發(fā)布時間：2023-03-22 17:37:28
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的小微企業(yè)融資論文樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
第一，信用風(fēng)險(xiǎn)。典當(dāng)行開展小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)時，便為信用風(fēng)險(xiǎn)提供了一條可傳播通道，使得小微企業(yè)與典當(dāng)行之間形成了一種博弈關(guān)系，且在這個博弈的過程中，信用風(fēng)險(xiǎn)的傳播便得以實(shí)現(xiàn)。第二，市場風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)為：絕當(dāng)物品銷路不暢通、絕當(dāng)物品出售的價格風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，典當(dāng)行業(yè)很容易受到國家宏觀政策調(diào)整的影響。例如利率政策的調(diào)整，尤其是下調(diào)利率，會使得典當(dāng)行的放款利率貸款門檻降低，盡管如此，這對于不具競爭力的典當(dāng)業(yè)而言，無疑會來帶一定程度的沖擊。第三，操作風(fēng)險(xiǎn)。主要包括：典當(dāng)行經(jīng)營過程中的道德風(fēng)險(xiǎn)、從業(yè)人員素質(zhì)能力較差造成的風(fēng)險(xiǎn)、具體業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)，如審當(dāng)環(huán)節(jié)的鑒定風(fēng)險(xiǎn)、驗(yàn)當(dāng)環(huán)節(jié)中的估價風(fēng)險(xiǎn)、當(dāng)物保管風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)當(dāng)（倒貸）的風(fēng)險(xiǎn)等。第四，流動性風(fēng)險(xiǎn)。典當(dāng)行的流動性風(fēng)險(xiǎn)指典當(dāng)行辦理業(yè)務(wù)過程中產(chǎn)生的絕當(dāng)物品是否有銷路以及典當(dāng)期限長短帶來的風(fēng)險(xiǎn)問題。
2典當(dāng)行小微企業(yè)融資的VAR金融風(fēng)險(xiǎn)管理方法
2.1典當(dāng)行的VAR金融風(fēng)險(xiǎn)方法適用
2.1.1典當(dāng)行VAR的基本模型與參數(shù)典當(dāng)行VAR描述的是在市場正常波動下，典當(dāng)行的某項(xiàng)金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合可能面臨的最大損失。其統(tǒng)計(jì)內(nèi)涵為：典當(dāng)行在一定的置信水平和持有期限內(nèi)，處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的價值。VAR=預(yù)期收益/損失-在一定置信水平下可能遭受的最大損失=(H:c)=E(V)-V*=V-(1+u)-V(1+R*)=V(u-R*)=-σαV其中：V：風(fēng)險(xiǎn)敞口的市場價值；R：持有期H內(nèi)的收益；u：預(yù)期收益；R*：置信水平c下的最小收益率；墜：置信水平臨界值；σ：標(biāo)準(zhǔn)差。典當(dāng)行金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的VAR模型參數(shù)包括：第一，持有期H?？疾斓洚?dāng)行在哪一段時間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值。持有期的確定應(yīng)依據(jù)典當(dāng)行所持有的資產(chǎn)的特點(diǎn)確定。第二，置信水平墜。置信水映了金融機(jī)構(gòu)對待風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度。典當(dāng)行選擇的置信區(qū)間越大，說明其風(fēng)險(xiǎn)容忍程度越小，希望能得到把握性較大的預(yù)測結(jié)果。參照巴塞爾委員會對于銀行業(yè)置信水平的相關(guān)要求，典當(dāng)行的置信水平可以確定為99%。第三，觀察期間。又稱數(shù)據(jù)窗口，考察給定持有期限回報(bào)的波動性與關(guān)聯(lián)性的整體時間長度。參考巴塞爾委員會對于銀行業(yè)觀察期間的相關(guān)要求，典當(dāng)行的觀察期間可以確定為1年。
2.1.2典當(dāng)行VAR測度的計(jì)算方法VAR的計(jì)算方法包括：方差-協(xié)方差法、歷史模擬法與蒙特卡羅法。這三類方法各有優(yōu)缺點(diǎn)。歷史模擬法概念直觀、計(jì)算簡單、實(shí)施容易，容易被監(jiān)管當(dāng)局和風(fēng)險(xiǎn)管理者接受；歷史模擬法需要大量日回報(bào)歷史數(shù)據(jù)的支持，而且一般都是短期預(yù)測。不僅如此，歷史模擬法屬于全值估計(jì)方法，能夠處理市場的大幅波動、非線性等情形，容易捕捉風(fēng)險(xiǎn)。對于典當(dāng)行而言，其質(zhì)押品可以在其交易市場獲得相關(guān)的日價格數(shù)據(jù)，例如黃金價格、房地產(chǎn)價格等，其典當(dāng)行VAR計(jì)算一般短期分析即可。
2.1.3典當(dāng)行VAR模型的計(jì)算第一，建立映射關(guān)系，即將金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合頭寸的價值表示為投資收益率的函數(shù)。第二，數(shù)學(xué)建模，即利用投資收益率的歷史數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計(jì)方法模擬投資收益率的分布特征與動態(tài)變化。第三，計(jì)算VAR數(shù)值。結(jié)合映射關(guān)系估算投資組合的價值變化及分布特征。
2.2典當(dāng)行的VAR金融風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)用
2.2.1計(jì)量經(jīng)濟(jì)資本以優(yōu)化資本配置作為發(fā)放貸款機(jī)構(gòu)的典當(dāng)行，同樣應(yīng)該具有經(jīng)濟(jì)資本。當(dāng)?shù)洚?dāng)行配置的應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際資本不小于經(jīng)濟(jì)資本時，我們可以說該典當(dāng)行具有利用資本應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力。經(jīng)濟(jì)資本覆蓋的范圍應(yīng)涵蓋典當(dāng)業(yè)務(wù)所有的金融風(fēng)險(xiǎn)，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)與流動性風(fēng)險(xiǎn)。合理的經(jīng)濟(jì)資本配置需要典當(dāng)行在各級別、各部門、各營業(yè)部前后臺與各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間合理分配，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資本的有效流動性。
2.2.2實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)限額管理以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控性基于VAR計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)限額綜合反映了典當(dāng)行的風(fēng)險(xiǎn)容忍程度。VAR限額屬于金融風(fēng)險(xiǎn)的事前管理，體現(xiàn)了典當(dāng)行對于金融風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)時動態(tài)管理，也體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益的綜合管理。典當(dāng)行構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)限額管理主要目的是在自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力與自身面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)之間構(gòu)建一個長效穩(wěn)態(tài)機(jī)制，達(dá)到能夠充分吸收其所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)的作用，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本與風(fēng)險(xiǎn)額度的匹配。
3基于VAR的典當(dāng)行小微企業(yè)融資金融風(fēng)險(xiǎn)管理對策建議
3.1構(gòu)建基于VAR的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系
3.1.1構(gòu)建金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息采集數(shù)據(jù)庫宏觀方面：主要收集對典當(dāng)行未來經(jīng)營發(fā)展影響密切，能闡述經(jīng)濟(jì)形勢的各類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，包括反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的經(jīng)濟(jì)增長率、各類金融相關(guān)政策，利率匯率變化浮動、反映價格水平的居民消費(fèi)物價指數(shù)和反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的通貨膨脹率等；中觀方面：及時收集作為競爭對手的典當(dāng)行業(yè)貸款條件與政策及同行業(yè)公司的新型業(yè)務(wù)與危機(jī)動態(tài)；微觀方面：典當(dāng)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)對微觀信息方面的收集要求更是重中之重。包括申請貸款企業(yè)全面的考察和自身管理制度的評價與完善。
3.1.2設(shè)置金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系根據(jù)典當(dāng)行的小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)特點(diǎn)，設(shè)定典當(dāng)行金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系：第一部分，流動風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。主要包括：抵押貸款率、資本風(fēng)險(xiǎn)比率、絕當(dāng)率、典當(dāng)資金周轉(zhuǎn)率等。第二部分，信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。主要包括：抵押貸款率、利息回收率、當(dāng)金損失率。第三部分，市場風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。主要包括：GDP增長率、利率敏感比率、CPI指數(shù)；第四部分，操作風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。主要包括：典當(dāng)資金運(yùn)用率、當(dāng)金息費(fèi)率等。
3.1.3設(shè)定金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的閥值在Kaminsky，Lizondo，Reinhart模型中，預(yù)警閥值是指金融指標(biāo)達(dá)到可誘發(fā)金融危機(jī)時的數(shù)值，并在無警點(diǎn)增減一定程度后取得的。作出錯誤警報(bào)的概率與未作出警報(bào)而出現(xiàn)危機(jī)的概率兩者相等時的概率作為閥值是在具體操作中確定閥值的方法。對于常用指標(biāo)已有國際公認(rèn)的通用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值作為參考依據(jù)，例如經(jīng)常項(xiàng)目逆差與GDP的比率的通用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值為5%；相對通貨膨脹率的通用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值為2%；金融機(jī)構(gòu)基本充足率的通用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值為8%；資產(chǎn)價格泡沫度的通用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值為20%；在對典當(dāng)行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值確定時，主要依據(jù)平穩(wěn)運(yùn)行時典當(dāng)行的各項(xiàng)數(shù)值指標(biāo)進(jìn)行提取參照。
3.2建立基于VAR理念的內(nèi)部控制環(huán)境
首先，典當(dāng)行建立科學(xué)合理的企業(yè)組織機(jī)構(gòu)，積極引入外部董事制度或獨(dú)立董事制度，采取有效措施，加強(qiáng)員工激勵懲罰機(jī)制，完善企業(yè)內(nèi)部薪酬制度，將績效與風(fēng)險(xiǎn)、績效與薪酬有效結(jié)合，激發(fā)員工工作的最大熱情；其次，典當(dāng)行應(yīng)不斷提升現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理意識與風(fēng)險(xiǎn)管理能力，針對不同的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)，建立基于VAR的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，以及風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。第三，典當(dāng)行加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性，發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的監(jiān)督管理作用，對于容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，加強(qiáng)重點(diǎn)監(jiān)督，嚴(yán)控重大VAR金融風(fēng)險(xiǎn)。第四，典當(dāng)行不斷建設(shè)VAR風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)文化，并加強(qiáng)對企業(yè)文化的宣傳力度，發(fā)揮企業(yè)文化的軟作用，不斷激發(fā)員工積極性與主動性。與此同時，典當(dāng)行還應(yīng)當(dāng)充分的利用內(nèi)部的人力資源，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新管理，構(gòu)建學(xué)習(xí)型組織。
3.3開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，降低典當(dāng)行金融風(fēng)險(xiǎn)
3.3.1貸款置換積極尋求與商業(yè)銀行合作針對小微企業(yè)開展創(chuàng)新金融服務(wù)。在與銀行合作過程中，貸款置換可以采取的方式包括：典當(dāng)行為銀行貸款提供質(zhì)權(quán)或者抵押權(quán)的擔(dān)保。在這種情況下，典當(dāng)行可以通過此類貸款置換積極拓展自身業(yè)務(wù)空間，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營，提高自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。從小微企業(yè)角度而言，貸款置換可以幫助小微企業(yè)較快的獲得所需資金，還可以提高小微企業(yè)在商業(yè)銀行的信用評級；從商業(yè)銀行角度而言，貸款置換可以幫助商業(yè)銀行穩(wěn)定其小微企業(yè)客戶資源，分散自身的中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露；從典當(dāng)行角度而言，貸款置換有助于典當(dāng)行發(fā)揮自身靈活多變的操作方式，積極拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并把握新經(jīng)濟(jì)形勢的大好機(jī)遇。
