發(fā)布時間：2024-03-07 15:42:44
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的房地產(chǎn)貸款風險防控樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
【關鍵詞】房地產(chǎn)信貸風險風險管理商業(yè)銀行
一、房地產(chǎn)信貸及風險概述
(一)房地產(chǎn)信貸主要類型
房地產(chǎn)信貸按照用途主要可分為土地開發(fā)、商品房、商業(yè)地產(chǎn)貸款，對上述貸款一般采用信用、保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押方式進行。對信貸進行分類，由于其風險不同，有助于商業(yè)銀行進行分類管理，進而降低貸款風險。
（二）房地產(chǎn)信貸風險類型
一是市場風險。雖然房地產(chǎn)是否存在泡沫或者泡沫何時破滅基本不可量化預測，但以下種種跡象表明市場風險正在逐漸增大，比如存量房不斷增加、房地產(chǎn)價格和居民收入比逐年增加、房地產(chǎn)價格和價值嚴重背離、炒房者不斷增加、剛性購買需求不斷減少，如果商業(yè)銀行一味追求利潤而不考慮這些市場風險，無疑加大了商業(yè)銀行的信貸風險。二是政策風險。對銀行房地產(chǎn)信貸來說，政策性風險一般是指我國政府的貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等對銀行信貸業(yè)務產(chǎn)生的風險。比如消極的貨幣政策往往伴隨著利率上升，由于投資的供求被打破，住房價格往往下降，住房抵押品贖回權增加，發(fā)生信貸和流動性危機的幾率急劇增加。三是系統(tǒng)性風險。由于商業(yè)銀行通過同業(yè)拆借或者銀行間債券市場交易后互有負債或者資產(chǎn)，當一家負債較大的銀行出現(xiàn)支付不能的情況，就會影響其他銀行的支付能力，嚴重者將導致系統(tǒng)性風險。四是信用風險。信用風險是指借款者由于開發(fā)商投資開發(fā)的項目失敗、以投資為目的的購房者在房地產(chǎn)價格嚴重下跌時違約等原因?qū)е碌牟荒芮鍍斮J款的風險。
二、商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款風險管理存在的主要問題
（一）全員風險意識淡薄
商業(yè)銀行信貸相關人員，除了專門在風險管理部門工作的員工之外，大多數(shù)風險意識比較淡薄，突出表現(xiàn)在一是信貸部門的員工出于提高經(jīng)營業(yè)績和獲取獎金的需要，往往在辦理信貸過程中，不認真履行銀行的風險識別和評估程序，加大了貸款風險；二是商業(yè)銀行的管理層比較重視短期銀行利潤，這樣容易忽視信貸風險對長期利潤的影響；三是信貸部門以外的信貸相關工作人員認為房地產(chǎn)信貸有抵押物，往往不重視對貸款人的可持續(xù)發(fā)展能力的調(diào)研工作，對房地產(chǎn)開發(fā)項目的可行性研究報告不認真甚至不分析其中蘊含的風險因素，而且對抵押物的價格或未來的走勢不重視，盲目信賴房地產(chǎn)價格評估人員的職業(yè)道德。
（二）商業(yè)銀行信用風險管理能力有待提高
一是很多國有銀行雖然進行了股份制改造，但是貸款決策審批權力往往過于集中少數(shù)人手中，這種情況往往導致其雖然有了比較健全的信用風險管理制度，但是該制度被少數(shù)人架空，已流于形式，起不到應有的作用；二是銀行授信部門的獨立性不強，導致其對信貸部門的盲目放貸行為約束力不足；三是對不良貸款的形成的真正原因不能進行量化分析，因此不是很難追責，就是對責任追究的力度不夠，起不到責任追究的效果，很難消除信貸人員為了自己利益最大化而損害銀行利益的行為。
（三）操作風險的管理不夠完善
很多商業(yè)銀行對信貸操作風險不夠重視，信貸管理手段很難達到預期的目標。比如不嚴格執(zhí)行總行的信貸標準，擅自降低準入門檻，甚至出現(xiàn)違規(guī)放貸的違紀行為，導致對“五證”不齊全或是自有資金占開發(fā)項目總投資低于30%房地產(chǎn)項目簽訂貸款合同；又如很多貸款人以流動資金貸款名義進行房地產(chǎn)開發(fā)，而銀行不置可否，不嚴格跟蹤貸款的用途；再如變相降低首付比例，對房地產(chǎn)虛假提高評估價格的行為采取默認的態(tài)度。上述行為無形中增加了商業(yè)銀行房地產(chǎn)信貸的操作風險。
（四）商業(yè)銀行房地產(chǎn)信貸相關人綜合業(yè)務技能亟待提高
很多商業(yè)銀行的信貸人員對風險防控方面的知識欠缺，同時又缺乏相應的后續(xù)教育培訓或自學的補救措施，久而久之造成該部分人員的綜合業(yè)務技能嚴重背離其工作崗位的需要。例如部分員工不僅信貸知識欠缺致使風險防范意識較差，同時又對房地產(chǎn)行業(yè)知識的掌握不夠深入徹底，很難適應房地產(chǎn)行業(yè)信貸風險管理的現(xiàn)實需要。
（五）對個人住房貸款信用風險的違約估計不足
一般來說商業(yè)銀行對個人發(fā)放的住房貸款，短則五年，長則二十多年，屬于典型的中長期信貸。根據(jù)貨幣的時間價值和風險理論,這樣的貸款的風險會因不斷積累而提高，因此其風險是逐步顯現(xiàn)的。比如目前我國房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，房地產(chǎn)價格放緩或者已經(jīng)進入下降通道，加上我國經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，老齡社會的出現(xiàn)等等原因,個人住房貸款變成不良貸款的幾率逐漸增大。對此我國的商業(yè)銀行顯然準備不足，一是對個人住房貸款事前調(diào)查主要依靠房地產(chǎn)中介和開發(fā)商，信貸風險評估不足；二是對房地產(chǎn)貸款資產(chǎn)或抵押物的資產(chǎn)保全機制沒有建立有效的管理制度；三是房地產(chǎn)信貸證券化市場由于不成熟還不能有效轉(zhuǎn)移風險。
三、商業(yè)銀行對房地產(chǎn)信貸風險防范策略
（一）完善信貸操作流程，減少信貸操作風險
再好的風險管理方案，如果相關執(zhí)行人的意識不夠，將很難執(zhí)行到位。因此商業(yè)銀行必須重視信貸相關人員的風險意識的培養(yǎng)工作。一是嚴格執(zhí)行既定的信貸條件，堅決杜絕放松信貸條件的違規(guī)貸款行為；二是加強對信貸業(yè)務的監(jiān)督工作，紀檢、監(jiān)察以及風險管理和內(nèi)部審計部門要對操作風險進行聯(lián)合檢查，為違規(guī)貸款一查到底并追究相關人員的責任；三是使用先進的風險識別方法，逐漸減少人工控制風險的經(jīng)驗主義行為。
（二）加強商業(yè)銀行的信貸管理，達到目的和手段的完美統(tǒng)一
1.在提供風險識別能力的基礎上，不斷完善風險管理系統(tǒng)。
事后補救風險措施，雖然可以起到亡羊補牢的作用，但為了更好地降低信貸風險，商業(yè)銀行應當不斷完善風險管理系統(tǒng)。一是進行房地產(chǎn)信貸風險進行定性分析，比如對信貸對象的風險進行分類、對房地產(chǎn)市場風險進行調(diào)查分析、對房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控政策進行調(diào)研和分析；二是重視信貸風險的量化分析工作，充分認識到量化模型對信貸風險分析的重要作用。
2.為了有效避免認為因素增加的信貸風險，要建立剛性的責任追究機制。
一是將信貸審批部門、管理部門、評估部門進行分設，并明確相應的權力和義務；二是明確上述三個獨立部門的工作流程，并定期由內(nèi)部審計部門審核執(zhí)行情況，對不按照規(guī)定流程工作的部門進行懲戒；三是建立上述三個部門獨立工作報告制度，并由銀行管理層審核其報告，不斷總結經(jīng)驗和教訓。
3.重視貸后風險。
凡事需有始有終，加強貸后風險管理不是可有可無的工作，相反，商業(yè)銀行只有加強此方面的管理才能更好地控制信貸風險。一是建立單獨的貸后風險管理部門，對每筆貸款進行無縫管理，直到收回為止；二是隨時掌握貸款對象的經(jīng)營情況，嚴格監(jiān)督信貸資金的約定用途；三是明確信貸風險責任，并規(guī)定對風險的專門管理流程和辦法，要求責任人落實。
4.提高銀行信貸人員風險防范知識。
商業(yè)銀行的授信人員目前尚未完全掌握房地產(chǎn)信貸的風險評估方法，如很多信貸工作人員雖然基本掌握了信貸基礎知識，但對房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)營流程、風險特點方面掌握的還不夠，對國家宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整并主動地控制房地產(chǎn)信貸風險的意識還欠缺。要想解決此方面的問題，筆者認為一是對現(xiàn)有的信貸人員進行風險知識的培訓；二是引進高素質(zhì)的房地產(chǎn)信貸方面的專門人才；三是注意高素質(zhì)的人才和現(xiàn)有信貸人員的融合問題，防止新老觀念的碰撞產(chǎn)生矛盾。
（三）建立個人住房貸款信用風險違約估計系統(tǒng)
為了減少個人住房貸款變成不良貸款的幾率，筆者認為商業(yè)銀行應該提前做好準備工作，一是重視個人住房貸款事前調(diào)查工作；二是完善房地產(chǎn)貸款資產(chǎn)管理或抵押物的資產(chǎn)保全機制；三是逐漸通過房地產(chǎn)信貸證券化轉(zhuǎn)移風險。
四、總結
總之，商業(yè)銀行應當根據(jù)不同的房地產(chǎn)信貸類型和信貸風險種類對風險進行有針對性的分類管理，認真梳理本文提出的房地產(chǎn)貸款風險管理存在的主要問題，并舉一反三，在不斷提高全員信貸風險管理意識的基礎上，要做好完善信貸操作流程，不斷降低信貸操作風險；完善貸后風險管理；逐漸提高信貸人員職業(yè)技能；建立剛性的責任追究機制等方面改善自身問題，為銀行的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎。
參考文獻
[1]王曉麗.淺議我國房地產(chǎn)信貸風險[J].江西社會科學，2014，(3).
[2]趙莉亞.商業(yè)銀行房地產(chǎn)開放貸款風險和對策[J].思想戰(zhàn)線，2013，(S2).
