發(fā)布時(shí)間：2023-03-23 15:15:25
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融市場(chǎng)化論文樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
推進(jìn)金融體系的開放是金融改革的重要方向，其標(biāo)志就是人民幣國(guó)際化。利率匯率市場(chǎng)化改革以及人民幣資本項(xiàng)目可兌換，又是人民幣國(guó)際化的三項(xiàng)基礎(chǔ)。圍繞利率、匯率市場(chǎng)化，北京市應(yīng)提前布局，積極謀劃金融市場(chǎng)體系的國(guó)際化發(fā)展。一是推進(jìn)利率市場(chǎng)化。北京市金融業(yè)發(fā)展程度較高，銀行、典當(dāng)行、小額貸款公司等金融機(jī)構(gòu)利率競(jìng)爭(zhēng)程度較高，更加接近于市場(chǎng)化。但我們也要清醒地認(rèn)識(shí)到，利率市場(chǎng)化是一個(gè)需要培育各方面條件、不斷推進(jìn)和完善的過程。目前我國(guó)商業(yè)銀行的盈利增長(zhǎng)仍主要依靠利率管制帶來的存貸利差，非利息收入占比較低，僅為20%左右。特別是在當(dāng)前，各種第三方支付公司積極推出高回報(bào)率理財(cái)產(chǎn)品，使得北京地區(qū)銀行的攬儲(chǔ)受到極大壓力。同時(shí)隨著利率市場(chǎng)化的進(jìn)行，存貸利差將會(huì)縮窄，北京市范圍內(nèi)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利模式將面臨挑戰(zhàn)。因此，銀行應(yīng)該逐步減少利差收入在總收入或者在創(chuàng)造利潤(rùn)中所占的比重，同時(shí)，銀行業(yè)應(yīng)加快轉(zhuǎn)型，努力開發(fā)非信貸資產(chǎn)和非貸款利差業(yè)務(wù)，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，對(duì)沖利率化帶來的影響。二是推進(jìn)匯率市場(chǎng)化。2005年我國(guó)推進(jìn)匯率改革以來，人民幣匯率市場(chǎng)化機(jī)制正在逐步形成。北京市在建設(shè)世界城市的過程中，應(yīng)努力借助境外旅游、投資、貿(mào)易等國(guó)際化發(fā)展先機(jī)，在匯率改革過程中，引領(lǐng)發(fā)展方向，成為人民幣國(guó)際化、市場(chǎng)化的戰(zhàn)略中心。三是加快人民幣可兌換業(yè)務(wù)。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)利益的訴求出發(fā)，在國(guó)內(nèi)金融改革逐步深化的同時(shí)，適時(shí)推動(dòng)人民幣的國(guó)際化，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起和金融戰(zhàn)略的核心內(nèi)容。而人民幣資本項(xiàng)目可兌換，又是人民幣國(guó)際化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。北京作為國(guó)家首都，也是國(guó)際交流的集中地和中轉(zhuǎn)地，這是一個(gè)巨大的優(yōu)勢(shì)，借助這一優(yōu)勢(shì)可以極好地開展人民幣兌換業(yè)務(wù)，以便利化的服務(wù)讓人民幣國(guó)內(nèi)外兌換常態(tài)化。
2.與新型城鎮(zhèn)化推進(jìn)相適應(yīng)
在北京遠(yuǎn)郊區(qū)縣的鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，金融體系不完善的現(xiàn)象隨處可見。機(jī)構(gòu)類型單一，業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單，分布不均勻，甚至出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的空白地區(qū)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，經(jīng)營(yíng)效率低下。金融機(jī)構(gòu)類型少且功能單一，除了銀行之外幾乎沒有信托、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)，即使是銀行也多為信用社和儲(chǔ)蓄所，多數(shù)大型國(guó)有銀行在上市前為了經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)都紛紛撤出鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)，有些原以農(nóng)村市場(chǎng)定位的大型銀行也在布局上更加重視城市網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置，忽視鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置。不管從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，還是立足國(guó)內(nèi)實(shí)際情況，北京的城鎮(zhèn)化仍然有一個(gè)漫長(zhǎng)的過程要走。與之相伴，相關(guān)的金融需求將是一個(gè)不斷產(chǎn)生、持續(xù)釋放的長(zhǎng)期過程。既要按照新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的要求，努力打造開放、多元、協(xié)調(diào)和創(chuàng)新的綜合性城鎮(zhèn)化金融服務(wù)體系，彌補(bǔ)金融資源的不足，又要加快金融創(chuàng)新，創(chuàng)造性地破解城鎮(zhèn)化融資中的制度瓶頸，規(guī)避城鎮(zhèn)化過程中的金融抑制問題。
一是提高金融服務(wù)覆蓋面。進(jìn)一步完善新型城鎮(zhèn)化的金融組織體系，形成政策性金融、商業(yè)性金融、民營(yíng)性金融等多種形式并存的金融服務(wù)格局，不斷提高城鎮(zhèn)建設(shè)的金融服務(wù)覆蓋面。發(fā)展壯大地方股份制銀行，加快推動(dòng)村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等新型金融機(jī)構(gòu)和組織發(fā)展。同時(shí)積極引入民間資本，為北京市鄉(xiāng)村地區(qū)的金融市場(chǎng)引入活力，為鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)融資提供更加高效、安全、快捷、多元化的選擇，為城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)主體提供個(gè)性化投融資和保險(xiǎn)服務(wù)。
二是配套扶持政策。特別是在相關(guān)監(jiān)管政策上采取差異化監(jiān)管方式，對(duì)北京市一些偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為薄弱地區(qū)改制的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)從政府和監(jiān)管兩條線上給予資產(chǎn)或稅收政策上的扶持和傾斜。積極鼓勵(lì)北京銀行、北京農(nóng)村商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行等銀行做好帶頭示范作用，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)建立具備完善功能的現(xiàn)代商業(yè)銀行和其他金融平臺(tái)機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)并推動(dòng)其引入民間資本。
三是優(yōu)化農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境。應(yīng)大力培育和發(fā)展縣域農(nóng)業(yè)擔(dān)保、評(píng)估、公證等中介機(jī)構(gòu)，規(guī)范抵押、擔(dān)保等中介收費(fèi)；進(jìn)一步完善中小企業(yè)擔(dān)保、農(nóng)業(yè)小額貸款擔(dān)保，政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等機(jī)制，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)能力；在發(fā)展政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、農(nóng)村互助合作保險(xiǎn)的同時(shí)，鼓勵(lì)商業(yè)性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開拓農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)。同時(shí)，進(jìn)一步創(chuàng)新金融服務(wù)和融資產(chǎn)品，增加環(huán)境保護(hù)、居民服務(wù)、文化教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保障等領(lǐng)域的資金投入，努力提升城鎮(zhèn)化的“軟件”水平。四是推動(dòng)京津冀金融產(chǎn)業(yè)協(xié)作。北京市遠(yuǎn)郊區(qū)縣有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是靠近津、冀地區(qū)。
3.總結(jié)
關(guān)鍵詞：金融危機(jī);轎車營(yíng)銷;營(yíng)銷策略
一、金融危機(jī)形式下我國(guó)轎車營(yíng)銷市場(chǎng)的新變化
1.轎車從奢侈品向生活必需品過渡，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位凸顯
我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的消費(fèi)升級(jí)，使轎車逐漸進(jìn)入普通百姓的生活。受金融危機(jī)影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，而在中國(guó)，轎車持續(xù)增長(zhǎng)的需求潛力使轎車產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位愈加凸顯。同時(shí)，汽車作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的地位為未來轎車市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展奠定了良好的政策基礎(chǔ)。
2.轎車市場(chǎng)增長(zhǎng)速度放緩，產(chǎn)業(yè)鏈的資源配置逐步調(diào)整
中國(guó)轎車經(jīng)過近十年的高速增長(zhǎng)，而金融危機(jī)使中國(guó)轎車市場(chǎng)逐漸進(jìn)入到個(gè)位數(shù)低速增長(zhǎng)時(shí)代。高速增長(zhǎng)所形成的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈資源配置將發(fā)生重大改變，具體涉及到生產(chǎn)制造、銷售、市場(chǎng)營(yíng)銷和后市場(chǎng)等各個(gè)環(huán)節(jié)。
3.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，小型車逐漸成為未來轎車消費(fèi)的主力
中國(guó)市場(chǎng)預(yù)計(jì)今后幾年都將是全球最好的轎車市場(chǎng)。國(guó)際跨國(guó)公司為了擺脫金融危機(jī)帶來的厄運(yùn)，必將加大在中國(guó)市場(chǎng)的投入力度。同時(shí)，國(guó)內(nèi)轎車生產(chǎn)企業(yè)轎車出口量直線下降，也必將加強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪?，F(xiàn)階段,國(guó)內(nèi)國(guó)民平均收入水平還遠(yuǎn)沒達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家的水平,小型車是轎車普及的主要車型。燃油稅的實(shí)施積極推動(dòng)了小型車的熱銷，以經(jīng)濟(jì)、省油為見長(zhǎng)的小型車將在未來的一段時(shí)間內(nèi)成為轎車消費(fèi)的主力。
4.三、四線城市將成為未來發(fā)展的重點(diǎn)市場(chǎng)
金融危機(jī)使北京上海這樣的一線城市的市場(chǎng)需求出現(xiàn)大幅下滑。而中國(guó)轎車市場(chǎng)的剛性需求，主要體現(xiàn)在尚未購置轎車的城鎮(zhèn)家庭的購買需求，這部分家庭主要集中在三、四線城市，是未來發(fā)展的重點(diǎn)市場(chǎng)。
5.經(jīng)銷商面臨行業(yè)洗牌，大型經(jīng)銷商集團(tuán)加速成長(zhǎng)
過去幾年中，新增的渠道網(wǎng)絡(luò)扎堆在一、二線城市，當(dāng)市場(chǎng)增長(zhǎng)率下滑時(shí)，經(jīng)銷商的盈利能力下降，大量的實(shí)力不足的經(jīng)銷商將被淘汰出局。金融危機(jī)加速了經(jīng)銷商整合的進(jìn)程，從而促進(jìn)了大規(guī)模經(jīng)銷商集團(tuán)的加速成長(zhǎng)。
二、我國(guó)轎車營(yíng)銷的新策略
1.加強(qiáng)轎車售后市場(chǎng)資源配置，售后市場(chǎng)成為品牌營(yíng)銷的關(guān)鍵