3.3.2開辦特色典當(dāng)只要有短期融資需求，典當(dāng)業(yè)務(wù)就有市場空間。典當(dāng)行小微企業(yè)客戶結(jié)構(gòu)復(fù)雜。抓住目標(biāo)客戶的資金需求特點(diǎn)，開展積極的創(chuàng)新，需要典當(dāng)行與一些金融機(jī)構(gòu)或者非銀行機(jī)構(gòu)開展積極合作。例如典當(dāng)行與拍賣公司合作，開展競拍典當(dāng)融資，使得貸款購買拍賣房產(chǎn)變得可行，也從中拓寬典當(dāng)行的業(yè)務(wù)空間。
4結(jié)論
【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)；企業(yè)；融資
1.做好微小企業(yè)融資對我國經(jīng)濟(jì)盡快走出金融危機(jī)影響有著獨(dú)特作用
“微小企業(yè)”區(qū)別于中小企業(yè)，按照銀監(jiān)會的關(guān)注，中國的小企業(yè)一般是指營業(yè)額在3000萬元以下、人數(shù)100人以下的企業(yè)。全國共計(jì)6000萬左右的微小企業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到60% 以上，提供了75%左右的就業(yè)機(jī)會，并且創(chuàng)造了50%左右的出口收入和財(cái)政稅收。微小企業(yè)不僅在國民經(jīng)濟(jì)中起著重要作用，也是我國經(jīng)濟(jì)中最活躍，最有生機(jī)的力量，對我國經(jīng)濟(jì)盡快走出金融危機(jī)影響有著獨(dú)特作用，是推動我國微觀經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇和宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步趨好的基礎(chǔ)力量。
微小企業(yè)的發(fā)展，是我們克服金融危機(jī)影響，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)升級的基礎(chǔ)。金融危機(jī)以來，我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理表現(xiàn)的更加突出，而微小企業(yè)往往是結(jié)構(gòu)調(diào)整的先導(dǎo)。這主要得益于它的突出優(yōu)勢，一是由于微小企業(yè)面臨交易規(guī)模小、次數(shù)多，交易成本大等易受市場變化的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，激勵它們有較大的制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新動力。同時，它們創(chuàng)新成本相對較低，具有很大的可操作性。制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)。二是微小企業(yè)的通過強(qiáng)化市場的競爭程度而不斷提高著市場對資源的配置效率。三是微小企業(yè)的大量發(fā)展強(qiáng)化了社會收入的均等化趨勢，促進(jìn)了社會分配制度的進(jìn)一步優(yōu)化。四是微小企業(yè)的大量發(fā)展彌補(bǔ)了大中型企業(yè)產(chǎn)品種類單調(diào)的缺陷，使商品種類和特色更加豐富，滿足了不同層次人們的消費(fèi)需求，在促進(jìn)了消費(fèi)結(jié)構(gòu)合理化的同時，也影響著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
同時，微小企業(yè)的發(fā)展，也是發(fā)展和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)，推動我國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的基本力量。我國要盡快走出金融危機(jī)的影響，離不開微小企業(yè)的發(fā)展。其次，微小企業(yè)通過分散整個社會總資本而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。再次，微小企業(yè)的發(fā)展，是克服金融危機(jī)影響，恢復(fù)我國出口增長的基本力量。最后微小企業(yè)是穩(wěn)定物價水平，減輕金融危機(jī)的沖擊的重要力量。
微小企業(yè)發(fā)展的一個主要障礙是融資難。我國要很快走出金融危機(jī)的影響，保持高速健康的經(jīng)濟(jì)增長，需要微小企業(yè)有更好更快的發(fā)展。解決微小企業(yè)的融資難問題，要進(jìn)一步強(qiáng)化對微小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)版圖中的戰(zhàn)略地位和獨(dú)特優(yōu)勢的認(rèn)識，強(qiáng)化政府責(zé)任，改善微小企業(yè)融資的政策環(huán)境。另一方面，也要立足于商業(yè)可持續(xù)原則，探索解決問題的基本途徑，突破技術(shù)瓶頸，通過產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)銀企雙贏，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
2.銀行信貸是解決微小企業(yè)融資的基本途徑
銀監(jiān)會主席劉明康曾經(jīng)指出，目前眾多的融資工具之中，最重要的仍然是銀行貸款。這一判斷，既基于微小企業(yè)的基本特點(diǎn)，又立足于我國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，也是金融危機(jī)背景下富有效率的選擇，為現(xiàn)有環(huán)境下解決微小企業(yè)融資指明了方向。分析如下：
微小企業(yè)規(guī)模小，機(jī)構(gòu)簡單，經(jīng)營靈活，且無完善的財(cái)務(wù)管理制度。從資金需求方面看，微小企業(yè)往往需求的不是長期資金，而是流動資金。在資本市場融資流動資金，成本大，收益小，是銀行貸款成為一個低成本的理性選擇。由于微小企業(yè)自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力差，往往需要的是一種可靠的，大量的，持續(xù)的資金供給，這種特點(diǎn)的金融產(chǎn)品只有通過銀行貸款才能獲得，而民間融資的不可靠性，地下活動偏好性，資金來源有限性，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了微小企業(yè)的資金需求。從微小企業(yè)的信息特點(diǎn)看，微小企業(yè)的各方面信息不具有“公開性”，與要求公開信息的債權(quán)股票融資相比，銀行的私募性質(zhì)正好滿足了微小企業(yè)對自身信息的保密性要求。資金是企業(yè)的血液，對微小企業(yè)而言，銀行信貸是其主流選擇。
從長期發(fā)展角度看，微小企業(yè)貸款和其他貸款一樣屬于商業(yè)銀行的常規(guī)產(chǎn)品。它既非慈善事業(yè)，也不是一種短期財(cái)務(wù)援助，它是商業(yè)銀行的一項(xiàng)盈利資產(chǎn)。就銀行而言，在對微小企業(yè)貸款中，有獲得成長的巨大空間。面對國內(nèi)和外資金融機(jī)構(gòu)的雙重競爭壓力，商業(yè)銀行必須創(chuàng)新商業(yè)生態(tài)，重新進(jìn)行市場定位，尋求新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，關(guān)注微小企業(yè)是獲取競爭優(yōu)勢的重要手段。同時通過微小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，在避免貸款過于向大客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)的同時，又能使銀行的閑置資金得到充分利用，增加銀行的收益。同時微小企業(yè)信貸是迄今為止大多數(shù)銀行尚未開展的金融服務(wù)，充分開發(fā)微小企業(yè)信貸市場這個潛力巨大的市場，可有效擴(kuò)大銀行的市場份額、鞏固市場地位，并通過交叉銷售，在吸納存款上爭取更多微小企業(yè)的支持，以此建立長期穩(wěn)定的銀企合作關(guān)系。
金融危機(jī)以來，政府和社會更加關(guān)注微小企業(yè)的融資問題，出臺了許多對微小企業(yè)貸款的支持和引導(dǎo)政策，但今年一季度的信貸流向明顯表明銀行在實(shí)際信貸過程中的不同選擇由此，認(rèn)真分析銀行微小企業(yè)信貸的商業(yè)收益便顯得尤為重要。國際上從事微貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)踐表明，微小企業(yè)銀行貸款的償付率超過了98%，在部分轉(zhuǎn)型國家更是高達(dá)99.8%，貸款逾期率為1%-3%，貸款核銷率小于0.3%。孟加拉鄉(xiāng)村銀行為成千上萬的窮人提供了有效的金融服務(wù)，在貸款不需要擔(dān)保的情況下，保持99%的還款率，始終盈利，其總裁尤努斯教授獲得了諾貝爾和平獎。這些充分說明了微小企業(yè)貸款的優(yōu)良性，銀行信貸不同選擇主要是存在著技術(shù)瓶頸和其他體制機(jī)制問題。
3.微小企業(yè)信貸的技術(shù)瓶頸是信息不對稱
在微小企業(yè)信貸中，信息不對稱是其主要問題。與銀行相比，微小企業(yè)占有信息優(yōu)勢，掌握著更多、更真實(shí)的企業(yè)內(nèi)部信息，而銀行了解微小企業(yè)信息渠道有限，處于弱勢，集中表現(xiàn)在對包括微小企業(yè)經(jīng)營能力和企業(yè)本身信息的不對稱。處于信息劣勢的銀行，為消除信息不對稱對其造成的不利影響，只能根據(jù)所掌握的中小企業(yè)總體的平均信息來設(shè)定貸款條件，而不是根據(jù)個體的風(fēng)險(xiǎn)程度來確定，由此“逆向選擇”和 “道德風(fēng)險(xiǎn)”同時存在。
關(guān)鍵詞：普惠金融 融資服務(wù)平臺 小微企業(yè)
中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1004-4914（2017）03-253-02
一、當(dāng)前實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)在破解小微企業(yè)融Y約束中存在的問題
伴隨著小微企業(yè)融資約束問題受到的關(guān)注程度的不斷提高以及普惠金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)力度的加強(qiáng)，截至2015年12月末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供的貸款余額達(dá)到了23.46萬億元，占各項(xiàng)貸款余額的23.90%，同比增長了13.3%。從該數(shù)據(jù)可以看出，當(dāng)前我國小微企業(yè)融資約束問題得到了一定程度上得以緩解，這主要得益于我國普惠金融體系的建立與不斷完善。然而，當(dāng)前實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)尚無法完全破解小微企業(yè)融資約束問題，其問題主要表現(xiàn)為以下幾個方面：
1.金融產(chǎn)品與小微企業(yè)融資需求匹配度不夠。小微企業(yè)對資金具有頻率較高、需求較急、時效性強(qiáng)等一系列特點(diǎn)，這就導(dǎo)致了其對實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)提供融資服務(wù)需要專業(yè)化、特色化的極高要求。當(dāng)前普惠金融為小微企業(yè)提供了一定量的有效融資，但其融資服務(wù)的針對性仍舊欠缺，容易造成普惠金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)與小微企業(yè)需求不匹配，小微企業(yè)無法獲得所需服務(wù)的問題。
2.實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)難以有效解決小微企業(yè)融資悖論。在傳統(tǒng)融資方式中，融資利率、抵押品與擔(dān)保費(fèi)用三個條件因素相互影響使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿意為資產(chǎn)規(guī)模較小、無有效抵押品的小微企業(yè)提供融資服務(wù)，因此金融市場很容易出現(xiàn)嚴(yán)重的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致小微企業(yè)融資的悖論無法有效破解，形成傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿意為小微企業(yè)提供融資資金的惡性循環(huán)。當(dāng)前實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供融資服務(wù)過程中存在兩種情況：一是實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)愿意以低門檻為小微企業(yè)提供融資；二是實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供融資時更傾向于先控制自身風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)?shù)谝环N情況出現(xiàn)時，小微企業(yè)可以以極少的代價獲得所需融資，但普惠金融因此承擔(dān)了更多的融資風(fēng)險(xiǎn)和融資成本，使得普惠金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展性不強(qiáng)，普惠金融無法成為一種長期有效的融資方式。而第二種情況意味著小微企業(yè)的融資成本無法有效降低、融資問題得不到很好緩解，這樣都導(dǎo)致小微企業(yè)融資悖論難以解決。
二、融資服務(wù)平臺緩解小微企業(yè)融資約束的優(yōu)勢分析
由于實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)無法有效滿足小微企業(yè)融資需求，融資服務(wù)平臺作為一種創(chuàng)新型金融的融資方式，為我國小微企業(yè)提供資金支持，有效地緩解小微企業(yè)融資約束難題。當(dāng)前我國融資服務(wù)平臺的模式主要以平臺所擔(dān)任的角色及擔(dān)保模式分為以下幾種：
在眾多融資服務(wù)平臺中，以經(jīng)過一次由“第三方擔(dān)保”向“去擔(dān)?！鞭D(zhuǎn)型的陸金所更具有代表性，因此接下來筆者將以陸金所為例，分析陸金所在緩解小微企業(yè)融資約束難題的成功做法。陸金所是為借款人和投資者提供信息中介和投融資服務(wù)為目的，其累計(jì)貸款余額已達(dá)到1233逾億元。其運(yùn)行模式的發(fā)展主要分為兩個階段。第一階段，陸金所成功地引入平安集團(tuán)公司旗下的擔(dān)保公司，對陸金所的平臺項(xiàng)目提供擔(dān)保服務(wù)，并實(shí)行“一對一”的對接模式，而不做資金池和期限錯配，實(shí)現(xiàn)有效地降低投資者風(fēng)險(xiǎn)的效果。同時，當(dāng)借款人逾期80天未還款，平安擔(dān)保公司將會把此情況上報(bào)給央行征信系統(tǒng)，借款人的不良信用記錄將被備案，這一模式提高了借款人的違約成本，有效控制了信用違約風(fēng)險(xiǎn)。2014年以后，因?yàn)橄嚓P(guān)政策限制，平安擔(dān)保公司的擔(dān)保金額遠(yuǎn)超了10倍杠桿限制，使得其無法再繼續(xù)為陸金所進(jìn)行擔(dān)保，而伴隨著陸金所推出了“穩(wěn)贏-變現(xiàn)通”項(xiàng)目，陸金所逐漸進(jìn)入了去擔(dān)?；瘯r代。這意味著相關(guān)項(xiàng)目，陸金所不再提供擔(dān)保，但與此同時也加速了借貸雙方的對接速度。為了與去擔(dān)?；嗥ヅ?，陸金所改變了“一對一”的模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榉稚⑼顿Y，即投資者可以將資金分散投入不同的項(xiàng)目，以最小化自身風(fēng)險(xiǎn)。陸金所也開始建立借款人審核及評級機(jī)制。通過分析陸金所，發(fā)現(xiàn)融資服務(wù)平臺優(yōu)勢如下：
