發(fā)布時(shí)間：2023-08-27 15:04:03
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融危機(jī)的原因樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
首先，金融危機(jī)是由外部因素還是由內(nèi)部因素造成的，歷來(lái)學(xué)術(shù)界有兩種比較對(duì)立的觀點(diǎn)：陰謀論和規(guī)律論。陰謀論者認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體遭受有預(yù)謀和有計(jì)劃造成的，是外因造成的。特別是在東南亞金融危機(jī)以后，這種觀點(diǎn)較為流行。規(guī)律論者認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體的自身規(guī)律，是內(nèi)因造成的。隨著金融監(jiān)管技術(shù)提高，一個(gè)國(guó)家監(jiān)管或管治出現(xiàn)問(wèn)題而導(dǎo)致金融危機(jī)的可能性變小。但隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的增強(qiáng)，現(xiàn)代的金融危機(jī)基本上表現(xiàn)為國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡的條件下，國(guó)際資本在利益驅(qū)動(dòng)下利用扭曲的國(guó)際貨幣體系導(dǎo)致區(qū)域性金融危機(jī)爆發(fā)，因而從本質(zhì)上說(shuō)金融危機(jī)的性質(zhì)和成因都發(fā)生了變化。金融危機(jī)是資本主義經(jīng)濟(jì)體制固有的內(nèi)容，1929-1933年的世界經(jīng)濟(jì)大恐慌，更是以嚴(yán)重的金融危機(jī)為先導(dǎo)。1994年的墨西哥金融危機(jī)和1997年的東亞金融危機(jī)首先發(fā)生于資本主義世界。可見(jiàn)，金融危機(jī)有其制度根源，是資本主義危機(jī)。金融危機(jī)的可能性存在于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)固有的自發(fā)性的貨幣信用機(jī)制，一旦金融活動(dòng)失控，貨幣及資本借貸中的矛盾激化，金融危機(jī)就表現(xiàn)出來(lái)。以金融活動(dòng)高度發(fā)達(dá)為特征的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身是高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)，包含著金融危機(jī)的可能性。經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)一體化是當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的又一重大特征。經(jīng)濟(jì)全球化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)超國(guó)界發(fā)展的最高形式。第二次世界大戰(zhàn)后各國(guó)之間商品關(guān)系的進(jìn)一步發(fā)展，各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上更加互相依存，商品、服務(wù)、資本、技術(shù)、國(guó)際間的頻繁流動(dòng)，經(jīng)濟(jì)的全球化趨勢(shì)表現(xiàn)得更加鮮明。金融活動(dòng)的全球化是當(dāng)代資源在世界范圍內(nèi)重新配置和經(jīng)濟(jì)落后國(guó)家與地區(qū)躍進(jìn)式發(fā)展的重要原因，但國(guó)際信貸、投資大爆炸式地發(fā)展，其固有矛盾深化，金融危機(jī)必然會(huì)在那些制度不健全的、最薄弱的環(huán)節(jié)爆發(fā)。綜上所述，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不僅存在著源于商品生產(chǎn)過(guò)剩、需求不足的危機(jī)，還存在著由于金融信貸行為失控、新金融工具使用過(guò)度與資本市場(chǎng)投機(jī)過(guò)度而引發(fā)的金融危機(jī)。在資本主義世界，這種市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的危機(jī)又受到基本制度的催化和激化。金融危機(jī)不只是資本主義國(guó)家難以避免，也有可能出現(xiàn)于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中。金融體制的不健全、金融活動(dòng)的失控是金融危機(jī)的內(nèi)生要素。正因?yàn)榇?，在?dāng)前我國(guó)的體制轉(zhuǎn)型中，人們應(yīng)該高度重視和切實(shí)搞好政府調(diào)控的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的構(gòu)建，特別要花大力氣健全金融體制，大力增強(qiáng)對(duì)內(nèi)生的和外生的金融危機(jī)的防范能力。
總結(jié)：東南亞金融危機(jī)爆發(fā)后，人們對(duì)危機(jī)爆發(fā)的原因進(jìn)行了廣泛和深入的探討，指出了危機(jī)爆發(fā)的內(nèi)在原因和外在原因，劉詩(shī)白則進(jìn)一步指出深層次的原因，即現(xiàn)代貨幣信用機(jī)制導(dǎo)致危機(jī)的爆發(fā)。只要現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所固有的貨幣信用機(jī)制就可能導(dǎo)致金融危機(jī)。只不過(guò)，它只是發(fā)生在那些制度不健全的、最薄弱的國(guó)家。這一點(diǎn)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家也不例外。雖然如此，我們?nèi)匀豢梢酝ㄟ^(guò)健全金融體制來(lái)防范金融危機(jī)，劉詩(shī)白又給我們指出了一條防范金融危機(jī)之路。
其次，金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類(lèi)型。近年來(lái)的金融危機(jī)越來(lái)越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)。一般表現(xiàn)為人們基于經(jīng)濟(jì)未來(lái)將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。
最后，金融危機(jī)的往往表現(xiàn)出如下特點(diǎn)：波及范圍廣，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，造成經(jīng)濟(jì)危機(jī)；影響深遠(yuǎn)，推動(dòng)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局變革。
金融危機(jī)的影響
關(guān)鍵詞:金融危機(jī) 香港經(jīng)濟(jì)體制 比較分析
中圖分類(lèi)號(hào):F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1004-4914(2009)11-043-02
當(dāng)面對(duì)全球次貸危機(jī)的巨大沖擊時(shí),金融風(fēng)潮的連鎖反應(yīng)對(duì)我國(guó)香港模式發(fā)起了巨大的挑戰(zhàn)。而這樣的沖擊在10年之前就曾登陸過(guò)香港。后的11年內(nèi),經(jīng)濟(jì)大起大落,如“W”般的發(fā)展軌跡也牽動(dòng)著大陸經(jīng)濟(jì)的震蕩和變化。那這兩次金融風(fēng)潮之間有著怎樣的關(guān)聯(lián)呢?經(jīng)濟(jì)跌宕的事實(shí)給我們調(diào)整香港模式帶來(lái)怎樣的啟發(fā)?就成為擺在我們面前亟待解決的重要問(wèn)題。
一、金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制
金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制在理論上講“通常涉及到金融系統(tǒng)、投資和消費(fèi)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)、社會(huì)信用等各個(gè)層次,是一種綜合效應(yīng),它包含著凱恩斯效應(yīng)、威克塞爾效應(yīng)、財(cái)富效應(yīng)和資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)?！?/p>
從金融危機(jī)對(duì)投資渠道的影響來(lái)看,當(dāng)金融資產(chǎn)的預(yù)期收益率下降,債券市場(chǎng)首先會(huì)出現(xiàn)失衡,接著貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)失衡,在凱恩斯效應(yīng)中,沖擊發(fā)生后,利率和債券價(jià)格發(fā)生變動(dòng),會(huì)導(dǎo)致間接融資和直接融資的改變。當(dāng)市場(chǎng)利率上升,間接融資減少,而債券價(jià)格的下降又將導(dǎo)致直接融資的減少,通過(guò)投資乘數(shù),會(huì)成倍地放大為GDP的減少,形成金融危機(jī)。
從金融危機(jī)對(duì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響來(lái)看,當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退和消費(fèi)需求下降時(shí),生產(chǎn)企業(yè)由于庫(kù)存大量增加,短期內(nèi)會(huì)大幅度減少生產(chǎn),解雇工人,減少對(duì)供應(yīng)商的原料采購(gòu)。對(duì)供應(yīng)商來(lái)說(shuō),意味著存貨超過(guò)正常水平,需要縮減生產(chǎn),這反過(guò)來(lái)又會(huì)進(jìn)一步減少消費(fèi)需求。如此循環(huán)反復(fù),把更多的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)卷入危機(jī),并由此引發(fā)社會(huì)上信貸鏈條的斷裂和導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生與蔓延。由于各國(guó)產(chǎn)業(yè)同國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系日益密切,外貿(mào)依存度普遍較高,一旦某國(guó)的某一產(chǎn)業(yè)因產(chǎn)生非效率,就會(huì)影響國(guó)際上與該產(chǎn)業(yè)相關(guān)的其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,出現(xiàn)大量公司的倒閉,從而使與之有密切聯(lián)系的金融機(jī)構(gòu)壞賬驟增、經(jīng)營(yíng)困難,最終引發(fā)國(guó)際性金融危機(jī)。
從金融危機(jī)對(duì)消費(fèi)的影響來(lái)看,當(dāng)金融市場(chǎng)出現(xiàn)不利沖擊,例如股市崩潰、國(guó)際投機(jī)沖擊、社會(huì)化風(fēng)險(xiǎn)惡化等,首先影響到是市場(chǎng)信心。一些評(píng)論家認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)危機(jī)最大的影響,不是經(jīng)濟(jì)總量的銳減,而在于市場(chǎng)信心的喪失。市場(chǎng)信心一旦衰退或喪失,由于有效需求不足,發(fā)展陷入滯緩,使得經(jīng)濟(jì)蕭條期延長(zhǎng),造成更大規(guī)模的衰退。
二、兩次金融危機(jī)在香港傳導(dǎo)原因的比較
(一)1997年亞洲金融危機(jī)
1997年7月2日,在的第二天,亞洲金融危機(jī)席卷泰國(guó),泰銖貶值。不久,這場(chǎng)風(fēng)暴掃過(guò)了馬來(lái)西亞、新加坡、日本和韓國(guó)以及我國(guó)香港,打破了亞洲經(jīng)濟(jì)急速發(fā)展的景象。亞洲一些經(jīng)濟(jì)大國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始蕭條,一些地區(qū)的政局也開(kāi)始混亂。
