序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的小資本投資項(xiàng)目樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。

第1篇

關(guān)鍵詞：工程項(xiàng)目 控制措施 投資成本控制

中圖分類號(hào)：F830.59文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：

工程項(xiàng)目的管理很重要的一部分內(nèi)容就是工程建設(shè)項(xiàng)目投資的控制,而工程項(xiàng)目投資 就是在工程項(xiàng)目的過程中采取相應(yīng)措施,使工程項(xiàng)目產(chǎn)生的的費(fèi)用控制在限額內(nèi),實(shí)時(shí)的糾正偏差,使投資的估算、設(shè)計(jì)概得預(yù)算以及竣工的決算等目標(biāo)實(shí)現(xiàn),從而合理利用人力、財(cái)力、物力,來獲得最大的投資回報(bào)。工程建設(shè)項(xiàng)目投資基本的原理: 全方位、全過程的控制;不同的投資主體的控制;設(shè)置合理的控制目標(biāo);主動(dòng)控制做為主體、經(jīng)濟(jì)與技術(shù)相結(jié)合來控制。

項(xiàng)目投資成本

工程項(xiàng)目有很多管理指標(biāo)，其中最核心的是工期目標(biāo)、質(zhì)量目標(biāo)和投資目標(biāo)。質(zhì)量和工期以及成本的統(tǒng)一是項(xiàng)目管理的最終目的，實(shí)現(xiàn)最大經(jīng)濟(jì)效益是根本任務(wù)。也就是說項(xiàng)目管理即在保證界定的工期目標(biāo)、質(zhì)量的前提下,最大限度的控制項(xiàng)目成本。成本控制,即項(xiàng)目管理得主體在保證變化情況下實(shí)現(xiàn)成本目標(biāo),依照事先的計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn),通過各種方法,對(duì)成本的實(shí)際值和計(jì)劃值做對(duì)比、監(jiān)督、檢查、糾正引導(dǎo)的過程。項(xiàng)目的成本控制，按照過程可以分為：投標(biāo)階段的控制、實(shí)施階段的控制和結(jié)算的控制。

控制投資成本控制的重要性

我國經(jīng)濟(jì)體制的改革在不斷深化，企業(yè)之間的市場(chǎng)競(jìng)爭日趨激烈，而項(xiàng)目成本則是考核企業(yè)的管理效果的綜合指標(biāo)之一，一定程度上能反映企業(yè)的管理水平和工作質(zhì)量。越來越多的企業(yè)單位開始意識(shí)到項(xiàng)目的成本控制是越來越重要了，越來越多的企業(yè)將成本的控制應(yīng)用在從項(xiàng)目的招投標(biāo)到竣工的驗(yàn)收過程，作為項(xiàng)目管理的核心。近幾年更為突出，為了遏制過快上漲的房價(jià)，央行出臺(tái)了房貸和限購的措施，更加讓我們重視成本控制。

投資成本的控制

3.1決策階段

決策階段的首要任務(wù)就是嚴(yán)格把握投資的方向,并且加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)先評(píng)估, 這樣對(duì)誰投資成本的控制就有了一個(gè)良好的基礎(chǔ)。決策階段的規(guī)劃與決策指的是項(xiàng)目是否可行的研究, 包括建設(shè)條件、市場(chǎng)調(diào)研和技術(shù)方案是否可行的研究以及經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)分析。而經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)分析是分析項(xiàng)目是否可行的核心, 分析其在經(jīng)濟(jì)上的是否合理性是財(cái)務(wù)管理部門進(jìn)行項(xiàng)目的投資成本的控制的切入點(diǎn)。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：即根據(jù)現(xiàn)行的專業(yè)評(píng)估方法和財(cái)稅制度, 審查項(xiàng)目是否可行的研究報(bào)告中有關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表， 判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)是否可行。財(cái)務(wù)評(píng)估：即應(yīng)加強(qiáng)項(xiàng)目的籌資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 , 對(duì)當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)的結(jié)構(gòu)狀況 , 投資結(jié)構(gòu)的安排 , 金額及期限、籌資幣種的規(guī)劃 ,投資成本估算和投資償還計(jì)劃都要做到事先評(píng)估 ,參考相關(guān)的評(píng)價(jià)指標(biāo) ,從而做出客觀、正確、可行的結(jié)論 , 這樣才能為投資項(xiàng)目做出正確的建設(shè)性意見。