1.有效解決平臺與小微企業(yè)之間的信息不對稱問題，減少小微企業(yè)的融資尋找時間。在小微企業(yè)申請融資過程當(dāng)中，小微企業(yè)與提供融資資金的金融機(jī)構(gòu)之間存在的信息不對稱問題一直未能得到有效解決，而融資服務(wù)平臺的出現(xiàn)意味著我國金融服務(wù)開始走向大數(shù)據(jù)時代。融資服務(wù)平臺通過有效利用互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)能夠很好地匹配借貸雙方，以解決小微企業(yè)融資過程中因信息不對稱而造成的融資門檻。陸金所等融資服務(wù)平臺作為中介機(jī)構(gòu)存在，承擔(dān)了幫助借貸雙方尋找資本對手方的職能，減少了融資尋找的時間，使資本能夠更快速有效地循環(huán)起來，滿足了小微企業(yè)融資需求急的要求，推動了小微企業(yè)的更好發(fā)展。
2.提高了融資服務(wù)的針對性。融資服務(wù)平臺在對借貸雙方進(jìn)行對接的過程中，能夠很好地幫助小微企業(yè)選擇與其企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及融資需求特點(diǎn)相匹配的借款方，且其產(chǎn)品的多樣化、定制化也為小微企業(yè)融資帶來更好的選擇。
3.有效解決小微企業(yè)在普惠金融融資過程中存在的融資悖論，降低普惠金融服務(wù)成本。實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)大多作為融資提供者，而使得其不得不在控制自身風(fēng)險(xiǎn)及幫助小微企業(yè)以低成本獲得所需融資這兩個選項(xiàng)中進(jìn)行權(quán)衡，導(dǎo)致了融資悖論的產(chǎn)生。而融資服務(wù)平臺作為除借貸方之外的第三方存在，其內(nèi)涵為中介方，盈利來源于服務(wù)費(fèi)，其在幫助小微企業(yè)獲得融資的過程中并不需要犧牲自身利益，融資悖論自然不再存在。與此同時普惠金融的服務(wù)成本也相應(yīng)降低，其可持續(xù)發(fā)展性也得到增強(qiáng)。
三、融資服務(wù)平臺在緩解小微企業(yè)融資約束過程中應(yīng)注意的問題
1.信息安全問題。融資服務(wù)平臺在有效緩解小微企業(yè)融資約束問題的同時，由于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的應(yīng)用導(dǎo)致融資服務(wù)平臺難以有效保障小微企業(yè)的信息安全。說明融資服務(wù)平臺在緩解小微企業(yè)融資約束過程中應(yīng)注意信息安全問題。因?yàn)槿谫Y服務(wù)平臺為了控制信用風(fēng)險(xiǎn)，平臺會盡可能多及詳細(xì)的收集小微企業(yè)的真實(shí)信息，這就給了不法分子可乘之機(jī)。真實(shí)信息泄露、信息被打包出售、個人賬戶被盜等W絡(luò)信息安全案件層出不窮，這就要求融資服務(wù)平臺在為小微企業(yè)提供金融服務(wù)時，要加強(qiáng)平臺自身對于信息安全的重視程度，構(gòu)建信息安全保護(hù)體系，切實(shí)保護(hù)小微企業(yè)的信息安全。
2.風(fēng)險(xiǎn)控制問題。能否良好控制風(fēng)險(xiǎn)是融資服務(wù)平臺能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。在傳統(tǒng)融資中，小微企業(yè)的融資約束問題來源于信息不對稱而造成的信任危機(jī)。融資服務(wù)平臺通過利用大數(shù)據(jù)有效緩解了信息不對稱問題，但仍舊不可避免有部分小微企業(yè)存在偽造信息、卷款而逃等行為。當(dāng)這些行為出現(xiàn)時，融資服務(wù)平臺形象會遭受重大乃至毀滅性的打擊，在融資服務(wù)平臺興起初期，因此沒落或者倒閉的平臺不勝枚舉。因而，融資服務(wù)平臺在緩解小微企業(yè)融資約束過程中，應(yīng)建立有效、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制體系，在審核小微企業(yè)信息時，應(yīng)切實(shí)落實(shí)小微企業(yè)信息的真實(shí)性、有效性，以保證融資服務(wù)平臺的可持續(xù)發(fā)展和有效破解小微企業(yè)融資約束難題。
四、結(jié)論
本文分析了以陸金所為例的融資服務(wù)平臺的運(yùn)行模式，并分析融資服務(wù)平臺緩解小微企業(yè)融資約束的獨(dú)特優(yōu)勢。融資服務(wù)平臺作為普惠金融體系的重要組成部分，其應(yīng)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等手段，以金融中介形式有針對性地為小微企業(yè)提供了所需的融資資金。融資服務(wù)平臺從借款人轉(zhuǎn)變?yōu)橹薪槿?，在有效降低小微企業(yè)融資成本的同時，也給予了普惠金融可持續(xù)發(fā)展的可能。同時，融資服務(wù)平臺能夠以低成本地針對性、多樣化的為小微企業(yè)提供金融服務(wù)，解決了實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)難以解決的問題。當(dāng)然，在利用融資服務(wù)平臺緩解小微企業(yè)融資約束過程中要注意信息安全問題和風(fēng)險(xiǎn)控制問題。
[基金項(xiàng)目：湖南省社科基金年度項(xiàng)目“普惠金融有效降低湖南省農(nóng)戶融資門檻研究”（15YBA194）；湖南省教育廳項(xiàng)目“農(nóng)村普惠金融減貧的作用機(jī)理與影響因素研究”（16C0793）；湖南省哲學(xué)社會科學(xué)成果評審委員會立項(xiàng)項(xiàng)目“湖南省農(nóng)村普惠金融的減貧效應(yīng)研究”（GLX172）；國家級大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目“普惠金融緩解小微企業(yè)融資約束問題研究”（（G）SCX1610）；湖南省大學(xué)生創(chuàng)新性實(shí)驗(yàn)計(jì)劃項(xiàng)目“普惠金融緩解小微企業(yè)融資約束問題研究”（SCX1610）。]
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（作者單位：湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 湖南長沙 410128）
關(guān)鍵詞：廣東省中小企業(yè)；地方政府；融資困境；制度安排
中圖分類號：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）01-0079-03
引言
英國的麥克米倫是正視中小企業(yè)融資難題的第一人，他在1931年提出了“麥克米倫缺口”，自此各國政府都試圖通過各種制度安排幫助中小企業(yè)解決融資難、融資貴的問題。歐美和亞洲各國都把中小微企業(yè)作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會、合理配置資源、穩(wěn)定社會發(fā)展的重要支柱。美國把中小企業(yè)稱為“美國經(jīng)濟(jì)的一個重要支柱”。日本政府認(rèn)為中小企業(yè)構(gòu)成了日本經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。在新加坡，中小微企業(yè)被視為國家的“命根子”，為國民創(chuàng)造了70%的就業(yè)崗位。這些發(fā)達(dá)國家為中小企業(yè)的融資提供了完善的融資環(huán)境和融資制度。廣東省省長朱小丹曾在2013年表示，廣東省中小企業(yè)占全省企業(yè)總數(shù)的99%，中小企業(yè)增加值占全省增加值總量的51%，稅收收入占全省89%，中小企業(yè)在廣東省的經(jīng)濟(jì)增長中發(fā)揮著不可替代的作用。但在我國中小企業(yè)一直存在融資難、融資貴的瓶頸，在此背景下，2015年9月1日，在總理主持的國務(wù)院常務(wù)會議上決定，中央財(cái)政將出資150億元，用以吸引民營和國有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、地方政府等共同參與，建立總規(guī)模為600億元的國家中小企業(yè)發(fā)展基金，重點(diǎn)支持種子期、初創(chuàng)期成長型中小企業(yè)發(fā)展。因此，廣東省應(yīng)該在國家支持中小企業(yè)發(fā)展的宏觀制度背景下，為廣東省中小企業(yè)融資提供制度支持，大力發(fā)展中小企業(yè)。
影響廣東省中小企業(yè)融資的因素有很多，但制度因其特殊性在廣東省中小企業(yè)融資過程中發(fā)揮著不可忽視的作用。各種制度因素影響著中小企業(yè)的生產(chǎn)成本、組織成本和交易成本，尤其對“幼稚產(chǎn)業(yè)”來說更是如此，制度安排最終決定了中小企業(yè)融資能力大小和發(fā)展進(jìn)程。在歐美發(fā)達(dá)國家政府通過法律法規(guī)、財(cái)政貨幣政策、金融體制、民間融資體系等制度安排建立了相對完善的中小企業(yè)融資體制?；诖?，廣東省地方政府可借鑒國外中小企業(yè)融資制度安排的成功經(jīng)驗(yàn)，切實(shí)解決中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。
一、中小企業(yè)融資的制度理論概述
制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾思認(rèn)為，制度創(chuàng)新是一國經(jīng)濟(jì)增長的主要動因。在已有的制度下，當(dāng)潛在的獲利機(jī)會不能被充分利用時，就面臨制度變遷的時機(jī)，成功的制度變遷通過產(chǎn)權(quán)的重新安排來降低交易成本、組織成本和生產(chǎn)成本，諾斯以美國為例驗(yàn)證成功的制度變遷是提高資源配置效率并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵。
按照制度變遷的主體分類，可分為強(qiáng)制性制度變遷和誘致性制度變遷。誘致性制度變遷的主體是個人或群體，在有獲利機(jī)會時自發(fā)形成的主動的制度變遷。而強(qiáng)制性制度變遷的主體是國家，國家的代表就是政府（地方政府）。作為權(quán)利機(jī)構(gòu)，政府（地方政府）在提供強(qiáng)制性制度變遷時，可利用強(qiáng)制力和“暴力潛能”等方面的優(yōu)勢以最短的時間和最快的速度推進(jìn)制度變遷，降低制度變遷的成本。但這需要一個前提條件，就是政府（地方政府）在實(shí)施壟斷地位、提供制度供給時，應(yīng)該是明智的、理性的，能夠帶來帕累托改進(jìn)，能讓資源得到更優(yōu)配置。
中小企業(yè)融資難的主要原因是金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)之間存在信息不對稱，而信息不對稱是市場的常態(tài)，由事前信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和事后信息不對稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致銀行謹(jǐn)慎對待中小企業(yè)的融資需求，從而出現(xiàn)“慎貸”“惜貸”，甚至“不貸”現(xiàn)象，使得優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的資金需求得不到有效滿足，導(dǎo)致整個信貸市場資金配置不合理，這在理論研究領(lǐng)域和現(xiàn)實(shí)生活中都得到廣泛的認(rèn)同。即使銀行提供貸款，也需要有相應(yīng)的抵押物，而中小企業(yè)缺乏優(yōu)質(zhì)抵押物，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)常因抵押物不符合要求而拒絕中小企業(yè)的貸款申請。
廣東省中小企業(yè)在融資中存在的融資難、融資貴、融資渠道狹窄已達(dá)成共識，因此，現(xiàn)階段誘致性制度變遷的制度供給主體很難自我形成，即便形成，也需要漫長的時間。而對中小企業(yè)發(fā)展來說，只是一味等待的話，時間成本過高，而且很可能錯過中小企業(yè)發(fā)展的黃金階段，導(dǎo)致機(jī)會成本過高。鑒于廣東省中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀和解決該問題的迫切性，要強(qiáng)調(diào)強(qiáng)制性制度供給的創(chuàng)造，通過地方政府的強(qiáng)制力和“暴力潛能”來盡量降低制度變遷的成本，而不是等待誘致性制度變遷主體的自然出現(xiàn)?；仡櫸覈嗄甑慕鹑隗w制改革，在銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會分業(yè)監(jiān)管的體系下，我國的融資制度變遷大都采用了政府（地方政府）提供的強(qiáng)制性制度變遷。
因此，廣東省地方政府可以利用政府公信力為中小企業(yè)提供擔(dān)保，若有了政府的信譽(yù)擔(dān)保，國有商業(yè)銀行或者私有銀行才會向“幼稚期”的中小企業(yè)提供融資。正是“銀行―政府―企業(yè)”這樣的契約關(guān)系可以降低潛在的風(fēng)險(xiǎn)，政府（地方政府）以信譽(yù)資本承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移成本，節(jié)約交易成本。政府提供制度供給的主要目的是為減少中小企業(yè)融資中的信息不對稱和交易成本過高的障礙，從而促進(jìn)中小企業(yè)融資市場的形成，實(shí)現(xiàn)資本的有效配置。同時，政府購買是宏觀調(diào)控中重要的財(cái)政政策之一，政府采購中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)，是各國政府最常采用的支持中小企業(yè)發(fā)展方式之一，廣東省地方政府也可逐步建立這一制度，在政府購買中可給中小企業(yè)劃出一定的比例，以支持中小企業(yè)的發(fā)展。但需要明確的是，政府在中小企業(yè)融資中，其提供的制度安排是對市場失靈的彌補(bǔ)，是通過政府的信譽(yù)，為中小企業(yè)提供融資的補(bǔ)充和擔(dān)保，降低風(fēng)險(xiǎn)成本，政府是市場的有益補(bǔ)充，而不是取而代之。
二、中小企業(yè)融資制度安排的國際比較
在歐美等發(fā)達(dá)國家，政府在中小企業(yè)融資的制度環(huán)境、制度體系等方面積累了很多成功的經(jīng)驗(yàn)，通過制度安排給中小企業(yè)提供寬松的融資環(huán)境。尤其在20世紀(jì)70年代后，新貿(mào)易保護(hù)主義盛行，李斯特的“幼稚產(chǎn)業(yè)保護(hù)理論”影響到很多政府制度的實(shí)施，許多國家都認(rèn)識到中小企業(yè)的發(fā)展對整個國家經(jīng)濟(jì)增長的重要作用，紛紛制定法律法規(guī)，對中小企業(yè)的融資及發(fā)展進(jìn)行大力扶持。
（一）以立法的形式制定各種扶持制度
美國國會在1953年通過了《小企業(yè)法案》，該法案確定了中小企業(yè)的法律地位和政府對小企業(yè)的基本政策及管理措施，同時，美國還通過了《聯(lián)邦政府采購法》《小企業(yè)創(chuàng)新法》和《機(jī)會均等法》等扶持中小企業(yè)的法律。日本政府自1949年以來，先后制定了30多部有關(guān)中小企業(yè)發(fā)展的法律。1963年的《中小企業(yè)基本法》被稱為中小企業(yè)憲法，日本政府又陸續(xù)制定了《中小企業(yè)現(xiàn)代化資金扶持法》《中小企業(yè)金融公庫法》等一系列法律法規(guī)來保障和扶持中小企業(yè)發(fā)展。新加坡政府在中小企業(yè)的發(fā)展中扮演了非常重要的角色，雖然沒有相關(guān)的法律，但制定了很多方案、計(jì)劃來扶持中小企業(yè)的發(fā)展，如《小企業(yè)融資方案》《小企業(yè)技術(shù)協(xié)助方案》等，并在2000年制定了《新加坡中小企業(yè)21世紀(jì)十年發(fā)展計(jì)劃》，加大對中小企業(yè)的支持力度。另外，新加坡政府還采取鼓勵大企業(yè)承包和訂購中小型企業(yè)的零部件產(chǎn)品的措施，協(xié)助中小企業(yè)發(fā)展。
（二）建立政策性銀行或信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)