1.從直接觸發(fā)因素來(lái)看。香港是一個(gè)細(xì)小的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體系,內(nèi)部市場(chǎng)很小,易受的周期性因素影響而產(chǎn)生較大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。1997年,當(dāng)面對(duì)大量國(guó)際金融市場(chǎng)游資的劇烈沖擊時(shí),東亞各國(guó)或是貨幣貶值,或是要素價(jià)格下跌,造成金融動(dòng)蕩。亞洲金融危機(jī)時(shí)期,國(guó)際炒家多次狙擊港元,造成利率扯高,資產(chǎn)價(jià)格大幅下降,金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn),連帶實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生滑坡,甚至崩塌。
2.從內(nèi)在基礎(chǔ)性因素來(lái)看。香港是一個(gè)高度開(kāi)放的金融中心,在面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的國(guó)際炒家沽空港元、扯高利率時(shí),香港為維持穩(wěn)定,不得不在貨幣貶值,降低成本或者資產(chǎn)貶值,要素價(jià)格下調(diào)兩者間作出艱難選擇。由于政府力圖確保聯(lián)系匯率穩(wěn)定不變,因而選擇資產(chǎn)大幅貶值,使得利率高企,銀根短絀,價(jià)格下調(diào),因而連帶產(chǎn)生股市大跌,消費(fèi)投資萎靡等負(fù)面影響。加上香港實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡,以股市為代表的虛擬經(jīng)濟(jì)和以樓市為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,嚴(yán)重背離價(jià)值和購(gòu)買(mǎi)力,逐漸形成泡沫。泡沫經(jīng)濟(jì)成為香港受到金融風(fēng)潮侵襲的內(nèi)在重要因素。
3.從世界經(jīng)濟(jì)因素來(lái)看。金融危機(jī)的迅速蔓延也是經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的負(fù)面影響。經(jīng)濟(jì)全球化使世界各地的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來(lái)越密切,資本流動(dòng)能力增強(qiáng),防范危機(jī)的難度加大,各個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間往往牽一發(fā)而動(dòng)全身。正如當(dāng)亞洲金融危機(jī)引發(fā)印尼、日本的債務(wù)危機(jī)和銀行危機(jī)時(shí),作為印尼的第四大投資來(lái)源區(qū),香港投資萎縮,損失巨大;同樣,我國(guó)香港也是日本重要的貿(mào)易伙伴,在港日資壞賬高達(dá)6000億美元,在港分行被迫關(guān)閉,也使香港企業(yè)融資更加困難。其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)也直接導(dǎo)致香港的旅游業(yè)收益大幅下降。
另有一些觀點(diǎn)認(rèn)為,亞洲金融危機(jī)是西方國(guó)家對(duì)亞洲模式,尤其是對(duì)新生香港的一次蓄謀已久的“政經(jīng)雙贏的經(jīng)濟(jì)侵略”,因而認(rèn)為以國(guó)際炒家為主角的西方國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的財(cái)富掠奪更是亞洲金融危機(jī)發(fā)生的重要國(guó)際因素。
4.從政策性因素來(lái)看。1997年祖國(guó),“回歸”因素就像酵母一樣刺激著香港經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,也激勵(lì)著國(guó)際資本在香港的投資,經(jīng)濟(jì)信心直線走高,“中國(guó)概念”被成倍放大。紅籌股、H股以及引發(fā)股價(jià)飆升的“染紅效應(yīng)”,使得港股市盈率高至2000以上,要知道80年代初的日本,當(dāng)股票市盈率達(dá)到60~70時(shí),股市幾近崩潰,因而2000多的市盈率簡(jiǎn)直就是天文數(shù)字,泡沫之盛,令人瞠目。因而回歸效應(yīng)一定程度上也造成香港經(jīng)濟(jì)自身過(guò)熱的弊端,在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊下,股災(zāi)在所難免。
(二)2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)
美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)史學(xué)家金德伯格研究發(fā)現(xiàn),危機(jī)每隔十年輪回一次。危機(jī)是風(fēng)險(xiǎn)累積到一定程度的必然結(jié)果,風(fēng)險(xiǎn)會(huì)尋找經(jīng)濟(jì)中最薄弱的部位釋放出來(lái)。市場(chǎng)一體化使得資本市場(chǎng)正在成為危機(jī)的突破口和傳導(dǎo)渠道。因此,談及這次金融危機(jī)對(duì)香港的影響,首先要從世界因素入手。
1.從世界經(jīng)濟(jì)因素來(lái)看。盡管這次危機(jī)爆發(fā)不是由西方國(guó)家“蓄意制造”的,源頭也沒(méi)有直接針對(duì)香港本土,但全球經(jīng)濟(jì)一體化經(jīng)濟(jì)格局下,作為世界經(jīng)濟(jì)“霸主”的美國(guó)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī),如蝴蝶效應(yīng)般,也將傳染給其他各個(gè)地區(qū),香港自然無(wú)法幸免。
2.從觸發(fā)因素來(lái)看。對(duì)于香港而言,其堅(jiān)守聯(lián)系匯率制,港元與美元相掛鉤,因此香港匯率穩(wěn)定依賴(lài)美元穩(wěn)定,而當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動(dòng)時(shí),香港經(jīng)濟(jì)自然會(huì)產(chǎn)生同步的影響。如今的美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退,很快傳染到了香港,滲透到香港的各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。
3.從內(nèi)在基礎(chǔ)性因素來(lái)看。香港作為國(guó)際金融中心,匯集著世界各大金融機(jī)構(gòu)的分支機(jī)構(gòu)。虛擬經(jīng)濟(jì)繁盛異常,與世界金融聯(lián)系極為密切。而香港的債務(wù)市場(chǎng)也已發(fā)展為亞太區(qū)內(nèi)其中一個(gè)流通量最高的市場(chǎng)。同時(shí),香港還是世界活躍的衍生金融工具交易中心。當(dāng)美國(guó)金融出現(xiàn)劇烈震蕩,華爾街一片蕭條之時(shí),各個(gè)金融機(jī)構(gòu)如多米諾骨牌一樣在香港被逐個(gè)推到。這一點(diǎn)有別于1997年亞洲金融危機(jī)。
另一方面,香港持續(xù)多年的高通脹率也是促發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的內(nèi)在基礎(chǔ)性因素之一。盡管在亞洲金融危機(jī)過(guò)后長(zhǎng)達(dá)68個(gè)月的時(shí)間里,香港經(jīng)歷了持續(xù)的通貨緊縮狀況,但從2003年后期經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以來(lái),高通脹率又見(jiàn)端倪,高通脹與低利率產(chǎn)生的實(shí)際負(fù)利率導(dǎo)致香港銀行“脫媒”現(xiàn)象嚴(yán)重,大量資金流入證券和房地產(chǎn)市場(chǎng)尋求價(jià)值增值。這些市場(chǎng)在過(guò)度需求拉動(dòng)下虛擬泡沫不斷增大,反過(guò)來(lái)進(jìn)一步惡化通貨膨脹,形成惡性循環(huán)。
三、兩次金融危機(jī)對(duì)香港經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響
正如前文傳導(dǎo)機(jī)制的分析,金融危機(jī)往往是由金融行業(yè)逐步擴(kuò)散著整個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的,兩次金融危機(jī)造成的影響大體有相似性。所以在探究影響時(shí),本文將偏重于2008年金融危機(jī)對(duì)香港的影響。
1.失業(yè)問(wèn)題。全球金融危機(jī)觸發(fā)香港連串裁員潮。香港特區(qū)政府統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示:2008年8月至10月香港的失業(yè)率為3.5%,較7月至9月微升0.1個(gè)百分點(diǎn),但已是過(guò)去一年新高。零售、運(yùn)輸及進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)成為失業(yè)重災(zāi)區(qū)。有人力資源顧問(wèn)指出,農(nóng)歷新年后的就業(yè)市場(chǎng)將會(huì)非常嚴(yán)峻,預(yù)期失業(yè)率在明年中上升至5%。
2.樓市問(wèn)題。香港地域面積僅為1096平方公里,但平均滯留人口卻高達(dá)1120萬(wàn),土地和樓宇的供求矛盾非常突出。房地產(chǎn)業(yè)的高額利潤(rùn)誘使幾乎所有資金雄厚的港內(nèi)大企業(yè)集團(tuán)涉足該行業(yè),許多投機(jī)商利用市場(chǎng)供求失衡大肆炒作哄抬樓價(jià)。在這些因素刺激下,香港房地產(chǎn)市場(chǎng)維持了多年的持續(xù)興旺,同時(shí)樓市超買(mǎi)嚴(yán)重,積聚了相當(dāng)?shù)耐稒C(jī)泡沫,調(diào)整在所難免。
3.財(cái)政赤字。自以來(lái),連續(xù)出現(xiàn)六年的財(cái)政赤字。在收入方面,由于樓市持續(xù)低迷,土地收益、來(lái)自地產(chǎn)公司的利得率稅、物業(yè)交易印花稅等相關(guān)收入出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下調(diào)。支出方面,在通貨緊縮的影響下,政府名義開(kāi)支增長(zhǎng)率高于本地生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率,從而加劇了財(cái)政赤字的擴(kuò)大。
4.旅游與消費(fèi)。金融危機(jī)引起該區(qū)域內(nèi)各國(guó)貨幣對(duì)美元大幅貶值,客觀上降低了境外游客在這些國(guó)家旅游的費(fèi)用。而在聯(lián)系匯率制下,香港旅游業(yè)在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)上處于劣勢(shì)。
消費(fèi)方面,在香港,居民財(cái)產(chǎn)的相當(dāng)比例以股票和樓房保值形態(tài)存在,它們的升跌直接影響居民現(xiàn)有財(cái)富水平及對(duì)未來(lái)收入的預(yù)期。港股大幅下跌及樓市調(diào)整令居民財(cái)產(chǎn)損失嚴(yán)重,由此產(chǎn)生的負(fù)面財(cái)富效應(yīng)將促使個(gè)人削減消費(fèi)支出,連帶物業(yè)行情也出現(xiàn)的調(diào)整,加上就業(yè)前景不明朗,消費(fèi)者的欲望大大降低。
5.貿(mào)易表現(xiàn)。香港屬于外向型經(jīng)濟(jì),出口對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極其重要,在金融海嘯下,以美國(guó)為主的經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)差,大大降低對(duì)商品的需求,香港出口業(yè)首當(dāng)其沖。
綜上所述,兩次金融危機(jī)在傳導(dǎo)機(jī)制的作用下,雖起因各有不同,但都對(duì)香港經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的影響。如何解決問(wèn)題,化解危機(jī),以及如何穩(wěn)定長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為擺在我們面前迫切需要解決的問(wèn)題。
