面帶來(lái)負(fù)面的影響。從在建某項(xiàng)目從實(shí)施情況來(lái)看，一些歷史遺留問(wèn)題對(duì)項(xiàng)目順利推動(dòng)產(chǎn)生不同程度的障礙，政府和相關(guān)部門(mén)在政令暢通和執(zhí)行力方面做得不夠，還具有較強(qiáng)的自我意思，思想解放程度不夠；項(xiàng)目周邊民風(fēng)較為刁蠻，經(jīng)常性發(fā)生強(qiáng)買(mǎi)強(qiáng)賣(mài)，索要工程，經(jīng)常性阻擾施工車(chē)輛和人員等，項(xiàng)目建設(shè)每一步都顯得很艱難。
6、法律法規(guī)、國(guó)家和地方政策重大調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。法律法規(guī)的變化必將影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向，尤其是國(guó)家政策和法律法規(guī)與局部地區(qū)的政策、法規(guī)發(fā)生沖突的情況下，其影響更加明顯。在BT模式下，由于項(xiàng)目的資金投入量大，建設(shè)周期較長(zhǎng)，即使局部地區(qū)的政策和法規(guī)未作調(diào)整，但國(guó)家大環(huán)境的政策和法律法規(guī)做出調(diào)整是完全有可能的。國(guó)家政策與法律、法規(guī)的調(diào)整將導(dǎo)致局部地區(qū)政府對(duì)BT項(xiàng)目投資者的承諾發(fā)生變化，從而增加投資者投資利益的不確定性。某項(xiàng)目BT合同洽談過(guò)程中，世界經(jīng)濟(jì)形式突然出現(xiàn)重大變化，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策作出重大調(diào)整，國(guó)家出臺(tái)四萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)措施，由適度從緊一下轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤傻呢泿耪?，政府融資條件和能力短期內(nèi)得到較大提升，政府一度提出不采用BT模式進(jìn)行，自行采用施工招標(biāo)方式，幾乎讓該項(xiàng)目流產(chǎn)。某項(xiàng)目剛簽完BT合同，國(guó)際國(guó)內(nèi)金融環(huán)境突然惡化，國(guó)家出臺(tái)一系列貨幣收緊政策，大幅度提高融資難度和成本。
7、政府換屆影響的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于國(guó)情方面的原因，各屆政府有不同的施政目標(biāo)，政府職能結(jié)構(gòu)會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，每屆政府特別是主要領(lǐng)導(dǎo)存在風(fēng)格的差異等，這些都會(huì)直接影響政府行為的繼承性，對(duì)投資項(xiàng)目的重視程度也會(huì)隨之發(fā)生變化，甚至?xí)绊懙胶贤睦^續(xù)履行。
8、其它類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)。具體包括：成本控制風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)周期風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)控制風(fēng)險(xiǎn)、安全控制風(fēng)險(xiǎn)等。這幾類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)主要是投資方加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的管理，一般來(lái)說(shuō)，通過(guò)投資方自身努力就能進(jìn)行防范，風(fēng)險(xiǎn)控制和防范措施較為單一，本文不作贅述。
二、風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制措施
通過(guò)前述BT項(xiàng)目各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的分析，做好風(fēng)險(xiǎn)的控制和防范，對(duì)保護(hù)投資方利益十分重要，也直接關(guān)系到投資項(xiàng)目的成敗。而大部份風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者和政府雙方立場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一致的，一般來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)是由最有承擔(dān)能力的一方來(lái)承擔(dān)。因此，政府和項(xiàng)目投資者都應(yīng)考慮如何設(shè)計(jì)項(xiàng)目運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，減小項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)，并在BT合同中進(jìn)行約定。同時(shí)，投資方還應(yīng)從以下幾個(gè)方面防范投資風(fēng)險(xiǎn)。
1、重視對(duì)項(xiàng)目可行性的評(píng)估工作。BT合同洽談前，投資方和政府還有一個(gè)對(duì)項(xiàng)目溝通了解的過(guò)程，對(duì)投資主要條件進(jìn)行洽談。在這個(gè)階段，投資方應(yīng)組織有此類(lèi)經(jīng)驗(yàn)豐富的人員對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估內(nèi)容包括：當(dāng)?shù)剀浻餐顿Y環(huán)境、政府財(cái)政情況、政府對(duì)項(xiàng)目的重視程度、項(xiàng)目周邊情況、民風(fēng)民情、征地拆遷工作量、項(xiàng)目各項(xiàng)法律性和行政性文件審批情況、項(xiàng)目設(shè)計(jì)進(jìn)展、項(xiàng)目業(yè)主、設(shè)計(jì)單位以及與此有關(guān)政府職能部門(mén)基本情況、投資規(guī)模及預(yù)期收益、近遠(yuǎn)期國(guó)家和地方政策變動(dòng)預(yù)測(cè)、項(xiàng)目潛在風(fēng)險(xiǎn)等。投資方應(yīng)組織專(zhuān)家對(duì)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行分析，確定投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。若項(xiàng)目可行，評(píng)估報(bào)告將作為制定BT合同談判內(nèi)容和策略的重要依據(jù)，盡力將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁。項(xiàng)目可行性評(píng)估工作是決定項(xiàng)目運(yùn)作和實(shí)施成敗的關(guān)鍵。
2、重視BT合同文稿擬訂和談判工作。BT合同文件是投資方與政府合作的基礎(chǔ)和法律性文件，投資方應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目可行性報(bào)告，組織專(zhuān)家對(duì)合同文件進(jìn)行起草和評(píng)估，掌握合同談判的主動(dòng)權(quán)，合同表述符合國(guó)家和地方的法律法規(guī)，文字清晰明了，關(guān)鍵條款應(yīng)明確無(wú)歧異，應(yīng)具有可操作性，同時(shí)應(yīng)體現(xiàn)公平的原則，合同文稿應(yīng)重視雙方責(zé)任權(quán)利的劃分，對(duì)影響項(xiàng)目開(kāi)展的因素應(yīng)進(jìn)行責(zé)任約定，并有相應(yīng)經(jīng)濟(jì)措施。合同談判是一個(gè)艱難和長(zhǎng)期過(guò)程，投資方應(yīng)組織權(quán)威專(zhuān)家參與，談判前應(yīng)制定詳細(xì)的談判策略和步驟，關(guān)鍵內(nèi)容應(yīng)設(shè)置談判底線，由談判人員隨機(jī)掌握。合同談判在一定程度上是一門(mén)藝術(shù)，投資方應(yīng)重視日常對(duì)相關(guān)人員的培養(yǎng)。
3、合理制定項(xiàng)目建設(shè)周期。項(xiàng)目建設(shè)周期包括項(xiàng)目前期工作開(kāi)展時(shí)間、征地拆遷時(shí)間、建設(shè)工期、施工單位進(jìn)退場(chǎng)時(shí)間等，涉及到項(xiàng)目前期工作準(zhǔn)備情況、項(xiàng)目規(guī)模、征地拆遷工作量及難度、項(xiàng)目業(yè)主及地方政府管理水平及能力、設(shè)計(jì)水平及能力、建設(shè)環(huán)境、政府對(duì)項(xiàng)目的重視程度、融資情況、是否跨越政府換界時(shí)間等。投資方應(yīng)綜合各類(lèi)情況與政府協(xié)商，切記不要盲目進(jìn)行項(xiàng)目啟動(dòng)，開(kāi)工沒(méi)有回頭箭，不恰當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)周期不僅會(huì)損害投資方利益，也會(huì)影響政企良好合作。
4、重視機(jī)構(gòu)建設(shè)、加強(qiáng)各方溝通協(xié)調(diào)。項(xiàng)目建設(shè)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及到政府及相關(guān)部門(mén)、與項(xiàng)目有關(guān)的項(xiàng)目業(yè)主、監(jiān)理、設(shè)計(jì)等單位、沿線地表及附屬物權(quán)屬單位等，營(yíng)造良好的建設(shè)環(huán)境對(duì)項(xiàng)目順利開(kāi)展致關(guān)重要。投資方應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目情況合理設(shè)置項(xiàng)目管理機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)與相關(guān)單位、部門(mén)日常工作對(duì)接，加強(qiáng)工作聯(lián)系和溝通，同時(shí)雙方高層應(yīng)保持日常聯(lián)系，及時(shí)協(xié)調(diào)解決項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中出現(xiàn)的重大問(wèn)題。
5、規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化管理項(xiàng)目。項(xiàng)目建設(shè)管理應(yīng)符合國(guó)家建設(shè)項(xiàng)目管理程序，充分體現(xiàn)投資方資金、技術(shù)、人才和管理優(yōu)勢(shì)。設(shè)計(jì)單位、監(jiān)理單位選擇及管理盡可能由投資方進(jìn)行，施工單位選擇應(yīng)按市場(chǎng)化進(jìn)行，采取招標(biāo)投標(biāo)制度擇優(yōu)選擇，加強(qiáng)對(duì)施工單位合同履行管理，確保項(xiàng)目安全、質(zhì)量、工期、環(huán)保、投資得到有效控制。
6、多元化實(shí)施投資組合。多元化投資組合包含兩個(gè)方面，一是多渠道融資，分散融資風(fēng)險(xiǎn)，二是聯(lián)合有實(shí)力的投資公司共同投資項(xiàng)目，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。多渠道融資可采用多家銀行借貸、民間借貸、信托資金、國(guó)外基金、股權(quán)置換、發(fā)行債券等多種方式獲取建設(shè)資金，確保融資資金滿足項(xiàng)目建設(shè)需要；聯(lián)合投資可考慮融資能力強(qiáng)的投資者、具有投資和施工實(shí)力的施工單位，也可將兩者進(jìn)行整合，既可保障項(xiàng)目建設(shè)資金，又共同分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，降低投資方風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)程度。
結(jié)束語(yǔ)：BT作為一種新型的建設(shè)模式，盡管在國(guó)內(nèi)發(fā)展時(shí)間較短，但目前已普遍成為各地政府公共設(shè)施建設(shè)采用的方式之一，作為有實(shí)力的投資管理公司，只要加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析，針對(duì)不同地區(qū)、不同的項(xiàng)目進(jìn)行客觀科學(xué)地分析和論證，制定有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，總體把控項(xiàng)目的發(fā)展態(tài)勢(shì)，做到論證充分、把控得當(dāng)，措施有力、管理科學(xué)，就能創(chuàng)造良好的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益這，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與地方政府雙贏。