【關鍵詞】房地產(chǎn)抵押；風險；防范
房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個人住房貸款，以及其他貸款，通常將房地產(chǎn)作為抵押物。而房地產(chǎn)抵押價值如果過高，就容易造成信貸風險，如果過低，抵押物的擔保作用就得不到充分發(fā)揮?！蛾P于規(guī)范與銀行信貸業(yè)務相關的房地產(chǎn)抵押估價管理有關問題的通知》明確要求商業(yè)銀行在發(fā)放房地產(chǎn)抵押貸款前，要確定房地產(chǎn)抵押價值，作為核定貸款發(fā)放額的依據(jù)。因此評估師客觀、合理的確定抵押房地產(chǎn)的市場價值，有效的控制和規(guī)避房地產(chǎn)抵押評估中存在的風險尤為重要。
一、房地產(chǎn)抵押中存在的風險
1. 抵押權人操作風險是引發(fā)房地產(chǎn)抵押貸款風險的重要因素
銀行所貸資金的安全性原則和盈利性原則在開展房地產(chǎn)抵押貸款業(yè)務中是互相矛盾的。原因 如下：出于安全性和保守原則的考慮，銀行不應放貸過多以防范風險；從盈利角度出發(fā)，銀行應擴大貸款范圍，放寬貸款條件，這種做法將會提高銀行經(jīng)營風險?，F(xiàn) 今，抵押權人是這樣確定抵押率的：抵押權人根據(jù)抵押物的市場價值，綜合抵押人的資信信譽、還貸能力、貸款期限和變現(xiàn)能力等各方面因素來確定抵押率。由于抵 押權人專業(yè)知識不夠，對于房地產(chǎn)市場走勢預估不準，不能準確定位費用扣除項以及扣除多少，導致信貸工作困難。對估價時點的公開市場價值的折扣比例是貸款安 全性的唯一體現(xiàn)。事實上，抵押物的擔保能力應體現(xiàn)在其未來的變現(xiàn)能力上而不是當時抵押物的價值。比如，銀行一般按市場價格的五到七成確定貸款額，進而辦理相關抵押貸款業(yè)務，抵押物的擔保性質(zhì)在這種方法中毫無體現(xiàn)。具體而言，采用現(xiàn)有抵押率公式計算貸款額存在諸多問題。首先，變現(xiàn)價值往往與市場價值存在較大 差距，人們通過高估抵押物評估價值進行抵押，即使評估價值不被抬高，反映的也不是變現(xiàn)價值，而是市場價值；其次在確定抵押率時，未從評估價值中扣除如訴訟 費、評估費、資產(chǎn)保全費、產(chǎn)權過戶費、處置費等實現(xiàn)抵押權所需發(fā)生的費用，這些費用相對抵押物價值是一筆不小的開銷。
2.抵押物風險
抵押物在市場價值減值方面的風險。郊區(qū)的企業(yè)將廠房設備和土地抵押掉，抵押物重置價值與市場變現(xiàn)價值相差很大；外部環(huán)境的變化會導致抵押物市場價值降低；廠房、職工宿舍樓等專用性很強的抵押物的交易市場狹窄，不好變現(xiàn)。
抵押物也有可能面臨短期強制處分的風險?！冻鞘蟹康禺a(chǎn)抵押管理辦法》第三條規(guī)定：債務人不履行債務時，債權人有權依法以抵押的房地產(chǎn)拍賣所得 的價款優(yōu)先受償。被拍賣房地產(chǎn)的所有人不是自愿的賣主，是因債務履約期屆滿未能清償債務而被迫依法拍賣其擁有的房地產(chǎn)，再加上拍賣價格未經(jīng)過一段合適的議 價期，在拍賣日公開競投，而買家在競投之前不了解該房地產(chǎn)的情況，在很短的時間內(nèi)完成交易。賣價一般比公平市價低，才能吸引買家競投，促使拍賣盡快成功。拍賣市場有待進一步成熟，競投應該激烈，不然拍賣價格低于市場價格的頹勢不會好轉(zhuǎn)。房屋、土地管理部門的分別設置，導致不規(guī)范抵押的發(fā)生。一些抵押人先辦好土地管理部門的抵押登記手續(xù)，隨后又將此房產(chǎn)抵押給房產(chǎn)管理部門，還 有就是此兩次抵押登記不是相同的抵押權人所辦，產(chǎn)生了房屋與其占用范圍內(nèi)土地使用權的權利主體不一致的矛盾。債務到期的時候，到底誰先受償，成為一個棘手的問題。
3.變現(xiàn)風險
房地產(chǎn)是一種比較特殊的商品，它不能移動，屬于不動產(chǎn)。因此，投資于房地產(chǎn)項目中的資金流動性差，變現(xiàn)性也較差，不像其他商品那樣，容易收回資金。房地產(chǎn)資金變現(xiàn)風險主要是不能變成貨幣或延遲變成貨幣。
4.社會和政策性風險
任何國家的房地產(chǎn)都會受到社會經(jīng)濟發(fā)展趨勢和國家相關政策的影響。如果經(jīng)濟繁榮，政策鼓勵支持，則房地產(chǎn)價格看漲，相反則會看跌，我國也不例外。新的房地產(chǎn)政策的出臺，二手市場的交易量明顯減少，出現(xiàn)了持幣待購的現(xiàn)象。對抵押權人來說，這些因素是應該充分考慮的，若銀行不注意經(jīng)濟形勢和宏觀政策形勢的變化，很可能遭受損失。
5.經(jīng)濟性風險
目前，房地產(chǎn)市場還是一種不充分的市場，其特征就是缺乏信息，許多房地產(chǎn)的交易和定價是悄悄進行的，這種交易行為往往忽視它們涉及的法律條文、城市規(guī)劃、稅費等規(guī)定。另外，房地產(chǎn)商品不同于一般的商品，即使是外型、尺寸、年代、風格、建筑標準等都相同的建筑，只要建設位置不同，其價值就有很大差異。此外，如對房地產(chǎn)抵押過程中的諸多細節(jié)了解不詳盡，也有可能造成不必要的損失。如抵押一套住宅，如果在處置這套住宅時發(fā)現(xiàn)房屋的上、下水管道和結構上存在問題，就會使抵押權人遭到損失。
二、房地產(chǎn)抵押風險的防范
1.完善房地產(chǎn)抵押貸款風險評估體系和保險機制
金融機構要明確責任，保證房地產(chǎn)抵押貸款流程的安全，堅決杜絕抵押物價值的人為操作，加強并動態(tài) 監(jiān)管抵押物全過程。制定統(tǒng)一標準規(guī)范，明確不宜作抵押物款項，將抵押物細分歸類。加強貸后管理，不定時對貸后抵押物進行跟蹤檢查。同時，實行分期還款制 度，降低金融機構的金融風險。
2.對抵押物進行科學分類以確定合適的抵押率
抵押率是根據(jù)不同的抵押物及其變現(xiàn)能力來確定的，謀求抵押率約等于變現(xiàn)率。調(diào)整計算抵押率的方式，對于容易確認變現(xiàn)價值的抵押物來說，將變現(xiàn)價值減去處置變現(xiàn)抵押物的相關稅、費作為計算抵押率的分母來計算抵押率；對于那些不容易確認變現(xiàn)價值的抵押物， 將雙方認可的評估價值，減去處置變現(xiàn)抵押物相關稅、費作為計算抵押率的分母來計算。對貸款抵押中的不同抵押物和抵押年限應根據(jù)市場行情分別設定不同的抵押率。
3.完善風險防范制度
在金融機構中樹立正確的風險理念，完善貸款業(yè)務的相關操作程序，加強和規(guī)范抵押貸款風險監(jiān)控和預警體系的建設。抵押貸款風 險存在于房地產(chǎn)貸款的審核、發(fā)放和回收各個方面，防范風險，要做到以下幾點：1）信貸操作規(guī)范化，內(nèi)控管理嚴格化。實行跟蹤服務，落實調(diào)查責任，增加貸后 檢查強度和次數(shù)。確定申報價格的合理性、各信息與實際信息的一致性是銀行辦理房產(chǎn)抵押貸款手續(xù)的前提，加強貸后檢查，防范影響貸款歸還的不利因素出現(xiàn)，減少貸款損失。2）完善金融機構內(nèi)部操作流程和監(jiān)督機制，提高房地產(chǎn)按揭貸款管理水平，構建一套有效、適用的執(zhí)行制度。3）建立違法違規(guī)通報機制。對于虛假抵押貸款行為，要及時復查并找出問題所在，建立黑名單并實行信息共享，信貸制裁弄虛作假行為，防范房地產(chǎn)抵押貸款風險發(fā)生。
4.對抵押率進行科學的分類，按不同抵押物及其變現(xiàn)能力確定抵押率，謀求抵押率變現(xiàn)率。調(diào)整抵押率的計算方式，對容易確認變現(xiàn)價值的抵押物，采用變現(xiàn)價值扣除處置變現(xiàn)抵押物相關稅、費作為分母計算抵押率，對不容易確認變現(xiàn)價值的抵押物，應在雙方認可的評估價值基礎上，扣除處置變現(xiàn)抵押物相關稅、費作為分母計算抵押率。建議根據(jù)市場敏感程度對貸款抵押中的不同抵押物和抵押年限分別設定不同的抵押率。
三、結束語
如何防控該業(yè)務所產(chǎn)生的風險，不僅關系到商業(yè)銀行的利益，也影響著我國整個金融市場的穩(wěn)定。要完善房地產(chǎn)抵押貸款風險評估體系和保險機制，完善金融機構風險防范制度是防范房地產(chǎn)抵押貸款風險的重要措施。同時，相關部門要設立特殊的房地產(chǎn)擔保規(guī)則，引入住房質(zhì)量強制保險制度。完善銀行內(nèi)控制度，加強監(jiān)管部門監(jiān)管力度，完善信息資源共享平臺，真正發(fā)揮抵押貸款的風險防范功能，高度重視抵押協(xié)議的法律有效性，掌握抵押貸款業(yè)務的特殊規(guī)律，確保房地產(chǎn)抵押的合法有效，真正有效控制銀行抵押貸款風險。
參考文獻：
2012監(jiān)管五大重點
一是以現(xiàn)場檢查為抓手，努力緩釋信用風險、市場風險、操作風險等重點風險，指導銀行開展動態(tài)壓力測試。
二是以執(zhí)行國際監(jiān)管要求為抓手，加強系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管。將系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管的國際要求融入“腕骨”指標體系，提高并表面監(jiān)管能力，做好危機管理預案。
三是以實施新資本協(xié)議為抓手，督促銀行制定風險評估達標規(guī)劃和資本占補平衡管理辦法，全面加強風險管理和內(nèi)控建設。
四是以完善績效考評機制為抓手，努力推動大型銀行科學發(fā)展。抓緊出臺銀行績效考評指引，督促銀行制定穩(wěn)健的年度經(jīng)營計劃，健全績效考評機制。
五是以改善金融服務為抓手，督促銀行更好的支持實體經(jīng)濟。積極落實國家促進小微企業(yè)和“三農(nóng)”發(fā)展的各項扶持政策，嚴格規(guī)范服務收費行為，支持銀行通過金融創(chuàng)新，提升對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的服務能力。
改革開放30多年來，伴隨著國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，中國快速建立了現(xiàn)代金融體系，實現(xiàn)了跨越式前進。然而，相對于西方金融市場的發(fā)展歷史，中國金融業(yè)改革開放的歷程還很短暫，還面臨著一系列嚴峻挑戰(zhàn)和考驗。要真正實現(xiàn)“由大到強”，還需怎樣的培育過程和艱苦努力？
為此，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會上海監(jiān)管局局長、高級經(jīng)濟師廖岷接受本刊記者采訪，坦陳所思所慮，詳解2012年中國銀行業(yè)面臨的風險與挑戰(zhàn)。
做好監(jiān)管要及時轉(zhuǎn)變觀念
《中華兒女》：您認為我國銀行監(jiān)管部門在金融行業(yè)應該是一個什么樣的角色？其主要職責是什么？
廖岷：從各項審慎監(jiān)管指標包括資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率、撥備率、盈利水平，以及風險防控能力、審慎經(jīng)營理念等方面來看，當前中國銀行業(yè)正處在歷史上的最好時期。這些成效的取得既包含了銀行業(yè)金融機構自身的努力，同時也得益于監(jiān)管者這些年來在加強銀行公司治理、推進風險監(jiān)管、科學監(jiān)管等方面的大量付出。