美國政府認(rèn)為“保障個人獨(dú)立經(jīng)營的機(jī)會可導(dǎo)致國家的繁榮”，小企業(yè)被認(rèn)為是社會的弱勢群體，但同時又是社會就業(yè)和技術(shù)革新的主體，近年出現(xiàn)的耐克、英特爾、微軟等全球知名企業(yè)都是由小企業(yè)發(fā)展起來的，因此，美國政府制定了有利于中小企業(yè)發(fā)展的扶持政策。美國設(shè)立中小企業(yè)管理局（SBA）為符合規(guī)定條件的小型企業(yè)提供高達(dá)90%的貸款，同時，“美國進(jìn)出口銀行”也向小型出口企業(yè)提供信用及風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。日本政府在1953年由政府全額出資設(shè)立中小企業(yè)金融公庫，主要為中小企業(yè)貸款擔(dān)保提供再擔(dān)保服務(wù)。日本形成了以政府為主導(dǎo)，民間金融機(jī)構(gòu)積極參與，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，擔(dān)保與再擔(dān)保相結(jié)合的信用擔(dān)保體系。新加坡政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展局于1976年通過“小型工業(yè)資助計(jì)劃”，對中小企業(yè)給予優(yōu)惠的信貸政策，由政府劃撥出固定的資金款項(xiàng)給參與計(jì)劃的銀行和金融機(jī)構(gòu)，再由他們低息貸給中小企業(yè)。新加坡政府為大量中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保，僅在2009年國際金融風(fēng)暴時，就為14 252宗中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保，涉及貸款金額高達(dá)60億新元。
（三）實(shí)行稅收優(yōu)惠
根據(jù)美國稅務(wù)法規(guī)定的“S類”股份公司，股東人數(shù)不超過35人的中小企業(yè)可以不繳納公司營業(yè)稅，僅由股東私人業(yè)主和合伙企業(yè)的股東按“流經(jīng)原則”繳納個人所得稅。美國政府通過“S”公司的形式，基本上免掉了企業(yè)所得稅。日本在稅法上對中小企業(yè)實(shí)行特別措施，明確規(guī)定減少中小企業(yè)的法人稅率，還推出了“天使稅制”，對符合條件的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在投資時和獲利時給予稅收優(yōu)惠。新加坡只有企業(yè)利得稅，分紅免稅，企業(yè)盈利的第一個10萬新元三年內(nèi)免征，并根據(jù)每年國內(nèi)外的形勢，政府還會為企業(yè)提供不同折扣。新加坡政府為小微企業(yè)相關(guān)優(yōu)惠政策審批大開“綠色通道”，力求讓小微企業(yè)用最簡潔的程序獲得最多優(yōu)惠。據(jù)《聯(lián)合早報(bào)》2014年11月5日報(bào)道，由于新加坡政府積極提供援助、津貼和稅務(wù)上的優(yōu)惠以支持中小企業(yè)發(fā)展，被評為2013―2014年最親中小企業(yè)的國家。
三、完善制度安排是破解廣東省中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵
美國、日本和新加坡等國在中小企業(yè)融資過程中采取各種制度支持來促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展，廣東省地方政府應(yīng)該充分學(xué)習(xí)借鑒這些國家的成功經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行必要的制度創(chuàng)新，加大地方政府制度供給的力度，從根本上改善中小企業(yè)融資的制度環(huán)境和制度安排。
（一）完善法律法規(guī)，確保中小企業(yè)地位
我國已頒布實(shí)施了《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》，這是我國首次對中小企業(yè)專門立法，初步構(gòu)建了中小企業(yè)融資體系，但該法案存在立法層階過低，法律規(guī)定較為籠統(tǒng)，現(xiàn)實(shí)操作性不強(qiáng)等問題。為了能在融資方面給予廣東省中小企業(yè)更多的法律法規(guī)支持，建議廣東省地方政府在此基礎(chǔ)上，形成完善的中小企業(yè)管理和服務(wù)的法律法規(guī)體系，以法律法規(guī)的形式確立中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，并在金融支持與稅收政策上將中小企業(yè)與國有大型企業(yè)置于公平競爭的地位，提高中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位，為其營造公平競爭的市場環(huán)境。
（二）盡快構(gòu)建信用擔(dān)保體系或再擔(dān)保體系
建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是世界各國扶持中小企業(yè)發(fā)展的國際通行做法，中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本一般來自政府補(bǔ)貼和金融機(jī)構(gòu)分擔(dān)的資金。廣東省地方政府也應(yīng)從宏觀調(diào)控出發(fā)，借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，由財(cái)政出資設(shè)立政策性的貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，并可考慮探索建立由地方政府出資的支持本地中小企業(yè)的信用擔(dān)保公司以及再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為擔(dān)保貸款提供再保險(xiǎn)，盡量解決因信息不對稱引發(fā)的“道德風(fēng)險(xiǎn)”及“逆向選擇”。目前，廣東省的擔(dān)保體系在再擔(dān)保機(jī)制領(lǐng)域仍然是空白，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展高速的廣東省來說是十分滯后的，而且缺乏再擔(dān)保機(jī)制的擔(dān)保體系功能會因此被大大削弱，不能充分發(fā)揮其作用。同時，廣東省要大力發(fā)展中小商業(yè)銀行，鼓勵廣東省內(nèi)的商業(yè)銀行設(shè)立中小企業(yè)信貸部，由專人辦理此類業(yè)務(wù)，從而為中小企業(yè)提供專門的、全方位的金融服務(wù)和產(chǎn)品。
（三）進(jìn)一步落實(shí)稅收優(yōu)惠
“小微企業(yè)”是中小企業(yè)主要組成部分，自2012年起，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局規(guī)定，進(jìn)一步擴(kuò)大小型微利企業(yè)減半征收范圍，將小型微利企業(yè)所得減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅。但目前，由于“小微企業(yè)”存在數(shù)量多、規(guī)模小、投資少、分布分散、財(cái)務(wù)制度不健全、財(cái)務(wù)信息不真實(shí)、財(cái)務(wù)人員流動性大等特點(diǎn)，導(dǎo)致國家稅收政策不能很好落實(shí)。因此，廣東省政府應(yīng)認(rèn)真貫徹落實(shí)國家扶持小微企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策，充分發(fā)揮稅收政策的引導(dǎo)和支持作用，保證國家政策不折不扣地落實(shí)到位，切實(shí)減輕中小企業(yè)負(fù)擔(dān)。在增值稅方面，落實(shí)國家關(guān)于暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅稅收優(yōu)惠政策，也可以財(cái)政貼息的辦法鼓勵和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對中小企業(yè)的貸款發(fā)放，加大對中小企業(yè)的政府采購力度，為中小企業(yè)融資提供完善的制度安排。
結(jié)束語
廣東省地方政府在中小企業(yè)融資方面借鑒了國外政府對中小企業(yè)提供的制度安排，印發(fā)了大量地“意見”“通知”，如《關(guān)于支持中小微企業(yè)融資的若干意見》（粵府[2012]17號）《印發(fā)廣東省中小微企業(yè)綜合服務(wù)體系建設(shè)實(shí)施意見的通知》（粵府[2012]52號）《廣東省人民政府關(guān)于加快專業(yè)鎮(zhèn)中小微企業(yè)服務(wù)平臺建設(shè)的意見》（粵府[2012]98號）《廣東省人民政府關(guān)于創(chuàng)新完善中小微企業(yè)投融資機(jī)制的若干意見》（粵府[2015]66號）等，通過這些文件可以傳遞出一個強(qiáng)信號，就是廣東省政府確實(shí)想為中小企業(yè)的健康發(fā)展提供長期穩(wěn)定的制度安排，但怎樣才能讓制度安排落到實(shí)處，是未來要著力解決的關(guān)鍵問題。
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Institutional Analysis of Financial Predicament for Medium-sized
and small Enterprises in Guangdong Province
FU Hua-ying1，2
（1.Economics and Management College of Zhaoqing University，Zhaoqing 526061，China；
2.Zhaoqing University Research center of the Regional Development Strategy of Xijiang river，Zhaoqing 526061，China）
摘要：本文從籌資者、金融機(jī)構(gòu)兩個角度出發(fā)，運(yùn)用資本結(jié)構(gòu)理論、企業(yè)生命周期理論、小微企業(yè)信貸理論對小微企業(yè)的融資選擇進(jìn)行了分析。資本結(jié)構(gòu)理論以及新優(yōu)序融資理論主要側(cè)重于定量研究；而企業(yè)生命周期理論則更側(cè)重于動態(tài)定性分析，從動態(tài)的角度解釋企業(yè)在不同成長階段的最優(yōu)融資源；麥克米倫缺口、信貸配給說和關(guān)系貸款說則從金融機(jī)構(gòu)的角度分析了小微企業(yè)融資難的原因，并提出解決對策。
關(guān)鍵詞：小微企業(yè) 融資理論 融資選擇
近年的理論與實(shí)證研究表明，商業(yè)銀行信貸融資對企業(yè)，特別是小微企業(yè)而言，仍然是最簡單、最直接、最快捷、最有效的外部融資方式，在所有外部融資中所占比例最高。目前，小微企業(yè)融資信貸的理論較為分散，尚未形成一個體系學(xué)科，而且目前專注于研究小微企業(yè)信貸融資理論的文章較少。本文綜合運(yùn)用資本結(jié)構(gòu)理論、企業(yè)生命周期理論、小微企業(yè)信貸理論對小微企業(yè)信貸融資問題進(jìn)行梳理，具有一定的理論意義。
一、資本結(jié)構(gòu)的MM理論及其延伸理論
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。從理論溯源上來看，資本結(jié)構(gòu)理論主要是運(yùn)用微觀定量的方法來研究企業(yè)的融資決策。
（一）MM理論?，F(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)研究的起點(diǎn)是1958年，學(xué)者莫迪利阿尼Modigliani和米勒Merton Miller在《美國經(jīng)濟(jì)評論》上發(fā)表了論文《資本成本公司財(cái)務(wù)與投資理論》，該文基于完美資本市場的假設(shè)條件，來說明資本結(jié)構(gòu)（企業(yè)長期融資結(jié)構(gòu)）與企業(yè)價值之間的關(guān)系。按照是否考慮企業(yè)所得稅，MM理論分為“無稅MM理論”和“有稅MM理論”。
1.無稅MM理論。
命題I：在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，無論企業(yè)是否有負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的價值無關(guān)。在這種情況下，說明企業(yè)的加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。這個結(jié)論就是著名的“資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論”。其表達(dá)式為：
VL=EBIT/K=VU=EBIT/K
式中，VL為有負(fù)債企業(yè)的價值；VU為無負(fù)債企業(yè)的價值；EBIT為企業(yè)永續(xù)的預(yù)期收益；K為有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)資本成本；K為既定風(fēng)險(xiǎn)等級的無負(fù)債企業(yè)的加權(quán)資本成本。
命題II：有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨財(cái)務(wù)杠桿的提高而增加，即企業(yè)權(quán)益資本成本隨負(fù)債程度的增大而增加，其表達(dá)式為：
K=K+風(fēng)險(xiǎn)溢價=K+（D/E）×（K-K）
式中，K為有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本；K為無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本；Kd為稅前債務(wù)資本成本；D為有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場價值；E為其權(quán)益市場價值。
2.有稅MM理論?；诳紤]企業(yè)所得稅條件下的MM理論，最顯著的特征是說明債務(wù)利息抵稅對企業(yè)價值的影響。
命題I：有負(fù)債企業(yè)的價值等于具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級的無負(fù)債企業(yè)的價值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值。由于債務(wù)利息可以稅前扣除，形成了抵稅收益，相當(dāng)于增加了企業(yè)的價值。其表達(dá)式為：
VL=VU+T×D=VU+PV（利息抵稅）
式中，T為企業(yè)所得稅稅率，D為企業(yè)的負(fù)債數(shù)量，T×D又稱杠桿權(quán)益。
命題II：有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上與以市值計(jì)算的負(fù)債與權(quán)益關(guān)系成比例的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。其表達(dá)式為：
K=K+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬=K+（K-K）（1-T）（D/E）
1977年，Merton Miller進(jìn)一步提出了同時考慮個人所得稅和企業(yè)所得稅的資本結(jié)構(gòu)模型，他認(rèn)為在其他條件不變的情況下，個人所得稅會降低無負(fù)債公司的價值。其表達(dá)式為：
VL=VU+[1-（1-T）（1-TS）/（1-TD）]D
式中，Ts為個人所得稅稅率；TD為債券所得稅。
（二）資本結(jié)構(gòu)的其他理論。MM理論的觀點(diǎn)與當(dāng)時理論界的主流觀點(diǎn)相矛盾。因此，該理論一經(jīng)發(fā)表就受到了激烈的批判。雖然該理論的一系列基礎(chǔ)假設(shè)在現(xiàn)實(shí)中難以成立，但是它顛覆了原有理論研究的慣性思維，為分析企業(yè)融資問題提供了全新的視角。此后，理論界學(xué)者在MM理論的基礎(chǔ)上不斷放寬假設(shè)，從不同視角進(jìn)行了大量研究。
1.權(quán)衡理論。權(quán)衡理論通過放寬MM理論完全信息以外的的各種假定，考慮在財(cái)務(wù)困境成本、稅收、成本分別存在或共同存在等條件下，資本結(jié)構(gòu)如何影響企業(yè)市場價值。該觀點(diǎn)對MM理論的修正意義在于，指出負(fù)債為企業(yè)帶來利息抵稅收益的同時，也給企業(yè)帶來陷入財(cái)務(wù)困境的成本。
