發(fā)布時間：2023-09-27 16:15:10
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的外匯投資技巧樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
隨著互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展,網(wǎng)上炒匯已經(jīng)成為外匯交易的主要途徑。個人網(wǎng)上銀行憑借交易風(fēng)險和資金保障方面的優(yōu)勢也得到了外匯投資者的廣泛認可。但是,對于網(wǎng)上炒匯的投資者來說,匯市風(fēng)云莫測,投資者還是需要掌握一定的專業(yè)知識和交易經(jīng)驗,最好的方法是先嘗試模擬交易奠定基礎(chǔ)。
在眾多的模擬交易系統(tǒng)中,工商銀行網(wǎng)站也適時的推出了自己外匯模擬交易,客戶不需要投入實際資金,即無風(fēng)險,又可免費體驗實盤外匯交易,并且具有極高的實戰(zhàn)性與娛樂性。系統(tǒng)中不僅為每名投資者設(shè)立了用戶形象、積分和等級稱號,隨著交易水平和盈利能力的不斷提高,投資者會從一名“初級交易員”成長為外匯市場的“交易大師”, 這無疑是個很好地學(xué)習(xí)、練習(xí)的機會。
無論是初入?yún)R市的投資者還是炒匯行家,都能在模擬炒匯的交易中獲益匪淺。初學(xué)者可以先到“模擬交易速成班”中通過教程去學(xué)習(xí)外匯交易相關(guān)基本知識,對外匯交易有了一定的認識,而后再去交易系統(tǒng)中實踐演練一番;有一定的外匯交易經(jīng)驗的投資者,則可以直接到“行情信息及交易”頁面去看盤下單,并可熟悉掌握匯率查詢、即時買賣、獲利委托、止損委托、雙項委托、追加委托及撤消委托等多種交易功能;外匯交易高手可以到“圖形分析”中利用各種復(fù)雜指標研究行情,輔助交易。點擊“外匯資訊”后,即刻進入了工行外匯頻道,不僅能夠了解到最新的行情,還能夠瀏覽到專業(yè)的分析評論,使自己不斷的積累經(jīng)驗,為后市實盤操作打下基礎(chǔ)。
1998年4月，日本政府頒布實施了新的《外匯及外國貿(mào)易法》，解禁了原來只允許銀行進行外匯買賣的做法，使得外匯保證金交易的公司及中介公司如雨后春筍般迅速地發(fā)展和壯大，在日華人更是積極踴躍地殺進外匯市場?？墒窃谶@幾年外匯市場的肉搏戰(zhàn)中，人們親身感受到的不僅僅是它的無窮魅力，還有它的冷酷和無情。它的冷酷和無情就是外匯保證金交易的風(fēng)險。
來自莊家和中間商的風(fēng)險：外匯交易市場的參加者有銀行、證券公司、投機商及外匯經(jīng)紀人等等。但沒有明確的規(guī)定是銀行還是投機商，是只限于日本國內(nèi)的公司還是國外的公司可以進行外匯保證金的立項。以至于日本以外的外匯市場參加者紛紛涌進日本，出現(xiàn)了很多可以進行外匯保證金交易的公司及中介商。莊家和中介商的資金實力、技術(shù)實力及信用程度的不同，也就存在著不同的風(fēng)險。
所謂莊家就是在銀行間市場進行外匯交易的同時又與炒匯者做著外匯保證金交易的匯市參加者。在炒匯者面臨風(fēng)險的同時，莊家也同樣面臨著各種各樣的風(fēng)險。近年來，由于外匯交易失敗而導(dǎo)致破產(chǎn)的事例屢見不鮮。如原西德赫斯塔特銀行和美國蘭克林的破產(chǎn)，很大程度上是由于外匯交易的失敗造成的。這些事例表明，除了外匯交易本身的風(fēng)險外，投資者還擔(dān)負著莊家破產(chǎn)所帶來的風(fēng)險。
中介商是在日本解禁外匯市場時誕生的。近兩年來由于中介商增長的速度過快，出現(xiàn)了兩個明顯的問題。一是客戶有限，公司內(nèi)部又奇缺有專業(yè)知識的外匯人才。這就出現(xiàn)了有限的客戶和無限增長的中介商之間的問題。在日本想炒匯和已經(jīng)進入外匯市場的客戶是有限的，而中介商是靠著客戶交易時從中提取手續(xù)費來維系和發(fā)展的。也就是說，有限的客戶所提供的手續(xù)費也只能維持有限的中介商的存續(xù)和發(fā)展。超出了這個限度，也就是超出了正常，進入不正常狀態(tài)。懂得外匯分析、判斷和操作的人才是中介商賴以生存的必要條件。外匯人才不僅要有豐富的外匯知識，還需要有豐富的外匯交易經(jīng)驗。能對外匯市場進行分析和判斷，也能指導(dǎo)客戶如何躲避風(fēng)險，實現(xiàn)盈利，但日本的外匯人才不只是不足而是奇缺。這樣就出現(xiàn)了外匯人才和中介商增長過快之間的矛盾。二是中介商自身的問題。中介商的快速增長，是因為看到外匯交易的魅力和潛力，為了盡快搶占這個市場，難免出現(xiàn)一些中介商的準備工作做得不充分，盲目立項上馬等情況。
欺詐風(fēng)險: 融市場、銀行和中介商于一身的吸金公司欺詐性最大。吸金公司是根本就不存在的公司，他們根本就不在市場上進行交易，也沒有莊家銀行?？蛻襞c他們之間的交易只是口頭上的，當他們集資的數(shù)額達到了他們滿意或是欺詐無法繼續(xù)時，他們就會像幽靈一樣神不知鬼不覺地消失。
關(guān)鍵詞：石油企業(yè)；涉外項目；財務(wù)管理；外匯風(fēng)險
一、石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理的基本內(nèi)涵及其作用意義和要求的概述
隨著石油市場和供應(yīng)的全球化程度的加深，我國石油企業(yè)參與國際化經(jīng)營和投資的步伐不斷加快，涉外項目成為了石油企業(yè)投資經(jīng)營的重要組成部分。涉外項目財務(wù)管理成為了影響項目投資收益的重要方面，根據(jù)涉外項目的財務(wù)管理需求，其基本內(nèi)涵涉及到對于政治風(fēng)險、外匯風(fēng)險和資金管理風(fēng)險等。其管理狀況和水平?jīng)Q定了項目的眾多財務(wù)指標和盈利能力指標，越來越多的石油企業(yè)開始重視涉外項目中財務(wù)管理的職能。
石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理的重要性，客觀上要求在其涉外項目財務(wù)管理中要從下面幾個方面進行思考和把握，對于涉外項目財務(wù)管理中的政治風(fēng)險要做好充分的環(huán)境評估，對于外匯風(fēng)險要做好技術(shù)性的防范，對交易環(huán)節(jié)、會計環(huán)節(jié)和現(xiàn)金流量方面做好技術(shù)性評估，對于資金管理風(fēng)險方面的資金轉(zhuǎn)移、投資決策、資本運營和融資等方面要綜合運用多種技術(shù)手段和組合來降低風(fēng)險。對于這三方面財務(wù)風(fēng)險的管理構(gòu)成了石油企業(yè)財務(wù)管理的主要內(nèi)容。
二、目前石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理的基本現(xiàn)狀、存在問題及其原因分析
