發(fā)布時間：2023-08-31 16:36:38
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的理財投資的風(fēng)險樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：投資者；銀行理財業(yè)務(wù)；防范風(fēng)險
銀行理財業(yè)務(wù)從20世紀(jì)90年代中期起步至今，正是國民經(jīng)濟(jì)高速穩(wěn)步增長的發(fā)展時期，個人收入也同步增長。隨著個人財富不斷積累，因受國內(nèi)消費(fèi)價格的上漲，銀行存款利率偏低等原因影響，居民資產(chǎn)保值增值需求日益旺盛，銀行及時面向社會個人投資者提供了投資理財業(yè)務(wù)平臺，極大地滿足社會個人投資者對投資理財?shù)男枨蟆，F(xiàn)如今，銀行理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展，投資銀行理財業(yè)務(wù)投資者不斷增多，理財投資額度巨幅增長，銀行理財產(chǎn)品給投資者帶來了投資收益，也帶來了投資風(fēng)險問題，因此筆者認(rèn)為，在維護(hù)銀行和投資者雙方利益的同時，應(yīng)及時向投資理財者提示風(fēng)險和要求，做好風(fēng)險防范控制工作，促進(jìn)銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)范化發(fā)展。
一、投資理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險點
1.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。銀行提供投資者的理財產(chǎn)品與經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢是緊密相連，當(dāng)國民經(jīng)濟(jì)保持高速穩(wěn)步發(fā)展時期，社會經(jīng)濟(jì)效益隨著經(jīng)濟(jì)增長而提升，投資者投資銀行理財產(chǎn)品也伴隨經(jīng)濟(jì)增長而實現(xiàn)投資收益增值。當(dāng)國民經(jīng)濟(jì)受國內(nèi)和國外經(jīng)濟(jì)影響時，從國家來說，必然對經(jīng)濟(jì)實行必要的宏觀調(diào)控，宏觀調(diào)控必然導(dǎo)致投資者投資銀行理財產(chǎn)品的收益的發(fā)生變化，同時也引發(fā)理財產(chǎn)品風(fēng)險。近年來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受國際金融危機(jī)和國內(nèi)通脹壓力影響，國家加大了宏觀調(diào)控力度，采取多次降低銀行存款利率，導(dǎo)致許多銀行理財產(chǎn)品受到?jīng)_擊，出現(xiàn)理財產(chǎn)品不能保值的風(fēng)險。因此，國家經(jīng)濟(jì)形勢的好壞，直接關(guān)系到投資者理財產(chǎn)品的投資收益和理財產(chǎn)品的投資風(fēng)險問題。
2.人為風(fēng)險。隨著銀行理財業(yè)務(wù)投資不斷的升溫，銀行理財產(chǎn)品獲取收益比銀行其他中間收益高，銀行為了獲取更多理財經(jīng)營收入，不斷向社會投資者推出各種理財產(chǎn)品，同時，對內(nèi)部理財營銷人員實行升職、收入、業(yè)績、獎勵掛鉤，營銷人員為了完成內(nèi)部下達(dá)的理財營銷任務(wù)，實現(xiàn)個人發(fā)展目標(biāo)，因此，銀行理財人員在銷售理財產(chǎn)品過程中，對投資者宣傳過程中往往只注重理財產(chǎn)品收益，說“理財產(chǎn)品預(yù)期收益率能達(dá)到多少，而對理財產(chǎn)品中暗藏的風(fēng)險卻一言帶過”，人為地弱化了理財產(chǎn)品風(fēng)險。在就是銀行理財銷售人員不了解許多新推出理財產(chǎn)品，完全靠自己平時理財經(jīng)驗，進(jìn)行理解分析理財產(chǎn)品說明書，主觀判斷理財產(chǎn)品收益率和風(fēng)險，有誤導(dǎo)投資者。從理財機(jī)構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，有六成理財產(chǎn)品都是虧損的，這也說明理財產(chǎn)品具有很高的風(fēng)險，因此，投資者不能片面地相信銀行理財人員主觀判斷理財產(chǎn)品收益率和風(fēng)險。
3.盲目風(fēng)險。我國改革開放以來，國民經(jīng)濟(jì)處在高速發(fā)展時期，隨著經(jīng)濟(jì)增長帶來了個人經(jīng)濟(jì)收入增長，現(xiàn)有的銀行保本收息的傳統(tǒng)理財方式已經(jīng)不滿足個人投資理財需求，銀行為適應(yīng)社會個人的投資欲望，引進(jìn)了國外理財業(yè)務(wù)。由于銀行理財業(yè)務(wù)能實現(xiàn)個人收益增長，在經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動下，投資者將銀行保本收息的存款投資到銀行理財產(chǎn)品中，許多人見到其他人投資銀行理財產(chǎn)品獲得增值收益，也盲目跟隨投資銀行理財產(chǎn)品，由于人們?nèi)狈?yīng)有金融理財知識，對購買銀行理財風(fēng)險估計不足，許多投資者看不懂銀行理財產(chǎn)品合同，有的投資者甚至于不看合同，單方面聽取銀行專業(yè)理財人員口頭宣傳，投資者問起購買理財產(chǎn)品的有沒有風(fēng)險問題時，銀行理財人員拍著胸脯對投資者說沒有風(fēng)險，由于經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境發(fā)生變化，理財產(chǎn)品收入達(dá)不到預(yù)期收益，有的還出現(xiàn)虧損，銀行理財人員就把責(zé)任推向投資者。由于投資者盲目跟隨其他人投資理財產(chǎn)品，導(dǎo)致許多投資者資金損失和法律糾紛。
二、投資理財業(yè)務(wù)風(fēng)險控制
1.要明確自身理財需求。投資者在投資銀行理財業(yè)務(wù)時，要結(jié)合自身家庭經(jīng)濟(jì)狀況和承受風(fēng)險能力，不能盲目追求理財產(chǎn)品高預(yù)期收益，雖說投資者在投資銀行理財產(chǎn)品時，銀行專業(yè)理財人員對投資者家庭經(jīng)濟(jì)狀況和承受風(fēng)險能力作了詳細(xì)了解，并針對投資者情況推薦理財產(chǎn)品，但是，投資者在投資銀行理財產(chǎn)品過程中，還要有清醒認(rèn)識，拿多少錢投資理財產(chǎn)品，是否有承受能力，不能影響家庭生活，投資理財產(chǎn)品是保本類型，還是高收益類型，高收益附帶高風(fēng)險，保本類理財產(chǎn)品也有風(fēng)險。所以，投資者在投資理財過程中，需要達(dá)到什么投資目的，這都是投資者自身必須要明確的，投資者明確方向才能有效控制投資理財風(fēng)險。
2.要了解投資產(chǎn)品特點。投資者在參入投資銀行理財業(yè)務(wù)時，首先要了解銀行理財產(chǎn)品是保本收益類，還是非保本收益類，在選擇投資銀行理財產(chǎn)品前，必須要看清理財產(chǎn)品合同條款，注意保本收益類產(chǎn)品于銀行普通存款是有區(qū)別的，銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險要高于普通存款，但其收益要高于普通存款，所以保本收益類產(chǎn)品的保本收益一般合同都有附加條件，附加條件可能是銀行具有提前終止權(quán)， 并含有風(fēng)險內(nèi)容，是投資者要承擔(dān)理財風(fēng)險，購買保本收益類理財產(chǎn)品前，必須要詳細(xì)咨詢銀行專業(yè)理財人員，附加條件中含義和帶來的風(fēng)險。投資者投資非保本收益類理財產(chǎn)品，要知道最高收益和預(yù)期收益不等于實際收益，無論是最高還是預(yù)期收益率，銀行沒有保本理財產(chǎn)品保本支付義務(wù)，最終的實際收益率可能與最高收益和預(yù)期收益是有偏差，投資者如果購買的非保本收益類理財產(chǎn)品，應(yīng)要求銀行提供令人信服的預(yù)期收益率估計依據(jù)，同時還應(yīng)要銀行專業(yè)理財人員揭示理財產(chǎn)品的全部風(fēng)險，介紹理財產(chǎn)品可能發(fā)生的最不利的投資結(jié)果，以及規(guī)避風(fēng)險的各種可能方式，投資者就要判斷銀行專業(yè)理財人員在理財投資中站在什么角度推薦理財產(chǎn)品，只有了解理投資財產(chǎn)品全部風(fēng)險，才能避免投資風(fēng)險。
3.要加強(qiáng)投資風(fēng)險評估。銀行對理財產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評估，看上去是銀行的責(zé)任，實際上跟投資者緊密相連，當(dāng)投資者有意愿購買理財產(chǎn)品時，銀行理財專業(yè)人員會指導(dǎo)投資者填寫投資理財風(fēng)險評估報告，并充分了解投資者風(fēng)險認(rèn)知能力和承受能力，在結(jié)合了解情況向投資者推薦相適應(yīng)銀行理財產(chǎn)品，銀行理財負(fù)責(zé)人還要再次確認(rèn)，看專業(yè)理財人員是否有誤導(dǎo)投資者購買理財產(chǎn)品，作為投資者對銀行理財人員推薦的理財產(chǎn)品風(fēng)險估計，不能聽之任之，要拿出自己最后判斷，是購買還是不購買，決定購買理財產(chǎn)品同時，還要了解銀行理財產(chǎn)品一旦出現(xiàn)風(fēng)險，采取什么方式化解理財產(chǎn)品風(fēng)險，將理財產(chǎn)品風(fēng)險控制在最小范圍內(nèi)。
4.要認(rèn)清自身理財目標(biāo)。投資者到銀行是購買理財產(chǎn)品，銀行有義務(wù)為投資者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，并向投資者推薦銀行開辦的理財產(chǎn)品，介紹理財產(chǎn)品收益和風(fēng)險情況，對投資者作投資風(fēng)險評估。雖然，銀行對投資者作了詳細(xì)了解，而投資者對投資銀行理財產(chǎn)品也要作詳細(xì)了解，銀行推選理財產(chǎn)品適不適應(yīng)自身理財目標(biāo)要求，是否于自身承擔(dān)風(fēng)險相適應(yīng)理財產(chǎn)品，如果不適應(yīng)自身理財產(chǎn)品，就要求銀行理財人員重新選擇適應(yīng)自身理財產(chǎn)品，如果適應(yīng)自身理財產(chǎn)品，就要實施有計劃投資理財目標(biāo)，合理配置家庭資源，養(yǎng)成長期投資的習(xí)慣，及時根據(jù)市場變化做出策略性調(diào)整，才能有效控制投資理財風(fēng)險。
三、對投資者理財幾點建議
1.要注意加強(qiáng)學(xué)習(xí)。隨著我國投資環(huán)境不斷改善，投資者投資品種越來越多，作為投資者要注重投資方面學(xué)習(xí)，特別要加強(qiáng)金融理財理論知識學(xué)習(xí)，平時要多關(guān)注國內(nèi)與國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，了解宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動，掌握金融市場信息和各個行業(yè)發(fā)展信息，才能適應(yīng)投資理財要求，為防范和控制投資理財風(fēng)險打下良好基礎(chǔ)。