國(guó)際上轎車售后市場(chǎng)服務(wù)業(yè)有“黃金產(chǎn)業(yè)”之稱。隨著市場(chǎng)逐步走向成熟，轎車企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)逐漸由產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)的利潤(rùn)鏈模式的中心也必將會(huì)往后推移，這也成為轎車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。隨著金融危機(jī)的到來，國(guó)內(nèi)的轎車售后市場(chǎng)顯現(xiàn)出積極發(fā)展勢(shì)頭。國(guó)內(nèi)外轎車生產(chǎn)企業(yè)投入更多的精力和資源加強(qiáng)客戶關(guān)系，深度挖掘客戶的需求，積極拓展新業(yè)務(wù)，以延伸服務(wù)環(huán)節(jié)利潤(rùn)鏈，進(jìn)一步加強(qiáng)品牌建設(shè)。
2.加快三、四線城市營(yíng)銷渠道建設(shè)，渠道模式將向大型化、多級(jí)化和多樣化發(fā)展
隨著轎車市場(chǎng)的發(fā)展、城市化進(jìn)程的加速以及消費(fèi)者追求更加便利、高效、集約型的服務(wù)方式，單純的“4S”模式的渠道網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)不能滿足市場(chǎng)和消費(fèi)者的需求。當(dāng)主流消費(fèi)人群從一、二線城市向三四線城市轉(zhuǎn)移，以及原有一、二線城市的消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)性和便利性提出更高的要求時(shí)，轎車生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)根據(jù)形勢(shì)對(duì)目前的渠道政策進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。目前轎車生產(chǎn)企業(yè)采取渠道下沉、加速拓展網(wǎng)絡(luò)、加大對(duì)區(qū)域市場(chǎng)廣告資源的投入的方法，這就使得營(yíng)銷渠道逐漸多級(jí)化，大型化。此外三、四級(jí)市場(chǎng)的差異化特征進(jìn)一步影響渠道模式。中國(guó)地大物博，每一個(gè)地級(jí)市、每一個(gè)縣城的消費(fèi)者審美習(xí)慣、消費(fèi)需求、媒介接觸習(xí)慣都有著巨大的差異，以一套營(yíng)銷策略來涵蓋區(qū)域內(nèi)的所有城市，顯然是不太現(xiàn)實(shí)的，這樣就導(dǎo)致渠道的多樣化、差異化發(fā)展成了必然的趨勢(shì)。:
3.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，精準(zhǔn)營(yíng)銷成為轎車營(yíng)銷的趨勢(shì)
小車型在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的熱銷促使國(guó)內(nèi)外轎車生產(chǎn)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)行客戶細(xì)分，新車型不斷推出且車型個(gè)性化趨勢(shì)明顯。同時(shí)，由于轎車市場(chǎng)進(jìn)入低速增長(zhǎng)的階段，傳統(tǒng)營(yíng)銷的局限性日益凸顯，迫切需要營(yíng)銷方式上的創(chuàng)新，讓營(yíng)銷更加精準(zhǔn)則成為轎車營(yíng)銷的新趨勢(shì)。轎車企業(yè)可以根據(jù)以前積累的客戶資料，利用數(shù)據(jù)庫技術(shù)，將這些信息進(jìn)行有效的分類、篩選、匹配和運(yùn)算，以實(shí)現(xiàn)銷售線索挖掘、客戶價(jià)值細(xì)分和客戶管理等功能，不僅可以有效降低企業(yè)營(yíng)銷成本，還將為企業(yè)未來發(fā)展創(chuàng)造巨大價(jià)值。
4.營(yíng)銷方式多元化，網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷在轎車營(yíng)銷中的應(yīng)用進(jìn)一步完善
目前消費(fèi)信心持續(xù)相對(duì)低落的情況下，轎車企業(yè)紛紛尋求新的營(yíng)銷方式來刺激消費(fèi)者的購買欲望。這些新的方式包括：體驗(yàn)式營(yíng)銷、激情互動(dòng)營(yíng)銷、車型“垂直換代”銷售到“多代同堂”銷售。體驗(yàn)式和激情互動(dòng)式營(yíng)銷通過各種形式的活動(dòng)拉近與消費(fèi)者的距離，在讓消費(fèi)者充分了解各類車型特點(diǎn)的同時(shí)樹立良好的企業(yè)形象。而車型“多代同堂”的營(yíng)銷方式是為了瞄準(zhǔn)市場(chǎng)細(xì)分，企業(yè)利用多款車型來重新細(xì)分市場(chǎng)，擴(kuò)大產(chǎn)品覆蓋面。目前，建立網(wǎng)站的方式進(jìn)行轎車品牌營(yíng)銷已經(jīng)非常普遍,網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷的功能正在逐漸健全，各轎車生產(chǎn)企業(yè)正在著力充分利用網(wǎng)絡(luò)的互動(dòng)性、群落性和較強(qiáng)的顧客定位能力,從網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈中尋找轎車銷售的業(yè)務(wù)鏈，以求實(shí)現(xiàn)轎車銷售中更大的價(jià)值鏈。
三、結(jié)論
金融危機(jī)逐漸轉(zhuǎn)化為全球的實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，雖然無法改變中國(guó)轎車市場(chǎng)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，但無疑加大了市場(chǎng)持續(xù)高速增長(zhǎng)后的調(diào)整幅度，使中國(guó)轎車市場(chǎng)多年持續(xù)增長(zhǎng)而積累的矛盾得以集中釋放。隨著金融危機(jī)影響的進(jìn)一步深入，我國(guó)轎車市場(chǎng)必將充滿著機(jī)遇與挑戰(zhàn)。轎車生產(chǎn)商只有在認(rèn)真分析轎車市場(chǎng)的新變化、新形勢(shì)的基礎(chǔ)上，不斷的探索轎車營(yíng)銷的新策略、新模式，才能在挑戰(zhàn)中抓住機(jī)遇，更好更快的發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
[1]劉燕:汽車行業(yè)營(yíng)銷渠道變革的新思路[J].營(yíng)銷方略，2008(9).
【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化 商業(yè)銀行 影響 策略
一、利率市場(chǎng)化的定義
利率是借貸資金的價(jià)格，是資源配置的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，是聯(lián)系實(shí)物部門與金融部門的一個(gè)變量，是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的中間指標(biāo)。
利率市場(chǎng)化是指中央銀行將利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)，央行只控制基準(zhǔn)利率，由市場(chǎng)主體自主決定利率，從而形成多樣化的利率體系和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。它是由市場(chǎng)供求來決定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化。事實(shí)上，它就是將利率的決定權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)資金狀況和對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的分析判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。
二、利率市場(chǎng)化給我國(guó)商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇
（一）有利于擴(kuò)大商業(yè)銀行的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)
在利率市場(chǎng)化的條件下，商業(yè)銀行進(jìn)一步擴(kuò)大其自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，確立自主經(jīng)營(yíng)地位，真正做到自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自我約束。一方面，利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行獲得了自主定價(jià)權(quán)，銀行可根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，充分考慮目標(biāo)收益，經(jīng)營(yíng)成本，客戶風(fēng)險(xiǎn)差異，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，合作前景等因素，綜合來確定不同的利率水平，實(shí)行優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)相匹配和有差別化的價(jià)格戰(zhàn)略。另一方面，在負(fù)債上，銀行可實(shí)行主動(dòng)的負(fù)債管理，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營(yíng)成本。這些使得商業(yè)銀行的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)大大的提升了，經(jīng)營(yíng)機(jī)制發(fā)生根本性改變。
（二）有利于優(yōu)化商業(yè)銀行的客戶結(jié)構(gòu)
從客戶結(jié)構(gòu)角度分析，利率市場(chǎng)化實(shí)際上為商業(yè)銀行提供了一種對(duì)客戶的甄別機(jī)制。利率市場(chǎng)化促使銀行主動(dòng)關(guān)注貸款市場(chǎng)的行情，通過對(duì)客戶與銀行所有業(yè)務(wù)往來可能帶來的盈利狀況、資金成本、違約成本、管理費(fèi)用以及客戶經(jīng)營(yíng)狀況等因素的綜合分析來確定不同的利率水平，實(shí)行差別化定價(jià)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的劣質(zhì)客戶以較高的利率水平作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小的優(yōu)質(zhì)客戶以較低的利率水平來吸引客戶，從而推動(dòng)客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
（三）有利于為商業(yè)銀行創(chuàng)造規(guī)范的經(jīng)營(yíng)環(huán)境
從宏觀角度進(jìn)行分析，利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)的過程中，實(shí)際上也是金融市場(chǎng)由低水平向高水平不斷完善的過程，最終將形成一個(gè)發(fā)達(dá)完善的金融市場(chǎng)的過程。在利率市場(chǎng)化的條件下，金融市場(chǎng)上融資產(chǎn)品種類齊全、結(jié)構(gòu)合理，信息披露充分并且具有法律和經(jīng)濟(jì)手段的監(jiān)管，金融主體具有積極的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。同時(shí)，利率市場(chǎng)化使得商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)透明化，促使其規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，有利于銀行長(zhǎng)期穩(wěn)定地發(fā)展。這些都為商業(yè)銀行創(chuàng)造了規(guī)范的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。
三、利率市場(chǎng)化給我國(guó)商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)
（一）存貸利差縮小，使商業(yè)銀行的盈利能力受到?jīng)_擊
利率市場(chǎng)化后，一方面商業(yè)銀行為了爭(zhēng)取存款，吸引客戶儲(chǔ)蓄，利用利率進(jìn)行相互競(jìng)爭(zhēng)，通過提高存款利率來籌集資金，導(dǎo)致商業(yè)銀行整體的資金成本提高。另一方面，貸款利率下限的取消，為了吸引優(yōu)質(zhì)客戶貸款，對(duì)信用好的客戶使用較低的貸款利率，并且利率市場(chǎng)化后，金融市場(chǎng)上的融資渠道眾多，使得商業(yè)銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)小的籌資人議價(jià)能力減弱，只能降低貸款利率，這樣一來使得商業(yè)銀行的貸款利率整體呈下降趨勢(shì)。再加下存款利率的剛性較大，易升難降，使得商業(yè)銀行的存貸利差縮小。
（二）信用風(fēng)險(xiǎn)增加，易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇
