發(fā)布時間：2023-09-05 16:45:27
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融市場風險控制樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
【關鍵詞】社?；?通貨膨脹 互動 風險控制
一、背景介紹
中國人民銀行的貨幣政策執(zhí)行報告顯示，雖然目前中國經(jīng)濟運行總體形勢良好，但近幾年居民消費價格指數(shù)持續(xù)上升，未來中國價格走勢的上行風險仍然不容忽視，通貨膨脹率繼續(xù)上漲的威脅依然存在。未來在我國經(jīng)濟的快速發(fā)展過程中，社保基金隨時都會面臨著通貨膨脹的發(fā)生，并有可能被通貨膨脹所侵蝕。對社?；鹈媾R的通貨膨脹風險，很多專家和學者都對其極其重視，中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文表示，以銀行存款為主的投資體制下，從2001年到2011年間，中國養(yǎng)老金“縮水”近6000億元，截至2011年底，中國養(yǎng)老的三大支柱中，3580億元的企業(yè)年金、8690億元的全國社?；鸲家褜崿F(xiàn)規(guī)范的專業(yè)化市場投資運作，但擁有1.95萬億結余的基本養(yǎng)老金依然通過“落后的投資體制獲得低下的收益”。在老齡化的背景下社保基金甚至面臨著收益為負的重壓。
這些都說明了通貨膨脹的風險是社?；鹋c金融市場互動中所面臨的重要問題，那么怎么來控制和規(guī)避這種風險呢？
二、 通貨膨脹對社?；鹋c金融市場互動的影響
通貨膨脹的發(fā)生，對現(xiàn)收現(xiàn)付的社?；鹩绊懞苄』蚋緵]有影響，但是對于以個人賬戶為基礎的基金積累制度，通貨膨脹產生的壓力就大得多。通貨膨脹對社?；鸬挠绊懹袃蓚€方面：一是它造成社保基金資產本身不斷貶值，使社會保障基金的實際購買力下降；二是它導致社會保障基金支出增加，并最終有可能使未來社?；鸬闹Ц栋l(fā)生嚴重困難。因為隨著通貨膨脹而來的是人們生活費用的增加，其結果是靠社會保障金生活的離退休職工必須領取更多的社會保障金才能維持其基本生活水平。
在我國傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制下，社會保障采取國家保障或企業(yè)保障的方式，社會保障金的收支直接納入國家財政預算或企業(yè)財務預算，即現(xiàn)收現(xiàn)付，很少有結余積累，因而不可能進行投資營運。在社會保障制度由現(xiàn)收現(xiàn)付模式向社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結合的部分基金制模式轉變以后，由于個人賬戶幾乎“空帳”運行，加上資本市場發(fā)育的時間不長，社保基金投資范圍受到嚴格限制，只能用于銀行存款或購買國債，而不能用于購買企業(yè)債券股票、實業(yè)和不動產，更不能用于衍生金融工具的投資。
我國社?；鸬馁Y產配置長期被限制在銀行存款和國債上，雖然保障基金安全，但卻制約了基金的增值。這至多只能保證基金的名義安全，而無法保證基金的實際安全，特別是無法滿足人口老齡化加速帶來的養(yǎng)老金未來需求的急劇膨脹。
三、面對通貨膨脹，我國社?；鹜顿Y存在的問題
我國的社保基金投資貌似安全，實際收益率卻偏低。究其原因，主要是目前我國社?；鹜顿Y存在以下幾方面的問題：
首先，社?；鹂蛇x擇的投資工具較少，很難進行有效的投資組合。正如前面所述，我國社?；鹜顿Y主要通過銀行存款和購買國債來實現(xiàn)保值增值，而銀行存款利率和國債利率都較低，且容易受通貨膨脹的影響，使得社?；鹜顿Y效益不高。
其次，目前我國社保基金對投資風險的管理從總體上處于較低水平，風險管理能力較差。主要表現(xiàn)在：投資決策主要憑經(jīng)驗做出，缺乏一套量化的風險衡量指標。量化管理和模型化是西方發(fā)達國家金融風險管理在技術上的重要發(fā)展趨勢。
最后，我國社?；鹜顿Y管理效率低下，監(jiān)管體系不完善，也是導致社?；鹜顿Y收益差的重要原因。我國社?；鹉壳爸饕€是政府部門分散管理，這不但增加了管理的難度，降低了管理效率，也使社?；鸾?jīng)營成本增加，投資風險加大。而且，由于社?；鸸芾頇C構沒有明確地與政府分離，所以政府行為時常會影響到基金管理。
四、社?；鸸芾碇型ㄘ浥蛎?a href="http://www.ss1213.com/haowen/46664.html" target="_blank">風險控制措施
（一） 通過對投資資產工具的選擇并進行優(yōu)化配置來提高基金投資效益
《全國社會保障基金投資管理暫行辦法原則》規(guī)定了全國社?；鹜顿Y于銀行存款和國債投資的比例不得低50%，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%；證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。但根據(jù)當前投資回報率統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：銀行存款、國債的收益率最低，股票收益率雖然較高但其波動性較大，而貸款、房地產、國外股票和國外債券不僅收益高而且差異性較小。所以要提高我國基本養(yǎng)老保險基金投資收益率，還要進一步放寬投資領域，使保險基金進入到貸款、房地產、國外股票和國外債券等收益高，穩(wěn)定性好的領域，并合理配備比例，以求最佳的資產投資組合。
（二） 完善社保基金投資的法律，為社?；鸬谋Ｖ翟鲋堤峁┓梢罁?jù)。
社?；鹜顿Y的法律配套化《社會保險基金投資法》應不斷地發(fā)展完善， 為社保基金的保值增值提供法律依據(jù)。在修訂的時候應對涉及投資的一系列問題做出明確規(guī)定， 如投資機構的主體、投資原則、投資方向、投資權限， 可用于投資的比例、入市基金的籌措等。
（三） 完善社?；鸬谋O(jiān)管體系
根據(jù)中國國情并從長遠的制度穩(wěn)定出發(fā)， 可采用以法制監(jiān)管為核心、適當集中的綜合模式， 在現(xiàn)有制度的基礎上加強監(jiān)管的集中度， 以構建一個主輔分明、多重監(jiān)管的社?；鸨O(jiān)管組織結構。
（四） 社?；鸬倪\營方式多樣化
除銀行、國債、股票、企業(yè)債券等投資外，社?；鹂梢酝顿Y于海外資本市場， 考慮直接配置政府債券、金融債券、信用等級較高的公司債券和證券投資基金等產品， 在風險偏好和收益目標之間平衡來確定投資比例， 在實現(xiàn)社?；鹌谕档耐瑫r， 可以考慮進行長期相關指數(shù)的投資。
參考文獻：
[1]林義.社會保險基金管理[M].北京：中國勞動保障出版社，2002.
[2]冉萍.社?；鹜顿Y的國際比較及對我國運營的借鑒[J].經(jīng)濟問題探索.2008，（1）.