作為銀行監(jiān)管部門，我們在某種程度上扮演了金融市場“敲鐘人”的角色。我們的主要職責是使銀行在健康可持續(xù)發(fā)展道路上發(fā)展，在這個過程中，有時候我們必須扮演“敲鐘人”的角色。
《中華兒女》：去年一年，從銀行監(jiān)管部門的角度看，您認為我國銀行業(yè)最主要的變化是什么？又是什么原因促使了這樣的變化？
廖岷：從監(jiān)管部門角度講，我認為中國銀行業(yè)所取得最主要的變化是公司治理和風險管理觀念上的轉(zhuǎn)變。目前，中國銀行業(yè)已經(jīng)構造了一個很好的公司治理框架，主要針對董事會的職責，內(nèi)部的控制和合適的薪酬刺激機制。當然，商業(yè)銀行的風險管理能力也得到大大加強，這個加強主要通過風險管理的政策和制度來實現(xiàn)，這些政策和制度主要就是為了要發(fā)現(xiàn)、評估、監(jiān)督和減少風險。同時，商業(yè)銀行的透明度也大大增強了，銀行現(xiàn)在可以通過多種渠道信息，其經(jīng)營和管理也得到了市場的約束。此外，很多新的觀念和思路在商業(yè)銀行日常運作和管理中也得到了體現(xiàn)。
而中國銀行業(yè)所取得的巨大成績在很大程度上也要歸功于監(jiān)管部門的理念和做法。從一開始我們銀監(jiān)會就提出了以法人和風險為本的監(jiān)管理念，確保銀行有效地進行風險管理和內(nèi)部控制并提高透明度。我們嚴格要求商業(yè)銀行把貸款進行科學分類，并提足撥備，把利潤做實，并把資本充足。
銀行資產(chǎn)負債表是實體經(jīng)濟鏡子
《中華兒女》：2012年，您認為我國銀行業(yè)面臨著哪些挑戰(zhàn)？
廖岷：作為監(jiān)管部門，我們清醒地認識到目前銀行業(yè)面臨的問題和原來相比，不但數(shù)量上沒有減少，程度上也沒有減少。這些挑戰(zhàn)和問題包括期限錯配、政府融資平臺貸款、房地產(chǎn)貸款和對國際貸款新規(guī)則的本地實施。這些挑戰(zhàn)背后的主要原因還是因為目前在中國80%的融資是通過銀行來做間接融資。所以，銀行的資產(chǎn)負債表其實是實體經(jīng)濟的一面鏡子。
《中華兒女》：針對這些挑戰(zhàn)和問題，從銀行監(jiān)管部門層面上，怎樣應對？
廖岷：目前，中國的經(jīng)濟正在經(jīng)歷一個轉(zhuǎn)變，從原來注重增長率到注重增長質(zhì)量，從消耗能源型到目前的以效率質(zhì)量為主，從原來出口導向到內(nèi)需導向，這些轉(zhuǎn)變中所產(chǎn)生的成本都會與銀行業(yè)有一定的關聯(lián)。比如期限錯配的問題，這個問題主要也是我們之前采取以投資為導向的增長方式產(chǎn)生的問題。目前大部分銀行信貸資產(chǎn)是中長期貸款，其中70%為固定資產(chǎn)貸款。由于現(xiàn)在加息通道形成，老百姓通常希望以更短的期限進行存款。中國銀監(jiān)會很早已注意到期限錯配問題，我們已要求銀行通過對消費貸款和中小企業(yè)貸款的業(yè)務轉(zhuǎn)型來提高信貸資產(chǎn)。對于那些已經(jīng)開始對資產(chǎn)證券化業(yè)務進行先行先試的銀行，我們也要求他們對該業(yè)務的開展采取非常審慎的態(tài)度。總的來說，我們已經(jīng)采取措施應對期限錯配的問題，但是這個問題的解決不會在一夜發(fā)生，需要時間。
再說政府融資平臺的問題。這個問題也不是一個新概念，上個世紀這個融資平臺形式就已經(jīng)存在了，因為當?shù)卣疀]有辦法通過向資本市場融資獲得資金，自然他們向銀行進行求助，通過多種形式的平臺向銀行進行貸款。這兩年，隨著地方政府振興當?shù)亟?jīng)濟的努力，政府融資平臺問題得到進一步的關注。為了應對風險，中國銀監(jiān)會在2009年中期和2010年要求銀行重新審查每一筆政府融資平臺貸款，進行合理地貸款分類，并根據(jù)分類的結果采取補救措施。我們采用現(xiàn)金流覆蓋作為貸款分類的主要標準，并要求銀行采取必要的防范風險的措施，包括完善還款方式、提足資本和提足撥備。
站在前沿把控風險
《中華兒女》：房價是近年來熱點話題之一，房地產(chǎn)貸款政策也隨著房地產(chǎn)行業(yè)的波動而不斷變化。那么，從銀行業(yè)來講，在這方面如何監(jiān)管？
廖岷：房地產(chǎn)貸款的風險問題，主要也是中國近兩年工業(yè)化和城市化的副作用。很多地方政府把房地產(chǎn)作為支柱行業(yè)，所以銀行資產(chǎn)負債表上有很多房地產(chǎn)貸款這也不足為奇了。
為應對這一風險，銀監(jiān)會要求銀行一方面要切實貫徹中央政府對于房地產(chǎn)方面的一些宏觀政策，另一方面也要求他們做好房地產(chǎn)風險的防控。另外，銀行也被要求對于房地產(chǎn)貸款的一些差異化的政策進行很好的貫徹落實，對于房地產(chǎn)貸款的申請做到嚴格的盡職調(diào)查。
《中華兒女》：具體有什么措施？
廖岷：總體來說，我們對房地產(chǎn)貸款風險防范采取四個措施：第一，對貸款成數(shù)有明確要求；第二，要求銀行使用在建工程作為抵押而不是土地；第三，要求對有土地閑置、捂盤惜售和投機行為的房地產(chǎn)開發(fā)商貸款進行限制；第四，要求新發(fā)貸款考慮借款人之前的還款記錄。
近幾年，中國銀監(jiān)會也對房地產(chǎn)進行了多輪不同情景的壓力測試，現(xiàn)在監(jiān)管部門和銀行都認為房地產(chǎn)風險的廣度和深度在進一步加強，但是我們有信心把風險降低到可控程度。
關鍵詞：系統(tǒng)性風險；金融危機；宏觀審慎；預警模型；實證研究
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1674－2265(2011)04－0057－04
2008年由美國次貸危機引發(fā)的金融海嘯使發(fā)達國家的金融業(yè)遭受重創(chuàng)，世界經(jīng)濟大幅衰退。金融體系順周期性、杠桿率過高以及缺乏對系統(tǒng)性風險的防控被認為是此次危機的主要原因。本次危機成因與以往危機明顯不同，這促使各方一方面思考系統(tǒng)性風險和金融危機的新特征；另一方面又在思考原有系統(tǒng)性風險和危機管理思路的局限性與不足。次貸危機發(fā)生后，美國政府、英國議會、歐盟理事會的市場管理思路發(fā)生了明顯的變化，提出了強化宏觀審慎管理的理念。危機的爆發(fā)及發(fā)達國家風險和危機管理思路的變化，既給我們提出了警告，也促使我們思考我國的系統(tǒng)性金融風險防范和危機的預警及管理問題。
一、金融危機與系統(tǒng)性金融風險的概念
(一)系統(tǒng)性金融風險的概念與特征
系統(tǒng)性金融風險中的“系統(tǒng)性”有兩方面涵義：一方面，是指一個事件影響了整個金融體系的功能；另一方面，一個事件讓看似不相干的第三方也付出了一定的代價。因此可以將系統(tǒng)性風險定義為：整個金融體系崩潰或喪失功能的或然性。與單個金融機構風險或個體風險相比，它具有復雜性、突發(fā)性、傳染快、波及廣、危害大五個基本特征。
在近十年研究的基礎上，有關學者對系統(tǒng)性風險的動態(tài)演進機制提出了新的觀點(見表1)。與傳統(tǒng)觀點相比較，新觀點對近些年來的系統(tǒng)性風險和危機具有更強的解釋力，更有助于加深對系統(tǒng)性風險的認識和干預。
(二)金融危機與系統(tǒng)性金融風險的聯(lián)系與區(qū)別
系統(tǒng)性金融風險與金融危機既有聯(lián)系，又有區(qū)別。金融危機是一個取值非“是”即“否”的啞變量，而系統(tǒng)性風險是一個連續(xù)變量。系統(tǒng)性風險具有一種或然性，而金融危機是這種或然性的一種具體實現(xiàn)。金融危機其實就是系統(tǒng)性風險的爆發(fā)，是系統(tǒng)性風險的一個特殊階段和特殊狀態(tài)。因此，防范金融危機，首先要識別和防范系統(tǒng)性金融風險。要識別和防范系統(tǒng)性金融風險，必須要了解系統(tǒng)性金融風險的成因及來源，建立預警和防范機制。
二、我國系統(tǒng)性金融風險的來源
改革開放以來，我國經(jīng)濟持續(xù)快速健康增長，但近幾年，隨著房地產(chǎn)、匯率、政府債務等問題與金融穩(wěn)定、經(jīng)濟增長的聯(lián)系更加密切，再加上金融業(yè)在國際間、機構間、行業(yè)間的交叉融合及互動性增強，國內(nèi)系統(tǒng)性金融風險也在不斷積聚。
(一)宏觀經(jīng)濟周期性調(diào)整
盡管周期性調(diào)整是經(jīng)濟發(fā)展的基本規(guī)律，但經(jīng)濟周期大幅波動可能引致系統(tǒng)性金融風險。本次金融危機使得我國投資和消費失衡，內(nèi)需與外需失衡，產(chǎn)業(yè)結構不合理，以及資源消耗過多、環(huán)境污染加重等累積性的結構問題凸顯，而且人口紅利減退、政府主導型投資必須轉(zhuǎn)變等將導致我國經(jīng)濟開始周期性調(diào)整的可能性加大。
(二)房地產(chǎn)信貸風險
以房地產(chǎn)市場為首的資產(chǎn)價格泡沫易于引發(fā)系統(tǒng)性風險是近代金融危機的典型特征，最近的美國次貸危機更是以房地產(chǎn)貸款質(zhì)量下降為導火索。2009年，我國主要金融機構商業(yè)性房地產(chǎn)貸款增速高出貸款平均增速6.7個百分點，房地產(chǎn)貸款余額及新增額占比均提高明顯，占比達1／5左右。目前，我國購房者的月供占收入比、空置率、房價收入比等均超出國際警戒線。隨著國家嚴厲調(diào)控房地產(chǎn)政策的頻出，房地產(chǎn)信貸風險不容忽視。
(三)政府融資平臺貸款風險
據(jù)中國銀監(jiān)會主席劉明康透露，截至2009年末，地方政府融資平臺貸款余額為7.38萬億元，同比增長70.4％；占全部人民幣貸款余額的18.5％；2010年6月末，政府融資平臺余額增加至7.66萬億元。由于地方政府融資平臺貸款的還款來源主要依賴地方政府財政收入，而土地收入是政府財政收入的重要來源，一旦土地價格陡然下跌，財政收入將大幅下降，融資平臺償債能力將會減弱，有可能引發(fā)地方財政危機，并波及金融機構。
(四)匯率波動產(chǎn)生的系統(tǒng)性風險
對我國來說，匯率變動存在的最大風險是人民幣匯率將房地產(chǎn)泡沫、融資平臺償債能力、通貨膨脹、經(jīng)濟波動等問題聯(lián)系在一起，牽一發(fā)而動全身。盡管自2005年匯改以來，人民幣累計升值幅度已接近25％，但由于市場預期人民幣處于長期升值通道，大量國外資金仍利用各種渠道涌入中國，被動的基礎貨幣投放加劇了房地產(chǎn)價格泡沫和通貨膨脹壓力。同時，如果政府調(diào)控力度加大，有可能刺激房地產(chǎn)市場泡沫破滅，銀行的大量房地產(chǎn)貸款形成不良，進而影響政府還款能力和融資平臺貸款質(zhì)量。
(五)通貨膨脹風險