利率市場(chǎng)化的推行使得我國(guó)商業(yè)銀行的存款利率整體上升，促使資金成本的提高，為了追求短期的高收益，商業(yè)銀行更加趨向于將資金借貸給風(fēng)險(xiǎn)較高的借款人，以得到風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，這就產(chǎn)生了“逆向選擇”。然而，愿意支付高利率獲得貸款的籌資人，相應(yīng)的由于借款成本的增加，榱嘶竦檬找媯傾向于將資金投向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域以獲得高回報(bào)。這種對(duì)籌資人的“逆向激勵(lì)”導(dǎo)致了低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資人和低利率貸款人被排擠，使得信貸市場(chǎng)中充斥著高風(fēng)險(xiǎn)投資人，違約幾率增加，降低了銀行的貸款質(zhì)量，使得銀行業(yè)面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。
（三）商業(yè)銀行面臨利率風(fēng)險(xiǎn)
利率風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)利率的不確定性而給商業(yè)銀行帶來的損失的不確定性。在利率市場(chǎng)化過程中，利率被逐步放開，會(huì)受到各種因素的影響而產(chǎn)生波動(dòng)，利率的變動(dòng)越來越頻繁，變動(dòng)幅度越來越大，其期限結(jié)構(gòu)也變得更加復(fù)雜化，導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制變得越來越困難。
四、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的策略
（一）大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型
在利率市場(chǎng)化大趨勢(shì)的沖擊下，商業(yè)銀行以存貸款利差為主要利率來源的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式發(fā)展空間越來越小，難以維持。商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化，應(yīng)該逐步改變經(jīng)營(yíng)策略，調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，在開展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，應(yīng)積極地進(jìn)行金融創(chuàng)新，發(fā)展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，進(jìn)行多元化綜合經(jīng)營(yíng)，彌補(bǔ)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上的利潤(rùn)縮水。
同時(shí)，我國(guó)當(dāng)前商業(yè)銀行所開展的中間業(yè)務(wù)主要是代收代付業(yè)務(wù)，是一種低層次的中間業(yè)務(wù)。為了促使中間業(yè)務(wù)由低層次業(yè)務(wù)逐步向高層次的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，如理財(cái)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、證券保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展。商業(yè)銀行要做到：首先，實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)合作模式的轉(zhuǎn)變，由在政府主導(dǎo)模式向市場(chǎng)主導(dǎo)的自由合作式的發(fā)展，政府只需要做到制定相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)督市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的作用；其次，隨著我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的限制被逐步放寬，商業(yè)銀行可以通過銀保合作、銀證合作，使得中間業(yè)務(wù)層次上得到發(fā)展；最后，商業(yè)銀行積極進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，由此發(fā)現(xiàn)和開發(fā)新型中間業(yè)務(wù)和新的收益增長(zhǎng)點(diǎn)，把重點(diǎn)放在服務(wù)質(zhì)量上，多在理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問、資產(chǎn)管理和國(guó)際結(jié)算等高附加值業(yè)務(wù)方向創(chuàng)新。
（二）調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，建立科學(xué)的定價(jià)機(jī)制
由于我國(guó)金融行業(yè)起步較晚，金融領(lǐng)域落后，市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)，缺乏金融創(chuàng)新，以及各種機(jī)制的不完善導(dǎo)致了我國(guó)商業(yè)銀行的主動(dòng)型負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，銀行缺乏主動(dòng)型負(fù)債的意識(shí)。因此，目前我國(guó)商業(yè)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)中，被動(dòng)負(fù)債占據(jù)主要份額，其中存款在被動(dòng)負(fù)債中占據(jù)最大比例，然而主動(dòng)負(fù)債只在負(fù)債結(jié)構(gòu)中占據(jù)很小份額。在利率市場(chǎng)化的大趨勢(shì)下，商業(yè)銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念，變被動(dòng)負(fù)債為主動(dòng)負(fù)債，進(jìn)行金融創(chuàng)新，主動(dòng)尋找負(fù)債來源，獲取資金，從而調(diào)整優(yōu)化商業(yè)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)。
商業(yè)銀行在優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時(shí)，要逐步提高自身的定價(jià)能力，建立科學(xué)的定價(jià)機(jī)制。在利率市場(chǎng)化的條件下，利率是商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)地位的決定性因素。商業(yè)銀行提高自身的定價(jià)能力，首先要充分考慮影響金融產(chǎn)品定價(jià)的各種因素，如風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、費(fèi)用的分?jǐn)?、客戶信用等。其次，選擇合理的利率定價(jià)方法。最后，商業(yè)銀行需要結(jié)合自身實(shí)際情況，通過合理的標(biāo)準(zhǔn)細(xì)分客戶，進(jìn)行差別化定價(jià)。這樣才能建立一套科學(xué)的、操作性強(qiáng)的、高效的金融定價(jià)機(jī)制。
（三）建立和完善利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系
長(zhǎng)期以來，我國(guó)的利率一直受到央行的嚴(yán)格管制。所以利率風(fēng)險(xiǎn)并不是我國(guó)商業(yè)銀所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，沒有引起銀行的相應(yīng)重視。外加我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展落后，使得商業(yè)銀行缺乏有效、合理的避險(xiǎn)工具。但是是隨著利率市場(chǎng)化改革的推行，市隼率不斷被放開，利率不再受到央行的嚴(yán)格管制，受到各種市場(chǎng)因素影響，逐步由市場(chǎng)來決定。利率變動(dòng)的頻率與幅度越來越大、難以預(yù)測(cè)，使得利率風(fēng)險(xiǎn)暴露于商業(yè)銀行面前，成為了商業(yè)銀行不得不應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，成為了我國(guó)商業(yè)銀行生存、發(fā)展的關(guān)鍵。
（四）建立完善的信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)，利率成為了商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)手段。銀行通過提高存款利率和降低貸款利率來吸引客戶，然后由于信貸的擴(kuò)張，商業(yè)銀行以較高利率放出的貸款往往對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)大，信用度低的借款人，這使得商業(yè)銀行面臨了信用風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。因此，商業(yè)銀行必須建立信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。為此，需要做到以下幾：第一，建立完善的信用評(píng)級(jí)體系，對(duì)客戶進(jìn)行評(píng)級(jí)，從而進(jìn)行分類管理。第二，商業(yè)銀行根據(jù)客戶信譽(yù)水平、經(jīng)營(yíng)情況、企業(yè)資本、擔(dān)保情況等的不同進(jìn)行不同信用額度的授予。第三，商業(yè)銀行要加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移的意識(shí)，積極采用金融市場(chǎng)上的金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，也可采用保險(xiǎn)、擔(dān)保以及資產(chǎn)證券化等手段，減少借款人由于各種原因不能按時(shí)還款而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行造成的損失。
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【關(guān)鍵詞】國(guó)債期貨；利率市場(chǎng)化；互動(dòng)關(guān)系
我國(guó)曾在1992年-1995年進(jìn)行過國(guó)債期貨試點(diǎn)，并且很多論文對(duì)首次國(guó)債期貨試點(diǎn)失敗的原因進(jìn)行了分析。在諸多原因中，除了政策、監(jiān)管、投機(jī)、國(guó)債現(xiàn)貨規(guī)模等方面的原因外，利率沒有市場(chǎng)化也是重要原因之一。最近學(xué)術(shù)界和實(shí)踐領(lǐng)域?qū)χ赝茋?guó)債期貨的呼聲很高，我國(guó)金融期貨交易所還專門推出了國(guó)債期貨模擬交易。重推國(guó)債期貨，有利于利率市場(chǎng)化，有利于完善利率形成機(jī)制，應(yīng)該重新推出國(guó)債期貨。
一、國(guó)債期貨的基本屬性和功能
（一）國(guó)債期貨的基本屬性
1.從金融產(chǎn)品的衍生關(guān)系來看，國(guó)債期貨屬于利率期貨。利率期貨，亦稱“利率期貨合約”，是以約定的價(jià)格和數(shù)量對(duì)某些特定的具有利息和期限的金融商品在將來某一時(shí)間進(jìn)行交割的期貨合約。作為一種金融衍生品，利率期貨的標(biāo)的資產(chǎn)可以是貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)的各種債務(wù)憑證，也可以是利率本身。從貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)挑選出不同期限、不同利率的國(guó)債，并以這些國(guó)債作為標(biāo)的資產(chǎn)而形成的利率期貨，就稱為國(guó)債期貨。作為利率期貨的一種，國(guó)債期貨的本質(zhì)無非是以國(guó)債作為載體、利率作為交易對(duì)象的一種金融期貨產(chǎn)品。
2.從票面利率形成機(jī)制來看，國(guó)債期貨合約的票面利率決定于利率變化。國(guó)債期貨交易，是指以國(guó)家財(cái)政機(jī)構(gòu)發(fā)行的政府負(fù)債憑證為標(biāo)的資產(chǎn)的期貨合約的交易。國(guó)債期貨合約票面利率是國(guó)債現(xiàn)貨發(fā)行票面利率、市場(chǎng)利率在一定時(shí)間約束下的綜合性利率。國(guó)債期貨的基本屬性就是利率屬性。
（二）國(guó)債期貨的主要功能
1.規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)債期貨規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的功能，是通過在國(guó)債現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)之間進(jìn)行套期保值交易來實(shí)現(xiàn)的。其基本原理是：由于國(guó)債期貨價(jià)格與其標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)具有同向性，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格趨于上漲時(shí)，其期貨價(jià)格也趨于上漲，反之亦然。因此，人們可以通過在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的交易來達(dá)到套期保值的目的，避免因利率波動(dòng)而造成資產(chǎn)損失。