我國石油企業(yè)的跨國經(jīng)營應(yīng)該來說也有了相當長的一段時間，積累了一定的涉外項目財務(wù)管理經(jīng)驗，初步建立了一套涉外項目財務(wù)管理和風(fēng)險測評的體系和標準，為項目的成功實施和健康的財務(wù)指標運行狀態(tài)提供了一定的幫助和支持。但由于近年來國際石油市場價格波動幅度太大和石油投資項目受到投資國政治因素的影響以及相關(guān)的貿(mào)易管制和規(guī)律制度的影響也在日益變大，因此其財務(wù)管理中也暴露了不少問題，歸納總結(jié)起來有以下幾個方面的表現(xiàn)。
第一，石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理中由于對于項目投資國的政治環(huán)境、財務(wù)稅收政策以及相關(guān)的法律政策等的正確認識和理解，使得由于這些因素導(dǎo)致了財務(wù)管理中的項目資產(chǎn)價值發(fā)生重大變化，甚至有時會帶來嚴重的資產(chǎn)損失和貶值，而不能通過合法途徑獲得補償；第二，石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理中由于缺乏對于外匯風(fēng)險的作用機制和相應(yīng)交易時機方式技巧的掌握，使得財務(wù)管理中出現(xiàn)的交易風(fēng)險、會計處理風(fēng)險以及經(jīng)濟風(fēng)險對于涉外項目的投資收益率和正常的經(jīng)營運作產(chǎn)生了深層次影響，造成了項目本身一些本來避免的不必要的會計虧損和賬面資產(chǎn)價值的流失；第三，石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理中由于缺乏對于資金管理相關(guān)技術(shù)及其組合的綜合使用，使得在相關(guān)資金轉(zhuǎn)移、投資決策、資本運營以及融資策略中出現(xiàn)了較高的風(fēng)險，給涉外項目的運營帶來了較高的財務(wù)風(fēng)險和運營成本，石油企業(yè)涉外項目中正常的資金轉(zhuǎn)移、合理的避稅和對于匯率風(fēng)險的回避是一項技術(shù)性較高的財務(wù)管理操作技術(shù)。
三、石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理若干問題的解決方案和對策分析
根據(jù)石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理的基本內(nèi)涵及其作用意義和要求的概述，在分析了目前石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理的基本現(xiàn)狀、存在問題及其原因的基礎(chǔ)上，參考相關(guān)財務(wù)管理的知識經(jīng)驗特別是對我國石油企業(yè)涉外項目財務(wù)運作案例的綜合分析研究，從下面幾個方面提出加強和提高石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理水平和效益的建議和對策。
第一，石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理中應(yīng)該建立健全對于投資項目東道國政治法律財務(wù)環(huán)境狀況的測定和評估機制，對于東道國可能的政治制度變遷、現(xiàn)行的財政法律制度特別是關(guān)于外資項目管理的稅收、資產(chǎn)和匯率制度等做好充分的調(diào)查評估，并建立相關(guān)的應(yīng)急預(yù)案和處理機制，特別是要與第三方的保險機構(gòu)就相關(guān)政治因素風(fēng)險達成相關(guān)賠償機制和風(fēng)險預(yù)防辦法。
第二，石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理中應(yīng)該特別注意跨國交易和資產(chǎn)貨幣轉(zhuǎn)移中的外匯匯率問題，掌握涉外項目中匯率操作的基本技巧和貨幣幣種組合的選擇以躲避外匯交易過程中出現(xiàn)的交易風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險和會計風(fēng)險，根據(jù)匯率預(yù)期在涉外合同結(jié)算中選擇不同堅挺度的貨幣作為結(jié)算貨幣，同時根據(jù)匯率期貨市場的走勢選擇不同的結(jié)算日以避免風(fēng)險，特別是對國際原油期貨市場價格走勢給予充分的關(guān)注和分析，另外也可以考慮通過母子公司內(nèi)部交易的形式合法地規(guī)避外匯風(fēng)險。
第三，石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理中應(yīng)該在全面理解和掌握跨國資金流動和交易中的具體操作流程、影響因子以及作用機制的基礎(chǔ)上，對涉外項目的資金轉(zhuǎn)移、資金運營、融資方式和投資決策等做出一攬子預(yù)案，在確保一定的項目凈現(xiàn)金流量指標的基礎(chǔ)上預(yù)防相關(guān)的資金管理風(fēng)險，在國際融資中可以采取包括信托、BOT、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)回購等多種方式對石油項目資產(chǎn)進行靈活處理。隨著我國石油企業(yè)涉外項目運作經(jīng)驗和專業(yè)化人才隊伍日趨成熟，其采取多樣化的融資投資決策的可能性以及相關(guān)風(fēng)險的控制水平也都具備了一定的條件。
四、總結(jié)
石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理由于其業(yè)務(wù)的跨國性和復(fù)雜性使得其財務(wù)管理的難度和技術(shù)性要求也相對較高。本文在指出了石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理中對于政治風(fēng)險、外匯風(fēng)險和資金管理風(fēng)險管理中存在的問題，這幾個方面的問題構(gòu)成了石油企業(yè)涉外項目財務(wù)管理的主要內(nèi)容，并且其管理狀況直接決定了石油企業(yè)涉外項目的經(jīng)營風(fēng)險和經(jīng)濟收益水平。本文最后結(jié)合了相關(guān)理論提出了改善涉外項目中政治風(fēng)險、外匯風(fēng)險和資金管理風(fēng)險水平和質(zhì)量的建議和對策。
參考文獻：
[1]徐偉.石油企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險策略[J].化工管理.2009;08