關鍵詞：金融 風險 風險管理
1、金融風險的概念
金融風險是指企業(yè)未來收益的不確定性或波動性，它直接與金融市場的波動性相關。一般而言，收益的不確定性包括盈利的不確定性和損失的不確定性兩種情形，而現(xiàn)實中人們更關注的是損失的可能性。因此本文所指的金融風險是指未來損失的可能性。具體而言，金融風險是指由于金融市場因素發(fā)生變化而對企業(yè)的現(xiàn)金流產生負面影響，導致企業(yè)的金融資產或收益發(fā)生損失并最終引起企業(yè)價值下降的可能性。
2、金融風險分類
2.1、金融市場風險
在諸多類型的金融風險中，金融市場風險具有特殊的地位。近年來，隨著經(jīng)濟全球化和金融自由化，金融市場的波動性不斷加劇，金融工具所蘊涵的風險結構越來越復雜；同時金融市場在經(jīng)濟運行中的作用和地位不斷上升，全球經(jīng)濟運行的虛擬程度不斷提高，工商企業(yè)的經(jīng)營更加依賴金融市場，傳統(tǒng)金融機構如商業(yè)銀行的業(yè)務也趨向金融市場。這些因素使得金融市場風險越來越成為現(xiàn)代工商企業(yè)和金融機構面臨的主要金融風險之一。
2.2、工商企業(yè)的金融市場風險
金融市場風險是影響企業(yè)現(xiàn)金流的最主要因素之一：一方面，匯率、利率、商品價格等市場因子的波動不僅直接影響了企業(yè)定期財務報表的收益狀況，而且也對企業(yè)的經(jīng)營狀況產生極為重要的影響。另一方面，金融市場的發(fā)展使企業(yè)可以利用更多的金融工具來管理金融風險、降低融資成本、調整資本結構、提高投資效率，導致企業(yè)的實體經(jīng)濟行為介入金融市場的程度加深。
2.3、金融機構的金融市場風險
作為影響資產負債價值的最基本因素，金融市場風險一直是金融機構最基本和重要的風險之一。而全球市場一體化所帶來的全球企業(yè)環(huán)境的巨大改變，又使得金融機構經(jīng)營中的市場風險暴露不斷增加。
3、金融風險管理概述
3.1、金融風險管理的含義
金融風險管理是指各經(jīng)濟活動主體在籌集和經(jīng)營資金的過程中，對金融風險進行識別、衡量和分析，并在此基礎上有效地控制與處置金融風險，用最低成本即用最經(jīng)濟合理的方法來實現(xiàn)最大安全保障的科學管理方法。合理的風險管理策略可以消除和盡量減輕國際金融風險的不利影響，改善微觀經(jīng)濟主體的績效，并有利于整個宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。
3.2、金融風險管理的策略
風險管理的策略主要有以下幾種：（1）風險回避：風險回避是指在金融活動中主動放棄或拒絕實施某項可能引起風險損失的方案。（2）風險防范與控制：對風險采取預防和抑制措施，以期減少風險發(fā)生的次數(shù)，減少損失后果的嚴重程度。（3）風險轉移：風險轉移是指在風險發(fā)生之前通過某種交易活動，將可能發(fā)生的風險轉移給其他人承擔，從而避免自己承擔風險損失。金融風險轉移的方法包括：風險資產出售、擔保、保險和金融衍生工具等。（4）風險分散：風險分散是指利用不同風險類別的相關性，通過承擔各種性質不同的風險取得最優(yōu)風險組合，使其總體風險水平最低，同時又可以獲得較高的風險收益。（5）風險對沖：對沖也稱套期保值。是指針對某一資產組合面臨的金融風險，利用特定的金融工具構造與其價值變化方向相反的頭寸，以減少或消除資產組合市場風險的過程。（6）風險補償：風險補償主要是指在損失發(fā)生前對風險承擔的價格補償。即對于那些無法通過風險分散、風險對沖或風險轉移進行管理，而且又無法規(guī)避、不得不承擔的風險，投資者可以采取在交易價格上附加風險溢價，即通過提高風險回報的方式，獲得承擔風險的價格補償。
3.3、金融風險管理流程
金融風險管理必須構建一個高效、完整的風險管理系統(tǒng)，為金融風險管理戰(zhàn)略的確定和實施提供可靠的保障。一個完整的風險管理組織一般由董事會及其專門委員會、監(jiān)事會、高級管理層、風險管理部門和其他風險控制部門五個部分組成各個部門和組織都具有明確的風險管理責任和報告線路。
3.3.1、金融風險的識別
金融風險的識別和分析，就是認識和鑒別金融活動中各種損失的可能性，估計損失的嚴重性。金融風險的識別和分析相當重要，是金融風險管理決策的基礎。金融風險的識別與分析包括以下三個方面的內容：首先，分析各種風險暴露。其次，分析金融風險的成因和特征。最后，進行金融風險的衡量和預測。
3.3.2、金融風險管理策略的選擇和管理方案的設計
根據(jù)對金融風險的識別和分析，管理者就必須考慮金融風險的管理策略，擬訂行動方案。不同的金融風險，可以采取不同的策略。然而，在很多情況下，即使是同一種金融風險，我們也可以在多種不同的策略中進行選擇。
3.3.3、金融風險管理方案的實施與監(jiān)控
金融風險管理方案確定后，必須付諸實施。對金融風險管理方案的實施進行監(jiān)控，也是金融風險管理的一個重要內容。它不僅有利于對各部門進行協(xié)調，保證方案的實施，防止少數(shù)人或部門存有僥幸心理或拖沓行為，違背方案的要求，放任或偏好風險，而且也有利于風險管理決策者根據(jù)環(huán)境的變化，對金融風險管理的方案進行必要的調整，以降低金融風險管理的成本，增強金融風險管理的效果。
參考文獻：
[1]王春峰.金融市場風險管理.天津：天津大學出版社，2001.
[2]科羅赫，加萊，馬克.風險管理.北京：中國財政經(jīng)濟出版社，2005.
[3]莫里森.金融風險度量概論.北京：清華大學出版社，2009.
作者簡介：
【摘要】美國的次貸危機在全球金融市場上引起了巨大的連鎖反應,金融衍生工具對金融危機的影響成為人們關注的焦點。怎樣規(guī)避日益復雜的國際金融市場的風險,并且有效地對其進行監(jiān)管成為金融界和會計界討論的熱點。本文試通過對金融衍生工具風險分析,探討其風險管理途徑,使我國金融市場得以有序發(fā)展。
【關鍵詞】金融衍生工具;風險;控制
20世紀70年代初,國際金融領域發(fā)生著巨大的變化,金融工具不斷創(chuàng)新,為了規(guī)避金融活動中的各種風險,金融衍生工具不斷推出,且品種多、數(shù)量大。而金融衍生工具的使用則是一把“雙刃劍”:一方面,它可以幫助企業(yè)規(guī)避風險;另一方面它的風險具有不確定性會給企業(yè)帶來巨額的利潤或是巨額的虧損。受金融危機影響,不少中資企業(yè)頻頻陷入套期保值巨虧的陷阱。據(jù)中國國航和東航的公告,兩大航空公司在燃油套期保值上的賬面虧損分別達68億元和62億元。這些巨虧事件是由企業(yè)的不當操作所造成的。隨著全球經(jīng)濟發(fā)展,金融衍生工具的交易收益不確定性和高風險性不僅僅影響金融市場的控制和管理,而且對會計的確認、計量、披露及內部控制產生影響。因此防范金融衍生工具風險已成為我國企業(yè)亟需解決的問題。
一、金融衍生工具的涵義和特點
(一)金融衍生工具涵義
金融衍生工具是指金融工具確認和計量準則涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同:1.其價值隨特定的利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、費率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他類似變動而變動;2.不要求初始凈投資,或與對市場情況變動有類似反應的其他類型合同相比,要求很少的初始凈投資;3.在未來某一日期結算,表明衍生金融工具結算需要經(jīng)歷一段特定時間。