參考文獻(xiàn):
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摘要：最近一次的金融危機(jī)揭示了在大量信息不對(duì)稱(chēng)，金融嘗新復(fù)雜和監(jiān)管框架不完整這樣的金融世界里，“自我調(diào)節(jié)”顯然不能起到作用。本文認(rèn)為，已經(jīng)至少有兩個(gè)主要政策影響著金融危機(jī)。一個(gè)是監(jiān)督管理政策，另一個(gè)是貨幣政策。此外，本文還分析了中央銀行能如何來(lái)幫助避免下一場(chǎng)財(cái)政危機(jī)。特別是，對(duì)于宏觀審慎性政策的作用和限制進(jìn)行了討論。
關(guān)鍵詞：財(cái)政危機(jī)審慎性監(jiān)管貨幣政策
Abstract:The recent financial crisis revealed that in a world of large asymmetries of information,of complex financial innovations and incomplete regulatory frame works“self regulation” obviously does not work.This paper argues that there have been,at least,two main contributors to the recent financial crisis.The one is supervision and regulation policy,the other is monetary policy.Moreover,this paper analyses what central banks can do to help avoid a next financial crisis.In particular,the role and limits of supplementary macro-prudential instruments are discussed.
Keywords:Financial crisisPrudential regulationMonetary policy
1 Introduction
When theUS subprime crisis occurred in August,2007,it was first interpreted as an apparently rather small,regional brush fire.However,despite quick reactions from politicians,it soon developed into a global slump.In the face of tightening credit conditions,activity slowed and advanced economies fell into mild recession by mid-2008,whereas emerging and developing economies continued to grow.
However,one has to accept that policymakers have basically the same problems in processing information as those confronting private agents.Therefore,it is not always guaranteed that supervisory and regulatory authorities perform their job perfectly or always head off crises.Still,when supervision and regulation policy fails and a financial shock occurs,monetary and fiscal policymakers are usually expected to manage the economic danger effectively,i.e.to minimize it and its costs and to avoid its escalation into a full-scale political disaster or even,a worst-case scenario,an undermining of the economic system.
2 Failures on the part of supervision and regulation policy
There have been numerous failures on the part of supervision and regulation policy,particularly the ignoring of incentive distortions and information problems that were intrinsic to the new process of financial intermediation.I shall merely list the major omissions.
2.1 The interconnected nature of the financial system
A major failure of regulation was that because it did not focus on the externalities that contributed to systemic risk,the risk incurred by each bank was treated in isolation.It was not taken into account that banks forced into fire-sales also depressed prices for other banks or that banks that hoarded funds or hid their own commitments created other externalities by producing uncertainty for their counterparties.When these networks and associated dangers became obvious,a crisis in confidence occurred.
Due to the fact that financial intermediation had evolved into a highly complex and inscrutable network and a major source of uncertainty,the near-meltdown in the financial sector then resulted in a more general increase in uncertainty,leading to a raise in precautionary savings and the postponement of planned investment projects.
2.2 Incentive distortions in remuneration contracts
This means that these remuneration contracts offered potentially unlimited upside rewards,but capped the downside losses;thus traders sought short-run profits and accepted excessive risk in the bargain.This procedure led,among other things,to excessive leverage ratios for shareholders and the system as a whole.
3 Role and auxiliary functions of monetary policy
3.1 Justification and review of benign neglect
The question remains whether the central banks should continue to stick to a policy of benign neglect.This position was based on the view that detecting an asset price bubble was only possible in retrospect,since bubbles cannot be identified early in real-time;and that only a very large increase in policy rates could stop such a boom,a policy that risks creating exactly the shock to the real economy it attempts to avoid.That is,monetary policy was regarded to be a blunt weapon for stopping an asset/housing-price boom and could only be successful by involving substantial collateral damage to the real economy.
A second problem associated with the policy of the US-Fed was the asymmetry of its strategy regarding its announcement of how to act if an asset price boom deflates.
All in all,it is still an open question in the literature whether a pro-active monetary policy strategy is superior to a re-active （or even a benign-neglect） one.However,recent analyses have put the pro-active strategy in a more favorable light.
4 Conclusions and lessons
This change in paradigm has,in part,been created or,at least,strengthened through the process of financial globalization.Globalization leads to increasing,and increasingly unfamiliar,linkages and interdependencies that can easily turn critical.
Therefore,politicians should think twice before binding their hands in times of massive uncertainty.It may be better if they try to implement diligent and,however easy-to-understand,flexible strategies and simultaneously combine them with a new and rigorous transparent communication policy.Such a policy strategy would,of course,have to include interest-rate policy in order to be able to react promptly to unforeseen events.
I would like to conclude with an even more general point.Not only monetary and regulatory policymakers have to learn their lessons from the financial crisis and to rethink their strategies.This reorientation alone may not afford us more beneficial practical solutions,but it would avoid our losing focus and relying too much on highly stylized model-based results in political consultation.
