發(fā)布時(shí)間：2023-06-15 17:16:34
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
協(xié)調(diào)好個(gè)人利益與公司整體利益股東個(gè)人的利益與公司整體利益具有一致性,公司利益的最大化促使股東整體利益的最大化,反之亦然。涉及到各個(gè)股東,可能會(huì)出現(xiàn)不一致。個(gè)別股東利益的最大化與公司或其他股東利益的最大化并不相同,甚至?xí)幸欢ǖ臎_突。司法實(shí)踐中,常常出現(xiàn)瑕疵出資下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題,反映了股東個(gè)別利益與公司整體利益的沖突。若僅僅考慮公司利益,可能會(huì)以股東未繳納出資或者抽資出逃否認(rèn)合同的效力。資本是公司存在的基礎(chǔ),缺乏資本公司就無法生存,因此必須保護(hù)公司的整體利益,將公司利益與股東個(gè)別利益統(tǒng)一起來進(jìn)行考慮。
協(xié)調(diào)好安全交易與交易效率的價(jià)值投資轉(zhuǎn)讓的合同效力認(rèn)定中,交易安全與交易效率的價(jià)值常常面臨沖突。為了解決好二者之間的沖突,應(yīng)做到優(yōu)先考慮既能體現(xiàn)交易安全,又能體現(xiàn)交易效率的方案。在進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓效率的判斷時(shí),如采取有利于交易安全的方案,必然會(huì)降低交易的效率。對(duì)兩者都有利的方式才是最佳的,但實(shí)踐中往往很難兩者兼顧。在考慮公司外部法律關(guān)系時(shí),應(yīng)優(yōu)先考慮交易安全;在考慮內(nèi)部法律關(guān)系時(shí),應(yīng)優(yōu)先考慮交易效率。
股權(quán)變更登記和轉(zhuǎn)讓效力
股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合同效力既密切聯(lián)系,又有著嚴(yán)格區(qū)別。股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為包含股權(quán)轉(zhuǎn)讓的債權(quán)和權(quán)利變動(dòng)行為,債權(quán)行為是當(dāng)事人簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的行為,權(quán)利變動(dòng)行為是合同生效后當(dāng)事人履行合同交付實(shí)際股權(quán)的行為。合同本身并不等同于股權(quán)的實(shí)際變動(dòng)和交付,完整的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為應(yīng)包含以上兩個(gè)過程。股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的履行是一個(gè)復(fù)雜的過程,對(duì)于交付的界限和標(biāo)志,法律沒有明確的規(guī)定,因此在股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)踐中常常存在糾紛。股權(quán)的內(nèi)容包括權(quán)屬和權(quán)能兩部分,因此股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)包括這兩部分的轉(zhuǎn)讓。股權(quán)權(quán)屬的變更就是通常所說的股權(quán)交付,轉(zhuǎn)讓人將股東的具體權(quán)利交由受讓人享有或承擔(dān)則為權(quán)能轉(zhuǎn)移。我國(guó)的《公司法》規(guī)定了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公司內(nèi)部變更登記和外部工商登記兩類手續(xù)。法律沒有明確股權(quán)轉(zhuǎn)移以哪種登記為標(biāo)志,因此在司法實(shí)踐中存在很多爭(zhēng)議。但不論怎樣爭(zhēng)議,股權(quán)轉(zhuǎn)讓的變更登記對(duì)于股權(quán)權(quán)屬變更的重要意義都不容否認(rèn)。筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將公司內(nèi)部變更生效與外部變更結(jié)合起來,就公司內(nèi)部關(guān)系而言,公司股東名冊(cè)的變更登記之時(shí)視為股權(quán)交付、股東身份開始轉(zhuǎn)移之時(shí)。就公司外部關(guān)系而言,工商登記機(jī)關(guān)的股權(quán)變更登記行為具有對(duì)抗第三人的效力。此種態(tài)度既有利于方便受讓方取得和行使股權(quán),又有利于對(duì)善意第三人的保護(hù),從而兼顧了交易效率與交易安全的平衡。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅收問題
目前,股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為日益普遍,但轉(zhuǎn)讓中的稅收征管存在很多問題。具體來說,有以下幾方面:
(一)難以核實(shí)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格真實(shí)性股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格與股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的切身利益密切相關(guān),在轉(zhuǎn)讓時(shí)存在著股權(quán)轉(zhuǎn)讓人刻意隱瞞價(jià)格的現(xiàn)象;股權(quán)轉(zhuǎn)讓中,受讓方相對(duì)處于弱勢(shì),加上交易中轉(zhuǎn)讓成本和轉(zhuǎn)讓價(jià)格的稅收征管脫節(jié),如果不存在特殊情況,股權(quán)受讓方不會(huì)被告知股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的真實(shí)信息。
(二)缺乏有效的手段對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格偏低情況進(jìn)行核定征收對(duì)于計(jì)稅價(jià)格明顯偏低的情況,《征管法》明確規(guī)定,可以核定價(jià)格,但實(shí)際操作中,往往缺乏有效的核定征收手段對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格明顯偏低的情況進(jìn)行處理。由于納稅人不斷增強(qiáng)維權(quán)意識(shí),稅務(wù)機(jī)關(guān)經(jīng)常面臨著行政訴訟和行政復(fù)議的壓力,很難開展核定征收工作。同時(shí)稅務(wù)機(jī)關(guān)在進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的核定征收時(shí),還面臨著以何種方式確定征納雙方均能接受的合理的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的問題。
(三)稅務(wù)機(jī)關(guān)的管理具有滯后性股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生具有偶然性,稅務(wù)機(jī)關(guān)難以組織有效的事前監(jiān)督,管理上具有被動(dòng)性。往往在股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓后,稅務(wù)機(jī)關(guān)才能從工商管理部門稅務(wù)登記變更和定期數(shù)據(jù)交換中獲得相關(guān)交易信息,稅收征管行為具有滯后性。且對(duì)于未按國(guó)家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行工商、稅務(wù)登記變更的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,稅務(wù)機(jī)關(guān)更是無從獲得相關(guān)信息。
關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)集團(tuán)；股權(quán)轉(zhuǎn)讓；財(cái)務(wù)管理
中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）05-0171-02
當(dāng)前，我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期，股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)成為目前房地產(chǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓中的普遍手段，在房地產(chǎn)集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中也遇到了一些財(cái)務(wù)管理問題和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以，對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的財(cái)務(wù)管理問題進(jìn)行分析并提出解決對(duì)策具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
一、房地產(chǎn)集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的概念及原因分析
房地產(chǎn)集團(tuán)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，一般是通過對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目公司股權(quán)交易完成的。房地產(chǎn)項(xiàng)目公司是指專門為開發(fā)特定的房地產(chǎn)項(xiàng)目成立的房地產(chǎn)開發(fā)公司，大部分擁有正在開發(fā)或者待開發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是指公司的股東依法將自己擁有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人，使他人成為該公司的股東。轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)是指相關(guān)的房地產(chǎn)權(quán)利人通過買賣、贈(zèng)與以及其他合法途徑將其房地產(chǎn)轉(zhuǎn)移給其他人的行為，包括轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)、在建工程和土地使用權(quán)。房地產(chǎn)集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓是指本來要轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)但是因?yàn)槟承┰蚋臑橐怨蓹?quán)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行，實(shí)質(zhì)上還是轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)的行為。
房地產(chǎn)集團(tuán)實(shí)施股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因主要有以下幾個(gè)方面：
1．我國(guó)法律對(duì)土地轉(zhuǎn)讓的限制。我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，企業(yè)不能對(duì)未達(dá)到轉(zhuǎn)讓條件的土地進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，所以，一些想進(jìn)行土地交易的房地產(chǎn)公司不得不采取變通的方式，使用股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式對(duì)土地進(jìn)行交易。
2．股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)單。房地產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓只需要按照相關(guān)規(guī)定辦理工商變更登記，不需要辦理房地產(chǎn)的過戶手續(xù)，房地產(chǎn)公司的名稱不會(huì)發(fā)生變化，可以繼續(xù)進(jìn)行后續(xù)的項(xiàng)目開發(fā)。而房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓要到土地管理部門、房地產(chǎn)部門等相關(guān)政府部門辦理變更或者過戶手續(xù)，手續(xù)來看相對(duì)復(fù)雜，特別是在建工程涉及的項(xiàng)目立項(xiàng)等手續(xù)的變更更加復(fù)雜，所以，為了減少對(duì)項(xiàng)目的外部影響，加快項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，交易雙方就會(huì)選擇以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式實(shí)施交易。
3．為了規(guī)避轉(zhuǎn)讓過程中發(fā)生的部分稅費(fèi)。在轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)中，房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓相比股權(quán)轉(zhuǎn)讓要多繳納營(yíng)業(yè)稅、契稅、土地增值稅以及企業(yè)所得稅，所以，很多房地產(chǎn)集團(tuán)利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓來進(jìn)行稅收籌劃，以此減少交易環(huán)節(jié)需要繳納的稅金。
二、房地產(chǎn)集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中存在的財(cái)務(wù)管理問題與風(fēng)險(xiǎn)分析
房地產(chǎn)集團(tuán)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及到一系列的財(cái)務(wù)問題，并且轉(zhuǎn)讓過程中存在較多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具體來說主要包括以下幾個(gè)方面：
1．房地產(chǎn)項(xiàng)目公司面臨或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)?；蛴胸?fù)債，主要包括為批量的對(duì)外擔(dān)保、潛在的尚未支付款項(xiàng)、潛在的合同違約等。在房地產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，受讓方收購(gòu)相應(yīng)的股權(quán)后，就應(yīng)該承擔(dān)目標(biāo)公司的債務(wù)責(zé)任。即使在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中明確約定了受讓方對(duì)目標(biāo)企業(yè)轉(zhuǎn)讓前的債務(wù)不承擔(dān)責(zé)任，但是由于這樣的協(xié)議條款不能對(duì)抗善意第三人，受讓方也是只能在對(duì)外先承擔(dān)了債務(wù)責(zé)任后，再對(duì)原來的股東實(shí)施追償。但是此時(shí)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東的償債能力可能大不如前，沒有了償債保證，使得股權(quán)收購(gòu)方無法進(jìn)行追償。