3.2設(shè)計(jì)階段

設(shè)計(jì)方案的優(yōu)化 , 就是從源頭上控制項(xiàng)目投資成本。工程設(shè)計(jì)是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面的規(guī)劃以及具體的描述其意圖的過程 , 而且是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與技術(shù)對(duì)立統(tǒng)一的具體實(shí)施過程。項(xiàng)目一點(diǎn)經(jīng)過決策確定后 , 工程設(shè)計(jì)就成了下一不要實(shí)施的關(guān)鍵步驟，也是造價(jià)的關(guān)鍵。

3.3施工階段

施工階段 , 是整個(gè)工程的核心階段也是確保工程工期合理、質(zhì)量優(yōu)良、降低投資成本的最重要階段。為了確保工程工期合理、質(zhì)量優(yōu)良并且能節(jié)約投資成本 , 以下管理工作一定要做到位。財(cái)務(wù)監(jiān)控要加強(qiáng)：財(cái)務(wù)人員需要積參與工程的施工和管理工作。工程監(jiān)理要強(qiáng)化：工程監(jiān)理制度要實(shí)施到位 , 切實(shí)提高工程的管理水平 ,管理單位要結(jié)合自身情況來建立完善、切實(shí)可行的監(jiān)理制度 , 公正、公平的維護(hù)承包商和業(yè)主的權(quán)益。

3.4竣工階段

竣工階段 ,先要做好竣工驗(yàn)收的工作 ,這也是項(xiàng)目過程的最后程序 , 是考核建設(shè)工作 , 工程質(zhì)量、檢查設(shè)計(jì)是否符合要求 , 最終審查投資的使用和理性的環(huán)節(jié) , 更是投資轉(zhuǎn)入生產(chǎn)使用的標(biāo)志。

決算審查要嚴(yán)格：審核工作利用合同來管理設(shè)備與材料和臺(tái)賬管理數(shù)據(jù)庫 , 財(cái)務(wù)資料作為依據(jù)，對(duì)照投資項(xiàng)目的概算指標(biāo),核對(duì)審查企業(yè)的預(yù)決算書嚴(yán)格的審查才能保證預(yù)算用到了實(shí)處。內(nèi)審制度要完善： 工程決算的審核工作需要考慮完善企業(yè)審計(jì)的制度 ,內(nèi)部審計(jì)在單位中與其他管理部門相對(duì)獨(dú)立 。

結(jié)語

總之，對(duì)成本進(jìn)行控制，對(duì)于增加經(jīng)濟(jì)效益，降低工程成本，提高勞動(dòng)積極性，有著非常重要的作用。更是對(duì)保證工程質(zhì)量，確保安全方面有更加重要的意義。施工項(xiàng)目過程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)市場(chǎng)項(xiàng)目施工成本控制，所以應(yīng)認(rèn)真對(duì)待、分析項(xiàng)目過程中的一些經(jīng)濟(jì)問題和技術(shù)問題，利用可行的方式，最大程度控制成本，從而得到最大的效益。

參考文獻(xiàn)

[1] 楊延峰.基建項(xiàng)目投資成本的管理與控制[J].基建優(yōu)化,2002,23(5):21-22.

[2] 韓道云.淺議建設(shè)單位工程造價(jià)的控制與管理[J].廣東科技,2012,21(9):163-164,166.

[3] 王國棟.淺談建筑工程施工的進(jìn)度控制與管理[J].科技促進(jìn)發(fā)展,2011,(4):69-69.