References
［1］Jorion.Philippe,Risk: Measuring the risk in value at risk,Financial Analysts Journal,1996
［2］Philippe Jorion,The New Benchmark for Controlling Derivatives Risk
關(guān)鍵詞：形成原因；影響
中圖分類(lèi)號(hào)：F831.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）07-0-01
上世紀(jì)90年代，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，信息技術(shù)經(jīng)歷了一次重大的改革?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)及其他新興產(chǎn)物越來(lái)越多的運(yùn)用到現(xiàn)實(shí)生活中了。在此一個(gè)大的背景下，美國(guó)經(jīng)歷其經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的黃金階段，進(jìn)一步鞏固了它在世界經(jīng)濟(jì)體系中的領(lǐng)導(dǎo)地位。但是在進(jìn)入21世紀(jì)后，由于受到網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅以及恐怖事件襲擊的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入全面萎靡的漩渦之中，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一片蕭條。隨即美國(guó)政府出臺(tái)一系列政策及經(jīng)濟(jì)措施救市，銀行大幅度降低存息率以及調(diào)整基準(zhǔn)利率等。國(guó)家的強(qiáng)力介入以及強(qiáng)有力的政策推動(dòng)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始趨于穩(wěn)定，房地產(chǎn)行業(yè)一片繁榮。然而，從 2004 年開(kāi)始，美國(guó)政府突然調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策，短時(shí)間內(nèi)大額度提高了銀行存息利率。這一松一緊的政策對(duì)經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)借貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生巨大的沖擊，再加上一些投資機(jī)構(gòu)的盲目介入進(jìn)一步惡化了經(jīng)濟(jì)局勢(shì)。先是美國(guó)本土經(jīng)濟(jì)受到巨大的沖擊，緊接著北美、歐洲、亞洲的各國(guó)也受到牽連，一場(chǎng)新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)席卷全球。本文將在此大背景下對(duì)次貸危機(jī)形成的原因及影響作出討論。
一、美國(guó)次貸危機(jī)的形成原因
1.相關(guān)國(guó)家政府機(jī)構(gòu)沒(méi)有履行好其職責(zé)，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的控制力度不夠。20年代末是美國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的黃金階段，金融行業(yè)一片繁榮。在這個(gè)大背景下，不斷有新的金融輔助工具開(kāi)發(fā)出來(lái)并投入使用，在使用過(guò)程中，這些金融工具就像一個(gè)無(wú)線的巨大網(wǎng)絡(luò)把各種金融機(jī)構(gòu)有機(jī)的聯(lián)系在一起，各行業(yè)的劃定界限也越來(lái)越模糊，這勢(shì)必增加相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難度。無(wú)法及時(shí)對(duì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的問(wèn)題做出正確的判斷及采取相應(yīng)的措施。由于缺乏了政府機(jī)構(gòu)的監(jiān)管以及政策指引，無(wú)形中擴(kuò)大了整個(gè)金融行業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因而相關(guān)國(guó)家政府機(jī)構(gòu)沒(méi)有履行好其職責(zé)，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的控制力度不夠，對(duì)金融市場(chǎng)監(jiān)管不力成了這次次貸危機(jī)爆發(fā)的客觀原因。從以前的文獻(xiàn)中我們可以清楚的看到美國(guó)政府在對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的掌控力度不夠，缺乏對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有效引導(dǎo)。究其根本原因是因?yàn)槊绹?guó)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的管理體制存在重大缺陷。自上世紀(jì)90年末，美國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)進(jìn)入了新的階段。經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、各金融行業(yè)之間密切關(guān)聯(lián)。但由于美國(guó)政府對(duì)金融行業(yè)是實(shí)行的各類(lèi)型行業(yè)分開(kāi)監(jiān)督管理的政策。而負(fù)責(zé)監(jiān)督管理的各個(gè)政府機(jī)構(gòu)基本都是各自執(zhí)行，行業(yè)監(jiān)管之間配合力度不夠，致使在對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)督管理過(guò)程中出現(xiàn)許多漏洞。對(duì)不斷衍生出來(lái)的金融工具管理不夠重視，而且在監(jiān)管過(guò)程中，沒(méi)有及時(shí)豐富監(jiān)督管理標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)則，造成監(jiān)督管理標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于單一。
2.消費(fèi)觀念問(wèn)題。在美國(guó)，政府是大力提倡民眾合理消費(fèi)的，但由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，國(guó)民生活水平的不斷提高，人民的消費(fèi)觀念發(fā)生變化，越來(lái)越追求生活享受，過(guò)度消費(fèi)現(xiàn)象日益嚴(yán)重。但由于民眾的收入水平已經(jīng)不能滿足其消費(fèi)需求，只能通過(guò)抵押房屋建筑及其他物品來(lái)滿足日益增長(zhǎng)的消費(fèi)需求。隨著時(shí)間推移，需求越來(lái)越多，而原有的債務(wù)在沒(méi)有進(jìn)行有效處理的基礎(chǔ)上不斷添增其他新的債務(wù)，再加上美國(guó)政府對(duì)這種現(xiàn)象沒(méi)有進(jìn)行有效的節(jié)制，而是通過(guò)不斷對(duì)外向其他國(guó)家出售債券，獲取大量外貸以滿足其國(guó)民不斷增長(zhǎng)的日益消費(fèi)需求，隨著時(shí)間的推移，對(duì)外發(fā)行的外債越來(lái)越多，同時(shí)國(guó)家購(gòu)買(mǎi)能力與支付水平已經(jīng)不能持平，造成國(guó)家信用不斷下降，加快了這場(chǎng)次貸危機(jī)的爆發(fā)。
3.不合理的貨幣體制。二次世界大戰(zhàn)后，形成了以美元為主導(dǎo)的新的國(guó)際貨幣體制。開(kāi)始之初，由于有美國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，這套貨幣體制在幫助歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)起到了重要的作用。但是隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步穩(wěn)定和多元化發(fā)展以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退，這套體制本身暴露出諸多弊端，也越來(lái)越不符合未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)。當(dāng)前的貨幣體制制約了全球經(jīng)濟(jì)多元化、多層次的發(fā)展趨勢(shì)，形成了由小部分發(fā)達(dá)國(guó)家影響著全球經(jīng)濟(jì)走向的局面，加劇了全球經(jīng)濟(jì)的兩極分化造成了全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重不平衡的現(xiàn)象。而那“一小部分國(guó)家”多為資本主義國(guó)家，它們現(xiàn)有資本主義經(jīng)濟(jì)體制中存在很大的缺陷，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定性就是其中一點(diǎn)。在這種背景下，就很容易產(chǎn)生因部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)從而引起區(qū)部地區(qū)的金融危機(jī)進(jìn)而波及到全球，形成對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊的全球性經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。總的來(lái)說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)的不平衡是這次次貸危機(jī)發(fā)生的客觀原因之一，而造成這種全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡的主要原因之一就是當(dāng)前不合理的國(guó)際貨幣體制。
4.其他原因。這次因次貸危機(jī)而引起的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生巨大了沖擊，尤以美國(guó)為代表的歐美各個(gè)資本主義國(guó)家受影響最大。而次貸危機(jī)的形成是多方面原因?qū)е碌?。政府沒(méi)有通過(guò)正確的經(jīng)濟(jì)政策和手段對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行合理的引導(dǎo)，加劇了本國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定性，留下經(jīng)濟(jì)隱患。加上互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速應(yīng)用，虛體經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展膨脹，形成經(jīng)濟(jì)泡沫，大大加劇了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。
二、影響
次貸危機(jī)是有多方面原因引起的，它對(duì)國(guó)家的影響也是多方面的，主要體現(xiàn)在對(duì)國(guó)家經(jīng)營(yíng)的影響上。次貸危機(jī)對(duì)國(guó)家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)巨大的沖擊，它打亂了原有的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，造成金融行業(yè)的混亂，銀行倒閉，各投資借貸機(jī)構(gòu)提高投資標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)由于缺乏足夠的流動(dòng)資金，紛紛破產(chǎn)，國(guó)家外貿(mào)和以及出口也是大受打擊。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一片蕭條，國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入萎靡狀態(tài)。與此同時(shí)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)問(wèn)題所衍生出了的其他問(wèn)題同樣可怕，比如就業(yè)問(wèn)題，由于企業(yè)大量倒閉，出現(xiàn)了大量人員失業(yè)的現(xiàn)象，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不景氣，短時(shí)間內(nèi)找不到工作，這些人員便沒(méi)有經(jīng)濟(jì)來(lái)源，迫于生活壓力，勢(shì)必會(huì)做出一些危害社會(huì)的行為，社會(huì)治安又成了一個(gè)新的問(wèn)題。
三、總結(jié)