2.價(jià)格發(fā)現(xiàn)和活躍國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)功能。在國(guó)債期貨市場(chǎng)上，國(guó)債期貨合約的交易是通過公開競(jìng)價(jià)持續(xù)進(jìn)行的，每時(shí)每刻的信息都會(huì)為交易者提供買、賣決策的依據(jù)。隨著交易的進(jìn)行，交易者可以不斷地根據(jù)所獲得的最新信息修正原先對(duì)市場(chǎng)的看法，形成新的成交價(jià)格。而這種成交價(jià)是連續(xù)公開競(jìng)價(jià)和不斷糾錯(cuò)的結(jié)果，具有公開性、連續(xù)性、預(yù)期性和權(quán)威性。
3.促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)的國(guó)債發(fā)行。這一功能主要是通過兩類主體實(shí)現(xiàn)的：一類是一級(jí)市場(chǎng)上的國(guó)債發(fā)行承銷商。作為規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，國(guó)債期貨可以使國(guó)債發(fā)行承銷商實(shí)現(xiàn)二級(jí)市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的套期保值，因此承銷商更有信心積極參與國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)的承銷；另一類是國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)中的交易商。作為國(guó)債現(xiàn)貨的持有者，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)的交易者必須經(jīng)常在國(guó)債期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值交易，從而活躍國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)，而國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)旺盛的交易又會(huì)促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)的國(guó)債發(fā)行。
二、利率市場(chǎng)化的基本內(nèi)涵和實(shí)現(xiàn)機(jī)制
（一）利率市場(chǎng)化的基本內(nèi)涵
利率市場(chǎng)化，就是逐步實(shí)現(xiàn)由市場(chǎng)資金供、求雙方共同決定利率的過程。利率是一個(gè)資金價(jià)格體系，該體系是由貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)利率和存、貸款利率，短、中、長(zhǎng)期利率，以及本幣、外幣利率等不同市場(chǎng)、不同層次、不同期限和不同幣種的利率構(gòu)成的。其中，國(guó)債期貨利率就是構(gòu)成利率體系必不可少的一部分；由于政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的不同，不同國(guó)家或同一國(guó)家的不同階段會(huì)導(dǎo)致各種利率之間呈現(xiàn)出不盡相同的變動(dòng)規(guī)律。因此，我國(guó)利率市場(chǎng)化必須按照社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)變化規(guī)律來確定利率市場(chǎng)化的步驟和層次，逐步實(shí)現(xiàn)各個(gè)金融市場(chǎng)利率的市場(chǎng)化。
（二）利率市場(chǎng)化的實(shí)現(xiàn)機(jī)制
為了實(shí)現(xiàn)利率完全市場(chǎng)化的目標(biāo)，通常有兩種機(jī)制：一種是政策機(jī)制，即通過政府及其在不同時(shí)期出臺(tái)的政策來推動(dòng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，按照先后順序，逐步實(shí)現(xiàn)不同層面上的利率市場(chǎng)化；一種是市場(chǎng)機(jī)制，也就是通過金融市場(chǎng)需求的不斷升級(jí)和金融市場(chǎng)供給迎合這種需求，或者通過金融創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷供給來開發(fā)、引致市場(chǎng)需求，在金融產(chǎn)品創(chuàng)新的供求互動(dòng)中，逐步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。
三、國(guó)債期貨和利率市場(chǎng)化的互動(dòng)性
無論從國(guó)債期貨角度還是從利率市場(chǎng)化角度，國(guó)債期貨和利率市場(chǎng)化之間關(guān)系都十分密切。
1.利率市場(chǎng)化內(nèi)涵決定了國(guó)債期貨的產(chǎn)生與發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在利率體系中不同市場(chǎng)和不同層次的利率會(huì)逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，若其中某一或某些層次上利率波動(dòng)的劇烈程度和頻度超過了人們對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)損失的承受限度時(shí)，為了有效的規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)債期貨就會(huì)在人們巨大的避險(xiǎn)需求中應(yīng)運(yùn)而生，并隨著國(guó)債市場(chǎng)層次及其相關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)的增加而逐步得到發(fā)展。
2.利率市場(chǎng)化機(jī)制決定了國(guó)債期貨的地位。在利率市場(chǎng)化過程中，如果政策機(jī)制占主導(dǎo)，市場(chǎng)機(jī)制對(duì)形成整個(gè)金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的促進(jìn)作用很容易被削弱。于是市場(chǎng)機(jī)制下的國(guó)債期貨合約票面利率，就很難取得基準(zhǔn)利率的市場(chǎng)地位。相反，在利率市場(chǎng)化過程中，在市場(chǎng)機(jī)制作用下，國(guó)債期貨市場(chǎng)反應(yīng)真實(shí)的國(guó)債供求關(guān)系，國(guó)債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮比較充分，則會(huì)縮短基準(zhǔn)利率遴選時(shí)間，國(guó)債期貨合約票面利率也就很容易取得基準(zhǔn)利率地位。
3.國(guó)債期貨的主要功能決定了利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。如果沒有國(guó)債期貨，或受國(guó)債現(xiàn)貨規(guī)模小、品種少等因素的限制，國(guó)債期貨的主要功能不能得到有效發(fā)揮，那么在國(guó)債發(fā)行、現(xiàn)券流通和回購交易等多層市場(chǎng)就會(huì)導(dǎo)致多種利率形成機(jī)制，使利率風(fēng)險(xiǎn)增大，從而減緩了利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。相反，如果有國(guó)債期貨及其跨市場(chǎng)的套期保值交易，同時(shí)有充足的可供國(guó)債期貨交割的債券規(guī)模和合理的品種結(jié)構(gòu)，那么國(guó)債期貨的主要功能能夠正常發(fā)揮，國(guó)債期貨套期保值交易就會(huì)打破多層次市場(chǎng)的條塊分割，形成相輔相成的利率體系，進(jìn)一步推動(dòng)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。
四、結(jié)論
從國(guó)債期貨和利率市場(chǎng)化互動(dòng)關(guān)系上看，我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過了17年的發(fā)展，目前的利率市場(chǎng)化進(jìn)程、多層次國(guó)債市場(chǎng)、國(guó)債現(xiàn)貨規(guī)模和政策法規(guī)等方面，都形成了重推國(guó)債期貨的基礎(chǔ)或前提。國(guó)債發(fā)行和現(xiàn)貨交易利率的市場(chǎng)化，為國(guó)債期貨重新推出提供了重要的前提；國(guó)債發(fā)行、現(xiàn)貨、回購市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外市場(chǎng)等不同層次國(guó)債市場(chǎng)是重推國(guó)債期貨的現(xiàn)實(shí)條件；我國(guó)國(guó)債發(fā)行和存量規(guī)模迅速擴(kuò)大，期限結(jié)構(gòu)日趨合理，是發(fā)揮國(guó)債期貨功能的重要條件；現(xiàn)行的政策和法律法規(guī)體系為國(guó)債期貨的成功推出提供了重要的依據(jù)和保障。
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[論文關(guān)鍵詞]金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)
金融市場(chǎng)，是指金融商品交易的場(chǎng)所，如貨幣資金借貸場(chǎng)所，股票債券的發(fā)行和交易場(chǎng)所，黃金外匯買賣場(chǎng)所等等。它是中央銀行利用貨幣政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行間接調(diào)控的依托，是以市場(chǎng)為基礎(chǔ)，在全社會(huì)范圍內(nèi)合理配置有限的資金資本資源，提高資本，資金使用效益的制度前提，同時(shí)也是發(fā)揮資本存量蓄水池作用，以迅速和靈活的融資方式把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道和場(chǎng)所。國(guó)家和中央銀行根據(jù)金融市場(chǎng)發(fā)出的信息，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)也可依據(jù)金融市場(chǎng)信息做出相應(yīng)的決策。
一、金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀
金融市場(chǎng)按使用期限劃分，可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)作為短期資金融通場(chǎng)所，滿足了參與者的流動(dòng)性需求；資本市場(chǎng)作為長(zhǎng)期資金的融通場(chǎng)所，為參與者提供了安全性和盈利性保障；各個(gè)市場(chǎng)各自獨(dú)立而又相互聯(lián)系，共同構(gòu)成了不可分割的金融市場(chǎng)體系。發(fā)育完善、健康的金融市場(chǎng)體系，能使中央銀行的貨幣政策迅速、有效、順暢傳導(dǎo)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。要想保持貨幣政策的獨(dú)立性，金融市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展必不可少。隨著經(jīng)濟(jì)體制和金融體制朝市場(chǎng)化方向的不斷發(fā)展，我國(guó)金融市場(chǎng)建設(shè)取得了突破性進(jìn)展，規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)參與主體日趨廣泛，基本形成了初具規(guī)模、分工明確的市場(chǎng)體系，成為了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。金融市場(chǎng)創(chuàng)新繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，已有創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展迅速；金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)涵蓋面和影響力不斷增強(qiáng)；金融市場(chǎng)改革進(jìn)展順利，市場(chǎng)功能日趨深化；金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，多層次金融市場(chǎng)體系建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。我國(guó)金融市場(chǎng)正在向以建設(shè)透明高效、結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制健全、功能完善和運(yùn)行安全的目標(biāo)邁進(jìn)。
二、我國(guó)金融市場(chǎng)存在的問題