Robichek（1967）、Mayers（1984）、Kraus（1973）、Rubinmstein（1973）、Scott（1976）等人都對權(quán)衡理論的發(fā)展做出了重要的貢獻(xiàn)，在考慮了財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值和成本現(xiàn)值的影響后，其表達(dá)式擴(kuò)展為：
VL=VU+T×D-FPV（預(yù)期財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值）
1984年，Bradley提出了“靜態(tài)權(quán)衡模型”的標(biāo)準(zhǔn)表達(dá)，包括考慮稅收優(yōu)惠的破產(chǎn)成本權(quán)衡模型，并涵蓋債務(wù)的成本觀點(diǎn)和非違約狀態(tài)中非債務(wù)矛盾的潛在損失。Kane和Schwartz是最初考慮“動態(tài)權(quán)衡模型”的學(xué)者。在2006年，F(xiàn)rank和Goyal代表性地闡述了“動態(tài)權(quán)衡模型”的中心思想。權(quán)衡理論有助于解釋一些企業(yè)債務(wù)的難解之迷，如為什么有的企業(yè)負(fù)債比例很低而不充分利用負(fù)債抵稅收益？為什么不同行業(yè)間企業(yè)權(quán)益杠桿水平存在較大的差異？
2.理論。1976年，Jensen和Meckling提出了理論。在資本結(jié)構(gòu)的決策中，不完全契約、信息不對稱以及契約關(guān)系方之間的利益沖突將影響投資項(xiàng)目的選擇，引起投資過度或投資不足的問題，導(dǎo)致發(fā)生債務(wù)成本。由企業(yè)債務(wù)引發(fā)的成本和收益的變動，最終都會反映在企業(yè)價值上。理論得到了理論界的廣泛認(rèn)可，因?yàn)樗浞终撟C了單一依靠債權(quán)融資或者股權(quán)融資是行不通的，合理的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是兩者的合理搭配。在綜合考慮了企業(yè)負(fù)債的成本和收益后，資本結(jié)構(gòu)的權(quán)益模型可以擴(kuò)展為：
VL=VU+T×D-FPV（財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值）+ FPV（債務(wù)成本）- FPV（債務(wù)收益）
3.優(yōu)序融資理論。1984年，Mayers提出了優(yōu)序融資理論，最早將信息不對稱理論與融資結(jié)構(gòu)聯(lián)系起來，改變了過去主要從稅收、破產(chǎn)成本角度出發(fā)的研究視角。該理論認(rèn)為，由于投資者和被投資企業(yè)存在信息不對稱，因此采用股權(quán)方式融資的企業(yè)通常都會被公眾認(rèn)為發(fā)展前景不佳。因而，每增發(fā)一次新股都可能造成企業(yè)股票價格的下降。從而推斷出企業(yè)籌資時對不同籌資方式選擇的順序偏好：當(dāng)企業(yè)存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇交易成本較低的債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資。優(yōu)序融資理論解釋了當(dāng)企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流無法滿足凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資的資金需求的時候，更傾向于債務(wù)融資而不是股權(quán)融資。但該理論只是考慮了信息不對稱與逆向選擇行為的影響，來解釋企業(yè)籌資時對不同籌資方式選擇的順序偏好，并不能解釋現(xiàn)實(shí)生活中所有的資本結(jié)構(gòu)規(guī)律。
4.其他延伸理論。近年，資本結(jié)構(gòu)理論得到了不斷發(fā)展充實(shí)，更多的影響因素被陸續(xù)添加進(jìn)來，代表性的包括信號傳遞理論、激勵理論、控制權(quán)理論、市場時機(jī)理論等。同時資本結(jié)構(gòu)的研究更多與其他學(xué)科的研究結(jié)合起來，包括行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)、信息學(xué)等。一些關(guān)于企業(yè)融資的創(chuàng)新理論陸續(xù)被提出來，如馬爾科姆?貝克、約書亞?科沃爾和杰里米?斯坦（2007）提出了投資者行為慣性理論，并且實(shí)證分析了這種慣性如何影響企業(yè)的融資方式。
隨著理論研究的深入，理論界有了更多的共識，即從長期角度來看傳統(tǒng)的資本結(jié)構(gòu)理論更符合實(shí)際情況。艾拉?凱漢和謝里丹?蒂特曼（2007）提出，“通過研究企業(yè)發(fā)展歷程中的重要數(shù)據(jù)（包括現(xiàn)金流、投資數(shù)量和股票價格的變化）與公司資本結(jié)構(gòu)變化的相互關(guān)系”，并發(fā)現(xiàn)“這些數(shù)據(jù)的變化與權(quán)衡理論所預(yù)言的資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)相吻合”。
二、基于企業(yè)生命周期理論的資本結(jié)構(gòu)理論
以MM理論為代表的資本結(jié)構(gòu)理論主要側(cè)重于定量研究，而基于企業(yè)生命周期理論的資本結(jié)構(gòu)研究則更側(cè)重于動態(tài)定性分析，從動態(tài)的角度解釋企業(yè)在不同成長階段的最優(yōu)融資來源。企業(yè)生命周期是企業(yè)的發(fā)展與成長的動態(tài)軌跡。從企業(yè)融資的角度，可以把企業(yè)的成長過程分為幾個階段。隨著人們研究的深入，逐步形成三個階段、四階段、五階段、六階段、十階段等不同的觀點(diǎn)。比如一種四階段說將企業(yè)劃分成種子期、導(dǎo)入期、成長期和成熟期。
1970年，Weston和Brigham根據(jù)企業(yè)不同成長階段融資來源的變化，提出了企業(yè)金融生命周期的假設(shè)，將資本結(jié)構(gòu)、銷售額和利潤等作為影響企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的主要因素，將企業(yè)金融生命周期分為六個階段（見表1）。
三、小微企業(yè)信貸理論
目前國內(nèi)外的實(shí)踐表明，商業(yè)銀行是小微企業(yè)外部融資的主要提供者。很多學(xué)者從宏觀和微觀方面對此展開研究，形成了包括麥克米倫缺口、金融抑制、信貸配給說和關(guān)系貸款說在內(nèi)的一系列理論。
（一）麥克米倫缺口。1931 年，麥克米倫成立的“金融產(chǎn)業(yè)委員會”在向英國國會提交的《麥克米倫報(bào)告》中提出，在英國的金融制度中存在著小企業(yè)融資壁壘：小企業(yè)即使可以提供擔(dān)保，也難以獲得商業(yè)銀行的信貸資金，在小企業(yè)的資金需求和銀行的貸款供給之間存在一個很大的缺口，后來該缺口被命名為“麥克米倫缺口”。隨后，小企業(yè)融資難的問題受到了學(xué)者的長期關(guān)注，英國學(xué)者Ray和Hutchinson認(rèn)為，產(chǎn)生缺口的原因分為兩種：一是由資金的可得性問題導(dǎo)致的資金缺口；二是由融資成本過高導(dǎo)致的資金缺口。趙江和馮宗憲指出還存在第三個原因，融資時限造成的融資約束。
（二）金融抑制。實(shí)證研究表明，世界各國都存在不同程度的“麥克米倫缺口”問題。Mckinnon發(fā)現(xiàn)在發(fā)展中國家這種缺口尤為明顯。在發(fā)展中國家，市場機(jī)制通常不夠完善，大多數(shù)發(fā)展中國家政府把廉價的信貸資金通過正規(guī)的金融體系配給給政府希望優(yōu)先發(fā)展的部門。這導(dǎo)致很大一部分企業(yè)無法從正規(guī)的金融系統(tǒng)獲取融資，這部分企業(yè)只能依賴內(nèi)部融資或從非正規(guī)途徑的民間金融市場獲取外源性融資，人們把這種現(xiàn)象叫做“金融壓抑”。
（三）信貸配給。眾多研究學(xué)者們普遍認(rèn)為，從微觀層面上看，銀行與企業(yè)間的信息不對稱是造成金融機(jī)構(gòu)不愿意給中小企業(yè)融資的一個重要原因。約瑟夫?斯蒂格利茨和安德魯?維斯（1981）在《不完全信息市場中的信貸配給》中指出，由于借貸雙方存在信息不對稱現(xiàn)象，銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)很難從千差萬別的各類貸款申請中有效分辨哪些借款人確實(shí)有能力及時償還借款，哪些借款申請人有違約風(fēng)險(xiǎn)，哪些借款人屆時根本沒有還款能力，這就會導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，銀行會把利率降低到均衡利率以下，鼓勵資信高的企業(yè)進(jìn)入，將資信低的企業(yè)限制在外，這種現(xiàn)象被稱為“信貸配給”。銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)通過一定的“信貸配給”制度來實(shí)現(xiàn)競爭情況下的均衡狀態(tài)。
從上述分析可以推斷出：由于市場上各種類型的借款者的資質(zhì)情況各不相同，當(dāng)信息不對稱情況存在時，必然有一部分借款人因?yàn)樾畔⒉荒苡行鬟f，而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的不認(rèn)同，無法從金融結(jié)構(gòu)獲得借款，盡管他們可能仍然能達(dá)到金融機(jī)構(gòu)的放款要求、甚至愿意承擔(dān)更高的資金成本，這種現(xiàn)象被稱為“界定現(xiàn)象”。所以商業(yè)銀行對小微企業(yè)提出貸款需求時，對小微企業(yè)持審慎態(tài)度，甚至不得不放棄有良好發(fā)展前景的小微企業(yè)的正常信貸需求。因此，關(guān)于小微企業(yè)“信貸配給”的問題是小微企業(yè)融資需求理論的重要部分。
布拉滕施佩格（1978）進(jìn)一步明確了“均衡信貸配給”的定義。希爾德加德?惠特（1983）在斯蒂格利茨和維斯研究成果的基礎(chǔ)上，擴(kuò)展了信貸配給模型理論。貝斯特（1985）對抵押品的用途進(jìn)行了深入探討，泰勒爾（2001）通過研究指出，當(dāng)?shù)赖嘛L(fēng)險(xiǎn)存在時，借款主體自有資本的大小可以決定其借款能力大小。
（四）關(guān)系貸款學(xué)說。美國學(xué)者Berlin和Mester將銀行的借貸方式分為兩種類型：“交易型貸款”和“關(guān)系型貸款”?！敖灰仔唾J款”多為一次性或短期交易行為，信用需求不會反復(fù)發(fā)生。交易所依據(jù)的是企業(yè)的“硬信息”，比如財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押品的質(zhì)量和數(shù)量、信用得分等，這些信息易于表達(dá)、量化、方便傳遞?！瓣P(guān)系型貸款”是以銀行對借款人保持密切監(jiān)督、銀行重新談判和雙方隱含長期合約為基本特征。依據(jù)企業(yè)的“軟信息”（比如業(yè)主個人能力、性格、口碑、品行、企業(yè)行為信譽(yù)等）對客戶的還款意愿和還款能力進(jìn)行分析。這些信息也稱為意會信息，具有強(qiáng)烈的人格化特征，難以量化和傳遞。
“關(guān)系型貸款”作為小微企業(yè)融資的主要手段，有助于解決銀企之間的信息不對稱，減少抵押要求。因此，引起國內(nèi)外學(xué)者的廣泛研究。如米切爾?彼得森和拉詹（1994）與青木昌彥（2001）都指出，為了滿足中小微企業(yè)的融資需求，一些金融機(jī)構(gòu)也發(fā)展了一種區(qū)別于傳統(tǒng)銀行信貸審批模式的“關(guān)系融資”的特殊融資模式。這種模式，注重通過考察中小微企業(yè)的“軟實(shí)力”，來決定能否發(fā)放貸款。雖然如何判斷軟實(shí)力的高低存在中小微企業(yè)的相關(guān)信息碎片化、獲得方式多樣化、求證難度大、溝通渠道不暢通等問題，但是借貸雙方通過深入交流和信息的不斷積累，可以得到有效的解決。艾倫?伯杰和格利戈里?尤戴爾（2002）指出，金融中介機(jī)構(gòu)內(nèi)部將會產(chǎn)生一個問題：放貸員工通過與中小企業(yè)長期直接接觸，獲得了大量的企業(yè)軟信息，但卻難以從放貸員工有效地傳遞給機(jī)構(gòu)的管理層或者所有者；而小型的金融中介機(jī)構(gòu)因?yàn)榫哂休^扁平化的管理結(jié)構(gòu)，員工和決策層之間不會間隔太多級別限制，所以它們在關(guān)系型信貸中會產(chǎn)生較小的成本。金融機(jī)構(gòu)通過獲得中小企業(yè)的“軟信息”，并建立起有效的基于“軟信息”的評估和判斷體系，從而突破傳統(tǒng)的基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析和抵押物價值的信貸審批模式，可以幫助中小企業(yè)能夠獲得金融機(jī)構(gòu)貸款，同時降低他們的融資成本。
資本結(jié)構(gòu)直接影響著企業(yè)的融資成本，進(jìn)而影響小微企業(yè)融資效率。合理的資本結(jié)構(gòu)有利于提高企業(yè)價值、提高企業(yè)融資效率。在資源總量有限的前提下，如何合理籌集經(jīng)營發(fā)展所需的資金，是處于不同生命周期階段企業(yè)的共同任務(wù)。采用科學(xué)的資本結(jié)構(gòu)，合理地進(jìn)行資本成本與資本收益間的權(quán)衡，將有利于小微企業(yè)的健康發(fā)展。X
參考文獻(xiàn)：
1.中國注冊會計(jì)師協(xié)會.2014年度注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)教材：財(cái)務(wù)成本管理[M].北京：中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2014.
Abstract： Small micro enterprise is an important part of the market economy， which accounts for more than 90 percent of all small micro enterprises. It is an important force of promoting the economic growth and the main carrier of job enlargement. However， small micro enterprise is the vulnerable groups， and it has difficulties in project financing and development. Based on the analysis of the present situation of small micro enterprise project financing， this paper elaborates on the definition of small micro enterprise， analyzes the causes， putting reference for small micro enterprise project financing.
關(guān)鍵詞： 小微企業(yè)；項(xiàng)目；融資
Key words： small micro enterprise；projects；financing
中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）03-0160-02
0 引言
近年來，我國小微企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)出快速增長的趨勢，據(jù)統(tǒng)計(jì)部門數(shù)據(jù)顯示，截止2011年12月，全國在工商管理部門注冊的小微企業(yè)數(shù)量已突破四千萬家，對GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到65％，提供了4800萬個就業(yè)機(jī)會。小微企業(yè)已經(jīng)成為社會發(fā)展的關(guān)鍵力量，成為經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展增長的重要基石。然而，隨著原材料價格的不斷上漲、人力資源成本的增加，小微企業(yè)項(xiàng)目利潤空間受到嚴(yán)重?cái)D壓，加之融資渠道單一，銀行授信額度有限，小微企業(yè)面臨資金鏈斷裂的危機(jī)，成為制約小微企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。分析小微企業(yè)項(xiàng)目融資困難成因，有效解決小微企業(yè)項(xiàng)目融資困難，對于社會的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
1 小微企業(yè)的定義