綜上所述，次貸危機(jī)形成的原因是多方面的，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響也是巨大的。國(guó)家應(yīng)加大對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的掌控力度，相關(guān)政府機(jī)構(gòu)做好對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)督管理工作，各政府機(jī)構(gòu)之間密切配合，做好金融行業(yè)的監(jiān)管工作。提高人民生活水平的同時(shí)，要正確引導(dǎo)民眾的消費(fèi)觀念，鼓勵(lì)合理消費(fèi)，杜絕過(guò)度消費(fèi)。
關(guān)鍵詞：縣域金融；萎縮；二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；金融監(jiān)管
長(zhǎng)期以來(lái)，城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及其它因素導(dǎo)致我國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大中城市，縣域居民的平均生活水平與大中城市居民也有較大差距，因此如何發(fā)展縣域經(jīng)濟(jì)、提高當(dāng)?shù)鼐用竦纳钏匠蔀槲覀兏骷?jí)黨委和政府的重要任務(wù)之一。但是我國(guó)金融體系不完善，導(dǎo)致縣域金融也出現(xiàn)萎縮狀態(tài)，對(duì)縣域和全國(guó)的金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了重大影響。
一、我國(guó)縣域金融萎縮的表現(xiàn)
（一）縣域金融機(jī)構(gòu)萎縮
近年來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)實(shí)施“抓大放小”的戰(zhàn)略，進(jìn)軍城鎮(zhèn)，退出鄉(xiāng)村，各大商業(yè)銀行將業(yè)務(wù)重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向大中城市，撤并了3萬(wàn)多家縣級(jí)及縣級(jí)以下機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，導(dǎo)致縣域金融幾乎呈現(xiàn)出“真空”狀態(tài)，在某些縣城只有幾個(gè)國(guó)有商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)，并且這些機(jī)構(gòu)通常只開(kāi)設(shè)存款業(yè)務(wù)，不發(fā)放貸款，農(nóng)民和農(nóng)村中小企業(yè)只能從信用合作社獲得較為單一的金融產(chǎn)品和服務(wù)。此外，與大中城市相比，縣域金融機(jī)構(gòu)為客戶提供的金融產(chǎn)品類(lèi)型明顯較少，結(jié)構(gòu)也不夠合理，致使很多農(nóng)民的金融需求得不到滿足。
（二）縣域銀行信貸權(quán)限萎縮
銀行為了使資金的使用效率最大化，同時(shí)控制資金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，控制了貸款的實(shí)施審批權(quán)限，更多的向省級(jí)分行集中信貸資金的運(yùn)營(yíng)、決策管理權(quán)，施行集權(quán)集中制信貸模式。這樣的政策帶來(lái)的直接后果就是很多的縣級(jí)銀行分支機(jī)構(gòu)失去了貸款的審批權(quán)，而是只負(fù)責(zé)貸款申請(qǐng)的上報(bào)、調(diào)查以及回收等非實(shí)質(zhì)性的工作。
（三）縣域信貸資金投入萎縮
“抓大放小”戰(zhàn)略讓眾多金融機(jī)構(gòu)更加傾向于城市市場(chǎng)，但是縣域業(yè)務(wù)不得不繼續(xù)維持，只不過(guò)縣域金融機(jī)構(gòu)更多地在縣域推廣存款業(yè)務(wù)，而縮減貸款業(yè)務(wù)，這使得縣域范圍內(nèi)的銀行幾乎都成了“吸存銀行”，本應(yīng)支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信用合作社也同商業(yè)銀行一樣成為了縣域資金外流的渠道。縣域資金的外流，使得用于縣域經(jīng)濟(jì)建設(shè)的資金短缺，缺乏了資金的保障，更加不利于縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
雖然縣域金融需求與城鎮(zhèn)相比呈較小的態(tài)勢(shì)，但是和需求比起來(lái)，縣域金融供給的缺口更大，連目前的金融需求也滿足不了。縣域資金的大量外流、信貸資金投入的減少，大型國(guó)有銀行對(duì)小規(guī)模借貸者的不夠重視以及金融體系的不健全共同導(dǎo)致了縣域金融萎縮的結(jié)果，金融需求與供給之間的矛盾阻礙著縣域經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。
二、縣域金融萎縮的原因分析
（一）金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系不科學(xué)
我國(guó)出于國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的需要，一直以來(lái)對(duì)以農(nóng)村為主體的縣域金融采取的都是抑制政策，導(dǎo)致縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展嚴(yán)重滯后于城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在這一體系背景下，真正能夠?qū)h域經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利的融資功能并不完善，縣域資金外流，金融風(fēng)險(xiǎn)也隨著資金外流而淡化，于是縣域金融監(jiān)管的概念和意識(shí)也逐漸被忽視。縣域金融是我國(guó)金融體系中的重要組成部分，但也是薄弱環(huán)節(jié)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，縣域經(jīng)濟(jì)的重要性勢(shì)必會(huì)越來(lái)越明顯，而長(zhǎng)期被忽視的縣域金融監(jiān)管問(wèn)題也已經(jīng)成為發(fā)展縣域經(jīng)濟(jì)乃至完善我國(guó)金融體系的重大問(wèn)題。
目前我國(guó)金融業(yè)的監(jiān)管體系主要包括央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等，實(shí)行垂直管理體系，但是縣域內(nèi)一般沒(méi)有銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)，所謂“天高皇帝遠(yuǎn)”在一定程度上可以說(shuō)明這個(gè)道理。此外在市級(jí)金融監(jiān)管工作中，各個(gè)機(jī)構(gòu)劃分責(zé)任、協(xié)調(diào)監(jiān)管，能夠得到上級(jí)機(jī)構(gòu)以及國(guó)家監(jiān)管部門(mén)的有效監(jiān)督和管理。但是在縣域金融機(jī)構(gòu)中，監(jiān)管力量的薄弱和有效監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的缺失，卻造成監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管共存的后果。首先縣域金融監(jiān)管部門(mén)的工作人員數(shù)量少，通常只有3-4人，檢查權(quán)力上收，業(yè)務(wù)骨干經(jīng)常被調(diào)到上級(jí)部門(mén)協(xié)助工作，對(duì)縣域金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管有名無(wú)實(shí)；此外“一行三會(huì)”未能在縣域建立起有效的協(xié)調(diào)合作機(jī)制，缺乏整體性的監(jiān)管政策框架，各自職責(zé)劃分不明確，監(jiān)管信息難以共享，縣域金融監(jiān)管不完善對(duì)縣域金融的發(fā)展是
個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
（二）二元經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)體制的存在
城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是歷史發(fā)展的產(chǎn)物。但二元結(jié)構(gòu)除了城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)間存在，在金融領(lǐng)域也客觀存在這種結(jié)構(gòu)。一方面，受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，國(guó)有大中型銀行依然以為國(guó)有企業(yè)服務(wù)為主要目標(biāo)。另一方面，位于縣域或者鄉(xiāng)村地區(qū)的企業(yè)貸款只能通過(guò)信用社或者走民間借貸的路子，更使得金融領(lǐng)域的二元結(jié)構(gòu)愈發(fā)明顯。
（三）社會(huì)信用度降低，金融環(huán)境差
社會(huì)信用度低，金融環(huán)境差是導(dǎo)致縣域金融萎縮的重要客觀原因之一。地方信用環(huán)境不佳、逃廢債務(wù)現(xiàn)象嚴(yán)重，使得銀行考慮風(fēng)險(xiǎn)控制和嚴(yán)格的內(nèi)部約束機(jī)制，不敢貿(mào)然放貸。
三、改善我國(guó)縣域金融萎縮的對(duì)策探討
（一）健全縣域金融監(jiān)管體系
首先要整合現(xiàn)有的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，形成一個(gè)以人民銀行為主導(dǎo)，銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)和地方政府密切配合，同時(shí)輔之以存款信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和行業(yè)自律組織的監(jiān)管體系。分離中國(guó)人民銀行的部分監(jiān)管職能，把這一部分職能加入組建的金融監(jiān)督管理委員會(huì)，營(yíng)造出整體的效果，職責(zé)劃分明確，形成一個(gè)良好循環(huán)的金融監(jiān)管體系。
同時(shí)要逐漸完善縣域金融管理制度。首先要建立縣一級(jí)的金融管理委員會(huì)，逐步建立銀行業(yè)的分層管理制度，讓地方政府參與到地方金融改革的決策之中，并建立相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)，賦予其對(duì)地方中小金融機(jī)構(gòu)一定的管理職能，構(gòu)建起縣監(jiān)管委員會(huì)、地方政府、人民銀行、銀監(jiān)局統(tǒng)一協(xié)調(diào)的監(jiān)管制度。
（二）改變二元經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)
改變縣域金融萎縮的根本途徑是城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改變。要統(tǒng)籌城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，按照依法、自愿、有償原則，允許土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)，優(yōu)化配置土地資源，推行適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)。深化農(nóng)業(yè)科技推廣體制和供銷(xiāo)社改革，形成社會(huì)力量廣泛參與的農(nóng)業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系。要通過(guò)農(nóng)村稅費(fèi)制度的改革逐步降低農(nóng)業(yè)稅率，減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)。同時(shí)增加對(duì)農(nóng)業(yè)的投入，改善農(nóng)村金融環(huán)境，推動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。
（三）營(yíng)造良好的縣域金融環(huán)境
加強(qiáng)金融法制建設(shè)。推動(dòng)金融生態(tài)建設(shè)要突出法制的優(yōu)先地位。出臺(tái)社會(huì)信用法律，嚴(yán)厲打擊破壞社會(huì)信用行為。著力優(yōu)化金融案件的司法環(huán)境，建立突破地方行政干預(yù)的訴訟管轄機(jī)制，金融債權(quán)案件的受理突破傳統(tǒng)的屬地管轄原則，實(shí)行異地立案審理，不斷提高金融案件的立案率、執(zhí)行率。改善維護(hù)金融債權(quán)的司法環(huán)境和社會(huì)環(huán)境，充分利用法律手段依法維護(hù)金融債權(quán)，加大對(duì)逃廢銀行債務(wù)行為的打擊力度，切實(shí)保護(hù)債權(quán)人合法利益。（作者單位：西北農(nóng)林科技大學(xué)）
參考文獻(xiàn)
[1]李曼，李芬儒.關(guān)注和融入中小企業(yè)成長(zhǎng)[j].金融研究，2005，（6）.