通貨膨脹對金融系統(tǒng)性風險的影響也是多元和復雜的：一是通貨膨脹直接影響實體經(jīng)濟。勞動力成本和原材料成本大幅上漲，再加上“價格黏性”的原因，使得企業(yè)無法及時轉(zhuǎn)嫁生產(chǎn)成本，處境困難。二是通貨膨脹背景條件下，存款資金回報率相對降低，引發(fā)“存款搬家”現(xiàn)象。為追求利潤，在可貸資金減少的情況下，銀行可能采取冒險性的經(jīng)營活動，加劇風險；另外，“搬家”的存款流向資本市場，易引發(fā)資產(chǎn)泡沫。
三、對我國系統(tǒng)性金融風險的實證分析
為了能夠?qū)ξ覈鹑陲L險進行監(jiān)測，必要時進行預警，本文運用“五系統(tǒng)加權法預警模型”(汪瑩，2003)來量化分析我國系統(tǒng)性風險。該模型主要由指標體系、預警界限、數(shù)據(jù)處理和信號顯示四部分組成。首先是建立一套能夠科學、合理、敏感地反映系統(tǒng)風險狀況的監(jiān)測指標體系；然后根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的歷史經(jīng)驗，以及參考不同發(fā)展階段的特征，確定各指標的預警界限值；運用專家評價法對各子系統(tǒng)及其內(nèi)部指標進行了二級賦權；然后運用指標值映射管理辦法，得出金融風險的綜合指數(shù)和相應的風險等級。
(一)指標選取
根據(jù)我國系統(tǒng)性金融風險的來源，我們從宏觀經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定性、金融體系穩(wěn)定性、房地產(chǎn)市場風險、債務風險、外資沖擊型風險等五個方面設計了我們的指標體系，而各個子系統(tǒng)中我們根據(jù)能夠反映該子系統(tǒng)風險情況的原則，共選取了26個監(jiān)測指標(見表2的二級指標)。
(二)各個指標預警界限
對每項指標我們選取四個預警區(qū)間：安全、基本風險、風險和較大風險狀態(tài)。所選擇指標根據(jù)風險性質(zhì)不同，分為風險單調(diào)型和風險非單調(diào)型。風險單調(diào)型，即風險狀態(tài)隨著指標值的增加而呈現(xiàn)單一性質(zhì)變化；風險非單調(diào)型，即在安全區(qū)域兩邊隨著對該區(qū)間距離的增大，風險狀態(tài)增加。預警區(qū)間及預警界限的主要標準，為國際貨幣基金組織的經(jīng)濟學家莫里斯，戈爾茨等專家研究的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，以及一些專門的科研機構所做的研究成果如巴塞爾資本充足率
協(xié)議、一些通用的國際慣例等。
(三)指標賦權重計算
本文利用專家調(diào)查法和AIIP法確定各指標權重。我們選擇了5位專家，向其發(fā)送評價的原始表格和評價尺度，并用AIIP方法對調(diào)查數(shù)據(jù)進行了處理(過程略)。AIIP法處理的最終結果如下(見表2)。
(四)數(shù)據(jù)處理和燈號顯示管理辦法
我們所取指標的值其性質(zhì)和意義不一，包括比例、時間，缺乏可比性，因此通過將指標值映射為分數(shù)值對其標準化處理。具體計算辦法為：對于每一個指標值，根據(jù)其在不同風險狀態(tài)的警界限上限和下限中的相對位置，按照相應的比例映射出相應的風險值。
將指標值映射為風險值后，首先結合指標權重計算出各個子系統(tǒng)的綜合分數(shù)，確定風險程度；然后計算出整個金融預警系統(tǒng)的風險程度綜合分數(shù)，根據(jù)分數(shù)值確定整個金融風險的程度。風險狀態(tài)以及對應風險值見表3。
(五)實證結果
運用該數(shù)據(jù)處理方法計算得各二級指標風險值。然后以AHP法得出的一二級指標權重將各風險值加權得我國的系統(tǒng)性風險值(篇幅所限，此處略去相關數(shù)據(jù))。
1、我國各子系統(tǒng)風險波動情況分析。
一是宏觀經(jīng)濟環(huán)境子系統(tǒng)風險值處于基本安全區(qū)間，但風險值距風險區(qū)間較近。從圖1可以看出，我國宏觀經(jīng)濟環(huán)境子系統(tǒng)的風險值有逐步升高的趨勢，特別是在2009年由于美國次貸危機的爆發(fā)，我國宏觀經(jīng)濟風險出現(xiàn)了大幅度的升高。之后雖有下降，但從2010年2季度開始，隨著通貨膨脹風險的不斷上升，我國宏觀經(jīng)濟環(huán)境風險又開始有所抬頭。
二是金融體系子系統(tǒng)系統(tǒng)風險較小，處于基本安全狀況。從圖1可以看出，我國金融體系總體風險不高，風險值分布在30％以下。這主要得益于我國金融改革的快速推進及國有商業(yè)銀行陸續(xù)上市，銀行業(yè)整體不良率下降，資產(chǎn)質(zhì)量改善，資本充足率不斷提高。2008年4季度之后，在刺激性經(jīng)濟政策推動下，銀行信貸大量投放，再加上房地產(chǎn)信貸和政府融資平臺貸款的規(guī)模增加，銀行業(yè)潛在風險有所提高。
三是房地產(chǎn)市場風險較高，處于風險區(qū)間。從圖1可以看出，我國的房地產(chǎn)市場自2005年以來風險值大部分時間超過50％，特別是2009年下半年以來更是超過70％，落入風險區(qū)間，說明我國的房地產(chǎn)風險一直較高，僅僅是在2008年受國際金融危機的影響，房價漲幅及房地產(chǎn)貸款增速有所放緩時，風險才比較低。
四是政府債務風險子系統(tǒng)面臨一定風險。從圖1可以看出，我國的債務風險在2008年之前一直處于比較低的區(qū)域；2008年下半年開始，隨著地方政府融資平臺貸款的大幅上升，我國債務風險逐步走高，風險值從2009年1季度的37.6％上升至2010年3季度的64.1％，進入風險區(qū)間。如果把地方政府的隱性債務考慮進去，我國政府的債務風險將更加顯著。五是外資和匯率子系統(tǒng)較為安全。因為我國擁有大量的外匯儲備余額和我國的外債額比較低，我國的外資沖擊型風險一直處于比較低的區(qū)域。2009年以來，經(jīng)常項目差額減小以及人民幣兌美元匯率波動減小等因素，使得我國的外資沖擊型風險進一步降低。
2、我國總體系統(tǒng)性風險分析。綜合各子系統(tǒng)風險狀況，加權計算得到2005年以來我國總體系統(tǒng)性風險值。從實證結果(見圖2)可以看出，我國的總體性系統(tǒng)性風險一直維持在基本安全的區(qū)間。最高值出現(xiàn)在2009年三季度和四季度，主要原因是如上文所分析的，2009年我國宏觀經(jīng)濟環(huán)境子系統(tǒng)風險、金融子系統(tǒng)風險、房地產(chǎn)市場風險及債務風險等均有不同程度的上升。進入2010年，我國總體系統(tǒng)性風險高位緩慢回落，從2009年3季度最高點的44.4％下降到2010年2季度的41.2％?？傮w講，我國系統(tǒng)性風險較低，處于可控的范圍，但地方政府融資平臺貸款及房地產(chǎn)市場風險需特別關注。
四、我國系統(tǒng)性風險的宏觀審慎管理對策
銀行業(yè)支持城鎮(zhèn)化需關注的風險
首先，關注決策失誤造成的風險。新型城鎮(zhèn)化不是簡單的人口比例增加和城市面積擴張，更多的是農(nóng)民向市民的轉(zhuǎn)化、農(nóng)村文明到城市文明的變遷，以及產(chǎn)業(yè)結構、就業(yè)結構、社會保障等由“鄉(xiāng)”到“城”的重要轉(zhuǎn)變，要體現(xiàn)“集約、智能、綠色、低碳”的要求。所以，銀行業(yè)金融機構要準確理解新型城鎮(zhèn)化的內(nèi)涵，避免因決策失誤造成信貸風險，在項目和客戶準入上，貫徹綠色信貸理念，切實把好環(huán)保關。另外，支持城鎮(zhèn)化應有整體、系統(tǒng)的戰(zhàn)略安排，避免一哄而上。
其次，關注“兩類貸款”潛在的風險。銀行業(yè)金融機構應充分認識“地方融資平臺貸款、房地產(chǎn)貸款”兩類貸款潛在的風險，充分認識“土地財政、土地金融”所蘊含的風險，順應國家宏觀調(diào)控政策，對地方融資平臺貸款、房地產(chǎn)貸款等在新增貸款發(fā)放時應保持足夠的謹慎。從目前各地城鎮(zhèn)化融資方面看，基礎設施建設規(guī)劃除了政府投資，地方融資平臺發(fā)揮的作用也越來越大。銀行業(yè)金融機構支持城鎮(zhèn)化要繼續(xù)控制地方融資平臺貸款的存量和增量，對于可能出現(xiàn)的部分地方政府的債務危機，應未雨綢繆，提高風險管理的前瞻性和主動性，避免引發(fā)金融風險。
第三，關注地方政府失信風險。在以往的實踐中，出現(xiàn)過一些城鎮(zhèn)化項目及銀政合作項目在政府換屆或經(jīng)濟形勢變化時半途而廢的案例，給銀行造成損失。對于此種風險，商業(yè)銀行應早預防、早預警。抓住城鎮(zhèn)化的金融機遇，銀行業(yè)既要搞好與地方政府的溝通和合作，建立良好、健康、可持續(xù)的銀政關系，服務于地方經(jīng)濟發(fā)展大局，又要善于維護自身利益，把握好抓住機遇與防范風險的關系，守住資產(chǎn)質(zhì)量的底線。
第四，關注影子銀行的風險。2013年起，各地政府熱衷于推動城鎮(zhèn)化發(fā)展，將催生新的投資計劃，這將帶動一定規(guī)模的信貸需求。城鎮(zhèn)化建設龐大的資金需求及商業(yè)銀行的審慎經(jīng)營客觀上有可能導致影子銀行的規(guī)模不斷擴大。游離于監(jiān)管體系之外的影子銀行規(guī)模擴張將會累積相當大的金融風險，且風險極有可能轉(zhuǎn)嫁給銀行，一旦失控就會形成系統(tǒng)性風險，甚至會威脅到整個銀行體系以及金融體系的安全。
銀行業(yè)支持城鎮(zhèn)化發(fā)展的建議
從根本上講，銀行業(yè)應在金融支持城鎮(zhèn)化的服務體系和模式上進行突破創(chuàng)新，更多地支持實體經(jīng)濟、服務民生，更好地支持城鄉(xiāng)發(fā)展一體化。
一是對地方城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃及配套政策進行研究，提早介入，搶占先機。目前由發(fā)改委主導的《促進城鎮(zhèn)化健康發(fā)展規(guī)劃（2011～2020年）》初稿已編制完成，銀行要加強研究，及早與相關部門對接，統(tǒng)籌規(guī)劃城鎮(zhèn)化業(yè)務發(fā)展，提早布局，提早介入，搶占發(fā)展先機。此外，注重配套政策的跟進及相關制度創(chuàng)新。城鎮(zhèn)化涉及到農(nóng)地流轉(zhuǎn)、財政轉(zhuǎn)型、稅費改革、配套戶籍制度改革等重要內(nèi)容。部分試點地區(qū)正在進行探索，如安排農(nóng)村產(chǎn)權抵押融資風險基金，完善農(nóng)村產(chǎn)權價值評估機制，搭建農(nóng)村產(chǎn)權流轉(zhuǎn)交易平臺等。政策環(huán)境的新變化，為銀行相關業(yè)務創(chuàng)新拓展了新的空間。
【本刊訊】7月26日，朱民正式出任國際貨幣基金組織（IMF）副總裁，這是自1944年國際貨幣基金組織成立以來，首次打破管理層“一正三副”的模式，為朱民增設第四個副總裁職位，此前朱民一直擔任IMF前總裁卡恩的特別顧問。
IMF總裁克里斯蒂娜?拉加德于今年7月12日宣布提名朱民出任該組織副總裁。這一提名隨后得到IMF執(zhí)行董事會批準，14日，朱民當選為IMF副總裁，并確認于26日上任。