關(guān)鍵詞:外匯儲備管理體系借鑒
中國人民銀行2006年7月14日統(tǒng)計顯示,到6月末我國外匯儲備余額為9411.15億美元,同比增長32.37%。中國外匯儲備自2006年2月底就已超過日本,躍居世界第一位。據(jù)日本財務(wù)省數(shù)據(jù)顯示,截至2006年6月底日本外匯儲備達8648.8億美元。因此我國9411億美元的外匯儲備額仍為世界第一。我國外匯儲備自1996年末首次突破1000億美元以來,就一直處于迅速增長的趨勢(見表1)。外匯儲備充裕,有利于增強我國的國際清償能力,提高海內(nèi)外對中國經(jīng)濟和中國貨幣的信心,也有利于應(yīng)對突發(fā)事件,防范金融風(fēng)險,維護國家安全。然而,巨額的外匯儲備對資源的合理配置與資金的使用效率提出了更高的要求。因此有必要構(gòu)建更為市場化的儲備管理體制。本文通過對世界主要國家儲備體系的簡要介紹和比較,給出了中國應(yīng)如何改善其外匯管理體系的政策建議。
一、新加坡、挪威:多層次的儲備管理體系
新加坡和挪威的儲備管理體系,是由財政部主導(dǎo)或財政部和中央銀行共同主導(dǎo),由政府所屬的投資管理公司進行積極的外匯儲備管理的多層次儲備管理體系。
1.新加坡的儲備管理體系
新加坡的外匯儲備管理采用的是財政部主導(dǎo)下的新加坡政府投資公司(GIC)+淡馬錫控股(Temasek)+新加坡金融管理局(MAS)體制。新加坡實行積極的外匯儲備管理戰(zhàn)略,所謂外匯儲備的積極管理,就是在滿足儲備資產(chǎn)必要流動性和安全性的前提下,以多余儲備單獨成立專門的投資機構(gòu),拓展儲備投資渠道,延長儲備資產(chǎn)投資期限,以提高外匯儲備投資收益水平。20世紀70年代以來,由于新加坡經(jīng)濟增長強勁、儲蓄率高、以及鼓勵節(jié)儉的財政政策,新加坡外匯儲備不斷增加。新加坡政府在對經(jīng)濟前景進行評估之后,確認國際收支平衡將保持長期盈余。為了提高外匯儲備的投資收益,政府決定改變投資政策,減少由新加坡金融管理局投資的低回報的流動性資產(chǎn),允許外匯儲備和財政儲備投資于長期、高回報的資產(chǎn)。
新加坡金融管理局(MAS)即新加坡的中央銀行,是根據(jù)1970年《新加坡金融管理局法》于1971年1月1日成立的。MAS持有外匯儲備中的貨幣資產(chǎn),主要用于干預(yù)外匯市場和作為發(fā)行貨幣的保證。新加坡外匯儲備積極管理的部分,由新加坡政府投資公司(GIC)和淡馬錫控股負責(zé)。1981年5月新加坡政府投資公司(GIC)成立,GIC主要負責(zé)固定收入證券、房地產(chǎn)和私人股票投資。它的投資是多元化的資產(chǎn)組合,主要追求所管理的外匯儲備保值增值和長期回報。淡馬錫控股是另外一家介入新加坡外匯儲備積極管理的企業(yè)。淡馬錫原本負責(zé)對新加坡國有企業(yè)進行控股管理,從上世紀90年代開始,淡馬錫利用外匯儲備投資于國際金融和高科技產(chǎn)業(yè),至今公司資產(chǎn)市值達到1003億新元。
就對外匯儲備積極管理而言,發(fā)揮主導(dǎo)作用的為新加坡財政部。GIC與淡馬錫所管理的不僅僅是新加坡的外匯儲備,也包括了新加坡歷年累積的財政儲備(主要由GIC管理)。GIC和淡馬錫都為新加坡財政部全資擁有。
2.挪威的儲備管理體系
挪威外匯儲備的管理采取的是財政部和挪威央行(NorgesBank,以下簡稱NB)聯(lián)合主導(dǎo)下的挪威銀行投資管理公司(NBIM)十挪威銀行貨幣政策委員會的市場操作部(NBMP/MOD)體制。挪威也實行外匯儲備積極管理的戰(zhàn)略,挪威是世界第三大石油凈出口國,隨著石油收入的快速增長,挪威于1990年建立了政府石油基金。外匯儲備的積極管理被提到議事日程上來。
財政部對石油基金的管理負責(zé),但石油基金的管理運作被委托給挪威央行。就財政部而言,其責(zé)任主要在于制定長期投資策略,確定投資基準,風(fēng)險控制,評估管理者以及向議會報告基金管理情況。而挪威央行則是按照投資要求具體進行石油基金的投資操作,以獲取盡可能高的回報。
成立于1998年的NBIM,是挪威央行下屬的資本管理公司,它的成立奠定了今天挪威外匯儲備積極管理的基本架構(gòu)。它不介入一般的銀行業(yè)務(wù),其主要任務(wù)是履行其作為投資管理者的職能,發(fā)揮其作為機構(gòu)投資者的優(yōu)勢,對外匯儲備進行積極管理。2000年NBIM進行了小規(guī)模的指數(shù)和加強指數(shù)投資。從2001年起,一些組合已經(jīng)開始投資于股票,2003年開始,又投資于沒有政府擔(dān)保的債券,從而使基金資產(chǎn)組合更加多元化,投資的持有期限較以前也有所延長。挪威央行貨幣政策委員會的市場操作部主要負責(zé)外匯儲備的流動性管理,其職能類似于中國國家外匯管理局的儲備管理司。
除上述國家外,韓國也建立了財政部+韓國銀行+韓國投資集團(KoreaInvestmentCorp.)這種多層次的儲備管理體系。
二、美國、日本:雙層次的儲備管理體系
美國和日本采取由財政部和中央銀行共同管理外匯儲備的管理體系。
1.美國的儲備管理體系
美國的儲備管理體系由財政部和美聯(lián)儲共同進行,美國的國際金融政策實際上是由美國財政部負責(zé)制定的,美聯(lián)儲則負責(zé)國內(nèi)貨幣政策的決策及執(zhí)行。在外匯儲備管理上,兩者共同協(xié)作,以保持美國國際貨幣和金融政策的連續(xù)性。事實上,從1962年開始,財政部和美聯(lián)儲就開始相互協(xié)調(diào)對外匯市場的干預(yù),具體的干預(yù)操作由紐約聯(lián)儲銀行實施,它既是美聯(lián)儲的重要組成部分,也是美國財政部的人。從20世紀70年代后期開始,美國財政部擁有美國一半左右的外匯儲備,而美聯(lián)儲掌握著另一半。
美國財政部主要通過外匯平準基金(theExchangeStabilizationFund)來管理外匯儲備。其管理過程是:1.早在1934年,美國《黃金儲備法》即規(guī)定財政部對ESF的資產(chǎn)有完全的支配權(quán)。目前ESF由三種資產(chǎn)構(gòu)成,包括美元資產(chǎn)、外匯資產(chǎn)和特別提款權(quán),其中外匯部分由紐約聯(lián)儲銀行,主要用于在紐約外匯市場上投資于外國中央銀行的存款和政府債券。2.ESF在特殊情況下還可以與美聯(lián)儲進行貨幣的互換操作從而獲得更多的可用的美元資產(chǎn)。此時,ESF在即期向美聯(lián)儲出售外匯,并在遠期按照市場價格買回外匯。3.ESF所有的操作都要經(jīng)過美國財政部的許可,因為財政部負責(zé)制定和完善美國的國際貨幣和國際金融政策,包括外匯市場的干預(yù)政策。此外,美國《外匯穩(wěn)定基金法》要求財政部每年向總統(tǒng)和國會就有關(guān)ESF的操作做報告,其中還包括財政部審計署對ESF的審計報告。