第2篇

第二條  基本建設(shè)和技術(shù)改造項(xiàng)目投資效益審計(jì)（以下簡稱項(xiàng)目投資效益審計(jì)）系指對(duì)新建、改建、擴(kuò)建項(xiàng)目的效益評(píng)價(jià)。

第三條  本規(guī)定適用于地方全民所有制和集體所有制單位（包括國家部屬單位的集體所有制單位）的基本建設(shè)和技術(shù)改造項(xiàng)目。

第四條  本規(guī)定由各級(jí)審計(jì)機(jī)關(guān)組織實(shí)施。

第五條  項(xiàng)目投資效益審計(jì)，按被審計(jì)單位的財(cái)政、財(cái)務(wù)隸屬關(guān)系分級(jí)實(shí)施。

第六條  各級(jí)審計(jì)機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)全民所有制單位的項(xiàng)目投資效益審計(jì)。

第七條  部門內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)項(xiàng)目開工前、建設(shè)中的審計(jì)，并為審計(jì)機(jī)關(guān)提供有關(guān)資料。

第八條  社會(huì)審計(jì)組織受委托辦理集體所有制單位項(xiàng)目投資效益審計(jì)，和項(xiàng)目投資效益審計(jì)的查證、咨詢、鑒證事項(xiàng)。

第九條  項(xiàng)目投資效益審計(jì)內(nèi)容包括：

（一）資金來源和運(yùn)用情況；

（二）考核指標(biāo)完成情況及投產(chǎn)后的效益。

第十條  各級(jí)審計(jì)機(jī)關(guān)依據(jù)各級(jí)計(jì)劃委員會(huì)和經(jīng)濟(jì)委員會(huì)（以下簡稱計(jì)劃部門）的年度項(xiàng)目計(jì)劃，有組織、有計(jì)劃地進(jìn)行投資效益審計(jì)。

各級(jí)計(jì)劃部門下達(dá)的年度項(xiàng)目計(jì)劃（包括批轉(zhuǎn)、備案的計(jì)劃）應(yīng)抄送同級(jí)審計(jì)機(jī)關(guān)。

第十一條  審計(jì)機(jī)關(guān)依據(jù)各級(jí)計(jì)劃部門下達(dá)的年度項(xiàng)目計(jì)劃，編制審計(jì)計(jì)劃，通知被審計(jì)單位，并抄送有關(guān)部門。

第十二條  列入審計(jì)計(jì)劃的被審計(jì)單位，應(yīng)在項(xiàng)目竣工驗(yàn)收后十日內(nèi)，向同級(jí)審計(jì)機(jī)關(guān)報(bào)告，并組織清點(diǎn)財(cái)產(chǎn)、處理帳務(wù)。

第十三條  審計(jì)機(jī)關(guān)應(yīng)在接到被審計(jì)單位的竣工驗(yàn)收情況報(bào)告后十日內(nèi)，制訂具體審計(jì)方案，并下達(dá)《審計(jì)通知書》。

第十四條  被審計(jì)單位應(yīng)在接到《審計(jì)通知書》后十日內(nèi)，完成清點(diǎn)財(cái)產(chǎn)、結(jié)清帳目和收集整理文件、資料等各項(xiàng)與審計(jì)有關(guān)的準(zhǔn)備工作。

第十五條  被審計(jì)單位做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作后，審計(jì)機(jī)關(guān)方可派出審計(jì)組或委托其他審計(jì)組織，按照審計(jì)工作程序?qū)嵤徲?jì)。

第十六條  審計(jì)工作結(jié)束后，審計(jì)機(jī)關(guān)應(yīng)作出審計(jì)結(jié)論和決定，通知被審計(jì)單位和有關(guān)單位執(zhí)行。并抄送同級(jí)計(jì)委、經(jīng)委、建發(fā)和財(cái)政、銀行、人事、監(jiān)察等部門。

第十七條  列入審計(jì)機(jī)關(guān)審計(jì)計(jì)劃的被審計(jì)單位，未經(jīng)審計(jì)作出結(jié)論的，項(xiàng)目主要負(fù)責(zé)人及財(cái)會(huì)人員不得調(diào)離或另行任職。

第十八條  部門內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)和社會(huì)審計(jì)組織接受審計(jì)機(jī)關(guān)委托作出的審計(jì)結(jié)論和決定，須經(jīng)委托機(jī)關(guān)審定后，方可發(fā)出。

第十九條  在審計(jì)中發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目論證、審批和施工等方面的問題，審計(jì)機(jī)關(guān)應(yīng)分別移交有關(guān)部門處理。