拉加德在12日的聲明中說：“朱民擁有政府、國際政策制定和金融市場的豐富經(jīng)驗，高超的管理和溝通技能，對基金組織的機構制度有著深度的見解，我期待著他的支持?！彼J為，作為副總裁，朱民將在與基金組織管理層的其他人士共同應對全球成員未來面臨的挑戰(zhàn)、加強該組織對亞洲和新興市場更廣泛的了解方面發(fā)揮重要作用?！拔移诖c朱民、戴維和管理層其他同事密切合作。”
朱民1952年出生，美國約翰?霍普金斯大學經(jīng)濟學博士，2003年至2009年，先后任中國銀行行長助理，副行長，負責財務和司庫、風險管理、內(nèi)部控制、法律和合規(guī)，以及戰(zhàn)略和研究等工作；2009年10月，任中國人民銀行黨委委員、副行長。
2010年2月24日， 時任IMF總裁卡恩任命朱民擔任其特別顧問。主要從事國際金融、銀行業(yè)務和宏觀經(jīng)濟方面的研究。朱民還在世界銀行工作過六年，在約翰?霍普金斯大學和復旦大學講授經(jīng)濟學。
朱民此次出任IMF副總裁被認為是新興經(jīng)濟體在國際經(jīng)濟治理中影響力提高的體現(xiàn)，也是國際貨幣基金組織近年來加強自身治理改革的成果之一。
嚴控融資平臺和房地產(chǎn)貸款風險
中國銀監(jiān)會主席劉明康：深入推進平臺貸款風險防控不動搖。用科學機制讓風險早暴露、早發(fā)現(xiàn)、可度量和早干預，嚴格依據(jù)有關要求，控制新增貸款風險。
審慎開展與地方政府之間的戰(zhàn)略合作，加強土地抵押貸款管理，切實根據(jù)現(xiàn)金流覆蓋情況分類計提風險資本。
香港應成內(nèi)地首要海外投資中心
香港交易所集團行政總裁李小加：香港資本市場面臨著第二次結構轉(zhuǎn)型的歷史機遇，即在內(nèi)地資本項下提速開放的大環(huán)境與大潮流下，內(nèi)地逐步從資本輸入向資本輸出轉(zhuǎn)變。香港應抓住機遇成為內(nèi)地資本的“首要海外投資中心”?；ヂ?lián)互通是建設內(nèi)地資本“首要海外投資中心”的關鍵，其目標是使兩地市場做到硬件對口、軟件兼容、系統(tǒng)互通、管控互動。
壽險車險業(yè)務增長面臨壓力
中國保監(jiān)會主席吳定富：上半年保險行業(yè)呈現(xiàn)相對理性和穩(wěn)定的發(fā)展趨勢，但行業(yè)內(nèi)長期積累的一些問題沒有得到根本解決。一是業(yè)務增長面臨壓力。二是資產(chǎn)負債匹配難度加大。三是業(yè)務模式轉(zhuǎn)型壓力加大。四是風險因素增加。
上半年資本市場低迷和加息導致公司所有者權益價值縮水，保險公司的償付能力充足率受到較大影響。
商業(yè)銀行公司治理征求意見稿公布
7月25日，銀監(jiān)會公布了《商業(yè)銀行公司治理指引（征求意見稿）》（下稱《指引》）。
《指引》包括加強董事會運作及董事履職的內(nèi)容、強化監(jiān)事會職責要求、加強對主要股東行為的約束等九項創(chuàng)新內(nèi)容。
上半年中小企業(yè)貸款
新增1.58萬億元
7月26日，央行的《2011年上半年金融機構貸款投向統(tǒng)計報告》顯示，2011年上半年住戶貸款增速回落減緩，中小企業(yè)貸款新增量占比上升。中小企業(yè)貸款上半年累計新增1.58萬億元，占全部企業(yè)新增貸款的64.5％，比一季度末提高1.6個百分點，余額同比增長18.2％。
關鍵詞：讓與擔保；按揭；風險防控
中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）34-0061-04
擔保制度具有降低授信風險、促進資本流通的機能，在社會經(jīng)濟活動中發(fā)揮著不可替代的重要作用。但是，由于物權法規(guī)定的擔保物權種類過少，無法滿足社會經(jīng)濟發(fā)展對融資擔保方式多樣化的需求，因此，一些非典型性擔保方式逐漸發(fā)展起來，讓與擔保便是其中的一種[1]。
一、讓與擔保制度概述
（一）讓與擔保的概念
讓與擔保者，是指當事人經(jīng)由轉(zhuǎn)讓供作擔保的財產(chǎn)，以達成信用授予之目的的擔保制度，亦即為擔保債權的實現(xiàn)，由債務人或第三人將擔保標的物之權利讓與擔保權人，使擔保權人在不超過擔保目的的范圍內(nèi)，取得擔保標的物之所有權，債務履行期屆至時，擔保權人得請求債務人履行債務，擔保權人應將擔保標的物返還于擔保提供人（債務人或第三人）；債務人不履行債務者，擔保權人得依約定之方法，就擔保標的物受償之非典型擔保物權[2]。
（二）讓與擔保與相關制度的界分
作為擔保制度的一種，讓與擔保與傳統(tǒng)的抵押、質(zhì)押等擔保方式既有相同之處，又有明顯的區(qū)分。
1.讓與擔保與抵押的界分。讓與擔保與抵押的界分主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）設定方式不同。抵押權的設立一般是通過限制抵押人所有權的形式設定，債務人或第三人可以提供一定的財產(chǎn)作為抵押物，而讓與擔保則是債權人獲得標的物的所有權。（2）債權人享有的權利性質(zhì)不同。抵押權人對標的物享有定限物權，所有權仍屬于抵押人，而讓與擔保權人享有標的物所有權。（3）權利人在訴訟中的地位不同。抵押權人只能以抵押受益人的名義參加訴訟，而讓與擔保中的按揭權人可直接以房地產(chǎn)所有人的名義參加訴訟。
2.讓與擔保與質(zhì)押的界分。讓與擔保與質(zhì)押的界分主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）對標的物的占有方式不同。質(zhì)押以權利人直接占有標的物為特征，而讓與擔保中權利人可以直接占有標的物，也可以占有改定的方式間接占有標的物。（2）標的物滅失的后果不同。質(zhì)押權人負有對標的物的保管義務，對質(zhì)押物滅失的風險承擔責任，而讓與擔保標的物滅失時，讓與擔保的債權人仍可就債務人的一般財產(chǎn)求償其債權。
（三）讓與擔保的立法命運
在物權法立法的過程中，對是否將讓與擔保納入物權法體系，使之成為與抵押權、質(zhì)權、留置權相并列的擔保制度，學術界和實務界就展開了激烈的討論。對于這一問題，主要有兩種觀點，一是主張在物權法中規(guī)定讓與擔保制度，以梁慧星教授為代表。梁慧星教授認為，“中國民法立法和實務本無所謂讓與擔保。近年來，許多地方在房屋分期付款買賣中推行所謂‘按揭’擔保。這種擔保方式系由中國香港地區(qū)引入，而香港地區(qū)實行的所謂‘按揭’擔保，來源于英國法上的mortgage制度，相當于大陸法系國家如德國、日本的讓與擔保。而德、日等國迄今并未在立法上規(guī)定讓與擔保，只是作為判例法上的制度而認為其效力，學說上稱為非典型擔保。因此，中國物權法上是否規(guī)定讓與擔保，頗費斟酌?？紤]到許多地方已在房屋分期付款買賣中采用所謂‘按揭’擔保，所發(fā)生糾紛因缺乏法律規(guī)則而難于裁決，因此有在物權法上規(guī)定的必要。如果物權法不作規(guī)定，將造成法律與實踐脫節(jié)，且實踐得不到法律的規(guī)范引導，也于維護經(jīng)濟秩序和法律秩序不利。因此，決定增加關于讓與擔保的規(guī)定?！盵3]二是主張在物權法中不應規(guī)定讓與擔保制度，以王利明教授為代表。王利明教授認為，“讓與擔保的情形比較復雜，在不同讓與擔保中，權利人的權利效力有所不同。就日本法上規(guī)定的讓與擔保來看，弱性讓與擔保，債權人優(yōu)先受償時應為結算，更具有擔保物權的特性。但讓與擔保畢竟缺乏公示性，債務人在清償債務后，向債權人請求返還標的物的請求權只是基于債權的請求權，而非基于其所有權的物權請求權。因此，在物權法中可不規(guī)定讓與擔保?！盵4] “無論是讓與擔保還是所有權保留，抑或是買回等制度，都是為了適應社會經(jīng)濟交易的需要，而基于契約自由原則產(chǎn)生的具有內(nèi)在擔保機能的新型制度。與金融衍生工具的大量出現(xiàn)相同，由于現(xiàn)代信用經(jīng)濟的快速發(fā)展，各種新型的擔保債權實現(xiàn)的方式也越來越多，從傳統(tǒng)的物權與債權二元體系的角度確實無法將這些新型的保障債權實現(xiàn)的方式歸入適當?shù)奈恢谩Ｈ绻且J為將這些新型的制度與抵押權、質(zhì)權等歷經(jīng)千年歷史發(fā)展而非常成熟完善的制度規(guī)定在一起，不僅存在技術上的障礙，而且可能限制它們的發(fā)展?！盵5]
雖然主張將讓與擔保制度法典化的聲音非常強烈，但中國的物權法最終沒有規(guī)定這一制度。然而，物權法公布以后，仍有學者不斷提出將讓與擔保制度納入中國民法典體系的主張，如有學者指出：“市場經(jīng)濟的發(fā)展日益注重對擔保財產(chǎn)使用價值的支配，隨著當事人意思自治空間的擴大，擔保物權公示方式的完善，非典型擔保形式不斷發(fā)展，中國未來的民商立法應當給予讓與擔保以應有的位置?！盵6]
二、讓與擔保與物權法體系的沖突與調(diào)和
在否定讓與擔保制度的觀點中，一個重要的理由就是它與物權法理論存在諸多沖突之處，其中最重要的兩點就是讓與擔保制度違反了物權法定原則及流押禁止的相關規(guī)定。但是，讓與擔保制度與物權法理論的沖突并非不可調(diào)和。
（一）讓與擔保與物權法定原則的沖突與調(diào)和
在傳統(tǒng)民法中，鑒于物權的神圣不可侵犯性，各國物權法均貫徹“物權法定主義”，其基本精神是物權的種類和內(nèi)容由法律統(tǒng)一規(guī)定，當事人不得以自己的意志自由創(chuàng)設物權。它包括兩方面的內(nèi)容：一是當事人不得創(chuàng)設物權法不承認的新類型物權，即類型強制；二是物權的內(nèi)容也必須由法律規(guī)定，即內(nèi)容固定。鑒于此，否定讓與擔保制度的學者認為讓與擔保未被法律明文規(guī)定，因而與物權法定原則相違背。
對于讓與擔保與物權法定原則的沖突，一般認為讓與擔保制度是習慣法規(guī)定的一項制度，是習慣法上的擔保物權，因此并不違背物權法定原則。這一解釋能否調(diào)和讓與擔保與物權法定原則之間的沖突，關鍵在于物權法定中的法是否包含習慣法。對此，日本學者普遍采肯定的見解，筆者也持這一態(tài)度，這是因為，從讓與擔保的發(fā)展歷史來看，讓與擔保制度是經(jīng)過上百年的經(jīng)濟活動演變而固定化和類型化的制度，其內(nèi)容呈現(xiàn)出高度的確定性，即使沒有將其法典化，也應當構成一種習慣法。在中國，讓與擔保制度的發(fā)展歷史雖然沒有那么久，但近十年來按揭制度在商品房買賣中也已經(jīng)成為一種慣例，相關制度已經(jīng)比較完善，雖然在物權法中沒有規(guī)定，但也可以看作一種習慣法作為對典型擔保制度的補充。
大陸法系國家、地區(qū)的法律體系也證實了讓與擔保制度作為習慣法存在的現(xiàn)實可能性?！兜聡穹ǖ洹贰ⅰ度毡久穹ǖ洹泛椭袊杜_灣民法典》中均未規(guī)定讓與擔保制度，但判例法通過對民法典的解釋，已經(jīng)肯定了讓與擔保的合法地位。具體的解釋方法是將讓與擔?？醋鲀蓚€已有法律制度的結合，如擔保物所有權移轉(zhuǎn)和占有改定的結合[7]，或者是標的物所有權轉(zhuǎn)移和信托行為的結合[8]。因此，通過判例法的方式以及對成文法的解釋確立讓與擔保制度，與物權法定原則并不沖突。
（二）讓與擔保與流押禁止規(guī)定的沖突與調(diào)和
出于保護債務人利益的需要，中國物權法有禁止流押的規(guī)定。物權法第186條規(guī)定：“抵押權人在債務履行期屆滿前，不得與抵押人約定債務人不履行到期債務時抵押財產(chǎn)歸債權人所有。”這一規(guī)定在理論上被稱為流押禁止。否定讓與擔保制度的學者往往認為讓與擔保制度與流押禁止的規(guī)定相悖。