關(guān)鍵詞:財(cái)政性資金建設(shè)項(xiàng)目工程造價(jià)審核風(fēng)險(xiǎn)控制
隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，財(cái)政性投資建設(shè)項(xiàng)目逐漸增多，而在工程造價(jià)審核中，由于采用了新的工程量計(jì)價(jià)控制模式，使得工程造價(jià)審核的風(fēng)險(xiǎn)逐漸增多，而且在現(xiàn)行的審核中還面臨諸多問(wèn)題，比如工程量清單項(xiàng)目敘述不清、施工圖紙?jiān)O(shè)計(jì)深度不夠，以及工程變更較多較大等，這些問(wèn)題均影響了工程造價(jià)審核。因此，重視工程項(xiàng)目造價(jià)審核風(fēng)險(xiǎn)，并注重風(fēng)險(xiǎn)控制，有助于提高工程造價(jià)深刻水平。
1目前財(cái)政性資金投資建設(shè)項(xiàng)目工程造價(jià)審核中存在的風(fēng)險(xiǎn)
1．1編制工程量清單階段的審核風(fēng)險(xiǎn)分析
(1)敘述工程量清單項(xiàng)目不清晰。
按照最新版的建設(shè)工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范的相關(guān)要求和規(guī)定，需要描述清楚工程量清單中的每一個(gè)項(xiàng)目，并做特征性描述，同時(shí)也包括對(duì)項(xiàng)目工作的具體表述，主要包括項(xiàng)目實(shí)施中所需的材料數(shù)量、型號(hào)、質(zhì)量要求，以及施工參數(shù)、技術(shù)參數(shù)等，為的是方便投標(biāo)人按照項(xiàng)目特征進(jìn)行報(bào)價(jià)。但是目前不少招標(biāo)文件中的工程量清單，未對(duì)項(xiàng)目做特征性描述，只是簡(jiǎn)單的羅列，使得投標(biāo)人在審閱工程量清單時(shí)，對(duì)選用何種規(guī)格、種類(lèi)與技術(shù)參數(shù)存在不同理解，增加了工程審核的危險(xiǎn)［1］。
(2)工程量計(jì)價(jià)清單中項(xiàng)目設(shè)置不科學(xué)。
在建設(shè)工程量計(jì)價(jià)清單上的項(xiàng)目，其劃分有著規(guī)范的模式，以及對(duì)應(yīng)的工作內(nèi)容，但是部分招標(biāo)文件中，將工程量清單上的內(nèi)容分解掉，違背了工程清單計(jì)價(jià)規(guī)則，可能增加工程造價(jià)審核風(fēng)險(xiǎn)。另外，施工圖紙?jiān)O(shè)計(jì)深度不夠，也是工程量計(jì)價(jià)清單中存在的一個(gè)突出問(wèn)題。從理論上來(lái)說(shuō)，在投招標(biāo)前，應(yīng)全面、詳細(xì)制定設(shè)計(jì)圖紙，且要保證深度，用來(lái)編制工程量清單。但是部分建設(shè)項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中，圖紙?jiān)O(shè)計(jì)工作不到位，往往在項(xiàng)目實(shí)施后還未能提供施工圖紙，或圖紙深度不夠，如果以此為圖紙編制的依據(jù)，則必然會(huì)使得工程量清單出現(xiàn)問(wèn)題，增加財(cái)政性資金投資工程造價(jià)審核風(fēng)險(xiǎn)。
1．2建設(shè)項(xiàng)目工程造價(jià)審核中的風(fēng)險(xiǎn)分析
(1)過(guò)大的工程量變更增加工程造價(jià)控制難度。在建筑項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，由于設(shè)計(jì)深度不夠或設(shè)計(jì)圖紙本身不完整，使得工程量清單編制中出現(xiàn)不少問(wèn)題，因?yàn)楹凸こ虒?shí)際偏差比較大，使得工程在實(shí)施過(guò)程中的出現(xiàn)的變更比較多。另外，還有一些單位在利益驅(qū)使下，隨意變更工程，增加了工程造價(jià)審核的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)虛假的工程資料，增加了工程造價(jià)。在對(duì)工程進(jìn)行特征性描述時(shí)，要求所提供的資料是真實(shí)的、完整的、準(zhǔn)確的，但是在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，由于一些人員缺乏職業(yè)精神，常常出現(xiàn)資料失真。
1．3工程清單結(jié)算階段中存在的問(wèn)題
不同的招標(biāo)文件，不同的合同限定口徑，在文件中不得調(diào)整，也不得隨意調(diào)整。如果隨意評(píng)估工程量，會(huì)出現(xiàn)重復(fù)計(jì)算或高估的問(wèn)題。重復(fù)套定額、高套定額等，會(huì)將低價(jià)分項(xiàng)套在高價(jià)分項(xiàng)上，而在一些定額中，可能出現(xiàn)重復(fù)套定額問(wèn)題［2］。最后一個(gè)問(wèn)題，是材料價(jià)格過(guò)高時(shí)，如果一些材料商故意提高材料價(jià)格，則可能出現(xiàn)一些問(wèn)題。比如簽證時(shí)，材料價(jià)格已將運(yùn)雜費(fèi)和采保費(fèi)包括在內(nèi)，可是在結(jié)算過(guò)程中，又加上了運(yùn)雜費(fèi)、采保費(fèi)，特別是部分裝飾材料，報(bào)價(jià)可能出現(xiàn)過(guò)高的問(wèn)題。
2降低工程造價(jià)審核風(fēng)險(xiǎn)的策略分析
2．1高度重視工程量清單編制與審核中的風(fēng)險(xiǎn)
由于財(cái)政性資金投資建設(shè)項(xiàng)目工程量清單編制與審核過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)較多，所以不管是施工單位還是建設(shè)單位，均應(yīng)高度重視工程量清單的編制與審核。根據(jù)是求是的原則，要如實(shí)編制工程量造價(jià);第二，根據(jù)工程實(shí)際進(jìn)行工程量造價(jià)編制，避免出現(xiàn)較大誤差;第三，對(duì)于業(yè)主委托的單位，需要確保資料完整性，保證審批手續(xù)過(guò)關(guān)，積極做好復(fù)核工作，有條件的工程可并做好復(fù)核工作，如果條件許可，則應(yīng)道現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行復(fù)測(cè)，確保工程竣工圖的真實(shí)性，從而保證建筑工程結(jié)算造價(jià)編制表的真實(shí)性、可靠性與準(zhǔn)確性［3］。
2．2加強(qiáng)對(duì)材料價(jià)格的控制
在建筑工程中，用到各種各樣的材料，比如鋼筋、水泥，而且用量非常大，所以材料價(jià)格也成為影響建筑工程造價(jià)的重要因素。也就是說(shuō)，材料價(jià)格是影響工程量結(jié)算造價(jià)的重要因素。降低工程造價(jià)，也需要加強(qiáng)對(duì)材料價(jià)格的重視和控制。而加強(qiáng)工程材料的控制，需要從以下兩個(gè)方面入手:
(1)加強(qiáng)對(duì)材料價(jià)格的和材料市場(chǎng)供應(yīng)的研究，尤其是對(duì)價(jià)格走勢(shì)和影響因素的研究，掌握材料價(jià)格波動(dòng)的因素，合理確定材料采購(gòu)時(shí)機(jī)，降低材料采購(gòu)成本。
(2)價(jià)格管理部門(mén)需要加大投入，定期全文主要建材與設(shè)備價(jià)格信息，以供施工單位參考［4］。另外，還應(yīng)重復(fù)利用財(cái)政投資建設(shè)項(xiàng)目工程造價(jià)結(jié)算的資源，提高資源的利用率，建立和開(kāi)發(fā)適合財(cái)政性投資建設(shè)項(xiàng)目審定的材料價(jià)格數(shù)據(jù)庫(kù)，在工程量清單編制和審核過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)對(duì)建筑工程造價(jià)的真正控制。
3財(cái)政性資金投資建設(shè)項(xiàng)目工程造價(jià)審核風(fēng)險(xiǎn)控制措施
3．1重視項(xiàng)目投資估算工作
為了提高對(duì)工程造價(jià)審核風(fēng)險(xiǎn)控制的效果，施工單位應(yīng)重視項(xiàng)目投資估算工作，對(duì)于項(xiàng)目投資估算工作，首先要高度重視，加強(qiáng)對(duì)造價(jià)審核人員的培訓(xùn)，使其熟練掌握建設(shè)工程項(xiàng)目投資估算方法。計(jì)算方法;第二，應(yīng)該編制正確的、科學(xué)的工程項(xiàng)目投資估算，為投資決策和初步設(shè)計(jì)編制，提供有價(jià)值的理論依據(jù)［5］。
3．2嚴(yán)格執(zhí)行限額設(shè)計(jì)
財(cái)政性投資項(xiàng)目工程量清單的編制，必須執(zhí)行限額設(shè)計(jì)，將限額設(shè)計(jì)始終貫穿在項(xiàng)目設(shè)計(jì)的各個(gè)極端，并利用價(jià)值工程對(duì)財(cái)政性投資項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案，不斷優(yōu)化和比較，最終使財(cái)政性投資項(xiàng)目的工程項(xiàng)目在初始設(shè)計(jì)階段，實(shí)現(xiàn)有效、合理控制。
3．3完善工程項(xiàng)目變更流程，并加強(qiáng)合同管理
合同管理水平關(guān)系到工程造價(jià)，加強(qiáng)合同管理，并完善工程項(xiàng)目變更程序有助于控制工程造價(jià)審核風(fēng)險(xiǎn)。為此，需要加強(qiáng)對(duì)合同執(zhí)行的審核力度，提高合同管理控制效果。對(duì)于財(cái)政投資審核人員，應(yīng)積極了解和學(xué)習(xí)合同，了解并熟悉國(guó)家相關(guān)的法律法規(guī)，做好財(cái)政性資金投資項(xiàng)目計(jì)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人員系統(tǒng)培訓(xùn)，注重提高人員的職業(yè)素養(yǎng)和辦事效率［6］。另外，在財(cái)政性投資項(xiàng)目資金管理上還需要采取一定措施，出臺(tái)投資項(xiàng)目具體規(guī)定和實(shí)施辦法，切實(shí)做好建設(shè)資金預(yù)算的編制、監(jiān)督、管理等工作，控制工程造價(jià)的審核風(fēng)險(xiǎn)。
4結(jié)語(yǔ)
隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，建設(shè)項(xiàng)目工程越來(lái)越多，而財(cái)政性資金投資建設(shè)項(xiàng)目工程造價(jià)的審核，是一項(xiàng)專(zhuān)業(yè)性工作，需要高度重視工程造價(jià)的審核，同時(shí)也因?yàn)樗钦咝院蛯?zhuān)業(yè)性相結(jié)合的工作。做好此項(xiàng)工作，需要審核人員具備較強(qiáng)理論知識(shí)、專(zhuān)業(yè)技術(shù)，同時(shí)也需要工作人員熟悉各個(gè)主管部門(mén)的規(guī)章制度，以制度來(lái)規(guī)范各項(xiàng)工作，在審核中多利用知識(shí)與技術(shù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)工程造價(jià)審核的全面控制。
參考文獻(xiàn)
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為實(shí)現(xiàn)對(duì)投資管理風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)管理，本文按照業(yè)務(wù)流程將特高壓輸電工程分為規(guī)劃可研與設(shè)計(jì)、初步設(shè)計(jì)、招投標(biāo)、前期準(zhǔn)備、工程建設(shè)、竣工驗(yàn)收、竣工結(jié)算與竣工決算8個(gè)階段，從階段的角度出發(fā)構(gòu)建綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。特高壓輸電工程投資過(guò)程中的8個(gè)階段由于階段特性和投資管理側(cè)重點(diǎn)的不同，不同階段同種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失程度也不同。本研究識(shí)別出各工程階段的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，針對(duì)每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)找出對(duì)應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，形成特高壓輸電工程投資風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。