第二十條  對(duì)違反財(cái)經(jīng)法規(guī)的被審計(jì)單位及其直接責(zé)任人員、單位負(fù)責(zé)人，由審計(jì)機(jī)關(guān)按照《中華人民共和國審計(jì)條例》第十六條、第十七條規(guī)定處罰和處理。

第二十一條  被審計(jì)單位及其直接責(zé)任人員、單位負(fù)責(zé)人及其他有關(guān)人員違反本規(guī)定的，按照《中華人民共和國審計(jì)條例》第三十四條、第三十七條規(guī)定處罰和處理。

第二十二條  審計(jì)工作人員違反本規(guī)定的，按照《中華人民共和國審計(jì)條例》第三十五條、第三十七條規(guī)定處罰和處理。

第3篇

關(guān)鍵詞：高速公路；融資；資本市場(chǎng)

高速公路建設(shè)是一個(gè)資金密集型行業(yè)，隨著國民經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，對(duì)陸路運(yùn)輸?shù)男枨笕找嬖鲩L，相應(yīng)的高速公路建設(shè)資金需求也十分龐大，過去單純依靠國家財(cái)力和企業(yè)自有資金來從事高速公路建設(shè)已越來越不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。為此，需對(duì)我國高速公路投融創(chuàng)新進(jìn)行創(chuàng)新。為解決高速公路建設(shè)資金短缺這一問題，必須盡快完善融資市場(chǎng)，拓展融資渠道，吸引更多的社會(huì)資金投入高速公路建設(shè)。我國連續(xù)五年政府工作報(bào)告中都提到要利用資本市場(chǎng)融資，積極擴(kuò)大直接融資，完善多層次資本市場(chǎng)體系，發(fā)揮好股票、債券、產(chǎn)業(yè)基金等融資工具的　作用，擴(kuò)大股權(quán)和債券融資規(guī)模，優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)股票市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，加快發(fā)展債券市場(chǎng)，更好地滿足多樣化投融資需求。因此，如何從資本市場(chǎng)獲得穩(wěn)定的資金來源，使之成為高速公路建設(shè)的持續(xù)動(dòng)力是亟待探討的問題。

一. 資本市場(chǎng)對(duì)高速公路融資的作用

中國證券市場(chǎng)股權(quán)分置改革的完成，為區(qū)域產(chǎn)業(yè)、行業(yè)的發(fā)展提供了重要?dú)v史機(jī)遇，資本市場(chǎng)已成為帶動(dòng)區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)區(qū)域繁榮，成為發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)的重要途徑。

1．讓高速公路建設(shè)投資主體更多元化

中國資本市場(chǎng)已經(jīng)完成最為深刻的制度性變革，經(jīng)過股權(quán)分置改革和一系列制度變革，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)得到強(qiáng)化，夯實(shí)了市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，市場(chǎng)的融資功能得到進(jìn)一步加強(qiáng)，金融市場(chǎng)創(chuàng)新步伐加快，投融資品種日益豐富，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)積極穩(wěn)步地向前推進(jìn)，中國公司處于重要?dú)v史機(jī)遇期。高速公路建設(shè)需要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)作用，不斷開拓新的融資渠道，吸引國內(nèi)外社會(huì)投資，為我國高速公路融資打造成一個(gè)多元化和多渠道的融資機(jī)制。

2．讓高速公路建設(shè)資金得到優(yōu)化配置

資本市場(chǎng)可以更好地動(dòng)員社會(huì)可用儲(chǔ)蓄，能將資源配置到市場(chǎng)最需要的地方和效益最佳的項(xiàng)目上，從而使會(huì)投資達(dá)到更高的水平，提高資源的配置效率，推動(dòng)資本生產(chǎn)率和區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長率的提高。在聚集資源和配置資源的過程中，資本市場(chǎng)可以分?jǐn)偱c單個(gè)投資項(xiàng)目相關(guān)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，因而能給投資者提供更明晰的預(yù)期收益。這些年來，中國的高速公路都是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下修建的，即使高速公路建設(shè)已得到飛快的發(fā)展，但它對(duì)國家財(cái)政支持的依賴程度增加了中央和地方財(cái)政的負(fù)擔(dān)，阻礙了高速公路的可持續(xù)發(fā)展。隨著公路上市公司的出現(xiàn)，公路建設(shè)資金可以通過股權(quán)融資及債權(quán)融資循環(huán)操作的方式，充分利用銀行、證券市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等多種渠道進(jìn)行融資，靈活運(yùn)用IPO、配股、增發(fā)、資產(chǎn)證券化、短期融資券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易可轉(zhuǎn)換債券等手段，在全社會(huì)范圍內(nèi)源源不斷地籌集資金，以適應(yīng)不斷增長的建設(shè)資金需求。