2．股權(quán)收購(gòu)的程序是否合法有待驗(yàn)證。房地產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序涉及房地產(chǎn)領(lǐng)域外很多的法律法規(guī)，轉(zhuǎn)讓是否具有有效性和合法性關(guān)系著轉(zhuǎn)讓的成敗，例如，《公司法》規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東數(shù)要求是2人以上、50人以下，如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的股東人數(shù)不符合這一要求，就可能會(huì)使得交易失敗。如果是轉(zhuǎn)讓國(guó)有股權(quán)，必須要按照法定的程序進(jìn)行，否則轉(zhuǎn)讓合同是無效的。轉(zhuǎn)讓收購(gòu)國(guó)有股權(quán)必須經(jīng)過國(guó)有資產(chǎn)管理辦公室的審批并辦理產(chǎn)權(quán)界定和登記，簽訂轉(zhuǎn)讓合同，等到產(chǎn)權(quán)交易中心出具了產(chǎn)權(quán)交割單之后，才能辦理股權(quán)登記和工商變更等手續(xù)。收購(gòu)房地產(chǎn)項(xiàng)目公司的股權(quán)后，要及時(shí)到工商企業(yè)登記機(jī)關(guān)進(jìn)行登記，屬于中外合資企業(yè)的還要經(jīng)過外經(jīng)委的審批，確認(rèn)公司的投資主體發(fā)生了變化，否則，股權(quán)收購(gòu)合同無法生效。
3．房地產(chǎn)相關(guān)公司以前經(jīng)營(yíng)是否合法有待驗(yàn)證。房地產(chǎn)項(xiàng)目公司以前經(jīng)營(yíng)的合法性主要包括董事會(huì)和股東大會(huì)的決議是否有效合法、是否存在偷稅漏稅行為等等。這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)都可能使房地產(chǎn)項(xiàng)目公司及其負(fù)責(zé)人受到經(jīng)濟(jì)上或者非經(jīng)濟(jì)上的處罰。即使轉(zhuǎn)讓協(xié)議中明確規(guī)定股權(quán)的受讓方對(duì)以往的經(jīng)營(yíng)不必承擔(dān)責(zé)任，但是受讓方在收購(gòu)股權(quán)后，稅務(wù)部門仍然可以根據(jù)以往經(jīng)營(yíng)的不合法行為對(duì)收購(gòu)后的房地產(chǎn)項(xiàng)目公司實(shí)施處罰，這樣，收購(gòu)方在承擔(dān)相應(yīng)處罰后，再對(duì)原來的股東進(jìn)行追償，為時(shí)已晚。
4．房地產(chǎn)項(xiàng)目公司存在產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。在建工程或者土地使用權(quán)有可能會(huì)被股東進(jìn)行多次抵押，原股東的債權(quán)人也可能查封，因?yàn)榉康禺a(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓是不需要經(jīng)過房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)過戶手續(xù)的，這樣就使得產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)顯得相對(duì)隱性。所以，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方應(yīng)該審核房地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證，看產(chǎn)權(quán)證是否標(biāo)注了其他權(quán)利的登記，到房地產(chǎn)管理部門對(duì)產(chǎn)權(quán)證的真?zhèn)芜M(jìn)行核實(shí)。
三、解決房地產(chǎn)集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中財(cái)務(wù)管理問題的對(duì)策建議
針對(duì)房地產(chǎn)集團(tuán)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中出現(xiàn)的各種問題，建議從以下幾個(gè)方面加以改進(jìn)。
1．嚴(yán)格股權(quán)轉(zhuǎn)讓的各項(xiàng)管理流程。一方面，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的雙方應(yīng)該成立調(diào)研小組，該小組應(yīng)該由專業(yè)人員組成，從法律、財(cái)務(wù)管理、前期手續(xù)、市場(chǎng)以及工程技術(shù)等多個(gè)角度對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目公司以及轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目本身進(jìn)行評(píng)估調(diào)研。另一方面，要做到綜合評(píng)估，權(quán)衡利弊。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，沒有無風(fēng)險(xiǎn)的投資，當(dāng)然也就沒有無風(fēng)險(xiǎn)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，所以，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方應(yīng)該建立綜合的評(píng)估機(jī)構(gòu)，由決策機(jī)構(gòu)從發(fā)展需要、收購(gòu)方戰(zhàn)略等方面權(quán)衡利弊、全局考慮、綜合評(píng)價(jià)，值得注意的是決策機(jī)構(gòu)應(yīng)該獨(dú)立于調(diào)研小組。
2．明確轉(zhuǎn)讓合同約定的權(quán)責(zé)劃分。股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中應(yīng)該明確約定權(quán)責(zé)劃分邊界。一般來說，股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前的債務(wù)、歷史問題的處理等是由轉(zhuǎn)讓方負(fù)責(zé)，轉(zhuǎn)讓方的權(quán)利是按照合同約定收到的轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)；房地產(chǎn)集團(tuán)的受讓方主要責(zé)任是承擔(dān)合同約定的付款，受讓方的權(quán)利則是獲得相關(guān)房地產(chǎn)項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)。房地產(chǎn)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)鍵是或有債務(wù)的約定，是進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)可以約定在工商部門先變更股權(quán)手續(xù)后再獲得新的營(yíng)業(yè)執(zhí)照的時(shí)間為劃分債務(wù)的時(shí)間邊界，這一時(shí)間以前形成的債務(wù)由原股東負(fù)責(zé)，后來形成的債務(wù)由新股東負(fù)責(zé)。
3．嚴(yán)格控制擔(dān)保和保證金。房地產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)一般都可以通過相關(guān)的調(diào)查程序發(fā)現(xiàn)，但是股權(quán)交換的風(fēng)險(xiǎn)具有或有性、隱蔽性的特點(diǎn)。為了避免股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的風(fēng)險(xiǎn)，收購(gòu)方一方面可以采取分期付款的方式，留尾款當(dāng)做保證金，加入?yún)f(xié)議簽訂后因?yàn)槟繕?biāo)公司的原因，使得受讓方承擔(dān)了額外的損失，受讓方就可以用該保證金支付；如果協(xié)議期限屆滿后，并沒有出現(xiàn)額外的風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)，受讓方就應(yīng)該將該項(xiàng)保證金付給出讓方。另一方面，受讓方還可以要求轉(zhuǎn)讓方提供上市公司擔(dān)保、母公司擔(dān)?；蛘咩y行保函等方式進(jìn)行擔(dān)保，擔(dān)保責(zé)任應(yīng)該隨著潛在的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模變化，提供擔(dān)保的時(shí)間也應(yīng)該相對(duì)較長(zhǎng)，受讓方應(yīng)該選擇具有較高信用度的主體來作為擔(dān)保方，以此規(guī)避房地產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
4．房地產(chǎn)集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方應(yīng)該對(duì)付款節(jié)點(diǎn)給予嚴(yán)格控制。股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方應(yīng)該通過對(duì)付款節(jié)點(diǎn)進(jìn)行安排來控制股權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。例如，完成相關(guān)的工商變更手續(xù)，領(lǐng)取新營(yíng)業(yè)執(zhí)照，標(biāo)志著股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)質(zhì)上已經(jīng)完成，可以將此作為付款管理的時(shí)間點(diǎn)之一；又如土地使用權(quán)存在查封或抵押的情況，需要將土地使用權(quán)解封或者解押的時(shí)間作為付款的時(shí)間點(diǎn)之一。
5．股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方要認(rèn)真進(jìn)行稅收籌劃。當(dāng)前，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓規(guī)避繳納土地增值稅的案例比比皆是，但是如果房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行受讓后繼續(xù)開發(fā)的，可以扣除的開發(fā)成本是轉(zhuǎn)讓前的房地產(chǎn)賬面成本，并不是股權(quán)交易的金額。如此一來，計(jì)算土地增值稅的增值額與直接購(gòu)買房地產(chǎn)相比較高，導(dǎo)致繳納的土地增值稅額較大，所以，如果房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后用于繼續(xù)開發(fā)的，應(yīng)該關(guān)注股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)土地增值稅的影響。股權(quán)轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)不能簡(jiǎn)單地理解為肯定比直接轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)節(jié)稅，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式通常會(huì)減少轉(zhuǎn)讓方繳納的稅金，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，受讓方往往是多繳納稅金，因此，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易時(shí)，應(yīng)該充分估計(jì)稅金對(duì)轉(zhuǎn)讓的影響。
參考文獻(xiàn)：
[1] 陳柳欽.我國(guó)房地產(chǎn)去融資渠道多元化問題探討[J].中國(guó)房地產(chǎn)信息，2008，（11）.
[2] 董春山.探討公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓形式下的房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓[J].中國(guó)房地產(chǎn)，2006，（11）.
[3] 楊德文.房地產(chǎn)功底股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題研究[J].四川警察學(xué)院學(xué)報(bào):社會(huì)科學(xué)版，2009，（6）.
一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收政策制定及執(zhí)行中存在的主要問題
（一）股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收政策比較零亂，缺乏系統(tǒng)性特別是在2009年之前相關(guān)稅法中只作出了部分原則性規(guī)定，對(duì)征管難度較大的自然人股東轉(zhuǎn)讓非上市公司股權(quán)沒有具體明確的征管辦法，對(duì)伴隨股改產(chǎn)生的解禁限售股征稅規(guī)定模糊不清，都存在著很大的征管漏洞。2009年之后，雖然相繼出臺(tái)了多項(xiàng)政策，股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉稅監(jiān)管有所加強(qiáng)，但相對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓中不斷出現(xiàn)的新形式、新手法，現(xiàn)有的稅收政策仍顯得預(yù)見性、針對(duì)性不足，滯后于形勢(shì)發(fā)展的需要，而頻頻出臺(tái)的補(bǔ)丁文件給以人“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳、疲于奔命”的感覺。
（二）稅收政策設(shè)計(jì)不夠公平合理，不同稅種間不夠協(xié)調(diào)比如，對(duì)自然人股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)，若被投資企業(yè)組織形式不同，稅負(fù)存在較大差異：轉(zhuǎn)讓非上市公司股權(quán)，適用稅率20%；轉(zhuǎn)讓上市公司股票，免征所得稅；轉(zhuǎn)讓對(duì)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得則以投資者（或合伙人）為納稅人，適用5％~35％的五級(jí)超額累進(jìn)稅率。再如，2009年1月1日起非金融企業(yè)股票買賣業(yè)務(wù)按金融商品買賣業(yè)務(wù)征收營(yíng)業(yè)稅，與一般股權(quán)轉(zhuǎn)讓不征營(yíng)業(yè)稅的規(guī)定相沖突，加重了該類股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅收負(fù)擔(dān)，而實(shí)踐中將限售股減持視為有價(jià)證券買賣的做法與所得稅法將限售股與上市公司股票嚴(yán)格區(qū)分的規(guī)定也不相協(xié)調(diào)。