2離散Hopfield神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)評(píng)價(jià)技術(shù)
Hopfield神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)單層全互聯(lián)反饋神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，模擬了生物神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的聯(lián)想記憶功能，在信號(hào)識(shí)別、優(yōu)化計(jì)算等方面應(yīng)用廣泛。Hopfield網(wǎng)絡(luò)屬于神經(jīng)動(dòng)力學(xué)系統(tǒng)，具有穩(wěn)定的平衡狀態(tài)。該網(wǎng)絡(luò)中各神經(jīng)元相互連接，每個(gè)神經(jīng)元的輸入通過(guò)突觸權(quán)值傳遞給其他神經(jīng)元，又有可能通過(guò)其他神經(jīng)元間接傳遞給自己，因此Hopfield網(wǎng)絡(luò)是一種反饋型網(wǎng)絡(luò)。對(duì)于前向網(wǎng)絡(luò)，各層神經(jīng)元節(jié)點(diǎn)接受前一層輸入的數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)處理后輸入到下一層，數(shù)據(jù)正向流動(dòng)，沒(méi)有反饋連接，當(dāng)前的輸出僅與輸入和權(quán)值決定。Hopfield神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的實(shí)現(xiàn)經(jīng)歷兩個(gè)階段，記憶階段和聯(lián)想階段。在記憶階段，外界輸入樣本數(shù)據(jù)，通過(guò)一定的學(xué)習(xí)模式確定權(quán)值使得系統(tǒng)歸于穩(wěn)定狀態(tài);在聯(lián)想階段，對(duì)于特定的輸入，根據(jù)系統(tǒng)根據(jù)既定的權(quán)值通過(guò)自身動(dòng)力學(xué)狀態(tài)的演化達(dá)到平衡點(diǎn)，得到輸出。
3特高壓輸電工程投資風(fēng)險(xiǎn)控制效果動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)實(shí)證分析
本文溪洛渡左岸－浙江金華±800kV高壓直流輸電工程項(xiàng)目為例，進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)控制效果階段性評(píng)價(jià)和整體性評(píng)價(jià)。
3.1特高壓輸電工程投資風(fēng)險(xiǎn)控制效果階段性及整體性評(píng)價(jià)
現(xiàn)以溪浙工程項(xiàng)目規(guī)劃可研與投資計(jì)劃階段投資風(fēng)險(xiǎn)控制效果評(píng)價(jià)為例，針對(duì)該階段各指標(biāo)屬性和控制范圍確定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
3.2綜合評(píng)價(jià)分析
由特高壓輸電工程投資風(fēng)險(xiǎn)控制效果階段性評(píng)價(jià)和整體性評(píng)價(jià)結(jié)果(表4)可以看出，除了建設(shè)前期階段風(fēng)險(xiǎn)控制效果中等外，其他各階段風(fēng)險(xiǎn)控制效果均為良好以上，說(shuō)明:(1)溪浙工程在規(guī)劃可研階段、招投標(biāo)階段、建設(shè)階段、竣工驗(yàn)收階段和結(jié)算階段投資風(fēng)險(xiǎn)控制效果較好，能夠規(guī)避大部分風(fēng)險(xiǎn)，可以在此基礎(chǔ)上創(chuàng)新本階段的風(fēng)險(xiǎn)管理水平以追求更好的風(fēng)險(xiǎn)控制效果。(2)在初步設(shè)計(jì)階段和決算階段可以在已有的基礎(chǔ)上完善本階段以及上一階段的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)控制水平。(3)在建設(shè)前期階段需要繼續(xù)挖掘本階段及前期階段的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)前端業(yè)務(wù)流程和業(yè)務(wù)主體的風(fēng)險(xiǎn)控制執(zhí)行力度。(4)該項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)整體性評(píng)價(jià)等級(jí)為“A”，表示該特高壓工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制效果優(yōu)秀，能夠規(guī)避大部分風(fēng)險(xiǎn)，可以在此基礎(chǔ)上進(jìn)行管理或技術(shù)創(chuàng)新以追求更好的控制效果。
4結(jié)論
當(dāng)前我國(guó)對(duì)石油的需求與日俱增，國(guó)內(nèi)石油資源嚴(yán)重不足，石油缺口日益增大，對(duì)外依存度不斷上升，2011年達(dá)到56.3%。面對(duì)日益尖銳的石油供需矛盾，我國(guó)石油企業(yè)積極開(kāi)拓國(guó)際石油市場(chǎng)，至今已形成一定規(guī)模。海外油氣投資與國(guó)內(nèi)油氣投資相比，具有高風(fēng)險(xiǎn)性，具體表現(xiàn)為綜合性風(fēng)險(xiǎn)高、投資回收期長(zhǎng)、不確定性高等特點(diǎn)。由于石油行業(yè)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，國(guó)外的大型石油公司已建立了比較完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，而我國(guó)石油企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理才剛剛起步，海外油氣投資既缺乏經(jīng)驗(yàn)又缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。目前，國(guó)內(nèi)關(guān)于海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理的研究思路比較單一，一方面從定性角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)識(shí)別，另一方面從定量角度通過(guò)構(gòu)建數(shù)學(xué)模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理尚未形成完整體系，缺乏系統(tǒng)性與可操作性?；谀壳昂Ｍ庥蜌馔顿Y風(fēng)險(xiǎn)管理和理論研究的現(xiàn)狀以及存在的問(wèn)題，十分有必要對(duì)海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行系統(tǒng)的體系構(gòu)建，該體系的構(gòu)建具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。因此，本文確定了海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理的體系的構(gòu)建原則與思路，通過(guò)對(duì)海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行流程設(shè)計(jì)與組織設(shè)計(jì)，提出配套措施，構(gòu)建了完整的海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以期對(duì)中國(guó)石油企業(yè)海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理起到一定借鑒作用。
二、海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建框架
（一）海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建原則 具體如下：
（1）整體性原則。風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)是海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理的主要部門(mén)，但僅僅依靠風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)是無(wú)法完成的，需要公司各部門(mén)的共同參與，將風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)合到公司所有管理與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。
（2）動(dòng)態(tài)性原則。海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)充分反映海外油氣投資動(dòng)態(tài)變化的特點(diǎn)，體現(xiàn)其發(fā)展趨勢(shì)。做到事前、事中、事后管理相結(jié)合，當(dāng)內(nèi)、外部環(huán)境改變時(shí)，管理體系也應(yīng)隨之改變，能較好地描述、度量和管理系統(tǒng)的發(fā)展趨勢(shì)。
（3）理論性與操作性相結(jié)合原則。構(gòu)建海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，一方面要總結(jié)出普遍適用性的理論，在總體上進(jìn)行把握，以便風(fēng)險(xiǎn)管理體系能在整個(gè)行業(yè)推行。另一方面，要結(jié)合公司具體情況，注重該體系的可操作性。
（4）定性分析與定量分析相結(jié)合原則。海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)多層次、系統(tǒng)性的綜合管理。一方面要在宏觀上進(jìn)行把握，進(jìn)行定性分析。另一方面，通過(guò)數(shù)量化佐證以衡量風(fēng)險(xiǎn)程度，并注意統(tǒng)計(jì)口徑的一致性和可比性，從而保證結(jié)果的準(zhǔn)確性。
（二）海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建思路 構(gòu)建海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，首先對(duì)海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行基本流程設(shè)計(jì)，然后進(jìn)行組織體系設(shè)計(jì)，在此基礎(chǔ)上，形成海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理的的完善流程，并輔以相應(yīng)配套措施，構(gòu)建海外風(fēng)險(xiǎn)管理的完整體系。
三、海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建
（一）海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程設(shè)計(jì) 海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程以既定的目標(biāo)和環(huán)境為依據(jù)，通過(guò)分析和評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素，最終達(dá)到?jīng)Q策目的。該流程包括三個(gè)方面，即海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)控制。