關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；原因；表現(xiàn)形式；對(duì)策
在影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素中，金融危機(jī)居首位，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系緊密聯(lián)系，經(jīng)濟(jì)越來(lái)越容易受到金融的影響。
一、金融危機(jī)的概念與特點(diǎn)
金融資產(chǎn)或金融市場(chǎng)的危機(jī)稱(chēng)為金融危機(jī)，常表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌或股票債券市場(chǎng)暴跌等。根據(jù)導(dǎo)致金融危機(jī)產(chǎn)生的原因可以將金融危機(jī)進(jìn)行分類(lèi)，如貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和銀行危機(jī)等。近年來(lái)，金融危機(jī)呈現(xiàn)出多種危機(jī)形式混合的特點(diǎn)。
二、金融產(chǎn)生的原因
誘發(fā)金融危機(jī)的原因具有多樣性，如信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)政策等。以美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)為例，美國(guó)社會(huì)住房需求逐漸降低導(dǎo)致銀行提高短期利率，造成次級(jí)抵押貸款的還款利率不斷提升，無(wú)形中增加購(gòu)房者的還款負(fù)擔(dān)。住房需求降低，買(mǎi)房者數(shù)量變小，使房屋難以出售，以抵押住房進(jìn)行融資的方式變的難以實(shí)施。大批還款人不能按時(shí)向銀行還款，導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)嚴(yán)重的資不抵債情況，只能宣告破產(chǎn)，大批金融機(jī)構(gòu)倒閉成為金融風(fēng)暴形成的導(dǎo)火線，隨之金融風(fēng)暴席卷全球，金融危機(jī)爆發(fā)。盡管我國(guó)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，具有一定的抵御金融風(fēng)險(xiǎn)能力，但是金融危機(jī)還是給我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大損失。使國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。商業(yè)銀行是我國(guó)金融體系的重要組成部分，在金融危機(jī)下，其面臨的主要金融風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)。從美國(guó)次貸危機(jī)可以看出，金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因就是信用風(fēng)險(xiǎn)，因此必須從金融危機(jī)中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行改革。
三、金融危機(jī)的危害
金融危機(jī)猶如狂風(fēng)暴雨，毫不留情的襲擊著所有的金融市場(chǎng)。不論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都在不同層面上遭到波及和影響。國(guó)際貿(mào)易中進(jìn)出口實(shí)業(yè)在很大程度上遭受損害，而伴隨經(jīng)濟(jì)危機(jī)而來(lái)的卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些，許多國(guó)家的公民沒(méi)有了消費(fèi)信息，不敢再消費(fèi)；一些中小企業(yè)因?yàn)樾庞貌粔蚨貌坏劫J款，這對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展無(wú)疑是雪上加霜，本就是勢(shì)單力薄無(wú)法同許多大型企業(yè)相抗衡，此時(shí)無(wú)法從銀行貸款來(lái)緩解資金鏈的壓力，更使他們舉步維艱；根據(jù)實(shí)際調(diào)查，公民的生活受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的損害也較為嚴(yán)重，生活質(zhì)量下跌，個(gè)人幸福指數(shù)降至冰點(diǎn)，這些是物質(zhì)層面和精神層面的雙重打擊與危害。我們所看到的金融危機(jī)，猶如不知饜足的野獸，時(shí)時(shí)刻刻準(zhǔn)備侵吞國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人的金錢(qián)、精力、時(shí)間，甚至一切。由于金融危機(jī)破產(chǎn)的企業(yè)和個(gè)人數(shù)不勝數(shù)，傾家蕩產(chǎn)生活無(wú)以為繼的的人也不勝枚舉，各個(gè)企業(yè)單位的裁員風(fēng)波不斷，這些因素和問(wèn)題也僅僅是我們看到的而已?？床坏降倪€有更多，數(shù)十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展如霜打的茄子萎縮，這對(duì)國(guó)家、社會(huì)和整個(gè)世界的負(fù)面影響都是難以估量的。
四、化解金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的具體對(duì)策
1.加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控
宏觀調(diào)控是政府調(diào)節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要手段，有利于社會(huì)再生產(chǎn)協(xié)調(diào)發(fā)展。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的固有缺陷是金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因。加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控，可以人為的調(diào)節(jié)市場(chǎng)供應(yīng)與需求，確保市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展。國(guó)家可以采取許多宏觀調(diào)控手段，例如經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和行政手段等，以化解金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)手段方面通?？衫脙r(jià)格、稅收、信貸及工資等調(diào)控經(jīng)濟(jì)。法律方面可以制定相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、金融政策，維護(hù)市場(chǎng)秩序。行政手段方面可以采取強(qiáng)制性命令直接控制市場(chǎng)，宏觀調(diào)控是控制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控，可以有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)。
2.實(shí)行寬松的貨幣政策
金融危機(jī)會(huì)導(dǎo)致有效需求不足，政府實(shí)行寬松的貨幣政策。寬松的貨幣政策加大了市場(chǎng)的自由性和調(diào)控能力，政府采取寬松的貨幣政策在一定程度能拉動(dòng)消費(fèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。寬松的貨幣政策對(duì)各方商業(yè)人員來(lái)說(shuō)未嘗不是一件好事，這種寬松的貨幣政策更有利于打開(kāi)市場(chǎng)，擴(kuò)大內(nèi)需和外需，對(duì)中小企業(yè)的建立和發(fā)展有著不可磨滅的作用。只要市場(chǎng)活了，就能在很大程度上避免金融風(fēng)險(xiǎn)的到來(lái)。健康有序、活潑自由和自我調(diào)節(jié)能力強(qiáng)的市場(chǎng)對(duì)化解金融危機(jī)有著至關(guān)重要的地位。由此可知，政府要根據(jù)實(shí)際國(guó)情實(shí)事求是，具體情況具體分析，科學(xué)有效地利用貨幣政策來(lái)化解難題。
3.大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，不斷提高生產(chǎn)力
經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在當(dāng)今社會(huì)成為一切的焦點(diǎn)，如何規(guī)劃經(jīng)濟(jì)、搞好經(jīng)濟(jì)、走什么樣的發(fā)展道路都顯得至關(guān)重要?？梢哉f(shuō)，經(jīng)濟(jì)是社會(huì)不斷向前發(fā)展的強(qiáng)大推動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的物質(zhì)生活水平的提高和精神世界的滿足是其他任何事物都難以替代的。而發(fā)展經(jīng)濟(jì)當(dāng)務(wù)之急和必經(jīng)途徑就是提高生產(chǎn)力，生產(chǎn)力的大幅度上升是經(jīng)濟(jì)健康飛速發(fā)展的決定性因素，生產(chǎn)力上去了，經(jīng)濟(jì)就搞上去了,兩者之間的關(guān)系我們都要清楚的認(rèn)識(shí)到，誰(shuí)都離不開(kāi)誰(shuí)，二者密切相關(guān)、互相作用。
五、結(jié)語(yǔ)
關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；發(fā)展中國(guó)家；金融開(kāi)放
中圖分類(lèi)號(hào)：F831.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）08-000-01
金融危機(jī)是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)的急劇、短暫和超周期的惡化，其可分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類(lèi)型。隨著經(jīng)濟(jì)全球化成為目前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢(shì)之一，跨國(guó)商品、服務(wù)商貿(mào)、流動(dòng)資本在世界范圍內(nèi)的流通規(guī)模和形式增加，國(guó)與國(guó)之間的經(jīng)貿(mào)往來(lái)頻繁，相互依賴(lài)性不斷增強(qiáng)，這也使得金融危機(jī)在全世界或多地區(qū)爆發(fā)的可能性大大增加，而且近年來(lái)金融危機(jī)呈現(xiàn)出多種形式混合的趨勢(shì)。1997年的東南亞金融危機(jī)和2007年開(kāi)始的美國(guó)次貸危機(jī)，給世界經(jīng)濟(jì)和金融秩序造成了極大地沖擊，許多發(fā)展中國(guó)家的金融秩序在這兩次金融危機(jī)中遭到重創(chuàng)。因此，分析金融危機(jī)產(chǎn)生的原因、影響和危害，從中得到一些借鑒和啟示，適當(dāng)調(diào)整國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策和金融秩序，對(duì)減弱因金融危機(jī)產(chǎn)生的危害，維護(hù)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和健康發(fā)展是非常重要的。
一、金融危機(jī)與發(fā)展中國(guó)家金融開(kāi)放
（一）金融危機(jī)對(duì)發(fā)展中國(guó)家金融運(yùn)行的影響
在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，發(fā)展中國(guó)家既有機(jī)遇，又有挑戰(zhàn)。2007年美國(guó)次貸危機(jī)以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入衰退，發(fā)展中國(guó)家也遭受影響。由于發(fā)展中國(guó)家對(duì)外資本依賴(lài)性很高，對(duì)外幣市場(chǎng)的依賴(lài)性也很大，金融危機(jī)的爆發(fā)促使發(fā)達(dá)國(guó)家銀行和金融機(jī)構(gòu)從發(fā)展中國(guó)家撤回資金，從而使許多發(fā)展中國(guó)家陷入流動(dòng)性緊張。此外，發(fā)展中國(guó)家是國(guó)際市場(chǎng)的主要原材料和能源供給國(guó)，世界經(jīng)濟(jì)的不景氣使得這些大宗商品的價(jià)格下滑，外匯收入縮水。此外，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)援助也因金融危機(jī)的原因減少或擱淺。這些原因造成了2009世界經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)自二戰(zhàn)以來(lái)負(fù)增長(zhǎng)的一年。為了應(yīng)對(duì)全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，發(fā)展中國(guó)家及時(shí)調(diào)整國(guó)內(nèi)財(cái)政政策，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易。金融危機(jī)也促使了國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的相對(duì)變化，一段時(shí)期內(nèi)，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展將成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，其中亞洲發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度最快，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)也會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)，但是增速不會(huì)太快。