2.要注意盲目跟隨。銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展至今，投資的理財產(chǎn)品品種熱來熱多，銷售量越來越大，如果投資者看到其他人購買理財產(chǎn)品獲得了理財收益，就跟隨購買同樣理財產(chǎn)品，不考慮自己承受能力，一旦市場發(fā)生變化，就會產(chǎn)生理財風(fēng)險，所以，投資者在參與理財過程中，不能盲目參與投資理財，注意投資理財中各種風(fēng)險，加強(qiáng)控制和防范。
3.要注意風(fēng)險鑒別。投資者投資銀行理財產(chǎn)品時，特別要注意理財中風(fēng)險識別，一方面銀行理財人員推薦理財產(chǎn)品，要注意了解理財產(chǎn)品性質(zhì)及風(fēng)險問題，不能單聽銀行理財人員宣傳，要有自己分析和判斷。另一方面就是注意理財產(chǎn)品合同內(nèi)容，合同中有“保本”二字，其實“保本”也具有重重風(fēng)險，因為，在市場經(jīng)濟(jì)形勢好時，理財產(chǎn)品可能保本，如果市場經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生變化，理財產(chǎn)品可能就不能保本，還會出現(xiàn)投資虧本。這就要投資者研究投資環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢來鑒別理財風(fēng)險。
一、風(fēng)險的定義
風(fēng)險最初的定義是；“風(fēng)險是發(fā)生財務(wù)損失的可能性”。發(fā)生損失的可能性越大。風(fēng)險越大。它可以用不同結(jié)果出現(xiàn)的概率來描述。結(jié)果可能是好的，也可能是壞的，壞結(jié)果出現(xiàn)的概率越大，就認(rèn)為風(fēng)險越大。人們在對風(fēng)險進(jìn)行深入研究以后發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險不僅可以帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。于是，出現(xiàn)了一個更正式的定義：“風(fēng)險是預(yù)期結(jié)果的不確定性”。風(fēng)險不僅包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效府的不確定件。
二、風(fēng)險的特征
1.風(fēng)險是對未來學(xué)項而言的
在投資項目實施之前，決策者對投資收益的估計結(jié)果僅僅是一種預(yù)期收益，這種預(yù)期收益具合一定的不確定性。投資項目實施的結(jié)果，有可能偏移這種預(yù)期收益，一日實際投資收益低干預(yù)期收益，便構(gòu)成了風(fēng)險損失。
2.風(fēng)險可以計量
一般來說，未來事件的持續(xù)時間越長，涉及的未知因素越多，或人們對其把握越小，則風(fēng)險程度就越大。
3.風(fēng)險具有價值
投資者冒風(fēng)險進(jìn)行投資，需要有相應(yīng)的超過資金時間價值的報酬作為補(bǔ)償。風(fēng)險越大，額外報酬也就越高。
4.風(fēng)險的種類
（1）從個別理財主體的角度看，風(fēng)險分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險兩類。市場風(fēng)險是指那些對所有企業(yè)產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險，如戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹等。這類風(fēng)險涉及所有企業(yè)，不能通過多元化投資來分散，因此，又稱不可分散風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險。
公司持有風(fēng)險是指發(fā)生于個別企業(yè)的特有事項造成的風(fēng)險，如罷工、訴訟失敗、失去銷售市場、新產(chǎn)品開發(fā)失敗等。這類事件是隨機(jī)發(fā)生的，圍而可以通過多元化投資來分散，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。這類風(fēng)險也稱可分散風(fēng)險或非系統(tǒng)風(fēng)險。
（2）從企業(yè)本身來看，風(fēng)險可分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險兩大類。經(jīng)營風(fēng)險是指因化產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定件。經(jīng)營風(fēng)險是任何商業(yè)活動都有的。也稱為商業(yè)風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險主要來自于：①市場銷售；②生產(chǎn)成本；③生產(chǎn)技術(shù)；④其他外部的環(huán)境變化，如天災(zāi)、經(jīng)濟(jì)不景氣、通貨膨脹等。
財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。對一個沒有負(fù)債，全部由自由資金經(jīng)營的企業(yè)，只有經(jīng)營風(fēng)險而沒有財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)情人資金需還本付息，一旦無力償還到期債務(wù)，企業(yè)就會陷入財務(wù)困境甚至破產(chǎn)，這種風(fēng)險即為籌資風(fēng)險。
一般而言，投資者都討厭風(fēng)險，并力求回避風(fēng)險。那么，為什么還有人進(jìn)于風(fēng)險性投資呢？在風(fēng)險反感普遍存在的情況下，誘使投資者進(jìn)行風(fēng)險投資的是超過時間價值的那部分額外報酬，即風(fēng)險報酬。風(fēng)險報酬是投資者因承擔(dān)風(fēng)險而要求得到的額外收益。風(fēng)險報酬也有兩種表承方法：風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率。
風(fēng)險報酬率就是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而要求的，超過資金時間價值的那部分額外報酬率，即風(fēng)險報酬額與原投資額的比率。在財務(wù)管理中，風(fēng)險報酬通常用相對數(shù)――風(fēng)險報酬率來加以計量，講到風(fēng)陸報酬，通常是指風(fēng)險報酬率。
由于投資風(fēng)險的存在，典使投資者愿意承掘一份風(fēng)險，必須給予一定報酬作為補(bǔ)償。風(fēng)險越大，補(bǔ)償越高，即風(fēng)險和報酬問的基本關(guān)系是：風(fēng)險越大，要求的報酬率越高。在投資報酬率相同的情況下，人們都會選擇風(fēng)險小的投資，結(jié)果競爭使其風(fēng)險增加，報酬率下降。風(fēng)險和報酬的這種聯(lián)系是市場競爭的結(jié)果。如果不考慮通貨膨脹的話，投資者進(jìn)行風(fēng)險投資所要求或期望的投資報酬率使是無風(fēng)險報酬率與風(fēng)險報酬率之和。
投資能夠給企業(yè)帶來巨大的利益，但是因為其本身存在風(fēng)險性也會給企業(yè)的財產(chǎn)帶來較大的損失，尤其是在我國的當(dāng)前環(huán)境中，風(fēng)險投資起步比較晚，還處于初級階段，金融投資的風(fēng)險性要進(jìn)行更好的研究和分析，這樣才能促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的獲得。要想減少這種風(fēng)險的存在就要從金融風(fēng)險管理的基本概念入手對風(fēng)險類型做分析，最后找出金融投資風(fēng)險的對應(yīng)性措施。
對企業(yè)財務(wù)管理過程中金融投資風(fēng)險的分析
企業(yè)金融投資主要是在企業(yè)的金融市場當(dāng)中恩能夠從事金融投資的行為，企業(yè)的金融投資風(fēng)險也是在金融投資的活動中一些不確定的收益，可能是收益，也可能給企業(yè)帶來損失，甚至是本金的損失或者不確定的變化。金融投資風(fēng)險存在于企業(yè)投資的全過程當(dāng)中，但是金融市場在市場經(jīng)濟(jì)中一直存在不確定性，企業(yè)的金融投資也會受到很多不可控因素的影響，從此可以看到風(fēng)險管理的重要性。企業(yè)金融風(fēng)險投資，有幾種類型，主要有外部風(fēng)險和內(nèi)部風(fēng)險，外部風(fēng)險包含金融市場中的政策風(fēng)險以及波動性風(fēng)險以及流動性風(fēng)險；內(nèi)部金融風(fēng)險主要是企業(yè)內(nèi)部管理人員的操作風(fēng)險，風(fēng)險控制制度不健全等等，一般來講，財務(wù)管理過程中的金融風(fēng)險都是指內(nèi)部風(fēng)險。以下對風(fēng)險的具體類型進(jìn)行分析。
企業(yè)財務(wù)管理中金融分先投資的類型
金融投資人在操作方面的風(fēng)險。金融投資操作人員在金融活動過程中處于重要性的位置，因此操作人員的素養(yǎng)和對金融產(chǎn)品的了解以及對整個企業(yè)的市場情況都決定了金融風(fēng)險的發(fā)生程度。很多企業(yè)在安排相關(guān)人員做金融投資的過程中，并沒有對操作人員的基本素養(yǎng)進(jìn)行考察，也缺乏投資前的培訓(xùn)以及實際的鍛煉，這樣非常容易讓操作人員在實際操作過程中產(chǎn)生種種問題和失誤，由此企業(yè)的實際經(jīng)濟(jì)效益被降低。
金融投資決策的機(jī)制風(fēng)險。很多企業(yè)在金融投資的決策上存在漏洞，以此讓企業(yè)的金融產(chǎn)品選擇也沒有達(dá)到理想中的效益，甚至有些企業(yè)對金融投資決策也沒有予以充分的重視，最后出現(xiàn)的問題是資本的有去無回。很多企業(yè)對這個問題會有所忽視，僅僅想到的和看到的都是高額的收益，并且盲目的跟隨其他企業(yè)進(jìn)行金融市場的投資，投資的決策需要按照已有的程序辦事，如果企業(yè)對金融投資的期望過高，就需要深入到專業(yè)的機(jī)構(gòu)或者投資咨詢中心進(jìn)行可行性分析，然后通過投資審議，在不了解具體金融產(chǎn)品的情況下，盲目的投資，會導(dǎo)致風(fēng)險的發(fā)生和財產(chǎn)的損失。
金融投資風(fēng)險的控制不健全。企業(yè)金融風(fēng)險的控制機(jī)制不是十分健全，這樣非常容易讓企業(yè)面臨更大的投資風(fēng)險。風(fēng)險是伴隨著整個投資活動始終的，風(fēng)險一旦發(fā)生，企業(yè)所面臨的災(zāi)難就是不可估量的，經(jīng)濟(jì)上也會備受打擊。很多企業(yè)的金融投資風(fēng)險控制機(jī)制不是十分完善和健全，因此在日常的金融投資過程中，就缺少有效的管理，也沒有更加全面的監(jiān)督和控制，忽視了企業(yè)的資產(chǎn)管理問題。