美聯(lián)儲主要通過聯(lián)邦公開市場委員會(FederalOpenMarketCommittee)來管理外匯儲備,并與美國財政部保持密切的合作。其管理過程是:1.美聯(lián)儲通過紐約聯(lián)儲銀行的聯(lián)儲公開市場賬戶經(jīng)理(theManageroftheSystemOpenMarketAccount)作為美國財政部和FOMC的人,主要在紐約外匯市場上進行外匯儲備的交易。2.美聯(lián)儲對外匯市場干預(yù)操作的范圍和方式隨著國際貨幣體系的變化而變化。這可分為三個階段,第一階段是布雷頓森林體系時期,聯(lián)儲更多的是關(guān)注黃金市場上美元能否維持平價,而不是外匯市場。第二階段是1971年之后,浮動匯率制度開始形成,美聯(lián)儲開始積極干預(yù)外匯市場,當時的主要手段是和其它國家央行的貨幣互換方式。第三階段是1985年《廣場協(xié)議》之后,美聯(lián)儲對外匯市場的干預(yù)很少使用貨幣互換,而是采取直接購買美元或外匯的方式進行。2.日本的儲備管理體系
日本財務(wù)省在外匯管理體系中扮演戰(zhàn)略決策者的角色。日本的儲備管理體系由財務(wù)省負責(zé),根據(jù)日本《外匯及對外貿(mào)易法》的規(guī)定,財務(wù)相為了維持日元匯率的穩(wěn)定,可以對外匯市場采取各種必要的干預(yù)措施。而日本銀行根據(jù)《日本銀行法》的規(guī)定,作為政府的銀行,在財務(wù)相認為有必要采取行動干預(yù)外匯市場時,按照財務(wù)省的指示,進行實際的外匯干預(yù)操作。
日本銀行在外匯管理體系中居于執(zhí)行者的角色。一旦開始進行對外匯市場的干預(yù),所需資金都從外匯資產(chǎn)特別賬戶劃撥。當需要賣出外匯時,日本銀行主要通過在外匯市場上出售外匯資產(chǎn)特別賬戶中的外匯資產(chǎn)來實現(xiàn);當需要買進外匯時,所需要的日元資金主要通過發(fā)行政府短期證券來籌集。通過大量賣出日元、買進外匯的操作所積累起來的外匯資產(chǎn)又構(gòu)成了日本的外匯儲備。日本銀行的外匯市場介入操作通常在東京外匯市場上進行,如有必要,日本銀行也可向外國央行提出委托介入的請求,但介入所需金額、外匯對象、介入手段等都仍由財務(wù)大臣決定。日本銀行主要通過金融市場局的外匯平衡操作擔(dān)當,以及國際局的后援擔(dān)當兩個部門來實施外匯市場干預(yù)。其中外匯平衡擔(dān)當負責(zé)外匯市場分析及決策建議,并經(jīng)財務(wù)省批準,而后援擔(dān)當則負責(zé)在財務(wù)省做出決定后,進行實際的外匯交易。
除了美國和日本采取雙層次外匯儲備的管理體系以外,世界上還有許多其它國家和地區(qū)也采取同樣的管理體系,如英國、香港等。
三、中國:單一層次的儲備管理體系
我國的外匯儲備管理體系是由央行依據(jù)《中央銀行法》,通過國家外匯管理局進行儲備管理,實際上是由央行獨立進行戰(zhàn)略和操作層面的決策,在儲備管理體系中財政部沒有發(fā)揮主導(dǎo)作用,也沒有成立專門的政府投資公司進行外匯儲備的積極管理,因此屬于單一層次的儲備管理體系。各主要經(jīng)濟體的實踐表明,存在由財政部決策、央行執(zhí)行的雙層儲備管理體系;和由財政部主導(dǎo)或財政部和中央銀行共同主導(dǎo),并且建立政府所屬的投資管理公司進行積極的外匯儲備管理,這種多層次的儲備管理體系。
目前由央行獨立進行戰(zhàn)略和操作層面的決策當然會帶來靈活性,但也會帶來弊端。一是使得匯率政策和貨幣政策之間的沖突無法避免,央行從2002年開始發(fā)行票據(jù)對沖外匯占款,目前央行票據(jù)占外匯儲備的比重已從2003年的19%上升到2005年第一季度的近90%,央行貨幣政策日益嚴重地受到匯率政策的牽制,往往難以取舍。二是巨大的儲備規(guī)模決定了其運用必須實現(xiàn)國家戰(zhàn)略目標,而單純從央行角度進行相關(guān)決策,缺乏達到和實施上述戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。因此,我們應(yīng)該借鑒國外儲備管理的經(jīng)驗,不斷完善我國的儲備管理體系。
四、各國外匯儲備管理體系對我國的借鑒
1.采取積極的儲備管理戰(zhàn)略
外匯儲備積極管理的基本目標是要獲取較高的投資回報,以保證儲備資產(chǎn)購買力的穩(wěn)定,這與傳統(tǒng)外匯儲備管理的流動性、安全性目標存在本質(zhì)的不同。外匯儲備的積極管理主要考慮資產(chǎn)的長期投資價值,對短期波動并不過分關(guān)注,但對投資組合的資產(chǎn)配置、貨幣構(gòu)成、風(fēng)險控制等都有很高的要求。尤其在中國外匯儲備數(shù)量不斷增加,外匯儲備相對過剩的情況下,更應(yīng)該學(xué)習(xí)新加坡和挪威,采取積極的外匯儲備管理戰(zhàn)略,以減少持有外匯儲備的機會成本。在世界發(fā)達國家,外匯儲備的一般金融資產(chǎn)性質(zhì)越來越明顯,增值已成為了一項義務(wù),我國目前經(jīng)營的原則應(yīng)當迅速由“零風(fēng)險、低收益”向“低風(fēng)險、中收益”轉(zhuǎn)移。拓寬投資領(lǐng)域,改革投資機制。外匯儲備具有同一般金融資產(chǎn)性質(zhì)相同的一面,在增值投資方面,我國應(yīng)當積極研究儲備資產(chǎn)的增值盈利方式,在投資領(lǐng)域中,不止局限于存款、債券,還可以選取一部分資產(chǎn),運用國際通行的投資基準、資產(chǎn)組合管理、風(fēng)險管理模式進入房地產(chǎn)、股票市場,增加儲備資產(chǎn)的盈利能力。
2.建立統(tǒng)一的儲備管理體制
中國外匯儲備的管理是多目標多層次的。這種多層次、多目標的儲備管理,除了需要統(tǒng)一的戰(zhàn)略設(shè)計,也要處理好體制上的分權(quán)與集權(quán)的問題。國外的儲備資產(chǎn)雖然歸屬于多個部門,如新加坡的外匯儲備分散于GIC、淡馬錫和MAS,但是由于新加坡政府特殊的權(quán)力結(jié)構(gòu),可以有效保證外匯儲備管理分權(quán)基礎(chǔ)上的有效集中,特別是參與積極管理的GIC和淡馬錫,在新加坡政府首腦的直接掌控之下,既有明確的功能分工又有相互的密切合作,非常有利于貫徹政府的經(jīng)濟政策和戰(zhàn)略意圖。中國政府的結(jié)構(gòu)和權(quán)力配置與新加坡不同,特別是與未來外匯儲備積極管理有關(guān)的政府職能分散于若干不同的部門手中。各個部門都有不同的目標和政策,彼此之間目前的政策協(xié)調(diào)也并不順暢。甚至在同一部門內(nèi)部,尚有事權(quán)劃分不清的問題。因此,要將這些部門統(tǒng)一在共同的使命之下,并使有關(guān)部門進行良好的合作不是一件容易的事情。如果不對現(xiàn)有體制進行重新的規(guī)劃整合,則體制內(nèi)部的矛盾,將極大阻礙管理目標的實現(xiàn)。