(二)金融衍生工具特點
1.杠桿性:金融衍生工具交易通常無需支付相關資產的全部價值,而只需要繳存一定比例的押金和保證金,便可得到相關資產的管理權。待到交易日所確定的到期日,對已交易的金融衍生工具進行反向交易,并進行差額結算。在實務交割的條件下,即可得到原生性金融商品。金融衍生工具的杠桿性決定其價值由作為標的的基本金融工具衍生形成。
2.高風險性:對于金融衍生工具來說,至少存在價格風險、匯率風險、價格風險、流動性風險和法律風險等。金融衍生工具由于品種繁多,隨時可以根據(jù)客戶的要求進行設計,希望達到保值避險的目的,但一旦在市場上難以轉讓,其流動性風險極大。
3.虛擬性:金融衍生工具所得的收入并非來自相應的原生性金融商品的增值,而是得益于這些商品的價格變化,由于這些商品價格有時具有虛擬性,故此更易使金融衍生工具具有虛擬性。其交易獲利過程是通過簡單而又復雜的持有和適時的拋出,其價值增值過程脫離了實物運動。
4.階段性:在當前企業(yè)之間實物交換日趨復雜多樣,而市場的波動性,有可能因匯率或是價格等市場因素使得企業(yè)經(jīng)營利潤為零或是虧損,因而形成金融衍生工具,現(xiàn)階段金融衍生工具主要是:期貨、遠期、期權、掉期。隨著市場發(fā)展還將產生新的金融衍生工具。
金融衍生工具的基本職能在于鎖定價格波動,進行風險控制。但若控制不當,將可能加劇風險程度。
二、金融衍生工具風險剖析
美國的次貸危機在全球金融市場引起巨大的連鎖反應;美國對沖基金行業(yè)可能出現(xiàn)的倒閉;通用汽車重組等,因金融衍生工具的發(fā)展和應用所帶來的極大風險無疑是誘發(fā)金融危機的重要原因之一。金融衍生工具風險在于以下幾方面原因。
(一)公允價值計量不當誘發(fā)風險
長期以來,傳統(tǒng)會計計量采用歷史成本計量模式,其理論依據(jù)是,采用歷史成本有原始憑證作為基礎,能夠客觀地反映經(jīng)濟業(yè)務的實際成本,根據(jù)歷史成本原則,交易活動一旦按歷史成本入賬后一般不得變動,直至耗費或出售。而金融衍生工具則是一種合約,由于交易尚未實際發(fā)生,因此無法以歷史成本計量。而且以歷史成本編制的財務報告不能有效地向監(jiān)管部門和投資者發(fā)出預警信號。但當以公允價值計量作為金融衍生工具計量屬性后,如何選擇保證公允價值的真實、可靠成為關注的焦點,公允價值并非價值,而是價格,是對價值在某一時點的估計。價值雖然客觀存在,但無法直接獲取,只能獲取近似或是趨近真實的價值,公允價值的“不公允”一直是人們爭議的焦點,采用公允價值則可能造成管理層實現(xiàn)對利潤和資本的操縱。
(二)金融衍生工具風險客觀存在
由于金融衍生工具的特征決定了其風險客觀存在性,其只需支付較少數(shù)量的保證金即可控制全部合約的資產,而且金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動趨勢的預測,約定在未來某一時間是否交易合約。但從合約的簽訂到履行,金融工具價格、利率、匯率、股價等因素都可能發(fā)生變動,合約價值或是價格變動大多是人們無法控制的,它受政治、經(jīng)濟、市場、環(huán)境等諸多因素的影響,各因素的變動可能會造成合約價值的劇烈變化;而且,金融衍生工具市場中,在一定程度上對金融工具保值和規(guī)避風險較少,投機比重較大,投資者多以追求利潤為目的,采用高拋低吸方式,加劇合約的價格波動。因此,金融衍生工具風險客觀存在。
(三)監(jiān)管體系不完善及專業(yè)人員匱乏形成風險
金融衍生工具的風險可分為系統(tǒng)風險即市場風險、信用風險、流動風險、操作風險和法律風險;非系統(tǒng)風險即人為操作錯誤、不當操作造成意外損失風險等,其交易的復雜,資金流動隱蔽給監(jiān)管帶來一定困難,同時監(jiān)管金融衍生工具風險需要多個領域相互協(xié)調,對于不可控因素應該如何做好預測、評估,使其風險降至最低,這不僅需要合理、規(guī)范的技術模型和規(guī)范的管理制度,關鍵是需要具備熟知相關專業(yè)知識的人員。而目前在我國,乃至早于我國對金融衍生工具進行研究的國外經(jīng)濟組織依舊無法真正了解其風險,并對其產生的風險進行有效的控制和監(jiān)管。
三、金融衍生工具的風險控制
金融衍生工具雖存在著風險,但不能否定其存在的必要性和積極意義,經(jīng)濟的發(fā)展使企業(yè)間的國際化程度日漸提高,企業(yè)間國際結算活動日趨頻繁,企業(yè)為規(guī)避國際市場中的價格、利率或是匯率的風險,利用金融衍生工具使企業(yè)在國際結算中保值或是減少交易損失。因此加強金融衍生工具的風險控制,不僅有利于企業(yè)增強國際競爭核心力,而且也是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展所必須關注的問題。
(一)構建、完善監(jiān)管體系加以約束
規(guī)避金融衍生工具交易風險,宏觀上應構建政府監(jiān)管機構,應制定、及時修訂完善法律法規(guī)進行監(jiān)管;行業(yè)監(jiān)管機構應通過制定行業(yè)規(guī)則自律監(jiān)管;證券所制定相應的規(guī)章制度進行監(jiān)管。政府監(jiān)管機構利用其在經(jīng)濟活動中的重要作用,整合銀行、證券、保險等監(jiān)管機構職能,將金融衍生工具風險控制在可控范圍,并由此決定其市場的開放程度;行業(yè)及證券監(jiān)管機構則加強對異常波動的金融衍生工具采用“逐日盯市”方法,并在其對金融市場產生較大風險時,經(jīng)政府管理層批準實施具體處理措施。
(二)建立、健全信息披露體系
會計報表披露的目的,在于報表使用者及時、正確地了解企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的變化,以便作出正確的預測和決策,用披露來彌補核算的不足。具體方法:在現(xiàn)有報表體系基礎上完善金融衍生工具對企業(yè)損益、財務狀況、現(xiàn)金流量的影響;增加報表附注,即對金融衍生工具的分類、采用的會計政策、會計方法;相關的信用風險、市場風險;由于金融衍生工具大多為一種尚未履行的合約,在合約簽訂時雙方的權利和義務便已經(jīng)確定,而交易卻要在未來某個時期履行或完成,這就使其會計確認和計量具有不確定性。因此企業(yè)應根據(jù)此特點在報表附注中對其會計確認、計量等相關內容充分披露。
(三)完善內部風險控制系統(tǒng)
由于金融衍生工具交易的復雜性,在企業(yè)內部應建立風險防控環(huán)境,即企業(yè)管理層樹立對金融衍生工具的風險管理、建立、完善內控管理制度和內部溝通機制,使管理層能夠及時、準確地了解其變化,并采取應對措施降低風險。由于金融衍生工具的風險客觀存在,因此在企業(yè)內部應培育風險評估機制。其包括投資主體運用金融衍生工具避險產生的風險和收益、損失的比較;投資項目的投資限額;利用評估系統(tǒng)掌握投資的最大限額,企業(yè)應對自身評價和計量金融衍生工具的風險能力有正確的評估,使風險控制在可接受范圍等。
(四)加強專業(yè)人員隊伍建設