企業(yè)在財務(wù)管理中應(yīng)對金融投資風(fēng)險的措施
完善金融投資人員的崗位職責(zé)。在企業(yè)財務(wù)管理中，每一個人員都有自己的職責(zé)，做到職責(zé)清晰，各司其職是企業(yè)應(yīng)該完善的一個工作方面，在金融投資方面也不例外。崗位責(zé)任制的建立可以從崗位的職責(zé)、權(quán)限入手分析，例如，將經(jīng)理和副經(jīng)理以及分析人員、操作人員等等的職業(yè)更加清晰化，無論是決策還是執(zhí)行或者是資金的管理都需要做好崗位分離，相互制約，相互監(jiān)督，不能出現(xiàn)一人身兼多職的情況，也不能讓同一個部門的人員辦理所有的金融交易活動，沒有經(jīng)過授權(quán)的人員不能去辦理金融投資業(yè)務(wù)。另外，作為企業(yè)的金融投資分析人員還需要具備一定的職業(yè)道德，提升自己的綜合素質(zhì)，提升在金融投資過程中對風(fēng)險的判斷能力。
企業(yè)金融投資決策制度的制定。授權(quán)審批制度就是按照企業(yè)金融投資的金額對不同的機(jī)構(gòu)進(jìn)行審批，若是遇到了一些投資上金額比較大的投資項目，那么就需要經(jīng)過董事會議的討論以后才能實施原有的投資計劃。這項投資計劃也需要根據(jù)討論人員的集體建議進(jìn)行不斷的優(yōu)化完善投資決策機(jī)制體系當(dāng)中的投資追責(zé)制度，責(zé)任的追究能夠讓投資人員更加清晰的認(rèn)識到自己的責(zé)任，也能夠讓其在投資當(dāng)中更加細(xì)心，更加認(rèn)真。企業(yè)投資所獲得效益以及虧損和投資決策人之間的利益要聯(lián)系在一起，一旦企業(yè)發(fā)生虧損，投資人的利益也將受到損害，并且在此過程中承擔(dān)一定的責(zé)任。若是對投資決策，董事會存在不同的意見，存在明顯的分歧，就需要將每一個成員的意見、建議記錄下來，通過每一個人簽字確認(rèn)的形式，在投資結(jié)果明朗的情況下對其進(jìn)行績效或者責(zé)任的追究。
除此之外，每一種金融投資項目在決策的過程中都需要進(jìn)行匯報以及審批，企業(yè)在主管投資的部門和人員也需要按照規(guī)定的日期向企業(yè)董事會以及財務(wù)管理部門做投資的報告。在報告中需要對本期的投資情況作詳細(xì)的記錄，主要有金融投資的類型，具體的盈虧情況以及投資最后所得的效果或者結(jié)果，還要對存在的風(fēng)險進(jìn)行估測和羅列[1]。
金融風(fēng)險投管理體系的完善。首先，企業(yè)的每一個管理人員以及管理層中的人員都需要具備一定的風(fēng)險性意識，在企業(yè)的內(nèi)部也需要建立起合乎金融管理以及對金融風(fēng)險進(jìn)行投資的應(yīng)急體系。 其次，還需要構(gòu)建起較為科學(xué)的規(guī)范的金融管理體系，有效的考慮到金融投資、金融產(chǎn)品的運(yùn)行過程中可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險，將風(fēng)險合理的控制在一定范圍內(nèi)。構(gòu)建金融投資決策責(zé)任體系，強(qiáng)化對投資主體的管理力度，并且還需要對金融風(fēng)險的應(yīng)對體系進(jìn)行完善，制定出相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案，針對損失進(jìn)行規(guī)范化的管理[2]。
關(guān)鍵詞：居民 理財活動 風(fēng)險轉(zhuǎn)移 風(fēng)險防范
一、居民理財活動風(fēng)險的內(nèi)涵
“風(fēng)險”，英語的拼寫是“risk”，說的是“可能面臨的機(jī)遇和危險，損失或損害等等。”根據(jù)《現(xiàn)代漢語詞典》的解釋：“風(fēng)險”的一般含義是危險發(fā)生的可能性。顯然，風(fēng)險可以歸因于偶然性范疇的可能性。每個人都接受風(fēng)險的程度是不一樣的，這和個性，收入，年齡和家庭中的地位問題等都息息相關(guān)。
個人理財活動是一項充滿風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)活動，理財活動風(fēng)險指的是所謂的居民居民理財主體在財務(wù)管理過程中，由于對外部環(huán)境和居民金融主體認(rèn)知能力的不足，缺乏對環(huán)境的復(fù)雜性的認(rèn)識，導(dǎo)致財務(wù)失敗或結(jié)果和預(yù)期目標(biāo)發(fā)生較大程度的偏差。個人理財活動不僅關(guān)注資本的回報，也要重視理財活動風(fēng)險，并最終實現(xiàn)在一定程度的資本和風(fēng)險程度的回報率之間的平衡。
總體上，理財活動風(fēng)險在居民個人中的體現(xiàn)包括總風(fēng)險和特定風(fēng)險兩個方面的含義。個人理財活動的總風(fēng)險是指風(fēng)險管理過程中的最初的總風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險和總風(fēng)險過程。理財活動具體風(fēng)險是指按一定標(biāo)準(zhǔn)的理財活動風(fēng)險分類。從垂直管理環(huán)節(jié)可以分為，投資風(fēng)險，風(fēng)險資本結(jié)構(gòu)配置風(fēng)險；從橫向看，民間借貸風(fēng)險，投資風(fēng)險，債務(wù)風(fēng)險（包括擔(dān)保風(fēng)險），財產(chǎn)損失風(fēng)險；從內(nèi)容上看，包括健康風(fēng)險，家庭成員遭受失業(yè)造成的傷害或死亡的風(fēng)險，匯率風(fēng)險，利率風(fēng)險，政策風(fēng)險、自然風(fēng)險。當(dāng)然，也可根據(jù)特定風(fēng)險的各種風(fēng)險重新分類，如證券投資風(fēng)險可分為投資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，管理風(fēng)險，行業(yè)風(fēng)險，市場風(fēng)險，流動性風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)趨勢變化風(fēng)險等?？梢?，個人理財活動是危險的“網(wǎng)絡(luò)”，居民在這方面的投資正面臨著巨大的不確定性。
二、居民理財活動風(fēng)險的防范與化解
（一）識別和評估居民理財活動風(fēng)險
首先，我們應(yīng)該正確認(rèn)識和對待理財活動風(fēng)險。從人的角度來看，理財活動不可能不承擔(dān)風(fēng)險，避免風(fēng)險是很難獲得風(fēng)險回報的。其次，為實現(xiàn)理財活動低風(fēng)險，高回報的財務(wù)目標(biāo)，居民必須了解相關(guān)的背景知識，如金融，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，社會環(huán)境，銀行存款，股票，債券，保險和其他金融工具的特點，類型，功能，風(fēng)險決策的定量和定性分析方法和財務(wù)管理技能等。最后，必須進(jìn)行理財活動風(fēng)險識別與評估。風(fēng)險識別是風(fēng)險預(yù)測與測量、分析與評價的前提，各種因素的影響對居民理財都至關(guān)重要。理財活動風(fēng)險評估是指在充分肯定存在風(fēng)險的基礎(chǔ)上，識別理財活動風(fēng)險及其成因，具體分析理財活動風(fēng)險。結(jié)果表明，分析居民可承受并愿意承擔(dān)多大的理財活動風(fēng)險，才可以以確保能有效應(yīng)對理財活動風(fēng)險。
（二）防范與化解居民理財活動風(fēng)險的具體方法
1、回避居民理財活動風(fēng)險
無風(fēng)險回報的理財活動，或風(fēng)險過大的理財活動，應(yīng)避免此類理財活動。避免理財活動風(fēng)險應(yīng)事先采取措施，對損失或損害的形成因素加以消除，如此損失將不會發(fā)生。為了避免這兩種理財活動風(fēng)險：一是決策方案具有高風(fēng)險性否定，如：不要購買信用條件不好的企業(yè)債券；防火，防盜措施到位，信用卡的保管妥善；二是個人財務(wù)管理的實施，發(fā)現(xiàn)停止或調(diào)整方案來避免理財活動虧損等不利局面出現(xiàn)。
2、控制居民理財活動風(fēng)險
如果理財活動風(fēng)險是不可避免的或不愿意避免，即可采取的風(fēng)險控制方法。理財活動風(fēng)險控制是將理財活動的風(fēng)險限制在可以承受的范圍內(nèi)，這包括：
首先，減少理財活動風(fēng)險。減少理財活動損失或損害的風(fēng)險，頻率和范圍，在其有限的可容忍的范圍內(nèi)承受。理財活動過程中減少風(fēng)險，需要事前控制和全過程的控制，如：投資金額設(shè)定界限，不得突破；民間貸款應(yīng)當(dāng)簽訂書面協(xié)議，一旦違約，及時收集證據(jù)，如發(fā)生糾紛，可以向法院提訟；不提供擔(dān)?；虻盅?。為他人提供擔(dān)保，其實質(zhì)是確定自己屬于第二個債務(wù)人，承擔(dān)連帶責(zé)任。其次，理財活動風(fēng)險分散。在理財活動全面風(fēng)險管理中，應(yīng)根據(jù)收入，將總收入的1 / 3用于理財活動投資。在理財活動投資風(fēng)險方面，股票，債券和儲蓄，保險有一個投資組合，它可以分散投資風(fēng)險，也不會因此影響家庭生活。同時，借來的資金量和結(jié)構(gòu)必須和未來現(xiàn)金流和結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，避免還款期過于集中和債務(wù)達(dá)到頂峰。再次，通過對理財活動風(fēng)險的轉(zhuǎn)移減少理財活動風(fēng)險。轉(zhuǎn)移風(fēng)險是指對該機(jī)構(gòu)或個人的特殊風(fēng)險轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)移風(fēng)險的一般方法：在保險公司購買保險；債權(quán)投資設(shè)置安全線；避免匯率，利率，價格的變化和損耗，在市場上對沖，購買股票，賣出期貨，或出售的商品購買期貨等。轉(zhuǎn)移風(fēng)險是對風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，但轉(zhuǎn)移理財活動風(fēng)險的作用是不可預(yù)知的，無法控制的。因此需要不斷提高預(yù)測水平，提高理財活動效益和成本控制和核算。但風(fēng)險轉(zhuǎn)移不以鄰為壑，損人利己，應(yīng)該通過合法的交易和金融風(fēng)險的手段，盡可能地轉(zhuǎn)移合理的風(fēng)險。最后，接受理財活動風(fēng)險。承擔(dān)造成的損失或損害的風(fēng)險。接受風(fēng)險的原因主要是：避免或控制理財活動風(fēng)險具有很大的局限性，一些損失或損壞是躲不開的，如人的生命，災(zāi)害的地震和火災(zāi)。家庭經(jīng)濟(jì)拮據(jù)，無法購買保險或采取其他適當(dāng)?shù)拇胧Ｔ谕顿Y損失已成為既定事實，或風(fēng)險預(yù)防成本是高于損失的風(fēng)險，接受風(fēng)險。
參考文獻(xiàn)：