結(jié)合我國工信部等四部委對小微企業(yè)的界定，在多位學(xué)者對小微企業(yè)的分析及其給出的小微企業(yè)定義的基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為，小微企業(yè)指員工數(shù)量較少，生產(chǎn)規(guī)模很小、擁有資產(chǎn)很少、經(jīng)營存在不確定性很大、抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力極低、技術(shù)很弱的企業(yè)。工業(yè)企業(yè)員工總數(shù)低于100人，資產(chǎn)總額低于3000萬元，年納稅總額低于30萬元屬于小微企業(yè)；非工業(yè)企業(yè)員工總數(shù)低于80人，資產(chǎn)總額低于1000萬元，年納稅總額低于30萬元屬于小微企業(yè)。
2 小微企業(yè)項(xiàng)目融資困難成因分析
小微企業(yè)項(xiàng)目融資困難的原因是多方面的，主要包括小微企業(yè)自身因素、銀行信貸政策因素以及服務(wù)機(jī)制不健全因素三個方面。
2.1 小微企業(yè)自身因素 ①抵御風(fēng)險(xiǎn)能力弱。小微企業(yè)擁有的資金少，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模很小，抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足，缺少可用于抵押的資產(chǎn)，很難達(dá)到銀行等信貸機(jī)構(gòu)的信貸準(zhǔn)入條件。②管理人才匱乏。管理人才匱乏，通常由業(yè)主一人構(gòu)成企業(yè)的管理層，缺少完備的公司治理結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，容易發(fā)生決策失誤。而且一旦業(yè)主因故未能發(fā)揮其作用，企業(yè)將產(chǎn)生運(yùn)營困難，這是我國小微企業(yè)普遍存在的問題。③產(chǎn)品科技含量低。小微企業(yè)多為勞動密集型企業(yè)，小微企業(yè)項(xiàng)目產(chǎn)品科技含量低，產(chǎn)品附加值低，具體表現(xiàn)為資源性粗加工產(chǎn)品多、高附加值產(chǎn)品少、趨同產(chǎn)品多、優(yōu)特產(chǎn)品少、低端產(chǎn)品多、高科技產(chǎn)品少的“三多三少”。
2.2 銀行信貸政策因素 ①信貸準(zhǔn)入機(jī)制不利于小微企業(yè)項(xiàng)目融資。受到國際金融危機(jī)的沖擊，銀行等信貸機(jī)構(gòu)在注重經(jīng)濟(jì)效益的同時增加對于信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范，出臺的信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)不利于小微企業(yè)資信評估，小微企業(yè)信貸準(zhǔn)入門檻提高。同時，信貸審批權(quán)限上收，造成貸款審批鏈條長、耗時費(fèi)力，不能滿足小微企業(yè)項(xiàng)目上“短、平、快”的資金需求。②信貸投向不利于小微企業(yè)項(xiàng)目融資。我國連續(xù)兩年來實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，銀行等信貸機(jī)構(gòu)的信貸政策更加傾向于“抓大放小”，信貸投向的重點(diǎn)為沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)、大城市、大企業(yè)和大項(xiàng)目，導(dǎo)致信貸投向集中度日漸提高，對小微企業(yè)項(xiàng)目的信貸支持力度有減弱的趨勢。③抵押擔(dān)保方式限制了小微企業(yè)項(xiàng)目融資。因小微企業(yè)資金規(guī)模很小，可用于抵押擔(dān)保的資產(chǎn)很少，難以滿足銀行等信貸機(jī)構(gòu)放貸要求。且辦理抵押擔(dān)保對于小微企業(yè)費(fèi)用大、手續(xù)繁瑣，額外增加小微企業(yè)項(xiàng)目融資成本。④責(zé)任人考核機(jī)制打擊了信貸人員的積極性?；诮档托刨J風(fēng)險(xiǎn)考慮，銀行等信貸機(jī)構(gòu)普遍實(shí)行對不良貸款第一責(zé)任人制度、終身責(zé)任制度、薪酬與不良貸款比例掛鉤制度等，這種考核機(jī)制使得信貸人員在拓展市場時優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)小的大企業(yè)、大項(xiàng)目，抑制了對小微企業(yè)項(xiàng)目的信貸投入。
2.3 服務(wù)機(jī)制不健全因素 ①信用擔(dān)保體系建設(shè)不夠完善。小微企業(yè)項(xiàng)目融資難，關(guān)鍵在于擔(dān)保難，雖然我國融資性擔(dān)保公司眾多，但與小微企業(yè)的的數(shù)量相比較，擔(dān)保公司能力有限，難以滿足眾多小微企業(yè)的貸款擔(dān)保服務(wù)需求。②信息共享機(jī)制滯后。小微企業(yè)信息零散地分布在政府及有關(guān)職能部門，銀行等信貸機(jī)構(gòu)難以獲得全面的信息，難以對小微企業(yè)項(xiàng)目、個人做出全面的資信評估，對小微企業(yè)項(xiàng)目前景難以把握。
3 小微企業(yè)項(xiàng)目融資途徑
3.1 政府方面 ①調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)。政府部門應(yīng)當(dāng)大力調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)、扶持當(dāng)?shù)靥厣?jīng)濟(jì)發(fā)展，增加小微企業(yè)產(chǎn)品的增加值和科技含量，增強(qiáng)市場競爭能力。同時應(yīng)培植壯大龍頭企業(yè)，發(fā)揮龍頭企業(yè)的輻射帶頭作用，抱團(tuán)取暖，加強(qiáng)小微企業(yè)的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力，共渡難關(guān)。②完善擔(dān)保體系，架設(shè)合作橋梁。一是要建立小微企業(yè)信用擔(dān)保中心，發(fā)揮為小微企業(yè)項(xiàng)目信用貸款擔(dān)保的主心骨作用，并且應(yīng)有政府的積極參與。二是要強(qiáng)化擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身的自律，使之真正成為政府、小微企業(yè)、銀行之間的橋梁與紐帶。三是建立小微企業(yè)信息系統(tǒng)，并逐步實(shí)現(xiàn)銀行、工商、稅務(wù)等部門的信息共享機(jī)制，為社會及時了解小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營與信用狀況提供權(quán)威的數(shù)據(jù)源。四是構(gòu)建小微企業(yè)信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。③政府要積極關(guān)注企業(yè)發(fā)展，積極支持小微企業(yè)項(xiàng)目融資。一是建立投融資機(jī)構(gòu)小微企業(yè)項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度。財(cái)政部門應(yīng)視財(cái)力情況逐年擴(kuò)大小微企業(yè)項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金規(guī)模，對金融和投融資機(jī)構(gòu)的小微企業(yè)項(xiàng)目貸款給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。二是建立重大項(xiàng)目融資配套支持體系。對重點(diǎn)企業(yè)、重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域的投資項(xiàng)目，特別是基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，通過融資平臺提供資本金支持彌補(bǔ)經(jīng)營和建設(shè)主體資本金不足，為金融和投融資機(jī)構(gòu)貸款提供配套支持。三是大力發(fā)展資本市場，通過推進(jìn)小微企業(yè)上市、引導(dǎo)企業(yè)發(fā)行債券、鼓勵設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金公司和產(chǎn)業(yè)基金等多種形式，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重，努力構(gòu)筑具有區(qū)域特點(diǎn)的融資市場體系。
3.2 企業(yè)方面 小微企業(yè)要將企業(yè)做大做強(qiáng)，就要立足長遠(yuǎn)，著眼未來，不能只顧眼前，甚至為了項(xiàng)目資金弄虛作假，尤其是生產(chǎn)性企業(yè)，要拿得出自己的拳頭產(chǎn)品，努力提高產(chǎn)品競爭力，企業(yè)才會有長久生存的機(jī)會，任何銀行都不會對一家沒有任何發(fā)展前途的企業(yè)提供信貸支持的。同時，小微企業(yè)要規(guī)范管理，尤其要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，隨時能提供規(guī)范、誠實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表。誠信納稅，小微企業(yè)項(xiàng)目資金運(yùn)行軌跡清晰，現(xiàn)金流能準(zhǔn)確反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。①加強(qiáng)內(nèi)部管理。小微企業(yè)應(yīng)當(dāng)按現(xiàn)代企業(yè)制度要求建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)，大力引進(jìn)懂業(yè)務(wù)、善管理的優(yōu)秀人才，不斷提高內(nèi)部管理水平。努力降低生產(chǎn)成本，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高經(jīng)濟(jì)效益。樹立誠信意識，提高自身信用度，增強(qiáng)銀行貸款吸引力。②提高財(cái)務(wù)真實(shí)性。小微企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行會計(jì)、財(cái)務(wù)方面法律法規(guī)，認(rèn)真編制財(cái)務(wù)報(bào)表，如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)信息，制定科學(xué)合理的發(fā)展目標(biāo)，使銀行能夠充分了解企業(yè)真實(shí)情況，解決銀企信息不對稱問題。③調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略。小微企業(yè)應(yīng)當(dāng)在市場準(zhǔn)入時找準(zhǔn)定位，從事符合國家產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策的行業(yè)，選擇好項(xiàng)目、具有市場前景的產(chǎn)業(yè)，同時要提高產(chǎn)品的科技含量和附加值，提升市場競爭力。
3.3 銀行方面 從銀行層面來說，必須多研究上級行政策，結(jié)合本地企業(yè)實(shí)際情況多研究如何變通，站在企業(yè)的角度多為企業(yè)著想，為企業(yè)做好實(shí)實(shí)在在的服務(wù)。①完善服務(wù)體系。銀行等信貸機(jī)構(gòu)要加大設(shè)立和改造專門從事小微企業(yè)金融服務(wù)的專營機(jī)構(gòu)的力度，尤其是專門服務(wù)于科技型小微企業(yè)的專營機(jī)構(gòu)。中小金融機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化重點(diǎn)服務(wù)小微企業(yè)、社區(qū)、居民和“三農(nóng)”的市場定位。銀行業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)積極探索適合小微企業(yè)項(xiàng)目資金需求特點(diǎn)的服務(wù)手段和方式，提高小微企業(yè)項(xiàng)目信貸支持效果。②創(chuàng)新金融產(chǎn)品。一是在傳統(tǒng)的信貸品種外，應(yīng)推出動產(chǎn)抵質(zhì)押、倉單質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押等貸款新品種。二是針對小微企業(yè)購買原材料或其他期限較長的小額資金需求，應(yīng)提供整貸零償方式的貸款。根據(jù)小微企業(yè)資金需求“短、平、快”特點(diǎn)，在符合相關(guān)政策規(guī)定前提下，提供循環(huán)貸款方式，可以一次核實(shí)、多次提款、隨時歸還，額度循環(huán)使用。三是還可提供網(wǎng)上銀行、電話銀行等服務(wù)，為小微企業(yè)提供更為便捷的結(jié)算、咨詢、財(cái)務(wù)顧問等金融服務(wù)。③合理定價機(jī)制。銀行等信貸機(jī)構(gòu)要在充分考慮小微企業(yè)承受能力和生產(chǎn)經(jīng)營狀況基礎(chǔ)上進(jìn)行貸款利率定價，以降低小微企業(yè)融資成本。對小微企業(yè)貸款利率盡量少上浮，禁止一切不合理收費(fèi)，禁止搭售金融產(chǎn)品，不得強(qiáng)求小微企業(yè)購買各類理財(cái)、保險(xiǎn)、基金等。
4 結(jié)語
解決小微企業(yè)項(xiàng)目融資難的問題，需要全社會的共同關(guān)注和努力，關(guān)鍵是協(xié)調(diào)好企業(yè)、銀行等信貸機(jī)構(gòu)和政府三者之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，建立健全面向小微企業(yè)項(xiàng)目融資的金融體系和社會信用體系，積極推動小微企業(yè)融項(xiàng)目資渠道多元化、方式市場化、手段規(guī)范化和結(jié)構(gòu)合理化。
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關(guān)鍵詞：村鎮(zhèn)銀行；小額信貸模式；信貸模式比較
中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
面向小微客戶的創(chuàng)新型信貸融資模式探析――以村鎮(zhèn)銀行為例
收錄日期：2016年10月24日
一、引言
隨著國家鼓勵創(chuàng)業(yè)政策的實(shí)施，現(xiàn)今涌現(xiàn)出大量小微型企業(yè)，但小微型企業(yè)創(chuàng)立之初的融資問題是一大難題。傳統(tǒng)的銀行信貸模式表現(xiàn)出擔(dān)保要求高、審核門檻高的特點(diǎn)。在這種社會壓力下，各地村鎮(zhèn)銀行出現(xiàn)了創(chuàng)新型信貸融資模式。該模式針對小微型客戶“短期融資、貸款頻率高、資金需求時間急”的特點(diǎn)，采取“簡單、方便、快捷”的辦法，無需抵押物，依據(jù)客戶的資金與經(jīng)營情況，設(shè)計(jì)合理的信貸方案，包括額度、擔(dān)保、還款方式等都有靈活的搭配，有效地解決了小微客戶無固定資產(chǎn)抵押、融資難的問題，這種創(chuàng)新型信貸融資模式被很多銀行、企業(yè)、個體所關(guān)注。本文從創(chuàng)新性信貸模式的特點(diǎn)及客戶對該模式的評價等角度分析，總結(jié)小微客戶融資需求特點(diǎn)，以便為小微客戶提供金融供給、進(jìn)行金融創(chuàng)新提供借鑒和參考。
二、小微客戶對創(chuàng)新型信貸融資的認(rèn)識及其融資情況調(diào)研分析
（一）調(diào)研情況。為了解各地商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行的具體貸款發(fā)放模式及貸款業(yè)務(wù)的運(yùn)作效果，我們走訪了山東、黑龍江、新疆等地的商業(yè)銀行及村鎮(zhèn)，實(shí)地探究各類信貸模式，同時，向各地的小微客戶發(fā)放調(diào)查問卷，了解小微客戶對創(chuàng)新型信貸模式的看法，作為后期論文的數(shù)據(jù)分析，我們在2015年7月25日至2015年5月20日走訪了山東、黑龍江、新疆、北京等地的村鎮(zhèn)銀行，了解各銀行的貸款模式及貸款運(yùn)營情況。同時，我們對各銀行的小微客戶發(fā)放了調(diào)查問卷，咨詢了他們對不同信貸模式的看法及建議。本次調(diào)查問卷共發(fā)放53份，收回53份，其中有效問卷53份，有效回收率為100%。
（二）調(diào)研分析