我國(guó)的金融市場(chǎng)雖取得了較快的發(fā)展，但與國(guó)外成熟的金融市場(chǎng)相比仍存在諸多亟待完善的地方。主要表現(xiàn)在：（一）金融結(jié)構(gòu)失衡。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)雖然呈現(xiàn)不斷優(yōu)化趨勢(shì)，但現(xiàn)存結(jié)構(gòu)狀態(tài)仍然不能夠滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求以及適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的需要，甚至嚴(yán)重制約了金融效率與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提高。（二）金融創(chuàng)新乏力。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的金融創(chuàng)新還很落后，且存在金融創(chuàng)新過于依賴政府，在有限的金融創(chuàng)新中，各領(lǐng)域進(jìn)展失衡的狀況。這些都降低了金融資源的效率，削弱了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力。（三）金融監(jiān)管存在突出問題。從內(nèi)部看，金融機(jī)構(gòu)面臨著與國(guó)有企業(yè)一樣的困境，即如何真正解決激勵(lì)與約束機(jī)制問題；從外部監(jiān)管看，首先表現(xiàn)為金融法規(guī)建設(shè)滯后，中國(guó)現(xiàn)行有關(guān)金融監(jiān)管方面的法律經(jīng)過多年修改，已經(jīng)較為系統(tǒng)，較為完善。但由于我國(guó)的整體法律基礎(chǔ)不牢固，金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)不足，法律的涵蓋面并不廣泛，法律的局限性嚴(yán)重，特別是一些臨時(shí)性的管理?xiàng)l件、實(shí)施辦法，缺乏一致性、連續(xù)性、權(quán)威性，對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展極為不利。（四）貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)塞不通，人為割裂，迫使資金變相暗通，阻礙了貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，阻滯貨幣政策的傳導(dǎo)，減弱了貨幣政策效力，使貨幣市場(chǎng)的發(fā)展能有效地帶動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展。且銀行機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管造成了金融市場(chǎng)的一些監(jiān)管真空。
三、加快金融市場(chǎng)發(fā)展
加快金融市場(chǎng)發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的成熟與完善貨幣市場(chǎng)的發(fā)展是資本市場(chǎng)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。鑒于我國(guó)金融市場(chǎng)中貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)發(fā)展的不均衡現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為，應(yīng)抓緊我國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，為各經(jīng)濟(jì)主體提供一個(gè)發(fā)達(dá)的、高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)性的短期資金融通市場(chǎng)；加快資本市場(chǎng)的發(fā)展，使其為實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的有效配置、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及現(xiàn)代企業(yè)制度的建立、產(chǎn)權(quán)制度的改革發(fā)揮積極的促進(jìn)作用。
（一）加快貨幣市場(chǎng)的發(fā)展
首先，要重新認(rèn)識(shí)貨幣市場(chǎng)的地位和作用。其次，進(jìn)一步健全和完善同業(yè)拆借市場(chǎng)。一是要規(guī)范、健全同業(yè)拆借市場(chǎng)交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)；二是充分發(fā)揮同業(yè)拆借市場(chǎng)的融資功能，在有效利用有形拆借市場(chǎng)的前提下，學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)步發(fā)展我國(guó)的無形拆借市場(chǎng)，提高我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的融資能力；三是規(guī)范拆借市場(chǎng)行為，通過制定有關(guān)的交易規(guī)則和監(jiān)管辦法，規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作，嚴(yán)格市場(chǎng)管理和監(jiān)控，使拆借市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)正?；?、良性化；四是加大抵押擔(dān)保拆借比重，改變我國(guó)拆借市場(chǎng)上基本以信用拆借為主要手段的現(xiàn)狀，以此達(dá)到防范和分散風(fēng)險(xiǎn)的目的；五是加大中央銀行的調(diào)控力度。
第三，大力發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。
（二）加快資本市場(chǎng)的發(fā)展
首先，應(yīng)調(diào)整非國(guó)有經(jīng)濟(jì)與中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的政策，適當(dāng)擴(kuò)大它們的投資需求；其次，進(jìn)一步健全國(guó)債市場(chǎng)；第三、適當(dāng)擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模；第四，逐步使社會(huì)保障資金進(jìn)入資本市場(chǎng)；第五、著力發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)；第六、完善資本市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)體系；第七、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。
四、我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)
（一）深化國(guó)有商業(yè)銀行改革。在金融體制和金融市場(chǎng)深刻變化的背景下，對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行要嚴(yán)格按照《公司法》的要求建立起真正的現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體制，從根本上改變現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)管理模式，最終使其成為法人治理結(jié)構(gòu)完善、內(nèi)控機(jī)制健全、按照市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)作的現(xiàn)代金融企業(yè)。同時(shí)，也要對(duì)股份制銀行進(jìn)行制度創(chuàng)新，真正按照現(xiàn)代商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)，建立內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)范高效的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和管理體制，全面提升其經(jīng)營(yíng)管理水平和盈利水平。
（二）建立完善的保險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制。根據(jù)入世承諾，我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)采取的過渡期保護(hù)措施2004年年底到期，取消對(duì)外資的地域限制，保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，徹底改變依靠低賠付率來維持高增長(zhǎng)率的現(xiàn)狀，完善市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制，使保險(xiǎn)公司的工作重點(diǎn)切實(shí)轉(zhuǎn)換到完善內(nèi)控、強(qiáng)化管理、創(chuàng)新產(chǎn)品、提高服務(wù)質(zhì)量上來，這種轉(zhuǎn)變應(yīng)該是保險(xiǎn)公司自愿、主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)機(jī)制的需要。
（三）建立有效的金融監(jiān)管體系金融市場(chǎng)的發(fā)展一直伴隨并推動(dòng)著金融監(jiān)管體系的改革。判斷一個(gè)金融監(jiān)管體系是否有效的基本原則應(yīng)為是否能逐步放松管制，減少行政審批，為金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供良好的環(huán)境。因此要切實(shí)把監(jiān)管職能轉(zhuǎn)到主要為市場(chǎng)主體服務(wù)和創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境上來。通過行業(yè)規(guī)劃、政策引導(dǎo)、市場(chǎng)監(jiān)管、信息以及規(guī)范市場(chǎng)準(zhǔn)入等手段，調(diào)控金融市場(chǎng)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融市場(chǎng)持續(xù)、健康、快速地發(fā)展。
（四）規(guī)范證券市場(chǎng)主體行為首先是投資主體。我國(guó)的證券市場(chǎng)正經(jīng)歷著從散戶與機(jī)構(gòu)投資者并存向以機(jī)構(gòu)投資者為主要投資主體的過渡時(shí)期。發(fā)展和完善證券投資基金及逐步地允許保險(xiǎn)資金等投資證券市場(chǎng)是投資主體深化的主要途徑。其次是融資主體。為國(guó)有股、法人股的流通創(chuàng)造積極條件，逐步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)存量的流動(dòng)；在規(guī)范化的基礎(chǔ)上，推進(jìn)國(guó)有大中型企業(yè)的戰(zhàn)略性重組；擴(kuò)大國(guó)有企業(yè)的債券發(fā)行規(guī)模，完善國(guó)有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，改變對(duì)銀行信貸的過度依賴；加大國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外在壓力，促使其轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，提高管理質(zhì)量。最后是證券公司。建立風(fēng)險(xiǎn)控制長(zhǎng)效機(jī)制，在制度設(shè)計(jì)上嚴(yán)防證券公司挪用客戶資金，同時(shí)建立有效的融資融券機(jī)制；完善客戶保證金的安全保管和受償制度，確?？蛻糍Y產(chǎn)安全；通過收購兼并的方式實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。
參考文獻(xiàn)
[1]曹龍?bào)K，貨幣銀行學(xué).高等教育出版社
【關(guān)鍵詞】人民幣；離岸金融中心；香港
一、前言
離岸金融在上世紀(jì)60年代的興起，使國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)全新的發(fā)展階段。離岸金融中心的形成和發(fā)展，使傳統(tǒng)的、分割的信貸市場(chǎng)變成統(tǒng)一的國(guó)際借貸市場(chǎng)，從而使國(guó)際金融市場(chǎng)徹底國(guó)際化、自由化。近年來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，人民幣的國(guó)際地位在逐步提高，境外對(duì)人民幣的需求也在迅速擴(kuò)大，而我國(guó)在經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)自由兌換后，資本項(xiàng)目一直都沒有開放，經(jīng)濟(jì)學(xué)界提出了“人民幣離岸金融中心”這樣的課題。而把香港建立成為人民幣離岸金融中心，也成了目前經(jīng)濟(jì)界討論的熱點(diǎn)問題之一。本文就香港建立人民幣離岸金融中心做出一些探討。
二、離岸金融的基礎(chǔ)理論
上世紀(jì)50年代，離岸業(yè)務(wù)作為以逃避管制為動(dòng)因的金融創(chuàng)新在歐洲產(chǎn)生并迅速發(fā)展起來，倫敦也作為最大的美元離岸中心，成為了著名的世界金融中心。1981年，美國(guó)在紐約經(jīng)營(yíng)美元離岸市場(chǎng)IBFs，破例在貨幣發(fā)行國(guó)境內(nèi)開展本幣離岸業(yè)務(wù)，吸引了大量的離岸美元回歸本土；1986年，日本為了實(shí)現(xiàn)日元國(guó)際化在境內(nèi)設(shè)立日元離岸市場(chǎng)JOM。
（一）離岸金融概述