（三）稅收征管舉措阻礙了股權(quán)交易的進(jìn)行為強(qiáng)化股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收征管，國(guó)家推行了稅務(wù)工商合作、信息共享、“先控稅、后變更”等舉措，取得了明顯效果，但有時(shí)也存在執(zhí)法擴(kuò)大化甚至矯枉過正的嫌疑，個(gè)別地區(qū)的實(shí)施辦法沒有明確的法律依據(jù),屬于越權(quán)和行為，傷害了法律賦予股東自由轉(zhuǎn)讓股權(quán)的權(quán)利，阻礙了股權(quán)交易的順利進(jìn)行。例如，某地區(qū)將“國(guó)稅函〔2009〕285號(hào)”、“國(guó)家稅務(wù)總局公告2010年第27號(hào)”針對(duì)自然人股東的征管規(guī)定擴(kuò)大到企業(yè)法人股東；某地區(qū)要求股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅源監(jiān)控提供附報(bào)材料多達(dá)十幾項(xiàng)，甚至將股東經(jīng)營(yíng)地址、房產(chǎn)稅等不相關(guān)信息也納入審查范圍，程序異常繁瑣，一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓常常耗時(shí)2個(gè)多月甚至更長(zhǎng)時(shí)間，降低了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效率，加大了股權(quán)交易成本。又如，MF國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作有限公司（以下簡(jiǎn)稱MF公司）成立于2005年8月，注冊(cè)資本500萬元，截止2012年9月底,MF公司股權(quán)結(jié)構(gòu)為：X公司持有50%股權(quán)，投資成本為250萬元；Y公司持有40%股權(quán)，投資成本為200萬元；Z公司持有10%股權(quán)，投資成本為50萬元；MF公司所有者權(quán)益總額561萬元。2012年10月，Y公司擬將所持有的MF公司40%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給X公司，Y公司與X公司已簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為225萬元。在辦理稅源監(jiān)控登記時(shí)，稅務(wù)部門審核確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入為225萬元、成本為200萬元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為25萬元，同時(shí)要求Y公司按25%的稅率預(yù)繳企業(yè)所得稅6.25萬元。而根據(jù)企業(yè)所得稅法，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得應(yīng)計(jì)入當(dāng)年的收入總額，減除不征稅收入、免稅收入、各項(xiàng)扣除以及允許彌補(bǔ)的以前年度虧損后的余額，作為應(yīng)納稅所得額，按月度、季度預(yù)繳所得稅，年終匯算清繳所得稅，并沒有明確的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得單獨(dú)計(jì)算預(yù)繳稅款的規(guī)定。Y公司當(dāng)時(shí)未彌補(bǔ)虧損金額超過50萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，亦不應(yīng)預(yù)繳所得稅。Y公司雖多次陳述、申辯，稅務(wù)人員不予理會(huì)，無奈之下Y公司只得先預(yù)繳稅款6.25萬元，取得完稅證明后才到工商部門辦理了股權(quán)變更登記手續(xù)，該稅款直至2013年6月底匯算清繳結(jié)束后方予退回。
（四）股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的監(jiān)管人為判定因素太多，與民法、合同法的合同自愿等原則相違背以自然人股東轉(zhuǎn)讓非上市企業(yè)股權(quán)為例，根據(jù)“國(guó)家稅務(wù)總局公告2010年第27號(hào)”，對(duì)納稅申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的計(jì)稅依據(jù)明顯偏低且無正當(dāng)理由的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可采用公告列舉的方法核定。很多地區(qū)在執(zhí)行政策時(shí)，只要股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于對(duì)應(yīng)的賬面凈資產(chǎn)份額就認(rèn)定為“股權(quán)轉(zhuǎn)讓的計(jì)稅依據(jù)明顯偏低”，需要進(jìn)行核定。而實(shí)際上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定，需要考慮的因素很多，除了財(cái)務(wù)因素，還要考慮行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)營(yíng)管理者素質(zhì)、企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ雀鞣N在財(cái)務(wù)報(bào)表上難以體現(xiàn)的非財(cái)務(wù)因素。即便是單純考慮財(cái)務(wù)因素，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于對(duì)應(yīng)的賬面凈資產(chǎn)份額也未必就是不合理的。眾所周知，企業(yè)凈資產(chǎn)包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)，其中盈余公積不得向投資者分配利潤(rùn)（可以用于轉(zhuǎn)增資本，轉(zhuǎn)增后法定盈余公積金的余額不得低于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的25%），而不少股東投資非上市企業(yè)時(shí)，看重的是企業(yè)每年的現(xiàn)金回報(bào)水平，既然盈余公積不能用于利潤(rùn)分配，在股權(quán)定價(jià)時(shí)，將其剔除也是有道理的。如果股東了解到企業(yè)資產(chǎn)存在潛虧、或有損失等因素，也會(huì)對(duì)股權(quán)作價(jià)產(chǎn)生影響。此外，在核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格時(shí)，按規(guī)定要求對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)、房屋、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等合計(jì)占資產(chǎn)總額比例達(dá)50%以上的企業(yè)，凈資產(chǎn)額須經(jīng)中介機(jī)構(gòu)評(píng)估核實(shí)，而這類企業(yè)一般規(guī)模比較大，評(píng)估所需時(shí)間較長(zhǎng)，評(píng)估費(fèi)用較高，對(duì)較小金額的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為來說，可操作性不強(qiáng)。
（五）股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收政策不夠具體細(xì)化，稅務(wù)部門在執(zhí)行時(shí)自由裁量權(quán)過大不同地區(qū)稅務(wù)部門甚至同一稅務(wù)部門的不同工作人員對(duì)稅收政策的解讀也不一致，給部分稅務(wù)人員留下了權(quán)利尋租空間，也極易引發(fā)征納矛盾。以青島MM有限公司自然人股東張三的兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓為例：張三原持有青島MM公司10%股權(quán)，2013年3月張三將其持有5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給李四，繳納個(gè)人所得稅4萬元，而2013年5月，張三將剩余的5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給王五，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格與前一次相同，卻被征稅14萬元，如表1所示。張三的前后兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓比例及轉(zhuǎn)讓價(jià)格均一致，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得卻不相同，原因在于稅務(wù)人員對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)稅成本的理解存在差異。青島MM公司曾于2012年以未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本1000萬元（相關(guān)個(gè)人所得稅已扣繳），在2013年3月份轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，稅務(wù)人員A認(rèn)為未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本的部分可以作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本扣除，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本為（100÷10%+1000）×5%=100萬元；2013年5月再次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，稅務(wù)人員B則堅(jiān)持認(rèn)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本必須是投資時(shí)實(shí)際交付的出資金額100÷10%×5%=50萬元，未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本不是以貨幣實(shí)際支付，不能計(jì)入轉(zhuǎn)讓成本,最終導(dǎo)致了重大的納稅差異。企業(yè)從減少納稅爭(zhēng)議的角度出發(fā)，不得不考慮將簡(jiǎn)單的轉(zhuǎn)增資本手續(xù)復(fù)雜化，即轉(zhuǎn)化為先現(xiàn)金分紅、再現(xiàn)金增資兩筆交易，不利于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，也無謂地增加了資金占用成本。
（六）各地區(qū)稅收政策執(zhí)行力度不一有些地區(qū)擅自出臺(tái)稅收優(yōu)惠政策，引發(fā)了關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的各種避稅亂象，破壞了稅法的嚴(yán)肅性和公正性。如媒體曝光的“鷹潭現(xiàn)象”，即2010年7月，鷹潭市政府推出《鼓勵(lì)個(gè)人在鷹潭市轄區(qū)證券機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓上市公司限售股的獎(jiǎng)勵(lì)辦法》，規(guī)定如果個(gè)人限售股東到當(dāng)?shù)貭I(yíng)業(yè)部減持，當(dāng)?shù)卣蓪⑾奘酃蓶|減持個(gè)稅的地方實(shí)得部分的80%，作為獎(jiǎng)勵(lì)再返還給納稅人；納稅人如果愿意將獎(jiǎng)勵(lì)全部留在鷹潭投資置業(yè)的話，還可按個(gè)稅地方實(shí)得部分的10%再獎(jiǎng)勵(lì)。再如，中國(guó)平安員工的限售股股東新豪時(shí)等為了避稅，將注冊(cè)地變更為“林芝”。據(jù)測(cè)算，利用當(dāng)?shù)囟愂諆?yōu)惠政策，避稅達(dá)百億元。
二、改進(jìn)建議
（一）完善和優(yōu)化股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收政策，同一稅種內(nèi)力求稅負(fù)公平，不同稅種間力求相互協(xié)調(diào)。認(rèn)真研究股權(quán)轉(zhuǎn)讓中出現(xiàn)的新情況、新問題，及時(shí)制訂相應(yīng)的政策，提高政策制訂的前瞻性、預(yù)見性。必要時(shí)研究開征統(tǒng)一、規(guī)范的資本利得稅。
（二）響應(yīng)中央關(guān)于“簡(jiǎn)政放權(quán)、減少審批事項(xiàng)、建設(shè)服務(wù)型政府”的號(hào)召，各地方和部門應(yīng)當(dāng)依法行政，果斷廢止一些沒有法律依據(jù)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓征管辦法，簡(jiǎn)化審批程序，減少審批環(huán)節(jié)，提高辦事效率，保障股權(quán)交易的順利進(jìn)行。
（三）稅務(wù)部門與工商、證券、銀行等部門進(jìn)一步密切聯(lián)系，加強(qiáng)溝通協(xié)作，健全股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息共享、交換機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉稅行為的動(dòng)態(tài)化管理、精細(xì)化管理、鏈條式管理。通過完善股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息化管理和轉(zhuǎn)讓成本扣除鏈條管理，從根本上消除股權(quán)交易雙方虛假定價(jià)的動(dòng)機(jī)，減少股權(quán)計(jì)稅價(jià)格核定中的主觀因素。
（四）相關(guān)政策制訂和解釋時(shí)應(yīng)盡可能地明確和細(xì)化，避免模棱兩可產(chǎn)生歧義，防止部分工作人員對(duì)自由裁量權(quán)的濫用，減少和杜絕其尋租機(jī)會(huì)。
1 外國(guó)企業(yè)所得稅時(shí)期(1991年7月1日前)
1987年的《財(cái)政部稅務(wù)總局關(guān)于對(duì)外商投資企業(yè)征收所得稅若干政策業(yè)務(wù)問題的通知》(財(cái)稅外字[1987]033號(hào))第一次對(duì)外國(guó)投資者股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得課征所得稅作出了明確規(guī)定。該文件第九條對(duì)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的外國(guó)合營(yíng)者，外資企業(yè)的出資者轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得的征稅問題規(guī)定為，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得是指合營(yíng)企業(yè)的外國(guó)合營(yíng)者、外資企業(yè)的出資者轉(zhuǎn)讓其在企業(yè)所有的股權(quán)而獲取的超出其出資額部分的轉(zhuǎn)讓收益，應(yīng)按規(guī)定征收20％預(yù)提所得稅。這段時(shí)期，我國(guó)對(duì)涉外企業(yè)開征的分別是中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)所得稅和外國(guó)企業(yè)所得稅，預(yù)提所得稅屬于外國(guó)企業(yè)所得稅的范疇。在操作中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得是轉(zhuǎn)讓價(jià)格與出資額之間的差額。轉(zhuǎn)讓價(jià)格一般理解為收購(gòu)雙方確定的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，出資額一般理解為原始投資金額轉(zhuǎn)換為等值人民幣的金額。財(cái)稅外字[1987]033號(hào)文件早在1997年9月8日被財(cái)政部宣告廢止。