3．促進(jìn)高速公路建設(shè)資金合理流動(dòng)

高速公路大規(guī)模的投資和非常緩慢的現(xiàn)金流，導(dǎo)致大量的資金沉淀，而且未來需要繼續(xù)投入養(yǎng)護(hù)資金，這將不可避免地導(dǎo)致資金退出和資本收益難的問題。要減少資本投資所產(chǎn)生的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)高速公路的可持續(xù)發(fā)展，就必須盤活存量資產(chǎn)。通過資本市場(chǎng)可以迅速籌集到高速公路所需的投資，并可在資本市場(chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓，因此資本市場(chǎng)可以促進(jìn)高速公路建設(shè)資本的合理流動(dòng)。

二. 目前高速公路融資方式現(xiàn)狀

據(jù)資料顯示，目前我國高速公路融資結(jié)構(gòu)中中央財(cái)政投入和省市級(jí)地方投入約占13%　，商業(yè)銀行和政策性銀行提供的貸款占40%左右，其他則為有政府背景的公司上市募集資金和長期企業(yè)債券，以及外資和民間資本投資?？梢钥闯?，政府投入資金、銀行貸款是我國高速公路融資的主要方式，尤其是銀行信貸資金在我國高速公路的建設(shè)資金鏈中占據(jù)重要位置。但這樣的融資結(jié)構(gòu)，既不符合世界各國高速公路融資的一般規(guī)律，又不能為未來高速公路建設(shè)提供巨額的可持續(xù)資金。

1．國家財(cái)政資金只能起引導(dǎo)作用

高速公路具有的準(zhǔn)公共物品屬性就決定了政府對(duì)高速公路投入資金的義不容辭。也就是說，政府財(cái)政資金應(yīng)該是支持和保證高速公路快速發(fā)展的一個(gè)重要資金來源，也是未來我國高速公路資金籌措的基本立足點(diǎn)，但它的準(zhǔn)公共物品屬性也決定了其可以由政府提供，也可以由市場(chǎng)提供，或者由兩者聯(lián)合提供。隨著高速公路的飛速發(fā)展，再靠由國家財(cái)政資金提供全額的高速公路投資建設(shè)資金的思路必須轉(zhuǎn)換，因?yàn)檎芍涞呢?cái)力也有限，因此，未來應(yīng)以國家財(cái)政資金作為有限的引資資金，更多地采用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件融通建設(shè)資金的方式來為高速公路建設(shè)提供長期、穩(wěn)定和充足的資金來源，從根本上保證高速公路發(fā)展規(guī)劃得以順利實(shí)施。

2．過度的銀行信貸融資形成了潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

目前高速公路建設(shè)資金中，約有1　/2來自于商業(yè)銀行貸款。高速公路融資的絕大部分都靠銀行貸款來解決，普遍造成高速公路公司資產(chǎn)負(fù)債率過高，還貸任務(wù)重，壓力大，一些地區(qū)的一些項(xiàng)目已經(jīng)出現(xiàn)了償還困難，甚至已形成不良貸款，銀行也將面臨巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