由于金融市場的復雜性和多變性,要求操作人員不僅具備相關知識,而且具有良好的職業(yè)道德,并且在金融衍生工具不斷創(chuàng)新中學習和分析,掌控其特點和設計風險管理模式。同時建立嚴格的金融衍生工具的使用、授權和核準制度;對于相關的專業(yè)人員執(zhí)行、記錄、保管等崗位制定相應崗位職責;完善內部牽制制度,授權、交易、結算、記錄和保管職能應當嚴格分離并相互牽制,避免少數(shù)人操縱交易活動;此外采用定期或不定期方法對金融衍生工具進行核對,減少投機機會,發(fā)揮其規(guī)避風險的作用。
(五)在特殊背景下暫停公允價值計量
【關鍵詞】 金融衍生工具; 風險; 控制
20世紀70年代初,國際金融領域發(fā)生著巨大的變化,金融工具不斷創(chuàng)新,為了規(guī)避金融活動中的各種風險,金融衍生工具不斷推出,且品種多、數(shù)量大。而金融衍生工具的使用則是一把“雙刃劍”:一方面,它可以幫助企業(yè)規(guī)避風險;另一方面它的風險具有不確定性會給企業(yè)帶來巨額的利潤或是巨額的虧損。受金融危機影響,不少中資企業(yè)頻頻陷入套期保值巨虧的陷阱。據(jù)中國國航和東航的公告,兩大航空公司在燃油套期保值上的賬面虧損分別達68億元和62億元。這些巨虧事件是由企業(yè)的不當操作所造成的。隨著全球經(jīng)濟發(fā)展,金融衍生工具的交易收益不確定性和高風險性不僅僅影響金融市場的控制和管理,而且對會計的確認、計量、披露及內部控制產生影響。因此防范金融衍生工具風險已成為我國企業(yè)亟需解決的問題。
一、金融衍生工具的涵義和特點
(一)金融衍生工具涵義
金融衍生工具是指金融工具確認和計量準則涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同:1.其價值隨特定的利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、費率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他類似變動而變動;2.不要求初始凈投資,或與對市場情況變動有類似反應的其他類型合同相比,要求很少的初始凈投資;3.在未來某一日期結算,表明衍生金融工具結算需要經(jīng)歷一段特定時間。
(二)金融衍生工具特點
1.杠桿性:金融衍生工具交易通常無需支付相關資產的全部價值,而只需要繳存一定比例的押金和保證金,便可得到相關資產的管理權。待到交易日所確定的到期日,對已交易的金融衍生工具進行反向交易,并進行差額結算。在實務交割的條件下,即可得到原生性金融商品。金融衍生工具的杠桿性決定其價值由作為標的的基本金融工具衍生形成。
2.高風險性:對于金融衍生工具來說,至少存在價格風險、匯率風險、價格風險、流動性風險和法律風險等。金融衍生工具由于品種繁多,隨時可以根據(jù)客戶的要求進行設計,希望達到保值避險的目的,但一旦在市場上難以轉讓,其流動性風險極大。
3.虛擬性:金融衍生工具所得的收入并非來自相應的原生性金融商品的增值,而是得益于這些商品的價格變化,由于這些商品價格有時具有虛擬性,故此更易使金融衍生工具具有虛擬性。其交易獲利過程是通過簡單而又復雜的持有和適時的拋出,其價值增值過程脫離了實物運動。
4.階段性:在當前企業(yè)之間實物交換日趨復雜多樣,而市場的波動性,有可能因匯率或是價格等市場因素使得企業(yè)經(jīng)營利潤為零或是虧損,因而形成金融衍生工具,現(xiàn)階段金融衍生工具主要是:期貨、遠期、期權、掉期。隨著市場發(fā)展還將產生新的金融衍生工具。
金融衍生工具的基本職能在于鎖定價格波動,進行風險控制。但若控制不當,將可能加劇風險程度。
二、金融衍生工具風險剖析
美國的次貸危機在全球金融市場引起巨大的連鎖反應;美國對沖基金行業(yè)可能出現(xiàn)的倒閉;通用汽車重組等,因金融衍生工具的發(fā)展和應用所帶來的極大風險無疑是誘發(fā)金融危機的重要原因之一。金融衍生工具風險在于以下幾方面原因。
(一)公允價值計量不當誘發(fā)風險
長期以來,傳統(tǒng)會計計量采用歷史成本計量模式,其理論依據(jù)是,采用歷史成本有原始憑證作為基礎,能夠客觀地反映經(jīng)濟業(yè)務的實際成本,根據(jù)歷史成本原則,交易活動一旦按歷史成本入賬后一般不得變動,直至耗費或出售。而金融衍生工具則是一種合約,由于交易尚未實際發(fā)生,因此無法以歷史成本計量。而且以歷史成本編制的財務報告不能有效地向監(jiān)管部門和投資者發(fā)出預警信號。但當以公允價值計量作為金融衍生工具計量屬性后,如何選擇保證公允價值的真實、可靠成為關注的焦點,公允價值并非價值,而是價格,是對價值在某一時點的估計。價值雖然客觀存在,但無法直接獲取,只能獲取近似或是趨近真實的價值,公允價值的“不公允”一直是人們爭議的焦點,采用公允價值則可能造成管理層實現(xiàn)對利潤和資本的操縱。
(二)金融衍生工具風險客觀存在
由于金融衍生工具的特征決定了其風險客觀存在性,其只需支付較少數(shù)量的保證金即可控制全部合約的資產,而且金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動趨勢的預測,約定在未來某一時間是否交易合約。但從合約的簽訂到履行,金融工具價格、利率、匯率、股價等因素都可能發(fā)生變動,合約價值或是價格變動大多是人們無法控制的,它受政治、經(jīng)濟、市場、環(huán)境等諸多因素的影響,各因素的變動可能會造成合約價值的劇烈變化;而且,金融衍生工具市場中,在一定程度上對金融工具保值和規(guī)避風險較少,投機比重較大,投資者多以追求利潤為目的,采用高拋低吸方式,加劇合約的價格波動。因此,金融衍生工具風險客觀存在。
(三)監(jiān)管體系不完善及專業(yè)人員匱乏形成風險
金融衍生工具的風險可分為系統(tǒng)風險即市場風險、信用風險、流動風險、操作風險和法律風險;非系統(tǒng)風險即人為操作錯誤、不當操作造成意外損失風險等,其交易的復雜,資金流動隱蔽給監(jiān)管帶來一定困難,同時監(jiān)管金融衍生工具風險需要多個領域相互協(xié)調,對于不可控因素應該如何做好預測、評估,使其風險降至最低,這不僅需要合理、規(guī)范的技術模型和規(guī)范的管理制度,關鍵是需要具備熟知相關專業(yè)知識的人員。而目前在我國,乃至早于我國對金融衍生工具進行研究的國外經(jīng)濟組織依舊無法真正了解其風險,并對其產生的風險進行有效的控制和監(jiān)管。
三、金融衍生工具的風險控制
金融衍生工具雖存在著風險,但不能否定其存在的必要性和積極意義,經(jīng)濟的發(fā)展使企業(yè)間的國際化程度日漸提高,企業(yè)間國際結算活動日趨頻繁,企業(yè)為規(guī)避國際市場中的價格、利率或是匯率的風險,利用金融衍生工具使企業(yè)在國際結算中保值或是減少交易損失。因此加強金融衍生工具的風險控制,不僅有利于企業(yè)增強國際競爭核心力,而且也是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展所必須關注的問題。
(一)構建、完善監(jiān)管體系加以約束
規(guī)避金融衍生工具交易風險,宏觀上應構建政府監(jiān)管機構,應制定、及時修訂完善法律法規(guī)進行監(jiān)管;行業(yè)監(jiān)管機構應通過制定行業(yè)規(guī)則自律監(jiān)管;證券所制定相應的規(guī)章制度進行監(jiān)管。政府監(jiān)管機構利用其在經(jīng)濟活動中的重要作用,整合銀行、證券、保險等監(jiān)管機構職能,將金融衍生工具風險控制在可控范圍,并由此決定其市場的開放程度;行業(yè)及證券監(jiān)管機構則加強對異常波動的金融衍生工具采用“逐日盯市”方法,并在其對金融市場產生較大風險時,經(jīng)政府管理層批準實施具體處理措施。