但是，目前多數(shù)學者認為，讓與擔保不同于質(zhì)押、抵押，其設定功能在于平衡當事人雙方之經(jīng)濟風險，保證經(jīng)濟利益的最大實現(xiàn)。讓與擔保標的物之所有權雖移轉(zhuǎn)于債權人，但該債權人（擔保權人）并未當然確定的取得標的物之所有權，設定人即使在債務清償期屆滿后，仍可于一定時期內(nèi)清償債務，并請求返還標的物之權利，而且，債權人在變價或拆價處理標的物時仍應依信托約款或履行清算協(xié)議進行，實與質(zhì)權或抵押權之流質(zhì)契約之禁止不同[8]。
三、讓與擔保的司法態(tài)度
中國的物權法沒有規(guī)定讓與擔保，但這并不能阻止社會經(jīng)濟生活中讓與擔保的適用，對于由此產(chǎn)生的糾紛，中國司法界也有幾種不同的態(tài)度：一是認為當沒有法律、法規(guī)的強制性規(guī)定時，應承認讓與擔保的合同效力，但根據(jù)物權法定原則，并不因此承認其具有物權擔保效力，不能產(chǎn)生物權，除了法律、法規(guī)、司法解釋明確承認外，讓與擔保僅為債權擔保方式，不具有對抗第三人的效力 [9]。理由是“當事人創(chuàng)設的物權類型不符合法律規(guī)定，將導致物權不能設立、不能產(chǎn)生物權效力的后果，但旨在設定物權的合同仍然是有效的，在這種情況下，只能將當事人設定的權利看成債權。例如，當事人約定設立讓與擔保，因物權法未規(guī)定該擔保權類型，使該讓與擔保不生物權效力，但因讓與擔保合同未違反法律強制性規(guī)定，應認定有效的，如一方違反約定將承擔違約責任”[10]。二是對讓與擔保持絕對肯定的態(tài)度，不僅承認擔保合同的效力，而且承認具有物權內(nèi)容的非典型擔保的完全物權效力[11]。三是對讓與擔保持絕對否定的態(tài)度，以沒有法律規(guī)定為由，否定其合法性和有效性，進而否定讓與擔保合同的效力。
上述三種司法態(tài)度中，實踐中普遍采納的是第一種態(tài)度。由于物權法沒有規(guī)定讓與擔保，實務采納絕對肯定態(tài)度的做法較少；同時，由于讓與擔保的現(xiàn)實存在，絕對否定讓與擔保效力的情況也幾乎不存在。筆者也贊同第一種司法態(tài)度，主要理由包括：一是將讓與擔保作為債權擔保方式是對物權法規(guī)定缺失的妥協(xié)。中國物權法沒有規(guī)定讓與擔保，但讓與擔保在實踐中又被廣泛適用，一旦發(fā)生糾紛如何適用相關法律是面臨的一個難題。筆者雖然贊同將讓與擔保納入物權法體系之中，但在目前物權法相關規(guī)定缺失的情況下，適用物權法顯然不妥。在這一背景下，將讓與擔保解釋為債權擔保方式適用相關規(guī)定最為符合讓與擔保的本質(zhì)，是對物權法規(guī)定缺失的妥協(xié)。二是將讓與擔保作為債權擔保處理符合物權法的立法初衷。如前文所述，物權法立法過程中，沒有將讓與擔保納入其中的一個重要理由就是債務人在清償債務后，向債權人請求返還標的物的請求權是基于債權的請求權，而非基于其所有權的物權請求權，將其作為債權擔保更為適當。事實上，在讓與擔保立法的爭論中，除了在物權法中規(guī)定讓與擔保的主張外，也有學者提出了將其債權法典化的立法模式。如有學者從立法論的層面出發(fā)，認為法定化模式下的讓與擔保制度有兩種機制可選擇，一為法典化，即在民法典中明確規(guī)范讓與擔保制度，二是采用單獨立法機制，作為民法的特別法存在，并進一步指出“基于事物本然之法理，債權法典化的模式更符合讓與擔保的內(nèi)在品格及擔保法的發(fā)展趨勢”[12]?？梢?，將讓與擔保作為債權擔保的處理方式同樣是符合立法邏輯的。
四、讓與擔保在銀行授信業(yè)務中的適用
讓與擔保制度在中國主要應用于商品房按揭業(yè)務。目前，由于中國房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，按揭業(yè)務也得到了廣泛的運用。
（一）按揭的引入與發(fā)展
按揭是一個外來詞，由英美法中“mortgage”一詞翻譯過來。按揭制度就起源于英國中世紀的土地交易，是指為擔保給定債務的履行或其他義務的解除而進行的標的物所有權的轉(zhuǎn)移和讓渡。按揭中，須移轉(zhuǎn)按揭財產(chǎn)的所有權，按揭人設定按揭后，按揭財產(chǎn)的所有權就從設定按揭時轉(zhuǎn)移給按揭受益人，在債務人履行債務后，再從按揭受益人那里贖回按揭財產(chǎn)所有權[13]。20世紀90年代初，隨著中國經(jīng)濟體制由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的過渡，商品房按揭制度也隨著由香港地區(qū)傳入內(nèi)地。2000年后，中國全面停止了福利分房，商品房交易迅速發(fā)展起來，但商品房價格的不斷攀高使居民的購房需求與購房資金不足之間產(chǎn)生了矛盾。按揭制度引入以后，不但緩解了居民購房資金的緊張狀況，活躍了房地產(chǎn)市場，同時也拓展了銀行業(yè)務，因此受到了社會各界的歡迎。
有關按揭相關法律法規(guī)的制定也開始于20世紀90年代。1994年，國務院做出深化城鎮(zhèn)住房改革的決定，許多金融機構在其內(nèi)部制度中規(guī)定了商品房按揭。1997年的《城市房地產(chǎn)抵押管理辦法》對商品房抵押設定、登記等操作程序進行了規(guī)定。1998年5月頒布實施的《中國人民銀行個人住房貸款管理辦法》標志著房地產(chǎn)按揭進一步走向程序化。2001年中國人民銀行頒布《中國人民銀行規(guī)范住房業(yè)務通知》進一步規(guī)范了房地產(chǎn)貸款的相關制度。2007年中國《物權法》頒布實施，但沒有對按揭作出明確規(guī)定，商品房貸款的相關規(guī)定仍然散見于上述法規(guī)、規(guī)章中。
（二）按揭性質(zhì)的確定
中國的按揭制度與英美法相比略有不同，設立按揭時銀行僅要求買方交付權利證書，實現(xiàn)按揭時房屋的所有權并不當然轉(zhuǎn)移給銀行，而是先由銀行將按揭財產(chǎn)變價并優(yōu)先受償，或者由房地產(chǎn)商將房屋回購，并以回購款償付銀行本息。按揭制度引入以來，學術界和實務界對于按揭制度的性質(zhì)存在不同的看法，但目前主流的觀點是將其看作讓與擔保。關于按揭制度性質(zhì)的其他觀點還主要有抵押說、所有權保留說。抵押說認為按揭的設定目的和法律效力都應與抵押基本相同，并未超出抵押的范疇，因此按揭應為不動產(chǎn)抵押。所有權保留說認為房地產(chǎn)商與購房人之間訂有所有權保留和分期付款條款，房款付清前，購房人僅得享有于特定條件滿足時取得標的物所有權的期待權，這種以不動產(chǎn)物權的期待權為標的的抵押為權利抵押，可以準用民法關于抵押的規(guī)定，因此這中觀點也稱為準抵押說[13]。
按揭制度表面上類似于抵押權，但是如前文所述，它與抵押權有著本質(zhì)的區(qū)別，主要表現(xiàn)在所有權轉(zhuǎn)移以及按揭人違約后，按揭受益人是以所有人的名義等方面，這與抵押權中抵押權人的地位有著本質(zhì)的區(qū)別。事實上，正是基于這些區(qū)別，才產(chǎn)生了按揭和讓與擔保制度。因此，目前學術界和實務界都將按揭認定為讓與擔保，是非典型擔保的一種，區(qū)別于抵押、質(zhì)押等典型擔保。
五、讓與擔保主要風險防控
作為讓與擔保在中國現(xiàn)實應用中的表現(xiàn)形式，按揭制度在法律適用上應當根據(jù)讓與擔保的性質(zhì)，適用債權擔保的相關規(guī)定。但是，由于目前這方面的規(guī)定仍然散見于各法律、法規(guī)中，沒有形成統(tǒng)一的制度，給銀行按揭業(yè)務帶來了一定法律風險。目前還在影響全球的金融危機即始于美國的次貸危機，而美國的次貸危機就源于按揭貸款市場中大批次級購房者不能按期償還貸款。因此，加強銀行按揭業(yè)務中的風險防控，不僅是銀行自身業(yè)務發(fā)展的重要保障，而且也有利于國民經(jīng)濟的良好運行。
（一）嚴格落實貸前、貸中和貸后管理制度
科學合理的按揭貸款審批流程是防范風險的重要前提，商業(yè)銀行應當建立并嚴格落實貸前、貸中和貸后管理制度，增強風險防控能力。
貸前審查在按揭貸款中起到防患于未然的關鍵作用。中國商業(yè)銀行發(fā)放按揭貸款的依據(jù)主要包括購房人的第一還款來源和第二還款來源兩個方面，其中第一還款來源是房貸的基本前提，第二還款來源只能作為第一還款來源的補充。但是，為了業(yè)務的快速發(fā)展，根據(jù)第二還款來源發(fā)放貸款的現(xiàn)象仍然存在，帶來了很大風險隱患。為此應堅決糾正這一做法，發(fā)放貸款時應重點調(diào)查客戶現(xiàn)金收入是否充足，避免簡單依據(jù)第二還款來源選擇客戶。
貸中管理要堅持審慎的原則，在發(fā)放按揭貸款前要充分考慮商品房的供求關系、價格變化以及利率、匯率升降等因素，并在此基礎上合理確定貸款額度、按揭成數(shù)和風險溢價，最大限度地防范貸款風險。
貸后監(jiān)控中，要建立起先進的業(yè)務處理信息系統(tǒng)和對貸款人財務狀況的監(jiān)控體系。業(yè)務處理信息系統(tǒng)可以對貸款人的還貸情況進行監(jiān)測，貸款人逾期還貸時，可以及時查找原因，銀行相關部門據(jù)此可以及時與貸款人商談，尋求解決問題的方法，防止壞賬的出現(xiàn)。對貸款人財務狀況的監(jiān)控體系可以在貸款人提供的收入來源信息基礎上，對其財務變動狀況進行跟蹤，掌握貸款人財務的變動情況，進行貸后跟蹤管理，及時發(fā)現(xiàn)、防范風險。
（二）建立完善實現(xiàn)按揭權利的法律預案
對于確已無法還款的貸款人，商業(yè)銀行應根據(jù)讓與擔保的相關規(guī)定實現(xiàn)按揭權利，最小限度地減少損失。為此，商業(yè)銀行應根據(jù)讓與擔保的法律特征，完善按揭貸款合同中的相關條款，減少合同中的漏洞，為通過法律手段實現(xiàn)按揭權利提供可靠的法律依據(jù)。同時，要建立完善的實現(xiàn)按揭權利的法律預案。由于按揭制度在本質(zhì)上屬于讓與擔保，其擔保權利的實現(xiàn)在權利保障范圍以及訴訟程序、證據(jù)搜集等方面不同于傳統(tǒng)的抵押權和質(zhì)權，因此，要制定完備的法律預案，對實現(xiàn)按揭權利的可能涉及的流程以及主要部門、崗位職責等做出明確規(guī)定，為快速、高效實現(xiàn)按揭權利、減少商業(yè)銀行損失提供內(nèi)部制度保障。
（三）健全個人征信系統(tǒng)
為了提高商業(yè)銀行貸前審查效果，防范按揭貸款風險，人民銀行還要不斷健全和完善個人征信系統(tǒng)，對歷史信用、履約情況、貸款擔保甚至個人財產(chǎn)狀況進行詳細的登記，以供商業(yè)銀行對貸款人進行信用審核，防范風險于未然。參考文獻：
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【關鍵詞】金融支持 供給側 改革 研究