3.以發(fā)行股票與債券為主的外源融資方式比重偏低

在發(fā)達(dá)國家資本市場(chǎng)融資方式中，存在兩種截然不同的方式。一種是以美國、英國為代表的直接融資為主的方式，主要指證券融資，即股權(quán)融資和債券融資；另一種是以德國、日本為代表的間接融資為主的方式，即銀行信貸融資。而我國目前的資本市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)與第二種方式接近，對(duì)于高速公路行業(yè)的融資結(jié)構(gòu)更是偏重間接融資，也就是銀行融資。雖然我國的高速公路資本市場(chǎng)已經(jīng)快速發(fā)展了十來年，但是它仍然屬于一個(gè)新興并且不發(fā)達(dá)的市場(chǎng)，因此融資結(jié)構(gòu)還存在不合理的現(xiàn)象。高速公路融資的主戰(zhàn)場(chǎng)本應(yīng)是證券市場(chǎng)，很可惜的是，但是由于體制、機(jī)制和歷史的原因，高速公路融資的股市邊緣化問題一直困擾著交通界。由于高速公路的融資渠道本來就單一，國家投資的融資主渠道不暢，新的融資渠道又難以開辟，融資這個(gè)瓶頸問題如不能及時(shí)解決，將制約交通，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

三. 高速公路資本市場(chǎng)融資問題改進(jìn)建議

我國高速公路建設(shè)經(jīng)過啟動(dòng)期和快速發(fā)展期后，現(xiàn)已進(jìn)入持續(xù)發(fā)展期，高速公路正逐漸向地質(zhì)條件復(fù)雜、經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)和人口稀少的地區(qū)延伸，其工程造價(jià)和建設(shè)成本將更加高昂，融資更加困難。后續(xù)新建的高速公路由于區(qū)位優(yōu)勢(shì)偏弱，大都車流量偏小，通行費(fèi)收入偏低，償債能力偏弱，從而使要通過市場(chǎng)化融資更加困難。未來一個(gè)時(shí)期內(nèi)，靠預(yù)算內(nèi)增加高速公路建設(shè)投資和發(fā)行長期建設(shè)國債籌集建設(shè)基金的可能性越來越小。在這樣一個(gè)大環(huán)境下，需要審時(shí)度勢(shì)，革新理念，研究市場(chǎng)融資的新方法新思路，把開拓與創(chuàng)新理念真正融入高速公路建設(shè)實(shí)踐，大膽嘗試一些新的融資方法，建立起高速公路實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展的多元化融資體制。因此，為了滿足未來高速公路建設(shè)資金需求，必須在完善現(xiàn)有融資方式的基礎(chǔ)上，拓寬適用市場(chǎng)機(jī)制的各種新型融資方式。

1．繼續(xù)增強(qiáng)政府扶持力度

政府在高速公路融資市場(chǎng)中扮演的是主導(dǎo)者和引導(dǎo)者的雙重角色。主導(dǎo)者是政府的政策對(duì)高速公路融資市場(chǎng)起著決定性的作用，政府的對(duì)高速公路項(xiàng)目的投資支持力度、財(cái)政金融政策、稅收政策和高速公路收費(fèi)運(yùn)營政策等都直接影響各方對(duì)高速公路融資的投資信心。因此，政府應(yīng)推動(dòng)高速公路管理的法律化和規(guī)范化，減輕高速公路的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，為高速公路融資創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。引導(dǎo)者是政府對(duì)高速公路項(xiàng)目的投資力度大小，直接表明政府對(duì)高速公路建設(shè)發(fā)展的支持力度，政府的高速公路融資政策將對(duì)社會(huì)投資者對(duì)高速投資的規(guī)模產(chǎn)生直接影響，因此政府應(yīng)將傳統(tǒng)的給高速公路直接投資，利用金融機(jī)構(gòu)給高速公路借貸的方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝顿Y作為導(dǎo)向，壓縮政府投資比例，引導(dǎo)擴(kuò)大社會(huì)資本對(duì)高速公路的融資力度，真正將給高速公路建設(shè)融資輸血轉(zhuǎn)變?yōu)槔闷渥陨碣Y本循環(huán)造血，真正使高速公路建設(shè)從根本上解決僅靠政府的單一融資模式，提高其市場(chǎng)生存能力。