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[3]敖旭.中國居民家庭投資理財問題淺析[J].新西部（理論版），2012
馬海燕：家庭或者個人通常會忽略理財基礎(chǔ)的搭建。這個基礎(chǔ)主要體現(xiàn)在：
第一，家庭要有備付金，以便應(yīng)對意外、急病、子女教育儲蓄金等長期規(guī)劃和突發(fā)事件。越是錢比較少的年輕人或者經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較薄弱的家庭，理財基礎(chǔ)尤為重要，每個月都要留有一定備用金，通常我們會說是3到6個月的生活儲備。
第二，在醫(yī)療、意外、養(yǎng)老和子女方面，通過購買保險，搭建牢固的理財基礎(chǔ)。現(xiàn)在城鎮(zhèn)農(nóng)村均實現(xiàn)了基本的社會保險和醫(yī)療保險覆蓋，但是基本醫(yī)療費(fèi)用報銷70%，還剩下30%，這對于一些家庭或遇到特殊情況，可能這30%都無法負(fù)擔(dān)。就需要自己購買補(bǔ)充商業(yè)醫(yī)療保險，那樣一般的病基本上就覆蓋了。有經(jīng)濟(jì)能力或經(jīng)濟(jì)能力提升后，需要再購買一些大病險，以應(yīng)對重大疾病。
商業(yè)保險越早規(guī)劃越好。如果有子女，最好在其3歲之后，給其購買醫(yī)療保險，3歲之前對孩子投保成本較高。
第三是資產(chǎn)配置方面。我們發(fā)現(xiàn)，很多人資產(chǎn)過于集中，比如樓市好的時候，拿出90%的錢去投房子；股市好的時候，又拿出90%去投股票。資產(chǎn)過于集中，應(yīng)對風(fēng)險能力就會降低，一旦集中的某類資產(chǎn)價格出現(xiàn)較大波動，對于個人和家庭的打擊就比較大。所以還是那句老話，雞蛋不要放在一個籃子里。分散投資，強(qiáng)調(diào)的是分散投資不同類別的資產(chǎn)，以應(yīng)對風(fēng)險。
投資與理財：現(xiàn)在人們提到理財，直接聯(lián)想到金融產(chǎn)品，因為金融產(chǎn)品更好理解。你怎么看人們對產(chǎn)品安全的認(rèn)知？
馬海燕：產(chǎn)品安全在理財安全中是第二層面，很多人只看金融產(chǎn)品的收益率，對產(chǎn)品風(fēng)險認(rèn)知并不高。對產(chǎn)品風(fēng)險的認(rèn)知不足，主要分兩類。一類是被高收益吸引，往往對風(fēng)險認(rèn)知不夠。例如，金融產(chǎn)品很多都是預(yù)期收益率，并不是最終實際收益率。還有對保本和非保本產(chǎn)品的理解不足，對投資的東西并不了解。
另一類，對于明顯失常的高收益，抱有僥幸心理，相信還有比自己更傻的人。例如現(xiàn)在P2P非常火熱，各類借貸網(wǎng)站魚龍混雜，這兩天隨手翻到一個網(wǎng)站，它說約定借貸之后，每天返還利息，兩個月的收益率就可達(dá)到100%。遇到這么高收益率的產(chǎn)品，就必須警惕是否詐騙。像這類的公司很可能會在突然間消失，而我們的投資人往往認(rèn)為自己不會是最后一個接棒的。
投資與理財：除了產(chǎn)品的風(fēng)險，你也提到P2P的問題。投資人買產(chǎn)品外，也會有“金融機(jī)構(gòu)”威脅人們理財安全嗎？
馬海燕：的確有。對金融機(jī)構(gòu)的選擇應(yīng)該是理財安全的第三個層次。在選擇產(chǎn)品前，人們需要了解產(chǎn)品的提供者——金融機(jī)構(gòu)，投資人需要付出一定精力，去了解金融機(jī)構(gòu)的資格和專業(yè)背景。選對好的金融機(jī)構(gòu)本身就是降低風(fēng)險，專業(yè)理財機(jī)構(gòu)可以在節(jié)省投資人時間、降低投資風(fēng)險方面起到重要的作用。但如果碰到金融機(jī)構(gòu)經(jīng)驗不足的理財人員，對風(fēng)險認(rèn)知不夠，也可能誘導(dǎo)投資人出現(xiàn)投資損失。也有一些騙子公司，可能會令投資人血本無歸。
關(guān)注產(chǎn)品風(fēng)險要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收益率
投資與理財：單從產(chǎn)品的角度來看，如何控制產(chǎn)品的風(fēng)險？
馬海燕：從投資的角度看，投資產(chǎn)品主要關(guān)注安全性、流動性和收益率。很多人計算完了收益率和安全性，卻忽視了流動性。有些企業(yè)并不是業(yè)務(wù)出了問題，而是由于在運(yùn)營中過于激進(jìn)，一時間資金周轉(zhuǎn)不開，就破產(chǎn)了。而個人和家庭在投資中，也要考慮各個產(chǎn)品間的期限配置。
在投資產(chǎn)品的選擇方面，投資人首先要了解各類資產(chǎn)的風(fēng)險差異，什么樣的錢適合什么類型的投資品。其次，需要了解產(chǎn)品細(xì)節(jié)，例如信托，要了解借錢主體、依靠什么方式還錢，如果還不了錢，風(fēng)險保障措施是什么？一個基本的原則就是：搞不明白的產(chǎn)品不要去碰。
投資與理財：人們對產(chǎn)品的風(fēng)險意識匱乏，主要原因是什么？到底該怎么辦？
馬海燕：人們在理財之前，很多時候是缺乏正確的理財理念和原則。其實在投資產(chǎn)品時，先要把風(fēng)險放在第一位，風(fēng)險控制好，賺錢的保障概率就會大大提高。
其次，是對理財知識的匱乏。國人對理財整體認(rèn)識的匱乏，跟國內(nèi)金融行業(yè)的發(fā)展有直接關(guān)系。在第三方理財沒有出現(xiàn)之前，中國金融行業(yè)是分業(yè)經(jīng)營，保險、基金和證券各做各的，大家對綜合財富管理沒有整體的認(rèn)識。
第三方理財出現(xiàn)后，行業(yè)又呈現(xiàn)魚龍混雜的局面。所以，要不就自己搞明白財富管理和理財規(guī)劃這件事，要不就花時間了解理財機(jī)構(gòu)，交給真正的專業(yè)人士去做。衡量一家專業(yè)財務(wù)管理機(jī)構(gòu)并不難。第一，這家機(jī)構(gòu)是否在做綜合財富管理，他們可以提供什么樣的專業(yè)規(guī)劃和金融產(chǎn)品？這是可以搞清楚的。第二，他們的財富管理經(jīng)驗如何？是否有專業(yè)的研究和服務(wù)團(tuán)隊？
投資與理財：現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)在賣理財產(chǎn)品，但大家好像對產(chǎn)品風(fēng)險的提示不足，是有意為之嗎？
馬海燕：我們給很多銀行理財人員培訓(xùn)，發(fā)現(xiàn)不少人自己就對風(fēng)險認(rèn)知不夠。在海外理財師行業(yè)有個衡量的標(biāo)準(zhǔn)，理財師的年齡一般在35歲到45歲，才算比較成熟。理財師沒有做夠10年，將缺乏對風(fēng)險的實際認(rèn)識經(jīng)驗。只有10年經(jīng)歷了完整的經(jīng)濟(jì)周期之后，才能對產(chǎn)品風(fēng)險有更加深刻的認(rèn)識。
正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的理財人員存心刻意忽視產(chǎn)品風(fēng)險的相對比較少，有句話叫“無知者無畏”。而一些第三方理財機(jī)構(gòu)的電話銷售人員，嚴(yán)格意義上講，他們并不知道自己在干什么。當(dāng)然，也不排除一些金融機(jī)構(gòu)的工作人員由于業(yè)績壓力，有意降低對產(chǎn)品風(fēng)險的提示。
投資與理財：目前到底多少收益率才算是比較安全的？
馬海燕：我個人覺得10%至15%的產(chǎn)品收益率是一個合理界限，高于15%以上就要加倍提高警惕。面對承諾本息的高收益產(chǎn)品，我的第一反應(yīng)就是它會不會是騙子。對于產(chǎn)品收益率的合理區(qū)間，也可結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)所處周期來衡量，這樣可以更好地理解產(chǎn)品收益率。
投資與理財：投資風(fēng)險偏好也是風(fēng)險控制的重要方面，您怎么看這個問題？
馬海燕：恒久財富把投資風(fēng)險偏好主要分為五檔：保守型、安全型、穩(wěn)健型 進(jìn)取型 激進(jìn)型。經(jīng)過一些問題測試，基本上能對投資人的風(fēng)險偏好做出分類。
之后將據(jù)此配置大類資產(chǎn)，例如，貨幣基金和債券適合保守、穩(wěn)健的投資人，期貨外匯適合激進(jìn)的投資者，等等。再進(jìn)一步將其落實為一個具體的投資產(chǎn)品組合方案。如果客戶不認(rèn)同，將修正產(chǎn)品組合或再次評估投資者的風(fēng)險偏好，直到得出客戶滿意的方案。公司每年還會對客戶做一次投資組合回顧和風(fēng)險偏好測試，因為隨著時間的推移和外部環(huán)境的改變，投資人的風(fēng)險偏好也可能改變。
關(guān)鍵詞：農(nóng)村居民理財；風(fēng)險理財工具；農(nóng)村金融市場
中圖分類號：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）02-0189-02
引言
隨著農(nóng)民的生活水平的提高，可支配的資金越來越多，農(nóng)村居民理財服務(wù)需求不斷擴(kuò)大?？墒?，在長期城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的成長模式下，金融機(jī)構(gòu)更偏向于在農(nóng)村地區(qū)經(jīng)營傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，而且將更多的精力集中在城鎮(zhèn)居民理財產(chǎn)品的開發(fā)和銷售上，再加上近幾年通貨膨率的不斷提高，選擇將大部分資金存放在金融機(jī)構(gòu)獲取利息的農(nóng)村居民，就會面臨資金嚴(yán)重縮水的隱患。因此，金融機(jī)構(gòu)注意到農(nóng)村理財市場的發(fā)展?jié)摿?，為農(nóng)民提供除了儲蓄以外的其他風(fēng)險理財工具，對于發(fā)展農(nóng)村金融市場，推動新農(nóng)村建設(shè)，提高農(nóng)民生活質(zhì)量具有十分重要的意義。現(xiàn)在我國的理財市場還主要集中在城鎮(zhèn)居民層面，金融機(jī)構(gòu)并沒有對農(nóng)村居民的理財需求提起足夠的重視，農(nóng)村民間存在的信貸危機(jī)、賭博成風(fēng)、婚喪嫁娶鋪張浪費(fèi)等現(xiàn)象正說明了農(nóng)戶面對富余資金的無措與窘境。農(nóng)村金融市場適合供給什么樣的風(fēng)險理財工具？對此本文先篩選理論上適合農(nóng)村居民投資的風(fēng)險理財工具，然后運(yùn)用馬克維茨均值―方差模型，構(gòu)建風(fēng)險理財工具的資產(chǎn)組合，最后實證分析得出適合農(nóng)村金融市場供給的風(fēng)險理財工具。
一、研究方法―馬克維茨均值―方差模型
（三）資產(chǎn)組合的假設(shè)條件及有效前沿
馬克維茨均值―方差模型是基于一系列的基本假設(shè)的：投資者是風(fēng)險厭惡者；投資者用收益率來衡量投資組合收益率，用其波動性來衡量證券組合的風(fēng)險，而且每一項投資工具在一定期限內(nèi)都存在確定的預(yù)期收益率的概率分布；投資者完全根據(jù)預(yù)期收益率和風(fēng)險作出投資決策。