2 外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅時(shí)期(1991年7月1日～2007年12月31日)
1991年7月1日開始實(shí)施的《中華人民共和國(guó)外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》(簡(jiǎn)稱“《外稅法》”)對(duì)非居民企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓課稅的規(guī)定包含在有關(guān)預(yù)提所得稅的條款中。按照《外稅法》規(guī)定，外國(guó)企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)未設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所，而有取得的來源于中國(guó)境內(nèi)的利潤(rùn)、利息、租金、特許權(quán)使用費(fèi)和其他所得，或者雖設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所，但上述所得與其機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所沒有實(shí)際聯(lián)系的，都應(yīng)當(dāng)繳納20％的所得稅。從法理上講，其中的“其他所得”應(yīng)該包括外國(guó)法人投資者的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。需要說明的是，2000年的《國(guó)務(wù)院關(guān)于外國(guó)企業(yè)來源于我國(guó)境內(nèi)的利息等所得減征所得稅問題的通知》(國(guó)發(fā)[2000]37號(hào))規(guī)定，自2000年1月1日起，對(duì)在我國(guó)境內(nèi)沒有設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所的外國(guó)企業(yè)，其從我國(guó)取得的利息、租金、特許權(quán)使用費(fèi)和其他所得，或者雖設(shè)有機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所，但上述各項(xiàng)所得與其機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所沒有實(shí)際聯(lián)系的，減按10％稅率征收企業(yè)所得稅。也就是說，進(jìn)入2000年度后即使對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得課征所得稅，其適用的預(yù)提所得稅稅率也僅為10％。
《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于外商投資企業(yè)合并、分立、股權(quán)重組等業(yè)務(wù)所得稅處理的暫行規(guī)定》(國(guó)稅發(fā)[1997]71號(hào))對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益的課稅重新作了規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益或損失是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)減除成本價(jià)后的差額。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓人就轉(zhuǎn)讓的股權(quán)所收取的包括現(xiàn)金、非貨幣資產(chǎn)或者權(quán)益等形式的金額，如被持股企業(yè)有未分配利潤(rùn)或稅后提存的各項(xiàng)基金等股東留存收益的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人隨轉(zhuǎn)讓股權(quán)一并轉(zhuǎn)讓該股東留存收益權(quán)的金額(以不超過被持股企業(yè)賬面的分屬為股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的實(shí)有金額為限)，屬于該股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的投資收益額，不計(jì)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)。股權(quán)成本是指股東(投資者)投資人股時(shí)向企業(yè)實(shí)際交付的出資金額，或收購(gòu)該項(xiàng)股權(quán)時(shí)向該股權(quán)的原轉(zhuǎn)讓人實(shí)際支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額。按照71號(hào)文規(guī)定，轉(zhuǎn)讓股權(quán)方在確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入是可以直接扣除所擁有的被持股企業(yè)的未分配利潤(rùn)及稅后提存的各項(xiàng)基金等股東留存收益。這部分留存收益其實(shí)被視作股息紅利所得獲得了免稅權(quán)。
隨著我國(guó)改革開放的逐步深入，不少外國(guó)投資者都在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立專門從事投資業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)(以下稱“境內(nèi)投資公司”)及其他形式的公司集團(tuán)重組，將其或其集團(tuán)內(nèi)企業(yè)持有的中國(guó)境內(nèi)其他外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓至境內(nèi)投資公司，這就出現(xiàn)了是否可以按股權(quán)成本價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的稅務(wù)處理問題。對(duì)此類問題，《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得稅處理問題的通知》(國(guó)稅函發(fā)[1997]207號(hào))又做出了重大補(bǔ)充規(guī)定，在以合理經(jīng)營(yíng)為目的進(jìn)行的公司集團(tuán)重組中，外國(guó)企業(yè)將其持有的中國(guó)境內(nèi)企業(yè)股權(quán)，或者外商投資企業(yè)將其持有的中國(guó)境內(nèi)、境外企業(yè)的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給與其有直接擁有或者間接擁有或被同一人擁有100％股權(quán)關(guān)系的公司，包括轉(zhuǎn)讓給具有上述股權(quán)關(guān)系的境內(nèi)投資公司的，可按股權(quán)成本價(jià)轉(zhuǎn)讓，由于不產(chǎn)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益或損失，不計(jì)征企業(yè)所得稅。
2008年以后對(duì)非居民企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得課稅概況
自2008年1月1日起施行的《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》第三條規(guī)定，非居民企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所的，應(yīng)當(dāng)就其所設(shè)機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所取得的來源于中國(guó)境內(nèi)的所得，以及發(fā)生在中國(guó)境外但與其所設(shè)機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所有實(shí)際聯(lián)系的所得，繳納企業(yè)所得稅。非居民企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)未設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所的，或者雖設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所但取得的所得與其所設(shè)機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所沒有實(shí)際聯(lián)系的，應(yīng)當(dāng)就其來源于中國(guó)境內(nèi)的所得繳納企業(yè)所得稅。該法第十九條第(二)項(xiàng)規(guī)定，非居民企業(yè)取得本法第三條第三款規(guī)定的轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)所得，以收入全額減除財(cái)產(chǎn)凈值后的余額為應(yīng)納稅所得額。
與上位法配套的《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第七條規(guī)定，企業(yè)所得稅法第三條所稱來源于中國(guó)境內(nèi)、境外的所得，按照以下原則確定：……(三)轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)所得，不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得按照不動(dòng)產(chǎn)所在地確定，動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得按照轉(zhuǎn)讓動(dòng)產(chǎn)的企業(yè)或者機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所所在地確定，權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得按照被投資企業(yè)所在地確定；……。該條例第一百零三條同時(shí)規(guī)定，依照企業(yè)所得稅法對(duì)非居民企業(yè)應(yīng)當(dāng)繳納的企業(yè)所得稅實(shí)行源泉扣繳的，應(yīng)當(dāng)依照企業(yè)所得稅法第十九條的規(guī)定計(jì)算應(yīng)納稅所得額。企業(yè)所得稅法第十九條所稱收入全額，是指非居民企業(yè)向支付人收取的全部?jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用。
《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于非居民企業(yè)征收企業(yè)所得稅有關(guān)問題的通知》(財(cái)稅[20081130號(hào))再次重申，在對(duì)非居民企業(yè)取得《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》第三條第三款規(guī)定的所得計(jì)算征收企業(yè)所得稅時(shí)，不得扣除上述條款規(guī)定以外的其他稅費(fèi)支出。
國(guó)家稅務(wù)總局的《非居民企業(yè)所得稅源泉扣繳管理暫行辦法》(國(guó)稅發(fā)[2009]3號(hào))第三條規(guī)定，對(duì)非居民企業(yè)取得來源于中國(guó)境內(nèi)的股息、紅利等權(quán)益性投資收益和利息、租金、特許權(quán)使用費(fèi)所得、轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)所得以及其他所得應(yīng)當(dāng)繳納的企業(yè)所得稅，實(shí)行源泉扣繳，以依照有關(guān)法律規(guī)定或者合同約定對(duì)非居民企業(yè)直接負(fù)有支付相關(guān)款項(xiàng)義務(wù)的單位或者個(gè)人為扣繳義務(wù)人。第五條第二款規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易雙方均為非居民企業(yè)且在境外交易的，被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的境內(nèi)企業(yè)在依法變更稅務(wù)登記時(shí)，應(yīng)將股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同復(fù)印件報(bào)送主管稅務(wù)機(jī)關(guān)。第十五條第二款規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易雙方為非居民企業(yè)且在境外交易的，由取得所得的非居民企業(yè)自行或委托人向被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的境內(nèi)企業(yè)所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)納稅。被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的境內(nèi)企業(yè)應(yīng)協(xié)助稅務(wù)機(jī)關(guān)向非居民企業(yè)征繳稅款。
《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》(財(cái)稅[2009]59號(hào))也對(duì)股權(quán)收購(gòu)有關(guān)重組業(yè)務(wù)的課稅作出了規(guī)定。該文件第七條規(guī)定，企業(yè)發(fā)生涉及中國(guó)境內(nèi)與境外之間(包括港澳臺(tái)地區(qū))的股權(quán)和資產(chǎn)收購(gòu)交易，除應(yīng)符合財(cái)稅[2009]59號(hào)第五條規(guī)定的條件外，還應(yīng)同時(shí)符合下列條件，才可選擇適用特殊性稅務(wù)處理規(guī)定：1、非居民企業(yè)向其100％直接控股的另一非居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓其擁有的居民企業(yè)股權(quán)，沒有因此造成以后該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得預(yù)提稅負(fù)擔(dān)變化，且轉(zhuǎn)讓方非居民企業(yè)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)書面承諾在3年(含)內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其擁有受讓方非居民企業(yè)的股權(quán)；2、非居民企業(yè)向與其具有100％直接控股關(guān)系的居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓其擁有的另一居民企業(yè)股權(quán)，3、居民企業(yè)以其擁有的資產(chǎn)或股權(quán)向其100％直接控股的非居民企業(yè)進(jìn)行投資；4、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局核準(zhǔn)的其他情形。這里的1和2都和非居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓境內(nèi)企業(yè)股權(quán)課稅密切相關(guān)。