2．?dāng)U大債券融資規(guī)模

高速公路建設(shè)期相當(dāng)長，這也決定了其資本市場(chǎng)融資渠道也要長期和穩(wěn)定，而債券市場(chǎng)無疑是非常適合的市場(chǎng)。高速公路企業(yè)債券融資在國外成熟的資本市場(chǎng)上，在發(fā)行次數(shù)和數(shù)量上都超過了股權(quán)融資。我國高速公路資本市場(chǎng)也呈現(xiàn)不平衡狀態(tài)，股市得到快速發(fā)展，而企業(yè)債券市場(chǎng)長期處于低迷態(tài)勢(shì)。隨著我國資本市場(chǎng)和相關(guān)的政策法規(guī)越來越成熟，社會(huì)也對(duì)企業(yè)債券市場(chǎng)的作用認(rèn)識(shí)越來越充分，信用評(píng)級(jí)制度和擔(dān)保體系已經(jīng)成熟，巨額居民儲(chǔ)蓄存款逐步向資本市場(chǎng)流入，因此，應(yīng)抓住時(shí)機(jī)拓寬高速公路債券市場(chǎng)，擴(kuò)大直接融資規(guī)模，優(yōu)化直接融資結(jié)構(gòu)。

3．不斷加快股權(quán)融資進(jìn)程

股份融資是我國高速公路建設(shè)新的融資嘗試。自從我國第一家公路上市公司——江蘇寧滬高速公路股份有限公司于1992年8月1　日設(shè)立以來，到2004　年3　月底為止，我國共設(shè)立了粵高速等19　家公路上市公司，利用市場(chǎng)發(fā)行股票融資273.44　億元人民幣，成為我國高速公路建設(shè)資金來源的重要補(bǔ)充。實(shí)際上，高速公路上市公司在融資能力方面有其它融資主體所無法比擬的優(yōu)勢(shì)。由于高速公路上市公司有比較完善的公司治理結(jié)構(gòu)，資金使用和投向都受到嚴(yán)格監(jiān)管，相比高速公路其它經(jīng)營性和非經(jīng)營性的公司而言，資金使用效率更高，效益更好，成本更低，融資能力更強(qiáng)。高速公路企業(yè)應(yīng)靈活運(yùn)用IPO、配股、增發(fā)、資產(chǎn)證券化等股權(quán)融資手段，在整個(gè)社會(huì)不斷地籌集到資金，以適應(yīng)不斷增長的高速公路建設(shè)資金需求。

4．大力推廣新型融資手段

（1）發(fā)行高速公路產(chǎn)業(yè)基金。和國外成功做法相比，目前我國還沒有真正的實(shí)施過，仍然處在理論探討階段。發(fā)展高速公路產(chǎn)業(yè)基金可將社會(huì)閑散資金集中于高速公路建設(shè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，減輕商業(yè)銀行貸款壓力與貸款風(fēng)險(xiǎn)，疏導(dǎo)資本市場(chǎng)的流動(dòng)性過剩，降低經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的泡沫成分。高速公路建設(shè)可以通過成立產(chǎn)業(yè)基金吸引更多的社會(huì)投資，從而拓寬資金渠道，緩解目前高速公路建設(shè)資本市場(chǎng)融資的壓力，另外作為一種直接融資的方式，其在一定程度上能夠規(guī)避過度依賴銀行貸款和債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）嘗試開發(fā)信托轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品。信托轉(zhuǎn)讓，就是將高速公路項(xiàng)目的部分股權(quán)以信托方式分散給投資者。這種投資方式可以將投資者的資金化零為整，將小資金變成大資金用于高速公路建設(shè)，有效地將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y，提升資金使用效率，拓寬高速公路融資渠道。以高速公路作為主體的信托轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品，從投資風(fēng)險(xiǎn)上看，其違約的風(fēng)險(xiǎn)是很低的；從收益上看，其收益率要高于同期的存款利率；從資金的保值和增值角度，其要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于一般的銀行儲(chǔ)蓄；從流動(dòng)性上看，其通過信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押都可以將投資收回。因此以高速公路作為主體的信托產(chǎn)品在當(dāng)一前的金融市場(chǎng)中應(yīng)有一定的號(hào)召力。