（1）海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是管理者搜集相關(guān)信息，綜合分析企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境各要素，對(duì)潛在的和已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)要素的過(guò)程。海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別應(yīng)遵循全面周詳、綜合考察、系統(tǒng)化制度化、科學(xué)量化等原則。本文從內(nèi)外部?jī)蓚€(gè)層面對(duì)海外油氣投資企業(yè)所面臨風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，從自然、政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)四個(gè)方面對(duì)企業(yè)外部環(huán)境進(jìn)行分析，從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)所面臨的和潛在的外部風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)對(duì)海外油氣投資企業(yè)各級(jí)管理人員以及員工進(jìn)行頭腦風(fēng)暴法，以期對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最優(yōu)分析。在此基礎(chǔ)上，得到評(píng)價(jià)指標(biāo)及主要影響因素，如表1所示：
（2）海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。作為海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理中重要的一環(huán)，海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以定量的方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，通過(guò)收集評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)，結(jié)合數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)等知識(shí)，對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生的概率進(jìn)行預(yù)測(cè)，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失程度進(jìn)行估計(jì)，把風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)決策信息，為風(fēng)險(xiǎn)管理者采取措施提供客觀可信的依據(jù)，其基本過(guò)程如圖1所示。
下面以委內(nèi)瑞拉某項(xiàng)目為例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：
（3）海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)控制。海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)控制是指風(fēng)險(xiǎn)管理者通過(guò)采取各種措施和方法，消滅或減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的各種可能性，或者減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)造成的損失。常用的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、損失控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)保留。根據(jù)確定的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)確定其可控性，并選擇風(fēng)險(xiǎn)控制的方法。如表2 所示。
針對(duì)海外油氣投資具體風(fēng)險(xiǎn)，提出風(fēng)險(xiǎn)控制措施，一般來(lái)說(shuō)，政治風(fēng)險(xiǎn)的控制措施主要有建立健全政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，投保相關(guān)海外投資保險(xiǎn)來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)展石油外交等。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的控制方式有加強(qiáng)國(guó)際油價(jià)研究，利用合作、合資等投資方式，合理利用國(guó)際金融市場(chǎng)和實(shí)行外幣集中管理等?？梢圆捎们‘?dāng)?shù)墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)，塑造良好企業(yè)形象等方式化解社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理，建立健全預(yù)算管理體系，明確績(jī)效考評(píng)激勵(lì)機(jī)制，嚴(yán)格授權(quán)審批制度來(lái)控制企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)。組織風(fēng)險(xiǎn)的控制措施主要有優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，使組織扁平化；明確員工權(quán)責(zé)，將不相容職務(wù)分離。通過(guò)加強(qiáng)技術(shù)革新，提高員工技能等化解技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理組織設(shè)計(jì) 海外油氣投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部組織構(gòu)架的設(shè)計(jì)主要涉及兩個(gè)方面，即海外油氣投資企業(yè)縱向組織構(gòu)架與橫向組織構(gòu)架。
（1）海外油氣投資企業(yè)縱向組織構(gòu)架。通過(guò)在避稅島設(shè)立子公司，建立層層嵌套的公司構(gòu)架，這種設(shè)計(jì)不僅可以節(jié)稅，同時(shí)利用子公司有限責(zé)任的屬性，可以實(shí)現(xiàn)“防火墻”功能，有效切斷項(xiàng)目上的風(fēng)險(xiǎn)與損失向上傳導(dǎo)到母公司。其基本構(gòu)架如圖2所示。
（2）海外油氣投資企業(yè)橫向組織構(gòu)架。企業(yè)橫向組織構(gòu)架即公司風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)設(shè)置，包括三個(gè)層級(jí)：第一層級(jí)為董事會(huì)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)全面負(fù)責(zé)。第二層級(jí)為風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、審計(jì)部門(mén)與總經(jīng)理。其中風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)是風(fēng)險(xiǎn)管理核心部門(mén)，不僅應(yīng)包括董事、高級(jí)管理人員、風(fēng)險(xiǎn)部門(mén)經(jīng)理， 還納入財(cái)務(wù)、法律、市場(chǎng)等部門(mén)的管理人員。第三層級(jí)為風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、其他職能部門(mén)以及各具體項(xiàng)目部門(mén)，負(fù)責(zé)具體的風(fēng)險(xiǎn)管理。其橫向組織構(gòu)架如圖3所示。
（三）海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理完善流程設(shè)計(jì) 在海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程設(shè)計(jì)與海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理組織構(gòu)建的基礎(chǔ)上，形成了海外油氣投資全面風(fēng)險(xiǎn)管理的最終流程。如圖4所示。
四、海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建保障措施
（一）識(shí)別并有效利用外部力量 海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理外部力量主要體現(xiàn)在政府、社會(huì)、中介機(jī)構(gòu)、東道國(guó)等方面，企業(yè)應(yīng)有效識(shí)別并利用這些外部力量以引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)管理。
（1）遵守政府法律法規(guī)。政府通過(guò)立法引導(dǎo)并監(jiān)督企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，國(guó)資委《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》和證監(jiān)會(huì)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》是我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理的直接法規(guī)和制度。國(guó)資委《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》、《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》等是國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的法律法規(guī)，初步形成國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的法規(guī)體系。
（2）注重社會(huì)要求。由于股市的發(fā)展，社會(huì)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)注度不斷提升，促使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)范披露。
（3）利用中介機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)技能。近年來(lái)，一些國(guó)際和國(guó)內(nèi)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及咨詢公司對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理做了大量研究和推廣工作。主要做法是為企業(yè)做有償咨詢項(xiàng)目，通過(guò)管理者訪談等方式，為企業(yè)梳理出一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，提出改進(jìn)建議，并推薦一個(gè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系理論框架。
（4）遵守東道國(guó)的法律法規(guī)。境外許多項(xiàng)目是與東道國(guó)政府或企業(yè)進(jìn)行合資經(jīng)營(yíng)，因此東道國(guó)的法律法規(guī)對(duì)企業(yè)具有約束作用，其中關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的要求對(duì)合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)具有相當(dāng)效力。
（二）風(fēng)險(xiǎn)事前、事中、事后管理相結(jié)合 強(qiáng)化事前風(fēng)險(xiǎn)管理。主要是在海外投資項(xiàng)目投資開(kāi)發(fā)前與風(fēng)險(xiǎn)未發(fā)生前進(jìn)行預(yù)先管理，描述與度量項(xiàng)目失敗的可能性，反映可能影響項(xiàng)目的所有風(fēng)險(xiǎn)事件綜合產(chǎn)生的結(jié)果。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中心應(yīng)在于風(fēng)險(xiǎn)信息的收集加工，通過(guò)對(duì)企業(yè)外部投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估，以確定是否達(dá)到投資標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)到可控制標(biāo)準(zhǔn)才可進(jìn)行投資。