(二)建立、健全信息披露體系
會計報表披露的目的,在于報表使用者及時、正確地了解企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的變化,以便作出正確的預測和決策,用披露來彌補核算的不足。具體方法:在現(xiàn)有報表體系基礎上完善金融衍生工具對企業(yè)損益、財務狀況、現(xiàn)金流量的影響;增加報表附注,即對金融衍生工具的分類、采用的會計政策、會計方法;相關的信用風險、市場風險;由于金融衍生工具大多為一種尚未履行的合約,在合約簽訂時雙方的權利和義務便已經(jīng)確定,而交易卻要在未來某個時期履行或完成,這就使其會計確認和計量具有不確定性。因此企業(yè)應根據(jù)此特點在報表附注中對其會計確認、計量等相關內容充分披露。
(三)完善內部風險控制系統(tǒng)
由于金融衍生工具交易的復雜性,在企業(yè)內部應建立風險防控環(huán)境,即企業(yè)管理層樹立對金融衍生工具的風險管理、建立、完善內控管理制度和內部溝通機制,使管理層能夠及時、準確地了解其變化,并采取應對措施降低風險。由于金融衍生工具的風險客觀存在,因此在企業(yè)內部應培育風險評估機制。其包括投資主體運用金融衍生工具避險產生的風險和收益、損失的比較;投資項目的投資限額;利用評估系統(tǒng)掌握投資的最大限額,企業(yè)應對自身評價和計量金融衍生工具的風險能力有正確的評估,使風險控制在可接受范圍等。
(四)加強專業(yè)人員隊伍建設
由于金融市場的復雜性和多變性,要求操作人員不僅具備相關知識,而且具有良好的職業(yè)道德,并且在金融衍生工具不斷創(chuàng)新中學習和分析,掌控其特點和設計風險管理模式。同時建立嚴格的金融衍生工具的使用、授權和核準制度;對于相關的專業(yè)人員執(zhí)行、記錄、保管等崗位制定相應崗位職責;完善內部牽制制度,授權、交易、結算、記錄和保管職能應當嚴格分離并相互牽制,避免少數(shù)人操縱交易活動;此外采用定期或不定期方法對金融衍生工具進行核對,減少投機機會,發(fā)揮其規(guī)避風險的作用。
(五)在特殊背景下暫停公允價值計量
在金融危機尚未對我國造成實質性損害前,準則制定機構和監(jiān)管當局應根據(jù)我國會計準則引入公允價值計量選擇權,為了防止其可能對企業(yè)造成風險,會計準則機構和監(jiān)管部門應加強對采用公允價值計量金融衍生工具的企業(yè)監(jiān)管。根據(jù)我國金融市場和國際市場變化、構建預警系統(tǒng)和規(guī)范、市場數(shù)據(jù)提示企業(yè)將受到動蕩市場的影響時,會計準則制定機構和監(jiān)管部門應及時發(fā)出通知暫停公允價值在特殊時期的計量,以保證企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營。
綜上所述,隨著市場經(jīng)濟的深化,金融市場的發(fā)展,在我國必將帶來金融衍生工具的迅速發(fā)展。因此建立有效的風險防控管理,對于規(guī)范金融市場和促進金融市場可持續(xù)發(fā)展意義重大,投資于金融衍生工具交易市場的企業(yè),必須重視參與交易市場是否規(guī)范,盡量選擇市場定價機制比較完善、流通性好的金融衍生工具進行交易,采用逐日盯市原則,進行信息反饋,從而降低風險,使企業(yè)良性循環(huán)和發(fā)展。
【參考文獻】
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關鍵詞：商業(yè)銀行 風險防范 應對措施
金融危機爆發(fā)，各個銀行逐漸暴露出了市場的單一化，各項體制的不完善的缺陷，從而也反映出了金融市場在配置資源、揭示信息等方面正在發(fā)揮著重要的作用。然而，金融市場道德體系的建立、銀行呆賬壞賬比率和余額的逐年上升，這不但造成了整個金融體系抗風險能力的下降，也給國際經(jīng)濟發(fā)展造成損失，雖然金融危機對國外的銀行造成了破產，但是從營銷和運營體系上來看，我國的商業(yè)銀行與國外銀行還有差距，這就使得國內銀行難以獲得全球資源共享。因此，解決金融市場的營銷創(chuàng)新和道德問題，并將兩者結合起來一起發(fā)展，對促進我國金融業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，起到了至關重要的作用。
一、我國商業(yè)銀行的市場風險的構成
1.利率風險是金融市場中重要的風險之一。由于利率是資金的機會成本，匯率、股票和商品的價格皆離不開利率；同時由于信貸關系是銀行與其客戶之間最重要的關系，因此利率風險是銀行經(jīng)營活動中面臨的最主要風險。雖然以存貸利率為標志的利率市場化進程已經(jīng)推進，但是目前我國基準利率市場化還沒有開始，影響利率的市場因素仍不明朗，而且市場仍然沒有有效的收益率曲線，利率風險將逐步成為我國金融業(yè)最主要的市場風險。
2.匯率風險是市場風險的重要組成部分。自2005年7月人民幣匯率形成機制改革實施以來，人民幣兌外匯的風險明顯上升。從2005年7 月到2006年5月中旬人民幣兌美元升值已突破8元心理價位。隨著人民幣匯率形成機制的進一步完善，市場因素在匯率形成機制中的作用會進一步加大，我國銀行業(yè)的匯率風險也將進一步提升，加強匯率風險管理和監(jiān)管變得越來越重要。
二、我國商業(yè)銀行風險防范存在的問題
前我國的商業(yè)銀行多數(shù)以傳統(tǒng)的業(yè)務為指導，低端業(yè)務居多，存貸款業(yè)務仍然是各家商業(yè)銀行的主導產品，并且占據(jù)首要地位。傳統(tǒng)銀行業(yè)務單一化，缺乏個性，不同層次的目標客戶但是產品卻大致相同。而相對高端的財富管理、投資銀行等業(yè)務都處在起步期。產品創(chuàng)新層次少、規(guī)模小、技術含量以及附加值偏低、審批時間長等問題是制約傳統(tǒng)銀行發(fā)展的主要因素。
1.統(tǒng)一管理與自主創(chuàng)新的矛盾突出，分支機構自主創(chuàng)新的空間不足。我國商業(yè)銀行的產品和業(yè)務創(chuàng)新基本上是自上而下進行的，通常是由總行自發(fā)制訂方案，然后向下推動，基層行缺乏自主創(chuàng)新和使用新產品的權限。
2.產品研發(fā)創(chuàng)新推廣機制不暢開發(fā)周期長。商業(yè)銀行新產品的推出主要經(jīng)歷以下幾個環(huán)節(jié)：需求收集需求傳遞需求整合產品開發(fā)推廣應用。在需求收集環(huán)節(jié)，由于現(xiàn)行對客戶經(jīng)理的考核注重產品推銷任務的完成，而沒有涉及客戶滿意度和客戶需求的反饋等，因此，作為最貼近市場和客戶的一線客戶經(jīng)理，只想著如何把產品推銷出去，而沒有收集客戶需求的動力。
三、我國商業(yè)銀行的風險防范措施
傳統(tǒng)的營銷模式已經(jīng)越來越不能適應市場的需求，尤其在金融危機爆發(fā)后，即使各家銀行的風險體制十分完善，但是風險控制卻難以嚴格把關。而這時，需要更顯營銷思路。以中國民生銀行為例，2008 年實行了事業(yè)部制的改革，來自各方的懷疑和猜測不斷。這些懷疑和猜測往往會轉化為“民生銀行事業(yè)部改革并不順利、走回頭路”的傳言。