IMF給離岸金融市場(chǎng)做了最新定義：離岸金融市場(chǎng)是指那些離岸金融活動(dòng)（由銀行或其他機(jī)構(gòu)主要對(duì)非居民提供的一種金融服務(wù)）發(fā)生的金融市場(chǎng)。從實(shí)際操作上看，是指那些擁有大量的資產(chǎn)和負(fù)債兩方面都發(fā)生離岸業(yè)務(wù)的金融部門的地方。常常指那些：
（1）具有相當(dāng)多的主要從事非居民商務(wù)金融活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。
（2）金融體系中來自非居民的資產(chǎn)和負(fù)債，大大多于國(guó)內(nèi)金融中介為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)融資的水平。
（3）大多提供較低的或零稅率，溫和的或者較松的金融管制，銀行保密或者匿名等有關(guān)優(yōu)惠政策。
由此可知，離岸金融市場(chǎng)是在貨幣發(fā)行國(guó)境外或境內(nèi)并在非居民之間經(jīng)營(yíng)該貨幣的存貨款業(yè)務(wù)、基本不受法規(guī)和稅制限制的市場(chǎng)。離岸金融市場(chǎng)是金融全球化和自由化的產(chǎn)物，從20世紀(jì)50年代產(chǎn)生至今，其發(fā)展迅速，影響日趨擴(kuò)大。離岸金融市場(chǎng)與在岸金融市場(chǎng)相比，具有明顯的優(yōu)勢(shì)，它不受貨幣發(fā)行國(guó)的金融政策、外匯政策的限制，可以自由籌措資金，進(jìn)行外匯交易，實(shí)行自由匯率。
（二）國(guó)際離岸金融發(fā)展中的問題與經(jīng)驗(yàn)借鑒
隨著離岸金融的發(fā)展，離岸貨幣這一概念被賦予了新的內(nèi)涵。美國(guó)IBFs和日本JOM的創(chuàng)立都是通過在本國(guó)境內(nèi)設(shè)立本幣的離岸市場(chǎng)發(fā)展起來的，其經(jīng)驗(yàn)告訴我們，通過建立人民幣的離岸金融市場(chǎng)，形成我國(guó)國(guó)內(nèi)金融體系外的人民幣交易中心，這不僅是管理境外人民幣的理想途徑，而且有助于我國(guó)人民幣國(guó)際化的發(fā)展。
1.美國(guó)的IBFs
20世紀(jì)六七十年代，美國(guó)銀行業(yè)的“勝利大逃亡”導(dǎo)致了其國(guó)內(nèi)資本的大量轉(zhuǎn)移和國(guó)際金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的削弱。1981年，為了增強(qiáng)紐約金融市場(chǎng)相對(duì)于倫敦金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，美國(guó)紐約設(shè)立國(guó)際銀行業(yè)設(shè)施(IBF)，對(duì)非美國(guó)居民開辦美元存貸業(yè)務(wù)，大批美元回流美國(guó)。美元成為美國(guó)離岸金融市場(chǎng)的主要交易幣種，占整個(gè)市場(chǎng)交易量的2/3以上。IBFs開辟了在貨幣發(fā)行國(guó)境內(nèi)設(shè)立本幣離岸金融市場(chǎng)開展本幣離岸金融交易的先例，打破了傳統(tǒng)的離岸金融中有關(guān)貨幣須游離于貨幣發(fā)行國(guó)境外的這一特點(diǎn)。
2.日本的JOM
如果說美國(guó)的IBFs證明了在國(guó)內(nèi)設(shè)立人民幣離岸金融市場(chǎng)的可能性，日本的JOM則走出了一條可為人民幣離岸效仿的道路，而其中所出現(xiàn)的問題也值得我們學(xué)習(xí)和借鑒。
日元國(guó)際化的進(jìn)程也是日本經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)進(jìn)入10余年長(zhǎng)期蕭條的轉(zhuǎn)折過程。日本為了鼓勵(lì)海外持有日元資產(chǎn)，放松了對(duì)離岸金融市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)間資金轉(zhuǎn)移的限制；放寬了對(duì)市場(chǎng)參與資格的確認(rèn)程序，還放寬了關(guān)于資金必須由交易對(duì)方使用的確認(rèn)程序，尤其是歐洲日元債券和歐洲日元的借貸采取了鼓勵(lì)的政策，其結(jié)果就是日元資產(chǎn)市場(chǎng)迅速擴(kuò)張，加劇了日本股市和不動(dòng)產(chǎn)的泡沫。日本股市的流動(dòng)性并不很高，很多大公司之間相互持有很大的股份，這部分股份是很少流通的。當(dāng)外部資金流入后，很容易引起價(jià)格的大幅度上漲。因此在1985~1993年期間，日本股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格瘋長(zhǎng)，資產(chǎn)價(jià)格被嚴(yán)重高估(股價(jià)1988年時(shí)已經(jīng)是1985年的2.58倍)。
從日元國(guó)際化的困境可以看出，中央政府對(duì)人民幣離岸的審慎態(tài)度是很有道理的，人民幣的離岸經(jīng)營(yíng)問題應(yīng)該分階段地慢慢嘗試探討，而非一步到位。
三、香港人民幣離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展模式
關(guān)于在港發(fā)展離岸人民幣金融業(yè)務(wù)的模式探討可以分為長(zhǎng)期和短期。長(zhǎng)期方面，要考慮到實(shí)現(xiàn)人民幣的完全自由兌換。短期內(nèi)，一方面，應(yīng)大力發(fā)展香港的人民幣債券市場(chǎng)，建立起多樣的人民幣回流渠道；另一方面，可以考慮將人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展到香港的股票市場(chǎng)。
（一）短期發(fā)展模式――發(fā)展債市、開放股市
1.發(fā)展債市。由于本土經(jīng)濟(jì)還不夠強(qiáng)大，國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管還不夠完善，急于在香港建立人民幣的離岸中心容易受到外界的沖擊；因此在短期內(nèi)，在香港建立人民幣離岸中心的條件還不夠成熟，但目前應(yīng)該大力發(fā)展香港的人民幣債券市場(chǎng)，從而營(yíng)造人民幣離岸中心的條件。
2.開放股市。香港金融體系的三個(gè)資金融通渠道中已有兩個(gè)，即銀行系統(tǒng)及債券市場(chǎng)，可以處理人民幣交易。香港金管局局長(zhǎng)任志剛表示，相信人民幣在香港的第三個(gè)資金融通渠道，即股票市場(chǎng)也會(huì)在不遠(yuǎn)的將來開通。換言之，若有需求，股票也可以在香港以人民幣上市及買賣。
（二）長(zhǎng)期發(fā)展模式――人民幣的自由兌換
1.人民幣自由兌換與資本項(xiàng)目開放
我國(guó)目前的資本項(xiàng)目管制中：直接投資方面，放開了對(duì)華直接投資，正在逐步放松對(duì)外直接投資，我國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資需經(jīng)外匯管理部門審批；證券投資方面，我國(guó)從2003年7月開始，通過QFII(合格境外投資者)方式逐步放開境外證券投資資金的流入。2006年4月，商業(yè)銀行開辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)，正式啟動(dòng)了QDII(合格境內(nèi)投資者)方式的運(yùn)行。2011年10月14日，中國(guó)商務(wù)部14日的《關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問題的通知》規(guī)定，境外投資者(含港澳臺(tái)投資者)可以用合法獲得的境外人民幣依法開展直接投資活動(dòng)?？傮w而言，我國(guó)目前的資本項(xiàng)目正處于逐步放松管制的階段。
2.人民幣自由兌換與人民幣在港離岸業(yè)務(wù)的關(guān)系
(1)人民幣的自由兌換是必然實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，而發(fā)展人民幣自由兌換的過程卻不可操之過急。下一階段，中國(guó)應(yīng)當(dāng)以放松資本項(xiàng)目交易限制、引入和培育資本市場(chǎng)工具為主線，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，分階段、有選擇地放寬資本項(xiàng)目交易限制，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。
(2)在港離岸業(yè)務(wù)間接推動(dòng)自由兌換。首先，香港開通個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)具有一個(gè)潛在的功能，即可以推動(dòng)人民幣早日平穩(wěn)地實(shí)現(xiàn)自由兌換。另外香港人民幣的借貸模式等也可以為內(nèi)地提供參考，香港將成為人民幣管理改革的試驗(yàn)場(chǎng)，為內(nèi)地金融業(yè)的深化改革服務(wù)。其次，如上文提到的，我國(guó)已經(jīng)啟動(dòng)了資本賬戶可兌換的進(jìn)程，目前的資本項(xiàng)目正處于一種逐步放松管制的階段。香港開通人民幣業(yè)務(wù)之后，人民幣“離岸”性增強(qiáng)，通過人民幣港幣其他硬通貨這一渠道，人民幣可以間接實(shí)現(xiàn)自由兌換和國(guó)際化。
四、香港人民幣離岸金融中心將帶來的積極影響
（一）有利于進(jìn)一步對(duì)外開放
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，離岸金融業(yè)務(wù)的開展作為人民幣的國(guó)際化大方向的重要步驟之一，中國(guó)能夠從人民幣的國(guó)際化中獲得可觀的鑄幣稅收益，可以擴(kuò)大中國(guó)在亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)政治影響，這符合中國(guó)進(jìn)一步對(duì)外開放的總體戰(zhàn)略。
（二）有利于掌握境外人民幣流動(dòng)規(guī)模的變動(dòng)
對(duì)于中國(guó)內(nèi)地的金融改革來說，人民幣離岸中心的積極意義首先表現(xiàn)在，如果允許人民幣在東亞地區(qū)流通，監(jiān)管部門可以獲得的一個(gè)重要收益，就是將境外流通的人民幣納入銀行體系，便于監(jiān)管部門掌握人民幣境外流動(dòng)規(guī)模的變動(dòng)，從而相應(yīng)采取措施。
（三）有利于形成一個(gè)完全市場(chǎng)化的人民幣利率指標(biāo)
中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展必須需要一個(gè)市場(chǎng)化基礎(chǔ)上形成的利率指標(biāo)，作為各項(xiàng)金融決策的參考，當(dāng)前在內(nèi)地積極發(fā)展債券市場(chǎng)無疑是一個(gè)可以考慮的選擇，如果能夠充分利用離岸市場(chǎng)條件，通過吸收境外流通的人民幣，形成一個(gè)市場(chǎng)化的利率指標(biāo)，對(duì)于中國(guó)的人民幣利率市場(chǎng)化和金融中心發(fā)展同樣具有參考價(jià)值。
（四）有利于為中國(guó)內(nèi)地的外匯市場(chǎng)調(diào)節(jié)提供參照
盡管中國(guó)在加入世貿(mào)之后被沒有承諾放松資本項(xiàng)目的管制，但是隨著金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展，保持對(duì)于資本項(xiàng)目的管制對(duì)于經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展必然形成阻礙。同時(shí)，目前中國(guó)內(nèi)地的外匯市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)，也缺乏回避外匯風(fēng)險(xiǎn)的足夠的金融工具，沒有外匯市場(chǎng)的各種指標(biāo)作為參考，中央銀行的外匯政策調(diào)整必然缺乏足夠的市場(chǎng)依據(jù)，人民幣離岸中心的形成則可以提供一個(gè)參照。
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論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī),政府監(jiān)管,鏡鑒
金融危機(jī)席卷全球，全世界每個(gè)國(guó)家都在遭受著金融危機(jī)帶來的損失，但是國(guó)家之間蒙受損失的程度也是不同的，危害程度也尚未見底。同時(shí)也引發(fā)了人們對(duì)監(jiān)管問題的深思及討論，其中關(guān)于政府盡管的問題備受關(guān)注。在此以美德兩國(guó)為例探討政府監(jiān)管的必要性和緊迫性，進(jìn)而從中得到啟示幫助我國(guó)以最小的損失平穩(wěn)度過金融危機(jī)，并為我國(guó)在政府監(jiān)管這個(gè)問題上得到鏡鑒。
一、金融危機(jī)背景下對(duì)政府監(jiān)管權(quán)的討論