（1）注重事中風(fēng)險(xiǎn)管理。指海外投資項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)管理，這一階段企業(yè)應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)管理常態(tài)化，階段性地對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與綜合評(píng)估，針對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)提供不同的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，進(jìn)行比較篩選，選擇最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略并最終實(shí)施。
（2）加強(qiáng)事后風(fēng)險(xiǎn)管理。產(chǎn)生全面風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告，重點(diǎn)在于對(duì)前期風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估與控制方案的評(píng)價(jià)，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)解決程度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理方案進(jìn)行修正完善，提供壓力測(cè)試和回溯測(cè)試。通過(guò)責(zé)任追溯員工考核，進(jìn)行獎(jiǎng)懲激勵(lì)。
綜上所述，海外油氣投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性，海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理具有特殊性，構(gòu)建完善的海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系是必要而可行的。在一定原則指導(dǎo)下，通過(guò)對(duì)海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行科學(xué)的流程設(shè)計(jì)與組織設(shè)計(jì)，構(gòu)建完整的海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，具有系統(tǒng)性與可操作性。對(duì)于規(guī)避海外投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行投資決策，實(shí)現(xiàn)綜合效益最大化具有重要意義。
關(guān)鍵詞：企業(yè)投資 投資管理 風(fēng)險(xiǎn)控制
近年，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)并購(gòu)數(shù)量成倍增長(zhǎng)，通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張已是眾多企業(yè)尋求自身發(fā)展的首要選擇。 因此，投資管理過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)控制也顯得尤為重要。企業(yè)投資的成敗關(guān)系著企業(yè)未來(lái)的生存與發(fā)展，如何有效地防范和降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，使投資收益最優(yōu)化，這是值得每個(gè)企業(yè)深入研究的。
一、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因
（一）企業(yè)投資環(huán)境的復(fù)雜化
隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，企業(yè)所處環(huán)境復(fù)雜多變，面臨國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、人文等多種因素的綜合影響，任一方面細(xì)微的變化，都會(huì)使企業(yè)投資環(huán)境發(fā)生質(zhì)的改變，帶來(lái)不可預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)。例如可能發(fā)生的國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策的調(diào)整，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)環(huán)境的不確定，企業(yè)的投資規(guī)模、投資方向等若不及時(shí)調(diào)整，投資風(fēng)險(xiǎn)亦會(huì)隨之增高。
（二）追求高回報(bào)投資帶有盲目性
一般情況下，投資和收益是成正比的，但企業(yè)在投資時(shí)往往為了追求較高的投資回報(bào)卻忽略了投資的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在接受投資時(shí)如果只考慮到回報(bào)而忽略了企業(yè)本身體制和結(jié)構(gòu)是否符合投資項(xiàng)目，那么企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)陡然增大，勢(shì)必會(huì)造成經(jīng)濟(jì)損失。
（三）國(guó)家政策變動(dòng)導(dǎo)致利率升降
國(guó)家宏觀調(diào)控和市場(chǎng)行情都會(huì)影響利息的升降，使其處于不穩(wěn)定狀態(tài)。我國(guó)市場(chǎng)利率化改革過(guò)程中，對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)利率寬度增加。隨之，企業(yè)在利息風(fēng)險(xiǎn)方面缺少管理經(jīng)驗(yàn)，也缺乏應(yīng)對(duì)的價(jià)格機(jī)制，利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和相應(yīng)的監(jiān)視系統(tǒng)對(duì)于我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
（四）企業(yè)管理者缺乏投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
企業(yè)缺少科學(xué)的投資管理機(jī)制，企業(yè)管理者又不具備投資風(fēng)險(xiǎn)控制理論。為了節(jié)省決策時(shí)間，管理者大都不愿意進(jìn)行經(jīng)濟(jì)政策研究，不做市場(chǎng)調(diào)查，對(duì)企業(yè)投資前自身和投資后自身情況及經(jīng)營(yíng)影響考慮不健全，加之管理者缺少應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)，使企業(yè)投資產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
二、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別
（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
巨大的投資發(fā)展空間不代表具有較大的市場(chǎng)份額，只有先前做好市場(chǎng)調(diào)查和市場(chǎng)戰(zhàn)略研究，并對(duì)同行業(yè)的企業(yè)狀況及潛在的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做好分析，才能高效準(zhǔn)確的發(fā)現(xiàn)適宜于企業(yè)本身的投資機(jī)會(huì)。理順投資市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，運(yùn)用有效資源，做出合理決策，避免無(wú)效投資，投資才不會(huì)成為無(wú)源之水，獲得最大的投資收益。
（二）資源風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
對(duì)投資進(jìn)行可行性研究時(shí)，要統(tǒng)籌好資源與投資的關(guān)系。首要是從投資的客觀要求著手，研究資源和上下級(jí)產(chǎn)業(yè)鏈的制約度；再次，要從企業(yè)履行的社會(huì)責(zé)任角度，投資項(xiàng)目是有利于建立資源節(jié)約型社會(huì)，是可持續(xù)發(fā)展之路。因此整個(gè)投資項(xiàng)目的資源供應(yīng)是否能滿足生產(chǎn)所需要的時(shí)間，資源是否最合理最節(jié)約的加以利用，在投資進(jìn)行初期要認(rèn)真貫徹落實(shí)。
（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
投資是企業(yè)更新能力自主創(chuàng)造的重要途徑，在投資可行性研究時(shí)，既要做好技術(shù)與投資項(xiàng)目的適用度分析，也要考慮技術(shù)在可行性的基礎(chǔ)要推陳出新。通過(guò)在投資中接觸到的先進(jìn)技術(shù)，在實(shí)際生產(chǎn)中實(shí)習(xí)領(lǐng)會(huì)，有可能產(chǎn)生更新能力自主創(chuàng)造的機(jī)會(huì)，在市場(chǎng)的推動(dòng)下，能力切實(shí)提高，會(huì)加快產(chǎn)生企業(yè)效益。
（四）資金風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
投資過(guò)程中，資金投入是關(guān)鍵。根據(jù)投資項(xiàng)目情況，企業(yè)會(huì)籌集銀行及非銀行資金或外商資金。完善企業(yè)投資資金風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，需重點(diǎn)分析資金籌集是否穩(wěn)定，嚴(yán)格遵守科學(xué)合理性原則。要盡量選擇籌集資金成本較低的途徑，減少在籌集資金環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。
三、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)
（一）控制企業(yè)投資資金風(fēng)險(xiǎn)
控制投資資金風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)主要辦法是，正確地籌措資金和使用資金，發(fā)揮好資金的效益。資本密集型企業(yè)普遍具有的特點(diǎn)是資金籌集密集、流動(dòng)性較強(qiáng)、不容易控制。想要避免投資資金風(fēng)險(xiǎn)，必須使企業(yè)投資的管理以企業(yè)資金管理為中心。為了更好的促進(jìn)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展，必須有效的加強(qiáng)企業(yè)投資資金和運(yùn)用資金之道。
（二）提高管理者水平和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
管理者是否具有較高的素質(zhì)和水平直接關(guān)系著企業(yè)的成敗，他是賦予企業(yè)生命力的重要因素，沒(méi)有管理者的企業(yè)，如同生命沒(méi)有了靈魂。高素質(zhì)的管理者會(huì)使企業(yè)蓬勃發(fā)展，具有對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)識(shí)別的能力也是優(yōu)秀領(lǐng)導(dǎo)者所要具備的能力。作為企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，要能全面了解在投資中將面臨的風(fēng)險(xiǎn)，高度認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性，采用科學(xué)的方法預(yù)測(cè)、防范、規(guī)避投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。
（三）注重加強(qiáng)企業(yè)投資組合
投資組合是種行之有效的降低風(fēng)險(xiǎn)方法，將資金分布在企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段，分配在不同的項(xiàng)目上，這樣可以將風(fēng)險(xiǎn)分散。投入部分資本，卻不用承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，只要有些投資成功就會(huì)彌補(bǔ)某個(gè)失敗投資造成的損失，防止投資孤注一擲，確保了企業(yè)在整體上的盈利目的，保證了企業(yè)投資收益。
（四）建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