1.勇于創(chuàng)新，開拓實踐
對于很多跨國公司和國內大型企業(yè)而言，事業(yè)部制并不陌生。但是長期以來，所有中資銀行一直延續(xù)著總行、分行、支行的塊狀管理體制，哪怕是最小的一個支行也是五臟俱全。而國際上包括匯豐、花旗等主要商業(yè)銀行所采用的，大都是以業(yè)務條線垂直管理的事業(yè)部體制，上世紀60年代，美國就開始了從以規(guī)模為中心到以客戶為中心的事業(yè)部制嘗試，這一管理體制七八十年代進入歐洲，1998年亞洲金融風暴后也在東南亞逐漸推廣開來，而在中國卻一直難以實施。
2.營銷創(chuàng)新帶來各項業(yè)務的新突破
在外界的高度關注中，民生銀行經(jīng)過近兩年的全面探索，到了 2009 年 6 月末，民生銀行的各個事業(yè)部在規(guī)模增長和業(yè)績增加、風險控制和資產質量、客戶選擇和定價能力等幾個方面，都有了極大的增長、改進和提升。從風險控制及資產質量看，得益于專業(yè)評審、分級監(jiān)控、專業(yè)貸后管理等多層次風險防控體系和專業(yè)化經(jīng)營體制下的風險控制防線前移，雖然事業(yè)部主要業(yè)務領域的原材料、產成品價格大幅波動，企業(yè)盈利情況也有不同程度的惡化，但事業(yè)部資產質量呈現(xiàn)穩(wěn)定向好趨勢，不良貸款余額和不良貸款率雙雙比去年末下降5.34 元和0.48個百分點。
3.營銷創(chuàng)新成為風險控制的有效手段之一
事業(yè)部在業(yè)務快速發(fā)展的同時，出色的風險管理更值得關注。風險管理部負責派駐風險總監(jiān)的日常管理和業(yè)務監(jiān)督工作，派駐風險總監(jiān)的職責是協(xié)助所駐事業(yè)部進行全面風險管理，共同承擔事業(yè)部的合規(guī)經(jīng)營和風險管理責任。風險管理和市場營銷歷來存在矛盾，一收就死、一放就亂。過去商業(yè)銀行采取集中評審來解決問題。但是隨著市場競爭的加劇，集中評審就會遠離市場，喪失市場競爭機制。通過一年多的事業(yè)部實踐，嵌入式的事業(yè)部風險管理模式克服了以往的不足，體現(xiàn)出日益突出的體制優(yōu)越性。
參考文獻：
【關鍵詞】金融投資體系 風險問題 措施
一、前言
近年來，我國金融投資體系快速發(fā)展，金融風險投資機構數(shù)量不斷增多，但是依然存在許多風險問題，如政府信用風險、企業(yè)違約風險以及家庭違約風險等，上述風險問題制約了我國金融投資體系的發(fā)展，亟待采取有效的措施規(guī)避上述風險。因此，文章針對金融投資體系風險問題以及控制措施的研究具有非常重要的現(xiàn)實意義。
二、金融投資體系存在的風險問題
（一）政府可能承擔信用風險
近年來，我國社會主義市場經(jīng)濟快速發(fā)展和不斷完善，人們的生活水平顯著提高。我國始終堅持以人文本、依法治國的理念，政府堅持走可持續(xù)發(fā)展、和平發(fā)展道路，并且在國際上與眾多國家保持友好的合作關系，在國際上的地位不斷提高，我國金融投資體系既受到國內環(huán)境的影響，同時也受國際環(huán)境的影響，市場環(huán)境呈復雜化、多元化方向發(fā)展，我國上缺乏對市場經(jīng)濟風險辨識和控制的經(jīng)驗，政府對于經(jīng)濟改革的措施并不能貫徹和落實到所有地區(qū)與角落，導致政府承擔一定的信用風險。
（二）企業(yè)可能承擔違約風險
在社會主義市場經(jīng)濟體制下，不僅需要市場的自身調節(jié)，還需要科學、有效的地市監(jiān)督和管理，以此充分發(fā)揮有益的市場調節(jié)作用，嚴厲打擊經(jīng)濟犯罪行為。但是，我國市場經(jīng)濟還存在管理方式落后、管理能力欠缺等問題，企業(yè)投資者道德敗壞、利益熏心，會做一些違反市場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)則的事，上述行為會給企業(yè)帶來發(fā)展風險與投資風險，不僅影響企業(yè)的發(fā)展，還影響整個市場的發(fā)展，威脅企業(yè)的投資鏈，導致企業(yè)承擔一定的違約風險。
（三）家庭可能承擔違約風險
近年來，人們的生活水平不斷提高，許多家庭逐漸開始關注金融市場和投資，由于家庭金融力量有限，因此其承擔金融風險的能力也非常有限，如果市場出現(xiàn)金融風險，許多家庭無力承擔投資風險，將會產生家庭違約風險，再轉移給金融市場。對此，投資企業(yè)想要規(guī)避家庭違約風險，應該對家庭的信用狀況、存款狀況等進行全面調查。
三、規(guī)避金融投資風險的有效措施
（一）加強金融投資風險評估
金融投資風險評估是投資者做出投資決定的重要參考，在投資之前進行金融投資風險評估顯得尤為重要。投資者在投資之前進行有效的風險評估，能夠及時發(fā)現(xiàn)存在的風險，并采取有效的措施進行處理，能夠幫助投資者規(guī)避投資過程中可能遇到的風險問題，盡可能的降低投資損失。但是，金融投資風險并不是一成不變的，因此在評估金融投資風險時，應該對金融市場環(huán)境進行全面分析，這樣能夠全面掌握金融市場變化狀況，充分發(fā)揮金融評估作用，幫助企業(yè)規(guī)避金融投資風險。此外，金融投資風險評估能夠為優(yōu)化配置利益與風險提供可靠的參考，金融投資再給企業(yè)帶來利益的同時承擔著巨大的風險。因此，為了獲得最大的投資利益，投資者應該對金融投資風險進行評估，并針對投資過程中存在的風險采取有效的措施進行處理，盡可能的降低金融投資風險，實現(xiàn)收益和風險的最佳配比，進而獲得最大的收益。
（二）加強金融投資風險預防
許多企業(yè)并沒有設置信息采集部門，投資者在做出投資決定之前，并沒有對金融市場、投資項目進行科學、有效的分析和判斷，不能發(fā)現(xiàn)投資項目存在的風險，存在較大的投資風險。因此，國內企業(yè)應該設置專門的信息采集部門，對于家庭或者沒有條件設置信息采集部門的單位，可以通過中介機構，幫助其分析投資過程中可能存在的風險，專業(yè)中介機構商業(yè)計劃中精確的數(shù)字，比華而不實的理念更具有說服力，對于存在的金融風險采取針對性的預防措施進行處理，以此降低金融投資風險。
（三）對于金融投資中的風險，采取針對性措施進行控制
金融市場的不同商品具有不同的屬性與種類，因此存在的金融風險也不盡相同，并且相同風險類型采取的措施也存在差異。因此，應該將金融投資風險進行分類，對于不同的風險類型采取針對性的措施進行處理，這樣能夠盡可能的降低風險造成的損失。具體做法表現(xiàn)為：在投資之前，投資者應該針對投資過程中可能存在的風險進行評估、預測，由專業(yè)的風險投資人員根據(jù)投資者的實際狀況，制定適合投資者的風險控制措施，具體問題具體分析，并采取針對性的措施進行處理。
（四）創(chuàng)建科學的市場層次體系
金融市場是一個完整的體系，但是我國金融市場層次不分明，金融資源配置不合理。因此，應該創(chuàng)建運行安全、互通互聯(lián)、透明高效的多層次金融市場，降低金融市場風險，為更多企業(yè)、家庭提供平等的金融投資機會，增加金融市場的流動性，創(chuàng)建發(fā)達、完善的貨幣市場、風險資本市場以及融資市場，為企業(yè)和家庭投資提供方便。