投資者在選擇投資組合時，會在收益達(dá)到一定水平時，選擇風(fēng)險最小的投資組合；或者在給定的風(fēng)險水平下，選擇收益最大的投資組合，根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)就可以得到資產(chǎn)組合的有效前沿。
二、數(shù)據(jù)的收集和實證分析
（一）數(shù)據(jù)的收集
理財工具可以分為穩(wěn)健型理財工具，包括儲蓄、債券等，和增值型理財工具，包括股票、基金、房產(chǎn)和信托等?？紤]到農(nóng)村居民現(xiàn)在的理財現(xiàn)狀以及風(fēng)險承受能力較低的情況，我們選擇債券、股票、基金和黃金作為農(nóng)村居民風(fēng)險理財工具。
1.債券
債券作為一種理財方式有很多優(yōu)點：債券的流動性較強(qiáng)；投資債券風(fēng)險低，債券的發(fā)行者都是信用級別較高的政府或者金融機(jī)構(gòu)；收益較穩(wěn)定，債券的利率水平要高于銀行利率，而且還可以賺取資本利得。對于農(nóng)村居民來說，可承受風(fēng)險和抗風(fēng)險能力都比較低，選擇債券是一種很好的理財方式。中國債券總指數(shù)是全樣本債券指數(shù)反映了債券市場價格的總趨勢和投資回報的總體水平。本文選取2003―2012年的中國債券總指數(shù)反映債券的收益率。
2.股票
股票是典型的風(fēng)險投資工具，股票持有人可以在交易市場實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓買賣，流動性很強(qiáng)，而且股票不僅可以獲得股利還可以賺取資本利得，如果投資者分析準(zhǔn)確，日收益可以達(dá)到很高。從長期投資角度來看，股票是一種回報率很高的理財工具。上海證券綜合指數(shù)反映了上海證券交易市場的總體趨勢。本文選取2003―2012年的上證綜合指數(shù)反映股票的收益率。
3.基金
基金是將零散的資金匯聚交給專業(yè)的基金管理人，投資專家將資產(chǎn)投資于的各種類型的證券，實現(xiàn)分散投資，利益共享，風(fēng)險共擔(dān)的投資方式。所以基金具有收益率較高、風(fēng)險較低、流動性強(qiáng)等特點。所以基金對于沒有足夠時間和缺乏專業(yè)理財知識的農(nóng)村居民來說是很好的選擇。中證基金指數(shù)可以反映中國開放式基金市場的整體績效表現(xiàn)，所以本文選取2003―2012年的中證基金指數(shù)作為分析工具。
4.黃金
近年來，人們通過投資金條、金幣、紙黃金、黃金期貨、黃金憑證等把黃金作為一種理財工具。黃金的轉(zhuǎn)讓和購買都比較簡便，所以其流動性較強(qiáng)，而且黃金是很好的抵抗通貨膨脹的工具，即使經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，黃金的價格仍然能維持相對穩(wěn)定的水平，因此，黃金也是很好的避險工具。所以，風(fēng)險比較敏感的農(nóng)民適合投資黃金。本文選取上海黃金交易所交易歷史最長的品種Au99.99的價格數(shù)據(jù)分析黃金收益率。
（二）實證分析
農(nóng)民可以通過選擇風(fēng)險理財工具組合實現(xiàn)在收益率一定的情況下風(fēng)險最小，或者是在風(fēng)險一定的水平下收益率最大；而且農(nóng)村居民可以根據(jù)其風(fēng)險可承受能力，選擇不同權(quán)重的風(fēng)險資產(chǎn)組合，實現(xiàn)不同的預(yù)期收益。表2中股票在投資組合的權(quán)重一直是0，這是因為在四種風(fēng)險資產(chǎn)中，股票和基金的相關(guān)性很高，但是基金的收益比股票高，風(fēng)險比股票低，因此在模型的最后結(jié)論中排除了對于股票的投資。對于農(nóng)村居民來說，投資股票不僅風(fēng)險很高，而且需要具備大量的專業(yè)知識，不符合農(nóng)民實際情況。所以農(nóng)村金融市場預(yù)期可以供給農(nóng)村金融市場的風(fēng)險理財工具有黃金、基金和債券。
結(jié)論
農(nóng)村金融市場對理財產(chǎn)品有著特殊的需求，現(xiàn)在在城鎮(zhèn)金融理財市場中已經(jīng)普遍推廣的風(fēng)險理財工具，如債券、股票、基金、黃金、信托和房產(chǎn)等，并不可以直接套用在農(nóng)村金融市場中。信托不僅流動性低而且其理財門檻一般在100萬元以上，并不適合資金有限的農(nóng)村居民。房產(chǎn)的投資不僅需要占用大量的資金，而且房產(chǎn)流轉(zhuǎn)性差，風(fēng)險較大，也不適合農(nóng)村居民投資。運(yùn)用馬克維茨均值―方差模型，構(gòu)建得到的資產(chǎn)組合中股票所占的比例一直為0，說明農(nóng)村居民是不適合投資股票的，并且農(nóng)村居民可以根據(jù)其風(fēng)險承受能力，在保留一定的儲蓄以外，通過投資債券、黃金和基金來實現(xiàn)在既定的預(yù)期收益率下，風(fēng)險最小，或者在既定的風(fēng)險下，預(yù)期收益率最大。所以，農(nóng)村金融市場在供給風(fēng)險理財工具上可以選擇債券、基金和黃金。
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[關(guān)鍵詞]個人理財業(yè)務(wù) 法律風(fēng)險 成因
隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國居民個人財富急劇累積，個人理財意識也逐步增強(qiáng)。居民個人的理財服務(wù)需求呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。面對這樣強(qiáng)大的市場，證券公司、基金管理公司、信托投資公司、保險公司等都已開展相關(guān)理財業(yè)務(wù)，而各家商業(yè)銀行更是利用自己得天獨厚的優(yōu)勢紛紛進(jìn)入這塊領(lǐng)域，推出各自的個人理財品牌。個人理財業(yè)務(wù)已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行新的利潤增長點。然而，巨大的市場潛力給商業(yè)銀行帶來重大發(fā)展機(jī)遇的同時也必然伴隨一定的風(fēng)險，而其中法律風(fēng)險是制約商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展的主要瓶頸。因此認(rèn)清法律風(fēng)險并且采取有效措施加以控制，是商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展中的關(guān)鍵問題。
一、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的法律界定
我國商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)起步較晚，在實際操作中出現(xiàn)諸多不規(guī)范的現(xiàn)象，有些銀行甚至以個人理財業(yè)務(wù)之名行高息攬儲之實。有鑒于此，2005年11月1日我國正式施行由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會頒布的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱辦法）和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》（以下簡稱指引）。辦法和指引秉著“規(guī)范與發(fā)展并重，創(chuàng)新與完善并舉”的監(jiān)管原則，對商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)進(jìn)行了系統(tǒng)的界定和規(guī)范。此外，2006年4月18日中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和國家外匯管理局聯(lián)合了《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，該暫行辦法對商業(yè)銀行代居民個人進(jìn)行境外理財?shù)幕顒咏o予了規(guī)范。至此，我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)有了比較清晰的規(guī)范依據(jù)和保障。
（一）商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的內(nèi)涵和分類。根據(jù)《辦法》，個人理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化的服務(wù)活動。按照管理運(yùn)作方式的不同，個人理財業(yè)務(wù)可分為理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)。前者指商業(yè)銀行向客戶提供財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)，客戶根據(jù)商業(yè)銀行提供的理財顧問服務(wù)管理和運(yùn)用資金，并承擔(dān)由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險。后者指商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，風(fēng)險與收益由客戶或客戶與銀行按照約定的方式承擔(dān)。而按照客戶獲取收益方式的不同，理財計劃分為保證收益理財計劃和非保證收益理財計劃，后者又可進(jìn)一步分為保本浮動收益理財計劃和非保本浮動收益理財計劃。
（二）保證收益理財計劃的嚴(yán)格限定。在《辦法》出臺之前，關(guān)于是否允許商業(yè)銀行提供保證收益理財計劃一直是爭論的焦點。很多人擔(dān)心商業(yè)銀行會利用保證收益理財計劃，把它作為一種高息攬儲和規(guī)模擴(kuò)張的工具，變相突破國家利率管制，進(jìn)行不公平競爭?！掇k法》對保證收益理財計劃給予了承認(rèn)，但為防止利用保證收益理財計劃變相高息攬儲，《辦法》明確規(guī)定保證收益理財計劃或相關(guān)產(chǎn)品中高于同期儲蓄存款利率的保證收益應(yīng)當(dāng)是對客戶有附加條件的保證收益；商業(yè)銀行不得承諾或變相承諾除保證收益以外的任何可獲得利益；商業(yè)銀行使用保證收益理財計劃附加條件所產(chǎn)生的投資風(fēng)險由客戶承擔(dān)。此外，銀監(jiān)會對保證收益理財產(chǎn)品實行嚴(yán)格的審批制。
（三）綜合理財服務(wù)的準(zhǔn)入起點。為保證投資者的抗風(fēng)險能力，《指引》規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)綜合分析所銷售的投資產(chǎn)品可能對客戶產(chǎn)生的影響，確定不同投資產(chǎn)品或理財計劃的銷售起點。保證收益理財計劃的起點金額，人民幣應(yīng)在5萬元以上，外幣應(yīng)在5千美元（或等值外幣）以上；其他理財計劃和投資產(chǎn)品的銷售起點金額應(yīng)不低于保證收益理財計劃的起點金額，并依據(jù)潛在客戶群的風(fēng)險認(rèn)識和承受能力確定。由此可知，《指引》提高了理財業(yè)務(wù)準(zhǔn)入的門檻，這將使很大一部分中小投資者退出該市場，而擁有大量閑置資金的投資者將會成為購買個人理財產(chǎn)品的主力軍。由此，個人理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也就隨之發(fā)生了變化。