在金融危機(jī)引致全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，政府與市場(chǎng)的關(guān)系再一次成為討論中的焦點(diǎn)問題，特別是關(guān)于政府監(jiān)管問題的討論，或反對(duì)市場(chǎng)化改革的觀點(diǎn)又流行起來。關(guān)于此次危機(jī)的緣由，海內(nèi)外不少人認(rèn)為，危機(jī)是由缺乏政府調(diào)控、干預(yù)的市場(chǎng)造成的，是自由市場(chǎng)失靈的證明，并以此論證在政府與市場(chǎng)的關(guān)系上須更加強(qiáng)化政府的干預(yù)而限制市場(chǎng)的作用。其中2007年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主之一的埃里克馬斯金教授就認(rèn)為這一危機(jī)發(fā)生主要應(yīng)是美國(guó)政府的錯(cuò)誤，是政府監(jiān)管的失誤。2005年5月,格林斯潘也曾發(fā)表著名論斷:金融市場(chǎng)自我監(jiān)管比政府監(jiān)管更為有效。美國(guó)監(jiān)管者認(rèn)為“金融市場(chǎng)的自我監(jiān)管比政府監(jiān)管更為有效。因此，要使金融產(chǎn)業(yè)在公開競(jìng)爭(zhēng)中受益，政府對(duì)其的干預(yù)就應(yīng)降到最小限度”。格林斯潘在他2007年的新書《動(dòng)蕩年代》(TheAgeofTurbulence)里所闡述的那樣，“政府干預(yù)往往會(huì)帶來問題，而不能成為解決問題的手段”，“只有在市場(chǎng)自我糾正機(jī)制威脅了太多無辜的旁觀者的那些危機(jī)時(shí)期里，監(jiān)管才是必要的”，從以上觀點(diǎn)可看出他們認(rèn)為監(jiān)管往往或者總是會(huì)妨礙市場(chǎng)的發(fā)展和創(chuàng)新。
與此相反的觀點(diǎn)則認(rèn)為，此次危機(jī)在很大程度上恰恰是政府對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期實(shí)行不當(dāng)干預(yù)的結(jié)果，是不恰當(dāng)?shù)恼{(diào)控、政府干預(yù)使市場(chǎng)運(yùn)行被長(zhǎng)期扭曲所造成的一切不良后果的總爆發(fā)，也是市場(chǎng)規(guī)律最終對(duì)這些后果所作出的強(qiáng)制平衡。就次貸危機(jī)的源頭美國(guó)而言，一方面，“宏觀調(diào)控”長(zhǎng)期、人為地維持低利率政策，另一方面，政府通過“兩房”等機(jī)構(gòu)和多種手段，以某種社會(huì)政策目標(biāo)干預(yù)房地產(chǎn)市場(chǎng)。在這一類情況下，市場(chǎng)信號(hào)被長(zhǎng)期歪曲，以致虛假繁榮的泡沫越吹越大，而信用透支的窟窿也越扯越大，終至不可收拾。因此，要正確地汲取危機(jī)的教訓(xùn)，最重要的應(yīng)是反思政府調(diào)控方面存在的問題。
事實(shí)上，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也不可能不要政府調(diào)控，適度的宏觀調(diào)控可以熨平波動(dòng)，但如果政府調(diào)控不當(dāng)，干預(yù)過度，就會(huì)變成對(duì)市場(chǎng)系統(tǒng)的有組織的破壞。就此次金融危機(jī)及其影響而言，德國(guó)所受危機(jī)的影響與美國(guó)相比則相對(duì)較輕。德國(guó)的金融體系未受到根本性破壞，金融市場(chǎng)也基本穩(wěn)定。與此同時(shí)，由于德國(guó)的社會(huì)保障體系比較完善，因此，經(jīng)濟(jì)危機(jī)并沒有威脅到人們的基本生活，國(guó)內(nèi)需求也基本穩(wěn)定。美國(guó)的情況就沒這么樂觀了，失業(yè)率上升、制造業(yè)萎縮、房?jī)r(jià)大幅下跌、貿(mào)易逆差嚴(yán)重，極大地考驗(yàn)著美國(guó)經(jīng)濟(jì)。其間影響因素固然很多，但兩國(guó)間不同的政府監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)則是一個(gè)重要因素。
二、美國(guó)德國(guó)政府監(jiān)管的比較
（一）監(jiān)管法律法規(guī)方面
美國(guó)德國(guó)都是高度法治的發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家，但是在監(jiān)管法律法規(guī)這一方面兩個(gè)國(guó)家存在著差異。德國(guó)一直就很重視經(jīng)濟(jì)立法，有一套健全完備的法律體系，以歐盟統(tǒng)一法律為基礎(chǔ)，聯(lián)盟法律為核心，并按照聯(lián)邦和州之間的“競(jìng)爭(zhēng)性立法”原則，法律制度條文規(guī)定十分具體明確，沒有“靈活”執(zhí)行余地，嚴(yán)格按照法律法規(guī)辦事。而美國(guó)的金融監(jiān)管法規(guī)是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)背景中出臺(tái)的，存在著法律錯(cuò)位的現(xiàn)象，嚴(yán)重不能適應(yīng)虛擬經(jīng)濟(jì)形態(tài)的需要。隨著金融業(yè)的高速發(fā)展，出現(xiàn)了大量的金融衍生品交易，迅速增長(zhǎng)的虛擬經(jīng)濟(jì)使得原來的法律法規(guī)與現(xiàn)實(shí)嚴(yán)重脫節(jié),最終誘發(fā)了道德風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，美國(guó)政府為了擴(kuò)大金融市場(chǎng)的繁榮，逐步放松了對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管，對(duì)監(jiān)管法律法規(guī)的放松就是其中一個(gè)很有力的體現(xiàn)，這一差異導(dǎo)致了危機(jī)爆發(fā)后兩國(guó)受到危機(jī)的影響程度的不同。
美國(guó)以及世界各國(guó)現(xiàn)行公司治理、金融監(jiān)管法律法規(guī)，大都出臺(tái)于以產(chǎn)業(yè)資本主體的經(jīng)濟(jì)背景中。然而，近年來金融自由化、融資市場(chǎng)化、利潤(rùn)最大化，從制度體制、市場(chǎng)環(huán)境到內(nèi)在動(dòng)力，都為金融衍生產(chǎn)品發(fā)展提供了充足條件。于是，20世紀(jì)80年代以來，金融創(chuàng)新幾乎都集中于金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與推廣上。各種高杠桿率的金融衍生工具大量交易，形成了一個(gè)游離于監(jiān)管視野之外的巨大的“虛擬金融體系”。虛擬經(jīng)濟(jì)呈幾何倍數(shù)的迅速增長(zhǎng)，使得原來的法律法規(guī)與現(xiàn)實(shí)嚴(yán)重脫節(jié)，極大地誘發(fā)了道德風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，美國(guó)對(duì)監(jiān)管法規(guī)也在一步步放松，使監(jiān)管失控和金融風(fēng)險(xiǎn)集聚，也是引起危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)重要因素。1999年，美國(guó)政府正式廢除執(zhí)行了半個(gè)多世紀(jì)的金融管制法“格拉斯一斯蒂格爾法”，取而代之的是“Gramm—Leach—Bliley金融服務(wù)現(xiàn)代化法案”，從而徹底結(jié)束了銀行、證券、保險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管的局面，開辟了世界金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的新格局，同時(shí)也拆除了防范金融危機(jī)的最大的防護(hù)屏障。另外，在實(shí)行金融服務(wù)現(xiàn)代化法案之前也曾頒布了很多體現(xiàn)對(duì)監(jiān)管放松的法律法規(guī)，具體如下表所示：
表1：美國(guó)對(duì)監(jiān)管法律法規(guī)的放松
時(shí)間
法律法規(guī)名稱
法律法規(guī)內(nèi)容
1977年
《社會(huì)再投資法》
鼓勵(lì)貸款者對(duì)低收入者的放貸
1980年
《存款機(jī)構(gòu)接觸管制與貨幣控制案》
貸款人可以通過收取更高利息來擴(kuò)大低信用放貸
1982年
《另類抵押貸款交易平價(jià)法案》
允許靈活利率貸款
1986年
《稅收改革法案》
取消消費(fèi)利息貸款稅前除，抵押貸款利息仍可以稅前扣除
1989年
華盛頓共識(shí)
以私有化、市場(chǎng)化和自由化為目標(biāo)
1999年
關(guān)鍵詞：金融深化；農(nóng)村金融；金融機(jī)構(gòu)改革
中圖分類號(hào)：F832.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2015）02-0193-02 引言
近些年來，我國(guó)的農(nóng)村金融體制改革在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方面收效甚微。農(nóng)村正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作不能有效的滿足相應(yīng)的增長(zhǎng)的需求。農(nóng)村正規(guī)金融在我國(guó)金融體制改革的過程中是薄弱的環(huán)節(jié)，它是農(nóng)村的金融體制核心，在農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮了十分重要的作用。正因?yàn)槿绱?，拓寬農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的覆蓋范圍，改善經(jīng)營(yíng)管理，是國(guó)家大力發(fā)展農(nóng)村金融的必經(jīng)之路。提高農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的辦事效率，監(jiān)督其履行自身職責(zé)，使它能夠在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮其應(yīng)有的作用，更好地服務(wù)于我國(guó)的“三農(nóng)政策”，作為資金來源的保證，為我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供支持。國(guó)家也應(yīng)該減少政策性的限制，防止對(duì)農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的過度管制，使其根據(jù)中國(guó)農(nóng)村的實(shí)際開展各自的業(yè)務(wù)，從而真正成為服務(wù)于農(nóng)村、農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的金融機(jī)構(gòu)。
2010年7月，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合指導(dǎo)意見，要求各地區(qū)應(yīng)該根據(jù)目前農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式以及當(dāng)?shù)剞r(nóng)村金融市場(chǎng)的需求，開發(fā)具有針對(duì)性、可操作的一些金融產(chǎn)品以及服務(wù)，協(xié)調(diào)財(cái)稅政策、貨幣政策、監(jiān)管政策以及農(nóng)村保險(xiǎn)的發(fā)展。結(jié)合市場(chǎng)化和政策化，以市場(chǎng)化為改革方向，以政策性作為合理的補(bǔ)充，合理的防范以及降低金融風(fēng)險(xiǎn)，用科學(xué)的方法防范化解法律風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持抵制防范道德風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化操作風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的防范。
一、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
麥金農(nóng)和肖最早提出了金融抑制和金融深化理論，該理論在20世紀(jì)70年代以后廣泛應(yīng)用于發(fā)展中國(guó)家的農(nóng)村金融領(lǐng)域。國(guó)外農(nóng)村金融的研究，主要有兩個(gè)重點(diǎn)的研究方向：在農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展中政府發(fā)揮的作用、農(nóng)村金融在減少貧困和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。在研究的方法方面，分別從理論和實(shí)證的角度出發(fā)，構(gòu)建農(nóng)村金融的相關(guān)指標(biāo)，測(cè)量農(nóng)村金融的市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r，指出創(chuàng)造多元化的金融機(jī)構(gòu)才能滿足農(nóng)戶的需求。
20世紀(jì)90年代開始，國(guó)內(nèi)學(xué)者才對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)的問題展開研究。國(guó)有銀行自1998年開始從農(nóng)村全面撤退，農(nóng)村出現(xiàn)金融信貸增長(zhǎng)率的下降、中小企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資困難、貧困戶沒有融資機(jī)會(huì)、農(nóng)村出現(xiàn)非正規(guī)的金融并且發(fā)展迅速，國(guó)內(nèi)學(xué)者開始研究政府對(duì)金融市場(chǎng)的影響和農(nóng)村金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性，并提出了相應(yīng)對(duì)策。