一、外匯儲備不可無償使用也不可直接用于國內(nèi)
(一)外匯儲備是有成本的
外匯儲備的成本以央行對貨幣持有人負債的方式支付。外匯儲備的積累對應(yīng)的是基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行,而外匯儲備的減少對應(yīng)的是基礎(chǔ)貨幣的回籠。央行通過法定準備金和發(fā)行票據(jù)購買外匯也是有成本的,即支付的利率。之所以將外匯儲備購買外國債券等就是為了在兼顧流動性和保值性的同時,適度增值以彌補獲得外匯的成本。既然獲得外匯是需要成本的,外匯的使用自然也是有償?shù)摹?/p>
(二)無償使用或國內(nèi)使用外匯儲備將導(dǎo)致通貨膨脹壓力
在我國,人民幣是唯一的合法流通的貨幣,民間獲得外匯后,必須通過銀行結(jié)匯,兌換成人民幣。但這筆人民幣并不是已進入流通的貨幣而是央行的新的負債,也就是說,人民幣基礎(chǔ)貨幣增加了。如果外匯儲備將直接用于國內(nèi),那么央行將面臨二次結(jié)匯,不得不再次發(fā)行新的貨幣用于置換外匯,那么國內(nèi)的基礎(chǔ)貨幣又將增加。通過貨幣乘數(shù),新增的基礎(chǔ)貨幣將極易嚴重加劇通貨膨脹壓力。
二、利用部分外匯儲備推動“走出去”,幫助“引進來”
鼓勵企業(yè)“走出去,引進來”,不僅是產(chǎn)業(yè)調(diào)整的需要,也是緩解高額外匯儲備壓力的一個重要舉措。積極利用外儲支持國家擴大內(nèi)需、增加進口對外匯資金的需要,為企業(yè)對外投資提供融資支持和便利,做到“外儲內(nèi)用”。
(一)鼓勵國內(nèi)有條件的企業(yè)到海外投資,消化外匯儲備
隨著國家進一步放寬外匯管制,一方面要積極實施“走出去”戰(zhàn)略,以增大資本輸出,避過關(guān)稅壁壘,參與國際資源分配;另一方面,要實施國民待遏原則,統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅率,并淘汰一批能耗高、污染重的外資項目,以抑制不必要的資本流入。應(yīng)鼓勵更多的有條件的企業(yè)到海外投資,加速中國企業(yè)國際化的進程。
(二)購買國外核心技術(shù)和設(shè)備,培養(yǎng)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力
國際金融危機負面影響的持續(xù)加深,使得原本對華出口相當苛刻的外國政府不得不考慮“對華出口管制政策”放松,以獲得挽救國內(nèi)經(jīng)濟形式和政府選票的一劑良藥。即便是美國也被迫松了口。以美國與中國在北京簽署的一份放寬對華高技術(shù)產(chǎn)品出口管制的原則性文件為標志,我國將有可能直接從美國獲得以前被禁止出售給我國的技術(shù)和設(shè)備等。可見,我國可以利用經(jīng)濟危機這一特殊時期,積極努力的引進先進設(shè)備和技術(shù),達到直接轉(zhuǎn)化為中國國內(nèi)的投資增長,對經(jīng)濟增長起到直接的拉動和刺激作用;同時,對提高我國的技術(shù)實力和經(jīng)濟的長遠發(fā)展有著積極的作用;并且中國增加進口先進設(shè)備和技術(shù)無疑也有利于出口國的經(jīng)濟,是對世界經(jīng)濟復(fù)蘇的一個重要貢獻。
(三)建立健全風(fēng)險防范機制
利用部分外匯儲備椎動“走出去”,幫助“引進來”,必須建立健全風(fēng)險防范機制,對企業(yè)進行風(fēng)險指導(dǎo),加強對東道國政治、經(jīng)濟運行情況的監(jiān)測分析,建立健全涉外經(jīng)濟的預(yù)測預(yù)警體系。加強監(jiān)管力度,完善投資決策程序,引入健全的法律咨詢與審查規(guī)章,完善激勵和約束制度,注重積累海外市場管理經(jīng)驗和人力資源,實行人才本土化戰(zhàn)略,吸引東道國當?shù)氐膬?yōu)秀人才,采取有效措施,保護“走出去”企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)。不僅要保障企業(yè)現(xiàn)在的利益,也要保障其在將來的權(quán)益。
三、通過財政手段做到外儲內(nèi)用
(一)財政購匯可以變相減少央行為結(jié)匯增發(fā)基礎(chǔ)貨幣
財政購匯通過在市場上發(fā)行債券籌集貨幣向央行購買外匯,不會增加市場上的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量,反而回籠了部分基礎(chǔ)貨幣,抵消央行增發(fā)的基礎(chǔ)貨幣,直接減少結(jié)匯造成的國內(nèi)貨幣供應(yīng)壓力,起到財政政疑配合央行進行宏觀調(diào)控的效應(yīng)。
(二)運用財政購匯促進國內(nèi)公共事業(yè)的發(fā)展
財政購匯后,不僅可以用于海外和國內(nèi)的戰(zhàn)略性投資,明顯增強國家的持續(xù)競爭力,而且,財政購匯,可用于向國外采購國內(nèi)教育、醫(yī)療、環(huán)保、安全、生產(chǎn)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等事業(yè)繼續(xù)的物資,或以注資形式下?lián)?加快提高國民福利和加快推進和諧社會的建設(shè)。少量用于補充社?；?也不會對財政形成壓力,因為社?；鹬С鲋饕谖磥?若出現(xiàn)逐步支出后的少量缺口,可通過財政外匯投資收益填補。同時,減少了國家持有大量外匯儲備所承受的風(fēng)險。
四、將部分外匯儲備用于戰(zhàn)略物資和資源的儲備
將外匯儲備的運用與國家的戰(zhàn)略規(guī)劃相結(jié)合,充分發(fā)揮過量外匯儲備的作用。
(一)戰(zhàn)略資源制約著我國經(jīng)濟的發(fā)展和經(jīng)濟安全
資源已成為制約中國經(jīng)濟進一步發(fā)展的瓶頸,而能源問題有尤為突出。中國是一個人均石油資源水平較低的國家。隨著中國“世界工廠”地位的確立。加工型出口規(guī)模的逐步擴大,能源供應(yīng)“瓶頸”對中國經(jīng)濟增長的約束力亦逐步增強。目前中國石油對外依存度已經(jīng)迭到了50%左右,預(yù)計今后對進口石油(含天然氣)的依賴性還會提高。中國石油安全可能受到威脅,而中國目前的大量的外匯儲備完全有能力購買石油來做國家的戰(zhàn)略儲備。其次也可購買鐵礦砂、銅等戰(zhàn)略物資。增加購買戰(zhàn)略性資產(chǎn),增加能源和資源儲備,將貨幣形態(tài)的外匯儲備變?yōu)橘Y源形態(tài)的儲備。
(二)將部分外匯儲備用于建立戰(zhàn)略資源儲備有利于外匯儲備的保值增值