二、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險
商業(yè)銀行經(jīng)營面臨多重風(fēng)險，而其中法律風(fēng)險造成的損失很可能是無法估量的，因此新巴塞爾資本協(xié)議把法律風(fēng)險單獨列為銀行所面臨的風(fēng)險之一。對于個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險的防范，我國《辦法》和《指引》也給予了高度重視，將其列為我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理內(nèi)容之一。如《辦法》三十六條規(guī)定“商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)，應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)格的合規(guī)性審查，準(zhǔn)確界定個人理財業(yè)務(wù)所包含的各種法律關(guān)系，明確可能涉及的法律和政策問題，研究制定相應(yīng)的解決辦法，切實防范法律風(fēng)險?！?/p>
具體來說，我國商業(yè)銀行在開展個人理財業(yè)務(wù)過程中可能會面臨如下的法律風(fēng)險：
1 未按規(guī)定進(jìn)行風(fēng)險揭示和信息披露的法律風(fēng)險。為了保護(hù)投資者的合法權(quán)益，《辦法》和《指引》分別規(guī)定了商業(yè)銀行在開展個人理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)時必須履行相應(yīng)的風(fēng)險揭示和信息披露義務(wù)，否則將可能會遭到客戶的索賠請求并受到銀監(jiān)會的處罰。如商業(yè)銀行利用理財顧問服務(wù)向客戶推介投資產(chǎn)品時，理財計劃的宣傳和介紹材料應(yīng)包含對產(chǎn)品風(fēng)險的揭示，用通俗易懂的語言向客戶揭示相關(guān)風(fēng)險，說明最不利的投資情形和投資結(jié)果；按照要求對客戶進(jìn)行風(fēng)險提示，如個人理財顧問服務(wù)中風(fēng)險提示應(yīng)設(shè)計客戶確認(rèn)欄和簽字欄，由客戶抄錄確認(rèn)欄的語句進(jìn)而簽名；保證收益理財計劃和保本浮動收益理財計劃，風(fēng)險提示的內(nèi)容至少包括語句“本理財計劃有投資風(fēng)險，您只能獲得合同明確承諾的收益，您應(yīng)充分認(rèn)識投資風(fēng)險，謹(jǐn)慎投資?！狈潜１靖邮找胬碡斢媱潱L(fēng)險提示內(nèi)容至少包括語句“本理財計劃是高風(fēng)險投資產(chǎn)品，您的本金可能會因市場變動而蒙受重大損失，您應(yīng)充分認(rèn)識投資風(fēng)險，謹(jǐn)慎投資?！?/p>
2 宣傳和銷售中的法律風(fēng)險。我國對商業(yè)銀行宣傳和銷售理財計劃或產(chǎn)品的活動提出了一定要求，商業(yè)銀行必須予以遵守，否則將承擔(dān)相應(yīng)的后果和責(zé)任。如商業(yè)銀行不得銷售未經(jīng)批準(zhǔn)的理財計劃或產(chǎn)品，也不得將一般儲蓄存款產(chǎn)品單獨當(dāng)作理財計劃銷售或者將理財計劃與本行儲蓄存款進(jìn)行強(qiáng)制性搭配銷售；理財業(yè)務(wù)人員和一般產(chǎn)品的銷售和服務(wù)人員的工作范圍應(yīng)有明確的界限；對于市場風(fēng)險較大的投資產(chǎn)品，特別是與衍生交易相關(guān)的投資產(chǎn)品，商業(yè)銀行不得主動向無相關(guān)交易經(jīng)驗或經(jīng)評估不宜購買該產(chǎn)品的客戶推介或銷售。
3 證據(jù)保留的法律風(fēng)險。《辦法》第十五條規(guī)定：“商業(yè)銀行未保存有關(guān)客戶評估記錄和相關(guān)資料的， 不能證明理財計劃或產(chǎn)品的銷售符合客戶利益原則，給客戶造成經(jīng)濟(jì)損失的，應(yīng)按法律規(guī)定或合同的約定承擔(dān)責(zé)任”，從中我們可以看出一旦出現(xiàn)訴訟情形，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)承擔(dān)舉證的責(zé)任來證明自身理財計劃或產(chǎn)品銷售的正確性。因此，商業(yè)銀行應(yīng)妥善保存完備的個人理財業(yè)務(wù)服務(wù)記錄，為以后可能產(chǎn)生的訴訟提供全面有力的證據(jù)。此外，商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂書面合同，明確雙方的權(quán)利義務(wù)或根據(jù)業(yè)務(wù)需要簽署客戶授權(quán)委托書和其他必須的法律文件，并妥善保管相關(guān)合同和各類授權(quán)文件，使合同文本能夠齊全。
4 金融分業(yè)格局下的法律風(fēng)險。雖然我國現(xiàn)行法律對混業(yè)經(jīng)營已顯現(xiàn)出認(rèn)可的趨向，但實際上仍然實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的政策，商業(yè)銀行不得開展證券、保險等金融業(yè)務(wù)。由此，我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)往往也只能將客戶的資金投向國債、金融債、央行票據(jù)等融資工具。然而，成熟的理財產(chǎn)品無一不和資本市場相連，隨著我國個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，商業(yè)銀行為了能夠獲得比較優(yōu)勢，必然會積極為客戶的資金尋找更多利于保值增值的投資渠道，這會導(dǎo)致商業(yè)銀行在現(xiàn)行分業(yè)格局下面臨一定的法律風(fēng)險和政策風(fēng)險。
5 代客境外理財違反投資所在地法律法規(guī)的風(fēng)險。取得代客境外理財業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行，受境內(nèi)居民個人的委托可以以客戶的資金在境外進(jìn)行規(guī)定的金融產(chǎn)品投資的經(jīng)營活動。這要求商業(yè)銀行在開展境外理財業(yè)務(wù)時不僅應(yīng)該遵守我國的法律法規(guī)、國家外匯管理及行業(yè)規(guī)定，而且還必須知曉且嚴(yán)格依照投資所在地的法律法規(guī)來開展投資活動，否則將會面臨違反投資所在地規(guī)范的法律風(fēng)險。
三、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險的成因分析
個人理財業(yè)務(wù)作為我國商業(yè)銀行的一項新業(yè)務(wù)，其法律風(fēng)險的產(chǎn)生必然會有一定的端由，只有認(rèn)清成因，追根溯源，才能真正找到解決此問題的良策。
（一）相關(guān)法律法規(guī)不健全。我國針對商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的現(xiàn)有規(guī)定雖然出臺的比較及時，但隨著商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，勢必將涌現(xiàn)許多新的問題需要法律法規(guī)來加以明確。且僅就我國目前的規(guī)定來看，還存在許多不完善之處，有些問題仍處于法律規(guī)制的空白狀態(tài)。例如我國現(xiàn)將個人理財業(yè)務(wù)的法律性質(zhì)界定為委托關(guān)系，但這種界定十分牽強(qiáng)，模糊和回避了商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)屬于信托范疇的實質(zhì)，這種法律界定和現(xiàn)實業(yè)務(wù)運(yùn)作的沖突必將難免法律風(fēng)險的發(fā)生。再有，我國雖然對保證收益理財計劃給予了認(rèn)可，但商業(yè)銀行一旦破產(chǎn)，在破產(chǎn)清算中個人理財產(chǎn)品將處于何種清償順序，《辦法》和《指引》都沒有予以提及。另外，個人理財業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行獲得資格的情況下可以涉及金融衍生品交易，且實際中復(fù)雜的銀行個人理財業(yè)務(wù)一般也都會涉及該類交易，而金融衍生品往往具備“理財”的內(nèi)涵，因為它也承擔(dān)類似規(guī)避風(fēng)險和保值增值的功能，由此導(dǎo)致的情形是個人理財業(yè)務(wù)和金融衍生品交易出現(xiàn)監(jiān)管法規(guī)上的“交集”，商業(yè)銀行對在判斷適用何種法規(guī)及相應(yīng)程序上存在困難。
（二）金融分業(yè)體制滯后于金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的整體趨勢。國外個人理財業(yè)務(wù)的繁榮是以其本國金融混業(yè)的現(xiàn)實背景作為支撐的。由于西方國家放寬金融管制、實行混業(yè)經(jīng)營，他們在個人理財業(yè)務(wù)中推出的理財產(chǎn)品可謂花樣繁多，無論是證券交易、外匯交易、黃金交易還是保險業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)，只要客戶有需求，銀行統(tǒng)統(tǒng)可以代為，可以說西方國家商業(yè)銀行實現(xiàn)了個人理財業(yè)務(wù)投資領(lǐng)域多元化和服務(wù)全能化，體現(xiàn)出“理財”的真正要旨。相比之下，我國長期以來一直實行的是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的基本原則，這種分業(yè)經(jīng)營的格局使金融機(jī)構(gòu)之間缺乏足夠的競爭和效率，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的拓展也因此受到一定限制，許多與資本市場相結(jié)合的理財品種無法開辦，最終導(dǎo)致銀行個人理財業(yè)務(wù)理財品種和服務(wù)手段的創(chuàng)新受到制約和束縛。
（三）銀行法律風(fēng)險內(nèi)部控制機(jī)制不夠完善。銀行內(nèi)部控制機(jī)制的完善對法律風(fēng)險的防范可以說是起到根本性的作用，由于我國個人理財業(yè)務(wù)興起較晚，商業(yè)銀行對個人理財業(yè)務(wù)可以說是在摸索中前進(jìn)，所以其相應(yīng)的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制機(jī)制尚沒有得到系統(tǒng)完善的建立。例如商業(yè)銀行制定的業(yè)務(wù)制度、管理規(guī)章、操作依據(jù)等不夠完備、存在疏漏，有些甚至與國家現(xiàn)行的法律、法規(guī)相沖突和矛盾；銀行法律部門的工作職責(zé)沒有得到充分發(fā)揮，其地位和功能往往被定位于事后風(fēng)險化解上，事前防范風(fēng)險的作用被忽視； 銀行高層領(lǐng)導(dǎo)的法律風(fēng)險防范意識比較淡薄，對個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險一旦發(fā)生將造成的嚴(yán)重后果沒有給予重視；業(yè)務(wù)人員的法律素質(zhì)低下，為了穩(wěn)住客戶，有些業(yè)務(wù)人員往往明知道應(yīng)該辦理哪些法律手續(xù)，卻為了行客戶“方便”而使銀行承擔(dān)法律手續(xù)不健全的危險等等。