是否認(rèn)可將股息所得從轉(zhuǎn)讓所得中剝離并予以免稅成為焦點(diǎn)
企業(yè)所得稅法實(shí)施后，明確了對(duì)非居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓所持有的境內(nèi)企業(yè)股權(quán)需要課稅，但是并未明確有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得計(jì)算的具體細(xì)節(jié)。實(shí)際工作中，不少稅務(wù)機(jī)關(guān)是這樣操作的。股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)減除股權(quán)成本價(jià)的差額。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)是指，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人就轉(zhuǎn)讓的股權(quán)所收取的包括現(xiàn)金、非貨幣資產(chǎn)或者權(quán)益等形式的金額，如被持股企業(yè)有未分配利潤(rùn)或稅后提存的各項(xiàng)基金等，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人隨股權(quán)一并轉(zhuǎn)讓該股東留存收益權(quán)的金額，不得在股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)中扣除。股權(quán)成本價(jià)是指，股東(投資者)投資入股時(shí)向企業(yè)實(shí)際交付的出資金額，或購(gòu)買該項(xiàng)股權(quán)時(shí)向該股權(quán)的原轉(zhuǎn)讓人實(shí)際支會(huì)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額。
舉例來說，2006年7月1日年境外非居民豪斯環(huán)球公司在中國(guó)境內(nèi)出資600萬(以人民幣元為單位，下同)設(shè)立淮安公司，豪斯環(huán)球公司占淮安公司100％股權(quán)，2007年12月31日，淮安公司未分配利潤(rùn)100萬元；2008年12月31日淮安公司未分配利潤(rùn)300萬元；2006年7月1日至2008年12月31日，淮安公司一直未向股東豪斯環(huán)球公司分配利潤(rùn)，2009年1月2日，豪斯環(huán)球公司將淮安公司100％的股權(quán)以1200萬元轉(zhuǎn)讓價(jià)轉(zhuǎn)給境外非居民美亞世界公司，則非居民企業(yè)豪斯環(huán)球公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)1200－股權(quán)成本價(jià)600=600(萬元)。由于企業(yè)所得稅法實(shí)施條例第七十四條已經(jīng)明確，企業(yè)所得稅法第十六條所稱資產(chǎn)的凈值和第十九條所稱財(cái)產(chǎn)凈值，是指有關(guān)資產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)減除已經(jīng)按照規(guī)定扣除的折舊、折耗、攤銷、準(zhǔn)備金等后的余額。對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資這樣的財(cái)產(chǎn)來說，根本不存在已經(jīng)按照規(guī)定扣除的折舊、折耗、攤銷、準(zhǔn)備金等扣除項(xiàng)目，因此其凈值就是其初始計(jì)稅基礎(chǔ)，即原始投資成本。因此，稅務(wù)機(jī)關(guān)普遍不認(rèn)可將包含在此股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中的留存收益部分轉(zhuǎn)讓作為股息所得單獨(dú)對(duì)待，也就不涉及任何對(duì)該部分所得的免稅問題。
另外，依據(jù)財(cái)稅[2009]59號(hào)文第五條和第七條的規(guī)定，如果不符合使用特殊性稅務(wù)處理的基本條件，稅務(wù)機(jī)關(guān)也不會(huì)認(rèn)可依據(jù)原71號(hào)文按照成本價(jià)轉(zhuǎn)讓的特殊處理方式。如果實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)高于成本價(jià)就自然會(huì)產(chǎn)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。如果實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)低于其成本價(jià)，一旦涉及關(guān)聯(lián)交易，稅務(wù)機(jī)關(guān)可能會(huì)對(duì)該轉(zhuǎn)讓價(jià)進(jìn)行核查并要求當(dāng)事人舉證證明其轉(zhuǎn)讓價(jià)格的合理性，否則可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格調(diào)整或者核定征收。
[關(guān)鍵詞] 投資控股架構(gòu) 單層控股 多層控股 境內(nèi)控股 境外控股
從不同的角度出發(fā),投資控股架構(gòu)可以有多種分類。根據(jù)當(dāng)前房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)普遍存在的各種控股架構(gòu),本文將從直接投資者所在地、控股層次二個(gè)角度分析各種控股架構(gòu)的優(yōu)勢(shì)及其所需考慮的問題,協(xié)助房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)管理層了解當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)各種投資控股架構(gòu)的利弊。以便房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)(本文指有限責(zé)任公司)選擇適合自己的控股架構(gòu)。
一、按直接投資者所在地劃分
按直接投資者所在地劃分可分為境內(nèi)控股和境外控股兩種。境內(nèi)控股是指房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)及其母公司(控股公司)均在境內(nèi)。境外控股是指房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在境內(nèi)但其母公司(控股公司)在境外。
第一、境內(nèi)控股
1.優(yōu)勢(shì)
(1)公司投資設(shè)立和撤出的流程和要求較為簡(jiǎn)單,無需經(jīng)過商務(wù)部或外經(jīng)貿(mào)部門審批;(2)所采用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度較統(tǒng)一;(3)控股公司收取的股息,無需再繳納企業(yè)所得稅;(4)無需涉及外匯、外債等管理問題。
2.需考慮的問題
(1)不便于境外戰(zhàn)略性投資者參與;(2)境外融資方式受限,僅能通過境內(nèi)機(jī)構(gòu)尋求借款;(3)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)中涉及的當(dāng)?shù)囟愘M(fèi)可能較多;(4)境內(nèi)控股公司對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得需繳納企業(yè)所得稅,但可按實(shí)際情況進(jìn)行稅務(wù)籌劃。
3.主要商業(yè)考慮
(1)便于引入境內(nèi)戰(zhàn)略性投資者,但境外投資者參與投資需要經(jīng)過商務(wù)部或外貿(mào)部門審批;(2)便于境內(nèi)上市;(3)運(yùn)營(yíng)、管理成本可能較低。
4.相關(guān)法規(guī)規(guī)定
內(nèi)資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)設(shè)立的審批程序簡(jiǎn)單,無需經(jīng)過外經(jīng)貿(mào)部門審批,亦無需申請(qǐng)外匯登記。
5.財(cái)務(wù)管理要求
(1)投資控股公司和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可按中國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)表,不需采用不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則;(2)財(cái)務(wù)核算系統(tǒng)需滿足不同會(huì)計(jì)制度核算的要求。
6.收回投資
(1)股息分派不涉及企業(yè)所得稅;(2)在企業(yè)清算或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的審批上,內(nèi)資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的自行清算或股權(quán)轉(zhuǎn)讓無須經(jīng)當(dāng)?shù)厣虅?wù)部門或外經(jīng)貿(mào)部門的審批,程序方面較外資企業(yè)簡(jiǎn)單,時(shí)間花費(fèi)較短;(3)在企業(yè)清算的稅務(wù)處理方面,企業(yè)清算所得=企業(yè)的全部資產(chǎn)可變現(xiàn)價(jià)值或者交易價(jià)格―資產(chǎn)凈值―清算費(fèi)用―相關(guān)稅費(fèi);投資方企業(yè)從被清算企業(yè)分得的剩余資產(chǎn),其中相當(dāng)于從被清算企業(yè)累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積中應(yīng)當(dāng)分得的部分,應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為股息所得(免予繳納企業(yè)所得稅);剩余資產(chǎn)減除上述股息所得后的余額,超過或者低于投資成本的部分,應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為投資方投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或者損失。投資方應(yīng)分別就投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失繳納企業(yè)所得稅或按照稅法規(guī)定在企業(yè)所得稅稅前扣除;(4)在控股公司對(duì)內(nèi)資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅務(wù)處理方面,企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得,依法繳納企業(yè)所得稅;企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得或損失是指企業(yè)因收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資的收入減除股權(quán)投資成本后的余額;“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)”屬于印花稅納稅憑證,因此,股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方應(yīng)就股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同金額的0.05%繳納印花稅;股權(quán)轉(zhuǎn)讓不用繳納增值稅和營(yíng)業(yè)稅;(5)內(nèi)資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)清算后不涉及外匯監(jiān)管問題。
第二、境外控股
1.優(yōu)勢(shì)
(1)便于境外股權(quán)轉(zhuǎn)讓及向境外借款;(2)便于利用境外先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn),提高企業(yè)資質(zhì);(3)可將稅后利潤(rùn)分配給境外投資者;(4)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)中涉及的當(dāng)?shù)囟愘M(fèi)較少;(5)境外股權(quán)轉(zhuǎn)讓無需境內(nèi)審批機(jī)構(gòu)的審批且不涉及中國(guó)稅務(wù)。
2.需考慮的問題
境外控股公司需考慮的是:對(duì)外投資的政策及對(duì)收取境外股息收入的稅務(wù)規(guī)定。
境內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)需考慮的是:(1)公司投資設(shè)立和撤出的流程較為復(fù)雜且要求較高;(2)外匯管理部分明令禁止“返程投資”房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),在股權(quán)轉(zhuǎn)讓給境內(nèi)公司時(shí),是否符合《10號(hào)令》的規(guī)定,需考慮是否屬“返程投資”(3)受到外經(jīng)貿(mào)部門審核、外匯外債登記方面的較多限制;(4)適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度與境外控股公司可能不同,需適當(dāng)調(diào)整配合;(5)對(duì)境外支付款項(xiàng)時(shí),扣繳相關(guān)稅負(fù),但可進(jìn)行稅務(wù)籌劃;(6)與戰(zhàn)略投資者合作時(shí),注入到境外控股公司的相關(guān)融資資金只能以權(quán)益性投資匯入(一般為增資)到房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),且需要有較長(zhǎng)的審批時(shí)間,影響房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金使用效率。
3.主要商業(yè)考慮
(1)便于引入境外戰(zhàn)略性投資者,但境內(nèi)投資者參與投資可能會(huì)形成“返程投資”,具體實(shí)施需要考慮是否符合《10號(hào)令》的要求;(2)便于境外上市;(3)運(yùn)營(yíng)、管理成本較高,需考慮境外控股公司當(dāng)?shù)氐臓I(yíng)商環(huán)境、可能產(chǎn)生額外的設(shè)立和營(yíng)運(yùn)成本。
4.相關(guān)法規(guī)規(guī)定
(1)外資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)設(shè)立程序較內(nèi)資企業(yè)復(fù)雜,需外經(jīng)貿(mào)部門審批,在商務(wù)部備案。(2)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立房地產(chǎn)公司,應(yīng)先取得土地使用權(quán)、房地產(chǎn)建筑物所有權(quán)、或已與土地管理部門、土地開發(fā)商/房地產(chǎn)建筑物所有人簽訂土地使用權(quán)或產(chǎn)權(quán)的預(yù)約出讓/購(gòu)買協(xié)議;(3)境外投資者通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及其他方式并購(gòu)境內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),或收購(gòu)合資企業(yè)中方股權(quán)的,須妥善安置職工,處理銀行債務(wù)、并以自有資金一次性支付全部轉(zhuǎn)讓金;(4)外資房地產(chǎn)開發(fā)企注冊(cè)資本金未全部繳付的,未取得《國(guó)有土地使用證》的,或開發(fā)項(xiàng)目資本金未達(dá)到項(xiàng)目投資總額35%的,不得辦理境內(nèi)、境外貨款,外匯管理部門不予批準(zhǔn)該企業(yè)的外匯借款結(jié)匯;(5)外資房地產(chǎn)開發(fā)的中外投資各方,不得以任何形式訂立保證憑證一方固定回報(bào)或變相固定回報(bào)的條款。