（二）金融危機(jī)對(duì)發(fā)展中國(guó)家外資、投資等方面的影響
發(fā)展中國(guó)家普遍存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、科技創(chuàng)新能力不高、經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)力不強(qiáng)的問(wèn)題，對(duì)外資的依賴(lài)程度較高。目前，發(fā)展中國(guó)家已然成為世界發(fā)達(dá)國(guó)家的加工廠和原材料供應(yīng)地，出口商品主要為勞動(dòng)密集型，產(chǎn)品附加值低。金融危機(jī)后，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速變緩，受到直接影響的是國(guó)際貿(mào)易，主要原因可以歸結(jié)為影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的收入效應(yīng)和影響相對(duì)匯率水平的價(jià)格效應(yīng)。
二、金融危機(jī)與我國(guó)國(guó)家金融開(kāi)放現(xiàn)狀
我國(guó)的金融開(kāi)放有著自己鮮明的特點(diǎn)，在金融服務(wù)貿(mào)易方面，自2001年加入世界貿(mào)易組織之后，我國(guó)遵守《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》以及申貿(mào)之前的承諾，逐步對(duì)銀行、保險(xiǎn)和證券業(yè)采取市場(chǎng)準(zhǔn)入，但是還存在著金融服務(wù)貿(mào)易規(guī)則層面開(kāi)放度較高，實(shí)際開(kāi)放度較低的現(xiàn)狀。在資本賬戶方面，總體上看我國(guó)資本賬戶管制的程度還很高，導(dǎo)致了我國(guó)金融市場(chǎng)效率較低和金融機(jī)構(gòu)缺乏真正的活力和競(jìng)爭(zhēng)力。此外，在持續(xù)的人民幣升值預(yù)期，出口產(chǎn)品只是產(chǎn)權(quán)和科技含量較低以及人民幣離岸市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的情況下，人民幣的國(guó)際使用尚存在眾多的限制因素。
三、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融危機(jī)開(kāi)放的啟示
（一）加強(qiáng)、改善國(guó)家宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管，擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)
2008年第四季度開(kāi)始，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的影響，我國(guó)實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，將保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。在需求結(jié)構(gòu)上，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。其中包括擴(kuò)大投資規(guī)模、增加財(cái)政支出、增加貨幣信貸投放，同時(shí)實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅政策，增加國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)能力，依靠國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在積極利用外資的同時(shí)，確定國(guó)家金融觀念，保證銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)在金融開(kāi)放中中資金融機(jī)構(gòu)處于主體地位，加強(qiáng)金融監(jiān)督力度，使金融在政府的宏觀調(diào)控下實(shí)行有限度的競(jìng)爭(zhēng)。
（二）實(shí)行金融業(yè)務(wù)為主、自營(yíng)業(yè)務(wù)為輔的模式
金融業(yè)務(wù)是指金融機(jī)構(gòu)作為中介為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供并購(gòu)、融資和理財(cái)?shù)确?wù)，而自營(yíng)業(yè)務(wù)則是金融機(jī)構(gòu)依靠自有資本金從事業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的模式。金融行業(yè)誕生之初就是為了適應(yīng)和滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的客觀需求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供金融服務(wù)。目前，我國(guó)金融業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)還處于起步階段，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的水平還不高，這就要求我國(guó)金融業(yè)應(yīng)該以業(yè)務(wù)為主，避免以自營(yíng)業(yè)務(wù)為主時(shí)出現(xiàn)的行業(yè)內(nèi)部逐利而舍棄金融業(yè)服務(wù)宗旨的本質(zhì)，防止虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度反應(yīng)和經(jīng)濟(jì)泡沫現(xiàn)象的出現(xiàn)。
（三）加快金融服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放，促進(jìn)金融業(yè)的國(guó)際化和金融體系效率的提高
金融體系效率直接影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總量和規(guī)模，間接影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)構(gòu)和效率，進(jìn)而影響到一個(gè)國(guó)家整體的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)金融體系效率不高，金融服務(wù)業(yè)和國(guó)外相比存在很大差距。當(dāng)前，我國(guó)應(yīng)該加快金融業(yè)開(kāi)放程度，轉(zhuǎn)變和深化我國(guó)同世界各國(guó)的貿(mào)易投資關(guān)系，提高我國(guó)金融服務(wù)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
四、結(jié)論
綜上所述，在經(jīng)濟(jì)高度全球化的時(shí)代，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的負(fù)面影響越來(lái)越大。中國(guó)作為最大的發(fā)展中國(guó)家，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)如何進(jìn)一步改革和開(kāi)放金融市場(chǎng)，在創(chuàng)新和開(kāi)放中保證金融體系的安全性，即開(kāi)放和保護(hù)的問(wèn)題，是目前亟待解決的問(wèn)題。我們應(yīng)該能夠在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中得到一些啟示，在不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新的同時(shí)加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管力度，發(fā)揮金融行業(yè)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的功能，促進(jìn)我國(guó)金融行業(yè)健康有序發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；管理；財(cái)政政策；研究
中圖分類(lèi)號(hào)：F810 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）12-00-02
一、金融危機(jī)爆發(fā)的原因分析
由于金融資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)的特點(diǎn)，金融危機(jī)主要是指涉及金融領(lǐng)域的危機(jī)。引發(fā)經(jīng)融危機(jī)的原因有很多，任何國(guó)家的經(jīng)融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)以及金融市場(chǎng)下的產(chǎn)品都可能是金融危機(jī)爆發(fā)的原因。
1.貨幣危機(jī)。貨幣危機(jī)可以就其爆發(fā)原因分為廣義與狹義兩種。狹義的貨幣危機(jī)爆發(fā)的主要原因是受到貨幣之間匯率的影響。即一個(gè)國(guó)家原先所采取的是固定匯率制度，但由于各種經(jīng)濟(jì)原因（經(jīng)濟(jì)走勢(shì)低迷、經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化等原因），致使一個(gè)國(guó)家不得不改變?cè)械墓潭▍R率制轉(zhuǎn)而采取浮動(dòng)匯率制。而浮動(dòng)匯率制的變化往往難以得到控制，市場(chǎng)所決定的實(shí)際匯率也一般與官方制定的匯率存在著較大的區(qū)別，這就導(dǎo)致了狹義貨幣危機(jī)的爆發(fā)。
而廣義的貨幣危機(jī)是指又到國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響，一個(gè)國(guó)家的匯率被動(dòng)的開(kāi)始出現(xiàn)大幅度的活動(dòng)，致使一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)難以忍受這種變動(dòng)最終爆發(fā)的貨幣危機(jī)。
2.債務(wù)危機(jī)。債務(wù)危機(jī)是指國(guó)家之間的借貸關(guān)系不均衡而導(dǎo)致的金融危機(jī)。主要變現(xiàn)為一個(gè)國(guó)家在國(guó)際借貸的過(guò)程中，所借的債務(wù)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其自身的償還能力，導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家為了償還債務(wù)而不得不改變自身的匯率來(lái)減少所還貸款，又或者采取大量印鈔的方式來(lái)償還債務(wù)。債務(wù)危機(jī)可以導(dǎo)致一系列的惡性影響。在上世紀(jì)80年代，債務(wù)危機(jī)主要集中在發(fā)展中國(guó)家。發(fā)展中國(guó)家為了發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)，往往不顧債務(wù)的衡量指標(biāo)，向國(guó)際之間大量借貸，最終導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)崩潰，完全喪失償還能力，也給其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)造成一定的影響。
3.銀行危機(jī)。銀行可以說(shuō)是一個(gè)國(guó)家重要的金融機(jī)構(gòu)。銀行危機(jī)爆發(fā)的主要原因是由于一個(gè)國(guó)家的銀行過(guò)度的涉足房地產(chǎn)、股票等高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，產(chǎn)生了泡沫經(jīng)濟(jì)，致使借貸方無(wú)法償還所欠貸款，最終導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)破碎，而從爆發(fā)全面的銀行危機(jī)。