建立健全企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和預(yù)警系統(tǒng)。預(yù)警系統(tǒng)對(duì)潛在的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)能進(jìn)行量化評(píng)估，分析出投資項(xiàng)目可能存在的根源因素，向領(lǐng)導(dǎo)層發(fā)出信號(hào)并及時(shí)采取預(yù)防對(duì)策，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)所建立的預(yù)警系統(tǒng)要想合理，需注意明確投資預(yù)警的應(yīng)有目標(biāo)，建立確定預(yù)控措施。
由此可見(jiàn)，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制貫穿投資管理的全過(guò)程，從立項(xiàng)到最后的投資回收，不同的環(huán)節(jié)面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)合理評(píng)估、恰當(dāng)應(yīng)對(duì)，才能最終實(shí)現(xiàn)投資預(yù)期收益。
參考文獻(xiàn)：
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國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放大大加劇了國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度,此外,根據(jù)2014年數(shù)據(jù),中國(guó)公路總里程高超達(dá)440萬(wàn)公里,中國(guó)民用機(jī)動(dòng)車(chē)保有量已達(dá)2.64億輛,其中汽車(chē)1.54億輛,大幅推動(dòng)了成品油的市場(chǎng)內(nèi)需,因此加油站行業(yè)已成為石油銷(xiāo)售公司的投資首選。根據(jù)相關(guān)網(wǎng)站公布數(shù)據(jù),我國(guó)石油銷(xiāo)售公司紛紛加大了加油站的投資力度,加油站數(shù)量從2012年的96313家升至2014年的97905家。其中,從全國(guó)分布的加油站總數(shù)的構(gòu)成分析,中石油自營(yíng)及特許加油站接近20%,中石化自營(yíng)及特許加油站數(shù)量約占30%,其他國(guó)有、民營(yíng)、外資加油站大約占了50%,促成了我國(guó)加油站行業(yè)呈現(xiàn)國(guó)有、民營(yíng)、外資“三足鼎立”的發(fā)展格局。石油銷(xiāo)售公司的投資風(fēng)險(xiǎn)指的是石油銷(xiāo)售公司在為獲取不確定的收益而采取某種投資行為因此承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。例如投資加油站,投資非油品業(yè)務(wù)(易捷便利店、汽車(chē)服務(wù)站點(diǎn)),油庫(kù)改擴(kuò)建等都屬于投資行為。特別是對(duì)于石油銷(xiāo)售公司來(lái)說(shuō),加油站的投資建設(shè)是最主要的投資活動(dòng),是關(guān)系到石油銷(xiāo)售公司保值創(chuàng)收、生死存亡的關(guān)鍵。因此,石油銷(xiāo)售公司必須客觀、謹(jǐn)慎地識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn),例如決策風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)、費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)、工程進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目組織風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)等等;把握投資風(fēng)險(xiǎn)的特征,比如各類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)的客觀性、可測(cè)性、相對(duì)性、可變性、風(fēng)險(xiǎn)和收益的對(duì)稱(chēng)性等;只有在了解和掌握了投資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和性質(zhì),才能更好地組織和調(diào)控相關(guān)人員對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理和監(jiān)控,進(jìn)而盡最大努力保證石油銷(xiāo)售公司的投資活動(dòng)向有利的方向發(fā)展。
二、控制投資風(fēng)險(xiǎn)的制約因素
(一)投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱抑制了控制活動(dòng)
投資風(fēng)險(xiǎn)的存在類(lèi)型的多樣性和復(fù)雜性決定了石油銷(xiāo)售公司在進(jìn)行投資活動(dòng)之前必須客觀、謹(jǐn)慎地對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行評(píng)估,對(duì)各類(lèi)潛在的、可視的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和應(yīng)對(duì)方案規(guī)劃,但是,往往很多的石油銷(xiāo)售公司的經(jīng)營(yíng)者和管理者沒(méi)有將投資風(fēng)險(xiǎn)的管理和監(jiān)控列入投資活動(dòng)管理的主要內(nèi)容,導(dǎo)致對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理、監(jiān)控出現(xiàn)很大的漏洞,慣用風(fēng)險(xiǎn)自留和風(fēng)險(xiǎn)不合理轉(zhuǎn)移的方式處理發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。再者,多主體投資的形式使得投資風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度的分散,但不公平的風(fēng)險(xiǎn)分配方式致使各主體各出“奇招”,增加了其他投資風(fēng)險(xiǎn)。
(二)風(fēng)險(xiǎn)控制法規(guī)、制度不完善削弱了控制力度
當(dāng)前我國(guó)已有一系列的法規(guī)、規(guī)章來(lái)規(guī)范和制約公司或企業(yè)對(duì)于加油站建設(shè)項(xiàng)目投資管理,例如《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》《中華人民共和國(guó)建筑法》《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》《建設(shè)工程施工合同示范文本》,但是對(duì)于加油站等投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)控沒(méi)有很強(qiáng)的法律約束力,這對(duì)于進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)和化解是非常不利的。
(三)風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)低制約了控制效果
風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)的高低直接決定了石油銷(xiāo)售公司對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的管理和監(jiān)控效果,而更新控制技術(shù)至少包含了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控這四方面的技術(shù)。但是就我國(guó)目前情況來(lái)看,遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上西方發(fā)達(dá)國(guó)家,比如風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方面,沒(méi)有形成一套完整專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)偏差比較大,風(fēng)險(xiǎn)處理手段固定有一定的弊端,大大影響了投資風(fēng)險(xiǎn)的控制效果。
三、投資風(fēng)險(xiǎn)控制程序和步驟
對(duì)加油站等投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,是通過(guò)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別手段(情景分析法、頭腦風(fēng)暴法等)以及根據(jù)收集的歷史信息等來(lái)識(shí)別出真、假風(fēng)險(xiǎn)以及潛伏的風(fēng)險(xiǎn),此外,要識(shí)別出誘發(fā)投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素,并且要全面分析風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的后果;風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)則是采用科學(xué)的評(píng)價(jià)手段(損失期望值法)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率,預(yù)判各類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度和后果,估算投資風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍以及投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)則是通過(guò)程序法、工程法、終止法等對(duì)于不同的投資風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別采取特定的應(yīng)對(duì)措施,比如造價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn),工期進(jìn)度投資風(fēng)險(xiǎn),土地征用投資風(fēng)險(xiǎn),技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)等,以防風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)能夠及時(shí)分散、回避、降低或者化解。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控則是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上,制定一套完善的監(jiān)控體系,比如采取審核檢查法,投資項(xiàng)目監(jiān)視一覽表,因果分析圖等手段跟蹤投資風(fēng)險(xiǎn)等。
四、投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和控制措施
(一)構(gòu)建投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)
對(duì)于石油銷(xiāo)售公司來(lái)說(shuō),加油站投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防環(huán)節(jié)是風(fēng)險(xiǎn)管理的最基礎(chǔ)工作,構(gòu)建一套完整而全面的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是石油銷(xiāo)售公司管理部門(mén)有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的保障。所以,管理部門(mén)必須創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系構(gòu)建的條件:其一,確定投資風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo),以便確定保險(xiǎn)的預(yù)警戒線;其二,以投資風(fēng)險(xiǎn)的專(zhuān)業(yè)技術(shù)為支撐,來(lái)預(yù)測(cè)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的走勢(shì)和狀態(tài);其三,開(kāi)拓多元信息傳遞途徑,及時(shí)反饋風(fēng)險(xiǎn)信息于管理部門(mén),以便作出決策。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),就是識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型,監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)變化趨勢(shì),一旦風(fēng)險(xiǎn)偏離預(yù)警戒線,立馬向相關(guān)人員發(fā)出預(yù)警信號(hào)以便應(yīng)對(duì)。