5.財(cái)務(wù)管理要求
(1)投資控股公司和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)因地域不同可能需采用不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)表;(2)財(cái)務(wù)核算系統(tǒng)需滿足不同會(huì)計(jì)制度核算的要求。
6.收回投資
(1)股息分派需為境外控股公司代扣繳10%的預(yù)提所得稅(具體適用稅率視境外控股公司當(dāng)?shù)嘏c中國(guó)收協(xié)議而定);(2)在企業(yè)清算或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的審批方面,外資企業(yè)在境內(nèi)的自行清算或股權(quán)轉(zhuǎn)讓須經(jīng)當(dāng)?shù)厣虅?wù)部門或外經(jīng)貿(mào)部門的審批,程序方面較為復(fù)雜,時(shí)間花費(fèi)較長(zhǎng);若將境外控股公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予中國(guó)境內(nèi)其他公司,商務(wù)部或外經(jīng)貿(mào)部門可能將其視為《10號(hào)令》所指的規(guī)避對(duì)于通過設(shè)立境外特殊目的公司監(jiān)管;外資企業(yè)境外最終控股公司可考慮在境外轉(zhuǎn)讓境外直接控股公司,因不涉及中國(guó)境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,所以無需境內(nèi)商務(wù)部門或外經(jīng)貿(mào)部門的審批,但可能需考慮境外最終控股公民所在地的相關(guān)規(guī)定;(3)在企業(yè)清算的稅務(wù)處理方面,外資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)清算的具體計(jì)算方式與內(nèi)資企業(yè)相同,但視同股息所得和投資資產(chǎn)讓所得部分按稅收協(xié)定的優(yōu)惠稅率或10%的企業(yè)所得稅稅率為境外控股公司代扣繳預(yù)提所得稅;(4)在控股公司對(duì)外資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅務(wù)處理方面,境內(nèi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體稅務(wù)處理與內(nèi)資企業(yè)相同;可以考慮通過轉(zhuǎn)讓其境外越位控股公司的股權(quán),避免涉及中國(guó)的各項(xiàng)稅負(fù),但需考慮境外控股公司所在地的稅務(wù)影響;(5)在外匯監(jiān)管方面,清算所得或投資方股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得人民幣須經(jīng)主管外匯管理局批準(zhǔn)后,向有關(guān)金融機(jī)構(gòu)購(gòu)匯匯出;企業(yè)清算需到主管外匯管理部門注銷外匯登記及外債登記(如有)。
二、按控股架構(gòu)層次劃分
按控股架構(gòu)層次劃分可分為單層控股和多層控股。單層控股是指母公司直接對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)投資。多層控股是指母公司對(duì)直接控股公司投資,直接控股公司再對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)投資。
第一、單層控股
1.優(yōu)勢(shì)
(1)投資架構(gòu)直接、簡(jiǎn)單;(2)節(jié)省運(yùn)營(yíng)成本;(3)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)可直接分配給最終控股公司;(4)以母公司作為房地產(chǎn)集團(tuán)中心,有利于整合各房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的實(shí)力,提高集團(tuán)貸款授信的融資能力,未來亦有機(jī)會(huì)成為集團(tuán)的財(cái)務(wù)中心,從事集團(tuán)內(nèi)的融資,有利于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的融資。
2.需考慮的問題
(1)須考慮投資及管理過于集中在一家公司時(shí)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn);(2)當(dāng)境外戰(zhàn)略性投資者對(duì)單一項(xiàng)目有投資興趣時(shí),需通過商務(wù)部或外經(jīng)貿(mào)部門審核,資金進(jìn)入到房地產(chǎn)業(yè)開發(fā)企業(yè)所需的時(shí)間較長(zhǎng);(3)境內(nèi)控股公司需取得銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn),才能從事相關(guān)集團(tuán)內(nèi)企業(yè)間資金拆借的經(jīng)營(yíng)行為。
第二、多層控股
1.優(yōu)勢(shì)
(1)可以相對(duì)分散單一控股公司的風(fēng)險(xiǎn);(2)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)之間互相受商業(yè)、法律等的牽連較少;(3)當(dāng)直接控股地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),得有利吸引境外戰(zhàn)略性投資者。
2.需考慮的問題
(1)投資架構(gòu)相對(duì)復(fù)雜,集團(tuán)運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)較大;(2)可能因直接控股公司本身的虧損而影響地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的利潤(rùn)向母公司分派。
三、境、內(nèi)外控股架構(gòu)結(jié)合控股架構(gòu)層次分析
1.境內(nèi)控股且單層控股
(1)以內(nèi)資控股公司作為直接投資者,設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的單層控股模式,相關(guān)的商業(yè)考慮、相關(guān)法規(guī)要求、設(shè)立流程、運(yùn)營(yíng)成本、稅務(wù)成本及收回投資等具體分析請(qǐng)參見上文關(guān)于境內(nèi)控股的部分;(2) 由于其控股公司在境內(nèi),便于集團(tuán)在境內(nèi)上市以及吸引境內(nèi)的戰(zhàn)略性投資者對(duì)于集團(tuán)整體或單一項(xiàng)目進(jìn)行投資;(3)可以考慮控股公司擔(dān)當(dāng)集團(tuán)內(nèi)部的融資中心,從事集團(tuán)企業(yè)間的資金拆借,但需取得銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。
2.境內(nèi)控股且多層控股
母公司及直接控股公司均在境內(nèi),房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)為內(nèi)資企業(yè):(1)相關(guān)的商業(yè)考慮、相關(guān)法規(guī)要求、設(shè)立流程、運(yùn)營(yíng)成本、稅務(wù)成本及收回投資等具體分析請(qǐng)參見上文關(guān)于境內(nèi)控股的部分;(2)房地產(chǎn)開展企業(yè)的利潤(rùn)將愛到兩層提取法定公積金的影響,更多的利潤(rùn)被留存在中國(guó)境內(nèi)。
母公司在境外,直接控股公司的境內(nèi),房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)為內(nèi)資企業(yè):①相關(guān)的商業(yè)考慮、相關(guān)法律要求、設(shè)立流程、運(yùn)營(yíng)成本、稅務(wù)成本及收回投資等具體分析請(qǐng)參見上文于境內(nèi)控股的部分,另外需考慮直接控股公司的再投資需要符合《6號(hào)令》的相關(guān)規(guī)定;②若境內(nèi)控股公司不是房地產(chǎn)發(fā)企業(yè)可以借外債,但境內(nèi)控股公司不得擅自更改外債用途;③房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的利潤(rùn)將受到兩層提取法定公積金的影響,更多的利潤(rùn)被留存在中國(guó)境內(nèi)。
3.境外控股且單層控股
(1)以外資控股公司作為直接投資者,設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的單層控股模式,相關(guān)的商業(yè)考慮、相關(guān)法規(guī)要求、設(shè)立流程、運(yùn)營(yíng)成本、稅務(wù)成本及收回投資等具體分析請(qǐng)參見上文關(guān)于境外控股的部分;(2)由于其控股公司在境外,便于集團(tuán)在境外上市以及吸引境外投資者整個(gè)集團(tuán)進(jìn)行投資;(3)若境外的戰(zhàn)略性投資者僅對(duì)集團(tuán)單一項(xiàng)目有投資興趣,則涉及較復(fù)雜的操作的流程;(4)控股公司由于在境外,將無法擔(dān)當(dāng)集團(tuán)內(nèi)部的融資中心,從事集團(tuán)內(nèi)企業(yè)間的資金拆借;(5)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的利潤(rùn)分配給母公司時(shí)需繳納預(yù)提所得稅。
4.境外控股且多層控股
母公司及直接控股公司均在境外,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)為外資企業(yè):(1)以外資控股人司作為直接投資者,設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的單層控股模式,相關(guān)的商業(yè)考慮、法規(guī)要求、設(shè)立流程、運(yùn)營(yíng)成本,稅務(wù)成本及收回投資等具體分析請(qǐng)參見上文于境外控股的部分;(2)便于集團(tuán)在境外上市;(3)便于境外的戰(zhàn)略性投資者對(duì)于集團(tuán)整體或者單一項(xiàng)目進(jìn)行投資;(4)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的利潤(rùn)將受到一層提取法定積金的影響。
參考文獻(xiàn):
[1]商務(wù)部等六部委:《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》. [2006]第10號(hào)令
[2]商務(wù)部、國(guó)家外匯管理局:《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)、規(guī)范外商直接投資房地產(chǎn)業(yè)審批和監(jiān)管的通知 》:商資函[2007]50號(hào)
[3]商務(wù)部:《關(guān)于做好外商投資房地產(chǎn)業(yè)備案工作的通知》.商資函[2008]23號(hào)
[4]國(guó)家外匯管理局綜合司:《關(guān)于下發(fā)第一批通過商務(wù)部備案的外商投資房地產(chǎn)項(xiàng)目名單的通知》.匯綜發(fā)[2007]130號(hào)
摘要：本文在闡述PPP模式基本概念的基礎(chǔ)上，介紹了南京地鐵一號(hào)線南延線PPP項(xiàng)目的特性及適用性，并詳細(xì)分析了南京地鐵PPP模式下的項(xiàng)目管理和項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓模式，以期對(duì)地鐵行業(yè)PPP項(xiàng)目管理工作提供借鑒。
關(guān)鍵詞 ：南京地鐵；一號(hào)線南延線；PPP模式；項(xiàng)目管理；項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓
一、PPP 模式
PPP (Public- Private- Partnerships) 模式，即公共部門與民營(yíng)企業(yè)合作模式，是指政府、營(yíng)利性企業(yè)和非營(yíng)利性企業(yè)基于某些公用事業(yè)項(xiàng)目而形成的相互合作關(guān)系的形式。在該模式中，政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是合作各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)，使得公共部門的成本和風(fēng)險(xiǎn)大為降低。
PPP模式的最大優(yōu)勢(shì)就是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、利益共享，充分利用債務(wù)性融資成本相對(duì)較低、股權(quán)性融資效率相對(duì)較高的特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)政府和民營(yíng)資本的雙贏。
二、南京地鐵PPP 項(xiàng)目的特性及適用性
南京地鐵一號(hào)線南延線項(xiàng)目建設(shè)正是基于PPP模式理論基礎(chǔ)，結(jié)合南京地鐵實(shí)際狀況，創(chuàng)新發(fā)展思路，經(jīng)南京市地下鐵道工程建設(shè)指揮部和南京地下鐵道有限公司報(bào)請(qǐng)市政府批準(zhǔn)，采用三年建設(shè)、十年回購(gòu)的PPP模式投資建設(shè)。
南京地鐵一號(hào)線南延線工程PPP項(xiàng)目同時(shí)具有“施工二次招標(biāo)型”、“直接施工型”兩種運(yùn)作模式。其中，暫定價(jià)項(xiàng)目相當(dāng)于“施工二次招標(biāo)型”；閉口價(jià)部分相當(dāng)于“直接施工型”。
“PPP項(xiàng)目投資建設(shè)合同”暫定價(jià)部分，由項(xiàng)目公司、南京地下鐵道有限公司聯(lián)合對(duì)外公開招標(biāo)，確定設(shè)備供貨商或安裝承包商。設(shè)備供貨商或安裝承包商確定后，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)組織管理，協(xié)調(diào)各設(shè)備供貨商或安裝承包商之間的安裝施工關(guān)系，安排施工進(jìn)度，檢查安全生產(chǎn)、施工進(jìn)度等情況，確保按期優(yōu)質(zhì)完成，及時(shí)交付該P(yáng)PP項(xiàng)目。
“PPP 項(xiàng)目投資建設(shè)合同”閉口價(jià)部分，根據(jù)合同約定由中鐵電氣化局集團(tuán)有限公司資質(zhì)所覆蓋的部分均由本集團(tuán)內(nèi)部承包，充分發(fā)揮集團(tuán)公司一體化運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)。為此項(xiàng)目成立“中鐵電氣化局集團(tuán)有限公司南京地鐵一號(hào)線南延線總承包項(xiàng)目部”，主要負(fù)責(zé)設(shè)備材料招標(biāo)采購(gòu)、施工總承包管理等工作。