石油、煤炭等能源產(chǎn)品價格跌至目前水平后,其下行空間已被大為擠壓。在這種情況下,其產(chǎn)品貶值風(fēng)險不大,反而是保值、升值潛力廣闊。以石油為例。在當前國際油價處于低位的情況下,中國石油天然氣集團公司與俄羅斯石油公司和俄羅斯國家石油管道運輸公司分別簽署了開展長期原油貿(mào)易的協(xié)議。根據(jù)這一“貸款換石油”計劃,俄羅斯將從我國獲得貸款。而我國則能在未來的20年內(nèi)得到3億噸原油。
(三)對建立資源戰(zhàn)略儲備應(yīng)有步驟、有計劃
外匯儲備的首要職責(zé)是維護本國金融穩(wěn)定,我們不能急功近利,將外匯儲備一次性大量使用。應(yīng)有步驟的、有計劃的逐步進行。一方面可以減少戰(zhàn)略儲備建設(shè)過程中的錯誤,另外也可以防止出現(xiàn)需要大量使用外匯儲備的緊急事件,導(dǎo)致國家經(jīng)濟波動。
五、部分外匯儲備的市場化和民間化
適度適時放松外匯管制,分散外匯儲備的經(jīng)營風(fēng)險在國家保持適度外匯儲備的基礎(chǔ)上,進一步放松我國外匯管制政策。
(一)組建專門的外匯投資公司代表政府管理外匯資產(chǎn)
如進行外匯儲備的海外投資的中司、外匯局系統(tǒng)投資公司、全國社?；鹄硎聲蛧_行等便是其中代表。在操作過程中,我們應(yīng)做到政企分開,遵循經(jīng)濟規(guī)律,趨利避害,穩(wěn)妥投資。組建外匯投資公司的目的在與市場化運作資本,趨利避害,如果無法做到政企分開,獨立經(jīng)營,那么組建公司不僅沒有任何改變,反而造成不必要的浪費。同時要注意吸收人才,加強管理,建立有效的穩(wěn)健的管理和盈利模式。
(二)“藏匯于民”,通過外儲證券化的途徑通過民間來消化過量外儲
首先我還是想再系統(tǒng)地介紹一下外匯買賣，外匯交易就是一國貨幣與另一國貨幣進行交換。與其他金融市場不同，外匯市場沒有具體地點，也沒有中央交易所，而是通過銀行、企業(yè)和個人間的電子網(wǎng)絡(luò)進行交。外匯交易市場是世界上最大的金融市場,平均每天超過1萬5千億美元的資金在當中周轉(zhuǎn)—相當于美國所有證券市場交易總和的30余倍。外匯交易的類型很多，我們主要練習(xí)實盤交易和虛盤交易。經(jīng)過好幾筆的交易，我才發(fā)現(xiàn)虛盤交易原來是需要保證金的每次我賺的錢都不夠扣除的，所以剛開始我都是一直在虧錢，不過貌似每筆交易都比實盤賺的多但虧損的也大。我感覺實盤比較穩(wěn)定，可能是我每次投入的資金比較少所以賺的不多可也不易虧本。外匯市場具有空間統(tǒng)一性和時間連續(xù)性兩個基本特點。所謂空間統(tǒng)一性是指由于各國外匯市場都用現(xiàn)代化的通訊技術(shù)（電話、電報、電傳等）進行外匯交易，因而使它們之間的聯(lián)系非常緊密，整個世界越來越聯(lián)成一片，形成一個統(tǒng)一的世界外匯市場。所謂時間連續(xù)性是指世界上的各個外匯市場在營業(yè)時間上相互交替，形成一種前后繼起的循環(huán)作業(yè)格局。所以我們需要在電腦上模擬，同時也可以獲取更全面更精細的信息，而且也可以二十四小時進行外匯交易，我覺得這是一個很完善的市場。
為了能夠讓我們多了解關(guān)于外匯交易的知識和交易過程中所要掌握的技術(shù)，老師給我們做了些基礎(chǔ)的介紹，同時也教我們怎樣去分析和運用外匯走勢圖。以前看那些圖總覺得特別深奧?，F(xiàn)在我也可以根據(jù)這些圖形去分析外匯市場動向，選擇可以讓自己可以獲利的能交易方案。
雖然有學(xué)習(xí)過套匯的知識，但實際操作起來就發(fā)現(xiàn)學(xué)的那些不知道該怎樣派上用場，有點手忙腳亂，無從下手。只好從網(wǎng)上又搜索些相關(guān)知識和實戰(zhàn)技術(shù)。
在外匯交易中，我們需要了解自己的性格，容易沖動或情緒化傾向嚴重的人并不適合這個市場，成功的投資者大多數(shù)能夠控制自己的情緒且有嚴謹?shù)募o律性，能夠有效地約束自己。我們是人不是神，錯誤總是難免的。就像我在交易中，看到某種貨幣剛有上升趨勢的時候，我就會立即將它拋出，卻忽略掉它還有上升的空間，每次這個時候我就特后悔，還有就是沒有察覺到某種貨幣已經(jīng)上升到了極點，卻依然買進。以致后來貨幣一直貶值，我等了好久也沒有升值，每次看到它稍有上升的趨勢，我就特別激動，可是過不了多久，它又開始下降了。我的心情大起大落的，難怪心理素質(zhì)不好的人最好不要玩這個，不然能被急死。很多時候因為猶豫不決，未能當機立斷，因而愈陷愈深，損失增加，不怕錯最怕拖。雖然這不是真實的金錢，但是我想心情應(yīng)該和他們是一樣的。
交易技巧大部分人都能倒背如流，卻仍然有很多人虧損，這是為什么呢？因為很多人都是：講得到，做不到！試想一下，市況不是漲就是跌，機會是一半對一半，十次買賣就算有五次虧、五次賺吧，如果能夠狠下決心，毫不手軟，相信綜合計算賺多虧少并非難事。所以我們一定要學(xué)會自律。
在交易中我發(fā)現(xiàn)一個很大的問題，就是在我點鼠標的那一刻，我原本看中的匯率和我下單以后的匯率完全不一樣，造成我很多的交易上的失誤，虧損很大，所以我想在真正的外匯市場上是不是也存在這樣的問題，還是模擬系統(tǒng)的不完善。
（一）交易風(fēng)險是國際物流企業(yè)在國際經(jīng)營中面臨的主要外匯風(fēng)險。對國際物流企業(yè)而言，交易風(fēng)險主要出現(xiàn)在對外直接投資、對外貨幣資本借貸、對外服務(wù)等領(lǐng)域。
（二）折算風(fēng)險又稱會計風(fēng)險，它是指企業(yè)把外幣余額折算為本國貨幣時，由于匯率變動導(dǎo)致會計報表相關(guān)項目發(fā)生變動的風(fēng)險。由于國際物流企業(yè)在境外產(chǎn)生的損益都有可能存在折算風(fēng)險，所以折算風(fēng)險也是國際物流企業(yè)面臨的一種重要風(fēng)險。
（三）經(jīng)濟風(fēng)險又稱經(jīng)營風(fēng)險，它是指由于預(yù)期之外的匯率變動引起企業(yè)業(yè)務(wù)量、成本和價格的變動，使得企業(yè)收益在未來一定時期內(nèi)可能發(fā)生變化的潛在風(fēng)險。經(jīng)濟風(fēng)險對國際物流企業(yè)的影響不僅是短期的價格變動，而且會對國際物流企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境（如利率、市場需求等）帶來長期、深遠的影響，最終影響國際物流企業(yè)在國際市場上的服務(wù)價格、服務(wù)成本以及市場份額，甚至可能改變國際物流企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與競爭戰(zhàn)略。
二、國際物流企業(yè)外匯風(fēng)險管理現(xiàn)狀