1、小微客戶對創(chuàng)新型信貸融資的探析。由表1可知，在受訪者中，有38%的是主動去銀行咨詢，26%的受訪者是通過媒體報(bào)道了解，22%的是親戚朋友介紹，只有14%的是銀行推廣得知的。（表1）
分析數(shù)據(jù)，我們可以得出，銀行對于小額信貸產(chǎn)品的推廣不到位，在調(diào)查過程中我們還了解到，在受訪者有貸款需要的時候都是主動跟銀行聯(lián)系，或者問周圍的親戚朋友，很少有人在能想到以前銀行宣傳過的產(chǎn)品，銀行處在一個被動的地位。貸款業(yè)務(wù)對于銀行來說應(yīng)該是一個盈利的主要項(xiàng)目，銀行應(yīng)該主動把自己的產(chǎn)品向有需要、有貸款意向的人宣傳。并且小額貸款是我國貸款的一個新領(lǐng)域，針對中小企業(yè)，銀行應(yīng)該針對他們制定一些宣傳方案，提高大眾對小額信貸的了解程度。
2、小微客戶對待創(chuàng)新型信貸的接受程度
（1）客戶對貸款特點(diǎn)的看法。該貸款模式的特點(diǎn)具有貸款門檻低，并且不依賴抵押物，依據(jù)客戶的資金與經(jīng)營情況，設(shè)計(jì)合理的信貸方案，包括額度、擔(dān)保、還款方式等都有靈活的搭配，根據(jù)這些特點(diǎn)，我們調(diào)查了客戶對這些特點(diǎn)最看重的方面。（表2）從表2中可以看出，58%的客戶更看重貸款條件低這一特點(diǎn)，26%的客戶認(rèn)為貸款不依賴抵押物更具吸引力，只有16%的人認(rèn)為產(chǎn)品的設(shè)計(jì)根據(jù)客戶的需求更有吸引力。由此，絕大多數(shù)客戶還是更看重貸款給出的條件，這是他們在選擇貸款類型最重要的考慮。
（2）客戶對利率水平的接受度。我們根據(jù)現(xiàn)今的貸款利率，將利率水平分為三類，針對已運(yùn)用該貸款模式的小微客戶，調(diào)查了他們對該利率水平的看法。（表3）從表3中可以看出，38%的人認(rèn)為創(chuàng)新型小額貸款的利率稍高，但為了解決資金問題，他們?nèi)钥梢越邮茉摾仕剑?6%的客戶認(rèn)為利率符合現(xiàn)在市場的總體利率水平，其余13%的客戶認(rèn)為該利率很高，已超出他們接受的限額。由此，創(chuàng)新性小微貸款既然是針對小微客戶，小微客戶的資金鏈本就相對薄弱，所以銀行應(yīng)針對客戶給出的意見，指定符合客戶承受能力范圍的利率水平。
（3）客戶對銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制是否做考慮。創(chuàng)新型貸款融資模式在貸款前需要對客戶的家庭狀況及個人信譽(yù)進(jìn)行分析、測評，其中會涉及到客戶的家庭及個人隱私，這種信譽(yù)評價模式給很多客戶帶來困擾，我們針對這種信用評價模式進(jìn)行了問題研究，得出70%的人認(rèn)為這種貸款前的信譽(yù)評價符合貸款模式要求，但16%的人仍有所顧慮，只有14%的人難以接受，所以絕大多數(shù)小微客戶為了得到資金支持，仍可以接受銀行的這種針對個人的信譽(yù)評估。由此可見，信譽(yù)評價形式并不能改變小微客戶選擇貸款的意向，只要銀行制定合理的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，客戶在風(fēng)險(xiǎn)控制上不會做過多的考慮。
3、小微客戶融資方式分析
（1）年齡與貸款額的卡方分析。在表4中，36～45歲的貸款對象貸款額相對集中在30萬元以下，對于這個現(xiàn)象，我們認(rèn)為，這個年齡段的人一般處于事業(yè)穩(wěn)定階段，相較于年輕人也沒有過大的創(chuàng)業(yè)激情，所以貸款額度較??；其次，選擇30萬元以上的貸款額的貸款對象相對較少，據(jù)我們了解是因?yàn)榇朔N創(chuàng)新型貸款的特點(diǎn)主要是貸款條件簡單，貸款額度適用于資金量需求小的客戶，如果客戶需要大量的資金量，那么這種創(chuàng)新型貸款并不適合。（表4）
（2）貸款用途分析。從上述數(shù)據(jù)可以看出，20%的受訪者貸款后資金用于創(chuàng)業(yè)，18%的受訪者用于買房、買車等消費(fèi)行為，14%的人是用做運(yùn)營資金，緩解在生產(chǎn)過程中的資金短缺情況，或者在生產(chǎn)中遇到的其他問題，只有2%的受訪者用于其他用途。（圖1）
經(jīng)分析可以得出結(jié)論，作為創(chuàng)業(yè)資金和用于運(yùn)營資金都是中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期或生產(chǎn)期等遇到困難時去向銀行申請小額貸款，現(xiàn)在需要借助小額貸款支持企業(yè)發(fā)展的中小企業(yè)越來越多，小額信貸的發(fā)展前景很好。雖然現(xiàn)在各種新型的融資方式層出不窮，比如P2P平臺、風(fēng)險(xiǎn)投資等，但相對來說風(fēng)險(xiǎn)會比較高，政府對他們的監(jiān)管還不到位，很多的相關(guān)法律還未出臺，對于投資者和借款者都不安全。而銀行已經(jīng)是一個很成熟的體系，安全性高。另外，銀行的資金量充足，只要辦好手續(xù)，隨時能從銀行提走貸款，其他新型融資方式比較不穩(wěn)定，融資時期較長，對于短期資金需求，還是銀行比較好。銀行被大眾所熟知，有資金需求時一般都會先找銀行，因此小額貸款這方面的業(yè)務(wù)前景大好。
綜合以上三部分內(nèi)容，可以看出小額貸款方面客戶的需求量很大，但是銀行由于宣傳不到位，這項(xiàng)業(yè)務(wù)還沒有發(fā)展起來，銀行應(yīng)該加大宣傳和推廣，支持中小企業(yè)的發(fā)展。
4、創(chuàng)新型貸款模式存在的缺陷及小微客戶融資需求特點(diǎn)
（1）創(chuàng)新型貸款模式存在的缺陷分析。如表5所示，被調(diào)查者選擇的缺陷集中在“政府對于這一貸款扶持較小”、“沒有大范圍推廣”、“涉及個人隱私較多”三類，分別占50.90%、18.2%、16.4%。眾數(shù)項(xiàng)“政府對于這一貸款扶持較小”的異眾比率為49.10%，所以用它來反映創(chuàng)新型貸款模式存在的缺陷的表性較差。（表5、圖2）由此可見，創(chuàng)新型貸款模式雖然新穎，但其本身仍存在一些缺陷，銀行有必要了解這些缺陷的存在會對此模式帶來什么樣的影響，也應(yīng)該針對這些缺陷提出解決策略，從而提升小微客戶及潛在客戶對其的接受程度。
（2）分析創(chuàng)新型貸款模式的缺陷。主要應(yīng)該注意和改善以下幾點(diǎn)：①首先這種創(chuàng)新型貸款模式因?yàn)橹辉谀承┐彐?zhèn)銀行實(shí)施，沒有大范圍推廣，所以客戶群體受限，貸款范圍較窄，銀行可以依據(jù)其特征在各地進(jìn)行試行；②此種創(chuàng)新型貸款因?yàn)槊鎸Φ氖切∥⒖蛻?，所以貸款額度較低，對于一些有大量資金需求的客戶來說不太適合，所以建議貸款額度大的客戶選擇其他的貸款模式；③因?yàn)榇朔N創(chuàng)新型貸款模式相較于其他貸款手續(xù)更簡單，所以為了防止出現(xiàn)貸款不良率，銀行會對貸款客戶的信息和信譽(yù)進(jìn)行評價，這些調(diào)查雖然涉及個人隱私，但據(jù)我們調(diào)查了解，銀行對這些資料的保管十分嚴(yán)格，所以個人隱私不會有被泄露的風(fēng)險(xiǎn)；④因?yàn)檫@種創(chuàng)新型貸款模式目前只在部分村鎮(zhèn)銀行進(jìn)行推廣，還沒有進(jìn)行大范圍的普及，其可行性仍舊有待進(jìn)一步考證，所以政府以及其他金融機(jī)構(gòu)對于這種貸款模式仍然保持觀望狀態(tài)，我們相信，隨著此種貸款模式進(jìn)一步完善和推廣，其可行性得到驗(yàn)證之后，政府會加大對其的扶持力度，小微客戶也會得到更好的幫助。
（3）小微客戶融資需求特點(diǎn)。通過本次對創(chuàng)新型信貸融資模式探索的調(diào)查，我們從各項(xiàng)分析數(shù)據(jù)得出以下結(jié)論：①絕大多數(shù)客戶在選擇貸款時，會持積極的態(tài)度，主動去銀行或通過其他途徑了解貸款信息，采取最穩(wěn)妥的咨詢方式，從而選擇對自己最有力的貸款途徑；②研究的對象為小額貸款客戶，小額貸款客戶資金鏈相對薄弱，還款能力較低，所以小額貸款客戶的貸款額度集中在30萬元以下。且各年齡段對貸款的用途及需求各不相同，導(dǎo)致貸款額度需求不同，所以年齡與貸款額之間并沒有顯著的相關(guān)性；③小額貸款客戶的資金缺乏階段主要在創(chuàng)業(yè)時期和生活消費(fèi)間，所以貸款資金的用途主要集中在創(chuàng)業(yè)及消費(fèi)上?，F(xiàn)今國家大力支持中小型創(chuàng)業(yè)，市場上還存在著大量的潛在客戶，給小額信貸提供了很大的發(fā)展前景；④客戶在選擇貸款方式時更多的是關(guān)注貸款模式的利率及貸款條件等實(shí)質(zhì)因素，這些因素與客戶的利益息息相關(guān)，至于銀行所采取的風(fēng)險(xiǎn)控制等手段來保證自己的發(fā)展，于客戶而言他們并不過多關(guān)心，所以小額信貸要想更好的發(fā)展，應(yīng)將精力重點(diǎn)放在調(diào)整利率貸款條件及還款方式等方面；⑤最后通過對客戶對于創(chuàng)新型信貸模式的看法及其本身存在的缺陷，證明了這種貸款模式新穎，存在推廣價值，但此模式仍存在缺陷，如在貸款利率、貸款推廣等方面有待繼續(xù)完善。
三、不同信貸模式對比分析
（一）商業(yè)銀行的信貸模式
1、商業(yè)銀行抵押信貸的傳統(tǒng)信貸。商業(yè)銀行的信貸必須遵循以下基本程序，即借款人提出申請、對貸款的調(diào)查、對借款人進(jìn)行信用評估、貸款的審批、借款合同的簽訂和擔(dān)保、貸款發(fā)放、貸款檢查、貸款收回。這一套的基本程序走下來，借貸效率明顯過低。
商業(yè)銀行通過信貸支持民企時推出的還貸后周轉(zhuǎn)再貸的“聯(lián)保貸”政策，本是可以加快借貸效率的好政策，但是近年來，銀行卻提出，追加抵押品才能借貸，從而引起“抽貸”現(xiàn)象。對銀行而言，提出這樣的條件主要是出于風(fēng)險(xiǎn)考量。但很多小型企業(yè)，在資金上不能做過多的科學(xué)布局，一旦公司運(yùn)營出現(xiàn)問題，信貸資金趨緊，若再拿不出過多抵押品，得不到貸款，公司經(jīng)營馬上被動。
2、商業(yè)銀行針對小微客戶的信貸。銀行業(yè)機(jī)構(gòu)在針對小微客戶的一個普遍現(xiàn)象是做小微企業(yè)依賴抵押或第三方擔(dān)保，使小微企業(yè)融資難演變成了小微企業(yè)融資擔(dān)保難。2015年6月，江蘇省財(cái)政廳與江蘇省農(nóng)行合作，在徐州試行“蘇微貸”，通過政銀合作模式引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對中小微企業(yè)的信貸支持，該業(yè)務(wù)開展半年以來，徐州市農(nóng)行已累計(jì)發(fā)放“蘇微貸”39戶，金額1.15億元，并已有“蘇微貸”儲備客戶60多戶，金額約1.7億元，預(yù)期后續(xù)業(yè)務(wù)規(guī)模將加速擴(kuò)大。“蘇微貸”業(yè)務(wù)試點(diǎn)取得了明顯成效：一是發(fā)揮了財(cái)政資金的杠桿作用，在半年的時間里以3，000萬元的資金撬動銀行1.15億元的中小微企業(yè)貸款規(guī)模，資金放大近4倍；二是顯著降低了中小微企業(yè)融資成本；三是增強(qiáng)了政銀支持中小微企業(yè)的信心，撬動金融資源流向中小微企業(yè)。“蘇微貸”為破解中小微企業(yè)融資難、融資貴問題進(jìn)行了有益探索。
銀行不能搞“一刀切”行為。適當(dāng)采取信用貸的模式，對不同企業(yè)區(qū)別對待，因企制宜，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀和發(fā)展前景，有針對性的放寬政策，放低門檻。
（二）村鎮(zhèn)銀行的創(chuàng)新型信貸模式。村鎮(zhèn)銀行的貸款對象主要針對小微客戶，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，立足與小微企業(yè)“短、頻、急”的一些需求特點(diǎn)，采取了“簡單、方便、快捷”的做法。北京順義村鎮(zhèn)銀行針對小微客戶設(shè)計(jì)了自己獨(dú)特的創(chuàng)新服務(wù)貸款模式。
北京順義村鎮(zhèn)銀行針對小微客戶設(shè)計(jì)了“無抵押”貸款模式，在貸款業(yè)務(wù)擔(dān)保方式選擇上，為客戶提供了保證、聯(lián)保、信用等多種貸款擔(dān)保方式，不依賴貸款客戶是否具有固定資產(chǎn)等抵質(zhì)押物，更多的是關(guān)注小微企業(yè)客戶的經(jīng)營狀況和現(xiàn)金流狀況。銀行放低門檻，為弱勢群體創(chuàng)造平等的融資機(jī)會，村鎮(zhèn)銀行無疑是讓這些小業(yè)主在創(chuàng)業(yè)初期得到珍貴如血液的資金。北京順義村鎮(zhèn)銀行在服務(wù)上秉承“簡單、方便、快捷”的“貼心”金融服務(wù)理念，“簡單”即小微企業(yè)只要提交營業(yè)執(zhí)照或法人代表身份證就可申請貸款，其他手續(xù)都由客戶經(jīng)理來完成。
在風(fēng)險(xiǎn)控制上，順義村鎮(zhèn)銀行通過“三看三不看”，識別風(fēng)險(xiǎn)：一是不看報(bào)表看原始。通過實(shí)地走訪客戶，捕捉最真實(shí)的信息是該行識別風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)；二是不看抵押看技能。順應(yīng)小微企業(yè)缺乏抵押物的情況，以小微企業(yè)經(jīng)營能力和勞動技能作為重要的評判標(biāo)準(zhǔn)，來判斷企業(yè)生存能力與發(fā)展?jié)摿?；三是不看公司治理看家庭治理。小微企業(yè)通常是由其家庭成員組成管理團(tuán)隊(duì)，如果家庭不和，就很難集中精力搞經(jīng)營，以正面、側(cè)面進(jìn)行客戶家庭信息的交叉檢驗(yàn)，如果家庭成員之間不和，就會重點(diǎn)予以關(guān)注。北京順義村鎮(zhèn)銀行基于自身成熟完善的貸審會風(fēng)險(xiǎn)控制體系，設(shè)立了總部與支行各級貸審會，并在此基礎(chǔ)上，對一線支行行長和業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人根據(jù)其從業(yè)年限、風(fēng)險(xiǎn)控制能力水平高低進(jìn)行不同額度授予不同的貸款審批權(quán)限。貸款審批權(quán)限分為ABCDEFG七個等級，授權(quán)直批貸款權(quán)限從20萬至400萬元不等。通過上述安排，使得80%以上的貸款能在支行層級就能完成審批，從而大大提升了信貸審批的效率。
截至2014年5月底，北京順義村鎮(zhèn)銀行共累計(jì)發(fā)放小本貸款近5，332筆，累計(jì)發(fā)放金額7.98億元，目前有貸款1，730余戶，貸款余額2.7億元，不良率為0.01%。貸款投放定位于小微和三農(nóng)，戶均貸款僅為67.57萬元，其中50萬元貸款以下1，857戶元，戶數(shù)占比達(dá)到69.11%；保證貸款余額124，558.29萬，金額占比貼近70%；涉農(nóng)貸款和小微企業(yè)貸款占比分別為48.8%和86.53%。
（三）分析結(jié)論。創(chuàng)新型信貸模式的產(chǎn)生是為了解決小微型客戶的貸款需求。這種貸款模式瞄準(zhǔn)小微型客戶短期融資難、需求資金時間緊急等特點(diǎn)，設(shè)計(jì)出簡單、靈活的貸款方案，從而有效解決小微客戶的資金問題。以小微客戶為重的村鎮(zhèn)銀行結(jié)合本地的小微產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，以“支農(nóng)支小、服務(wù)三農(nóng)”為經(jīng)營宗旨，采用“錯位競爭”的經(jīng)營思路，彰顯經(jīng)營特色，與當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)形成優(yōu)勢互補(bǔ)，將重心下沉、扎根基層、服務(wù)市民，做一個市場的補(bǔ)缺者而非追隨者。在信貸投放上，有效運(yùn)用小微金融的技術(shù)優(yōu)勢，將農(nóng)戶、個體經(jīng)營戶、小微企業(yè)主等作為業(yè)務(wù)對象，加大對小微企業(yè)、涉農(nóng)企業(yè)的放貸支持，增強(qiáng)“支農(nóng)支小”的金融服務(wù)能力，為從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)的小微企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，既填補(bǔ)了金融服務(wù)的空白，又避開了激烈的市場競爭，為自身的生存發(fā)展贏得了時間和空間。
關(guān)鍵詞：小微外貿(mào)企業(yè)；SWOT分析法
本論文系2013年度河北省社會科學(xué)發(fā)展研究課題《國內(nèi)外統(tǒng)籌視角下河北小微外貿(mào)企業(yè)發(fā)展研究》的研究成果（課題編號：201303323）