本項(xiàng)目建成后交付南京地鐵公司統(tǒng)一管理。項(xiàng)目試運(yùn)營(yíng)開始之日起，即進(jìn)入回購(gòu)階段，辦理相關(guān)回購(gòu)手續(xù)，回購(gòu)期為十年，建設(shè)回購(gòu)模式如圖1。
圖1：南京地鐵一號(hào)線南延線PPP 項(xiàng)目建設(shè)回購(gòu)模式圖
三、南京地鐵PPP 模式下的項(xiàng)目管理
1.投資背景
2007年2月，南京地鐵集團(tuán)有限公司（原南京地下鐵道有限責(zé)任公司）發(fā)出公開招標(biāo)文件，南京地鐵一號(hào)線南延線采用PPP模式通過公開招標(biāo)的方式確定中標(biāo)人，由中標(biāo)人在南京投資成立項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)PPP項(xiàng)目的融資、投資和建設(shè)。PPP方以總承包的方式組織施工，工程竣工、驗(yàn)收合格后，招標(biāo)人按照規(guī)定的時(shí)間向PPP方收購(gòu)項(xiàng)目公司股權(quán)，并支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓金。2007年4月，經(jīng)評(píng)標(biāo)委員會(huì)評(píng)審、報(bào)南京地鐵招標(biāo)委員會(huì)確認(rèn)，由中鐵電氣化局集團(tuán)有限公司中標(biāo)。雙方簽訂《南京地鐵一號(hào)線南延線工程PPP項(xiàng)目投資建設(shè)合同》。
“PPP項(xiàng)目投資建設(shè)合同”價(jià)款為建設(shè)費(fèi)用與建設(shè)期融資費(fèi)用的總和。1）合同建設(shè)費(fèi)用為閉口價(jià)部分（含重大變更調(diào)整）金額、公開招標(biāo)確定的暫定價(jià)項(xiàng)目金額（含變更金額）、暫定價(jià)金額4.5%的總包管理費(fèi)三項(xiàng)總和；2）建設(shè)期融資費(fèi)用結(jié)算辦法為：建設(shè)期融資費(fèi)用報(bào)價(jià)與建設(shè)期實(shí)際融資費(fèi)用相比較，超出建設(shè)期實(shí)際融資費(fèi)用10％以內(nèi)的部分不調(diào)整建設(shè)期融資費(fèi)用，按照合同中約定的建設(shè)期融資費(fèi)用支付；超出建設(shè)期實(shí)際融資費(fèi)用10％以外的部分按實(shí)進(jìn)行扣減，相應(yīng)調(diào)整建設(shè)期融資費(fèi)用。
建設(shè)期實(shí)際融資費(fèi)用＝建設(shè)期銀行貸款實(shí)際融資費(fèi)＋建設(shè)期資本金部分實(shí)際融資費(fèi)；建設(shè)期銀行貸款實(shí)際融資費(fèi)＝Σ到帳銀行貸款金額×到帳日與建設(shè)期結(jié)束日之間相隔的月數(shù)×報(bào)價(jià)費(fèi)率折算的月利率；建設(shè)期資本金部分實(shí)際融資費(fèi)＝Σ到帳資本金金額×[（1＋報(bào)價(jià)費(fèi)率折算的月利率）到帳日與建設(shè)期結(jié)束日之間相隔的月數(shù)－1]。
項(xiàng)目建設(shè)完成后，由南京地鐵集團(tuán)有限公司采用股權(quán)收購(gòu)的方式收購(gòu)項(xiàng)目公司，并按十年分次（每年10%）向PPP方中鐵電氣化局集團(tuán)有限公司支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓金及其相應(yīng)的融資費(fèi)用。股權(quán)轉(zhuǎn)讓金支付完畢，合同執(zhí)行結(jié)束。
2.融資方式和資本結(jié)構(gòu)
一般來說，PPP 項(xiàng)目投資額較高，不可能完全靠PPP方自有資金解決，依靠外部融資，目前主要渠道就是銀行貸款。PPP建設(shè)模式下的融資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，一是能否如期足額取得貸款，二是貸款利率是否穩(wěn)定，三是貸款到期能否按時(shí)足額歸還。PPP項(xiàng)目投資建設(shè)合同是整個(gè)PPP模式賴以運(yùn)作的基礎(chǔ)，在簽訂PPP項(xiàng)目投資建設(shè)合同前，征求貸款銀行對(duì)合同中有關(guān)融資條款方面的意見（比如，合同規(guī)定是否允許投資公司將合同項(xiàng)下權(quán)利轉(zhuǎn)讓給貸款人、合同期限、投資公司對(duì)項(xiàng)目管理自主權(quán)及限制條款等），能夠有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)。選擇合理的融資模式也有利于規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目建設(shè)期采用無追索權(quán)的融資模式、回購(gòu)期采用有追索權(quán)的融資模式，規(guī)范借貸雙方的權(quán)利、義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)情況。
PPP融資模式的當(dāng)事人包括融資人、出資人、擔(dān)保人。融資人是指為開發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)某項(xiàng)工程而專門成立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，如項(xiàng)目公司。出資人是指為該項(xiàng)目提供直接或間接融資的政府、企業(yè)、個(gè)人或銀團(tuán)組織等。擔(dān)保人是指為項(xiàng)目融資人提供融資擔(dān)保的組織或個(gè)人，也可以是政府。
南京地鐵一號(hào)線南延線PPP項(xiàng)目是由南京地鐵集團(tuán)有限公司作為政府授權(quán)的公司，與中鐵電氣化局集團(tuán)有限公司為代表的民營(yíng)機(jī)構(gòu)合作，以南京中鐵電化投資管理有限公司為項(xiàng)目公司而組成的PPP建設(shè)模式的項(xiàng)目。融資主體為項(xiàng)目公司，本PPP模式項(xiàng)目融資貸款是隸屬于固定資產(chǎn)貸款下的一種特別限于以項(xiàng)目受益為主要貸款償還來源的貸款品種，項(xiàng)目融資的總金額約17.8億元。根據(jù)《PPP投資建設(shè)合同》的規(guī)定，南京地鐵一號(hào)線南延線PPP項(xiàng)目的資本金占項(xiàng)目總投資的35%，債務(wù)資金占項(xiàng)目總投資的65%；項(xiàng)目的資本金由項(xiàng)目公司股東以自有資金的形式出資，作為項(xiàng)目公司注冊(cè)資本金管理使用。項(xiàng)目的債務(wù)資金由項(xiàng)目公司為主體向商業(yè)銀行申請(qǐng)長(zhǎng)期固定資產(chǎn)貸款籌集，不再采用其他方式。按照“PPP項(xiàng)目投資建設(shè)合同”及公司章程規(guī)定，公司的注冊(cè)資本50000萬元，占項(xiàng)目總投資的35%，由公司股東分期在2年內(nèi)以貨幣形式繳足；其余項(xiàng)目建設(shè)資金由項(xiàng)目公司作為融資主體向商業(yè)銀行申請(qǐng)固定資產(chǎn)長(zhǎng)期貸款解決。
根據(jù)集團(tuán)公司的整體安排和要求，項(xiàng)目公司向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款的主要原則為：(1)建設(shè)期內(nèi)，項(xiàng)目公司股東不對(duì)該項(xiàng)貸款提供相關(guān)擔(dān)保；項(xiàng)目建成回購(gòu)?fù)瓿珊?，?xiàng)目貸款由公司股東承擔(dān)或提供連帶責(zé)任擔(dān)保；(2)融資費(fèi)率在中國(guó)人民銀行規(guī)定的5年期以上貸款基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上下浮5%以上。項(xiàng)目公司在與銀行洽談貸款事項(xiàng)時(shí)，充分發(fā)揮利用“中國(guó)中鐵”品牌優(yōu)勢(shì)和城市公共交通中地鐵項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)，克服項(xiàng)目公司的“新公司”（無信譽(yù)記錄）和“項(xiàng)目性”（無持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力）在銀行貸款審批中的弱點(diǎn)，努力降低項(xiàng)目融資成本。項(xiàng)目進(jìn)入回購(gòu)期后，項(xiàng)目公司銀行貸款的主體可變更為南京地鐵集團(tuán)有限公司，并由中鐵電氣化局集團(tuán)有限公司提供擔(dān)保。若主體不能變更為南京地鐵集團(tuán)有限公司，則由中鐵電氣化局集團(tuán)有限公司承擔(dān)。
3.財(cái)務(wù)管理
PPP 建設(shè)模式下的財(cái)務(wù)控制體現(xiàn)在投標(biāo)及合同簽訂階段的事前財(cái)務(wù)控制、工程實(shí)施過程的事中財(cái)務(wù)控制、工程竣工后的事后財(cái)務(wù)控制。PPP建設(shè)模式下的財(cái)務(wù)控制除做好一般施工活動(dòng)的財(cái)務(wù)控制外，財(cái)務(wù)控制的事前、事中、事后控制重點(diǎn)為：事前財(cái)務(wù)控制將重點(diǎn)放在做好項(xiàng)目前期決策支持和融資準(zhǔn)備工作上。積極參與項(xiàng)目可行性分析，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，考察、鑒定項(xiàng)目業(yè)主的回購(gòu)能力，測(cè)算項(xiàng)目的融資成本及總收益，選擇資本融資方式，與銀行進(jìn)行融資意向洽談，努力取得項(xiàng)目所需的一切財(cái)務(wù)支持。事中財(cái)務(wù)控制將重點(diǎn)主要放在融資方面的控制上，我們根據(jù)工程規(guī)模、工期安排、工程進(jìn)度等對(duì)資金使用量的要求，靈活、合理安排工程建設(shè)資金，監(jiān)控建設(shè)資金流向，適時(shí)申請(qǐng)銀行放貸，充分降低融資成本。事后財(cái)務(wù)控制主要是：在工程回購(gòu)條件成熟的第一時(shí)間，立即聯(lián)系業(yè)主收取回購(gòu)資金，充分保證貸款資金的歸還，防止了不良銀行信用的產(chǎn)生，并隨時(shí)注意業(yè)主未能按時(shí)足額支付回購(gòu)款，易造成的建設(shè)期外利息增加及違約損失的索賠。
四、南京地鐵PPP 模式下的項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓
1.轉(zhuǎn)讓前提條件
PPP 項(xiàng)目成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)除了“建設(shè)”以外，另外一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)就是“ 移交”。投資建設(shè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓的前提條件首要是：工程已按投資建設(shè)合同約定實(shí)施完畢，并通過業(yè)主組織的竣工驗(yàn)收，竣工文件資料已按照國(guó)家、省市檔案管理的有關(guān)規(guī)定編制并移交，部分項(xiàng)目還要求具備一定期間的試運(yùn)營(yíng)。除首要條件外，往往還要增加諸如股權(quán)、資產(chǎn)、債務(wù)等方面的附加條件。南京地鐵一號(hào)線南延線PPP項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓的前提條件如下：
(1)項(xiàng)目已按照《南京地鐵一號(hào)線南延線PPP項(xiàng)目投資建設(shè)合同》的約定實(shí)施完畢，并通過業(yè)主組織的竣工驗(yàn)收，竣工文件資料齊全完備。按照國(guó)家、江蘇省和南京市檔案管理的有關(guān)規(guī)定編制竣工文件資料(含竣工圖)，并通過業(yè)主檔案管理部門和工程質(zhì)量監(jiān)督管理部門組織專門驗(yàn)收。項(xiàng)目試運(yùn)營(yíng)期一年。
(2)PPP方以及同PPP方共同設(shè)立項(xiàng)目公司的出資人有效擁有項(xiàng)目公司的全部注冊(cè)資本，并對(duì)所轉(zhuǎn)讓之股權(quán)擁有有效且無瑕疵的所有權(quán)，在所轉(zhuǎn)讓之股權(quán)上未設(shè)置任何權(quán)利障礙，也不存在對(duì)所轉(zhuǎn)讓之股權(quán)造成影響的任何權(quán)利障礙，并且不存在賦予或設(shè)置上述權(quán)利障礙的協(xié)議或承諾。
(3)向業(yè)主提供符合中華人民共和國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)制度要求的財(cái)務(wù)報(bào)表，并且該財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)確地說明了項(xiàng)目公司的資產(chǎn)，真實(shí)和完整地體現(xiàn)了項(xiàng)目公司于該等財(cái)務(wù)報(bào)表編制之日的資產(chǎn)、負(fù)債和財(cái)務(wù)狀況的各個(gè)方面，以及項(xiàng)目公司在該等財(cái)務(wù)報(bào)表所涵蓋期間內(nèi)的利潤(rùn)或損失的各個(gè)方面。除財(cái)務(wù)報(bào)表中記錄的負(fù)債之外，項(xiàng)目公司均無任何負(fù)債（不論是預(yù)計(jì)負(fù)債、絕對(duì)賠償責(zé)任、或有負(fù)債、未償負(fù)債或其他負(fù)債，不論是已到期或?qū)⒌狡冢膊徽撛摰蓉?fù)債于何時(shí)被主張）。
(4)到期應(yīng)付的所有稅款均已及時(shí)并全額繳納，未欠付任何稅賦。就該等稅賦而言，不存在與之有關(guān)的任何懸而未決的審計(jì)、權(quán)利主張、訴訟、訴訟程序或調(diào)查，項(xiàng)目公司未收到任何稅務(wù)部門有意進(jìn)行審計(jì)或調(diào)查的通知，也未與任何稅務(wù)部門訂立將會(huì)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓后產(chǎn)生影響的任何協(xié)議或安排。
(5)項(xiàng)目公司對(duì)PPP工程所形成的所有資產(chǎn)擁有無瑕疵的、有效的且可轉(zhuǎn)讓的所有權(quán)，并且該等資產(chǎn)均不受制于任何權(quán)利障礙。
(6)PPP 方以及同PPP 方共同設(shè)立項(xiàng)目公司的出資人具有行動(dòng)一致性，全體出資人一次性將項(xiàng)目公司的股份全部轉(zhuǎn)讓予業(yè)主。
2.轉(zhuǎn)讓模式
選擇項(xiàng)目移交的模式時(shí)，主要考慮以下三個(gè)因素：(1)移交手續(xù)簡(jiǎn)便、時(shí)間短；(2)移交成本低、稅費(fèi)少；(3)移交合法合規(guī)。實(shí)踐中主要有代建制資產(chǎn)整體轉(zhuǎn)讓模式和項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。南京地鐵一號(hào)線南延線PPP項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓模式采用的是第二種轉(zhuǎn)讓模式。
項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是政府或者政府授權(quán)機(jī)構(gòu)通過購(gòu)買項(xiàng)目公司全部股權(quán)的方式成為項(xiàng)目資產(chǎn)物權(quán)的控制人，而項(xiàng)目投資人通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的溢價(jià)獲得投資收益的模式。