四、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險的防控對策
關(guān)于商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險的防控，我們認(rèn)為可以從其外部法制環(huán)境和銀行內(nèi)部控制機(jī)制建設(shè)兩個方面予以解決：
（一）完善相關(guān)法律法規(guī)，改善商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)外部法制環(huán)境
完善個人理財業(yè)務(wù)的相關(guān)法律規(guī)定、填補(bǔ)其存在的法律空白是商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險控制的基本前提。一方面，對于個人理財業(yè)務(wù)法律關(guān)系的定位問題，法律法規(guī)需要進(jìn)一步明確；在注重對個人理財業(yè)務(wù)監(jiān)管的基礎(chǔ)上重視商業(yè)銀行與客戶之間關(guān)系的調(diào)整，明確雙方的權(quán)利義務(wù)。另一方面，面對商業(yè)銀行競相開展個人理財產(chǎn)品的創(chuàng)新和積極拓寬投資渠道的現(xiàn)實發(fā)展趨勢，我國應(yīng)加緊立法，掃清“灰色區(qū)域”，進(jìn)而構(gòu)建出個人理財業(yè)務(wù)完整的外部法制框架。
（二）加強(qiáng)商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險內(nèi)控機(jī)制建設(shè)
內(nèi)控機(jī)制的完善與否對于商業(yè)銀行的發(fā)展來說至關(guān)重要，倘若商業(yè)銀行不自我約束，那么再完善的法律都將失去應(yīng)有之意，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險防范更是無從談起。
1 制定和完善商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的內(nèi)部規(guī)章制度。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)針對個人理財業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險點制定詳細(xì)的規(guī)章和制度，尤其是對容易出現(xiàn)風(fēng)險的環(huán)節(jié)重點防范。并且，針對個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展的實際還要不斷完善業(yè)務(wù)規(guī)章、健全操作程序。當(dāng)然，一個重要的前提是銀行內(nèi)部的業(yè)務(wù)制度、管理規(guī)章等首先應(yīng)當(dāng)符合國家法律法規(guī)的規(guī)定，并且結(jié)合國家法律的調(diào)整對已有的業(yè)務(wù)制度、管理規(guī)章等進(jìn)行必要的修改。
2 提高工作人員的法律意識。首先從銀行高層管理者就要樹立把法律風(fēng)險控制放在第一位的管理態(tài)度，將依法經(jīng)營、依法管理放在第一位，堅持“標(biāo)本兼治，重在治本”的原則，確保個人理財業(yè)務(wù)的安全性和效益性。對個人理財業(yè)務(wù)人員定期法律培訓(xùn)，并且以一定的考核機(jī)制和懲戒機(jī)制來加以保障，使其樹立起“法律至上”“依法操作”的工作理念。
3 重視銀行法律部門“事前防范”職能的發(fā)揮。應(yīng)正視法律部門在銀行經(jīng)營中的重要性，將法律部門的工作重心由風(fēng)險的“事后救濟(jì)”向“事前防范”過渡，使法律部門的工作與業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營緊密結(jié)合，從而為管理者的經(jīng)營決策提供依據(jù)，為個人理財業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營管理活動提供支持和保障。具體到法律部門應(yīng)著力開展以下幾方面的個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險防范工作：首先，訂立個人理財業(yè)務(wù)合同、文書范本。合同和文書范本可以使業(yè)務(wù)操作規(guī)范進(jìn)行，從而最大限度的降低風(fēng)險，提高工作效率。商業(yè)銀行要建立個人理財業(yè)務(wù)的合同文本管理制度，其法律部門應(yīng)在遵守國家法律和本行規(guī)章的前提下，通過梳理和研究個人理財業(yè)務(wù)的常用合同，訂立、完善并推廣使用標(biāo)準(zhǔn)的合同文本，同時適應(yīng)個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展和相關(guān)法律法規(guī)的更新來進(jìn)行調(diào)整和修訂。其次，加大審查力度。法律部門應(yīng)嚴(yán)格根據(jù)已有的法律事務(wù)審查制度，認(rèn)真完成行內(nèi)個人理財業(yè)務(wù)的法律事務(wù)審查工作。法律部門在審查中如果發(fā)現(xiàn)風(fēng)險點，應(yīng)及時進(jìn)行研究，有針對性地為個人理財業(yè)務(wù)部門提供內(nèi)容具體、操作性強(qiáng)的法律指導(dǎo)意見。第三，建立個人理財業(yè)務(wù)法律檔案。建立個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險防范檔案庫，積累業(yè)務(wù)開展中遇到的問題和解決方法，為今后類似問題的解決提供范例，同時也可以從中梳理出一些今后需要個人理財業(yè)務(wù)人員加強(qiáng)關(guān)注的問題。
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【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 個人理財業(yè)務(wù) 風(fēng)險管理體系
一、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險
個人理財業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動。近年來，隨著商業(yè)銀行之間競爭的不斷加劇，個人理財業(yè)務(wù)成為新的業(yè)務(wù)增長點，受到各商業(yè)銀行的重視，也由于銀行在市場中網(wǎng)點眾多、客戶眾多，使得商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)呈現(xiàn)起步晚、發(fā)展快的特點，目前市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，半數(shù)以上的保險產(chǎn)品和基金產(chǎn)品通過銀行銷售，據(jù)統(tǒng)計2011年，我國商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品19176款，發(fā)行規(guī)模為16.49萬億元人民幣。由于商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，避開了有關(guān)銀行風(fēng)險管理中對于資本充足率等的要求，而隨著規(guī)模的增加，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險對銀行整體的影響也就越來越大，為了防止個人理財業(yè)務(wù)給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險，對個人理財業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險進(jìn)行管理是極其有必要的。風(fēng)險既是不確定性。商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險主要包括法律風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險。
（一）法律風(fēng)險
法律風(fēng)險主要來自于兩個方面，即內(nèi)部運(yùn)營法律風(fēng)險和外部法律環(huán)境風(fēng)險兩個方面。運(yùn)營法律風(fēng)險是指商業(yè)銀行在運(yùn)營個人理財業(yè)務(wù)時不合法律規(guī)范而帶來的風(fēng)險，主要是市場準(zhǔn)入、未按規(guī)定揭示風(fēng)險和披露信息、收費(fèi)失范、證據(jù)喪失等導(dǎo)致的法律風(fēng)險。法律環(huán)境風(fēng)險可能是由于多個方面的原因?qū)е碌?，例如?jīng)營管理失范、不同法律的矛盾與沖突、法律的變更都會給商業(yè)銀行帶來風(fēng)險。
（二）市場風(fēng)險
市場風(fēng)險是指由于商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品所依附的金融工具的匯率和利率變動帶來的風(fēng)險，這一風(fēng)險是商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)面臨的最主要的風(fēng)險，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)可以分為兩類咨詢業(yè)務(wù)和綜合業(yè)務(wù)，咨詢業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險較小，而綜合業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險既是市場風(fēng)險，綜合業(yè)務(wù)中可以將產(chǎn)品分為保本型和非保本型，當(dāng)市場匯率或利率發(fā)生波動時，保本型產(chǎn)品超出本金的損失就需要由銀行來承擔(dān)，使得銀行面臨市場風(fēng)險。
（三）信用風(fēng)險
信用風(fēng)險是指合同雙方中一方毀約，給另一方帶來的風(fēng)險。如果標(biāo)的物質(zhì)量發(fā)生嚴(yán)重下降，投資者面臨損失巨大，其可能就不愿或無法履行合約，這就會給銀行帶來信用風(fēng)險。銀行作為中介機(jī)構(gòu)，債權(quán)人和債務(wù)人的違約都會給銀行帶來風(fēng)險，因此信用風(fēng)險一直是銀行面臨的最主要的風(fēng)險，銀行信用體系的完整程度決定了銀行是否能夠很好地應(yīng)對信用風(fēng)險。