中圖分類號：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
收錄日期：2013年8月5日
小微企業(yè)是指小型及微型企業(yè)，個體工商戶和家庭作坊式企業(yè)，表現(xiàn)為規(guī)模小、員工少、資金匱乏、缺少健全的規(guī)章制度等，小微外貿(mào)企業(yè)指的是從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)的小微企業(yè)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字，中國加入WTO后，小微外貿(mào)企業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，目前我國的小微外貿(mào)企業(yè)達(dá)到500萬個，進(jìn)出口貿(mào)易總額的60%是它們創(chuàng)造的，它們在擴(kuò)大就業(yè)、穩(wěn)定增長、促進(jìn)創(chuàng)新上發(fā)揮了重要的作用。
SWOT是企業(yè)戰(zhàn)略的分析方法，是根據(jù)企業(yè)自身既定的內(nèi)在條件和外部環(huán)境進(jìn)行分析的一種方法，并找出企業(yè)的優(yōu)勢、弱勢、機(jī)會及威脅。其中，W表示weakness（弱勢），O表示opportunity（機(jī)會），T表示threat（威脅），S表示strength（優(yōu)勢）。
一、小微外貿(mào)企業(yè)的優(yōu)勢分析
（一）小微外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營方式靈活，能及時對市場變化做出調(diào)整。小微外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較小，組織結(jié)構(gòu)相對簡單，因此工作效率比較高。面對充滿變數(shù)的國際市場環(huán)境，外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營的成功往往取決于一個“快”字，所謂船小好掉頭，正是因?yàn)橐?guī)模小，小微外貿(mào)企業(yè)不像大企業(yè)那樣需要經(jīng)過層層審批的限制，它們的經(jīng)營決策權(quán)較為集中，可以根據(jù)市場環(huán)境的變化，及時迅速地采取較為靈活的應(yīng)對措施來調(diào)整自己的經(jīng)營方向。也正是因?yàn)橐?guī)模小，小微外貿(mào)企業(yè)采取的用人、分配等機(jī)制也較為靈活，在一定程度上彌補(bǔ)了自身實(shí)力的不足；另外，小微外貿(mào)企業(yè)更加符合市場細(xì)分的要求，更容易找到自己生存發(fā)展的空間。
（二）小微外貿(mào)企業(yè)對所經(jīng)營產(chǎn)品較為專業(yè)。小微外貿(mào)企業(yè)由于自身規(guī)模較小，人力、財(cái)力、物力等資源有限，無力經(jīng)營多種產(chǎn)品，因而產(chǎn)品比較單一，產(chǎn)品單一就能突出專業(yè)。大外貿(mào)企業(yè)為了擴(kuò)張市場和壯大自己都必然選擇多品種、多元化發(fā)展，因此就不可能專心做一種產(chǎn)品了，小微外貿(mào)企業(yè)則比較專業(yè)，它們往往將有限的資源投向那些被大外貿(mào)公司忽略的細(xì)小市場，并專注于這一市場，以求在激烈的國際市場競爭中站穩(wěn)腳跟，進(jìn)而取得更廣闊的發(fā)展。
另外，大部分小微外貿(mào)企業(yè)是20世紀(jì)九十年代后外貿(mào)自主經(jīng)營權(quán)放開以后成立的。這些新成立的小微外貿(mào)公司擁有新潮的思想觀念，服務(wù)意識和競爭意識很強(qiáng)，它們希望通過自身的實(shí)力和努力來贏得市場與客戶，相對于昔日享受政策扶持的國有大型外貿(mào)公司，小微外貿(mào)企業(yè)具有很大的競爭優(yōu)勢。
（三）小微外貿(mào)企業(yè)運(yùn)營成本低，價格優(yōu)勢大。較大規(guī)模的外貿(mào)企業(yè)由于管理層較多，內(nèi)部審批制度較為繁瑣，容易造成較高的管理費(fèi)用，企業(yè)內(nèi)部存在浪費(fèi)現(xiàn)象，增加了企業(yè)的成本。與大規(guī)模外貿(mào)企業(yè)相比，小微外貿(mào)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)簡單，公司運(yùn)營機(jī)制靈活，管理難度小，成本低。企業(yè)的管理運(yùn)營成本是價格構(gòu)成的一部分，較低的運(yùn)營成本能降低產(chǎn)品的成本，使小微外貿(mào)企業(yè)能以較低的價格參與國際市場競爭。
二、小微外貿(mào)企業(yè)的弱勢分析
（一）企業(yè)規(guī)模小，綜合實(shí)力不足。首先，小微外貿(mào)企業(yè)的主要特點(diǎn)就是經(jīng)營規(guī)模小，員工數(shù)量多則幾十人，少則只有幾個人，經(jīng)營的產(chǎn)品以小商品為主，單筆的交易額在幾千至幾萬美元之間，超百萬美元的很少。多數(shù)小微外貿(mào)企業(yè)缺乏流動資金，無固定資產(chǎn)，主要依靠貸款從銀行獲得資金，滿足不了企業(yè)長期業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。其次，小微外貿(mào)企業(yè)在管理運(yùn)營、開拓市場、組織貨源、抵御風(fēng)險(xiǎn)等方面存在不足。再次，大多數(shù)小微外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營的商品單一，并缺乏自主品牌，制約了小微外貿(mào)企業(yè)在國際市場上的競爭力。
（二）經(jīng)營管理水平低，專業(yè)人才匱乏。多數(shù)小微外貿(mào)企業(yè)科學(xué)管理意識薄弱，經(jīng)營管理水平低下，經(jīng)營決策的投機(jī)性、隨意性很大，經(jīng)營決策一般由老總一人做出。還有些小微外貿(mào)企業(yè)采取業(yè)務(wù)員承包經(jīng)營方式，由于欠缺有效的管理制度，往往會出現(xiàn)業(yè)務(wù)員之間互挖墻腳，爭搶客戶的不良現(xiàn)象，這使得企業(yè)整體的競爭力降低。
進(jìn)出口業(yè)務(wù)是一項(xiàng)系統(tǒng)性較強(qiáng)的工作，業(yè)務(wù)員不僅需要國際貿(mào)易教育背景、熟練的英語溝通能力、較強(qiáng)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)操作技能，還要有強(qiáng)大的組織協(xié)調(diào)能力和團(tuán)隊(duì)合作意識，而小微外貿(mào)企業(yè)缺少這樣的業(yè)務(wù)骨干。
（三）缺少戰(zhàn)略眼光，獲利能力差。多數(shù)小微外貿(mào)企業(yè)沒有長遠(yuǎn)規(guī)劃，缺乏戰(zhàn)略眼光，只顧眼前利益，忽視企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略。由于沒有長遠(yuǎn)規(guī)劃，經(jīng)營決策充滿投機(jī)性、盲目性和隨意性，一項(xiàng)決策不是經(jīng)過可行性研究得出的，而是靠直覺和興趣決定的，這加劇了企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)，降低了企業(yè)的競爭力。
另外，小微外貿(mào)企業(yè)沒有自己的產(chǎn)品生產(chǎn)工廠，主要采用向生產(chǎn)型企業(yè)購買產(chǎn)品的形式出口，隨著經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，如果生產(chǎn)型企業(yè)具備了進(jìn)出口經(jīng)營能力，這會使得小微外貿(mào)企業(yè)在國內(nèi)貨源和國際市場上受到雙重的打擊，獲利能力將大大降低。
三、小微外貿(mào)企業(yè)的機(jī)會分析
（一）政府扶持與金融機(jī)構(gòu)的支持。目前，從中央到各級地方政府都提出了各種扶持小微企業(yè)的政策，比如2013年7月24日，國務(wù)院常務(wù)會議決定進(jìn)一步公平稅負(fù)，暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅。2013年7月25日，國家發(fā)改委在其官方網(wǎng)站上公布了支持小微企業(yè)融資服務(wù)的11條意見，根據(jù)“意見”，國家發(fā)改委鼓勵地方融資平臺發(fā)債支持小微企業(yè)融資。2011年，財(cái)政部會同發(fā)改委，決定從2012年至2014年，免征小微企業(yè)的登記類、管理類、證照類行政事業(yè)型收費(fèi)22項(xiàng)，涉及外貿(mào)行業(yè)的有貨物原產(chǎn)地證明書費(fèi)、海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)等。另外，為了營造有利于小微企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境，政府提出了低息貸款、稅收減免、技術(shù)支持等政策，這些政策為小微外貿(mào)企業(yè)提高國際競爭力創(chuàng)造了條件。
同時，金融機(jī)構(gòu)也對小微企業(yè)的發(fā)展提供支持，例如浦發(fā)銀行、民生銀行、興業(yè)銀行三家銀行獲得銀監(jiān)會批準(zhǔn)，分別可發(fā)行專項(xiàng)用于發(fā)放小微企業(yè)貸款的金融債300億元、500億元、300億元，他們對應(yīng)的單戶500萬元以下小微企業(yè)貸款，將不計(jì)入存貸比考核，此舉增加了銀行為小微企業(yè)服務(wù)的主動性，對于解決小微企業(yè)融資難起到了積極作用，增強(qiáng)了小微外貿(mào)企業(yè)的國際競爭力。
（二）內(nèi)需的擴(kuò)大。金融危機(jī)后國內(nèi)外需求均下降，但它卻為擴(kuò)大內(nèi)需，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式提供了動力。近幾年，我國政府制定了很多擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的措施，出臺了積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，這是小微外貿(mào)企業(yè)大力發(fā)展的契機(jī)，小微外貿(mào)企業(yè)應(yīng)抓住契機(jī)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整，積極開發(fā)國內(nèi)市場。在外需不足的環(huán)境下將市場轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，也是小微企業(yè)發(fā)展壯大的途徑。
（三）出口退稅率不斷提高。出口是拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車之一。近幾年，我國政府為防止因出口下滑而影響我國的經(jīng)濟(jì)增長，陸續(xù)提高了勞動密集型產(chǎn)品的高附加值、高技術(shù)含量商品的出口退稅率，部分服裝、紡織品、鞋帽、機(jī)電、鋼鐵制品、玩具、玻璃制品的出口退稅率得到了提高。提高出口退稅率減少了出口成本，擴(kuò)大了利潤空間，使小微外貿(mào)企業(yè)在國際上取得更大的競爭優(yōu)勢，小微外貿(mào)企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，擴(kuò)大出口，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
另外，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正處于溫和復(fù)蘇態(tài)勢，外部需求增加，中國外貿(mào)發(fā)展態(tài)勢良好，據(jù)《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》報(bào)道，2013年上半年，中國東部地區(qū)出口9，009億美元，同比增長9%，增速同比提高3.3個百分點(diǎn)。
四、小微外貿(mào)企業(yè)的威脅分析
（一）人民幣升值。近幾年，人民幣兌美元匯率持續(xù)上揚(yáng)，2010年12月31日1美元兌人民幣6.6227元，2011年12月31日1美元兌人民幣6.3009元，2011年人民幣對美元升值幅度達(dá)到5.11%，2012年人民幣升值幅度為1.03%。人民幣升值意味著出口成本增加，如果商品在國際市場上的價格不變，則成本增加代表出口利潤的降低，這將會削弱外貿(mào)企業(yè)的競爭優(yōu)勢，抑制出口。
由于小微外貿(mào)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，出口受沖擊較大，受人民幣升值影響，小微外貿(mào)企業(yè)不敢接長期訂單，導(dǎo)致客戶資源的流失，利潤下降。
（二）新型貿(mào)易壁壘不斷出現(xiàn)，貿(mào)易摩擦加劇。隨著中國成為世界第一大出口國，我國出口額不斷增加，出口產(chǎn)品的國際競爭力持續(xù)上升，我國與貿(mào)易伙伴國之間的摩擦越來越多，涉及行業(yè)越來越廣泛。2013年4月，智利對進(jìn)口玉米進(jìn)行保障措施立案調(diào)查；2013年7月，澳大利亞對原產(chǎn)于中國的變壓器進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查，同月加拿大對華床墊用彈簧組件進(jìn)行反傾銷再調(diào)查。在今后一段時期內(nèi)，我國外貿(mào)企業(yè)將面臨越來越多的發(fā)補(bǔ)貼、反傾銷、技術(shù)性貿(mào)易壁壘等方面的貿(mào)易摩擦，給小微外貿(mào)企業(yè)發(fā)展帶來很大阻力。
（三）勞動力成本增加。高端國際貿(mào)易人才都希望擁有舒適的工作環(huán)境和較好的發(fā)展前景，而小微外貿(mào)企業(yè)大多工作環(huán)境較差，經(jīng)常出差和加班，工作壓力大，且員工福利不到位，有些企業(yè)坐落在郊縣，導(dǎo)致這些小微企業(yè)招工難，留住高端人才更難。為了留住人才，小微外貿(mào)企業(yè)只能依靠加薪的方式，使得勞動力成本增加，降低了商品在國際市場上的競爭力。
另外，小微外貿(mào)企業(yè)的出口風(fēng)險(xiǎn)增加，一是結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)較大，由于人民幣的升值使出口企業(yè)的應(yīng)得貨款減少，降低了小微外貿(mào)企業(yè)的利潤空間；信用證結(jié)算方式也有越來越多的安全隱患，軟條款信用證、偽造信用證以及欺詐、拒付等現(xiàn)象屢見不鮮。二是壞賬現(xiàn)象有所增加，全球經(jīng)濟(jì)低迷使得國外客戶經(jīng)營困難、資金短缺，他們尋找各種理由推遲付款甚至拒付貨款，一旦我們與信用證或者合同稍有不符，就會面臨拒付風(fēng)險(xiǎn)，使得本來資金薄弱的小微外貿(mào)企業(yè)雪上加霜，發(fā)展困難。
在今后的發(fā)展中，小微外貿(mào)企業(yè)應(yīng)利用自身的優(yōu)勢，抓住外部機(jī)遇，克服自身弱勢和面臨的威脅，積極有效地利用自身經(jīng)營方式靈活、運(yùn)營成本較低、經(jīng)營產(chǎn)品專業(yè)等優(yōu)勢，依靠政府扶持和金融機(jī)構(gòu)的支持，在保證產(chǎn)品、擴(kuò)大業(yè)務(wù)、降低成本、增加利潤的同時苦練內(nèi)功，創(chuàng)立品牌，保持企業(yè)持久競爭力。一方面小微外貿(mào)企業(yè)要實(shí)施多元化市場戰(zhàn)略，提高企業(yè)創(chuàng)新能力，優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，采用靈活多樣的方式吸收外貿(mào)人才；另一方面小微外貿(mào)企業(yè)要關(guān)注國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和匯率變化，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，多方尋求融資，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提高商品品質(zhì)，防止貿(mào)易摩擦的產(chǎn)生。
主要參考文獻(xiàn)：
[1]毛亞琴.金融危機(jī)下浙江中小外貿(mào)企業(yè)競爭優(yōu)勢的審視[D].寧波大學(xué)，2009.11.