4.次貸危機(jī)。次貸危機(jī)全稱(chēng)為“次級(jí)抵押貸款危機(jī)”是一場(chǎng)由美國(guó)因此的金融危機(jī)，其影響范圍迅速?gòu)拿绹?guó)本土蔓延到歐洲如日本，對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也產(chǎn)生了一定程度上的影響。次貸危機(jī)是由于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展而引起的。美國(guó)為了讓一些不具償還能力的人也能購(gòu)買(mǎi)到住房而采取一種次級(jí)抵押政策。而次級(jí)抵押政策在發(fā)展過(guò)程中的弊端逐漸暴露出來(lái)，最終導(dǎo)致次貸危機(jī)的發(fā)生。
二、金融危機(jī)的危害
在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，世界經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)已經(jīng)逐漸變成了一個(gè)整體。金融危機(jī)的爆發(fā)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的影響。以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家，只要一個(gè)國(guó)家之中出現(xiàn)了危機(jī)現(xiàn)象，危機(jī)就會(huì)迅速的蔓延到其他發(fā)達(dá)國(guó)家中去，給國(guó)家發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重影響。我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中與世界各國(guó)之間也存在著緊密的聯(lián)系。因此我們要在發(fā)展過(guò)程中做到防微杜漸，居安思危。以下本論點(diǎn)將具體探討金融危機(jī)的危害。
1.影響國(guó)家出口貿(mào)易。在金融危機(jī)的爆發(fā)過(guò)程中，首先危及到的就是我國(guó)的出口行業(yè)。以美國(guó)次貸危機(jī)為例，美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)之后，美元在國(guó)際中的地位進(jìn)一步開(kāi)始弱化，加速了美元的貶值與人民幣的升值。與此同時(shí)，中國(guó)是出口大國(guó)。許多國(guó)家都在進(jìn)口“Madeinchina”的產(chǎn)品。美元的貶值與人民幣的升值給中國(guó)產(chǎn)品的出口帶來(lái)了巨大的壓力。致使中國(guó)所出口的產(chǎn)品的盈利降低，大量中國(guó)知道的產(chǎn)品無(wú)法出口，造成中國(guó)出口額逐漸下降。一些中國(guó)出口企業(yè)的信用額逐漸降低，造成出口企業(yè)增長(zhǎng)率下降，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的現(xiàn)象。與此同時(shí)，一些海外企業(yè)的違約率也受到金融危機(jī)的影響呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)，金融危機(jī)致使中國(guó)出口產(chǎn)品的損壞率增加，嚴(yán)重阻礙了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
2.影響國(guó)內(nèi)具體行業(yè)發(fā)展。金融危機(jī)在影響到我國(guó)出口行業(yè)之后，會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生進(jìn)一步的惡化影響。首先受到?jīng)_擊的國(guó)內(nèi)行業(yè)就是保險(xiǎn)業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)與房地產(chǎn)等涉及大量流動(dòng)資產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。與此同時(shí)，由于出口受到影響，我國(guó)的一些勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)也受到嚴(yán)重影響。以我國(guó)江浙一帶的手工企業(yè)的發(fā)展為例。在金融危機(jī)爆發(fā)之前我國(guó)江浙地區(qū)的紡織業(yè)發(fā)展每年程23%的速率進(jìn)行增長(zhǎng)，金融危機(jī)爆發(fā)之后，由于出口出現(xiàn)問(wèn)題。我國(guó)的防止也呈現(xiàn)出低迷勢(shì)頭，增長(zhǎng)率逐年下降，甚至出現(xiàn)了虧損現(xiàn)象。汽車(chē)制造業(yè)也是我國(guó)另一中勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)。隨著發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展，在上世紀(jì)末許多發(fā)達(dá)國(guó)家的汽車(chē)公司開(kāi)始逐漸進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，將汽車(chē)的加工制造企業(yè)遷移至中國(guó)，目的在于用廉價(jià)的勞動(dòng)力來(lái)降低企業(yè)發(fā)展的成本。收到金融危機(jī)的影響我國(guó)的汽車(chē)制造行業(yè)明顯出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，汽車(chē)銷(xiāo)售量直線下降。由此可見(jiàn)金融危機(jī)對(duì)于我國(guó)各行各業(yè)都存在著巨大的負(fù)面影響。
3.加重社會(huì)危機(jī)。金融危機(jī)除給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重影響之外，還會(huì)進(jìn)一步影響我國(guó)的社會(huì)發(fā)展以及社會(huì)秩序。由于金融危機(jī)的爆發(fā)以及我國(guó)各行各業(yè)呈現(xiàn)出的虧損趨勢(shì)，我國(guó)的失業(yè)率呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。而企業(yè)倒閉、通貨膨脹、物價(jià)上升等金融危機(jī)所造成的影響致使人們的支付能力進(jìn)一步下降。由此在心理上給我國(guó)人民帶來(lái)了一定程度上的負(fù)面影響。人們的生活水平降低，導(dǎo)致人們的安全感下降，生活的幸福感降低。從而導(dǎo)致犯罪率上升，造成社會(huì)秩序紊亂，非常不利于我國(guó)的安定與繁榮。
三、金融危機(jī)管理中的具體財(cái)政政策研究
通過(guò)以上文章的分析我們可以清楚地看出金融危機(jī)的類(lèi)型及爆發(fā)原因以及金融危機(jī)對(duì)于我國(guó)各行各業(yè)以及人民生活的影響。由此，本論點(diǎn)將具體討論我國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，在管理過(guò)程中所應(yīng)該采取的財(cái)政政策。
首先，國(guó)家應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)政支出與投資政策。一方面，國(guó)家應(yīng)該保證農(nóng)業(yè)的健康發(fā)展。農(nóng)業(yè)是一個(gè)國(guó)家的基礎(chǔ)，在應(yīng)對(duì)金融風(fēng)暴的時(shí)候，國(guó)家首先應(yīng)該增加對(duì)農(nóng)民的補(bǔ)貼，將發(fā)展農(nóng)業(yè)放在首要位置。在各個(gè)方面推動(dòng)農(nóng)村的改革，促進(jìn)農(nóng)村的現(xiàn)代化發(fā)展進(jìn)行，努力改善經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)于我國(guó)農(nóng)民的影響，保障農(nóng)民的生活水平。另一方面，國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)該實(shí)行有效地控制。就目前來(lái)講我國(guó)房?jī)r(jià)除以一個(gè)居高不下的狀態(tài)，房地產(chǎn)行業(yè)中泡沫現(xiàn)象嚴(yán)重，對(duì)于金融危機(jī)的抵抗能力非常弱。因此，國(guó)家應(yīng)該采取適度寬松的財(cái)政政策，加大保障性住房的投資建設(shè)，通過(guò)廉價(jià)房以及保障性住房來(lái)降低房地產(chǎn)業(yè)的熱度，減少由于金融危機(jī)而給人民帶來(lái)的恐慌現(xiàn)象。綜上，國(guó)家在進(jìn)行金融危機(jī)管理的過(guò)程中首先應(yīng)該采取適度寬松的財(cái)政政策，完善社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施，保障人民的生活水平，減少金融危機(jī)帶來(lái)的危害。
其次，國(guó)家應(yīng)該減少稅收。稅收是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的主要來(lái)源。而在金融危機(jī)爆發(fā)的過(guò)程中，高額的稅收會(huì)使人民的生活更加緊張，給人民造成巨大的心理壓力，給社會(huì)秩序帶來(lái)負(fù)面影響。因此國(guó)家應(yīng)該轉(zhuǎn)變?cè)械亩愂照撸M(jìn)行稅收改革。實(shí)行稅收改革的意義就在于增加人民的收入，讓人們用更多的錢(qián)去刺激消費(fèi)，拉動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，增加內(nèi)需。同時(shí)，對(duì)于企業(yè)來(lái)講，進(jìn)行稅收改革意味著可以增加企業(yè)的資金，讓更多的錢(qián)投入到過(guò)大企業(yè)規(guī)模、增加投資、擴(kuò)大生產(chǎn)上面去。與此同時(shí)國(guó)家應(yīng)該進(jìn)一步的促進(jìn)社會(huì)成產(chǎn)的發(fā)展，通過(guò)解放生產(chǎn)力來(lái)提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率。
最后，對(duì)于出口企業(yè)國(guó)家也應(yīng)該采取積極地財(cái)政政策。一方面對(duì)于出口企業(yè)和對(duì)外經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該完善我國(guó)的退稅政策，采用鼓勵(lì)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的財(cái)政政策來(lái)減少美元貶值對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。另外國(guó)家應(yīng)該積極的采取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，努力將我國(guó)從勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型、資金密集型產(chǎn)業(yè)過(guò)度發(fā)展。
結(jié)束語(yǔ)
通過(guò)以上文章的探討我們可以很清楚的看出，我國(guó)在面對(duì)金融危機(jī)時(shí)應(yīng)該采取的管理政策與財(cái)政政策。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善，我國(guó)的國(guó)際地位也在不斷的提升著，在國(guó)際中扮演者越來(lái)越重要的角色。我們?cè)诎l(fā)展的過(guò)程中，一方面要看到積極的一面，對(duì)未來(lái)的發(fā)展充滿信心；另一方面，我們要對(duì)可能發(fā)生的危機(jī)與問(wèn)題進(jìn)行充分考慮，做到防患于未然。如今的國(guó)際形勢(shì)呈現(xiàn)出多極化的趨勢(shì)，美國(guó)的超級(jí)大國(guó)地位逐漸在被削弱，然我們?nèi)匀徊荒苄】雌湓谑澜缃?jīng)濟(jì)中所占的地位。由此，我們應(yīng)該在發(fā)展的同時(shí)時(shí)刻關(guān)注著世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的走勢(shì)，保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步、快速、健康發(fā)展，同時(shí)我國(guó)應(yīng)該積極完善社會(huì)福利政策，拉動(dòng)內(nèi)需，提供社會(huì)崗位，完善法律制度，把金融危機(jī)可能帶來(lái)的危害降到最低。相信隨著我國(guó)相關(guān)部門(mén)及領(lǐng)導(dǎo)者的不斷努力和探索，中國(guó)防范與應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的政策會(huì)更加完善，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位會(huì)在國(guó)際社會(huì)中進(jìn)一步提高。
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