(二)構(gòu)建投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)信息資源庫(kù)
信息資源庫(kù)是信息時(shí)代的一個(gè)重要樞紐,對(duì)于石油銷(xiāo)售公司來(lái)說(shuō),應(yīng)該系統(tǒng)記錄投資活動(dòng)或者業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)狀況,日漸充實(shí)對(duì)應(yīng)投資項(xiàng)目或者行為的風(fēng)險(xiǎn)信息資源庫(kù),逐漸積累投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)資料。比如說(shuō),對(duì)于加油站的投資建設(shè)項(xiàng)目,石
油銷(xiāo)售公司可以風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型為主,分別以加油站的投資方式(比如收購(gòu)或者自建等)為主線,根據(jù)每個(gè)加油站的實(shí)際情況,詳細(xì)綜合地記錄和分門(mén)別類(lèi)地收集投資風(fēng)險(xiǎn)信息,包括風(fēng)險(xiǎn)損失、風(fēng)險(xiǎn)誘發(fā)因素、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法等,為后期不同類(lèi)型的加油站投資項(xiàng)目控制投資風(fēng)險(xiǎn)提供參考信息。 (三)謹(jǐn)慎綜合調(diào)研投資建設(shè)項(xiàng)目用地
石油銷(xiāo)售公司對(duì)于投資項(xiàng)目所征用的土地務(wù)必要謹(jǐn)慎綜合調(diào)研,把握宏觀政策,特別是對(duì)于全資建設(shè)的加油站投資項(xiàng)目,綜合審核考察建設(shè)用地的合法性和增值性等,主要包括如下:審核各類(lèi)拆遷協(xié)議和土地使用手續(xù)是/！/否合法并有效,土地補(bǔ)償費(fèi)或者出讓金的計(jì)算是否準(zhǔn)確;審查土地相關(guān)權(quán)益人是否合理要求給付土地補(bǔ)償費(fèi)用,額外增收各類(lèi)違法收費(fèi)等;審閱土地的投資合理性和實(shí)用性,評(píng)估土地用地的政策和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等等。
(四)加強(qiáng)工程造價(jià)和工程成本的確定和審核
工程造價(jià)、工程成本風(fēng)險(xiǎn)是投資風(fēng)險(xiǎn)的主要類(lèi)型,對(duì)于全資投資的加油站建設(shè)項(xiàng)目,石油銷(xiāo)售公司務(wù)必雇傭?qū)I(yè)的工程造價(jià)機(jī)構(gòu)人士輔助審查投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性研究預(yù)算,相關(guān)人員必須參與到投資項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、施工變更、投資概算等,全面掌握工程造價(jià)的確認(rèn)程序、根據(jù)、方法。另外,對(duì)于工程成本,石油銷(xiāo)售公司的管理部門(mén)和財(cái)務(wù)資產(chǎn)部門(mén)等相關(guān)部門(mén)務(wù)必要審核每一項(xiàng)工程費(fèi)用,對(duì)于列支和收益項(xiàng)目必須有規(guī)范的審批和完整的簽名、手續(xù)才可以確認(rèn);再者,對(duì)于一些投資借款資金,必須以財(cái)務(wù)資產(chǎn)部門(mén)為主要審核、計(jì)算主體,準(zhǔn)確計(jì)算利息等。
(五)嚴(yán)格規(guī)范和監(jiān)控現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)過(guò)程
現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)是投資活動(dòng)的投資風(fēng)險(xiǎn)的頻發(fā)階段。各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)主要是伴隨著投資活動(dòng)的開(kāi)展而發(fā)生的。所以,石油銷(xiāo)售公司必須嚴(yán)格規(guī)范現(xiàn)場(chǎng)實(shí)施,特別對(duì)于加油站的現(xiàn)場(chǎng)作業(yè),其高壓性和高危險(xiǎn)性等要求石油銷(xiāo)售公司必須按規(guī)操作,時(shí)刻以安全為首,例如要嚴(yán)格按照規(guī)定設(shè)置安全警示標(biāo)志并置于醒目處;石油銷(xiāo)售公司的安全管理人員必須根據(jù)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)規(guī)定每日對(duì)施工單位的作業(yè)進(jìn)行巡查和監(jiān)督;對(duì)于施工作業(yè)涉及的工具、設(shè)備必須嚴(yán)格保證質(zhì)量,檢測(cè)和維修必須按章作業(yè),不可亂用設(shè)備和方法?？傊?對(duì)于現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)過(guò)程中,對(duì)于違章違規(guī)操作,必須嚴(yán)格依據(jù)《中華人民共和國(guó)安全生產(chǎn)法》勒令責(zé)改,不可延誤和懈怠。
關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)；投資；風(fēng)險(xiǎn)；管理
一、國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)概述
企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以提高國(guó)有資產(chǎn)的保值增值率為核心，從而實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化。在企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，存在著一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，則會(huì)使整個(gè)投資過(guò)程蒙受較大的損失，對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理迫在眉睫。自從二零零八年世界金融危機(jī)以后，全球的經(jīng)濟(jì)仍然處于一個(gè)蕭條的狀態(tài)，作為世界經(jīng)濟(jì)體系中的一員，我國(guó)自然不能獨(dú)善其身，也受到了相應(yīng)的影響，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也面臨著下滑的狀況。國(guó)有企業(yè)若想在這種嚴(yán)峻的背景下實(shí)現(xiàn)企業(yè)的收益，就必須建立起一套完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因，并做出相應(yīng)的策略管理。
二、投資風(fēng)險(xiǎn)形成原因
對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行清晰的識(shí)別，是國(guó)有企業(yè)進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)管理的有效途徑。投資風(fēng)險(xiǎn)按照投資行為的介入程度分為直接投資風(fēng)險(xiǎn)與間接投資風(fēng)險(xiǎn)。
1.直接投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
直接投資風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策的活動(dòng)中，由于投資策略錯(cuò)誤所造成的相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，主要由投資主體所在的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)問(wèn)題、投資決策的失誤、投資執(zhí)行的不到位以及經(jīng)營(yíng)過(guò)程的錯(cuò)誤四大方面組成。
投資主體所在的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指國(guó)有企業(yè)所選擇的投資項(xiàng)目所在的行業(yè)類(lèi)別。由于現(xiàn)在的投資主體較多，大多數(shù)國(guó)有企業(yè)采取多元化的經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行分散型投資，使得整個(gè)項(xiàng)目不具有連接性，以獨(dú)立的個(gè)體出現(xiàn)。這也使得企業(yè)的資金流向多個(gè)管理方向，不利于資金的統(tǒng)一管理。由于跨專(zhuān)業(yè)的管理需要較強(qiáng)的前瞻意識(shí)以及綜合能力，這對(duì)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者提出了更高的要求。多元化投資致使企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式無(wú)法形成規(guī)模效應(yīng)，不能利用集中優(yōu)勢(shì)進(jìn)行投資結(jié)構(gòu)的改善，所開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品可能不符合市場(chǎng)的需求，從而導(dǎo)致庫(kù)存量的大幅度提升。
投資決策失誤是指國(guó)有企業(yè)管理者在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，缺乏全局的觀念以及系統(tǒng)性的分析，對(duì)項(xiàng)目的可行性方案存在一定的錯(cuò)誤判斷。這使得整個(gè)投資計(jì)劃從開(kāi)始階段便處于一個(gè)劣勢(shì)的狀態(tài)，易導(dǎo)致后期的投資數(shù)據(jù)出現(xiàn)失誤，也易導(dǎo)致整個(gè)投資項(xiàng)目的失敗。這種投資風(fēng)險(xiǎn)不僅對(duì)企業(yè)的投資項(xiàng)目造成重大損失，也給企業(yè)帶來(lái)了較大資金的占用和浪費(fèi)。
投資執(zhí)行的不到位是國(guó)有企業(yè)投資中一個(gè)可以控制的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)整體需要的人力、物力進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)劃分析，可以提高整個(gè)生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力。執(zhí)行力較弱是因?yàn)樵谡麄€(gè)投資過(guò)程中，因?yàn)槠髽I(yè)的整體經(jīng)營(yíng)需要，導(dǎo)致項(xiàng)目的運(yùn)作資金不能及時(shí)到位，從而出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況。相應(yīng)的物資、原材料無(wú)法在相應(yīng)的生產(chǎn)線上進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，也推遲了整個(gè)投資計(jì)劃的完成時(shí)間，造成了企業(yè)成本的提升。
經(jīng)營(yíng)過(guò)程的錯(cuò)誤是由于項(xiàng)目在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，外部市場(chǎng)環(huán)境的變化使得整個(gè)投資產(chǎn)品已經(jīng)不符合市場(chǎng)的需要。同時(shí)，由于原材料成本的上升，生產(chǎn)技術(shù)的更新以及通貨膨脹等因素導(dǎo)致企業(yè)的成本上升，而利潤(rùn)下降。這部分風(fēng)險(xiǎn)是由于外在的宏觀環(huán)境變化所造成的企業(yè)利潤(rùn)損失，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不可規(guī)避，但卻可以進(jìn)行正面的預(yù)防工作。
2.間接投資風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的原因