（一）對外匯風(fēng)險認知存在偏差我國國際物流企業(yè)對外匯風(fēng)險管理存在以下誤區(qū)：
（1）外匯風(fēng)險難以規(guī)避。我國部分國際物流企業(yè)認為匯率的波動沒有規(guī)律，企業(yè)難以有效防范匯率波動的風(fēng)險。由此，部分企業(yè)在涉外合同談判和收付匯環(huán)節(jié)上對外匯風(fēng)險考慮不足。在已經(jīng)具備遠期和掉期交易機制的條件下，不少國際物流企業(yè)仍然選擇即期結(jié)匯。
（2）過度看重成本效益原則。大部分國際物流企業(yè)未建立外匯風(fēng)險管理部門，專業(yè)人才配置不夠，一般都由企業(yè)管理人員或財務(wù)人員兼職辦理外匯業(yè)務(wù)。由于缺乏專業(yè)知識和外匯理財技巧，談不上對外匯風(fēng)險的預(yù)測，更談不上有效地運用金融工具來化解外匯風(fēng)險。
（3）盲目追求外匯投資。部分國際物流企業(yè)將外匯風(fēng)險對沖的金融衍生工具當成是炒匯工具，盲目炒作，鋌而走險，產(chǎn)生大量投資損失。
（二）外匯風(fēng)險防范產(chǎn)品不夠完善當前，我國商業(yè)銀行提供的規(guī)避外匯風(fēng)險產(chǎn)品還很少，主要是遠期結(jié)售匯、外匯遠期、外匯掉期、外匯期權(quán)等幾種。遺憾的是，由于我國國際物流企業(yè)規(guī)模普遍較小，這些產(chǎn)品還不太適合我國大多數(shù)國際物流企業(yè)的需要。遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)雖能直接規(guī)避人民幣外匯風(fēng)險，但它要求企業(yè)有等值現(xiàn)匯才能辦理。對于我國大多數(shù)中小國際物流企業(yè)而言，單筆收匯金額小，企業(yè)資金普遍緊張，加之辦理遠期結(jié)售匯需多支付一定的費用，因此國際物流企業(yè)收匯后一般不愿意采用遠期結(jié)售匯規(guī)避外匯風(fēng)險。另外，受內(nèi)部風(fēng)險控制要求和管理體制的制約，一些商業(yè)銀行總行向分支行下發(fā)有關(guān)匯率避險業(yè)務(wù)管理規(guī)定及風(fēng)險控制要求時環(huán)節(jié)較多，時間較長，在一定程度上影響了基層行提供外匯避險服務(wù)的積極性。
三、國際物流企業(yè)外匯風(fēng)險規(guī)避原則
（一）風(fēng)險對沖與風(fēng)險分散原則 雖然外匯市場的風(fēng)險較大，但仍然是可以對沖和分散的，甚至是可以獲利的。當然，國際物流企業(yè)的外匯避險操作目的并不是進行外匯投機，而是規(guī)避外匯波動帶來的交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。因此，國際物流企業(yè)在進行外匯避險活動的時候，應(yīng)堅持風(fēng)險對沖與風(fēng)險分散的原則，在風(fēng)險可控前提下運用金融衍生工具，不能為了獲得較高的投資收益而采用激進的冒險措施使公司的外匯風(fēng)險管理活動變成一種投機或賭博。
（二）預(yù)測與監(jiān)控相結(jié)合原則要成功地回避外匯風(fēng)險，首先必須對匯率變動趨勢進行科學(xué)預(yù)測。國際物流企業(yè)的外匯管理人員在采取風(fēng)險防范操作時，應(yīng)綜合基本面分析與技術(shù)面分析、參考歷史走勢與其他資本市場走勢，對匯率的變動趨勢進行科學(xué)預(yù)測。此外，國際物流企業(yè)還需建立外匯風(fēng)險預(yù)警機制，對外匯風(fēng)險進行全程、全方位的監(jiān)控，防止匯率變動的方向和波動幅度出現(xiàn)異常帶來的外匯風(fēng)險失控。
（三）經(jīng)濟性與靈活性相結(jié)合原則所有的外匯避險操作都將產(chǎn)生操作成本，操作成本包括聘請專業(yè)外匯風(fēng)險人員的成本、外匯買賣傭金、稅收、機會成本等。因此，在選擇外匯操作方法時，國際物流企業(yè)應(yīng)對外匯風(fēng)險防范的成本收益進行比較。在科學(xué)預(yù)測匯率波動趨勢的基礎(chǔ)上，如果采用避險措施帶來的收益小于操作成本，那么可以不進行避險操作。此外，由于外匯避險操作很多時候都是將外匯風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給交易對方，是一種零和博弈。如果對方也充分考慮到了外匯風(fēng)險并在交易過程中堅持有利于自己的避險措施，那么交易雙方可能僵持不下，國際物流企業(yè)將無法獲得客戶。此時，國際物流企業(yè)就必須從全局戰(zhàn)略的角度出發(fā)來靈活應(yīng)變，必要時給予對方風(fēng)險補償，或采用折中方案。
四、國際物流企業(yè)外匯風(fēng)險規(guī)避方法與手段
（一）樹立科學(xué)的外匯風(fēng)險管理觀科學(xué)的外匯風(fēng)險管理觀是國際物流企業(yè)有效管理外匯風(fēng)險的前提。我國國際物流企業(yè)應(yīng)認識到外匯波動的規(guī)律性以及外匯風(fēng)險防范的可行性，合理管理外匯風(fēng)險能降低企業(yè)的風(fēng)險損失。為此，在制定經(jīng)營戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和市場發(fā)展戰(zhàn)略時，國際物流企業(yè)需充分考慮匯率因素；建立健全外匯風(fēng)險的全面防范機制，組織公司戰(zhàn)略發(fā)展部、市場部、財務(wù)部等相關(guān)部門協(xié)同貫徹外匯風(fēng)險管理戰(zhàn)略。對于規(guī)模較大的國際物流企業(yè)，需建立專門的外匯風(fēng)險管理部門或崗位，加強高素質(zhì)外匯人才的引進和培養(yǎng)，為公司經(jīng)營管理層提供外匯管理方面的對策建議。
（二）建立完善的外匯風(fēng)險管理體系在樹立科學(xué)的外匯風(fēng)險管理觀基礎(chǔ)上，我國國際物流企業(yè)需建立健全包括外匯風(fēng)險管理戰(zhàn)略、外匯風(fēng)險識別、外匯風(fēng)險限額、外匯風(fēng)險測量和管理方式、外匯風(fēng)險防范評估等內(nèi)容的外匯風(fēng)險管理體系。此外，外匯風(fēng)險的管理應(yīng)貫穿于整個經(jīng)營管理體系。外匯風(fēng)險管理不僅是財務(wù)部門或少數(shù)高層領(lǐng)導(dǎo)的戰(zhàn)略性工作，而是在整個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中都必須加以考慮和實施的戰(zhàn)術(shù)管理活動。在防范外匯風(fēng)險時，堅持“事前預(yù)防和事后規(guī)避相結(jié)合，重在事前防范”的基本要求，交易前以預(yù)防為主，交易后以規(guī)避為主。