（四）操作風(fēng)險
操作風(fēng)險是指由于內(nèi)部操作過程、系統(tǒng)、人員或其他外部事件而導(dǎo)致的直接或間接的損失。個人理財業(yè)務(wù)運(yùn)營中的每一個環(huán)節(jié)都存在操作風(fēng)險，只有嚴(yán)格控制各個操作環(huán)節(jié)的質(zhì)量才能有效地控制操作風(fēng)險。由于商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展時間不長，其在系統(tǒng)設(shè)計、管理制度、專業(yè)人才、計量方法和技術(shù)手段等方面都或多或少存在不足，這就給操作風(fēng)險提供了滋生的土壤。
二、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系
為了更好地防范個人理財業(yè)務(wù)中存在的以上四種風(fēng)險，商業(yè)銀行必須建立個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系。本文借鑒企業(yè)風(fēng)險管理體系將商業(yè)銀行風(fēng)險管理體系分為五個子體系，即風(fēng)險管理策略、風(fēng)險理財措施、風(fēng)險管理的組織職能體系、風(fēng)險管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制體系。風(fēng)險管理策略包括風(fēng)險偏好和風(fēng)險承擔(dān)度、全面風(fēng)險管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險管理的工具選擇、全面風(fēng)險管理的資源配置。風(fēng)險理財措施包括七大策略，即風(fēng)險承擔(dān)、風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險對沖、風(fēng)險補(bǔ)償、風(fēng)險控制。風(fēng)險管理組織職能體系包括規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管理職能部門、內(nèi)部審計部門和法律事務(wù)部門等。風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，是指企業(yè)將計算機(jī)技術(shù)應(yīng)用于風(fēng)險管理的各個環(huán)節(jié)。內(nèi)部控制體系包括內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通和內(nèi)部監(jiān)督五個要素。
三、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系中存在的不足
（一）風(fēng)險管理策略方面的不足
1.對投資者資格審查流于形式化。按照相關(guān)法律的規(guī)定，銀行在辦理個人業(yè)務(wù)的過程中，必須了解客戶的個人風(fēng)險偏好，即客戶是風(fēng)險偏好者，風(fēng)險中立者還是風(fēng)險厭惡者，但在實踐中銀行常常在營銷成功之后，在對客戶的風(fēng)險認(rèn)知和偏好進(jìn)行調(diào)查，使得投資者資格審查流于形式。銀行可能會因為客戶沒有意識都自己面臨的風(fēng)險和風(fēng)險承受能力而面臨客戶違約帶來的信用風(fēng)險。
2.銀行對個人理財產(chǎn)品的風(fēng)險評估和披露不足。銀行在設(shè)計產(chǎn)品的過程中，往往對其預(yù)期收益率、期限和投資金額進(jìn)行了研究，而對風(fēng)險評估方面則是欠缺的，缺少合理的風(fēng)險管理有限性標(biāo)準(zhǔn)和工具，風(fēng)險評估只是定性的，而定量方面則很少進(jìn)行。這主要和商業(yè)銀行的風(fēng)險意識和風(fēng)險管理人才的缺乏有關(guān)。這也就導(dǎo)致了銀行在個人理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險披露方面存在不足，銀行一般只對理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率、期限和投資金額進(jìn)行說明，而投資風(fēng)險的說明更多的是定性說明，而缺少定量預(yù)測和評估，不能完整地向客戶呈現(xiàn)個人理財業(yè)務(wù)投資中可能面臨的風(fēng)險。由于專業(yè)型人才的缺少和為充分披露可能使得銀行面臨著操作風(fēng)險和因客戶而帶來的法律風(fēng)險。
（二）風(fēng)險理財措施方面的不足
據(jù)報道，2010年度商業(yè)銀行發(fā)行的13002款理財產(chǎn)品中僅有599種個人理財產(chǎn)品采取了風(fēng)險理財措施。這表明商業(yè)銀行在風(fēng)險控制方面的意識是嚴(yán)重不足的，采取的相關(guān)措施也嚴(yán)重不足。因為銀行缺少風(fēng)險控制措施，就可能使得面臨的風(fēng)險成為銀行現(xiàn)實的損失。
（三）風(fēng)險管理的組織職能方面的不足
目前大多數(shù)商業(yè)銀行都已經(jīng)建立了風(fēng)險管理相關(guān)的職能部門，但是并沒有相關(guān)的個人理財風(fēng)險管理直接相關(guān)的風(fēng)險管理部門，只有保障了風(fēng)險管理職能部門的建立及其獨立性才能保障其職能的實施，通常由風(fēng)險管理部門對各個環(huán)節(jié)進(jìn)行管理和負(fù)責(zé)，保障風(fēng)險管理策略和措施的制定和實行，風(fēng)險管理部門的缺失給銀行帶來的損失是全面的。
（四）風(fēng)險管理信息系統(tǒng)方面的不足
隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，銀行的業(yè)務(wù)已經(jīng)離不開信息系統(tǒng)，為了保障銀行和客戶的安全，各銀行銀行在信息系統(tǒng)上的投資是巨大的，為了滿足國家相關(guān)規(guī)定，各銀行也建立了風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，但是由于個人理財業(yè)務(wù)為表外業(yè)務(wù)，因此對國家要求的資本充足率等相關(guān)指標(biāo)沒有影響，因此其風(fēng)險管理常常被忽視，銀行缺少個人理財業(yè)務(wù)相關(guān)板塊的風(fēng)險管理系統(tǒng)。信息系統(tǒng)可以實現(xiàn)對市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險的監(jiān)控，信息系統(tǒng)可以通過對市場利率的監(jiān)控和設(shè)定的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)對市場風(fēng)險進(jìn)行最快速度的監(jiān)控，通過建立客戶信用體系對客戶的授信額度進(jìn)行管理控制信用風(fēng)險，通過嚴(yán)格的權(quán)限管理控制操作風(fēng)險，正因如此，缺少風(fēng)險管理系統(tǒng)對很難實現(xiàn)對風(fēng)險的監(jiān)控，建立風(fēng)險管理系統(tǒng)是很有必要的。
（五）內(nèi)部控制系統(tǒng)方面的不足
個人理財業(yè)務(wù)內(nèi)部控制缺少相關(guān)的內(nèi)部控制制度是造成操作風(fēng)險的主要原因，人是個人理財業(yè)務(wù)的最后執(zhí)行者，是操作風(fēng)險管理的核心。缺少內(nèi)部控制制度的規(guī)范，不同程度上造成了對操作人員的監(jiān)控不足。
四、完善我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系的措施
（一）將個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系納入銀行風(fēng)險管理整體中去
在銀行風(fēng)險管理職能部門下設(shè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)部門，專門負(fù)責(zé)銀行個人理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，包括從產(chǎn)品設(shè)計開始對產(chǎn)品設(shè)計、銷售過程中的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險識別、風(fēng)險評估和風(fēng)險控制。將個人理財風(fēng)險管理信息系統(tǒng)納入銀行整體的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)中去，建立個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)、客戶信用系統(tǒng)和完善的權(quán)限管理系統(tǒng)，實現(xiàn)對相關(guān)風(fēng)險的監(jiān)控。在銀行相關(guān)的內(nèi)部控制制度中加入個人理財業(yè)務(wù)相關(guān)的內(nèi)部控制，防范內(nèi)部控制制度不足帶來的操作風(fēng)險。
（二）引進(jìn)和培養(yǎng)復(fù)合型投資人才
人才是核心競爭力，目前我國復(fù)合型投資人才更多地集中在證券公司和基金公司，相比而言，銀行在人才方面處于弱勢，銀行應(yīng)該采取一定的激勵措施，引進(jìn)復(fù)合型投資人才。此外，銀行應(yīng)該對已經(jīng)在從事個人理財業(yè)務(wù)的員工進(jìn)行培訓(xùn)，這些員工包括個人理財產(chǎn)品的設(shè)計者和銷售者，可以請相關(guān)專家到銀行對其進(jìn)行培訓(xùn)，甚至可以將重要的有發(fā)展?jié)摿Φ膯T工送到有關(guān)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)或大專院校進(jìn)行培訓(xùn)。通過人才隊伍的建設(shè)最大限度地降低個人理財業(yè)務(wù)面臨的操作風(fēng)險。
（三）加強(qiáng)個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險意識
意識是行動的最根本決定因素，商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險最終是否會成為現(xiàn)實的損失，除了外部因素之外，主要還要看銀行各個層級的個人理財業(yè)務(wù)相關(guān)員工和客戶的風(fēng)險意識?？梢酝ㄟ^宣傳將個人理財業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險的意識深入人心，從而使得銀行員工和客戶都能清晰地認(rèn)識到風(fēng)險，銀行可以做到嚴(yán)格的信息披露，客戶也知道自己購買的產(chǎn)品面臨的風(fēng)險，做出理性投資。
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