間接投資是指企業(yè)運(yùn)用自己閑置的資金進(jìn)行金融投資業(yè)務(wù)活動(dòng)，對(duì)金融市場(chǎng)的投資成為了近幾年來(lái)企業(yè)閑置資金的主要流向。由于金融投資活動(dòng)的資金來(lái)源是直接投資的收益，因此，直接投資的收益好壞直接影響了間接投資的經(jīng)營(yíng)效果。國(guó)有企業(yè)多是以實(shí)業(yè)起家，經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的過(guò)程所建立的社會(huì)形象也形成了會(huì)計(jì)科目中的商譽(yù)科目，企業(yè)形象的好壞直接影響金融投資的效果。由于現(xiàn)在的金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，必須要有專(zhuān)業(yè)的金融專(zhuān)家進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)的打理。而現(xiàn)在企業(yè)從事金融資產(chǎn)投資的人員多為業(yè)余的人士，這會(huì)造成金融資產(chǎn)的劇烈波動(dòng)，影響企業(yè)利潤(rùn)的穩(wěn)定性。
三、投資風(fēng)險(xiǎn)的管理策略
投資風(fēng)險(xiǎn)的管理策略是根據(jù)國(guó)有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，提出一一對(duì)應(yīng)的解決方案，通過(guò)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制方法減小企業(yè)的投資損失。根據(jù)直接風(fēng)險(xiǎn)與間接風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)，從以下兩方面提出風(fēng)險(xiǎn)管理策略。
1.直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略
直接投資風(fēng)險(xiǎn)可以采取風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)自留以及風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移四大方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制。對(duì)這四種方法進(jìn)行單獨(dú)的使用或者組合使用可以提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)回避是企業(yè)的管理層運(yùn)用較多的一個(gè)方法，主要依賴于管理層的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目在運(yùn)行的過(guò)程中，將要產(chǎn)生較大的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)管理者可以根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)改變整個(gè)投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)策略，以保證投資風(fēng)險(xiǎn)降低到最小。
風(fēng)險(xiǎn)控制是指在整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，管理者已經(jīng)清晰地辨別出項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用已有的措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的減小以及成本的降低。在不改變?cè)型顿Y項(xiàng)目的情況下，將整個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)降到最小。必要時(shí)，可以采取放棄整個(gè)項(xiàng)目的方法以保全大局。
風(fēng)險(xiǎn)自留是一種風(fēng)險(xiǎn)接受的態(tài)度，指項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法通過(guò)相應(yīng)的措施以及方法進(jìn)行規(guī)避，在不影響整個(gè)項(xiàng)目的總體利益的情況下，采取犧牲部分收益的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。以積極的態(tài)度面對(duì)項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)，不逃避，不推卸，以迅速有力的行動(dòng)減小風(fēng)險(xiǎn)。這種方法已經(jīng)成為現(xiàn)下的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的常用方法。
風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是整個(gè)項(xiàng)目在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所采取的科學(xué)化手段減小風(fēng)險(xiǎn)的策略。在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)之前，建立一系列合理的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。建立相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制包括以下三個(gè)步驟：明確管理層的責(zé)任，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的收益回報(bào)，掌握風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的地位。
明確管理層的責(zé)任是指投資項(xiàng)目在實(shí)施的過(guò)程中，按照項(xiàng)目的分工明確每一個(gè)業(yè)務(wù)工作的負(fù)責(zé)人，做得有法可依，有證可查。進(jìn)行管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)培訓(xùn)工作，樹(shù)立正確的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)，以國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率與法律責(zé)任兩個(gè)方向建立對(duì)自己責(zé)任的認(rèn)識(shí)，使管理層從根本上進(jìn)行整個(gè)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策劃，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的水平。
落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的收益回報(bào)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的一種物質(zhì)以及精神上的激勵(lì)。風(fēng)險(xiǎn)與收益并存是一句真言，在企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理上也存在這樣的情況。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者在承擔(dān)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)壓力以及心理壓力上的回報(bào)。
掌握風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的地位是進(jìn)行投資項(xiàng)目權(quán)責(zé)分離的一個(gè)基礎(chǔ)。將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)從政府主管部門(mén)中劃分出來(lái)，在法律機(jī)制上可以受政府的主導(dǎo)，而在經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目上，具有足夠的自，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)真實(shí)的獨(dú)立自主經(jīng)營(yíng)。
2.間接投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略
間接投資風(fēng)險(xiǎn)的管理以金融投資工具多元化的投資方式進(jìn)行。在金融投資工具使用中，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的大小呈現(xiàn)正比的關(guān)系。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益報(bào)酬函數(shù)顯示，當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)越大時(shí)，整個(gè)金融工具的投資收益越高；當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)越小時(shí)，整個(gè)金融工具的投資收益處于平衡的狀態(tài)。因此，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行自身金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)，可以采取多元化的投資組合策略，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。也可以利用遠(yuǎn)期期貨合約對(duì)沖企業(yè)項(xiàng)目具有的風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用利率合約對(duì)沖利率調(diào)整所帶來(lái)的利息風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用股票投資等方法加強(qiáng)企業(yè)的股息收入，提升企業(yè)的紅利收入。同時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)多元化的財(cái)務(wù)工具提升企業(yè)的收益，通過(guò)聯(lián)營(yíng)的方式引入戰(zhàn)略投資者，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)革新以及資金的注入，保證企業(yè)的活力；通過(guò)重組的方式剝離不良的資產(chǎn)，吸收優(yōu)秀企業(yè)的資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的做大做強(qiáng)；通過(guò)兼并的方式加強(qiáng)企業(yè)上下游供應(yīng)鏈之間的關(guān)系，縮小整個(gè)材料流轉(zhuǎn)的成本，提升企業(yè)的市場(chǎng)占有率，加強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展。
四、結(jié)論
對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的管理，可以從技術(shù)層面提高企業(yè)的收益，降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，以國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)為榜樣，借鑒優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，看到不同企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略的差別。在經(jīng)驗(yàn)借鑒過(guò)程中，可以根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r以及經(jīng)營(yíng)特色，建立獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以科學(xué)化的手法提高整個(gè)投資的決策性以及降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，以保證國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)最大化和國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。
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