（五）培養(yǎng)一批金融風險投資人才
目前，我國風險投資人才緊缺，這是導致金融投資體系存在風險問題的主要原因之一。因此，為了改變這一現(xiàn)狀，我國應該加快風險投資人才培養(yǎng)，通過業(yè)績評價風險投資家的能力，培養(yǎng)一批金融風險投資人才，為企業(yè)、家庭等有風險投資意向的單位提供可靠、有效的金融投資服務。
（六）加強投資者教育
投資者是金融投資的決策者，如果其缺乏風險意識和承擔風險的能力，不僅會影響投資效益，還會出現(xiàn)違反市場規(guī)范的行為。因此，應該加強投資者教育，進一步了解市場狀況，提高風險意識，分析專業(yè)投資咨詢機構提供的信息，評估投資風險，并針對存在的風險采取相應的措施進行處理。
四、結束語
總而言之，我國尚未創(chuàng)建完善的金融投資體系，金融投資過程中存在風險問題，制約我國金融投資市場的發(fā)展和完善。因此，所有投資者在金融投資過程中遇到的風險問題時，應該全面的分析和評估風險，并采取科學、合理、有效的措施進行處理，以此降低投資風險造成的損失，進而提高金融投資效益。
參考文獻：
關鍵詞：金融市場；金融衍生產品；金融風險
一、金融衍生產品概述
（一）含義
金融衍生產品（derivatives）是當前金融市場中常用的金融工具，其主要的形態(tài)包括有互換產品、期權、期貨和遠期四種，在金融市場發(fā)展中具有廣泛的應用，對于推動金融市場的發(fā)展有著重要的意義。但是，事物都具有兩面性，金融衍生產品的出現(xiàn)也給金融市場帶來了巨大的金融風險，為了保證金融市場的發(fā)展秩序，保證金融主體的相關利益，有關人員及部門必須要加強對金融衍生產品風險防范的重視，采取有效措施降低金融衍生產品的風險。以下本文就金融衍生產品及其風險進行了簡要的分析。
（二）特征
金融衍生產品是隨著時代的不斷變化和金融市場的不斷發(fā)展而發(fā)展來的，其主要的分類可以從幾方面來看。從原生資產的分類來看，金融衍生產品可以分為商品、匯率、利率以及股票四種，而從產品的形態(tài)來看，金融衍生產品則可以分為期權、期貨、遠期和互換四種。金融衍生產品具有集中幾個特征：第一，金融衍生產品具有跨期性。金融衍生產品雖然可以幫助影響交易者的交易意愿，但它不是短時間內就可以進行片段的，而是需要一段時間的觀察和把握，然后讓交易者決定是否要進行交易?？缙谛钥梢詭椭灰渍邷蚀_把握當前金融辦市場的發(fā)展形勢，但是如果交易者沒有把握到位，那么交易者也有可能出現(xiàn)交易盈虧；第二，金融衍生產品具有聯(lián)動性。金融衍生產品是金融市場發(fā)展中衍生出來的工具，其與其他的金融產品和工具具有聯(lián)動關系；第三，零和博弈性，即交易雙方的凈損益為零；第四，交易對象的虛擬性和杠桿性；第五，風險性和不確定性。金融衍生產品是以傳統(tǒng)金融產品為基礎的金融派生物，其在金融市場發(fā)展中充當著金融工具的作用?？梢钥闯?，金融衍生產品也存在較高的風險性和不確定性，對金融機構主體的發(fā)展存在不利的影響。因此，各金融主體在發(fā)展過程中不僅需要根據(jù)市場形勢的變化進行金融衍生產品的開發(fā)，更加要重視金融產品有可能帶來的風險，并采取有效進行風險防范。
二、金融衍生產品的風險分析
（一）金融衍生產品的風險類型分析
金融衍生產品的分先類別可以分為以下幾種：第一，法律風險。從當前我國金融衍生產品的發(fā)展情況來看，金融交易雙方在交易過程中如果出現(xiàn)合約訂立不當或者違反法律規(guī)定等情況，就會出現(xiàn)嚴重的法律風險，嚴重影響金融市場的正常發(fā)展；第二，市場風險。所謂市場風險指的是金融主體在交易過程中需要參考市場的變化情況，如參考市場產品的基礎價格是否有出現(xiàn)波動以及出現(xiàn)了怎樣的波動等。針對市場的波動情況，交易雙方需要采用杠桿交易方式倆進行金融衍生產品價格的確定。市場的價格波動是一直存在的，因此，金融衍生產品的市場風險是普遍存在的市場風險也較為嚴重；第三，操作風險。操作風險主要是針對機構內部而言的，其指的是內部工作人員在具體的操作過程中存在的失誤或者系統(tǒng)的失誤，影響了金融衍生產品的數(shù)據(jù)參考，從而造成的風險。操作性風險與人為因素有關，屬于可控范圍，但是也是造成金融機構損失慘重的重要原因；第四，信用風險。交易雙方的信用度是否良好、資產情況以及經(jīng)營能力如何均有可能造成交易雙方?jīng)]有辦法按照約定履行合約或者直接違約，造成場外風險，這就是我們所說的信用風險。
（二）金融衍生產品風險產生的原因
金融衍生產品風險產生的原因不外乎兩個方面，即內因和外因。從內部因素來看，金融衍生產品之所以會產生較大的風險主要與機構內部的管理不足、風險意識薄弱以及人員管理不善有關。要加強對金融衍生產品的風險方法必須要求金融機構內部能夠建立完善的管理機制，包括風險預警機制和金融衍生產品管理機制等，以幫助節(jié)約成本，降低風險。但是當前我國不少金融機構在發(fā)展過程中沒有認識到金融衍生產品風險防范的重要性，忽略了對其防范，從而導致風險加大，不利于機構的長遠發(fā)]。而在人員管理中，企業(yè)沒有指定完善的激勵制度和管理監(jiān)督制度，導致工作人員的工作態(tài)度不夠嚴謹、工作失誤較多，造成嚴重的操作風險；而從外因來看，政府的法律建設不夠完善以及監(jiān)管體系尚未健全是導致金融衍生產品風險頻發(fā)的重要原因。當前我國針對金融衍生產品風險防范的法律法規(guī)仍然較少，主要以2004年頒發(fā)的系列管理手冊和條例為主，加上后來頒發(fā)的系列管理指引和條例等。法律法規(guī)的建設沒有緊跟時展的步伐進行及時的完善和創(chuàng)新，導致出現(xiàn)了較多的法律漏洞，加上監(jiān)管部門的監(jiān)管力度不足，結果導致了金融衍生產品風險進一步加大，嚴重影響了金融市場的正常發(fā)展。
三、金融衍生產品風險的防范對策
（一）加強法制建設
要加強對金融衍生產品風險的防范首先要求政府有關部門能夠加強法制建設，完善相關的法律法規(guī)，為金融衍生產品的正常發(fā)展奠定扎實的環(huán)境和制度基礎。首先，政府應該要加強金融衍生產品風險管理和防范方面的立法，出臺更多完善的法律法規(guī)，進一步規(guī)范金融衍生產品交易規(guī)范；其次，對于已經(jīng)出臺的部分法律法規(guī)，政府可以根據(jù)當前我國金融市場以及金融衍生產品面臨的風險進行具體問題具體分析，完善法律，賦予法律新的生命力，保證金融衍生產品的健康發(fā)展；最后，政府還需要加強對金融衍生產品創(chuàng)新的法律建設，保證金融衍生產品創(chuàng)新的規(guī)范性和科學性。
（二）健全市場監(jiān)管體系
市場監(jiān)管體系的建立需要政府能夠加強監(jiān)管部門的建設，通過政府的宏觀調控來進行監(jiān)管體系的完善。第一，政府應該調動各監(jiān)管部門進行聯(lián)合監(jiān)督和管理，保證監(jiān)管的效率和質量；第二，政府需要有針對性的進行金融衍生產品監(jiān)管。金融衍生產品類型多種多樣，不同類型的金融衍生產品具有不同的特征，其監(jiān)管的手段和方法也各不相同，要求政府能夠根據(jù)金融衍生產品的不同類型制定不同的監(jiān)管防范，有效約束金融市場的行為；第三，政府還應該要重視國際監(jiān)管的作用，實現(xiàn)金融衍生產品市場監(jiān)管的統(tǒng)一。此外，內因是根本，金融機構在發(fā)展過程不僅需要依賴于外部環(huán)境進行金融衍生產品的研發(fā)，還需要依靠內部的管理來避免出現(xiàn)金融衍生產品風險，獲得更多的利潤和收益。首先，金融主體及相關人員必須要加強對金融衍生產品風險的認識，并采用有效的方法如加大宣傳和教育等來強化員工的風險意識；其次，金融機構需要制定完善的金融衍生產品風險監(jiān)管體系，提高自我抵抗風險的能力。