在目前經(jīng)濟新常態(tài)下，我國經(jīng)濟發(fā)展僅僅依靠擴大內(nèi)需、拉動消費是遠遠不夠的，必須從供給側發(fā)力，不斷加大技術創(chuàng)新力度、培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)、加快產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)型升級、建立有利于供給側結構調(diào)整的體制機制，切實推動供給側結構性改革，才能解決供給與需求不平衡的突出矛盾，增強我國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的內(nèi)生動力。在這一發(fā)展趨勢下，金融作為現(xiàn)代市場經(jīng)濟的核心，是服務實體經(jīng)濟的主要動力，如何在推進供給側結構性改革的過程中起到引導與支撐作用，就成為了一個亟待解決和研究的重要課題。
一、引言
投資、消費、出口作為拉動經(jīng)濟增長三個要素，從經(jīng)濟學的角度看屬于“需求側”的三大需求，與之對應的是“供給側”，也就是生產(chǎn)要素的供給和有效利用。通過擴大投資、鼓勵消費等方式擴大需求，從而拉動經(jīng)濟增長，這在經(jīng)濟學上屬于需求側管理。而供給側管理重在通過鼓勵企業(yè)創(chuàng)新、促進淘汰落后、降低稅費負擔等方式，推動經(jīng)濟發(fā)展。作為拉動經(jīng)濟增長的三個要素，投資、消費、出口是從經(jīng)濟運行的結果出發(fā)的，便于宏觀調(diào)控進行短期的逆周期調(diào)節(jié)，而供給側是從經(jīng)濟運行的源頭入手，從產(chǎn)業(yè)、企業(yè)角度觀察認識問題，更加突出長遠的轉(zhuǎn)型升級。
從經(jīng)濟學流派看，凱恩期學派從需求的角度出發(fā)，主張通過采取擴大需求的方式來拉動經(jīng)濟增長。供給學派則是上世紀70年代在美國興起的一個經(jīng)濟學流派，強調(diào)經(jīng)濟的供給方面，認為生產(chǎn)的增長決定于勞動力和資本等生產(chǎn)要素的供給和有效利用，主張通過放松供給約束，解除供給抑制，讓新供給創(chuàng)造新需求，才能提升經(jīng)濟的潛在增長率。而我國提出的供給側結構性改革，是在供給學派的基礎上發(fā)展出新供給經(jīng)濟學理論，它強調(diào)在供給角度實施結構優(yōu)化、增加有效供給的中長期視野的宏觀調(diào)控。
二、金融支持供給側結構性改革現(xiàn)狀
在推進供給側結構性改革過程中，保山市金融業(yè)以支持“三去一降一補”為切入點，通過營造穩(wěn)健的貨幣金融環(huán)境、優(yōu)化社會融資結構、拓寬融資渠道、完善金融組織體系，有效解決了地方經(jīng)濟發(fā)展中的資金需求，充分發(fā)揮金融業(yè)在推進供給側結構性改革中的重要作用。
（一）加強對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的信貸支持，支持地方產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能
保山市各級金融機構根據(jù)供給側結構性改革要求，在嚴格控制對高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的貸款的基礎上，積極調(diào)整和化化信貸結構，以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、工業(yè)園區(qū)建設、重點行業(yè)、重點工程等行業(yè)和領域信貸支持為切入點，持續(xù)加大了對地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的信貸支持力度，在推進供給側結構性改革過程中，有效化解了地方經(jīng)濟產(chǎn)能過剩，支持了地方產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。一是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的信貸支持持續(xù)增強。2016年上半年，保山市農(nóng)產(chǎn)品加工貸款余額16.08億元，比上年同期增加0.28億元，增長1.79%;農(nóng)用物資和農(nóng)副產(chǎn)品流通貸款余額13.71億元，比上年同期增加1.94億元，增長16.51%;農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料制造貸款余額5.89億元，比上年同期增加1.42億元，增長31.64%。二是工業(yè)園區(qū)信貸支持力度逐年加大。2016年上半年，保山市各級金融機構對重點工業(yè)園區(qū)的企業(yè)貸款余額達40.05億元，累計發(fā)放貸款12.22億元，園區(qū)建設貸款余額達8600萬元，累計發(fā)放貸款9100萬元。三是重點行業(yè)和重大工程建設的信貸支持有所突破。2016年上半年，保山市采礦業(yè)貸款余額7.09億元，比年初減少1376萬元，下降1.9%，占全市貸款余額1.24%;交通運輸、倉儲、郵政業(yè)貸款余額14.69億元，占全市貸款余額2.58%;制造業(yè)貸款余額31.87億元，占全市貸款余額5.59%。電力、燃氣及能源行業(yè)貸款余額61.97億元，占全市貸款余額10.87%。在重點工程的信貸支持方面，2016年上半年，保山市金融機構投放于重點工程項目的中長期貸款余額236.95億元，占全部貸款余額的41.58%。其中：固定資產(chǎn)貸款余額208.38億元，占全部貸款余額的36.57%。
（二）合理引導住房信貸市場健康發(fā)展，支持房地產(chǎn)去庫存
保山市各級金融機構以支持房地產(chǎn)去庫存為切入點，準確把握房地產(chǎn)信貸政策導向，嚴格落實好差別化住房信貸政策，在抑制房地產(chǎn)投機、支持合理購房需求的基礎上，加大了保障性住房需求和農(nóng)民工及城市外來人口新增購房需求，積極落實房地產(chǎn)調(diào)控的各項政策措施，合理引導住房信貸市場健康發(fā)展，為支持供給側結構性改革去庫存發(fā)揮出了金融支持的保障作用。一是保障性住房的信貸支持不斷增強。2016年上半年，保山市保障性住房開發(fā)貸款余額13.66億元，較上報末增加0.33億元，增長2.47%，保障性住房開發(fā)貸款占房產(chǎn)開發(fā)貸款的比重達66.44%，較上年末提高了3.71個百分點，占比穩(wěn)步提高。與此同時，保山市金融機構在加大對保障性住房建設信貸支持的基礎上，對部分中低收入家庭購買保障性住房提供了有力支持。2016年上半年，保山市個人購買保障性住房貸款余額739萬元，較上年末增加17萬元，增長2.3%。二是居民購房的信貸支持有所增強。2016年上半年，保山市個人購房貸款余額68.78億元，較上年末增加4.23億元，增長6.56%。其中：個人住房貸款余額53.81億元，較上年末增加4.03億元，增長8.11%。同時，部分金融機構通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品，加大了農(nóng)民進城購房的信貸支持力度。如：農(nóng)行針對農(nóng)民進城購房的實際，推出了農(nóng)民安家貸金融服產(chǎn)品，已為農(nóng)民進城購房發(fā)放貸款893萬元，有效支持了農(nóng)民進城購房。
（三）加大對薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，彌補經(jīng)濟發(fā)展短板
在推進供給側結構性改革過程中，保山市各級金融機構以支持經(jīng)濟領域的薄弱環(huán)節(jié)為切入點，通過加大對三農(nóng)、小微企業(yè)、扶貧開發(fā)等領域的信貸支持力度，有效彌補了地方經(jīng)濟發(fā)展的短板，為供給側結構性改革發(fā)揮出了支持與保障作用。一是信貸支農(nóng)力度持續(xù)加大。2016年上半年，保山市涉農(nóng)貸款余額達320.65億元，比上年同期增加52億元，增長19.36%。其中：農(nóng)村企業(yè)貸款余額129.06億元，比上年同期增加31.14億元，增長31.8%;城市企業(yè)涉農(nóng)貸款余額65.01億元，比上年同期增加16.63億元，增長34.37%。全市涉農(nóng)貸款占各項貸款的比重達56.28%，占比較高。二是小微企業(yè)的金融服務水平不斷提高。為有效支持小微企業(yè)，保山市各級金融機構在持續(xù)加大對小微企業(yè)信貸支持的基礎上，不斷創(chuàng)新金融服務方式，推出了小企業(yè)網(wǎng)貸通、小企業(yè)經(jīng)營物業(yè)貸款、標準產(chǎn)房及商用房按揭貸款、聯(lián)保貸款、房產(chǎn)商務質(zhì)押貸款等金融創(chuàng)新產(chǎn)品。2016年上半年，保山小微企業(yè)貸款余額98.59億元，占所有企業(yè)貸款的比重達33.11%。三是金融扶貧力度不斷加大。在推進供結側結構改革過程中，保山市各級金融機構以支持扶貧工程項目建設為突破口，加大了對易地扶貧搬遷、農(nóng)村危房改造、農(nóng)村基礎設施建設等扶貧工程項目建設的金融支持力度，有效發(fā)揮了金融在供給側結構性改革中彌補經(jīng)濟發(fā)展短板的作用。2016年上半年，保山市已投放易地扶貧搬遷項目貸款23億元，共啟動開工的搬遷安置點67個;共兌付農(nóng)戶補助資金逾8483.05萬元。向17665戶群眾發(fā)放農(nóng)村危房改造貸款近7億元;農(nóng)村基礎設施建設貸款余額82.13億元，較上年同期增加24.49億元，增長42.49%;農(nóng)田基本建設貸款余額5.57億元，較上年同期增加2.56億元，增長85.22%;從貸款的具體的投向看，主要用于支持縣鄉(xiāng)公路、鄉(xiāng)村道路、農(nóng)田水利、飲水工程等建設項目。
（四）拓寬社會融資渠道，支持政府融資去杠桿
近幾年來，為解決地方政府債務增長較快，緩解融資去杠桿的矛盾，保山市結合轄區(qū)實際，積極創(chuàng)新投融資方式，有效支持了供給側結構性改革去杠桿。一是積極爭取省級金融機構的信貸支持。今年以來，云南省級金融機構持續(xù)加大對保山市地方基礎設施項目建設、地方重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信貸支持力度。2016年上半年，保山省級金融機構貸款余額達184.17億元（含棚戶區(qū)改造），比年初增加75.86億元，增長70.04%。從貸款投向看，省級金融機構對棚戶區(qū)改造、地下綜合管網(wǎng)建設、電力行業(yè)等地方基礎設施建設項目及重點行業(yè)的信貸支持力度較大。2016年上半年，保山市省級金融機構棚戶區(qū)改造貸款余額達118.31億元;地下綜合管網(wǎng)建設項目貸款余額達15億元;電力公司、檳榔江水電開發(fā)、蘇帕河水電開發(fā)等電力行業(yè)貸款余額達18.68億元。二是積極推廣政府和社會資本合作。今年以來，保山市根據(jù)全市基礎設施和公用事業(yè)建設的需求實際，將PPP作為供給側結構性改革的重要任務和增加公共服務有效供給的手段，及時出臺鼓勵社會資本投向水務、市政、農(nóng)業(yè)等重點領域的一系列重大舉措，及時建立保山市人民政府與社會資本合作（PPP）項目三年滾動儲備庫（2016～2018年），儲備了市政、文化旅游基礎設施、高速公路等89個建設項目，總投資達1316億元。目前，部分項目建設已取得了突破，今年6月30日，保山市與廣西路橋工程集團有限公司、云南路建集團股份公司簽訂了《保山市東南過境繞城高速公路PPP項目投資協(xié)議》，成為了保山市首個采用PPP模式建設的項目。同時，保山中心城市地下綜合管廊項目已完成SPV公司組建工作，并納入省財政廳PPP示范項目。