（三）合理選擇交易計價和與算貨幣計價和結(jié)算貨幣的選擇不依賴于金融市場，是企業(yè)可以掌握和控制的一種外匯風(fēng)險管理技術(shù)，因此，國際物流企業(yè)防范外匯風(fēng)險的第一道技術(shù)防線就是選擇合理的計價和結(jié)算貨幣。國際物流企業(yè)可以通過以下方式來調(diào)整計價和結(jié)算貨幣：第一，對于議價能力較強的國際物流企業(yè)，可以選擇幣值趨硬的貨幣作為國際收匯的計價貨幣，選擇幣值趨軟的貨幣作為國際付匯的計價貨幣。對于議價能力較弱的企業(yè)，則要避免對方采取此類策略，可以考慮對國際交易的一半用硬幣、一半用軟幣計價。這種方法考慮了交易雙方的利益，也中和了匯率的波動，容易被交易雙方接受，是規(guī)避外匯交易風(fēng)險的一種簡便方法。第二，選擇可自由兌換的外幣。在國際交易中使用可自由兌換貨幣，有利于資金的調(diào)撥、運用，有助于外匯風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。人民幣即是自由兌換貨幣。因此，在進行國際業(yè)務(wù)往來中，國際物流企業(yè)可以在合同中明確只接受本幣計價，從而規(guī)避外匯風(fēng)險。
（四）適當改變收匯與付匯時間外匯風(fēng)險的大小與收匯和付匯的時間相關(guān)，因此，我國國際物流企業(yè)可以適當改變收匯和付匯時間，降低外匯風(fēng)險。第一，在交易合同中的計價和結(jié)算的外幣匯率趨升時，如果國際物流企業(yè)是買方（如購置船舶、飛機等運輸工具以及貨柜等固定資產(chǎn)）且貨款到付，就盡可能提前付匯；如果國際物流企業(yè)是服務(wù)提供方且約定服務(wù)完成時付款，則可延期收匯；如果國際物流企業(yè)在提供物流服務(wù)時向外方提供信用，則應(yīng)延長出口匯票期限。第二，若交易合同的外匯匯率下跌時，我國國際物流企業(yè)作為買方可延期付匯，而作為服務(wù)提供方則應(yīng)提前收匯。通過改變收匯和付匯時間，國際物流企業(yè)不僅可在條件允許時有效規(guī)避外匯風(fēng)險，而且可防止交易對方的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁。
（五）合理運用衍生金融工具 外匯風(fēng)險可通過外匯遠期合約、外匯期貨合約、外匯期權(quán)交易、貨幣互換等衍生金融工具來規(guī)避。國際物流企業(yè)的大多數(shù)交易業(yè)務(wù)（無論是買入大宗運輸工具，還是提供物流服務(wù)）都可采用外匯遠期合約來規(guī)避外匯風(fēng)險。我國國際物流企業(yè)可預(yù)先與賣方簽訂遠期外匯買賣合同，規(guī)定買賣的幣種、數(shù)額、匯率及未來交割的時間，在約定的到期日由雙方按約定的匯率辦理交割。由于外匯遠期合約的操作成本較低、風(fēng)險規(guī)避較為全面，應(yīng)是我國國際物流企業(yè)外匯風(fēng)險規(guī)避的首選金融工具。此外，對于物流服務(wù)中存在的墊資以及大量的應(yīng)收賬款，我國國際物流企業(yè)可進行貨幣互換操作，通過借入一筆與應(yīng)收賬款等額的外幣資金，防范交易風(fēng)險。
參考文獻：
人民幣換外匯
我國個人外匯管理辦法實施細則規(guī)定，個人年度購匯總額為5萬美元，這基本上可滿足一般出國費用需要，如果額度不夠，只需提供相關(guān)證明，就可以按實際金額購匯。
選好時機
國際外匯市場由于受多種因素的影響，銀行外匯牌價隨時變化，各外幣匯率波動較大。除了需要馬上購匯，只能按當前價格立即購買外，建議及早準備，不能等需要用時才想到購買，如果碰到匯率正處于相對較高的點位，就必須付出一筆較大的購匯成本。如未來一段時期后才使用外匯，可結(jié)合經(jīng)濟金融形勢，選擇較好的購買時機，趁價格相對較低時購入，節(jié)省換匯費用。
如果市場的不確定性較大，則可采取類似基金定投的方式購匯，即分批購買，既可在每月固定時間購買，也可分幾次購買，幾次下來，可較好地攤平購匯成本，降低匯率波動風(fēng)險。對于不同預(yù)期走勢的外幣，應(yīng)該區(qū)別對待。對有貶值預(yù)期的外匯，多采用分批購買的方式，對有升值預(yù)期的外幣，則應(yīng)瞅準機會，一兩次便購足。
貨比三家
由于外匯的波動性，同一家銀行在不同時刻的外匯牌價是不一樣的，而在同一時刻不同銀行的外匯牌價也存在較大的差別。如3月11日某網(wǎng)站公布的人民幣匯率實時行情顯示，9家主要商業(yè)銀行美元兌人民幣匯買價介于6.6563～6.5609，差距顯然較大。按照這個匯率，同樣購買1萬美元，前一家銀行需要用66563元，而后一家銀行則只需要65609元，相差954元。如果購買5萬美元，相差4770元。目前購買外匯，銀行基本上不收取額外手續(xù)費，有的還會針對留學(xué)等情況定期推出一些優(yōu)惠活動，在購匯時可主動向各銀行咨詢，享受各項優(yōu)惠政策。對于銀行換匯，既可通過銀行柜臺，也可通過電子銀行渠道，如網(wǎng)上銀行進行。隨時觀察匯率變化，在一個較低的點位購買。
做好保值增值
外匯匯率變動較大，對于提前做好準備，已購買部分或全部外匯的，可通過一定方式進行保值增值。如通過銀行購買中短期外幣理財產(chǎn)品，其收益率一般都比同期的人民幣理財產(chǎn)品要高。如對外匯市場比較熟悉和敏感，還可進行外匯買賣交易，充分把握中短期的匯率波動來保值增值。也可選擇外幣通知存款、短期限的定期存款等形式來盡可能地增加收益，盡量不要都放在活期賬戶。外幣需要較強的流動性，在進行外匯投資時，避免將已準備的外匯資金存入高風(fēng)險理財產(chǎn)品及期限較長的存款中。同時，要合理用好現(xiàn)鈔、現(xiàn)匯賬戶，切不可把現(xiàn)匯賬戶里的錢輕易轉(zhuǎn)入現(xiàn)鈔賬戶，以免帶來不必要的損失。
外匯換人民幣
筆者另外一位朋友，去美國時怕外匯不夠用，就多兌換了一些，最后回國時還剩下幾千美元，由于臨時沒有外匯需求，便將這些美元在銀行開了外幣戶存了起來。前不久孩子準備出國留學(xué)，才想起來幾年前還存了一些美元，不過他發(fā)現(xiàn)，自己存的美元不但貶值了很多，而且利息收入還比人民幣要低，虧損非常嚴重。
開立賬戶儲蓄
如果在未來不長時間內(nèi)還可能出國，并有用到這種外幣，可在銀行開立活期或短期外幣賬戶將其存儲，以便日后再用。與人民幣儲蓄存款不同，央行規(guī)定，各銀行可在外幣利率上限內(nèi)自行調(diào)整，各家銀行的定期儲蓄存款利率可能有較大差距。在存儲外幣儲蓄存款時，要“率比三家”，盡可能找利率較高的銀行，以提高利息收益。各家銀行會定期不定期推出外幣理財產(chǎn)品，預(yù)期收益率比銀行外幣儲蓄要高，如果趕上銀行外幣理財產(chǎn)品的檔期，就可購買這種產(chǎn)品，賺取更多收益。