（3）穩(wěn)步推進(jìn)特許經(jīng)營制度。特許經(jīng)營制度是我國政策允許合理范圍之內(nèi)，對(duì)高速公路經(jīng)營權(quán)進(jìn)行評(píng)估，進(jìn)而進(jìn)行出售轉(zhuǎn)讓的一種融資模式。這種模式可以快速回籠高速公路建設(shè)時(shí)期的投資將所獲資金用于新的建設(shè)項(xiàng)目中去形成資金的循環(huán)利用。高速公路特許經(jīng)營權(quán)主要是高速公路收費(fèi)政策，轉(zhuǎn)讓的是該路段收費(fèi)權(quán)的收費(fèi)年限。由于有政策上的保障，這種融資模式頗受國內(nèi)、外私人投資者的青睞。高速公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓除了路權(quán)轉(zhuǎn)讓和收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓以外，還有高速公路服務(wù)區(qū)經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓，高速公路服務(wù)區(qū)汽修業(yè)務(wù)經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓，高速公路服務(wù)區(qū)加油站經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓等。通過這些經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓，可以在短時(shí)間內(nèi)獲得大量的流動(dòng)資金，為推動(dòng)高速公路建設(shè)起到了至關(guān)重要的作用，有一些還直接運(yùn)用于高速公路建設(shè)項(xiàng)目的資本金籌措上。

（4）積極研究資產(chǎn)證券化。高速公路資產(chǎn)證券化就是將高速公路收費(fèi)權(quán)由整體出讓轉(zhuǎn)化為按每單位進(jìn)行出讓。這樣就可以使更多的投資人、投資公司、企業(yè)和其他組織都可以成為高速公路資產(chǎn)的所有人和受益者。高速公路資產(chǎn)證券化可以將高速公路長期的資產(chǎn)收益通過資產(chǎn)證券出讓的方式在短期內(nèi)獲得相應(yīng)的收益，可快速盤活高速公路的存量資產(chǎn)，將一個(gè)長期問題變?yōu)橐粋€(gè)短期問題解決。

（5）適當(dāng)引入保險(xiǎn)資金參與。抓住國家允許保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施這一機(jī)遇，努力創(chuàng)造條件，讓保險(xiǎn)資金充分參與高速公路建設(shè)。2009年4月中國保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的通知》。通知規(guī)定，投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的余額，壽險(xiǎn)及財(cái)險(xiǎn)公司一般分別應(yīng)不超過上季末總資產(chǎn)的6％和4％。截至2009年2月底保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)為3.4萬億元，按此計(jì)算壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)合計(jì)可投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的額度約為1800億元。保險(xiǎn)資金投資期限較長、長期收益率相對(duì)較低，因此，我們應(yīng)該抓住國家允許保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施這一機(jī)遇，努力創(chuàng)造條件，讓1800億的保險(xiǎn)資金中相當(dāng)一部分進(jìn)入高速公路建設(shè)領(lǐng)域，為高速公路引入長期穩(wěn)定、成本低廉的建設(shè)資金。

（6）推行高速公路集合債券

高速集合債券是指運(yùn)用信用增級(jí)的原理，由交通部作為債券發(fā)行主體牽頭組織與協(xié)調(diào)，參照中小企業(yè)集合債的方式，集合各省高速公路資產(chǎn)，確定債券發(fā)行額度，使用統(tǒng)一的債券名稱，形成一個(gè)總發(fā)行額度，然后將融資資金通過相關(guān)機(jī)制按項(xiàng)目建設(shè)成本分配至各省，作為資本金投入各項(xiàng)目中而發(fā)行的一種公司債券。高速公路集合債券能利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)，合理分?jǐn)側(cè)谫Y成本，有效地規(guī)避了單個(gè)企業(yè)發(fā)債規(guī)模偏小、發(fā)行成本過高的弱點(diǎn)，為解決高速公路公司融資難的問題提供了新渠道，在一定程度上解決融資難的問題。

總之，隨著我國高速公路建設(shè)投融資主體日趨多元化，以及投融資渠道日益市場(chǎng)化，高速公路建設(shè)項(xiàng)目投融資一定能夠解決。

參考文獻(xiàn)：

[1]聶育仁，董靜.我國高速公路投融資：存在的問題和原因分析.新金融，2009.

[2]李玉華.高速公路企業(yè)充分利用債券融資優(yōu)勢(shì)探討.湖南交通科技，2011.

[3]婁群.淺談公路建設(shè)中的籌融資渠道以及融資風(fēng)險(xiǎn)防范.交通財(cái)會(huì)，2009.