股東出資轉(zhuǎn)讓協(xié)議書樣本
出資轉(zhuǎn)讓方(甲方)：
出資受讓方(乙方)：
甲方及其他股東于 年 月 日共同出資設(shè)立公司。設(shè)立時(shí)，甲方出資為人民幣 元?，F(xiàn)甲、乙雙方經(jīng)共同協(xié)商根據(jù)公司章程及我國(guó)公司法的規(guī)定，就甲方出讓其出資 萬元給乙方一事達(dá)成下列協(xié)議，供雙方遵守。
一、根據(jù)公司法及公司章程第十二條規(guī)定， 公司股東決議同意甲乙方出資轉(zhuǎn)讓(見公司股東決議);
二、甲方在 公司的出資 萬元依法轉(zhuǎn)讓給乙方，乙方同意接受甲方 萬元出資的轉(zhuǎn)讓;
三、乙方在協(xié)議訂立之日起 日內(nèi)支付甲方轉(zhuǎn)讓金人民幣 元;
四、甲、乙雙方出資的變動(dòng)不影響 公司注冊(cè)資金的變動(dòng);
五、甲、乙雙方負(fù)責(zé)協(xié)助公司辦理股東名冊(cè)上的股東名稱變更手續(xù)，以及依照公司法規(guī)定，提請(qǐng)股東修改公司章程的表決決議(變更股東名稱內(nèi)容)以及協(xié)助公司辦理注冊(cè)變更登記手續(xù)(自股東變動(dòng)之日起30日內(nèi));
六、自辦理工商股東變更登記之后起，甲方與 公司不存在任何利害關(guān)系，變更登記前的權(quán)利義務(wù)關(guān)系由乙方承受;
七、本協(xié)議壹式肆份， 公司留貳份，甲、乙雙方留壹份。
本協(xié)議經(jīng)簽字后生效
甲方： 乙方：
年 月 日
股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的八個(gè)陷阱
股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的八個(gè)陷阱分別包括簽訂合同的主體、股東會(huì)或其他股東的決議或意見、前置審批的關(guān)注、明晰股權(quán)機(jī)構(gòu)等。公司在訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵守《公司法》和《合同法》的規(guī)定。如果公司章程對(duì)股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)有特別限制和要求的，股東訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議時(shí)，也不得違反公司章程的規(guī)定。
一、簽訂合同的主體
在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，出讓股權(quán)的主體應(yīng)當(dāng)是公司的股東，受讓方可以是原公司的股東，也可以是股東外的第三人。在實(shí)踐中，一些公司股東是以公司名義簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，這會(huì)造成簽約主體的混淆。另外，如果受讓方是公司，要考慮是否需要經(jīng)過股東會(huì)決議通過;如果是自然人，則要審查其是否已注冊(cè)過一人有限責(zé)任公司。
二、股東會(huì)或其他股東的決議或意見
股東在對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)前要征求其他股東意見，其他股東在同等條件下，放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)時(shí)，才能向股東外第三人轉(zhuǎn)讓。同時(shí)，還需注意其它法定前置程序的履行，否則會(huì)出現(xiàn)無效的法律后果。另外，無論是開股東會(huì)決議還是單個(gè)股東的意見，均要形成書面材料，以避免其他股東事后反悔，導(dǎo)致糾紛產(chǎn)生。
三、對(duì)前置審批程序的關(guān)注
一些股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同還要涉及到主管部門的批準(zhǔn)，如國(guó)有股權(quán)、或外資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等。
四、明晰股權(quán)結(jié)構(gòu)
受讓方應(yīng)當(dāng)通過審閱轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東所在公司的公司章程、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證、董事會(huì)決議、股東會(huì)決議等必要的文件，對(duì)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東所在公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)作詳盡了解。
五、受讓人應(yīng)認(rèn)真分析受讓股權(quán)所在公司的經(jīng)營(yíng)狀況及財(cái)務(wù)狀況
1、考察企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況：
a、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否正常;b、核實(shí)企業(yè)的供貨合同或訂單。
2、分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況：要求企業(yè)提供近兩年的審計(jì)報(bào)告及近期財(cái)務(wù)報(bào)表，核實(shí)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債情況;核實(shí)企業(yè)所有者權(quán)益是如何形成的;判斷企業(yè)的盈利能力、償債能力;
3、企業(yè)的納稅情況調(diào)查。
六、受讓人應(yīng)盡量了解所受讓股權(quán)的相關(guān)信息，以確定是否存在瑕疵
1、應(yīng)注意所受讓的股權(quán)是否存在出資不實(shí)的瑕疵，即非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于認(rèn)繳出資額。
2、應(yīng)注意所受讓的股權(quán)是否存在出資不到位(違約)的瑕疵，即股東出資不按時(shí)、足額繳納。
3、應(yīng)注意所受讓的股權(quán)是否存在股權(quán)出質(zhì)的情形。
七、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議應(yīng)要求合同相對(duì)方作出一定的承諾與保證
1、受讓方應(yīng)要求出讓方做出如下承諾與保證：
(1)保證所與本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)有關(guān)的活動(dòng)中所提及的文件完整、真實(shí)、且合法有效;
(2)保證其轉(zhuǎn)讓的股權(quán)完整，未設(shè)定任何擔(dān)保、抵押及其他第三方權(quán)益;
(3)保證其主體資格合法，有出讓股權(quán)的權(quán)利能力與行為能力;
(4)如股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中涉及土地使用權(quán)問題，出讓方應(yīng)當(dāng)保證所擁有的土地使用權(quán)及房屋所有權(quán)均系經(jīng)合法方式取得，并合法擁有，不存在拖欠土地使用出讓金等稅費(fèi)問題，且可以被依法自由轉(zhuǎn)讓;
(5)出讓方應(yīng)向受讓方保證除已列舉的債務(wù)外，無任何其他負(fù)債，并就債務(wù)承擔(dān)問題與受讓方達(dá)成相關(guān)協(xié)議;
(6)保證因涉及股權(quán)交割日前的事實(shí)而產(chǎn)生的訴訟或仲裁由出讓方承擔(dān)。
2、出讓方應(yīng)當(dāng)要求受讓方作出如下承諾與保證：
(1)保證其主體資格合法，能獨(dú)立承擔(dān)受讓股權(quán)所產(chǎn)生的合同義務(wù)或法律責(zé)任;
(2)保證按合同約定支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款。
[基本案例]A公司是1996年在北京市工商行政管理局登記注冊(cè)成立的外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，現(xiàn)主要開發(fā)“象牙塔”項(xiàng)目，“象牙塔”可銷售總面積57736.10平方米，其中底商面積13812.41平方米，截至2008年12月31日，A公司賬面“象牙塔”價(jià)值為4.67億元，專家估計(jì)項(xiàng)目竣工后底商收入(市值)2.90億元。
[解析]1，A公司以底商出資，成立新公司，然后轉(zhuǎn)讓持有的新公司股權(quán)。
依據(jù)財(cái)稅[2002]191號(hào)關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營(yíng)業(yè)稅問題的通知規(guī)定：以無形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)投資入股，參與接受投資方利潤(rùn)分配，共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的行為，不征收營(yíng)業(yè)稅；對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓不征收營(yíng)業(yè)稅。所以，A公司采取以底商投資成立一個(gè)新公司，不繳納營(yíng)業(yè)稅，將來再轉(zhuǎn)讓新公司股權(quán)，也不繳納營(yíng)業(yè)稅。
依據(jù)財(cái)稅字[1995]48號(hào)《關(guān)于土地增值稅一些具體問題規(guī)定的通知》規(guī)定：對(duì)于以房地產(chǎn)進(jìn)行投資、聯(lián)營(yíng)的，投資、聯(lián)營(yíng)的一方以土地(房地產(chǎn))作價(jià)入股進(jìn)行投資或作為聯(lián)營(yíng)條件，將房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓到所投資、聯(lián)營(yíng)的企業(yè)中時(shí)，暫免征收土地增值稅。對(duì)投資、聯(lián)營(yíng)企業(yè)將上述房地產(chǎn)再轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)征收土地增值稅。財(cái)稅[2006]21號(hào)《關(guān)于土地增值稅若干問題的通知》規(guī)定：對(duì)于以土地(房地產(chǎn))作價(jià)入股進(jìn)行投資或聯(lián)營(yíng)的，凡所投資、聯(lián)營(yíng)的企業(yè)從事房地產(chǎn)開發(fā)的，或者房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)以其建造的商品房進(jìn)行投資和聯(lián)營(yíng)的，均不適用《關(guān)于土地增值稅一些具體問題規(guī)定的通知》(財(cái)稅字[1995]48號(hào))第一條暫免征收土地增值稅的規(guī)定。因A公司為房地產(chǎn)公司，A公司采取以底商投資成立一個(gè)新公司，應(yīng)繳納土地增值稅。
依據(jù)《契稅暫行條例細(xì)則》規(guī)定：以土地、房屋權(quán)屬作價(jià)投資、入股的，視同土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓、房屋買賣或者房屋贈(zèng)與征稅。財(cái)稅[2008]175號(hào)《關(guān)于企業(yè)改制重組若干契稅政策的通知》規(guī)定：在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，單位、個(gè)人承受企業(yè)股權(quán)，企業(yè)土地、房屋權(quán)屬不發(fā)生轉(zhuǎn)移，不征收契稅(注：本規(guī)定從2003年以來一直執(zhí)行)。所以，A公司采取以底商投資成立一個(gè)新公司，應(yīng)繳納契稅，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)就不用再繳納契稅了。
可見，本方案避免了營(yíng)業(yè)稅。
2，A公司“象牙塔”項(xiàng)目其他房產(chǎn)銷售完畢后，由新成立公司或第三方公司對(duì)A公司吸收合并，A公司存續(xù)。
依據(jù)財(cái)稅[2009]59號(hào)《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》，吸收合并時(shí)，A公司可享有特別稅務(wù)處理規(guī)定，企業(yè)所得稅負(fù)將減少。
財(cái)稅[1995]48號(hào)《關(guān)于土地增值稅一些具體問題規(guī)定的通知》：在企業(yè)兼并中，對(duì)被兼并企業(yè)將房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓到兼并企業(yè)中的，暫免征收土地增值稅。
吸收合并一個(gè)公司和一個(gè)公司被吸收合并實(shí)質(zhì)為產(chǎn)權(quán)整體轉(zhuǎn)讓行為。按國(guó)稅函[2002]165號(hào)《關(guān)于轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)不征收營(yíng)業(yè)稅的問題的批復(fù)》規(guī)定：轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)是整體轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)及勞動(dòng)力的行為，其轉(zhuǎn)讓價(jià)格不僅僅是由資產(chǎn)價(jià)值決定的，與企業(yè)銷售不動(dòng)產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)的行為完全不同。因此，轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)的行為不屬于營(yíng)業(yè)稅征收范圍，不應(yīng)征收營(yíng)業(yè)稅。A公司吸收合并不屬于營(yíng)業(yè)稅征收范圍。
國(guó)稅函[2002]420號(hào)《關(guān)于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)不征收增值稅問題的通知》規(guī)定：轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)是整體轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)及勞動(dòng)力的行為，因此，轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)涉及的應(yīng)稅貨物的轉(zhuǎn)讓，不屬于增值稅的征稅范圍，不征收增值稅。按上述分析，A公司吸收合并不屬于增值稅征收范圍。
財(cái)稅[2008]175號(hào)規(guī)定：兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)，依據(jù)法律規(guī)定、合同約定，合并改建為一個(gè)企業(yè)，且原投資主體存續(xù)的，對(duì)其合并后的企業(yè)承受原合并各方的土地、房屋權(quán)屬，免征契稅。A公司吸收合并可以免征契稅。
財(cái)稅[2003]183號(hào)規(guī)定：以合并或分立方式成立的新企業(yè)，其新啟用的資金賬簿記載的資金，凡原已貼花的部分可不再貼花，未貼花的部分和以后新增加的資金按規(guī)定貼花。
可見，相對(duì)于第1種籌劃方法，吸收合并可以享受更多稅務(wù)優(yōu)惠。