（三）規(guī)范操作行為
加強對人員的管理和規(guī)范。金融市場發(fā)展過程中，工作人員的主觀因素直接關系到金融衍生產品風險的產生與否，因此要求金融機構能夠加強對人員工作行為、工作態(tài)度以及工作能力的重視，采用培訓、制度激勵等形式提高員工的工作能力，端正員工的工作態(tài)度并規(guī)范員工的工作行為，為金融衍生產品風險防范提供必要的保障。（四）防范信用風險實行實名制管理，成立債權委員會，由債權人按照“一企一策”的原則來集體確定對這些企業(yè)是增加貸款、穩(wěn)定貸款還是減少貸款，減少金融產品信用風險。尤其對于銀行或者金融機構無法限制貸款企業(yè)經(jīng)營能力的，可以成立債權人委員會，由大家共同行動來解決企業(yè)的困難，形成互動的合力。
四、結語
綜上所述，金融衍生產品具有跨期性、聯(lián)動性、零和博弈性、虛擬性和杠桿性、風險性和不確定性等特征。從中可以發(fā)現(xiàn)，金融衍生產品雖然是時展的必然產區(qū)，有助于推動我國金融市場的有序發(fā)展，但是如果處理不當也有可能造成嚴重的金融衍生產品風險，給金融市場以及金融主體帶來嚴重的不利影響。因此，有關機構和部門必須要針對金融衍生產品的風險問題進行具體分析，從內部控制和外部管理兩個角度，即金融機構內部加強對人員的管理以及政府加強法制建設、完善金融市場監(jiān)管體系，進行金融衍生產品風險防范，切實保障金融衍生產品的有序發(fā)展，穩(wěn)定金融市場的發(fā)展秩序。
參考文獻：
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一、系統(tǒng)性金融風險的成因和內容
系統(tǒng)性金融風險是金融整體市場的一種系統(tǒng)性風險，這種風險不能通過分散投資加以消除，因此又被稱為不可分散風險，系統(tǒng)性金融風險即金融市場上存在的風險，即指在金融行業(yè)的經(jīng)營和操作中由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對金融價格所造成的影響。比如在黃金交易所的管理當中，就很重視系統(tǒng)性風險，所以在管理部門安排上會嚴格的設置專業(yè)的風控部，即風險控制部門，在風險控制部門中會有專業(yè)的分析專家用專業(yè)的知識去觀察系統(tǒng)性風險的波動，對每日的均線和日線走勢和整體狀態(tài)都會做細致的分析，同時也會時刻關注國內和國際的情況信息。通常來講系統(tǒng)性金融風險也會包括政策風險、經(jīng)濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等，因為這些因素的存在都會“牽一發(fā)而動全身”，對于金融行業(yè)的整個系統(tǒng)產生影響，所以如何識別系統(tǒng)性金融風險是對一個國家在一定時期內宏觀經(jīng)濟運行狀況作出的判斷，而消除系統(tǒng)性金融風險，是降低經(jīng)濟損失、控制市場經(jīng)濟全局化發(fā)展的重要因素。在系統(tǒng)性金融風險中，經(jīng)濟周期波動等因素對金融市場的打擊是極其嚴重的。任何金融產品和經(jīng)營活動都會受到一定程度的影響，每個金融機構所承擔的風險幾乎是均等的，這種系統(tǒng)性的金融風險不是常發(fā)生的，盡管發(fā)生的概率比較小，但是一旦發(fā)生，對整個金融行業(yè)的打擊將是很難彌補的。除了對罕見的系統(tǒng)性金融風險要提高防范意識之外，主要的精力要放在常見的幾種引起系統(tǒng)性金融風險的引發(fā)元素上，這樣才能做到有備無患，達到綜合防范和治理。首先常見的系統(tǒng)性金融風險包括政策風險。
任何決策的產生都要經(jīng)過實踐的驗證才能夠被確切的評價，經(jīng)濟社會的不斷變革，會引起政府的經(jīng)濟政策和管理措施的不斷變化，這種變化會影響到金融公司的利潤，在金融經(jīng)營和交易中也會直接影響到投資收益的變化，另外對于證券交易政策的變化，可以直接影響到證券的價格，所以從事證券交易的金融機構會隨時隨地的關注政策的出臺和變動，收集市場信息，及時的做出對策和調整。而政府出臺的很多政策和法規(guī)也會間接的影響到金融的系統(tǒng)，造成金融風險的存在。因此，經(jīng)濟政策、法規(guī)出臺或調整，對金融市場的交易和資金的供求關系會有一定影響，倘若影響較大的時候就會造成系統(tǒng)性的波動，將會影響到人們的全方位的生活細節(jié)。其次是利率存在的風險，對金融系統(tǒng)性風險也很大，市場價格的變化隨時受市場利率水平的影響，利率的提高和降低，都會影響到金融市場上的資金和供求方面的環(huán)節(jié)，所以利率變動的風險也是不可小覷的。再者，將目光移到購買人群上，在金融購買力上也存在著風險。
購買力是由購買者，也稱消費者的消費水平所決定的，消費者有多大的購買力就證明了他有多大的消費水平，但是由于物價的上漲，同樣金額的資金，未必能買到過去同樣的商品，這也就是為什么很多人不去接觸金融產品，不去學著理財投資，因為物價的變化導致了資金實際購買力的不確定性，通脹風險的存在，使得消費者無暇顧及投資理財，當然就會降低對金融行業(yè)的關注，所以購買力風險的存在，會直接影響金融系統(tǒng)，如果大家都不去購買金融產品，也就是金融產品即將被淘汰的時候。最后，從宏觀環(huán)境上分析金融市場的市場風險，市場擁有一雙無形的手，能夠在市場的整體運行中起到一個內部的推動作用。所以任何被稱作市場的，都會普遍的存在市場風險，金融市場也不例外。對于投資者來說，系統(tǒng)性金融風險是無法消除的，而對于金融機構會想方設法的消除這種市場風險，所以一般金融機構或經(jīng)營者會采取金融創(chuàng)新、多樣化投資組合等方式進行防范，以此來減少系統(tǒng)性金融風險，降低經(jīng)濟效益上的損失。
二、消除系統(tǒng)性金融風險的方式
在完全開放的市場機制下，系統(tǒng)性風險的存在可能會威脅金融、經(jīng)濟的整體發(fā)展，這樣就需要強有力和高質量的金融監(jiān)管部門采取合理的措施消除和彌補缺陷。這是金融監(jiān)管者的責任，也是監(jiān)管當局對風險管理的重要的任務，在內部環(huán)境和外部宏觀政策的協(xié)調下，將整個社會面臨的系統(tǒng)性風險考慮在內，同時站在投資者方面考慮其面對的風險，監(jiān)管者才能夠采取一定的方式和手段縱覽全局。在防范手段上，監(jiān)管部門可以要求資本充足率達到一定標準，就是要求銀行部門和其他金融機構的流動資本達到全部資產的規(guī)定比例才可以進行相應的金融交易和操作，從而保證流動性資本的風險能得到一定程度的降低；監(jiān)管者也可以嘗試針對客觀存在的因素進行約束，直接對投資者等的行動做出特定限制。所以依靠金融監(jiān)管的力量消除系統(tǒng)性金融風險是一個重要的手段。