張?jiān)t（2002）在總結(jié)農(nóng)村金融改革經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出國(guó)外農(nóng)村合作社的成功經(jīng)驗(yàn)值得我國(guó)學(xué)習(xí)。馬曉河（2003）指出我國(guó)應(yīng)優(yōu)先供給，認(rèn)為目前需求型的金融抑制和供給型的金融抑制雙重供給不足是我國(guó)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)，因此要推動(dòng)農(nóng)村金融發(fā)展要選擇供給優(yōu)先模型。近年來，一些博士論文開始關(guān)注農(nóng)村金融的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。宋宏謀（2004）運(yùn)用金融相關(guān)率對(duì)1978―2000年中國(guó)農(nóng)村的金融發(fā)展程度進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，研究結(jié)論認(rèn)為，金融深化程度越高的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)。姚耀軍（2005）實(shí)證研究表明，我國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在長(zhǎng)期相關(guān)性。謝玉梅（2007）對(duì)農(nóng)村金融深化政策與路徑進(jìn)行了研究，認(rèn)為金融深化通過產(chǎn)權(quán)改革和利率市場(chǎng)化兩條途徑進(jìn)行。孫?。?012）提出了金融支持、新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新對(duì)三農(nóng)發(fā)展的重要性，實(shí)證分析得出新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新有助于提高農(nóng)村地區(qū)金融深化水平，促進(jìn)農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及農(nóng)民增收，有利于降低農(nóng)村地區(qū)的貧困發(fā)生率的結(jié)論。
國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果主要是從實(shí)證和理論的角度討論農(nóng)村金融，雖然方法存在差異，但都得出了較為統(tǒng)一的結(jié)論：金融抑制普遍存在于發(fā)展中國(guó)家，同時(shí)緩解金融抑制必須通過金融深化的途徑。由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境在發(fā)展中國(guó)家各不相同，金融深化的次序與路徑可能會(huì)存在差異，但利率的市場(chǎng)化與資本市場(chǎng)的開放被認(rèn)為是金融深化的必然途徑。
二、金融深化進(jìn)程中的困境
我國(guó)農(nóng)村金融深化進(jìn)程面臨以下三個(gè)困境。
第一，金融發(fā)展模式選擇的困境。美國(guó)耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕特里克提出兩種模式：供給領(lǐng)先模式和需求追隨模式。前一種模式認(rèn)為金融資產(chǎn)與負(fù)債、金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)金融服務(wù)的供給先于需求，主要強(qiáng)調(diào)的是金融服務(wù)的供給方對(duì)于經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用。后一種模式的主要觀點(diǎn)是：經(jīng)濟(jì)主體會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生相應(yīng)的金融服務(wù)需求，為了滿足客戶需求，要不斷發(fā)展金融體系。需求方是金融服務(wù)強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)。這兩種模式之間存在一個(gè)最優(yōu)順序的問題。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，供給領(lǐng)先的模式處于主導(dǎo)地位，但是伴隨經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，需求型金融后來居上，占據(jù)了主導(dǎo)地位。
由于金融資源稀缺性，許多發(fā)展中國(guó)家在實(shí)踐中都采取了金融供給領(lǐng)先的模式，具體表現(xiàn)為金融資源配置在政府導(dǎo)向下都流向了城市與工業(yè)部門。我國(guó)農(nóng)村金融政策也是遵循供給領(lǐng)先模式，致力于正規(guī)金融市場(chǎng)的改革與發(fā)展，按照商業(yè)性金融、政策性金融、合作性金融分設(shè)的思路，力圖建立一個(gè)能夠完善服務(wù)三農(nóng)的農(nóng)村金融體系。但從改革的成效看，農(nóng)業(yè)銀行與農(nóng)村信用社都存在政策性業(yè)務(wù)，政策性金融與商業(yè)性金融沒有徹底分離，很難區(qū)分歷史性包袱與自身經(jīng)營(yíng)性虧損，現(xiàn)有的農(nóng)村金融服務(wù)體系不能滿足農(nóng)村的金融需求。同時(shí)，道德風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重，尤其是農(nóng)村信用社利用中央銀行再貸款支農(nóng)，掩蓋了農(nóng)村信用社內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理不善、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不嚴(yán)等造成的經(jīng)營(yíng)性虧損，對(duì)中央銀行貨幣操作存在影響。
第二，金融制度創(chuàng)新的困境。金融的產(chǎn)權(quán)制度具有基礎(chǔ)性作用，不同的產(chǎn)權(quán)界定對(duì)金融發(fā)展具有完全不同的影響。限制體制之外的增長(zhǎng)和傳統(tǒng)體制之內(nèi)的改革是目前我國(guó)農(nóng)村金融改革的主要局限；制度的改革重視機(jī)構(gòu)、忽略機(jī)制；中介的地位明顯高于市場(chǎng)；監(jiān)管嚴(yán)苛而發(fā)展不足，重監(jiān)管輕發(fā)展。十年以來的農(nóng)村金融改革沒有實(shí)質(zhì)性的突破，沒有將更低的交易費(fèi)用和更高交易效率作為改革目標(biāo)。改革的過程中，體現(xiàn)的主要是政府的意志，經(jīng)濟(jì)制度和農(nóng)村金融制度的變遷路徑相悖。歷經(jīng)的經(jīng)濟(jì)體制改革明確了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，但金融制度改革卻使其更加模糊。
第三，農(nóng)村金融政策目標(biāo)困境。目前我國(guó)農(nóng)村金融政策的目標(biāo)主要是解決三農(nóng)融資的困難，盡量降低農(nóng)村信用社的虧損額，搶占民間高利貸所占的農(nóng)村金融市場(chǎng)份額。為了到達(dá)以上的目標(biāo)，政府通過建立正規(guī)的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)行利率市場(chǎng)化等利率改革爭(zhēng)取占領(lǐng)更多的農(nóng)村市場(chǎng)份額，但是政府在制定的上述改革措施本身存在著矛盾：要解決三農(nóng)的融資問題，幫助農(nóng)民甚至是貧困的農(nóng)戶解決貸款難的問題、與提高利率、農(nóng)村信用社等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行商業(yè)化改革存在著一定的矛盾性。比如，農(nóng)村信用社是以農(nóng)村、農(nóng)戶、農(nóng)民為主體的金融機(jī)構(gòu)，它主要是為農(nóng)戶服務(wù)，為農(nóng)戶提供利率較低的貸款，這就說明農(nóng)信社具有一定的政策性，但是農(nóng)信社作為一個(gè)自主經(jīng)營(yíng)的機(jī)構(gòu)還要考慮商業(yè)性，這樣農(nóng)信社的政策性與商業(yè)性就導(dǎo)致了農(nóng)信社的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)模糊。除此之外，農(nóng)信社的穩(wěn)定性與持續(xù)性之間也存在著一定的矛盾。國(guó)務(wù)院在2003年農(nóng)信社改革的方案中提出的方式主要包括合作制、股份合作制以及股份制這三個(gè)方式，銀監(jiān)會(huì)主要贊成合作制和股份合作制。但是，在2006年舉辦的“全國(guó)農(nóng)村信用社工作會(huì)議”上，金融制定與監(jiān)管者又對(duì)農(nóng)信社的發(fā)展提出了新的改革方案：農(nóng)村信用社應(yīng)該發(fā)展成為一個(gè)現(xiàn)代化的、有特色的服務(wù)農(nóng)村的社區(qū)行的金融機(jī)構(gòu)，認(rèn)為合作制不再適合農(nóng)村信用合作社的發(fā)展，社區(qū)銀行是農(nóng)村信用社發(fā)展的最終的目標(biāo)。政策的變化不定，導(dǎo)致政策的實(shí)施者，這些農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)找不到正確的發(fā)展方向，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致改革的成本大大提高。
三、關(guān)于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)改革的政策建議
第一，鼓勵(lì)適合農(nóng)業(yè)切實(shí)需要的農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新。目前，我國(guó)農(nóng)村的金融發(fā)展還處于初級(jí)階段，獨(dú)立的創(chuàng)造金融產(chǎn)品成本高、困難大。可行的途徑是研究外國(guó)和同業(yè)先進(jìn)成果的基礎(chǔ)上，根據(jù)本地的實(shí)際情況加以創(chuàng)新。改造出適合當(dāng)?shù)匦枨蟮慕鹑谘苌a(chǎn)品。例如，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行推出的農(nóng)機(jī)抵押貸款等，由銀行出資購買農(nóng)機(jī)，農(nóng)民使用農(nóng)機(jī)創(chuàng)造效益后還款。這都是針對(duì)農(nóng)業(yè)和農(nóng)民自身?xiàng)l件限制，制定的貼合實(shí)際的創(chuàng)新產(chǎn)品。
第二，建立以金融為核心的惠普合作體系，發(fā)展金融合作集團(tuán)。一方面，可以選擇農(nóng)村合作銀行模式。農(nóng)村合作銀行是以農(nóng)村信用社和農(nóng)村信用縣（市）聯(lián)社為基礎(chǔ)組建的，是獨(dú)立的企業(yè)法人，享有股東投資形成的全部法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，以全部法人資產(chǎn)獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。另一方面，可以與其他城市商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)（如保險(xiǎn)公司）聯(lián)合，可以積極推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的分享和利用，降低創(chuàng)新成本，合理利用資源，加快新型產(chǎn)品創(chuàng)新速度，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)，更全面的滿足客戶需求。例如部分地區(qū)推出的農(nóng)村信用社、農(nóng)戶、龍頭企業(yè)、保險(xiǎn)公司和政府“五位一體”的綜合服務(wù)方式。這樣大大降低了農(nóng)業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，保障金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)民的切身利益。
第三，加強(qiáng)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)自身建設(shè)，提高員工服務(wù)水平。不僅要加強(qiáng)對(duì)金融專業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)，也要開展涉農(nóng)知識(shí)培訓(xùn)，更加詳細(xì)了解項(xiàng)目的實(shí)際情況。起到降低成本、控制風(fēng)險(xiǎn)的作用。農(nóng)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)階段對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出了更高的要求，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的選擇不再停留在誰的貸款門檻低、利率低就選擇誰的初級(jí)階段，而更看重貸款后的配套服務(wù)，期待新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)利用自身優(yōu)勢(shì)在農(nóng)業(yè)發(fā)展上給予專業(yè)化的意見和發(fā)展規(guī)劃，幫助和扶持貸款人走上更高的平臺(tái)。這對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)和專業(yè)化提出了更高的要求。
參考文獻(xiàn)：
[1] 尹晨，金川，沈政達(dá).中國(guó)農(nóng)村金融改革和金融深化再解析[J].思想戰(zhàn)線，2012，（3）：79-83.