（五）優(yōu)化企業(yè)融資環(huán)境，降低融資成本
為支持供給側結構性改革，有效降低企業(yè)融資成本，保山市各極金融機構分別從信貸政策、貸款利率等方面對企業(yè)融資提供支持，同時，通過設立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、拓寬企業(yè)融資渠道等方式，優(yōu)化企業(yè)融資結構、有效降低企業(yè)融資成本。一是有效降低企業(yè)的信貸融資成本。自2015年以來，隨著央行連續(xù)5次下調(diào)貸款利率，減輕了企業(yè)的利息負擔壓力，保山市各級金融機構在加大對企業(yè)信貸支持的基礎上，嚴格執(zhí)行貸款利率下調(diào)政策，切實緩解企業(yè)的信貸融資成本。2016年上半年，保山市企業(yè)貸款余額達297.79億元，較上年末增加5.65億元，增長1.93%，企業(yè)貸款占全市貸款的比重達52.26%，較上年末上升了1.68個百分點。全市企業(yè)貸款加權平均利率為5.34%，同比降低1.01個百分點。二是拓寬企業(yè)融資渠道。為進一步拓寬企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)融資成本，保山市積極創(chuàng)新財政支持經(jīng)濟發(fā)展方式，按照政府引導和市場化運作的模式，通過引入上海世喻投資有限公司、云南叁方肆合資產(chǎn)管理有限公司、保山電力股份有限公司、保山市國資公司四家企業(yè)聯(lián)合組建云南滇西產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司，設立了“保山產(chǎn)業(yè)基金”，募集基金規(guī)模為30億元，采取股權、債權等有償權益類方式對全市的重點產(chǎn)業(yè)提供基金支持，這將極大緩解重點產(chǎn)業(yè)企業(yè)的融資難、融資貴問題，有效降低了企業(yè)的融資成本。
三、金融支持供給側結構性改革存在的問題
目前，保山市金融業(yè)在支持供給側結構性改革中充分發(fā)揮出了引導與支撐作用，有力支持了地方供給側結構性改革。但其在支持過程中所存在的問題也不容忽視。
（一）信貸支持地方經(jīng)濟發(fā)展的效應有所減弱
今年以來，保山市金融機構貸款增速明顯放緩，信貸對地方經(jīng)濟發(fā)展的支持有待進一步增強。截止8月末，全市金融機構各項貸款余額達569.22億元，比年初增長3.33%，較上月回落了0.83個百分點，較上年同期回落了5.74個百分點;貸款同比增長15.07%，較上月回落了2.52個百分點，較上年同期回落了1.57個百分點;貸款環(huán)比減少4.59億元，下降0.8%。從貸款減少的原因看，主要是簽約項目落實率低、成熟度不高、企業(yè)償還貸款以及政府債券置換等因素對貸款增速的放緩產(chǎn)生了一定影響，金融機構信貸資金對地方經(jīng)濟的支持與保障作有待進一步增強。
（二）區(qū)域性金融風險防范壓力較大
現(xiàn)階段，保山市在推進供給側結構性改革的過程中，面臨著去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的壓力，這在短期內(nèi)會給全市的金融運行帶來影響，加大發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風險的可能性。特別在房地產(chǎn)去庫存的壓力下，會使房地產(chǎn)貸款風險暴露，其房地產(chǎn)行業(yè)風險有可能會向金融體系傳導。同時，在去杠桿的過程中，地方政府及企業(yè)面臨著一定的債務風險、部分企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營困難，盈利水平下降，不能按時償還貸款，企業(yè)違約率有所上升，從而導致銀行不良貸款增加。這將對地方金融風險的防范和化解形成一定的壓力。2016年上半年，保山市金融機構不良貸款余額12.19億元，比年初減少1.02億元，不良率2.14%，比年初下降0.3個百分點，但這僅只是有的銀行不良貸款轉(zhuǎn)讓和核銷，隨著顯性和隱性違約事件的不斷出現(xiàn)，不良貸款可能出現(xiàn)反彈，信貸風險防控壓力較大。從
（三）金融機構傳統(tǒng)的業(yè)務經(jīng)營及盈利模式將受到影響
在供給側結構性改革的過程中，市場在引導資源配置、推進經(jīng)濟結構調(diào)整、促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等方面將發(fā)揮出決定性的作用，而市場作用的發(fā)揮將對金融機構傳統(tǒng)的業(yè)務經(jīng)營及盈利帶來價格、風險、結構三方面的挑戰(zhàn)。在價格方面，隨著利率市場化進程的推進，利率的波動將與市場的變動有直接的關系，在短期內(nèi)，利差將不斷縮窄，這對金融機構依靠貸款利息收入實現(xiàn)盈利的業(yè)務模式受到了影響。在風險方面，利率的波動將會對地方經(jīng)濟的運行產(chǎn)生一定影響，對金融體系的風險管理能力提出了更高的要求;在結構方面，隨著社會融資渠道的拓寬，直接融資的比重不斷上升，金融機構的競爭將主要以市場為主導，這必將對金融機構的業(yè)務經(jīng)營模式產(chǎn)生影響。與此同時，隨著供給側結構性改革的持續(xù)推進，金融需求也將由低效率、產(chǎn)能過剩行業(yè)向高收益的新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。特別是在去杠桿、去產(chǎn)能、去庫存的要求下，金融組織體系和金融機構的業(yè)務模式也必將隨之調(diào)整。
四、金融支持供給側結構性改革的政策建議
目前，在推進供給側結構性改革的過程中，金融能夠?qū)κ袌鲑Y源起到配置作用，并優(yōu)化資金市場結構，這將對推動供給側結構性改革起到支撐與保障作用，同時，推動供給側結構性改革也將有利于金融業(yè)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展。
（一）加大優(yōu)化金融資源配置的力度
目前，在推進供給側結構性改革和貸款增速放緩的背景下，金融機構應該進一步盤活存量，用好增量，為地方經(jīng)濟發(fā)展營造穩(wěn)健適宜的貨幣金融環(huán)境。金融機構在保持貨幣信貸穩(wěn)定適宜增長的基礎上，要從自身的經(jīng)營特點和業(yè)務優(yōu)勢出發(fā)，結合供結側結構性改革的需求，優(yōu)化信貸資金的投向結構，加大對新能源、大數(shù)據(jù)技術、物流業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)的信貸支持力度，不斷提升金融業(yè)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的契合度。與此同時，金融機構在支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的過程中，要找準切入點，實行差別化信貸政策，創(chuàng)新信貸服務產(chǎn)品，建立與健全與投資、擔保、租賃等各類金融機構合作機制，充分利用社會資金，加大對地方重大項目建設和企業(yè)設備更新的投入力度，進一步提升金融支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的效率。
（二）建立和完善多元化的市場融資體系
目前，金融機構可通過創(chuàng)新企業(yè)融資方式和建立多元化的融資體系來防范和化解可能由供給側結構性改革所產(chǎn)生的區(qū)域性金融風險。金融機構在推進供給側結構性改革的過程中面臨著去產(chǎn)能、去杠桿的趨勢，這就要求金融機構轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，對傳統(tǒng)的制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)有采礦業(yè)企業(yè)不能強制壓縮貸款規(guī)模和抽貸，而是應針對傳統(tǒng)行業(yè)有一定市場需求和發(fā)展?jié)摿Φ膶嶋H，引導企業(yè)根據(jù)自身實際，拓寬融資渠道，選擇銀行承兌匯票、信用證、商業(yè)承兌匯票、應收賬款等方式進行融資，從而緩解企業(yè)融資困難，防范和化解企業(yè)債務風險，切實提高企業(yè)資產(chǎn)利用效率。金融機構應創(chuàng)新融資方式，有效利用動產(chǎn)抵押方式，通過將有市場企業(yè)的存貨納入動產(chǎn)抵押物范圍，幫助企業(yè)盤活存貨，降低因存貨增加而帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力。金融機構也可以針對傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)持有的應收賬款、應收票據(jù)等流動性差且變現(xiàn)困難的資產(chǎn)，利用資產(chǎn)證券化方式，盤活企業(yè)現(xiàn)有的存量資產(chǎn)和金融機構的信貸存量資金，提高經(jīng)營性資產(chǎn)的流動性， 從而有效化解過剩產(chǎn)能，促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化，突破產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級面臨的融資瓶頸。
（三）提高金融機構的全要素生產(chǎn)力
推進供給側結構性改革將會對金融機構的業(yè)務經(jīng)營與發(fā)展產(chǎn)生較大影響，其業(yè)務發(fā)展也面臨著轉(zhuǎn)型升級。這就要求金融機構必須改變過去基于需求側的粗放型經(jīng)營方式，以提高全要素生產(chǎn)率為切入點，主動服務實體經(jīng)濟，通過轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念、創(chuàng)新產(chǎn)品和服務模式以及深化經(jīng)營體制改革方式，積極探索以客戶為中心、以市場為導向的條線型矩陣式經(jīng)營管理組織模式，促使金融機構業(yè)務向融智、互聯(lián)網(wǎng)、顧問等新興金融業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)變，呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢，充分釋放銀行的全要素生產(chǎn)率，增加有效金融供給，提高金融機構的市場競爭力。
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